股票分析师不可信，那么大数据呢
稿源：tech2ipo创见
在我们伟大的国家，股票分析师及其股市总是一个能给我们「惊喜」的存在，在滔滔不绝精彩绝伦口若悬河表现的背后总让人感觉到有一股令人不安的阴谋在内，那么如果股票分析师不靠谱的话，那么探索是否可以通过技术的手段捕捉中国股市的规律应该是一个可以拿诺贝尔经济学奖的举动。
在 4 月初，蚂蚁金服 (俗称「支付宝」)、博时基金管理有限公司和恒生聚元以及中证指数发布了全球第一个电商大数据指数：中政淘金大数据 100 指数 (简称「淘金 100」)，同时，第一支基于淘金 100 指数开发的相应公募基金产品：博时招财一号大数据保本基金 (简称「招财一号」) 在 4 月 21 日露出真面目，额度 40 亿。保本基金每两年为一个保本周期，由第三方担保公司提供担保，确保本金安全，收益上不封顶。
又是「稳赚不赔」
众所周知，「理财有风险」，但是支付宝推出的一系列大众理财产品总给外界一种「只赚不赔」的印象，诸如「余额宝」、「招财宝」。股神巴菲特说过，投资股市的第一原则是不亏钱，第二原则是不亏钱，第三原则是不亏钱。据招财宝的说法，这次推出的「招财一号」也是保证小白的资金不亏钱，引入第三方担保机构进行本金担保，也就是说两年之即便大盘跌到负数也能保证本金。
对于基金的未来收益预期，博时基金相关人员表示，这是一个保本型基金，不超过 40% 资 产投资到淘金 100 指数中，让客户分享牛市上涨带来的收益。淘金 100 指数 2014 年全年取得 116% 的收益率，2015 年前 3 个月取得 41% 的收益。
据悉，招财一号的拟任基金经理为杨永光与赵云阳，杨永光具有将近 18 年的债券投资经验，由他管理的债券基金博时稳定价值 A、C 类 2014 年的年化收益率为 39.94%、39.50%，在同类基金中排名 2/67、1/41。在晨星中国研究中心七年工作经验的赵云阳于 2010 年加入博时团队，现任博时深证基本面 200ETF 基金及其联接基金、博时上证企债 30EFT 基金基金。
招财宝工作人员表示，大数据保本基金的认购、申购、赎回交易均为 0 手续费，起购金额为 1000 元。此外，由于大数据保本基金在招财宝上独家发售，用户在投资途中要急需用钱，那么可以通过招财宝平台随时变现，取出本金，只收 0.2% 的手续费 (即每取出 1000 元资金收取 2 元手续费)。有业内人士分析说，招财一号基金有可能在一天之内销售完毕。
通过大数据慧眼识别股市雾中之花
所谓「指数」，是根据特定标准采样部分股票或者债券的价格统计，它是由一揽子股票构成，它反映的是这一揽子股票价格变化，它相对一般的基金费用更低一些、管理更透明一些。比如常听到的「纳斯达克综合指数」、「纽约道琼斯工业平均指数」、「沪深 300 指数」，连创见所在的天使汇也有反映创业公司行情的「天使汇指数」。简单来说「沪深 300 指数」就是在上海和深圳两个交易所里面交易的超过 2500 只股票中，选取市值最大的 300 只股票，根据他们的价格计算出来的统计结果，「道琼斯工业平均指数」就是在美国上市企业中选取 30 只最具代表性公司的加权平均数。
「淘金 100」也是一个股票指数，与常见的指数不同的是，淘金 100 是依托蚂蚁金服的大数据平台到来的海量，基于海量的互联网交易大数据来预期一个行业未来盈利状况，预判一个行业的繁荣程度，并在此基础上选取 100 支股票形成投资组合。
目前，中国电子商务的交易总额已经占到社会消费品零售总额的 10% 左右，相比以往金融机构通过调研获取的数据，基于电商的全样本、实时数据相对更直观、实时地反映各个行业的变化，而这也是影响投资决策的核心因素之一。
