国际城市时间：股指期权今日正式登场 A股步入“立体式交易”
作者：高升
　　记者 高升
　　本报讯 今天，对于中国股市来说又是一个具有标志性意义的时间节点――股指正式登场，A股进入了真正的“立体式交易”新阶段。对于机构来说，新型的金融对冲工具犹如先进的武器装备，而对散户来说，未来可能“被卖了还在帮人数钱”。对于散户主导的A股市场来说，如何避免更多投资悲剧的发生，将成为理性投资者未来关注的重点。与此同时，史上最密集新股申购今起展开，A股的资金面料将持续紧绷。
　　期权新时代：立体化博弈的开始
　　2月9日，A股将正式迈入股票期权时代。金融衍生业务的玩法更加花样翻新，从、到股票期权，这些金融工具为机构投资者及个人大户提供了的较为有效的风险对冲工具，但对普通个人投资者而言，则并不具备使用这些工具的充分条件。
　　对机构投资者来说，期权的上市及交易犹如给自己的股票头寸上了一道，相对于股指而言，期权对股票头寸的保护成本更低，操作也更为灵活。用“立体化”交易来形容A股投资的新纪元一点也不为过。不过就开户情况而言，跟其他衍生工具一样，上证50ETF期权也是屏蔽散户的。
　　对散户的忠告：期权只是对冲工具 不是“投资”品种
　　从事对冲交易多年的专业投资经理A先生对《投资快报》（微信号：投资快报股市广播，tzkbgsgb）表示，期权只是一种风险管理工具，其真正的用途是对冲股票头寸的风险。投资人需要切记：期权不是具有投资价值的投资品，而只是一个工具！任何想在金融衍生品上进行投资和投机的想法，都是疯狂和充满悲剧色彩的。
　　据记者了解，初期展开交易的主要是上证50ETF期权，未来，还会有以蓝筹股为标的资产的个股期权上市，比如(,)（601318）的股票期权。但是，从香港市场的“涡轮”（期权的英文名音译）交易历史来看，参与其中进行投机的个人投资者大多以悲剧收场。一位资深投资人告诉《投资快报》（微信号：投资快报股市广播，tzkbgsgb），早年广州就有炒作香港“涡轮”的股民“走火入魔”，弄得妻离子散，甚至家破人亡。这些悲剧，应该让当下的A股“投机分子”引以为戒。
　　密集IPO令资金面承压 大盘后半周或有起色
　　除期权登场以外，本周是“史上最密集IPO”正式登场的一周，据有关机构估测，期间冻结的资金规模将达两万亿，甚至更多。
　　密集的IPO令二级市场心忧。特别是本周二，17只新股同台登场，真是令打新者也感到“乱花渐欲迷人眼”。各种各样的打新“攻略”充斥网络，这些场外资金在新股盛宴结束之前，不太可能重回二级市场。
　　从历史统计数据来看，新股IPO的压力可能在申购临近尾声的时候明显缓解。分析人士认为，如果本周前半周A股出现明显的下跌，随着资金压力的缓解，本周后半周则可能迎来阶段性的好转。
　　《投资快报》发自广州
（责任编辑：HN055）
02/09 04:1802/09 02:5702/08 20:4302/07 13:2702/06 23:4002/06 23:4002/06 21:2102/06 14:36
期货精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩策划推荐
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。个人投资者上证50ETF期权交易规则和“套利”
4、什么是ETF期权？
ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益；也可以选择不行使该权利，损失权利金
5、具体到底如何交易？
很多人的疑问是，看了很多介绍还是没有直观的感觉，不知道该具体该如何操作。说下案例：
比如目前50etf价格是2.5元/份。崔哥认为上证50指数在未来1个月内会上涨，于是选择购买一个月后到期的50etf认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为2.5元、次月到期的50etf认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元，需要花0.1&元的权利金。
