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怎么计算合理的PE和PB？
怎么计算合理的PE和PB？
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既然PE的高低对股票投资收益没有关系的话，那么PE对投资人来说到底意味着什么？——风险和机会
股票的收益=ROE*PE的变化倍数。假设PE不变，股票的收益=ROE，比如20%、15%或5%。PE变化的诱因是什么呢？——是炒股人的期望（这里为什么说炒股人，因为对于做实业的人来说PE的意义是不一样的）。由于上面分析了PE就是在ROE前乘的一个倍数，并且如果其不变动的话，对炒股的收益没有影响，那么是不是我们可以随意在给个倍数就可以了呢？比如100，理论上是可以的，就像击鼓传花，只要永远有人以100这个倍数买入股票，那么所有的人收益还是ROE。如果PE不变，收益就是ROE，再高的PE也不会减少你的收益（如图3，4年回本），再低的PE也不会增加你的收益（如图1，14年回本）。
为什么PE会变化呢？如果PE不变化，那么选股就比较容易了，就找ROE大的就可以了呀（当然ROE的真实性也需要详细分析）。PE的变化有两个诱因：1.公司的ROE发生了变化，那么人们的期望变了，PE这个倍数也就会变；2.公司的ROE没有变化，人们的期望突然变了，就想郁金香泡沫一样，突然人们觉得郁金香特别好了，可以升值万倍，又或突然人们觉得这个东西没那么好，价格自然就一落千丈，没有什么理论可以解释人的思维。
那么对于我们投资人来说，我们就必须去说服自己接收一个倍数，并且可以说服别人接收这个倍数，现在证券分析师们就干这件事情。比如他们经常说，今年45倍的PE，对应着明年的30倍PE，后年的20倍PE。事实上，我们知道如果这个公司的ROE不变，你的收益就是ROE。我们需要做的是如何不让这个倍数下降，那你就需要寻求一种合理的解释。这使得价值投资者不得不回到PE的真正意义上来，不管是45倍的PE也好还是30倍或20倍的PE也好，实际上都是不便宜的。
那么究竟PE应该多大呢？为了确定PE的合理性，我们总要赋予这个倍数一个什么意义，才能有个评判的标准。有很多理论，大致分为四类：
第一类：最著名的就是彼得林奇的PEG，PEG=1合理，最好以PEG=0.5~0.7买入股票。
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从上表可以看出，如果银行的ROE=20%，以现在的价格（PE=6）买入，大约5年内可回本，茅台30%的ROE，以现在的价格（PE=12）买入，大约7~8年可回本。注意现在说得回本是说的实业，而不是股票上的收益，因为股票上的收益，如果买入PE不变的话，收益为ROE，也就是说银行的收益为20%，茅台的为30%。Really confusing。我也有点儿晕L。不过怎么看PEG的方法都不是那么靠谱，为什么呢？
第四类：基于分红来看的。为什么要给予分红呢？因为即使公司的清算价值或内涵价值再高，如果你不是公司的老板，这些钱都不是你的，比如清算价值每股100元，可是股票现价就是50元。水晶皇举过一个例子，香港的一个公司想搞私有化，可是股票现价远低于内含价值，股民就不同意，可是这部分价值就是不兑现的话，股民什么也得不到，只是看着眼馋而已。如果有分红，比如相对于买入成本能有5%的分红，就可以实实在在的得到一些收益。所以有人提出要用分红来折现，计算股票的价值。
不管用什么方法来计算，我觉得都是为了来说服自己和别人什么样的价格比较合理，给自己买入股票提供一个依据，说服自己这个PE倍数在未来不会下降。如果PE下降一倍了，即使20%的ROE也要4年的收益才能弥补。
这个倍数如此重要，才会有很多围绕这个倍数得来的教训：
“即使是好公司（ROE比较高），买入价格太高（PE太高）也会导致收益下降（PE下降）”。
低PE选股，神奇公式等：“先选PE低的（PE这么低了，未来再低的可能性会小一些吧），然后在其中选择ROE高的（好公司）”，万亿未来低PE稍微涨涨，收益就很高了，嘿嘿。
“别人贪婪（高PE）时，卖出；别人恐慌（低PE）时，买入”
结论：实际上，我觉得如果公司不清算，这些确定倍数的方法都不怎么靠谱，谁也保证不了未来这个倍数的下降（太武断了，呵呵），就像银行PE没有最低只有更低，就想创业板的公司，PE没有最高只有更高。只有分红才能确定这个倍数的底线，如果分红到了10%的收益，还能再低么？20%呢？50%呢？疯了吧。
既然不能把公司清算，我们在选股的时候就要考虑人性了，首先要能够用上面的几种理论说服自己，自己相信了，别人还有可能相信；其次要考虑人性的疯狂程度，用历史数据，用理论计算，判断现在的疯狂属于那一个阶段；最后要用概率和历史的数据来说服自己坚持，比如这已经是历史最低的PE了，一般5年会回归的，这么低的PE，变高的概率比较大，这么高的PE变低的概率比较大。呵呵。