那么蚂蚁金服的大数据到底有多大，据蚂蚁金服金融事业部产品经理沈洲介绍，蚂蚁金服日处理量超过 30PB，相当于 5000 座国家图书馆，涵盖数以万计的行业特征，整合内外多个数据源。传统的数据分析、咨询领域，更多时候是先有一个假设检验的前提，然后对一个小样本的数据进行分析，用样本来推测全局。那么现在已经有如此庞大的数据，这些数据比传统数据分析厉害在哪里，又如何通过这些数据反映行业情况呢？
沈洲举了一个例子，比如饮料行业，在电商互联网，饮料行业也是一个非常成熟的行业，是蚂蚁金服跟中证进行匹配关联下来行业关联性最高的行业，线下有的牛奶、可乐包括酒类这些饮料线上都有，品牌也是线上线下相对类似，使用的人群相对比较类似。这种情况下我们判断这个行业的晴雨想到更敏感的价格指标，就像气压一样。
2012 年 6 月饮料行业的价格出现了下滑，这个大家可以想象到，饮料行业影响价格的是什么？更多的是包装酒类，尤其是白酒。果不其然，我们看到饮料行业在 2012 年年末、2013 年年初，饮料行业板块出现价格下降。为什么？因为白酒这个行业市值占大盘比较高，所以相应影响到大盘。而且成熟行业的特点有价格和量的表现，需求是在价格变化之后，并不是像服装行业需求在价格之前，所以我们用需求可以推测这个行业是否疲软。
再比如，作为一个新的行业，用活力指数来看，医疗保健行业对于电商或者互联网行业来说是新兴行业，它初来乍到，所以考核它的就是销量，销量的增长预示着这个行业这个成长的活力，在 2011 年开始，医疗保健行业在线上商品和商家甚至品牌的数量都在增加，显而易见的可以看到医疗保健板块股价在 2011 年末开始出现明显的上升关系。
大数据对传统投资模式有什么改变？
在以前没有大数据的时候基金经理又是是怎么投资的？对于传统投资来说基金经理通常要经历这样几个阶段，如果我投资一支股票的话一般先会做这么几件事：一般会先去上市公司做一个实地调研，看看它的仓库、库存还有多少，看看它的订单是否饱和，看看它最近的招工情况怎么样，有了这些数据以后回来跟同事做一个沟通，沟通的同时会翻阅它过去很长时间甚至几年的财报，通过一连串数据我来判断这个股票是否具有投资价值。如果有投资价值的话，还会把这个股票上到公司投决会体制，直到这个股票进入公司的股票库才能用真金白银购买这支股票。这个流程可以想象一下是怎么样的过程，短的可能一个星期能完成，长的话可能长达一个月，这是传统投资对于我们来说最大的问题。很多海外公司也在探索这个问题，怎么样能够把这个过程缩短，怎么样能够提前获取数据，来更早的发现一个公司的投资价值？
最近这一年间华尔街出现一个新宠，很多 PE 趋之若鹜投这家公司，这家公司叫 Genscape 公司，它雇佣一批摄像员，摄像员拿热感摄像仪，在美国这些上空来回盘旋，检测到实际的邮筒里还剩多少油，回去把这些数据进行加工和整合，就观察到真正的油消耗的情况是怎么样，往往数据加工出来的结果早于政府发布的数据数周甚至数月之久，这对华尔街来说产生了巨大的价值，先于市场同行获得更早更超前的信息，帮助基金尽力来做这个投资的选择。这也是为什么很多投资银行包括基金公司愿意为这个服务来埋单的一个很重要的原因。
或者可以说，蚂蚁金服旗下额金融信息服务平台在功能上类似于 Genscape 公司，通过大量的数据分析之后可以提早预测出一个行业的情况。蚂蚁金服的金融信息服务平台内部叫「维他命」，是一个面向金融行业的统一开放平台和数据共创平台。在这个平台上汇集了线上线下海量的交易数据，通过对这些数据的脱敏、加工，再与行业业绩，财务表现等数据结合，可以形成供需、价格和成长活力等行业指标，最终综合成为行业景气指数。这个行业景气指数能够及时反映甚至预测不同行业的前景与状况，比如通过分析电商行业平台上的服装纺织、医疗保健、饮料行业的供需、成长和价格指数的变化，相关行业板块的股票价格和其走势曲线基本保持一致，就如同上面所举的白酒行业和医疗保健行业的例子。