崔哥在合约到期后，有权利以2.5元的价格买入10000份50etf。也有权利不买。
假如一个月后，50etf涨至2.8元/份，那么崔哥肯定是会行使该权利的，以2.5元的价格买入，并在后一交易日卖出，可以获利约(2.8-2.5)&元，减去权利金1000元，可获得利润2000元。如果上证50涨的更多，当然就获利更多。
相反，如果1个月后50etf下跌，只有2.3元/份，那么崔哥可以放弃购买的权利，则亏损权利金1000元。也就是不论上证50跌到什么程度，最多只损失1000元。
5、个人投资者投资上证50ETF期权的门槛
1）市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）合计不低于人民币50万元。
2）具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历，无严重不良诚信记录以及承受风险等能力。　A股做空工具再添新成员啦——股票期权，到底何为股票期权？对A股市场会有何影响？证监会发布的交易规则中说了点啥？财说今天为您第一时间深度解读！
　　证监会发布了《上海证券交易所股票期权试点交易规则》，共30条，包括股票期权交易场所和交易机构，证券期货机构的业务资格、投资者保护等五方面内容，指引共34条，证券期货经营机构股票期权的要求等三方面内容。试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为日。&
为何选择上证50ETF作为试点？&
　　上证50ETF按成交额来看2013年全年成交额为1812.1亿元，均位列单市场ETF第一名。在流动性上，2013年上证50ETF换手率为944%，远高于香港ETF期权市场5只标的ETF的平均水平454%。
何为股票期权？
这个问题比较大，总之就是一种金融衍生品，和之前在A股市场上流行一时的权证类似。投资者若看涨股票，只需支付较少的费用买入标的证券的看涨期权，若股票果然上涨，投资者既可以直接卖出期权，也可以用较低的行权价购入股票，在二级市场卖出获利，交易方式非常灵活。若股票下跌，投资者可放弃期权，只损失少量权利金。
如下图所示，为您详细解读个股期权
（1）托管在券商的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）合计不低于人民币50万元
（2）有6个月以上交易经历并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历
对于机构投资者需要达到的最起码两点：
（1）托管在券商的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）合计不低于人民币100万元
（2）净资产不低于100万
对个人投资者进行分级管理
（注：三级投资者可进行所有操作，机构及专业投资者默认为三级）
股票期权标的需满足何种条件？
合约标的既可以为股票也可以为交易所交易基金（ETF），但需满足如下条件：
（1）肯定得为融资融券标的证券；
（2）若为股票上市时间不少于6个月；若为ETF成立时间不少于6个月
（3）若为股票则需波动幅度不能太大：最近6个月的日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度的三倍
（4）需要近6个月的日均持股账户数不低于4000户
期权合约到期日
到期月份的第四个星期三，若为节假日、休市日则顺延至下一个交易日。
期权合约交易时间
交易日9:15-9:25（开盘集合竞价）、9:30-11:30、13：00-15:00（14:57-15:00为收盘集合竞价时间）
委托期权指令包括内容
(1)合约账户号码；
(2)合约交易代码；
(3)买卖类型（包括买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓等）
(4)委托数量
(5)委托类型与价格（包括普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托等）
