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“偿二代”对我国保险行业及保险公司的影响浅析
　　1.“偿二代”的诞生及简述 中国论文网 http://www.xzbu.com/3/view-7550891.htm　　“偿二代”的全称是中国第二代偿付能力监管制度体系。偿付能力是指保险公司偿还债务的能力，也是衡量保险公司财务状况所必须考虑的基本指标。偿付能力监管由保监会负责实施，即检查保险公司偿付能力，并判断保险人的财务状况能否保证其履行财务责任以及在长期中维持经营。 　　保监会在推进监管进行市场化改革方面，遵循“放开前端，管住后端”的总体思路，放开前端的同时，切实管住后端，有效识别、防范和化解风险。在此，管住后端的根本就是风险监管，风险监管的核心就是偿付能力监管。 　　我国现行的第一代偿付能力监管标准（以下简称“偿一代”）始建于2003年，并于2007年基本构建起较为完整的体系。“偿一代”以规模为导向，要求保险公司的资本和业务规模相适应。但随着保险行业的快速发展，“偿一代”已显得过于简单，从中难以看出业务结构、承保质量、理赔及风险管理水平等方面的差异，也难以区分公司优劣，不能全面反映公司风险。 　　在认识到这样的情况后，保监会在2012年年初启动了“偿二代”的建设。与“偿一代”相比，“偿二代”最重要的变化就是将风险视为制度顶层设计的监控指标，从规模导向转变为风险导向兼顾价值原则，并建立起定量资本要求（防范能够量化的风险）、定性资本要求（防范难以量化的风险）、市场约束（通过对外信息披露等进一步防范风险）即“三支柱”的框架体系。这符合中国保险业发展的实际，并具有国际可比性。 　　日，保监会副主席陈文辉在“2015人民财经年会”上介绍，中国第二代偿付能力监管制度体系（以下简称“偿二代”）将进入试运行阶段。在试运行期间，“偿一代”和“偿二代”将有一段同时运行的过渡期，目前保监会暂定过渡期为一年，并计划于2016年1月完成“偿一代”和“偿二代”的正式切换。 　　2.“偿二代”对我国保险行业的影响 　　对于“偿二代”将给保险业带来的影响，陈文辉表示，“偿二代”的推行对于整个保险行业影响深远，无论是进一步地持续推进市场化改革，还是切实推进发展方式的转型、资本管理水平的提高和风险管理水平的提高，以及资本使用效率的提高等，都有着深远的意义。相信此举能够使中国保险市场对于全球资本更加具有吸引力，使中国打造区域国际再保险中心的愿望能够变成现实。 　　2.1.“偿二代”的突出特点 　　毫无疑问，“偿二代”的落地将重塑保险业的发展模式，激发出保险业的内生增长动力。“偿二代”之所以有着这样的“魔力”，是因为它有着以下几个突出特点。 　　首先，“偿二代”把风险进行了科学细化和量化，并把国际上通行的七大类风险全部纳入到监管之中，包括资产方的信用风险、市场风险，也包括 　　负债方的承保风险。除此之外，还考虑了战略风险、操作风险、流动性风险、声誉风险等。 　　其次，评价保险公司偿付能力状况的指标将从单一的资本和业务规模升级为三大指标：核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率和风险综合评级。前 　　两个指标反映公司量化风险的资本充足状况，风险综合评级反映公司与偿付能力相关的全部风险的状况。 　　最后，在监管思路上，监管部门综合第一支柱对能够量化的风险定量评价（计算出一个数）和第二支柱对难以量化的风险定性评价（打出一个分），两 　　个分数各占一定权重，最终对保险公司总体的偿付能力风险水平进行全面评价（得出风险综合评级）。评定分为不同监管类别――风险综合评级（A、B、C、D），在市场准入、产品管理、资金运用、现场检查等方面对A、B、C、D四类保险公司及其分支机构实施差异化监管政策。 　　