淘金 100 数据显示，从 2009 年 12 月 31 日的基日计算，淘金 100 五年的收益率超过 572%；2014 年全年的收益率超过 116%；2015 年第一季度的收益率超过 41%。据测算，2009 年至 2014 年，淘金 100 的年化收益率约为 54%，远超同期的上证综指、沪深 300 等大盘走势。
那么大数据能够反映中国股市吗？
中国股市是一个很奇怪的设定，和西方股市不同的是，它有时候并不被西方股市的规律所左右。那么是否能够通过「技术」的问题能解决？博时基金副总裁王德英是这么解释的：股市的表现其实也是多方面复杂因素的一个叠加，有人说投资它不仅是一种科学也是一门技术。总体来看，证券市场的表现是由三方面来决定：最基础的当属实体经济和上市公司的它的经营情况；第二点，就是流通性，市场的钱够不够多；第三点，大家对市场的信心和未来的一个期待，由这三方面来决定的。
当然，中国市场它的成熟度和发达市场相比还有一定距离，但是这三个方面我们认为最基础的还是上市公司它的经营情况的变化，股市或者是指数它都会上下波动，像它有一个中枢，中枢才是它的价值中枢。所以就是我们淘金大数据指数的它的基本逻辑也是实体经济的变化，最终会体现在证券市场上，当然，它不一定实时的体现，但是它一定会体现，或者说当市场走的远了，一定会把它拉回来。所以价值投资、所谓的成长投资或者是多种风格投资都是一种投资风格，没有一种风格是说绝对好的或者绝对不好的。但是任何一种风格你只要做的足够深入，有足够多的数据供你分析的话，那么它最终都能取得你所应该得到的收益。博时基金最早我们公司的一个口号就是说做「投资价值发现者」，也是价值投资市场的一个品牌，事实上我们很多基金用这种风格也是创造了非常好的收益，这是一点。
第二点，就是说具体的这个指数的编制，当然电商大数据它是从企业的经济情况来出发，但是我们也有其它的因子，包括财务因子。也包括市场的驱动因子。当然，其实也有在市场驱动里面，事实上也会体现市场的情绪或者是的变化，它并不是单一的因子，这个大数据也是多种因子的综合最终产生的成果。我们今天说引入了一个电商大数据是对我们原来的量化测试进一步的加强，因为我们看的数据看得更多了，颗粒度更细了，看得更提前了，所以呢我比原来有了更多的超额收益，但并不是说它只是其中的唯一的一类数据指标。其实还是全面来看待来反应证券市场的发展的。
不过，&大数据炒股&也不是新鲜事，腾讯、新浪和百度之前也发布过类似的指数，不过侧重点有所不同，关于这几只大数据指数的表现和分析，魏武挥老师的总结已经很全面了，再次不多做叙述，下面的表格来自于该文章：
*本文与作者利益相关：作者参加了蚂蚁金服举办的&大数据金融发布会&/作者购买了支付宝和天弘基金推出的&余额宝&产品以及&天弘沪深300&股票基金产品/作者购买了支付宝旗下招财宝相关产品/作者可能会购买蚂蚁金服和博时基金推出的&招财一号&指数基金产品
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【怀新投顾】美国大选来袭，A股市场如何演绎
一、怀新观点
