股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。企业如果仅需要百万元人民币级别的融资，不建议花精力寻求基金的股权投资，而应该寻求个人借贷、个人天使投资、银行贷款、甚至是民间高息借款。债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。下面首先让我们来看看两者之间的区别之处：1、风险对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险，而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。2、融资成本股权融资的成本一般高于负债融资，从两方面来说，一、从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高；二、对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。3、对控制权的影响与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题。债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力；相反，进行股权融资会稀释企业的控制权，因此，企业一般不愿意进行发行新股融资，而且，随着新股的发行，流通在外面的普通股数目必将增加，从而导致每股收益和股价下跌，进而对现有股东产生不利的影响。本文由认证公众号“战略IPO”编辑整理，欢迎关注！4、对企业的信誉作用发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础，主权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持，企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务，而且利息可以作为成本费用在税前列支，具有抵税作用，当企业盈利增加时，企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益，而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券，以便更加灵活主动的调整公司的资本结构，是其资本结构趋向合理。面对两者之间各自的优缺点，企业会做出怎样的选择呢？就我国目前上市公司再融资情况来看，我国上市公司偏好于股权融资。主要因为：1、股本没有固定的到期日，无需偿还。与债权融资相比，股票融资不存在到期还本付息的压力，尤其在中国目前还没有建立有效的兼并破产机制的情况下，上市公司一般不用过分考虑被摘牌和被兼并的风险。由此，股权资金的长期无偿占用几乎被认定是无风险的，是公司永久性资本，在公司持续经营期内都无需偿还，除非公司解散。2、没有固定的股利负担。目前我国上市公司运作还不规范，上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式，使股权融资成本息得较低。公司有盈利，并认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈利较少或虽有盈利但现金短缺或有更有利的投资机会，也可以少付或不付股利。3、筹资风险小。目前我国证券市场规模较小，可供投资的对象很少，投资者的投资需求又非常大，进行股票投资的热情也较高，这使我国股票市场的市盈率和股价长时间维持在较高的水平，非常有利于上市公司及时足额的募集资金。并且由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。4、普通股筹资形成权益性资本，能增强公司信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司对外负债的基础，有利于进一步拓展公司融资渠道，提高公司的融资能力，降低融资风险。而对于我国非上市的公司，采取股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资等方式，也是中小企业利用股权实现融资的常用方式。　 战略IPO & & & 战略IPO专家团队：专注A股IPO、境外IPO、新三板/上股交Q板/E板/科创板/天交所/前海股权交易市场挂牌；A股壳资源、新三板壳资源、股权融资、定向增发、PE融资、购并重组、财务/法律/资产评估；企业战略模式、营销策划、品牌宣传、项目路演等一站式服务！　 &服务热线：4000-521-727　 & & &投稿/合作：　 &网址：<　 &点击“阅读原文”直达！&※注：战略IPO部分内容源自网络，版权归原作者所有，如侵权请联系我们删除，谢谢！※Q版E版新三板场外市场总联盟(gh_7af418a7cdbc)　
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【挂牌融资】新三板、E板/科创板、Q板、前海交易中心的区别