同时，“偿二代”通过第三支柱的信息披露等手段，发挥市场约束力量，更加全面地防范保险公司的各类偿付能力风险。具体来看，“偿二代”提高了 　　保险公司披露偿付能力报告的频率（由以往的一年一次提高到一个季度一次，包含季度报告、季度快报、临时报告等）和内容（由以往的偿付能力数据披露升级为包含偿付能力充足率指标、分类监管评价结果、主要经营指标、下一季度的公司发展计划、股权架构及股东详情、前十大股东及持股情况、高管薪酬等几十项信息）。 　　2.2.“偿二代”对保险行业将带来的影响 　　“偿二代”是一件有利保险行业长远发展的关键举措，并促使保险公司调整产品、投资、再保险、资本管理等方面的经营策略，切实提升自身的风险管 　　理能力以及调整业务结构和投资策略，将对保险公司、消费者等产生深远的影响。 　　通过研读《保险公司偿付能力监管规则》，个人认为，对整个保险行业而言，“偿二代”将带来以下几方面的积极影响。 　　一是为进一步“放开前端”奠定了基础，将有利于保险业市场化改革的进一步推进，构建更加公平公正的市场环境。“偿二代”建立了保险公司风险管理的激励约束机制和优劣公司识别、差异化监管机制，对不同的业务、产品、资产配置，根据其风险大小确定资本要求，而且将保险公司的风险管理能力与其资本要求直接挂钩，这意味着“劣币驱逐良币”的现象将有所减少，保险业的市场竞争环境将更加公平。 　　二是加强了风险管理水平，提高了行业风险管理意识，从而能够较好地防范系统性、区域性风险，推动和激励保险公司建立健全内部偿付能力管理体系，建设更有效的“免疫系统”。 　　三是有效提高了保险业的资本使用效率，兼顾理性投资并赋予保险资金运用以更大的灵活性，充分发挥企业自主性，促进险企调整资产配置。理性投资、充分提高资本回报率、投资时间长、收益率较高且稳定、符合保险资产投资特性的投资行为将得到鼓励。 　　四是优化业务结构，促使保险公司开展风险较低、资本占用较少的业务。从长远来看，长期保障型产品有望受到鼓励。 　　“偿二代”减少了“偿一代”过于粗放带来的资本冗余，并更加准确地识别风险差异，有助于保险业在风险防范和价值增长中取得平衡，有效缓解新兴市场业务快速发展与资本相对短缺的矛盾。保险公司提高偿付能力充足率的途径不再只限于增资、发债和分保等传统途径，而是可以通过增加风控能力、减少最低资本要求等手段来达标。可以说，“偿二代”有效地提高了保险企业效率，有利于整个保险行业更好地吸收资金，提高服务能力，有利于保险投资者获得高回报率。
　　2.3.“偿二代”对消费者将带来的影响 　　保险消费者是保险行业的重要组成部分。从长远来看，“偿二代”还会对保险消费者产生有利影响。“管控后端”可以有效保护保险消费者的权益；同时在此基础上“放开前端”将使得保险产品供给的数量、种类和形态等获得有效增加，并能更好地满足消费者的需求。随着保险行业效率的提升，相应地，保险产品竞争力将自然增加，消费者将得到更多实惠，并获得更多的产品选择机会。 　　3.“偿二代”对我国保险公司的可能影响 　　前文分析了“偿二代”对保险行业的影响，那么现在让我们把目光聚焦到微观层面，分析一下“偿二代”的推行将促使我国保险公司做出哪些改变？ 　　作为全新的监管体系，“偿二代”将对保险公司的经营活动产生全面而深远的影响。具体来说，主要体现在以下六个方面。 　　一是资本管理领域。对于保险公司来说，“偿二代”影响最直接的无疑是资本管理领域，资产的认可方式、负债的认可方式、资本的分级管理以及最低资本的构成和计量方式都将发生很大变化，这都将进而影响偿付能力管理体系。 　　二是业务策略和预算领域。