本周大盘涨跌交替、多空拉锯，最终大盘报收3125.32点，周涨幅0.68%，以小阳线收盘，周线走出四连阳，盘中两次突破前期高点3140.44点，让市场做多力量看到了曙光，可谓大快人心。本周一大盘低开，盘中逼近年线3079.74点，在年线获得支撑后，下午一点半过后，大盘发起反攻，在有色和黄金的带领下，大盘最终守在3100点上方，走出一个较为平缓的V字走势，可谓是有惊无险。本周二大盘小幅高开，随后在股权转让和次新股等题材股的带领下，震荡走高，大盘收复5日均线和10日均线，走势上短期重新走回上升趋势。本周三大盘小幅低开，盘中震荡迎来回调，最终守在3100点上方，说明3100点心理支撑位是很强的。本周四大盘一改颓废，在券商、中字头等权重股和高送转、股权转让等题材股的带领下发起进攻，市场人气和大盘走势迎来高潮，大盘盘中冲击前期高点3140.44点，大盘创熔断以来新高。随后大盘回落，最终大盘3128.94，涨幅达0.84%，成交量也逐步放大，打破大盘5日均线和10日均线即将形成的交叉之势，站在5日均线和10日均线上方，再次使大盘重新走回上升趋势。本周五大盘在次新股、煤炭和稀土永磁等板块的带领下，再次冲击前期高点3140.44点，再次点燃市场热情，随后大盘出现回落，最终报收3125.32点，大盘周线走出4连阳，走出上升趋势。
技术面上，由于本周大盘周线走出4连阳，且站在均线上方；大盘日线重回上升趋势，根据“惯性定律”，我们预计大盘下周在年线附近震荡，择机向上再次突破前期高点3140点。消息面上，下周市场面临美国总统大选结果，是以希拉里为代表的美国精英阶层获胜，还是以特朗普为代表的美国蓝领阶层获胜，不但影响着美国、美元走势，更影响着新兴经济体的股市与汇率走势，尤其是汇率与黄金走势。由于外围市场的不确定性，我们认为大盘下周存在不确定性。综合技术面和消息面，目前大盘在年线上方，年线是近一年来整个市场的平均投资成本，近一年来市场平均投资收益仅2.1%，明显跑输经济稳增长水平，随着年线的逐步下移，我们认为大盘“进三退二”，逐步走出一个碎步上扬的走势。&
二、市场回顾
1.指数回顾
（1）上证指数本月回顾
本周上证指数稳步上升，其中周一市场表现出现探底回升，而市场后几日基本维持了一个稳步回升的走势。
深圳指数本周回顾
本周深圳成分股指从周一到周五都基本处于宽幅震荡的表现，周一周二市场稍微较强。
创业板指数本周回顾
本周创业板指数表现出了一个前半段冲高上涨后半段弱势向下的走势，市场最高收盘价2176.45点
2.行业指数回顾
本周所有行业均表现出了相对平稳的变化，涨幅居前的有，公交、专业设备
有色冶炼加工等行业，而国防军工 石油矿业开采 化材料跌幅居前。
3.概念指数回顾
本周概念股表现相对活跃，股权转让 冷链物流 高送转涨幅居前，而二维码识别 物流电商平台 海工装备 跌幅居前。
三、环球视角
1、连跌9天！美股创逾30年最长跌势
解读：周五（11月4日）美股继续下挫，标普500指数连跌9天，创1980年以来最长连跌记录，油价下跌及对美国大选的担忧令市场继续下挫，消费、金融和能源股领跌。
周五发布的美国非农报告显示，10月新增非农就业16.1万人，增速略不及预期，但薪资同比增速创2009年以来新高。该数据继续支持市场对美联储12月加息的预期。加息时间表越来越近，市场又面临着较大波动的可能。
2、人民日报发文：人民币国际化驶入快车道
解读：《人民日报》11月5日刊文称，随着10月正式入篮SDR，人民币在国际货币体系中地位持续上升，人民币国际化驶入快车道。目前离岸人民币市场蓬勃发展，由于市场对以人民币计价的商品和服务需求旺盛，我们看到大量的双边商业关系在英国，韩国，新加坡等国家蓬勃发展。人民币的国际化对于整个世界的金融体系而言意义重大。
四、国内展望
1.基本面分析
