人民币汇率指数篮子货币数量明年变为24种_新浪财经_新浪网
　　经济日报北京12月29日讯 （记者 张忱）中国外汇交易中心今天发布CFETS人民币汇率指数货币篮子调整规则，并将于日完成首期货币篮子调整。根据新规，CFETS货币篮子将新增11种2016年挂牌人民币对外汇交易币种，CFETS篮子货币数量由13种变为24种，此次新增篮子货币权重累计加总21.09%。　　该规则显示，在业内最受关注的CFETS货币篮子中，几种主要货币权重均被调低，其中，美元权重由0.2640调低至0.2240，欧元权重从0.2139调低至0.1634，日元权重从0.1468调低至0.1153，港元权重从0.0655调低至0.0428，英镑权重从0.0386调低至0.0316。调整后，美元权重依然最大。　　新增篮子货币包括南非兰特、韩元、阿联酋迪拉姆、沙特里亚尔、匈牙利福林、波兰兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉、墨西哥比索。篮子货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得，本期调整采用2015年度数据。此次新增篮子货币权重累计加总21.09%，基本涵盖我国各主要贸易伙伴币种，进一步提升了货币篮子的代表性。经历史回溯试算，新版和老版CFETS人民币汇率指数运行趋势基本吻合。　　此外，交易中心将分别参考官方BIS（国际清算银行）货币篮子、官方SDR货币篮子,必要时对BIS货币篮子人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子作出调整。2017年参考BIS货币篮子的人民币汇率指数的货币篮子和权重保持不变。由于日人民币正式加入SDR货币篮子，IMF对SDR货币篮子权重作出了调整，交易中心据此相应调整2017年参考SDR货币篮子的人民币汇率指数篮子货币权重，重新定基规则与CFETS人民币汇率指数调整规则相同。一天就是225元，一个月大概花费四五千元。
手脚全上，只为可以得到娃娃，不顾围观目光。
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　　当从李克强到周小川的中国官员在不断地强调中国政府的货币政策时，Khoon Goh一开始是信以为真的，但后面他发现自己错了。
　　澳新银行的Goh是去年预测亚洲新兴市场货币最为精准的策略师，最近他不断地调低人民币兑一篮子主要货币的预测。他表示人民币兑一篮子货币在上周触及17月低位之后，还会有更多的下行空间。
　　人民币汇率指数下跌
　　周一（4月18日）中国外汇交易中心(CFETS)公布，上周五(15日)的人民币汇率指数为97.38，较前周下跌0.27%，较2014年底下跌2.62%，该指数并连续3周创记录新低。
　　CFETS同时公布的参考国际清算银行（BIS）货币篮子和特别提款权（SDR）货币篮子的汇率指数分别为98.41和97.42，较前周分别下跌0.36%和上涨0.15%，较2014年底则分别贬值1.59%和2.58%；其中BIS篮子指数亦连续3周刷新公布来最低水平。
　　虽然决策者一直声称要保障人民币的“稳定性”，但他们从来没有对“稳定性”下过准确的定义。官员的讲话与货币真实走势的脱节无助于修复投资者对于人民币的信心，特别是在去年8月人民币突然贬值之后。最近美元的贬值减缓了中国出现的资本外流，在这样的情况下，中国央行可能更愿意小幅贬值人民币来帮助处于困境之中的出口商。
　　“当局表示要维持人民币兑一篮子货币的稳定，一开始是让人相信的”驻新加坡的Goh表示，“但真实情况显示与当局的说法不同。”
　　下图显示人民币兑一篮子货币贬值，但兑美元升值。
　　中国央行现在面临着十分微妙的处境，一方面人民币贬值可以让出口商更具竞争力，进而刺激GDP，另一方面，贬值又会加剧资本外流和打击投资者信心。去年中国出现9000亿美元的资本外流，最主要的原因就是人民币兑美元出现了4.4%的跌幅，1994年来最大跌幅。
　　虽然全世界的投资者都在担心人民币兑美元去年出现大跌，决策者还是希望将投资者的目光转移到人民币兑一篮子货币的表现上来。日晚间，外汇交易中心正式发布了CFETS人民币汇率指数。CFETS人民币汇率指数参考CFETS货币篮子，具体包括中国外汇交易中心挂牌的各人民币对外汇交易币种，样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。
