股融易专访
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产品名称：Taralite
行业：金融
公司介绍：P2P借贷平台，本次完成630万美元战略融资
融资金额：630万美元
融资阶段：战略融资
投资人：SBI集团
产品名称：PeerNova
行业：金融
公司介绍：区块链技术研发商，本次完成700万美元C轮融资
融资金额：700万美元
融资阶段：C轮
投资人：未披露
产品名称：Magic Leap
行业：硬件
公司介绍：可穿戴设备技术公司，本次完成D轮融资
融资金额：未披露
融资阶段：D轮
投资人：阿里巴巴领投
产品名称：Straight Path
行业：生产制造
公司介绍：无线电运营商，本次以31亿美元被Verizon Communications并购
融资金额：31亿美元
融资阶段：并购
投资人：Verizon Communications
产品名称：Codeta
行业：游戏
公司介绍：桌面版棋牌类游戏开发商，本次完成250万美元天使轮融资
融资金额：250万美元
融资阶段：天使轮
投资人：Trention AB领投
产品名称：Sweden Hotels
行业：旅游户外
公司介绍：酒店经营集团，本次被贝斯特韦斯特酒店集团并购
融资金额：未披露
融资阶段：并购
投资人：贝斯特韦斯特酒店集团
产品名称：EV Hive
行业：房产家居
公司介绍：联合办公空间，本次完成80万美元Pre-A轮融资
融资金额：80万美元
融资阶段：Pre-A轮
投资人：Ethan Choi、Carlson Lau、Jason Lee
产品名称：Intrinsic Therapeutics
行业：医疗健康
公司介绍：医疗器械研发商，本次完成4900万美元战略融资
融资金额：4900万美元
融资阶段：战略融资
投资人：CRG、 Quadrille Capital、 Greenspring Associates，Delos Capital，NEA恩颐投资
产品名称：CartiHeal
行业：医疗健康
公司介绍：无细胞植入设备研发商，本次完成1830万美元D轮融资
融资金额：1830万美元
融资阶段：D轮
投资人：aMoon领投，Peregrine Ventures、 Johnson & Johnson Innovation、 Elron Electronic Industries跟投
产品名称：Edico Genome
行业：医疗健康
公司介绍：基因组测序解决方案提供商，本次完成2200万美元B轮融资
融资金额：2200万美元
融资阶段：B轮
投资人：Dell Technologies Capital、Axon Ventures、Greg Lucier、Qualcomm Ventures
产品名称：Zapty
行业：企业服务
公司介绍：项目协作管理平台，本次完成50万美元种子轮融资
融资金额：50万美元
融资阶段：种子轮
投资人：Ideaspring Capital领投
产品名称：菜嬷嬷
行业：餐饮业
公司介绍：SaaS云餐饮系统服务平台，本次完成数千万人民币Pre-A轮融资
融资金额：数千万人民币
融资阶段：Pre-A轮
投资人：和盟创投领投，金娱投资，伯藜创投跟投
产品名称：牛角村烘焙
行业：食品饮料
公司介绍：烘焙工作室，本次完成2500万人民币Pre-A轮融资
融资金额：2500万人民币
融资阶段：Pre-A轮
投资人：文化中心基金，杨坤，夏雨
产品名称：挖财网
行业：金融
公司介绍：个人财务管理与理财平台，本次完成4200万美元战略融资
融资金额：4200万美元
融资阶段：战略融资
投资人：国开金融领投，CBC宽带资本、新天域资本、启明创投、汇桥资本跟投
产品名称：喜悦金融
行业：金融
公司介绍：钢材质押融资理财平台，本次完成1000万人民币Pre-A轮融资
融资金额：1000万人民币
融资阶段：Pre-A轮
投资人：乐从供销集团
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60%的企业毁于股权分配？创业公司如何合理分配股权？
