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网秦资产借壳上市再失败 壳公司股价大跌20%
来源：新浪科技&&&
作者：麻晓超&&&
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　　 15:23:29 来源： .cn 作者：麻晓超 ( 2 条评论 )
　　TechWeb 12月16日报道 文/麻晓超
　　中概股公司网秦和港股公司野马国际筹划的移动健康资产交易案终止的同时，宣告了前者旗下资产第二次“借壳上市”失败。
　　野马国际今日发布公告，宣布终止4000万美元收购网秦旗下北京天亚科创软件有限公司(以下简称北京天亚)100%股权，原因是该交易案被港交所认定为“反向并购”案。
　　“联交所(港交所)认为收购事项属极端个案，根据上市规则第14.06 (6)条将构成反向收购，而倘本公司进行收购事项，本公司将被视为上市规则第14.54条项下新上市申请者，”野马国际称。
　　根据野马国际的说法，被认定为“反向并购”后，倘若持续完成该交易，交易完成后，需要作为新上市公司重新提交上市申请，“由于作为相关上市规则项下新上市申请者遵守上市规定将耗费庞大成本及时间”，“董事会认为终止买卖协议对本公司有利”。
　　野马国际股价今日大跌，截至发稿时，跌幅超20%。
　　野马国际同网秦终止交易宣告了后者旗下资产第二次“借壳上市”失败，此前双方于2014年底筹划的网秦游戏子公司飞流借壳上市案于今年8月份破产。
　　网秦和野马国际去年底曾签署一份无约束力备忘录，根据该备忘录，野马国际拟以换股方式收购网秦的飞流，对后者作价5.7亿美元至6.3亿美元，交易完成后，网秦成为野马国际控股股东。
　　然而，在距离签署无约束力备忘录8个月后，网秦令人意外地宣布，已同清华控股等签署“具有约束力的框架协议”，根据该协议，买方预计将以不低于40亿元人民币的价格收购飞流100%股权。
　　网秦当时未在公告中透露为何没有推进飞流同野马国际的交易，只是表示双方会寻求其他战略合作的渠道和机会。
　　与飞流交易案作价近6亿美元不同，网秦和野马国际后来筹划的北京天亚交易案作价仅4000万美元，交易形式也从换股变为全现金交易。
　　降低交易规模，由换股变为全现金交易，这种变化似乎体现了双方曾尝试避免被认定为“反向并购”交易案，但最终还是未能逃过监管层面的限制。
　　有分析人士向TechWeb透露，目前市值近5亿美元的野马国际收购一项4000万美元的资产被认定为“反向并购”，原因可能是野马国际主营业务分散，资产类型中现金资产比重大，即属于业界一般称之的“壳公司”。
责任编辑：cnfol001
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栏目最新文章网秦在美上市首日跌19% 创今年新股最差
中国互联网安全软件制造商网秦（NetQin Mobile Inc.）周四交出了今年以来美国新股上市首日的最差成绩单。
周四网秦在纽约证券交易所收于9.30美元，较IPO发行价11.50美元下跌19.1%。该公司发行了780万份美国存托股票（ADS），发行价格位于指导价格区间9.50-11.50美元的高端。
这是自中资移动应用程序公司斯凯（Sky-mobi Ltd.， MOBI）去年12月上市首日下跌25%以来，新股市上市首日最大的跌幅。
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瓯网客服：　网秦上市前夜调查：虚增销售收入？
　　核心提示：网秦2008年全年销售收入仅为376万，和招股书中声称的400万（相当于2600万人民币）相差巨大。
　　一石激起千层浪。
　　央视“315晚会”，指称飞流九天和网秦天下两个关联公司大唱双簧，前者制毒，后者收费杀毒。一时舆论大哗。即将赴美上市的网秦，被推上风口浪尖。3月16日，网秦天下的关联公司依旧向美国证监会提交上市申请。