如前文所述，不同险种的最低资本要求根据风险水平来确定，这不但体现了不同险种的风险差异，更提醒财产保险公司在制 　　定业务策略和预算时应考虑到风险水平。在“偿二代”下，仅仅将综合成本率等传统财务指标作为制定业务策略的依据将是远远不够的，还需要把资本占用率或者风险水平考虑进去，运用经过风险调整的收益率等指标来进行辅助决策。 　　三是风险管理领域。“偿二代”明确提出了控制风险的最低资本要求，也就是根据保险公司风险管理能力来增加或减少资本。风险管理能力越优秀的保险公司，最低资本就越可以降低。相应的，风险管理能力较差的保险公司不得不增加最低资本。因此风险管理将不再是可有可无的职能，其重要性将大幅提升。在此背景下，保险公司应健全风险偏好和限额体系，通过多维度的风险限额设定落实风险偏好，对保险、市场、信用、操作、战略、声誉各类风险管理分别建立管理制度，落实管理部门，建立运行机制，将风险管理嵌入公司经营预算、资产负债管理、资本规划与配置等核心的经营决策流程中，全面提升风险管理在公司经营管理中的价值。 　　四是投资领域。在“偿二代”下，不同的投资资产有着不同的风险因子，股票、未上市股权等权益类资本占用将被大幅提高，同一投资资产由于计价方式不同导致风险资本要求不同。因此，在进行战略性资产配置和收益率测算的同时，也要考虑资本占用情况，同时也要考虑相关性情况。 　　五是再保险领域。在以风险为导向的“偿二代”体系中，再保险对尾部风险的管理功能定位更加清晰，从而有利于进一步发挥再保险的风险管理价值。 　　六是绩效考核领域。“偿二代”明确提出将风险管理执行情况和效果纳入公司绩效考核体系，同时明确指出了各类部门和分管领导的风险管理相关指标考核权重。这种要求体现了风险管理三道防线的基本理念，强调风险管理的全员责任，产品销售、产品管理、投资、精算和风险管理等相关部门都应承担风险管理的职责，相应的绩效评价因素也应反映到各部门的关键指标考核中。 　　4.结语 　　金融创新离不开市场化改革的推进。对于保险业而言，保险监管更应当深化改革，为创新拓宽道路。从“偿一代”到“偿二代”，以风险监管代替规模监管，这是深化改革的一大步，将对整个保险行业以及各家保险公司产生极其深远的影响。我们有理由相信，有了“偿二代”的保驾护航，保险产业的未来将会光明万丈。（作者单位：辽宁大学） 　　参考文献： 　　[1]陈文辉，“偿二代”实施将促保险业创新发展，当代金融家，2014-12 　　[2]张振彪，保险“偿二代”重塑行业发展模式，金融博览（财富），2015-2 　　[3]金鹏，偿二代对财产保险公司经营影响浅析，上海保险，2014-7 　　[4]陈文辉，中国偿二代的制度框架和实施路径，中国金融，2015-5 　　[5]保险公司偿付能力监管规则（1-17号），中国保监会
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11:01来源：联合资信作者：杨杰
2016年，保险行业正式实施偿二代保险公司偿付能力监管规则，各保险公司发布了2016年1季度偿付能力报告摘要。本文将分析偿二代与偿一代偿付能力充足率之间的差异。一、偿付能力充足指标差异1、实际资本差异保险公司实际资本是指保险公司在持续经营或破产清算状态下可以吸收损失的财务资源，实际资本等于认可资产减去认可负债后的余额。偿二代和偿一代口径计算的实际资本差异较大，偿二代口径下的实际资本要高于偿一代的实际资本，如表1所示。表1 6家保险公司2015年末实际资本差异(亿元)公司实际资本(偿二代)实际资本(偿一代)差异值中国人寿7020.762828.2048.24%平安人寿4443.661239.12258.61%新华人寿1646.80559.49194.35%人保财险1214.78853.5642.32%平安财险660.30394.6467.32%太平洋财险371.41261.0142.30%数据来源：偿二代实际资本为来自于各保险公司2016年1季度偿付能力报告摘要；偿一代实际资本来自于各保险公司2015年信息披露年报。