60%的企业毁于股权分配创业成功的有各种成功的方法，但是创业失败的无非就几个原因，要么没能力，要么没钱，要么方向错误，要么就是自己把自己掐死（团队打架）。企业毁于股权分配的就是自己掐死自己的作死行为。据不完全统计有60%的企业毁于股权分配，可怕吧！看到这个数字我都瑟瑟发抖！团队打架的原因是什么？说到底团队打架，很大程度上是由最初的股份分配埋下的恶果。举个简单的例子，曾经的黄金搭档罗振宇和申音，最终因为股权分配问题而分手，整个罗辑思维的品牌和运营，罗振宇花了很多心思，但罗振宇在公司中只占股18%不到，而申音占股82%多。这样的分配合理么？拼命打下了天下，却分不到一点儿…所以说股权分配最开始没有处理好的话，很有可能为今后的创业失败埋下隐患。有多少人是可以共患难，但是却难以共甘甜的。亲兄弟还明算账呢！在创业的时候，面对股权的问题绝对要合理分配，企业才能越做越稳！那么股权要怎么合理分配呢？股权怎么分配1、谁是老大“谁是老大”这是核心问题！一个团队总需要有人在Leadership和核心决策上拿最大的主意，而且也是牺牲最大的角色，他的股权在早期一定是最大的！而且必须是51%以上。配置股权的时候要有明显的股权架构梯次！作为老大才会有决定权，而创始人也有一定的话语权！以前有人说看出资决定，现在基本不搞这一套了！也不要搞什么平分！比如4个人，没人25%的！千万别！搞平分的最后都打得一塌糊涂，人性是不能被考验的，“昨天还叫人家小甜甜，今天就叫人家牛夫人。”2、事为大谁做的事情最多，最重要，谁就拿的多！一定要知道在这个公司的发展中最重要的人是谁，这个人的股权一定相对会多一点。要知道如果公司事业做不起来，持有100%股票也是一张废纸，没有任何价值与意义；3、预留合伙人期权池什么意思呢？比如说罗辑思维是18和82的分配，申音可以预留20~30%的期权池给罗胖，双方达成共识，未来做到一定的程度，这20%~30%可以无偿转给罗。这样不仅罗胖做事更有动力，也显得更有人情味！正所谓多劳多得！所以说要给合作伙伴们预留一个期权池出来！万事需要做足准备！最后再多说一句：不管怎么分配，一定要成文，关系再好，在金钱面前没有意义。当然了，作为一个初创团队的创始人合伙人，不要总想着怎么分钱！打不下这天下，就算100%的股权也是0！团队最重要的是活下去！一切为了活下去！
TA的推荐TA的最新馆藏创业公司如何分配股权
摘要：按照估值法，要在创始人之间分配股权，应当先折算创始人对创业企业各种投入的价值，加起来计算出总投入的价值，然后再折算每个人的投入价值占总价值的比例。各种投入要素的估值按照估值法，要在创始人之间分配股权，应当先折算创始人对创业企业各种投入的价值，加起来计算出总投入的价值，然后再折算每个人的投入价值占总价值的比例。比如，我投入的研发工作，估值为20万；我投入了资金，估值为10万；所有人的投入总估值100万，我的贡献比例就是30%，所以我的股权比例是30%。因此，这种股权分配方法，最主要的一个环节，就是估算各种投入的价值。1、工作时间。工作时间上的投入，是创始人对公司最主要、最重要的贡献。创始人时间投入的价值如何计算呢?最合理的方式，是按照人才市场上通常的工资标准来折算。比如，以他这样的学历和职业背景，在类似的工作岗位上，通常其他公司会开出多少的工资，这个工资，就是他的时间价格。一方面，如果创业企业一开始就给他发了这样的工资，那么相对于他对创业企业没有任何投入，只是个被雇佣的劳动者。这样的人，就不是创始人，也不是在创业，只是在打工而已。另一方面，如果创业企业给他的股权，不值他在其他企业的工资标准，他很可能就不会选择来创业，而更可能选择在其他公司工作。他选择创业，一定是他认为获得的股权，潜在的价值大于他为别的公司工作的工资。具体而言，创始人在创业企业干的工作，如果市场行情是月收入2万，他一分钱工资也不拿，那么就帮创业企业省了2万的工资成本，或者说创业企业赚到了价值2万的人力投入。这个2万就是他对企业的人力贡献的价值。相应的，如果他领了5000块钱的月薪，那他的贡献就只剩下1万5。简单的说，以创业企业“本应该发给他、但是没有发给他”的工资，来作为他的投入。如果他是兼职创业，就按照兼职人员的市场工资标准，折算他的投入。如果他通常按月工作，还可以把月工资折算为日工资、小时工资，按实际工作的天数、小时数来折算他的投入。2、现金通常，现金的价值，就是现金的金额。现金对于“初创阶段”的创业企业来说，具有非常重要的作用。公司发展壮大、前景明朗之后，有很多投资人愿意向公司投资，因为资金有更多的可选择融资来源，所以资金的重要性其实是降低了。但是在“初创阶段”，企业前景不定，并没有太多人愿意向公司投资，此时向公司投入现金的作用就会意义非凡。现金，一般就按其实际金额估算价值。 