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法国兴业银行：等待德债收益率停止上涨再空欧元
来源：&&&作者：佚名&&&
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　　法国兴业银行(SocGen)周二(5月12日)表示，随着美国和德国国债收益率差企稳，(1.4，0.21%)兑美元上涨动能也逐步消退，但是投资者至少应该等到德国国债收益率停止上行后才能入场做空。
　　法国兴业银行称，外汇市场仍然在关注国债市场的表现。美国10年期国债收益率6个月来首次突破2.3%，而德国10年期国债收益率2个月来首次达到67个百分点的收益。
　　　　美国/德国10年期国债收益率差和欧元兑美元走势
　　该行表示，随着美国和德国国债收益率差企稳，欧元兑美元上涨动能也逐步消退，但是做空欧元兑美元还为时尚早；投资者至少应该等到德国国债收益率停止上行后才能入场做空。
　　法国兴业银行表示，在市场中有资金流入高息货币前，国债市场需要首先企稳。必须指出的是，高β货币在国债市场调整时弹性非常好。
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法国恐怖袭击对经济有什么影响
8:19:28&&&&&&第一财经日报&&&&&&
萎靡多时的欧洲经济刚刚见到一丝复苏的微光，“法国版911”又给其当头一棒。11月13日，法国巴黎市中心发生多起枪击爆炸事件，造成超过150人死亡，200多人受伤。经济学家及分析师预计，避险情绪升温将使得欧洲经济承压，资本市场或首当其冲，欧洲央行甚至可能考虑更宽松的货币政策。民生证券研究院执行院长管清友称，“法国版911”是个大事件，国际局势和世界经济因此或大改变，大国联合反恐，局部战争或扩大。欧洲经济或再次陷入谷底，航空、旅游行业首当其冲，避险情绪上升，资产或遭抛售;民生证券首席策略分析师李少君则认为，该事件或加剧国内A股市场波动性，但不改长期反弹格局，应关注国防军工、网络安全板块。卓越发展研究院高级研究员刘海影则预计，巴黎事件将打击欧洲经济，欧洲央行可能考虑更宽松的货币政策，避险情绪将使得美元进一步升值、大宗商品价格进一步受压，全球物价通缩压力或加大;就政治角度而言，欧洲有集体右转压力，与美国拉近心理距离，叙利亚与俄罗斯承受更大压力。就该事件对于欧元的影响， easy-forex易信总部中国区首席交易官孙宇告诉《第一财经日报》：“在当前的全球经济形势下，即使没有这一恐怖事件，欧元也很难坚挺。事发后，欧元与美元实现1:1平价的速度可能加快。”全球开启避险模式本次恐怖袭击事件爆发后，其后期影响引发各界担忧，全球再度开启避险模式。管清友指出，这是全球金融市场的又一颗炸弹，全面开启避险模式。波动率上升是今年全球市场今年最重要的变化，VIX指数数度恢复到危机水平，而暴恐事件无疑会加剧全球市场的避险情绪，美元美债黄金等避险资产可能出现同涨的局面，而新兴市场等风险资产或遭到抛售。“具体来说，欧洲经济短暂的复苏或因此夭折，欧央行加大宽松(降息+QE)、欧元贬值是必然趋势，叠加美联储加息预期的催化，势必导致美元指数继续强势，美元美债同涨的避险模式将会开启。对大宗商品来说，美元升值、全球经济疲弱、中国经济轻资产化的背景下，熊市还看不到终点，但作为避险资产的黄金或有短暂的交易性机会。”这也或是中国经济换挡的又一个风险，但也是机遇。管清友指出，理论上讲，暴恐事件可能加剧全球的信用收缩，对中国的负面影响居多。首先是资本外流的风险，今年以来的大幅贸易顺差和资本账户逆差并存，表明私人部门结汇的意愿越来越弱，人民币的贬值预期已经形成，全球避险情绪无疑会加剧美元升值预期和人民币贬值预期，“借美元投人民币”的模式可能将向“借人民币投美元”转变。其次是贸易萎缩的风险，除了全球需求受到冲击，还可能导致人民币实际有效汇率被动升值(对美元贬，对其他货币升)，挤压出口。但他也指出，在实际运行中，这可能给中国加快政策调整与改革转型提供机会。一是央行的货币宽松或因此加快，外汇占款下滑将加快央行降准的步伐，虽然人民币兑美元有贬值压力，但央行可以通过外汇干预和加强资本管制维稳。二是暴恐时代的来临可能会延缓私人资产转移和海外消费的趋势，短期的替代效应可以对内需带来支撑，也为改革赢得时间。