国务院总理李克强当地时间11月5日下午在里加出席第六届中国-中东欧国家经贸论坛并发表主旨演讲时介绍了中国经济形势。李克强表示，中国经济能够战胜各种困难，保持稳定增长并加快转型，靠的是我们主动适应经济发展新常态，坚持适度扩大总需求，着力推进供给侧结构性改革，不断增强内在发展动力。一是坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并创新宏观调控方式；二是通过推动改革开放创新，促进结构调整，培育发展新动能；三是运用市场化、法治化方式，积极防范和化解风险。展望未来，中国经济发展潜力大、优势足、回旋余地广，完全能够保持中高速增长、迈向中高端水平。我们对此充满信心。
周二（11月1日）9：00，中国发布10月份官方制造业PMI数据，表现好于预期和前值。具体数据显示，中国10月官方制造业PMI实际值为51.20，创近2年来新高。前值和预期值分别为50.40和50.30。数据表明，中国10月份制造业继续呈现扩张势头，且扩张速度较前值有所提升。近来，工业品市场持续火热，煤炭价格更是迭创新高，显示出中国工业活动持续复苏态势。
同时间公布的中国10月官方非制造业PMI实际值录得54，同样好于前值53.70。需要指出的是，中国非制造业扩张势头较制造业来得更为迅猛，表明中国经济结构持续优化，供给侧改革取得积极进展。未来经济对于传统行业的依赖程度将进一步降低。
央行下周将有6700亿元逆回购到期，此外，还有100亿元36个月央行票据到期。本周共有7000亿元逆回购到期，另有59亿央票到期。央行实施逆回购5900亿元，本周含央票净回笼1041亿元。周四，央行还对21家金融机构开展MLF操作，共释放流动性4370亿元。
短期内美元走弱，人民币贬值压力放缓，可能对资金面较为有利，但需要警惕央行大规模回笼流动性；中期内，需要关注驱动经济的因素正在发生变化，从房地产驱动转向基建驱动；MLF放量投放对应公开市场减量，，资金成本提升仍是大趋势，未来资金面仍面临较大波动风险。
本周一（10月30日）上市企业2016年三季报收官。统计显示，沪深两市2945家A股公司如数完成了三季报的披露，整体营业总收入和归属母公司净利润分别同比增长了4.85%和2.97%。
从统计数据可以发现，尽管今年前三个季度A股整体营收和利润双双实现了同比增长，但利润增幅却明显不及营收增幅。而从历史数据探究，其实始自2015年四季度，A股整体即陷入了利润增幅缓于营收增幅的格局，今年的一季度和中期，A股公司更是陷入了营业收入同比增长，净利润同比下滑的增收不增利“窘境”。
不过，虽然整体来看今年前三个季度上市A股整体利润增速相对滞缓，但如果分板块统计，中小板、创业板均实现了较为可观的增长。数据统计显示，802家中小板公司营业总收入和净利润分别同比增长了18.53%和25.97%；544家创业板公司营业总收入和净利润分别同比增长了32.97%和44.32%。其实，报告期内仅主板公司成长性欠佳，营业总收入整体增长了3.11%，净利润同比只微幅上涨了0.55%。由此也充分体现了目前经济增速下行、结构调整的新常态时期，代表未来产业发展方向的中小创公司获政策扶持力度明显更强。
2.政策解读
（1）中国10月制造业PMI大幅回升
国家统计局11月1日公布数据，10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月上升0.8个百分点，在临界点之上明显回升；非制造业商务活动指数为54.0%，比上月上升0.3个百分点，为今年以来的高点。
点评：10月制造业和非制造业PMI均显示四季度首月国内经济呈现加速扩张的趋势,房地产调控新政对年内经济造成明显冲击的可能性较低。值得关注的情况有三点:第一,国内经济调结构成效有待进一步提高。近期PMI走势好于预期仍主要依靠大型企业,中小企业PMI依然处于临界值以下。第二,本月钢铁、有色等传统行业生产指数均超过临界值,今年以来工业品价格大幅回升可能会对传统行业去产能造成不利影响。第三,PPI在短期内可能呈现过快上涨趋势,这可能造成通胀预期的不稳定进而影响货币政策的未来走势。
