如何防范股指期货内幕交易
作者：高源 曹雪林
　　和讯特约
　　在资本市场中，内幕交易一直伴随着其发展，关于证券和的内幕交易层出不穷，给广大投资者造成了巨大的损失。因此，如何监管和杜绝内幕交易一直是各国政府和监管者的重要任务。
　　何为内幕交易呢？简单点说，就是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息在资本市场上进行操作意图获取利益的行为。具体到期货市场来说，就是利用内幕信息进行期货买卖，意图获取利益的行为。
　　内幕交易行为人为达到获利或避损的目的，利用其特殊地位或机会获取内幕信息进行期货交易，违反了期货市场“公开、公平、公正”的原则，侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益。内幕交易丑闻会吓跑众多的投资者，严重影响期货市场功能的发挥。同时，内幕交易使期货价格和指数的形成过程失去了时效性和客观性，它使期货价格和指数成为少数人利用内幕信息炒作的结果，而不是投资大众对商品和市场综合评价的结果，最终会使期货市场丧失价格发现和规避风险的作用。因此，我们必须要严格监管内幕交易，杜绝发生内幕交易。
　　对于来说，内幕交易可能不如证券市场那么频繁，这是因为股指期货的交易标的是一个综合指数，能够大幅度影响其波动的内幕消息比较少，但是我们并不能因此就放松对股指期货内幕交易的监管。具体来说，股指期货内幕消息主要有以下两类。
　　首先是一些对股市有重大影响的宏观政策、经济决策等。如果有人提前知道该消息并且在股指期货上事先进行买入或卖出，在消息发布之后股指可能大幅上涨或者下跌，这样就可以谋取巨额利润。对于股指期货来说，这可能是最重要的内幕交易了。
　　其次是一些对股指影响较大的的消息，如企业兼并、重组等消息，这些消息可能会引起权重股票的大幅波动，从而引起指数的波动。获得内幕消息者，为了防止直接内幕交易的股票被发现、被查处，便转而利用内幕消息，尤其是有关大盘权重股的消息，通过股指期货套利，这样就完成了一次内幕交易。这样的内幕交易具有更强的隐蔽性和复杂性。
　　如何防范内幕交易呢？对监管者而言就是要建立好防范内幕交易的和规章制度。内幕交易在《证券法》和《期货交易管理办法》，以及其他一些规章制度中都有明确的规定，另外，监管者对内幕交易的打击力度一直在不断增强。日，国务院办公厅发布通知，转发了证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局五部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》。意见提出，要充分认识内幕交易的危害性，加强内幕信息管理，对涉嫌内幕交易的行为，及时立案稽查，从快作出行政处罚，保护投资者合法权益。
　　在防控内幕交易中，加强内幕信息管理是一个重要环节，对从源头上遏制内幕交易具有重要意义。有关部门要建立完善内幕信息登记管理制度，提高防控工作的制度化、规范化水平。一是抓紧制定涉及上市公司内幕信息的保密制度，包括国家工作人员接触内幕信息管理办法，明确内幕信息范围、流转程序、保密措施和责任追究要求，并指定负责内幕信息管理的机构和人员。二是尽快建立内幕信息知情人登记制度，要求内幕信息知情人按规定实施登记，落实相关人员的保密责任和义务。三是完善上市公司信息披露和停复牌等相关制度，督促上市公司等信息披露义务人严格依照法律法规，真实、准确、完整、及时地披露信息。四是健全考核评价制度，将内幕交易防控工作纳入企业业绩考核评价体系，明确考核的原则、内容、标准、程序和方式。五是细化、充实依法打击和防控内幕交易的规定，完善内幕交易行为认定和举证规则，积极探索内幕交易举报奖励制度。
　　总之，要依法严厉打击期货内幕交易，维护市场的“公开、公平、公正”和正常秩序，保护投资者的合法利益。打击内幕交易也需要广大投资者充分参与其中，积极向管理部门举报内幕交易。（南华期货）
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内幕交易的行为识别及防范机制研究