交易单位及数量限制
张，申报数量为1张或者其整数倍，限价申报的单笔申报最大数量为10张，市价申报的单笔申报最大数量为5张。
期权合约涨跌停幅度限制
认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价&0.5%，min
[(2&合约标的前收盘价－行权价格)，合约标的前收盘价]&10%｝
认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价&10%
认沽期权最大涨幅=max｛行权价格&0.5%，min
[(2&行权价格－合约标的前收盘价)，合约标的前收盘价]&10%｝
认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价&10%
成交规则：
不管集合还是连续竞价都按照价格优先、时间优先的规则撮合
连续竞价时段：以平仓优先、时间优先原则撮合。何为平仓优先呢？就是以涨停价格进行的申报，买入平仓(含备兑平仓)申报优先于于开仓申报；以跌停价格进行的申报，卖出平仓申报优先于卖出开仓申报。
期权不存在T+0哦，只有行权不行权一说：当日买入的期权合约，当日可以行权。当日行权申报指令，当日有效，当日可以撤销。
委托类型详解：
普通限价申报：指按限定的价格或低于限定的价格申报买入卖出期权合约。申报当日有效，未成交部分可以撤销。
市价剩余转限价申报：按市场可执行的最优价格买卖期权合约，未成交部分按本方申报最新成交价格转为普通限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。
市价剩余撤销申报：按市场可执行的最优价格买卖期权合约，未成交部分自动撤销。
全额即时限价申报：按限定的价格或者优于限定的价格买卖期权合约，所申报的数量如不能立即全部成交则自动全部撤销。
全额即时市价申报：按市场可执行的最优价格买卖期权合约，所申报的数量如不能立即全部成交则自动全部撤销。华夏采用全面复制法，但受限于管理方法、申购续回、指数成分调整、分红时间差异等因素，使得ETF和指数的累计误差在1%—3%，特别是在2008年8月更是高达近7%。
值得关注的是，误差的主要来源是指数成分股的分红时间——6月至8月，而ETF分红主要在11月，使得ETF在6月至8月较指数表现更佳，而11月会回归到合理误差水平。
二是合约的买卖价格很低，有利于提升期权流动性。期权一手的交易单位是10000股，即合约价值约为25000元/手。当月平值期权的价值约为合约价值的3%，即买入/卖出一手合约的费用约为600元/手。相比个人50万元/机构100万元的准入门槛，这个水平是很低的。
与目前唯一的，约10万元/手的保证金相比，买/卖期权的资金需求就更低。因此，我们认为ETF期权有利于提升合约流动性，有效降低期权交易的和价差。
三是采用实物的ETF份额交割，而非现金。实物交割是指合约到期时，权利方决定行权时，权利方和义务方是以现金和ETF份额进行交易的，而非现金净值的交易。从交易的角度看，期权交易者在进入行权时，可能需要备足ETF份额，并且判断是否行权买入/卖出份额。
四是行权日需要通知经纪商是否行权。由于期权是实物交割，出于个人意愿和价格波动的风险，权利方需要自行决定是否行权。如是，权利方应在行权日(第四个星期三)15:30(收盘后半小时)前通知经纪商。
图为上证50ETF期权合约条款详解
&保证金的初始比例与备兑优惠
虽然在期权交易中，期权的权利方（期权的买方）不承担保证金风险，但是，期权的义务方（期权的卖方）则面临着较大的风险。
在较大的行情波动中，如果期权义务方在单边下跌或者上涨行情中卖出认沽或者认购期权，期权的义务方将会遭受巨大的损失，从而导致其保证金不断被追加，造成沉重的保证金负担。因此，期权义务方在卖出期权的时候，应该做好完备的风险管理分析，在遇见不利行情时应该实施完善的风控措施与应对方案，最大程度地控制风险。
初始保证金水平约为合约价值的7%—12%
虽然保证金开仓计算方法较为复杂，但是从中可以大致估算出投资者在进行义务仓开仓时的保证金比率，大概在标的前收盘价的7%—12%范围内波动。
