中国首家壳公司在美上市 中企赴美上市添新路径
来源：财经网
　　中国公司赴美上市或许将添新途径。　　据新华网报道，中国证券股份有限公司投资设立的太平洋特别并购公司(Pacific Special Acquisition Corp.)，于15日成功在纳斯达克交易所上市，这是中国证券公司在美国上市的第一家壳公司。　　太平洋特别并购公司是一个特定
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目的并购公司(SPAC)，公司交易代码为“PAACU”，此次发行股价为10美元，融资5700万美金。公司首席运营官兼董秘冯亚琦介绍，上市后将投资并购中国及全球市场具有成长性的企业。目标公司通过和上市公司并购，迅速实现上市融资。　　太平洋特别并购公司主席詹姆斯?涂介绍说，这是一次金融创新的尝试。SPAC这种先募集资金并完成上市，然后并购有成长性的公司的模式在美国资本市场发展比较成熟。　　另据报道，SPAC是借壳上市的创新融资方式，买壳上市不同的是，SPAC自己造壳，即首先在美国设立一个特殊目的的公司，这个公司只有现金，没有实业和资产，这家公司将投资并购欲上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。　　这种融资方式最早发源于加拿大和澳大利亚的矿业企业，但是后来在更开放和鼓励创新的美国和英国，取得了真正意义上的成功。著名的美国快餐连锁公司汉堡王(Burger King)就是通过和一向低调的巴西私募3G Capital，以及美国对冲基金大鳄Bill Ackman建立的SPAC合并，实现上市。　　以SPAC这种形式上市，因为已经取得了上市的平台，所以可以不用担心上市是否成功，等配售完成，马上可以交易，整个交易比直接上市节省了一年的时间。和直接IPO相比，这种方式对于赴美上市的中国中小企业更具意义。　　而对于证券公司来说，这样的模式如果走通也是棵摇钱树。Bill Ackman不但通过SPAC提供给汉堡王的上市服务赚足了银子，也因为这层沾亲带故关系，而坐稳了汉堡王大股东的位置，后来该公司的发展和收购动作，都让Ackman赚得盆满钵满。　　但是SPAC并非没有遭受过质疑。《纽约时报》曾经刊文说，一些华尔街上奇怪的金融产品对于投资人和企业来说都无益处，只是便宜了创造它们的人。　　不过，报道也表示，有业界人士称，SPAC将成为继IPO(首次公开发行)和借壳上市之后，国内中小企业海外融资的第三个选择。詹姆斯?涂表示，在这个时间点启动SPAC，是考虑在美国的资本市场，有更多的机会，给中国中小企业融资上市。　　尽管SPAC这种金融创新在英美市场有好的先例，但是从SPAC整体状况来看，并不容乐观。根据SPAC Analytics的数据显示，从2003年至今的233个SPAC中，有76个已经被清盘，投资人颗粒无收。127个找到并购对象的SPAC整体年回报率是-14.6%，而同一时期Russell2000小型股指的回报率为4.7%被清盘反而成了更好地归宿。　　SPAC上市之后，无法在规定时间内，找到目标公司是这种模式最大的问题。美国市场惯常的24个月期限，听起来不算短，但是在金融交易领域，24个月的确不能算作一个宽松的时间跨度。　　按照相关规定，SPAC在成立之前不能和潜在收购投资对象接触，而一个收购交易又牵扯很多利益方，以及结构化问题和繁杂的书面工作。太平洋特别并购公司不但是“大姑娘上轿头一回”，而且因接受了更为苛刻的18个月内完成并购等条件，而更如履薄冰。来源中国经营报)
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客服邮箱：至少20多家在美上市中国公司正在计划回归A股