　　升还是跌？
　　今年人民币兑美元已经升值了0.2%，但兑一篮子货币的CFETS指数却贬值了3.4%至97.44。指数低于98可能会让投资者怀疑当局稳定汇率的决心。瑞士信贷的策略师Ray Farris和Trang Thuy Le本月在一份纪要中表示“要真正了解当局的态度确实很难。”
　　当然，中国央行也没有办法控制全球投资者对美元的情绪。美联储在三月的议息会议将年内加息的次数的预计从去年的4次减少到了2次，美元应声下跌。
　　另一种解释
　　UBS资产管理首席经济学家胡一帆对人民币兑一篮子货币不稳定有其他的看法。
　　“一篮子货币的权重并没有真正地让世界接受，当然，这一篮子货币正在不断地改进。”
　　CFETS指数的权重是根据中国与其他国家的贸易而得出的。美元的权重最高，为26.4%，其后是日元，21.4%，欧元，14.7%。有许多的分析师对于权重都有质疑，因为韩元和新台币都没有在一篮子货币之中，而这两个地区分别是第三和第四大的贸易伙伴。
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　　原标题：汇率指数调整有据可依
　　在货币当局加强对有关个人购汇和用途真实性监管的同时，日，中国外汇交易中心CFETS宣布，将人民币汇率指数的货币篮子中的货币数量由原来的13种增加至24种，并将篮子中的美元权重进行小幅调降。
　　对于本次人民币对一篮子货币CFETS汇率指数构成的调整，丁孟分析，虽美元权重下降和更多新兴市场货币纳入，在客观上会使得CFETS汇率指数对欧美发达经济体货币的反应程度有所下降，进而支撑人民币整体对一篮子货币汇率水平相对更易稳定。但另一方面，综合考虑到中国当前正在推进的“一带一路”和“走出去”战略，央行此次对汇率指数构成的调整也同样有其现实基础和积极意义。此外，现阶段大多数投资者可能普遍忽略了一个基本事实，即“人民币本身也还只是一个新兴市场货币”。
　　胡月晓表示，本次CFETS汇率指数权重的调整可以更好反映人民币在全球货币体系中的地位和汇率水平。现阶段，人民币国际化推进方向与“一带一路”战略方向主要还是瞄准新兴市场，增加新兴货币权重也有必要的现实意义。从未来更长一段时间看，出于对外经济交往及扩大人民币影响力的需要，预计人民币CFETS汇率指数还将定期或不定期地对货币篮子进行调整。
　　来自的测算也指出，本次CFETS货币篮子调整后，新增篮子货币权重累计增加21.09%，基本涵盖我国各主要贸易伙伴币种，从而进一步提升货币篮子的代表性。
　　华侨银行分析认为，新的人民币指数最直接的影响是，在美元强势下，新权重下的人民币指数表现可能会好于旧权重下人民币指数的表现。华侨银行用历史数据检测发现，从日到12月30日这段时间，新权重下人民币指数升值0.35%，而旧指数下人民币指数仅升值0.1%。《国际金融学》网上教学课程
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复旦人民币汇率系列指数发布说明
复旦大学金融研究院项目组
一、 研究开发人民币汇率指数的必要性
随着人民币国际化步伐的加快，人民币的定价权越来越受到来自境外市场的竞争而倍受挑战，且国内外企业、机构对规避人民币汇率风险的需求愈加强烈和迫切。
如何及时准确地反映人民币综合汇率的整体走势，为企业、机构和个人规避汇率风险，正确引导公众预期，开发人民币汇率指数具有重要现实意义和战略意义。
国际金融是复旦大学金融学科的优势所在，在人民币汇率方面有长期的研究积累。开发并发布复旦人民币汇率指数系列具有很好的理论支持。
二、研发团队
项目负责人：
陈学彬教授
学术顾问：
姜波克教授、袁志刚教授、许少强教授、孙立坚教授
研发人员：
陈学彬教授、刘红忠教授、牛晓健副教授、刘庆富副教授、李天栋副教授、徐明东博士、张卫平博士、张荣乾助理研究员、王培康博士生、王秋红博士生
三、 复旦人民币汇率指数开发内容
1. 复旦人民币汇率指数开发系列构成:
2．指数系列的特点：
(1)所有指数均为日度指数，按日编制并发布，这在现有的人民币汇率指数里是没有的。国际清算银行编制的人民币有效汇率指数是按月编制，滞后2月发布。
(2)所有指数均以贸易比重加权，权重为24种货币对应的国家或地区对华贸易占中国进口和出口的比重。该篮子货币对应的对华贸易总额，占中国对外贸易总额的85%以上，具有广泛的代表性。