根据开仓前日ETF收盘价与合约结算价，大致可以估算出保证金的金额，这样能够帮助投资者更清楚地了解开仓风险与制定操作方案。
图为卖出期权的初始保证金占合约价值的百分比
图为ETF期权的保证金计算方法
备兑开仓：目前唯一卖出期权且无需收取保证金的
由于上海证券交易所暂不实行组合和证券保证金，备兑开仓的指令成为保证金优惠的唯一政策。所谓的备兑开仓是指持有1手ETF份额再卖出认购期权，在指令执行期间相关ETF份额会被冻结。根据规定，备兑开仓的账户无需收取保证金，但是，如若备兑证券出现不足的情况，备兑开仓者必须按照规定，根据不足部分对应的期权合约数量进行相应的保证金交付。
&除权除息改变原有的合约结构
根据交易规则，投资者在申报行权时，需要确保账户有足额合约、合约标的或者资金，用于行权结算，并且行权的合约或者合约标的不足时，对应的行权申报无效。而中国证券登记结算有限公司会于当日日终对有效的行权申报进行行权指派。换言之，认购期权的买方决定是否行权，如是即需要备足行权价的现金；认购期权的卖方如被指派，即需要提供相应的ETF份额予买方。认沽期权的买方决定是否行权，如是即需要备足ETF份额予卖方；认购期权的卖方如被指派，即需要提供相应行权价的现金。如果ETF份额提供方没有足够份额，即买方不予行权，卖方可能准予现金替代。
当ETF除权除息时，除对原合约进行调整外，根据标的证券除权除息后价格新挂合约，所需新挂的合约包括认购、认沽，4个到期月份，5个行权价组合共40个合约。调整加挂保证了在ETF除权除息之后，原合约不会因为价格的变动影响合约价值，避免了合约设置方面的不合理性与投机性，给予投资者一个公开、公平、公正的投资工具。
假设日，上证50ETF发布利润分配公告，每一份基金份额将分配0.043元的红利，除息日是日。11月13日50ETF收盘价1.732元，因此11月14日部分挂牌合约将会进行调整，在确保合约整体价值不变的情况下，调整合约对应ETF价格与合约包含ETF份额数量，并且加挂一组与原合约一致的新合约。这样既能保证合约制度的完整性，又能保证原合约整体价值不受影响。具体调整如下所示。
图为期权行权制度简析
图为调整加挂前的合约
图为调整加挂后的合约
4 & &主要风险
保证金追加风险
由于上海证券交易所暂不采用组合和证券保证金制度，这会大幅度增加组合期权和期权套利的保证金风险，因为是按照卖出的总量来计算保证金，而非依据持仓风险来考虑。按照目前的保证金算法，ETF价格上涨引发的保证金增量较下跌大，因此期权交易者应该注意大幅上涨的情况。
图为认购期权在标的价格变化下保证金占比
图为认沽期权在标的价格变化下保证金占比
当标的价格与期权走势一致(认购：上涨；认沽：下跌)时，虚值期权对标的价格最敏感，保证金的比例增速最快。当标的价格与期权走势相反时，平值期权的保证金比例下降最快。此外，认购期权的保证金增加幅度较认沽高，主要原因是保证金与ETF价格正相关，因此认购期权的保证金追加风险较高。综合而言，期权保证金在ETF价格剧烈波动时会增加得很快，期权交易者应避免卖出太多认购和认沽期权。
实物交割的大头针风险
由于ETF期权的指派是在行权日结束后进行指派，这表示投资者拿到ETF份额并且卖出份额的时间为行权日后的交易日。如果行权日后的交易日高开或低开时，已行权卖出份额或买入份额就不一定是精明的选择。假设1月16日为行权日，ETF价格为2.604元，理论上买入认购期权2.55元的投资者应该行权，而买入认沽期权2.55元的投资者应该不行权。但是1月19日ETF份额低开至2.43元，即认购行权方损失0.12元，而非理论上获利0.054元。对于认沽行权方获利0.12元，而非理论上损失0.054元。即是说在行权日15:30前，投资者应根据对第二日开盘时的判断是否行权，而不应单单考虑目前ETF的价格。如果行权价非常接近ETF的收盘价/净值，投资者就需要对后市有更优的判断。
除权除息引发的流动性风险
由于原有合约在除权除息后，一手期权的ETF份额不再是整数10000，即持有到期并行权，可能使份额持有者无法在二级市场进行交易，最终需要折价出售碎股。因此，我们可以预期原合约调整后的流动性会下降，买卖价差会增加。