[摘要]监管文件显示，至少20多家在美上市的中国公司正在私有化，计划在中国重新上市，包括世纪佳缘、盛大游戏等。
腾讯科技讯 近期中国股市一直上涨，政府放宽了上市规则，一大批中国科技公司打消了赴美上市的念头，转而计划在国内上市。
中国银行业人士、律师以及早期投资者表示，企业对在A股上市的兴趣近几个月日益浓厚。这些公司称，在中国上市的好处是它们能更容易向投资者解释自己的业务，而这些投资者往往又是它们的客户。它们还以北京暴风科技股份有限公司(Baofeng Technology Co.)作为例子说明在国内也能成功。这家公司自3月份在中国上市以来，股价已飙升超过3600%。
中国股市的诱惑也吸引着已经在美国上市的中国科技公司。一些公司已经私有化，以寻求在中国重新上市，十几家公司正计划效仿。中国的监管规定禁止外资在中国上市的提供互联网内容的公司中持有高比例股份。
促使更多公司在国内上市的一方面原因是，中国政府正重点扶持互联网和创新科技领域，希望通过放宽上市规则来推动增长日渐缓慢的经济。另外一个因素是中国股市近期大幅上涨，到截稿时止，上海综合指数已经在年内增长了43%。
与此同时，中国投资者正往专门投资初创企业的基金注资。根据清科研究网站（pedata.cn）的投资数据库，2014年共有39家天使投资基金在中国设立，总共融资10.7亿美元，较2012年创下的最高值增长143%。天使投资人通常向小型初创企业提供个人资金支持。
普华永道上海审计合伙人高建斌表示，高估值以及上市规则的放宽将吸引更多中国公司在国内上市。他说：&我们预计在国内交易所上市的科技公司数量将大幅增长。&
知道最近，科技类企业很难在国内上市。与其他大多数国家不同，中国的监管部门要求公司必须先获得政府批准才能上市，企业在上市之前还必须实现盈利。而随着中国政府推进金融体制改革，上述两条规则预计将于今年发生改变。
不过一些分析人士称，一些大型中国科技公司将继续在美国上市，以便能更好地获取资金和专业知识来推动企业经营。但是，在阿里巴巴、百度等公司在美国成功进行首次公开募股后，目前尚未发现在未来的几年里有中国公司能够再现他们的辉煌。
风投公司纪源资本管理合伙人童士豪说：&坦率的说，中国未来难以再出现比百度、阿里巴巴更加出色的企业。&他表示，多数在美IPO的中国公司表现都不佳。
下一个可能在美国轰动上市的中国公司可能是小米，但是小米已经表示，在未来的5年里不会在美国上市。
长期以来，阿里、百度等中国科技公司一直在美国风投公司的资金支持下发展。这些企业一旦成功在美国上市，风投公司就能获得丰厚的回报。中国公司回归国内上市可能会损害美国风投公司的利益，但是这会有利于中国投资者。部分美国和其他国家的风险投资公司没有以人民币结算投资资金，它们可能会在部分热门交易中输给中国竞争对手。
投资银行华兴资本董事长包凡称：&这是中国资本在跟欧美资本竞争。&包凡称华兴投资正在洽谈十几笔交易。一些交易涉及在美上市公司的私有化，另外一些涉及曾接受外国投资者投资但希望在中国上市的中国初创公司。
在这种情况下，一些投资了风险创业基金的大型机构投资者&&比如大学捐赠基金、基金会、养老基金&&如果在一家中国公司上市之前就退出投资，就等于失去一次获得丰厚回报的机会。
中国科技公司在国内上市也可能会伤及美国股市。尽管中概股的上市令美股受益，比如阿里去年250亿美元的创纪录IPO，但是从整体来看，美股近些年一直难以吸引到新公司。
不容否认的是，中国股市的信息披露机制要弱于其他国家。对投资者来说，中国股市风险更大，也比成熟市场更具波动性。而且，中国股市的上涨趋势可能随时会终结，这种情况一旦发生，投资者将抛股套利，对股票构成压力，损害市场的IPO热情。
深圳证券交易所的创业板指数今年已经上涨了134%，其中一部分原因是投资者对科技股的追捧。由于受到沪港通的推动，上证综合指数跌停回升。相比之下，标准普尔500指数今年只上涨了3%。
