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海特高新：混合所有制民企控股典范 推荐评级
作者：来源：银河证券
　　[摘要]　　投资要点：　　1．事件公司发布年报，2014年实现收入5.02亿元，同比增长16.32%；实现净利润1.58亿元，同比增长24.31%；扣非后业绩同比增长27.39%；EPS为0.47元。利润分配预案为每10股转增10股、派发现金红利1元。　　2．我们的分析与判断（一）业绩符合预期，扣除天津等影响实际增长40%公司三季报预计2014年全年业绩预增30-50%，实际扣非业绩同比增长27%。2014年度业绩与预期数据略有差异，主要由于2014年度天津海特飞机工程有限公司和新加坡AST公司处于正式运营筹备阶段运营费用同比增加（影响当期净利润-1984万元），以及公司以自有资金投入研发及生产项目金额大，银行贷款增加财务费用上升所致。　　如果剔除天津海特飞机工程有限公司和新加坡AST公司对净利润-1984万元的影响，则2014年全年净利润达到1.78亿元，同比增长40%；符合我们的预期。　　（二）芯片项目投资20亿，国防信息安全战略高地海特高新已与中电科29所签署了《战略合作意向书》，公司和中电科29所将就航空机载及检测设备开展联合立项、研制、联合生产等合作。　　双方将优先与对方开展深度合作。　　中电科29所是我国最早建立、专业从事电子战技术研究、装备型号研制和生产的国家一类系统工程研究所，多年来一直承担着国家重点工程、国家重大基础、国家重大安全等工程任务，能够设计开发和生产陆、海、空、天、弹等各种平台的电子信息系统装备。中电科29所和中电科14所（大股东）、中电科38所（大股东）齐名。　　此外，海特高新通过控股嘉石科技进入高端半导体集成电路芯片研制领域，我们判断嘉石科技产品前期将主要应用于29所高端电子装备中，事关国防信息安全，具有极高的战略地位和重要性；未来市场前景看好。　　嘉石科技注册资本10.49亿元，位于成都市双流县西南航空港经济开发区物联网产业园区内；海特高新和四威电子（29所全资子公司，29所民品产业母公司，工信部卫星导航应用系统标准工作组成员）分别占股52.91%、36.61%。海特高新处于控股地位，该项目是民企和央企（军工企业）混合所有制中民企控股的典范。　　根据《成都嘉石科技有限公司6嫉诙/第三代半导体集成电路芯片生产线项目环境影响报告书》，该项目总投资达20.92亿元。四川省经济和信息化委员会已经把本项目列为四川省战略性新兴产业支持项目。
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China Securities Journal. All Rights Reserved第B08版： 证券投资
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海特高新航天航空股井喷
&&　昨日，上证综指大涨3.69%，虽然成交量略显不够，但“双底”总算有了雏形。航天航空股成为昨日大盘上攻的急先锋，板块大涨9.13%，排名板块涨幅之首，有12.01亿元资金净流入。航天航空类股票几乎全线涨停，呈现“井喷”之势。其中，中小板股票海特高新（002023）在7200万元资金净流入的推动下，也报收涨停。　　事件性机会成为航天航空股走强的契机。在大阅兵和军队体制改革预期、研究所改制和国企改革加快、航天和航空十三五规划，以及航天航空领域多个专项规划的预期下，航天航空股成为近期市场的集中热点。　　海特高新主营航空机载电子、机械设备的检测及维修服务；航空动力设备维修；航空机载设备及航空检测设备的研制与销售；航空机载设备技术的开发和转让。今年7月17日，公司增发方案获得核准，拟募资不超过16.7亿元，用于天津大修基地2号机库建设、航空动力控制系统的研制、天津飞安航空训练基地建设等项目。华金证券张仲杰认为，公司通过定增，有望突破现有产能瓶颈，盈利空间将逐步打开。另外，公司进军军用高端芯片领域，业务结构不断升级。公司增资控股嘉石科技（原系中国电科集团29所子公司），进入高端半导体集成电路芯片领域，将填补国内市场空白，届时将形成航空和芯片双轮驱动的业务结构。