三是中国可以借机拓展国际合作的空间，加快产能输出，提示国际话语权，对冲全球贸易再平衡的不利影响。欧元或加速与美元实现平价该事件对于欧元的影响可能更为直接和迅速。其实，欧元此前便已经进入持续贬值通道，与美元背道而驰。11月10日，欧元兑美元便刷新了7个月新低，主流观点认为，欧元新一轮的跌势有望就此展开。孙宇告诉《第一财经日报》： “如果欧元区进一步宽松的话，那么美元指数的空间不排除再有10-20%的可能。欧元兑美元跌至平价应该是必然会发生的，问题将在于，何时发生。”他认为，巴黎恐怖袭击事件将加速这一进程。民生证券有色金属及新材料行业分析师喻罗毅指出，长期看，欧元贬值，美元指数上升，美元避险作用大于黄金，金价持续承压;短期看，美国12月份加息概率或小幅降低，金价止跌或小幅回升;从基本面看，黄金供给不减，需求疲软，金价缺乏持续回升动力。他分析称，如果恐怖袭击对欧洲经济影响不大，美国12月份加息预期不变，则加息后美元指数小幅回落，黄金价格小幅上涨，但长期看美元处于强势周期，金价弱势;如果恐怖袭击对欧洲经济打击较大，不排除美国推迟加息可能，但欧元贬值压力更大，美元加息靴子依旧悬空，长期看，美元指数仍然强势，黄金价格持续承压。不过喻罗毅认为，即便考虑到欧洲经济问题，美国推迟加息，美元强势地位依旧不改。或不改A股反弹格局国内市场关注的焦点仍落在资本市场。李少君认为，考虑到当前A股市场正处于回调过程中，可能受国际资本市场风险资产抛售压力加大影响，市场波动将会有所加大，但A股反弹格局或不受影响。李少君认为，该事件对A股影响主要表现为两个方面：其一、短期美国国债受到投资者追捧，将使得中美利差趋于扩大，有利于减缓中国资本外流压力;其二、投资者对于美元资产追逐将使得美元走强，人民币汇率贬值压力有所增加。11月底人民币加入特别提款权(SDR)评估结果有望公布，市场普遍预期在此之前人民币将保持坚挺。从IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)支持人民币应成为加入SDR篮子的第五种货币的声明来看，中国顺利加入SDR将是大概率事件，在短期将有助于提升投资者对于人民币的信心。综合来看，事件对于国内市场实际影响偏中性。11月14日，拉加德发表声明称，IMF工作人员经过评估认为，人民币符合“可自由使用”(FU)货币的要求，因此建议执董会将人民币纳入SDR篮子。拉加德将于11月30日主持召开执董会会议，预计届时正式宣布人民币加入SDR是大概率事件。回顾历史，李少君表示，美国911恐怖袭击事件对于A股影响也不明显。“9月12日，上证收盘较前日微跌0.6%(由于911发生时，中国处于晚间，因此对A股影响应该从9月12日走势看)，美股在911之后急速的下跌和随后的上涨没有明显影响中国股市的走势。考虑到当前A股市场正处于回调过程中，可能受国际资本市场风险资产抛售压力加大影响，市场波动将会有所加大。”但他也认为，A股反弹格局尚未结束，稳增长加码、流动性改善和管理思路变化三大逻辑继续发力，市场调整后将重回反弹深化进程中来。由于受此次法国恐怖袭击事件影响，市场波动将会加大，李少君认为投资者可重点关注三个领域可能出现的结构性机会：一是国家安全相关的国防军工、网络安全板块;二是避险资产相关，主要是黄金相关的投资标的;三是欧洲经济受到冲击下，可能出现的区域替代效应催生的投资机会，重点关注商贸零售、旅游中具有鲜明区域属性的投资标的。
(编辑:newshoo)
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郭哲翰：法国退欧对金融市场会有哪些影响？
郭哲翰：法国退欧对金融市场会有哪些影响？
德国股市本周跌至年内最低水平。这听起来令人惊讶，欧洲经济显示出明显的改善迹象：欧洲央行行长德拉基表示，欧洲复苏是富有弹性的，而且欧元区PMI上升至69个月来的最高水平。为什么股市却大幅下跌呢？
当前对政治的恐慌正盖过经济乐观对股市的影响
虽然法国脱欧这种事情发生的概率仍然较低，但是市场知道他们在脱欧问题上预测错了，在美国大选当中他们同样预测错了。
现在法国大选就要展开，市场开始意识到他们也很有可能在欧洲政治的方向上预测错了，所以提前把法国大选的各种情况计入到市场波动之中。