监管文件显示，至少20多家在美上市的中国公司正在私有化，计划在中国重新上市，包括世纪佳缘、盛大游戏等。
许多中国创业公司希望仿效暴风科技，登陆创业板。暴风科技CEO冯鑫表示，他曾经考虑过在纳斯达克上市，但是由于中国两大视频公司已经在美国上市，并且在2012年合并为优酷土豆公司，他认为暴风在美国上市将十分艰难。
现在看来，暴风在深圳上市是一个明智的选择。自从上市以来，暴风连续34个交易日的涨幅都达到了10%，触发涨停机制。截至周三，暴风的市值为50亿美元。相比之下，优酷土豆的市值为53亿美元。深圳综合指数今年已经上涨了95%，深港通预计将在今年开通。
相比之下，宝尊电商5月21日在纽约的IPO令人失望。宝尊的IPO发行价为每股10美元，低于此前的每股12美元至14美元的预期。截至周四，宝尊的美国存托凭证（ADR）下降2.9%，收于11.88美元。
宝尊是继2014年赴美上市热潮之后，今年第二家在美上市的中国公司。一些分析师认为，宝尊的IPO定价反映出市场对于中国经济的广泛担忧以及对中国互联网股票的质疑。
手游公司触控科技于2014年1月提交了赴美IPO申请，希望筹集12亿美元至15亿美元资金。但是由于投资者只愿给出预期股价的一半，触控科技在递交申请4个月后放弃了IPO计划。触控科技董事长兼CEO陈昊芝表示，公司现在寻求在中国上市。
在中国上市还有其他方面的好处。冯鑫指出，在美国进行首次公开募股，&公开&一词毫无意义，因为美国公众并不了解中国的企业。他说：&从某种程度上说，暴风科技上市成功部分归功于它的用户。他说，一旦用户成为股东，他们就会变得极其忠诚。&（翼飞）
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机情秀公众号为什么中国企业都热衷在美国上市为什么中国企业都热衷在美国上市思域财经百家号2017纽交所迎来了中概股企业上市IPO热潮。4月28日，上海P2P网贷平台信而富宣布，已正式在美国纽约证券交易所挂牌交易，成为2017年首家成功登陆纽交所的中国企业。9月27日，红黄蓝教育机构在纽交所挂牌上市，发行价为18.5美元，发行首日股价上涨40%。10月18号，消费分期企业趣店登陆纽交所，上市首日市值大涨46%。为什么中国企业选择在美国上市？2005年8月，百度在美国上市的时候，就有人提出这个疑问。在中国，一家发展到一定阶段的企业想要在国内主板上市，从申请到正式挂牌平均需要1-2年时间。如果需要“动大手术”，企业则随时可能折腾上3年以上。与国内市场审核制不同，美国资本市场采取注册制，对于拟上市公司不设盈利门槛。只要你的公司业务高速增长，占据很大市场份额，即便亏损也能上市。百度2015年在纳斯达克上市以百度为例，公司2003年才宣布盈利，至上市时盈利的记录只有两年。而直到上市当年前一个季度，百度的净利润才只有30万美元，相当于240万元人民币。这不仅达不到当时A股中小板的上市条件，甚至达不到现在创业板的上市条件，因此只能选择海外上市。和百度一样，对于许多急需融资的成长型企业，达不到A股的上市标准，也跨不过创业板的高门槛，最终选择去美国上市。此外，即使达到A股的上市标准，也还有很多企业会到境外上市，其原因主要是企业的境外投资结构。比如国内许多互联企业在上市前都经历好几轮融资，其中都有海外风投机构的身影，为让其能顺利推出，国内公司普遍会采取离岸注册，股权结构都是外资。最后为了避免外汇转出等麻烦手续，他们更倾向于美国上市。美国拥有当今最大最成熟的资本市场。股票总市值几乎占了全世界的一半，季度成交额更是占了全球的60％以上。如纳斯达克市场资金容量是香港创业板的几百倍，平均日融资量7000万美元以上。这样的规模是中国香港、新加坡乃至世界任何一个金融市场所不能比拟的。