3、实物资产创始人向企业提供实物资产，通常可以视为现金投资。因为实物实际上是现金购买来的，是现金的另外一种形态。但这样的实物资产，必须至少满足下面条件之一：（1）是创业企业主营业务所必须的核心资产。比如，创业项目是互联网项目，为项目而租用的网站服务器。但是，如果为了中午在办公室热饭方便，而从家里搬来一个微波炉，这个微波炉就不是必须的核心资产。原因在于，初创阶段，任何资产都是以“创业非常需要”为原则。（2）是专门为创业企业的经营而特意取得的。比如，专门为创业企业经营而购买的电脑、办公桌、办公用品等。如果是顺手从家里旧货堆里扒拉来的旧电脑、多余的文具，就不属于专门为创业企业而购买的。4、办公场所创始人可能会向创业企业提供办公地点、仓库、店铺，以及其他一些创业企业经营所必须的场地。如果创业企业非常急需这些场地，创始人不提供的话，创业企业就不得不自己去租。那么在这种情况下，创始人向创业企业提供的场地，实际上也就是向企业提供了相当于租金的资金。所以，创业企业应该给、但没有给的租金，就是创始人对创业企业的投资。当然并非所有的场地，都可以折算对公司的价值，有的场地不能用来估值：（1）超出需要的场地，对公司没有价值。比如，公司只有5个人，只需要30平方米的办公室，创始人提供了500平方米。那多出的470平方米，对公司就没有任何价值。（2）本来就不能为创始人营利的场地，创始人提供给了公司。如果这个场地，创始人本来就没有拿它用于经营活动、不能为创始人带来现金收益，那么这个场地也不能折算价值。因为创始人把它提供给创业企业，并没有导致创始人利益受损。
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这篇文章可以让您搞懂了创业公司股权分配
【导读】：股权分配问题对于创业企业是不得不面临的问题。而且，在最开始如果没有处理好，很可能为今后的创业失败埋下隐患。在开始的蜜月期可能不会产生争执，正所谓可以共患难，难以同甘甜。到了一定阶段，出现分歧的时候，如果没有一个人拥有绝对的控制权，可能谁也不服气谁，最终的结果就是分道扬镳，创业失败。基于公司法规定的的股权1/2的决议规则和2/3的特别决议规则，相对理想的股权分配是持1/2以上股权，更理想是2/3以上。本文试图解释实际中有些具体的操作问题。
本文分为四个部分。
一是创始人的股权。
二是员工的股权。
三是众筹的股权。
四是分享三家著名创业公司的股权分配案例。
1.&创始人的股权
1.1确定创始人。创始人是承担了风险的人。判断创始人的简单方法是看，拿不拿工资，如果在最开始，都不能支付工资给你，那你就是创始人。
1.2创始人的身价如何确定。
1.2.1初始(每人均分100份股权)。我们给每个人创始人100份股权。假设加入公司现在有三个合伙人那么一开始他们分别的股权为100/100/100。
1.&2.2召集人(股权增加5%)。召集人可能是CEO、也可能不是CEO，但如果是他召集了大家一起来创业，他就应该多获得5%股权。假设A是召集人。那么，现在的股权结构为105/100/100。
1.&2.3创业点子及执行很重要(股权增加5%)。如果创始人提供了最初的创业点子并执行成功，那么他的股权可以增加5%(如果你之前是&105，那增加5%之后就是110.25%)。
1.&2.4迈出第一步最难(股权增加5%-25%)。如果某个创始人提出的概念已经着手实施，比如已经开始申请专利、已经有一个演示原型、已经有一个产品的早期版本，或者其他对吸引投资或贷款有利的事情，那么这个创始人额外可以得到的股权，从5%到&25%不等。
1.&2.5&CEO，即总经理应该持股更多(股权增加5%)。CEO作为对公司贡献最大的人理应拥有更大股权。一个好的CEO对公司市场价值的作用，要大于一个好的CTO，所以担任&CEO职务的人股权应该多一点点。
1.&2.6全职创业是最最有价值的(股权增加200%)。如果有的创始人全职工作，而有的联合创始人兼职工作，那么全职创始人更有价值。因为全职创始人工作量更大，而且项目失败的情况下冒的风险也更大。
1.2.7信誉是最重要的资产(股权增加50-500%)。如果创始人是第一次创业，而他的合伙人里有人曾经参与过风投投资成功了的项目，那么这个合伙人比创始人更有投资价值。在某些极端情况下，某些创始人会让投资人觉得非常值得投资，这些超级合伙人基本上消除了“创办阶段”的所有风险，所以最好让他们在这个阶段获得最多的股权。