公司在军用直升机电调ECU制造领域已定型量产1个型号，另有3个型号在研，有望今年量产，未来两年订单和产能将逐步扩大。　　在今年5月8日除权除息之前，海特高新的股价一直运行在上升通道内，但此后的走势却不平坦，6月份以来的下跌导致该股股价遭遇“腰斩”。不过，该股在7月份的涨幅却跑赢了大盘，在上证综指大跌14%的背景下，该股仅下跌2%。截至上半年，共有6只基金持有该股。今年一季报时，除基金外，社保基金等大机构都持有该股。虽然近日未见该股登上交易龙虎榜，但东方财富网数据显示，该股的机构参与度达到40.64%，属于完全控盘。华金证券在评价其定增方案时称，公司业绩将进入快速发展期，因此看好公司发展前景，给予该股“增持-A”的评级。　　北京晨报记者&刘畅
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　　指数仍在围绕3100点不断拉锯，但市场的热门板块却称得上此起彼伏。昨日，销声匿迹已有一段时间的国企改革概念板块重新成为吸睛之地，包括(,)、(,)、(,)在内的多只携手涨停，(,)、ST川化等四川本地股同样表现上佳，如此，也再度唤醒了市场对于国企改革概念股的期待。在市场热情有望重启的背景下，国企改革概念股又将迸发出哪些机会，川企的改革进程又是否能够随之再进一步呢？　　国企改革重燃　　20余只个股携手涨停　　自本月中旬国企改革顶层方案出台之后，在此之前受到市场热炒的相关概念股也伴随行情的调整，遭遇到了集中抛售，(,)、(,)等热门股更是经受了连续跌停。不过，在不少市场人士看来，酝酿近两年之久的新一轮国企改革依然是当前资本市场最具有确定性的投资主题之一。虽然在大势影响下，近期部分概念股表现不佳，但是立足中长期，仍然可以预计到国企改革的持续推进为相关企业带来的巨大想象空间，而从昨日个股的表现看，市场对于国企改革概念追逐的脚步，其实并未停歇。　　截至昨日收盘，在两市涉及国企改革概念的上百只个股中，共有超过20只个股涨停，这其中，不仅包括了在下跌行情中逆市上扬的洛阳玻璃，同样也有(,)一类的生力军，而前期受到冷遇的际华集团也放量大涨8.9%，一扫前期下跌的阴霾。分析人士表示，随着监管层对于国有企业混合制的推进以及国企激励机制的改进，在行业与公司层面，仍将涌现出更多可能会存在具有吸引力的投资机会，国企改革的“富矿”仍有待挖掘。(,)分析师认为，在昨日国务院出台的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》中，再度重申了在电力、石油、天然气、铁路、电信、军工等领域的改革，对于相关行业中的个股机会，投资者可重点关注。分析师则表示，除了以上行业外，下一步国企改革可重点关注三领域，一是亟需“走出去”的高端装备领域，二是亟待产能输出的上游行业，三是符合产业转型方向的生产性服务业。　　川企改革全面提速　　概念股值得关注　　值得注意的是，在昨日国企改革概念的集体攀升中，多只四川本土个股表现也堪称不俗，成发科技、ST川化携手涨停，(,)、(,)、(,)等个股的涨幅也均强于。而在上述个股上涨的背后，则是四川本土上市公司在国企改革方面的不断加速。去年至今，已有不少川内国有上市公司已然迈出了改革的步伐，这其中，有(,)引入天洋控股，有(,)筹划公开发行方式实施员工持股，同样也包括了(,)收购零八一电子集团等。　　在国企改革的大潮之下，更多的川企也加入到这一阵营之中。本周一，(,)和同时发布关于整合的最新进展。中国中铁拟将工业制造板块相关子公司股权注入中铁二局，用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务。就在本周三，(,)也在投资者关系互动平台上表示，公司控股股东九洲集团已成立国企改革小组，专门研究国企改革相关政策和方案，公司将积极配合控股股东做好国企改革相关工作。而*ST川化等暂时陷入经营困境的上市公司，也正在积极地通过改革引领企业脱困转型。分析人士表示，在推进国企改革的重点行业中，四川云集了相当一批有潜力的国企与民企，除了上述正在改革或有改革预期的个股之外，(,)、(,)、(,)等个股，也同样值得投资者重点关注。
（责任编辑：HN666）
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