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内幕交易防控专栏
国务院办公厅转发证监会等部门
关于依法打击和防控资本市场
内幕交易意见的通知
国办发(2010)55号
各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》已经国务院同意，现转发给你们，请认真贯彻执行。
国务院办公厅
二○一○年十一月十六日
关于依法打击和防控
资本市场内幕交易的意见
证监会 公安部　监察部　国资委　预防腐败局
为维护市场秩序，保护投资者合法权益，促进我国资本市场稳定健康发展，现就依法打击和防控资本市场内幕交易提出以下意见：
一、统一思想，提高认识
内幕交易，是指上市公司高管人员、控股股东、实际控制人和行政审批部门等方面的知情人员，利用工作之便，在公司并购、业绩增长等重大信息公布之前，泄露信息或者利用内幕信息买卖证券谋取私利的行为。这种行为严重违反了法律法规，损害投资者和上市公司合法权益。证券法第五条规定，“禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为”，第七十三条规定，“禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动”。刑法第一百八十条、第一百八十二条对内幕交易、利用信息优势操纵证券交易价格等行为的量刑和处罚作出了明确规定。
当前，打击和防控资本市场内幕交易面临的形势较为严峻。一些案件参与主体复杂，交易方式多样，操作手段隐蔽，查处工作难度很大。随着股指期货的推出，内幕交易更具隐蔽性、复杂性。各地区、各相关部门要充分认识内幕交易的危害性，统一思想，高度重视，根据刑法和证券法等法律法规规定，按照齐抓共管、打防结合、综合防治的原则，采取针对性措施，切实做好有关工作。
打击和防控资本市场内幕交易工作涉及面广，社会关注度高，需要动员各方面力量，促进全社会参与。要通过法制宣传、教育培训等多种形式，普及刑法、证券法等法律知识，帮助相关人员和社会公众提高对内幕交易危害性的认识，增强遵纪守法意识。要坚持正确的舆论导向，增强舆论引导的针对性和实效性，充分发挥社会舆论监督作用，形成依法打击和防控资本市场内幕交易的社会氛围。
二、完善制度，有效防控
内幕信息，是指上市公司经营、财务、分配、投融资、并购重组、重要人事变动等对证券价格有重大影响但尚未正式公开的信息。加强内幕信息管理是防控内幕交易的重要环节，对从源头上遏制内幕交易具有重要意义。各地区、各相关部门要建立完善内幕信息登记管理制度，提高防控工作的制度化、规范化水平。
一是抓紧制定涉及上市公司内幕信息的保密制度，包括国家工作人员接触内幕信息管理办法，明确内幕信息范围、流转程序、保密措施和责任追究要求，并指定负责内幕信息管理的机构和人员。二是尽快建立内幕信息知情人登记制度，要求内幕信息知情人按规定实施登记，落实相关人员的保密责任和义务。三是完善上市公司信息披露和停复牌等相关制度，督促上市公司等信息披露义务人严格依照法律法规，真实、准确、完整、及时地披露信息。四是健全考核评价制度，将内幕交易防控工作纳入企业业绩考核评价体系，明确考核的原则、内容、标准、程序和方式。五是细化、充实依法打击和防控内幕交易的规定，完善内幕交易行为认定和举证规则，积极探索内幕交易举报奖励制度。
所有涉及上市公司重大事项的决策程序，都要符合保密制度要求，简化决策流程，缩短决策时限，尽可能缩小内幕信息知情人范围。研究论证上市公司重大事项，原则上应在相关证券停牌后或非交易时间进行。
三、明确职责，重点打击
证券监督管理部门要切实负起监管责任，对涉嫌内幕交易的行为，要及时立案稽查，从快作出行政处罚；对涉嫌犯罪的，要移送司法机关依法追究刑事责任，做到有法必依，执法必严，违法必究；对已立案稽查的上市公司，要暂停其再融资、并购重组等行政许可；对负有直接责任的中介机构及相关人员，要依法依规采取行政措施，暂停或取消其业务资格。公安机关在接到依法移送的案件后，要及时立案侦查。各级监察机关、各国有资产监督管理部门要依据职责分工，对泄露内幕信息或从事内幕交易的国家工作人员、国有（控股）企业工作人员进行严肃处理。