(3)贸易权重根据滞后2期的12个月的月度移动平均数，每个月进行调整。国际清算银行编制的有效汇率指数的贸易权重是过去3年的年度平均数据。
(4)模拟人民币盯住（参考）一篮子货币汇率指数的编制和发布，在已有的人民币指数中是没有的。我国从2005年汇改开始实施参考一篮子货币，以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率，但并未公布其货币篮子。因此，容易被别有用心的人指责操纵汇率。模拟人民币盯住（参考）一篮子货币汇率指数的编制和发布，有利于为人们评价现有人民币汇率水平和未来走势提供依据，有利于我国与美国等指责我国操纵人民币汇率，要求人民币大幅升值的势力进行有效斗争提供科学依据。
3.样本选择
考虑到复旦人民币汇率指数为每日更新的数据可得性，根据贸易竞争力原则，我们选择中国的主要贸易伙伴国和主要竞争对手24个国家或地区作为样本，总计约占我国进出口总额的86%。
国家（或地区）
占中国对外贸易比重(%)
国家（或地区）
占中国对外贸易比重(%)
沙特阿拉伯
印度尼西亚
样本区合计
4.权重计算
有效汇率是测算国和多个样本国（或地区）双边汇率的加权平均，不同测算方法的区别主要在于竞争力权重构造的不同。复旦人民币有效汇率指数的权重计算方法采用大多数国际机构计算有效汇率时采用的几何加数权平均法：
其中，Ej为用外币j 表示的人民币汇率，w为权重，P0为中国CPI指数，Pj为样本国CPI指数，NEER为人民币名义有效汇率，REER为人民币实际有效汇率。
复旦人民币汇率指数的权重构造采用国际贸易流数据,计算方法采用进出口贸易比重法：
其中, Mj 和Xj 表示样本国j 的进口量和出口量，MWj 表示中国对j 国进口占中国从全部样本国进口总量的比重，XWj 表示中国对样本国j 出口额占中国从全部样本国出口总量的比重。
5.贸易流构成
贸易流作为构成加权平均权重的经济变量，构成竞争力权重的贸易流主要包括两种：商品贸易和服务贸易。考虑到服务贸易数据难以及时获得，复旦人民币汇率指数的贸易流仅考虑商品贸易流。
6.对“第三国市场效应”的考虑
“第三国市场效应”是指本国在国外市场上面临的、来自于市场所在国国内生产者和第三方出口国的竞争（Luca Buldorini等，2002），主要影响本国的出口竞争力。复旦人民币汇率指数每日公布，贸易权重每月更新，考虑到第三国贸易数据的可得性问题，复旦人民币汇率指数仅考虑与主要伙伴国的直接进出口贸易影响，而不考虑第三国影响。
7.基期的选择
理论上说基期应该选择国际收支平衡的“均衡汇率”那一年，但为了保持国际间的可比较性，大多数经济机构都将基期定为2000 年，或2005年，如BIS2、OECD 等。复旦人民币汇率指数分别选择2000年和2005年，以便与国际组织的指数进行比较，并且基期各交易日的算术平均值为100。
8.频率选择
大多数机构的有效汇率发布频率都是逐月发布，但也有例外，这取决于相关数据获得的及时程度。复旦人民币汇率指数的名义有效汇率和模拟指数每日发布（工作日除外）滞后1天的数据。
由于各国每月中旬发布上月CPI，故在本月CPI数据缺失的情况下沿用上个月CPI数据计算实际有效汇率，并根据CPI的获得情况对已公布的实际有效汇率进行修订。
由于贸易伙伴的地位会随时间变化，所以权重的结构需要适时更新，复旦人民币汇率指数的权重每个月更新。以样本国（或地区）过去12个月（即1年）的对华进口、出口额占同期中国对样本国进口、出口总额的比重计算，这相当于过去12个月的移动平均数。
由于数据统计的滞后性，采用滞后2个月的统计数据，即用t-2到t-14期的数据计算t期的贸易权重。 移动平均的时间跨度为12个月，可以消除一年内季节变动的影响，而较好的反映较长期变动趋势。
10.人民币模拟汇率
为了给人们分析人民币汇率的未来走势提供参考，复旦人民币模拟汇率模拟人民币盯住一篮子货币的走势。在此为了与有效汇率比较，采用与有效汇率相同的货币篮子和权重。
人民币盯住一篮子货币模拟汇率包括名义有效汇率模拟指数、对SDR模拟汇率和对美元模拟汇率。
11.数据来源
复旦人民币汇率指数系列数据来源为：
港币、台币汇率来自相关网站;
其它货币汇率来自于国际货币基金组织每个工作日发布的各种货币对SDR的汇率统计资料;
各国对华贸易数据来自于中国海关每月公布的中国进出口贸易统计数据;
CPI数据来自CIEI数据库各国CPI统计数据。