　　网秦天下的工商年检资料显示，网秦天下2008年的销售收入仅为376万元人民币，和招股书中声称的400万美元相差巨大。到底哪个才是真实的，网秦天下是否在报表造假？相关人员都未曾对这一数据差异做出回应。
　　业内多位人士，在谈到网秦天下、飞流九天的“制毒杀毒”时，表示他们了解到的情况，跟央视所曝光的有所出入，他们没有证据可以证明“飞流制毒网秦杀”。
　　有电信专家指出，今日网秦天下被动的舆论环境，在于它姿态难看地向用户收2块钱。而收这2块钱，又与风投进驻网秦天下后颇为相关。网秦天下之前的免费以扩大占有率的模式，和风投进入后收费第一的模式，哪个方式对网秦天下的发展更有利？我们不得而知。
　　2600万还是376万？
　　3月15日晚间，央视“315晚会”指出，北京飞流九天科技有限公司（以下简称“飞流九天”）通过预装将“飞流下载”、“网秦手机卫士”置入手机。随后飞流下载会未经用户同意自动下载程序，并卸载掉其他手机杀毒程序，然后手机速度变得缓慢，手机用户会怀疑是否已中毒。此时，用户需要更新网秦手机卫士（为北京网秦天下科技有限公司产品，以下公司简称为“网秦天下”）才能查杀，而更新要交费2元，更新成功后可查杀飞流下载。
　　此时，网秦天下是飞流九天的第二大股东，两家公司就在一起办公。
　　当日晚些时候，工信部立即指示三家运营商对网秦进行下线处理，三家运营商于3月15日当晚已全部下线网秦应用。
　　3月16日，网秦天下的关联公司NetQin Mobile INC.不改之前的计划，向美国证监会提交上市申请，计划融资1亿美元。
　　NetQin Mobile INC.的招股书显示，它是一家注册在开曼群岛的公司，它通过一家香港公司全资控股网秦无限（北京）科技有限公司，网秦无限和网秦天下之间有一系列的协议，这些协议把网秦天下从人事权、财权到日常经营一并掌握在网秦无限手中。简言之，NetQin Mobile INC.全盘控制网秦天下的经营，而网秦天下是NetQin Mobile INC.唯一的实体运营公司。
　　NetQin Mobile INC.招股书显示，和2010年，它的净收入分别为400万、530万和1770万美元，大约相当于2600万、3500万和11600万元人民币。
　　而北京市工商行政局提供的网秦天下年检资料显示，2007年、2008年和2009年，网秦天下的全年销售收入分别为213万、376万和3600万元。
　　其中，两份数据在网秦天下2008年的收入，表现出极大的差别。那么，网秦天下2008年的收入，到底是2600万还是376万元？
　　记者曾分别联系网秦天下市场部，对方以网秦天下现在静默期不能发言，回绝了记者的采访。记者分别致电网秦天下CEO林宇、网秦天下财务顾问华兴资本合伙人杜永波，并曾联系网秦天下的一位大股东丁健，但都得不到回应。
　　一位券商投行部人士告诉记者：“中国的私人企业，在上市前希望少交税，故有做低收入和利润的冲动；而上市后希望公司有更高的估值，则有做高收入和利润的冲动，所以，上市前后的收入有差别，并不是鲜见。相反，很多民营企业为了上市，而补交前两年税收的做法，很是常见。而这往往是民营企业上市的最大成本。但像这种收入相差七八倍的情况，我是没有碰到过。”
　　网秦PK 360
　　第一个对“315晚会”做出回应的企业，并非网秦天下和飞流九天，而是金山软件。央视晚会结束的当晚，金山软件表示，飞流九天确实存在恶意行为，目前，金山手机卫士可全面查杀飞流下载，用户可进行扫描彻底消除手机安全隐患。
　　3月24日，金山软件安全专家李铁军告诉记者：“一般来说，我们不大说‘手机病毒’，因为目前的这些疑似病毒都是不自动传播的，我们一般称之为‘手机恶意软件’。这些恶意软件有5种表现，其中，飞流下载有两项：不经用户同意，在后台下载程序――但具体下载什么程序，我们无法监测到；安装飞流下载后，会卸载其他一些软件。”
　　据接近网秦天下人士透露，对于此控诉，网秦天下处于静默期不便回应，且要自证清白也很难，所以网秦天下现在在找工信部做鉴定，鉴定的核心点在于飞流下载是否有自动下载程序的行为，如果有，那么自动下载的程序是什么。