现在，没有人把那些多年来一直在做挑衅性言论的民粹主义候选人当成儿戏。法国右翼民粹党国民阵线的领导人勒庞明确表示，如果她当选，将会让法国退出欧元区。
如果法国脱欧将会发生什么？
如果法国离开，又会发生什么呢？
首先，法国债券价格将会受到明显负面影响。
现在，主权债务的定价受到欧洲央行的隐性支持。但根据勒庞的计划，退欧之后，法国政府将是债券唯一的支持者！您如何评价债券的信用利差？当然市场必然会压低法国债券的价格。
其次，新的法国货币将会代替欧元。
勒庞的顾问BernardMonot在最近的一次采访中指出，勒庞政府将发行一种新货币，她将确定以一个新的法郎取代欧元，并最终贬值新货币，这将推动出口并帮助法国经济。
接着，政府债务将在新的法国货币下重新支付。
政府可能会继续履行所有的义务，但在新的货币体系下，勒庞将大量印钞票，以减少法国的债务负担。
所有这一切听起来令人担忧，特别是如果你现在是法国债券持有人。法国10年期国债收益率2月6日触及18个月高位。
目前，欧元兑美元周二下跌0.7%报1.0673至一周来低点。此外法国10长期国债是收益率、德国10年期国债收益率将会上涨。
还有，别忘了在法国大选之后，意大利人也会在法国人身后，他们想要意大利里拉重新回来。那么德国人呢？旧的德国马克也会重新回来。如果这种情况发生，这将是对欧洲一体化的侮辱，经过十年的相对停滞，欧元区将会充斥着民粹主义和民族主义。
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毛小兰：法国退欧,对金融市场会有怎样的影响？
德国股市本周跌至年内最低水平。这听起来令人惊讶，欧洲经济显示出明显的改善迹象：欧洲央行行长德拉基表示，欧洲复苏是富有弹性的，而且欧元区PMI上升至69个月来的最高水平。为什么股市却大幅下跌呢？当前对政治的恐慌正盖过经济乐观对股市的影响　　虽然法国脱欧这种事情发生的概率仍然较低，但是市场知道他们在脱欧问题上预测错了，在美国大选当中他们同样预测错了。　　现在法国大选就要展开，市场开始意识到他们也很有可能在欧洲政治的方向上预测错了，所以提前把法国大选的各种情况计入到市场波动之中。　　现在，没有人把那些多年来一直在做挑衅性言论的民粹主义候选人当成儿戏。法国右翼民粹党国民阵线的领导人勒庞明确表示，如果她当选，将会让法国退出欧元区。如果法国脱欧将会发生什么？如果法国离开，又会发生什么呢？　　首先，法国债券价格将会受到明显负面影响。　　现在，主权债务的定价受到欧洲央行的隐性支持。但根据勒庞的计划，退欧之后，法国政府将是债券唯一的支持者！您如何评价债券的信用利差？当然市场必然会压低法国债券的价格。　　其次，新的法国货币将会代替欧元。　　勒庞的顾问Bernard Monot在最近的一次采访中指出，勒庞政府将发行一种新货币，她将确定以一个新的法郎取代欧元，并最终贬值新货币，这将推动出口并帮助法国经济。　　接着，政府债务将在新的法国货币下重新支付。　　政府可能会继续履行所有的义务，但在新的货币体系下，勒庞将大量印钞票，以减少法国的债务负担。　　所有这一切听起来令人担忧，特别是如果你现在是法国债券持有人。法国10年期国债收益率2月6日触及18个月高位。　　目前，欧元兑美元周二下跌0.7%报1.0673至一周来低点。此外法国10长期国债是收益率、德国10年期国债收益率将会上涨。　　还有，别忘了在法国大选之后， 意大利人也会在法国人身后，他们想要意大利里拉重新回来。那么德国人呢？旧的德国马克也会重新回来。如果这种情况发生，这将是对欧洲一体化的侮辱，经过十年的相对停滞，欧元区将会充斥着民粹主义和民族主义。Australia ABS澳盛集团，广大外汇投资者的选择，所有报价对接国际市场，主营投资品种有美黄金，伦敦金，伦敦银，美原油，31种货币以及指数产品交易，投资品种全面，欢迎咨询。即日起，本公司正式开始接收外汇会员，可操作品种有美元、欧元、日元、离岸人民币等31种货币交易，贵金属有伦敦金，伦敦银，能源有美原油等交易品种，指数有，香港恒指、美国标普、美国道琼斯指数等交易，统一国际报价，对冲国际市场。外汇市场平均每日交易量高达5.3万亿美元，市场流通量极高，比任何国家的股票市场还要高出好几十倍，报价活跃度使其具有投资潜力，感兴趣的投资朋友可以联系本人。
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