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欢迎点上蓝字关注本公众号！　　大家对一板的A股、B股；二板的中小板和创业板都比较熟悉，耳闻能详。下面为大家对比介绍一下新三板、区域性股权交易市场和前海股权交易中心。　　三板：“新三板”称为“全国中小企业股份转让系统”原来只针对国家高新园区内的企业，现在已全国放开。　　四板：上海股权托管交易中心目前有Q板及E板两大板块：中小企业股权报价系统（Q板），非上市股份有限公司股份转让系统（E板）,2015年5月推出的科创板（N板/四新板）要求参考E板。　　深圳前海股权交易中心：是在深圳前海深港现代服务业合作区建设的国有企业控股、市场化运作的区域性交易市场，于日揭牌。在前海股权交易市场挂牌之后，可以以私募和直销的方式发债、发股融资，灵活、简便、高效、低成本地筹集所需资金。项目新三板(全国股转)上股交E板N板(科创板)开头代码430开头830开头1A开头100开头名称全国中小企业股份转让系统非上市股份有限公司股份转让系统运营管理机构全国中小企业股份转让系统有限责任公司上海股权托管交易中心挂牌条件1、存续满两年 2、业务明确，具有持续经营能力 3、股权明晰 4、治理规范，合法合规经营 5、主办券商持续督导1、业务基本独立，具有持续经营能力 2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为 3、在经营和管理上具备风险控制能力 4、治理结构健全，运作规范 5、股份的发型、转让合法合规 6、注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度7、上海股交中心要求的其他条件。注：1）注册资本、实收资本和净资产均不低于500万元的股份有限公司，2）注册资本、实收资本或净资产低于500万元的股份有限公司。本文由公众号：“Q版E版新三板场外市场总联盟”编辑整理，欢迎关注！这两种状态的股份有限公司均可进入股份转让系统挂牌，为区分起见将在股份转让系统中使用不同的股份代码。推荐机构股转系统确认的证券公司证券公司、银行、投资机构企业形式股份有限公司股份有限公司申报材料1、公开转让说明书 2、推荐报告 3、法律意见书4、审计报告等。1、股份转让说明书 2、尽调报告及底稿 3、法律意见书4、审计报告等信息披露1、挂牌前（申报材料前4项） 2、强制性信息披露（定期报告+临时报告）1、挂牌前（申报材料1、3、4及章程） 2、强制性信息披露【定期报告(年报、半年报）+重大事项临时报告】挂牌费用150-300万+督导费130-150万+督导费挂牌时间6个月--1年3--6个月股东人数可超过200人不超过200人审核备案机构全国股份转让系统审核备案上海股权托管交易中心审核，上海金融办备案融资方式定向增发、股权质押、信用贷款、私募债定向增发、股权质押、发行私募债、信用贷、中小企业债投资群体机构投资者、个人投资者（必须500万的资产证明）机构投资者、个人投资者（只需50万的资产证明）交易单位最少1000股最少10000股活跃度（融资成功）低高灵活性低高项目上股交Q板深圳前海开头代码2开头660开头名称中小企业股权报价系统前海股权交易中心运营管理机构上海股权托管交易中心深圳股权托管交易中心挂牌条件五个否定1、无固定办公场所 2、无满足运作的人员 3、被吊销执照或其他执业证照4、有重大违法违规行为或被予以严重处罚5、董监高存在违反法律要求的情形1、存续满一年 2、业务明确，具有持续经营能力 3、股份发行和转让行为合法合规 4、治理结构健全运作规范 5、公司具有独立性推荐机构投资机构证券机构为主企业形式企业形态多样化（有限责任公司、股份有限公 司或其他组织或机构均可）企业形态多样化申报材料1、企业基本情况说明书 2、推荐意见1、企业挂牌说明书 2、公司章程 3、审计报告 4、法律意见书信息披露企业自主选择性信息披露不像交易所市场实行强制信息披露制度，企业信息只需对投资人定向披露挂牌费用8-15万+督导费100-300万+督导费挂牌时间15-30天2-3个月股东人数不超过200人可以超过200人审核备案机构上海股权托管交易中心审核，上海金融办备案前海股权交易中心审核委员会核准，并报深圳市人民政府金融发展服务办公室备案融资方式股权融资、发行私募债、股权质押、信用贷款中小企业债定向增发、股权质押、信用贷款、以私募和直销的方式发债、发股融资投资群体机构投资者，个人投资者（只需50万的资产证明）机构投资者，个人投资者活跃度（融资成功）较高较低灵活性高低　 Q版E版新三板场外市场总联盟
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【周末分享】董事长和总经理有什么区别?
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阅读，只需一秒。精彩，尽在掌握！一个董事长在思考,一个总经理在实践.这才是完美的配合,才是成长的必备.古人说:一阴一阳谓之道,管理的道也是如此. 我们...
欢迎点上蓝字关注本公众号！　　一个董事长在思考，一个总经理在实践。这才是完美的配合，才是成长的必备。古人说：一阴一阳谓之道，管理的道也是如此。　　我们一般将企业家分为两类：一类是董事长；一类是总经理。　　董 事长就是领着10万人在深山里开路，能够爬到最高处，准确无误地下达前进方向命令的人。他的决定不仅关系到事业的成败，也关系到三军生死存亡。因此，确定
目标是董事长的第一任务。董事长的第二任务则是选择贤能，就从10万人中选出100人，让1人管1000人，从而令这1000人能按照既定方向在荆棘丛中
砍出一条路来。　　总经理则是能够仔细体会董事长(董事会)的意图，并按照这种意图，千方百计促成企业发展的人。董事长是创业者，总经理也是创业者。他们的本质区别有三个方面：　　1.任务分工不同　　董事长是灵魂、是旗帜，是领袖，应该给企业完成整体战略规划，并为企业选人，用人和对个别行业进行示范操作。总经理是按董事长的想法(经过董事会及相关机构严格的求证论证后)编制成可行、可操作的方案去量体裁衣。　　董事长通常是根据现有的一个条件去做十件事，总经理在执行的过程中决不能把一个条件当作九个条件来用，否则企业非垮不可。　　总经理的任务就是：如果战略目标是可行的，就要掂量手里这一个条件去创造出两个条件，再凭借这两个条件去创造出四个条件来;总经理是在执行过程中创造条件，产生创造性的执行者。　　2.董事长要有相应的人格魅力　　一 个企业家要关怀天下，历数中外真正的企业家，没有一个不是鞠躬尽瘁，死而后已，没有一个不是在思想上、人格上有所建树，这是企业家的根本所在。总经理的责