1.&2.8现金投入参照投资人投资。很可能是某个合伙人投入的资金相对而言多的多。这样的投资应该获较多的股权，因为最早期的投资，风险也往往最大，所以应该获得更多的股权。
1.&2.9最后进行计算。现在，如果最后计算的三个创始人的股份是为200/150/250，那么将他们的股份数相加(即为600份)作为总数，再计算他们每个人的持股比例：33%/25%/42%。
1.3创始人股权的退出机制
作为创业企业，如果创始人离开创业团队就涉及股权的退出机制。如果不设定退出机制，允许中途退出的合伙人带走股权，对退出合伙人的公平，但却是对其它长期参与创业的合伙人最大的不公平，对其它合伙人也没有安全感。
对于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股权；另一方面，必须承认合伙人的历史贡献，按照一定溢价/或折价回购股权。对于如何确定具体的退出价格，涉及两个因素，一个是退出价格基数，一个是溢价/或折价倍数。可以考虑按照合伙人掏钱买股权的购买价格的一定溢价回购、或退出合伙人按照其持股比例可参与分配公司净资产或净利润的一定溢价，也可以按照公司最近一轮融资估值的一定折扣价回购。有些退出价格是当时投入的本金，加合理利息回报。至于选取哪个退出价格，不同公司会存在差异。
1.4股权与分红权的分离
分红权和股权可以分离，表决权理论上也可以分离。对于出资较大的合伙人，可以给与较大的分红权，但对于承担风险较大的，应给与较大的股权。具体做法可以参照最后一个案例。
1.5&股权协议的约定
一些公司出现拥有股权的合伙人在创业过程中出现了违背敬业或诚信原则，或做了损害创业企业利益的行为，比如泄密或者携带知识产权另立门户等，为了保护创业企业其他合伙人的利益，最好在协议中约定这些对股权的限制条款。
还可制定股权实现的考核标准，不达到考核标准不拥有股权。
2.&员工的股权
什么是员工？谁是员工的判断标准是看其是否是具有员工心态的人。在创业企业，有些合伙人希望把员工当做合伙人，也给与股权激励。这样的做法，一个负面作用是，过早的分散了股权，另一个负面作用是，拥有员工心态的人，希望得到的是稳定的现金收入，而不是未来可能增值的股权，因此得不到满足。即使是作为激励作用的股权也不应当份额过大。员工管理问题不应单纯利用股权解决。员工的期权比例应该留多少？一般来说是5-15%。
3.&众筹的股权
众筹从概念逐渐变为实践，“股权众筹是否构成非法集资”已经不再是法律角度的焦点。股权众筹，既然是“众”筹，就说明股东数量非常多。不过，公司法规定，有限责任公司的股东不超过50人，非上市的股份有限公司股东不超过200人。法律对公司股东人数的限制，导致大部分众筹股东不能直接出现在企业工商登记的股东名册中。这一问题的解决方案一般有两种：
3.1委托持股，或者说是代持股。一个实名股东分别与几个乃至几十个隐名的众筹股东签订代持股协议，代表众筹股东持有众筹公司股份。在这种模式下，众筹股东并不亲自持有股份，而是由某一个实名股东持有，并且在工商登记里只体现出该实名股东的身份。中国国内法律已经认可了保护真实股东的合法利益，也就是即使股东名册里面没有出现众筹股东的名字，只要有协议证明真实股东是真实的出资人，其权益也是被保障的。
3.2持股平台持股。比如，先设立一个持股平台，五十个众筹股东作为这个持股平台的投资人，把资金投入持股平台；然后，持股平台把这笔款再投入众筹公司，由持股平台作为众筹公司的股东。这样五十个众筹股东在众筹公司里只体现为一个股东，即持股平台。持股平台可以是有限责任公司，也可以是有限合伙。两者对于众筹股东来说都是有限责任的。按照合伙企业法，通常有限合伙人不参与管理，由普通合伙人负责管理。这样，众筹发起人就可以其普通合伙人的身份，管理和控制持股平台，进而控制持股平台在众筹公司的股份，也就实际上控制了众筹股东的投资及股份。
这里谈一下期权池，期权池是在融资前为未来引进高级人才而预留的一部分股份，用于激励员工(包括创始人自己、高管、骨干、普通员工)，是初创企业实施股权激励计划(Equity
IncentivePlan)最普通采用的形式，在欧美等国家被认为是驱动初创企业发展必要的关键要素之一。硅谷的惯例是预留公司全部股份的10%-20%作为期权池，较大的期权池对员工和VC具更大吸引力。
VC一般要求期权池在它进入前设立，并要求在它进入后达到一定比例。由于每轮融资都会稀释期权池的股权比例，因此一般在每次融资时均调整(扩大)期权池，以不断吸引新的人才。