偿二代与偿一代实际资本差异主要是认可负债之间的差异，偿二代负债端降低了对保险合同准备金的要求，因此导致了偿二代口径下的实际资本高于偿一代。表2为平安人寿新旧口径下的认可资产、认可负债和实际资本的差异。偿二代认可负债较偿一代认可负债下降了 20.20%。表2 平安人寿2015年末认可资产、认可负债及实际资本的差异(亿元)偿二代偿一代差异值认可资产16093.76认可资产15838.831.61%认可负债11650.10认可负债14599.71-20.20%实际资本4443.66实际资本1239.12258.61%数据来源：偿二代各项数据来自于平安人寿2016年1季度偿付能力报告摘要；偿一代各项数据来自于平安人寿2015年偿付能力报告。2、最低资本差异最低资本是于审慎监管目的，为使保险公司具有适当的财务资源，以应对各类可量化为资本要求的风险对偿付能力的不利影响，保监会要求保险公司应当具有的资本数额。偿一代最低资本是保险业务对应的资本要求。目前，偿二代最低资本为可量化的风险资本，包括了保险风险、市场风险和信用风险等三大类风险资本。因此，偿二代下的最低资本高于偿一代下的最低资本。从表3看出，寿险公司新旧口径下的最低资本差异大，财险公司差异较小。这表明，寿险公司最低资本中非保险风险资本占比较大。表3 6家保险公司2015年末最低资本差异(亿元)项目最低资本(偿二代)最低资本(偿一代)差异中国人寿1955.53856.76128.25%平安人寿2022.89609.81231.72%新华人寿586.13246.00138.26%人保财险428.24378.3113.20%平安财险244.98216.5613.12%太平洋财险130.16123.725.21%数据来源：偿二代最低资本为来自于各保险公司2016年1季度偿付能力报告摘要；偿一代最低资本来自于各保险公司2015年信息披露年报。3、偿付能力充足率差异偿二代由于负债端对保险准备金要求下降，导致实际资本增加，但同时增加了对最低资本的要求。由于偿一代与偿二代在实际资本与最低资本评估方法上差异，导致新旧口径的偿付能力充足率有一定差异。偿二代综合偿付能力较偿一代偿付能力充足率高。表4 6家保险公司2015年末偿付能力充足率差异项目综合充足能力充足率(偿二代)偿付能力充足率(偿一代)差异中国人寿359.02%330%29.02%平安人寿219.67%203.20%16.47%新华人寿280.96%227.43%53.53%人保财险283.67%226%57.67%平安财险269.53%182.2%87.33%太平洋财险285.4%211%74.40%数据来源：偿二代最低资本为来自于各保险公司2016年1季度偿付能力报告摘要；偿一代最低资本来自于各保险公司2015年信息披露年报。二、寿险公司与财险公司最低资本构成差异由于寿险公司与财险公司最低资本评估方法不同，从而导致了两者之间最低资本构成的差异。财险公司资本构成中，保险风险资本为第一大风险资本，见表5。寿险公司风险资本构成中，市场风险资本占用较大，市场风险资本占最低资本近70%，见表5。从寿险公司市场风险最低资本构成中，风险是最重要的市场风险。以平安人寿为例，市场风险资本中，风险资本占比73%，其次权益价格风险资本占比22%。