各地区要按照依法打击和防控资本市场内幕交易工作的部署和要求，加强组织领导，落实责任主体，进一步细化和落实各项制度，完善配套措施和办法，强化监督，严格问责，积极支持和配合有关方面做好相关工作。
各地区、各相关部门要认真按照法律法规规定，各司其职，协同配合，建立和完善案件移送、执法合作、信息管理、情况沟通等工作机制，形成上下联动、部门联动、地区联动的综合防治体系和强大打击合力。证监会要会同公安部、监察部、国资委、预防腐败局等部门抓紧开展一次依法打击和防控内幕交易专项检查，查办一批典型案件并公开曝光，震慑犯罪分子。全国期货开户咨询电话:
如何防范股指期货内幕交易
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在资本市场中，内幕交易一直伴随着其发展，关于证券和期货的内幕交易层出不穷，给广大投资者造成了巨大的损失。因此，如何监管和杜绝内幕交易一直是各国政府和监管者的重要任务。何为内幕交易呢？简单点说，就是指内
　　在资本市场中，内幕交易一直伴随着其发展，关于证券和的内幕交易层出不穷，给广大投资者造成了巨大的损失。因此，如何监管和杜绝内幕交易一直是各国政府和监管者的重要任务。
　　何为内幕交易呢？简单点说，就是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息在资本市场上进行操作意图获取利益的行为。具体到市场来说，就是利用内幕信息进行期货买卖，意图获取利益的行为。
　　内幕交易行为人为达到获利或避损的目的，利用其特殊地位或机会获取内幕信息进行期货交易，违反了期货市场&公开、公平、公正&的原则，侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益。内幕交易丑闻会吓跑众多的投资者，严重影响期货市场功能的发挥。同时，内幕交易使期货价格和指数的形成过程失去了时效性和客观性，它使期货价格和指数成为少数人利用内幕信息炒作的结果，而不是投资大众对商品和市场综合评价的结果，最终会使期货市场丧失价格发现和规避风险的作用。因此，我们必须要严格监管内幕交易，杜绝发生内幕交易。
　　对于来说，内幕交易可能不如证券市场那么频繁，这是因为的交易标的是一个综合指数，能够大幅度影响其波动的内幕消息比较少，但是我们并不能因此就放松对期货内幕交易的监管。具体来说，期货内幕消息主要有以下两类。
　　首先是一些对股市有重大影响的宏观政策、经济决策等。如果有人提前知道该消息并且在股指期货上事先进行买入或卖出，在消息发布之后股指可能大幅上涨或者下跌，这样就可以谋取巨额利润。对于股指期货来说，这可能是最重要的内幕交易了。
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　　在防控内幕交易中，加强内幕信息管理是一个重要环节，对从源头上遏制内幕交易具有重要意义。有关部门要建立完善内幕信息登记管理制度，提高防控工作的制度化、规范化水平。一是抓紧制定涉及上市公司内幕信息的保密制度，包括国家工作人员接触内幕信息管理办法，明确内幕信息范围、流转程序、保密措施和责任追究要求，并指定负责内幕信息管理的机构和人员。二是尽快建立内幕信息知情人登记制度，要求内幕信息知情人按规定实施登记，落实相关人员的保密责任和义务。三是完善上市公司信息披露和停复牌等相关制度，督促上市公司等信息披露义务人严格依照法律法规，真实、准确、完整、及时地披露信息。四是健全考核评价制度，将内幕交易防控工作纳入企业业绩考核评价体系，明确考核的原则、内容、标准、程序和方式。五是细化、充实依法打击和防控内幕交易的规定，完善内幕交易行为认定和举证规则，积极探索内幕交易举报奖励制度。
　　总之，要依法严厉打击期货内幕交易，维护市场的&公开、公平、公正&和正常秩序，保护投资者的合法利益。打击内幕交易也需要广大投资者充分参与其中，积极向管理部门举报内幕交易。（南华期货）
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