无论是大型的中国企业，还是中小民营企业，美国上市都应该适合他们，因为美国的资本市场多层次化的特点以及上市方式的多样性为不同的企业提供了不同的服务，令各个层次的企业在美国上市都切实可行。中国本土的上市费用比较低，但是需要等候审核的时间长，相比之下，美国虽然相对费用较高，但上市的途径和方式多种多样。例如，在美国OTCMARKETS市场借壳上市，总成本仅200万美元左右，上市6—9个月左右即可成功。此外，美国股市极高的换手率，市盈率，并且拥有大量的游资和风险资金，加上股民崇尚冒险的投资意识等鲜明特点，其潜在的融资机会和融资量一直吸引着广大中国企业。如果中国公司要扩大海外业务，提升本身在海外的形像，在美国上市将是不错的选择。比如银行业海外上市大大提高了我国银行业在国际市场的信誉等级。此外，有些公司企业规模特别大，需要融资的数量也非常多，而前几年，我国资本市场发展程度不高，容不下这样的大企业，所以部分国企选择海外上市，比如中石油，中石化等。另外，这些企业海外上市还是整个国家吸引外资的一个手段。中国企业在美国上市的挑战世界上没有免费的午餐，有机遇也必然面临的挑战......由于金融和法律环境的不同，赴美上市的中国企业也面临了很多严峻的挑战。首先，我国企业不熟悉境外法律体系，这不仅使企业要付出更高的律师费用，并且会面临种种诉讼风险，如联想美国遭遇“安全门”事件，中国银行纽约分行反欺诈案，前程无忧网在美国上市遭遇的集体诉讼案……近几年，随着中国企业海外上市的增多，越来越多的跨境争议发生，这无疑增加了企业上市后的维护成本。其次，对于我国大部分企业而言，海外市场在提供较为完备的约束机制的同时，也具有巨大的语言、文化和法律壁垒。我国一些企业在境外上市后，由于不熟悉海外成熟资本市场的运作方式，与投资者信息沟通不畅，造成后续市场表现不佳，股价不断下挫，难以进行再融资，甚至面临被摘牌的危险。总而言之，2017年中概股又一次带起了赴美上市的浪潮，并不是每一个公司都会获得很高的估值，中国公司在美国上市必将面临各种机遇与挑战。这股中国风到底能刮多久，刮多响，让我们拭目以待。关于OTCOTC市场是世界上最古老的证券交易市场，是美国股市最大交易市场，是股票市场的全球领导者。美国有庞大的OTC市场，提供最开放的公平交易平台，提供一个广泛而全面的产品配套服务，在这些交易市场交易的证券占全美交易量的3/4。OTC市场上挂牌报价的企业只要符合上市标准，投资银行承销股票，就能在交易所上市。关于纳斯达克纳斯达克(NASDAQ)是指美国“全国证券交易商协会自动报价系统”。是世界上第一个电子化证券市场，也是世界上最成功和发展最快的证券市场 。关于中亚国际中亚国际控股集团是一家在香港注册成立的大型综合性跨国企业。集团在“一带一路”的大背景下，以“共创价值，共享财富”为宗旨。依托强大的海外资源、雄厚的资金实力和专业的上市辅导团队，主要从事产业并购、上市服务和市值管理。集团旗下共12个产业链，将重点扶持中国三四线城市的明星企业，打造出更多的境外上市公司，民族品牌和拳头产品。集团以新四版“一路购实业”为事业起点，一路购E商城和一路购超市为线上线下交易平台，以中亚国际物业作为支撑，专为中国发展中企业、商家和消费者提供服务。集团预计在2018年登陆国际资本市场，三年后转为美国主板、在纳斯达克上市。中亚集团响应国务院的号召，就加快商贸流通，企业创新发展转型升级，带领更多传统的中小型企业突破瓶颈，打通渠道并实现上市梦想与自我价值和社会价值。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。思域财经百家号最近更新：简介:为您提供最新鲜的财经资讯.作者最新文章相关文章找不到当前页面 - 百度派
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