国常会全面推进政务公开
（2）国务院常务会议确定全面推进政务公开相关实施细则，将选取100个县开展政务公开标准化规范化试点。
点评:今年以来，中央及多部委相继发文部署政务公开，“互联网+政务”以及利用云计算技术整合改造电子政务信息系统备受关注。机构预计到2018年，我国电子政务投资规模将超过3400亿元，电子政务相关产业发展前景可期
（3）深改组会议强调绿色生态导向，要求严守保护红线。习近平主持召开深改组第二十九次会议强调，坚定不移抓好各项重大改革举措。会议通过绿色农业、环保等方面条例与方案；要按照山水林田湖系统保护的思路，形成生态保护红线全国“一张图”。
点评：随着经济发展，我国正逐渐转变“粗放式”农业发展模式，通过建立机制，推行可持续农业。政策补贴、基础设施投入以及行业标准的规范，将是推动农业环保需求释放的重要政策路径。
（4）“十三五”严控温室气体排放 国务院出台方案。11月4日，国务院印发“十三五”控制温室气体排放工作方案。方案指出，到2020年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18%。
点评：顺应绿色低碳发展国际潮流，把低碳发展作为我国经济社会发展的重大战略和生态文明建设的重要途径，采取积极措施，有效控制温室气体排放。加快科技创新和制度创新，健全激励和约束机制，发挥市场配置资源的决定性作用和更好发挥政府作用，加强碳排放和大气污染物排放协同控制，强化低碳引领，推动能源革命和产业革命，推动供给侧结构性改革和消费端转型，推动区域协调发展，深度参与全球气候治理，为促进我国经济社会可持续发展和维护全球生态安全作出新贡献。
五、板块解码
【高送转概念】
驱动因素：近期市场轮番上演送转预期、抢权、填权行情。煌上煌、、天润数娱、名家汇、溢多利均走出不俗行情。从历史统计数据来看，每年的四季度(10-12月)以及年报披露前(2-4月)，高送转主题有明显超额收益时间段。高送转除了增加上市公司股本以外，本身并不为公司创造价值，但背后却传递了公司高成长的预期，因为股本扩充是一个成长型公司发展壮大的必要阶段。
解析：高送转行情年年有，目前是布局潜在高送转次新股的好时机，伴随三季报、年度业绩预告的披露，高送转行情往往会受到市场追捧，市场环境好，市场环境不好小炒。目前的市场行情这个主题机会仍可把握，对于业绩优秀、可能进行高送转的个股可进行跟踪，做好逢低吸呐的准备。近期活跃资金已关注该板块，其中燕塘乳业、力生制药、亚玛顿、灵康药业涨幅可观。
根据三季报数据，我们从每股资本公积、每股未分配利润、每股净资产三个角度列出潜在标的如下：
相关个股：
六、下周数据集萃
2.要点事件汇集
&&&&&&&&&&&&&&11.07-11.13要点事件汇集
2016第一届国际燃料电池汽车大会
日本央行公布9月20-21日货币政策会议纪要。
美国举行总统选举。
中国“互联网+制造业”高峰论坛
互联网+工业4.0
2016第二届中国互联网安全领袖峰会（CSS）
10月CPI公布
第二届智能制造峰会2016
机器人概念工业4.0
EIA公布月度短期能源展望报告。
IEA公布月度原油市场报告。
2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)陈述经济和货币政策。
2016中国国际旅游交易会
景点及旅游
电商“双11”
2016上海国际先进建筑技术展览会
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