任就是对这些思想进行诠释和阐发，通过具体操作和具体条文使之与企业理念，企业文化整合起来，从而使全体员工成为同志者或同行者。　　3.总经理要有而且必须有权威　　总经理的权是董事长给的，威是自己树的。威不能给予，也不能剥夺。凡是能够给予的都可以剥夺。以上就是董事长与总经理最基本的三大区别。　　毫 无疑问，董事长是企业资本的主要拥有者，而总经理除非对该企业拥有部分产权，否则就是打工者。现在社会中很多人希望自己做老板、做董事长，都不肯去为别人
打工；其实，打工有什么不好？事实上全社会的人都在互相打工(尤其是在法制社会和市场经济条件下)。通过打工也未必就不能拥有财富。　　财富是什么？财富就是其拥有者可以自由支配用来为别人服务的那部分物质与精神的总和。在某种程度上，总经理更是财富的实际支配者，他的行为不但要对董事长(或董事会)负责，更要对企业员工和全社会负责。　　认清财富，认清人与人之间互为打工关系，有助于避免人人追求做老板。毕竟大多数人是不适合做老板的，但许多人却是可以做总经理的。就像军事家不一定拥有军队，但并不意味着就不能有辉煌的成就一样。　　企业家得读懂这个社会，要认清自己正处在什么样的时代，去向何处，这些离开政治经济学是不可能的。　　人 们往往容易把政治和经济学混淆在一起，讲不清天下，讲不清社会结构。实际上，政治经济学的全部核心就是生产力和生产关系，上层建筑和经济基矗处于从传统社
会向现代社会过渡，从农业国向工业国过渡这样一个特定的历史条件下，政治经济学是大有用武之地的。因为它是以研究社会结构为对象的，读懂这个社会，遍地都
是财富。　　越是欠发达国家，越是落后国家，越是资源匮乏的国家，知识经济、智慧、人的因素就越加重要，而要读懂这个社会，就得学政治经济学。　　其次，在中国做企业，必须及时的了解政治时势，企业家关心政治不是不务正业，而是现代企业家的一种素质，在中国这样的特定环境中，企业家必须要有敏锐的政治洞察力，这样才有可能及时的把握政治背后的经济机会，这种把握不叫投机，这是中国经济发展的一个过程。　　企业家关心政治，要明确目的性，要把握好度，不可偏离了做企业的方向，否则就是不务正业，我们这个时代不提倡“红顶商人，”我们不能把政治资本作为经济资本的交换。　　中国现代的企业家都可以是政治家，但政治家绝不是企业家。这也是我们企业家为什么那么少，企业处境那么难得的主要原因。　　因此在这个特定的时期，特定的时代，我们更需要企业家。我们也可以毫不谦逊的说：企业家是现代社会的脊梁。　 Q版E版新三板场外市场总联盟
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“他的妈妈已经受伤了，小孩子千万不能再出事了。”
　　全国中小企业股份转让系统的投资者群体相较于主板、中小板和创业板有更为严格的限制，不是一般人能够参加的。在个人投资者方面，投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值300 万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。
　　新三板还要求个人投资者必须具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。
　　全国中小企业股份转让系统交易方式大幅创新，可以采用协议方式、做式方式、竞价方式。主板、中小板、创业板目前采用的是竞价交易方式，以及协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。
　　挂牌股票还可以转换转让方式，采取协议转让方式的，系统同时提供集合竞价转让安排。挂牌股票采取做市转让方式的，须有2 家以上“做市商”为其提供做市报价服务，做市商应当在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价，并在报价价位和数量范围内履行与投资者的成交义务。
　　新三板挂牌公司股票可以实行标准化连续交易，实行T+1 规则。
　　在风险警示方面，全国中小企业股份转让系统对风险警示条件较为关键的是“净资产为负”，相对于主板、中小板、创业板更为宽松，应对经济环境的变动所导致的业绩变化也更有弹性。
　　全国中小企业股份转让系统相对看重信息披露，对收入和盈利都没有硬性指标要求，要求做风险警示的情况是：最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；最近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告。
　　在退市条件中，全国股份转让系统也没有对公司盈利、交易活跃度、交易股价等提出任何硬性要求，更加强调信息披露和主办券商的督导作用。
　　全国股份转让系统退市制度暗示了挂牌企业申请沪深交易所上市更为便利。根据股份转让系统业务规则，挂牌企业出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司终止其股票挂牌：“中国证监会核准其首次公开发行股票申请，或证券交易所同意其股票上市”。在此处表述中，向证监会申请ipo 和向交易所申请上市采取了并列的方式，两者可选其一。
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