表5 6家保险公司2015年末风险资本构成项目中国人寿平安人寿新华人寿人保财险平安财险太平洋财险保险风险最低资本占比21.11%24.33%24.05%48.94%54.06%65.20%市场风险最低资本占比70.05%67.91%68.94%31.76%25.46%12.09%信用风险最低资本占比8.84%7.76%7.01%19.30%20.48%22.71%合计100%100%100%100%100%100%注：各类风险资本占比计算未考虑量化风险分散效应。数据来源：各保险公司2016年1季度偿付能力报告摘要。三、量化风险分散效应偿二代保险公司最低资本的计量采用相关系数矩阵法，反应各类风险之间的分散效应。由于各风险资本之间相关系数小于1，因此量化风险资本小于各风险资本的总和。表6列出了6家保险公司量化分散效应。总体上，财险公司量化分散效应相对较大，表明财险公司各风险资本之间总体相关度较低。表6 6家保险公司2015年末量化分散效应项目中国人寿平安人寿新华人寿人保财险平安财险太平洋财险量化风险分散效应15.17%14.96%14.53%25.09%24.42%21.19%
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本周热销基金2016年，中国保险业正式实施“偿二代”监管标准。“偿二代”强调定量资本要求、定性监管要求和市场约束机制等“三支柱”，更加体现了监管的风险导向。新时期下，中国保险业如何以实施“偿二代”为契机，进一步加强全面风险管理，不断健全风险防控机制，在坚决守住不发生系统性和区域性风险底线的同时，推动保险业发展迈上新的台阶？同时，作为国际保险业三大前沿监管模式，“偿二代”与欧洲的Solvency II以及美国的RBC有着怎样的异同之处，国外同行的经验能够给“偿二代”的实施带来怎样的启示？
【中国保险报记者 叶珏珑】
在6月12日下午进行的陆家嘴论坛全体大会"‘偿二代’元年:中国保险业改革新起点”上，中国保监会副主席陈文辉、中国人民保险集团股份有限公司总裁王银成，中国太平保险集团有限责任公司总经理李劲夫，友邦保险集团首席执行官兼总裁Mark TUCKER，上海保险交易所股份有限公司董事长曾于瑾，中国太平洋人寿保险集团有限公司董事长、总经理徐敬惠，和安联保险集团亚太区首席执行官George SARTOREL一起就行业内外非常关注的“偿二代”问题进行了精彩的发言和讨论。
分论坛现场。叶珏珑/摄
以下是发言集锦：
中国人民保险集团股份有限公司总裁王银成
“偿二代”的推出是中国保险业制度创新的一个重要里程碑。和“偿一代”相比较，“偿二代”更加契合当前保险业发展的实际，更加有利于行业的持续健康发展。从人保集团来看，“偿二代”对于调整业务结构、提高经营管理、加强服务能力建设，都有重要的意义。比较专业规范的，经营理念持续比较健康、追求长期发展能力的公司，在“偿二代”的偿付能力计算之下能够释放资本，这意味着今后这些公司可以有更好的发展，可以做更多地业务。
“偿二代”的推出，对于行业的持续健康发展有非常大的帮助，对我们国家实行供给侧结构性改革也会有很大的帮助，对未来在投资方面坚持长期稳健、审慎的投资策略有很大的帮助，对我们更好地提供保险产品，真正做到“保险姓保”，也有非常大的帮助。希望“偿二代”的推出，能够对中国保险业的持续健康发展起到更大地助推作用。
中国太平保险集团有限责任公司总经理李劲夫
“偿二代”是不可多得的、革命性、根本性的监管规则，确实解决了当前保险业一些大家共同关注的问题。从规模导向为主的监管规则，发展到以风险为导向、结合定量定性和市场相统一的监管规则。监管部门关心的行业经营风险、被保险利益的保护、行业良性发展、更好地服务国家和经济社会，在“偿二代”里面都可以解决。
“偿二代”出现后，我们在国际上的话语权大大提升，和美国、欧盟的偿付能力体系完全有等价的话语基础，也让我们整个国家、整个行业“走出去，请进来”，增加国际资本交流等提供了非常好的制度平台。