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。股指期权如何交易？-金投股票网-金投网
：|||||||||||
<span class='JO_60.0300
<span class='JO_.22
<span class='JO_72.2900
<span class='JO_.22
<span class='JO_87.4300
<span class='JO_.22
<span class='JO_82.6800
<span class='JO_0.00
<span class='JO_21.8700
<span class='JO_.00
<span class='JO_97.8200
<span class='JO_0.00
股指期权如何交易？
10:34:13来源：金投股票编辑：gaodongyan
摘要：股指期权如何交易？在期货公司办理开户手续，缴纳保证金（个人投机者买卖中国股指期货的保证金是人民币50万元）。
股指期权如何交易？指数期权赋予持有人在特定日（欧式）或在特定日或之前（美式），以指定价格买入或卖出特定股票指数的权利，但这并非一项责任。股票指数期权买家需为此项权利缴付期权金，股票指数期权卖家则可收取期权金，但有责任在期权买家行使权利时，履行买入或者卖出特定股票指数的义务。
简要说明交易流程：
1、在期货公司办理开户手续，缴纳保证金（个人投机者买卖中国股指期货的保证金是人民币50万元）。
2、看涨期权：如果你看涨，就买进&做多期权&，如果股市果然上涨了，你就赚钱了；反之股市下跌你就亏损了。更为严重的是，如果股市行情持续下跌，你的亏损金额与你的保证金接近或持平时，期货公司有权将你的看多期权强行平仓，这样你就血本无归了。
3、看跌期权：如果你看跌股市，就买进&做空期权&，如果股市果然下跌了，你就赚钱了；反之股市上涨你就亏损了。更为严重的是，如果股市行情持续上涨，你的亏损金额与你的保证金接近或持平时，期货公司有权将你的看空期权强行平仓，这样你就血本无归了。
新手炒股入门必读股票知识
清明节中国股市怎么放假？
中国股市买股票诀窍是什么
股票K线图怎么看懂？
炒股如何看股票走势图？如
万亿解禁潮来袭，需要重点
操盘手如何巧用均线选股？
长线股市投资六招就能赚钱
股票书籍《波段操盘法则：
《房价未来或下行 可以布局
这个周五晚间市场上有种乐观说法，说证监会周五…
版权所有 &
金投网 gold.org 浙ICP备号 经营许可证编号：浙B2-为方便用户快速收藏本站，请牢记本站易记网址：<
本站信息仅供投资者参考，不作为投资建议！本站所有广告均由第三方提供！联系管理员：webmaster@cngold.org&#12288;欢迎投稿：tougao@cngold.org
我的意见：浅谈股指期权交易中的“概率”_网易财经
浅谈股指期权交易中的“概率”
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（华西证券 马雪滢）目前，中金所在紧锣密鼓地进行筹备工作。股指期权的上市将为广大投资者提供一个更为灵活的投资工具，抓住股指期权发展的历史契机，正确地认识期权，较为合理地进行投资决策，避免走入投资误区对投资者实现利润最大化至关重要。期权是什么？期权，是买方与卖方之间订立的合约。期权的买方有权在特定的时间，以特定的价格买入或者卖出某种特定资产。以个股期权为例，看涨期权（认购期权）是指期权的买方拥有在特定时间以约定的价格买入标的股票的权利，看跌期权（认沽期权）是指期权的买方拥有在特定时间以约定的价格卖出标的股票的权利。期权是一种权利，买方在获取该权利时需要向卖方支付一定的费用，称之为权利金，期权卖方收取权利金后在买方选择执行该权利时承担着履行合约条款的义务。图1：买入看涨期权与买入股票到期损益对比■投资期权? 投资股票？股票作为标的资产，期权作为其衍生产品，两者相互关联却有着本质的不同。