4.&著名公司案例
苹果，起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%，韦恩10%；谷歌，佩吉和布林一人一半；Facebook，扎克伯格65%，萨维林30%，莫斯科维茨5%。
果电脑是沃兹尼亚克开发的，但乔布斯和沃兹股份一样（沃兹的父亲对此非常不满），因为乔布斯不仅是个营销天才，而且拥有领导力，对公司未来意志坚定激情四射。而沃兹生性内敛，习惯于一个人工作，并且只愿意兼职为新公司工作，乔布斯和他的朋友家人百般劝说才同意全职。至于韦恩，他拥有10%是因为其他两人在运营公司方面完全是新手，需要他的经验。由于厌恶风险，韦恩很快就退股了，他一直声称自己从未后悔过。
Facebook是扎克伯格开发的，他又是个意志坚定的领导者，因此占据65%，萨维林懂得怎样把产品变成钱，莫斯科维茨则在增加用户上贡献卓著。不过，Facebook起始阶段的股权安排埋下了日后隐患。由于萨维林不愿意和其他二人一样中止学业全情投入新公司，而他又占有1/3的股份。因此，当莫斯科维茨和新加入但创业经验丰富的帕克贡献与日俱增时，就只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股，而萨维林则以冻结公司账号作为回应。A轮融资完成后，萨维林的股份降至不到10%，怒火中烧的他干脆将昔日伙伴们告上了法庭。萨维林之所以拿那么高股份是因为他能为公司赚到钱，而公司每天都得花钱。但扎克伯格的理念是“让网站有趣比让它赚钱更重要”，萨维林想的则是如何满足广告商要求从而多赚钱。短期看萨维林是对的，但这么做不可能成就一家伟大的公司，扎克伯格对此心知肚明。Facebook正确的办法应当是早一点寻找天使投资，就像苹果和谷歌曾经做过的那样。在新公司确定产品方向之后，就需要天使投资来帮助自己把产品和商业模式稳定下，避免立即赚钱的压力将公司引入歧途。Facebook的天使投资人是帕克的朋友介绍的彼得&泰尔，他注资50万美元，获得10%股份。这之后，Facebook的发展可谓一帆风顺，不到一年就拿到了A轮融资——阿克塞尔公司投资1270万美元，公司估值1亿美元。7年后的2012年，Facebook上市，此时公司8岁。谷歌从天使到A轮的时间差不多是一年。硅谷著名风投公司KPCB和红杉资本各注入谷歌125万美元，分
别获得10%股份。5后的2004年，也就是公司创立6年后，谷歌上市，近2000名员工获得配股。苹果公司在马库拉投资后没有经历后续融资，4年之后上市，上百名员工成了百万富翁，此时公司5岁。
创业团队在组建过程中需要制定股权分配方案。随着公司逐渐变大，资本需求会越来越旺，后续融资不可避免，引进经验丰富的运营人才也必须授予其股权或期权，这些都会稀释创始人的股权。事实上，创始人在公司长大之后如何不被董事会踢出自己创办的公司，早已是硅谷的经典话题之一。乔布斯在苹果上市4年半后被赶出了苹果公司，没有一个创始人愿意失去自己的公司，而他们的办法就是采用双层股权结构（就是前文提到的表决权和分红权分离的做法）。
苹果当年是单一股权结构，同股同权，苹果上市后，乔布斯的股权下降到11%。谷歌则在上市时重拾美国资本市场消失已久的AB股模式，佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票，每股表决权等于A类股票10股的表决权。
2012年，谷歌又增加了不含投票权的C类股用于增发新股。这样，即使总股本继续扩大，即使创始人减持了股票，他们也不会丧失对公司的控制力。预计到&2015年，佩吉、布林、施密特持有谷歌股票将低于总股本的20%，但仍拥有近60%的投票权。Facebook前年上市时同样使用了投票权1：10的AB股模式，这样扎克伯格一人就拥有28.2的表决权。此外，扎克伯格还和主要股东签订了表决权代理协议，在特定情况下，扎克伯格可代表这些股东行使表决权，这意味着他掌握了56.9%的表决权。
在中国，公司法规定同股同权，不允许直接实施双层或三层股权结构，但公司法允许公司章程对投票权进行特别约定（有限责任公司），允许股东在股东大会上将自己的投票权授予其他股东代为行使（股份有限公司）。
最后的最后，我想说，股权分配问题是一种博弈，是不同角色之间的讨价还价，也取决于不同人的性格，没有一个标准答案。
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