“偿二代”不仅对直保公司有重要意义，对集团化保险公司的风险防范也关注地很好。“偿二代”制度的实施对整个保险行业的规范经营、理性发展、更好地服务经济社会有非常重要的意义和作用。希望大家共同把它规范好、落实好、执行好，共同推进行业的规范发展。
友邦保险集团首席执行官兼总裁Mark TUCKER
这是一个非常巨大的课题，也非常复杂。我今天简单给大家讲一些比较宏观的想法。不仅是中国，而且也会涉及到一些国际的理念。
“偿二代”是偿付系统和资本充足率方面三大系统之一，是在全球金融危机之后发展出来的，另外是两个美国的RBC和欧洲的Solvency II、就是欧洲的“偿二代”。事实上，这几个机制也是有所不同的。我觉得好的监管必须要让市场参与方知道他们是不是合规，有没有违规。从市场参与者的角度来讲，让他们去揣测监管的意思是比较困难的。所以“偿二代”是一个很好的监管措施，而且适合于亚洲的环境。 “偿二代”必须要不断地演进，不断地进步。现在是一个非常好的开始，有中国特色，考虑到了市场发展现在的阶段，也越来越得到国际上的认可和接受。我觉得保监会在这方面做的工作非常值得赞许。这是未来中国保险业发展非常好的基石。
上海保险交易所股份有限公司董事长曾于瑾
“偿二代”不仅是监管部门通过资本约束市场行为的手段，也已经成为监管部门常态化的监管工具。一，过去很多风险不好量化，保监会通过综合评级，分类监管，大大增强了监管的科学性。二，增加了监管的效率。三，过去一些少用的工具现在常态化，如信息披露。
一般来讲，金融创新会带来风险，但金融创新也可以降低风险。上海保交所在三个方面对量化风险有意义：第一，交易数据的积累形成，有利于监管部门用更多地角度和数据观测风险变量运行的规律和情况。第二，交易所很重要的功能就是信息披露，这是“偿二代”框架下非常重要的方面。第三，通过交易市场供给，增加市场流动性，增加保险资产标准化程度。
“偿二代”伴随着“十三五”规划建设的过程，其中一条重要主线就是供给侧结构性改革。“偿二代”框架下，保障型产品为主的公司偿付能力是上升的。“偿二代”有利于发展普惠保险，发展老百姓需要的健康、医疗、养老产品。
中国太平洋人寿保险股份有限公司董事长、总经理徐敬惠
“偿二代”的实施是中国改革发展史上一个重要的里程碑，站在新的历史起点上，行业将会加快转型升级，提质增效。
“偿二代”是保险业的重大制度创新，将推动行业的供给侧改革。一方面，“偿二代”牵引行业回归风险保障的本质，优化业务结构，推动完善多层次的社会保障体系的建设。另一方面，“偿二代”通过科学准确的计量风险，释放冗余资本，延伸上下游的产业链，深度参与大健康、大养老等新兴产业发展，创造和挖掘新的需求增长点。
“偿二代”的出台引导保险公司在日趋复杂多变的新形势下，牢牢守住风险底线，推进保险公司构建以全面风险管理为核心的经营管理的闭环，切实提升风险管理能力，为保险公司在市场化改革浪潮中坚守住风险底线提供有力保障。最后，“偿二代”的实施将驱动保险公司着力提升经营内置，实现转型升级，有力驱动保险公司向追求增长质量和效益可持续发展转变。
安联保险集团亚太区首席执行官George SARTOREL
“偿二代”将会改革整个行业，而且是以一种积极的方式改革，意味着我们作为行业的参与者，不管是国内还是国外的保险公司，都要重新看待自己的商业模式，要改变。
它怎么影响商业模式呢？风险偏好是以战略规划作为导向。如果改变自己的战略规划，有可能风险就增加，这个新的体系，让商业模式更可见，让领导者更好地理解这些风险来自于何方，看看它到底对我们意味着什么。我们可以更好地保护市场上每个人的偿付，无论是养老、长期护理，还是医保，而且可以让中国保险公司在全球更好地发展。
编辑：房文彬