图1为买入看涨期权与买入股票的到期损益对比，由图可见，买入股票的损益是线性的，而买入看涨期权的损益是非线性的。股票价格上涨对买入看涨期权和买入股票都是有利的，但买入股票的绝对收益较买入看涨期权高，高出部分等于买入期权所支付的权利金；当股票价格下跌时，虽然买入看涨期权和买入股票都会产生亏损，但买入看涨期权损失为全部的权利金，而买入股票的损失会随着股票价格的下跌而不断增加。图2为买入看跌期权与卖出股票的到期损益图，由图可见，股票价格下跌对买入看跌期权和卖出股票都是有利的，但卖出股票的绝对收益较买入看跌期权高，高出部分等于买入期权所支付的权利金；当股票价格上涨时，虽然买入看跌期权和卖出股票都会产生亏损，但买入看跌期权损失为全部的权利金，而卖出股票的损失会随着股票价格的上升而不断增加。图2：买入看跌期权与卖出股票到期损益对比■期权买方风险有限，收益无限？刚接触期权的投资者大多倾向于做期权买方，因为单从到期损益来看，期权买方的最大损失为所投入的权利金，而收益却是无限的；鉴于期权交易的零和特征，期权卖方则收益有限，损失无限。那么，期权市场里会有人愿意成为卖方吗？毋庸置疑，答案是肯定的。以保险为例，保险买方需要支付保费，当风险事件发生时拥有获得赔付的权利，当风险事件没有发生时则损失全部保费；而保险的卖方正好相反，当风险事件发生时履行赔付义务，当风险事件没有发生时获取保费收益。可以看出，期权和保险的买卖双方在损益上有着异曲同工之妙，若真如投资者所想买方风险有限，收益无限，卖方风险无限，收益有限，那为何市场上有如此之多的保险公司愿意充当卖方呢？问题的核心在于部分期权投资者忽略了这样一个事实：同保险一样，期权交易其实是最重要的是。到期损益图虽然能直观地告诉投资者到期时标的处于不同价格水平的投资损益，但投资者还需要考虑未来标的价格处于这些水平上的概率，以此来判断获利的概率，从而判断购买这种权利是否划算。例如，当前股价3.8元，一月期平值看涨期权权利金为0.43元，若投资者计划持有到期，则一月后股价需要上涨至4.23元才不会亏损，这个事件发生的概率究竟有多大，这是投资者决策中需要考虑的问题，如果概率较大则倾向于成为期权买方，如果概率较小则倾向于成为期权卖方。买方？卖方？投资者不禁会问如何才能估计出这样的概率？关于未来，无人能未卜先知，但不容忽视的是，任何市场中买卖双方虽然对未来持不同看法，但市场价格能反映出买卖双方力量和立场的平衡，期权市场也不例外。期权的买卖双方权利义务虽然看似并不对等，但市场是公平的，期权价格能反映出买卖双方对未来标的价格波动预期的共识，由期权市场价格计算出来的隐含波动率则是衡量这种预期的重要指标。隐含波动率与概率中的标准差类似，用于表示标的未来价格波动区间及其概率，隐含波动率越高，相同概率下预期股价波动的范围也越广。例如，某股票的年化波动率为32%，则表示在未来一年中，约68%的概率其股价将在正负32%的范围内波动，约95%的概率将在正负64%的范围内波动；换算成日波动率，即表示在下一交易日中，约68%的概率其股价将在正负2%的范围内波动，约95%的概率将在正负4%的范围内波动。
隐含波动率是反映期权价格高低的重要指标，投资者可根据历史走势以及自身预期判断目前隐含波动率水平是否合理，从而判断期权价格是否合理，价格低估时采取买入策略，价格高估时采取卖出策略。例如，当前股价为3.8元，一月期该股票平值期权隐含波动率约为80%，即表示市场以95%的概率预期日均股价波动幅度约为10%，以68%的概率预期日均股价波动幅度约为5%，若投资者个人预期每日波动幅度约2%，则可结合对趋势的判断采取卖出期权的操作，看多后市则卖出看跌期权，看空后市则卖出看涨期权。综上所述，期权交易必须高度重视概率，期权作为非线性的衍生产品，虽然买卖双方权利义务并不对等，但买卖双方是相对公平的，买方并不具有天然的优势。投资者进行投资决策时不仅需要考虑标的未来价格，同时需要对当前隐含波动率水平做出判断，选择最合理的投资策略，以实现投资收益最大化。（华西证券 马雪滢）
本文来源：上海证券报
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