　　他指出，目前三家运营商都已经下线网秦，工信部的鉴定又没出台，网秦天下有些员工颇为担心，公司上市会否因此被取消？
　　而一位手机杀毒业内人士和某电信专家都指出，飞流下载卸载其他手机杀毒软件，背后另有乾坤。
　　2010年下半年，360手机安全卫士先卸载网秦安全卫士和飞流下载，安装了360手机安全卫士的手机，这两个软件会被当成恶意木马被查杀。
　　2010年十月前后，飞流下载新推出的版本，会卸载360和另一家未涉足二者之争的手机杀毒软件。网秦天下和奇虎360的竞争进入白热化。虽然今年的版本，飞流下载不再这么做，但当时殃及其他手机杀毒软件的做法，颇令业内诟病。
　　记者就此事询问奇虎360，对方亦表示正处于上市静默期，不便回应。
　　2块钱引发的“血案”
　　网秦天下于2005年成立，成立之初，林宇为控股75%的绝对大股东，今任飞流九天CEO的倪县乐，占有10%的股份。2006年4月，倪县乐将自己的出资额转让给林宇。
　　在2007年6月，网秦获红杉资本、金沙江300万美元投资；2007年10月，获策源、富达亚洲投资（未透露融资额）。
　　风投进驻网秦天下之前，网秦天下慢慢经营，在手机杀毒市场的占有率颇高，软件主要是免费的，仅通过自己出售的秦币卡，向一些用户收费。
　　前述电信专家指出，近两年来，网秦天下开始收“2块钱”。即当用户更新病毒库时，网秦天下会提醒用户交2块钱，也可以选择每月交5块钱；如果用户不交，网秦天下则继续提醒，用这一近乎“骚扰”的方式，网秦天下赢得了近两年的收入。网秦天下内部，曾对这2块钱到底该不该收，进行讨论，“收派”“不收派”各执一词，但钱还是一直在收。
　　这一做法，后果是网秦天下的口碑急速下滑。前述手机杀毒业内人士告诉记者，网秦天下曾因此被手机用户投诉到运营商，中移动一度因此给网秦天下扣分。
　　此外，还有用户在网上控诉网秦手机卫士，一是下载了网秦安全卫士，很难卸载；二是交费后网秦提供的服务并不相称。
　　这两者，使网秦天下的网络舆论环境变糟，以至于央视“315晚会”曝光后，多位业内人士在微博上为此叫好。
　　风投入股网秦天下与网秦天下开始“姿态难看地收2块钱”，这二者之间有关系吗？据一位业内人士的看法：“资本是需要回报的。它要向美国资本市场讲一个故事，这就决定了网秦不但要有占有率，还得有一定的收入。”
　　一位看过手机杀毒企业的PE合伙人告诉记者，他当初看了后不投，主要有2个考虑：“一是手机杀毒企业的渠道控制在运营商手中，它们对运营商依赖颇高，收入波动性很大，在目前运营商强势的结构下，很难产生大的公司；二是一旦这个市场扩大，电脑杀毒企业将PC杀毒复制到手机杀毒，颇为容易。”
　　他所讲的，正是网秦天下目前所面临的困境：目前网秦产品为三大运营商集体下线，上市之路前景飘摇；另一方面，就算成功上市，网秦天下以后将要与奇虎360在这一领域PK“血拼”。
潘沩】 （责任编辑：HK-BJ）
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板块及时表现：网秦投资人丁健：网秦上市一波三折 不关心股价
作者:网易科技
网易科技讯 5月6日消息，网秦昨日在纽交所正式交易，以11.5美元开盘，两分钟后跌破发行价。网秦高管今日再次来到纽交所进行敲钟仪式。网秦高管在纽交所前合影，右一为丁健网秦今日以9.3美元开盘，截至目前，网秦股价再次下跌3%至9.02美元。针对网秦股价持续下跌，网秦投资人、金沙江创投董事总经理丁健向网易科技独家表示，正在目前正在了解昨天股价破发的原因。丁健称，网秦上市路一波三折，成功上市本身就是奇迹。他强调称，多次跟网秦高管强调，不要关心股价。“把业务做好，就是对投资人最好的回报”。2007年6月，网秦获红杉、金沙江300万美元投资；2010年4月，金沙江及联创策源再投网秦2000万美金投资。以网秦首日开盘价计算，三家风头至少获得1.49亿美元收益，回报达4.27倍。丁健透露，金沙江创投最先进入网秦投资，回报率远远超过4倍。（龚琼 发自美国纽约）
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