说了一堆废话，所以投资人要学习，要知道这个公司的财务细节，还要学习心理学，更要学习常识。然后呢，等吧，相信投资界没有新鲜的事情，等的时间长一点，很多东西都会重复的。
投资就是：先选择好公司（真实的持续的高ROE），然后以一个相对较小的风险倍数买入，最后等待。
投资最难的是什么：1.耐心；2. 常识；3. 估值；
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等待下一个牛市：我们的整个A股2800多只股票现在到底低估还是高估？（PE、PB、ETF拯救世界
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等待下一个牛市：我们的整个A股2800多只股票现在到底低估还是高估？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市&&&&&&&修改于06-09&20:27&&&&&&&我们的整个A股2800多只股票现在到底低估还是高估？&&&&&&&&&&&&&&一直看别人的数据，作为一个喜欢质疑的人，总觉得自己做出来的东西才有信心。今天收集了过去10年的估值数据，简单说几个大概的指标情况：&&&&&&&统计了每月底的PB中值，市盈率为正的股票TTM&PE中值&&&&&&&*******************************************&&&&&&&过去10年中，&&&&&&&PE中值最低出现在2008年的10月份，为18.41；次低点为2005年7月，为23.71；第三低位是2012年11月，为25.96；&&&&&&&而日收盘价来看，PE中值为62.56&&&&&&&&&&&&&&PB中值最低出现在2005年7月，为1.45；次低点为2008年10月，为1.6；第三低点是2012年11月，为1.98；&&&&&&&而日收盘价来看，PB中值为4.12&&&&&&&*********************************************&&&&&&&历史不会简单重复，但是殊途同归......
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的疯狂似乎预示着什么，各位自己斟酌&&&&&&&5.&都说外资要来抄底，也许真来抄底了，真金
也进来了。但是新华富时A50空单近期增加了5倍以上，看来外资都留好后手了，人家已经对冲风险了。。。。&&&&&&&志同道合的朋友可以一叙，喷子和修养较差的可以绕道走了，封贴！！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&管我财&&&&&&&来自iPhone客户端&&&&&&&发布于06-09&19:57&&&&&&&回复等待下一个牛市:&&&&&&&&还是中值比平均值靠谱一点[献花花]
.&&&&&&&&&&&&&&A股：这轮市场对中小股票的疯狂炒作，过去十年罕见。到底发生了什么？（创业板、、ETF拯救世界&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&23:09&只看楼主(-1)&&&浏览/回复3717/35&·&&&&&&&&&&&&&&ETF拯救世界&&&&&&&&&&&&&&发布于今天&17:30&&&&&&&&&&&&&&·数据更新·今日收盘后，数再次回到过去十年估值最高的10%区域。加上前几天的全指信息，又开始有股票进入癫狂状态。我们的估值系统终于告别了无法发挥作用的空间。欢迎更多指数回到这个死亡区域。中小板进入本区域的月份是：、12月；、5、6、7、10、11、12月；2016年3月。这轮市场对中小股票的疯狂炒作，过去十年罕见。到底发生了什么？
.&&&&&&&&&&&&&&A股：前两次
飙升都悲剧了、这一次会例外吗？（恶意做多、股灾、恶意做空、IPO、
&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&17:02&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4205/42&·
.&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&最可怕的是高点：&&&&&&&PE最高出现在去年的6月12日，为116，次高点是去年的12月底，为80.29，第三高点为2007年9月的71.25；&&&&&&&PB最高出现在去年的6月12日，为7.2倍，次高点出现在07年的9月，为6.14倍，第三高点是去年的12月底，为5.43
.&&&&&&&资金的情绪:&&&&&&&看的A股公司财报越多，难道不感觉A股特别贵吗？全面贵的情况下也难怪大家追涨杀跌只争朝夕&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&管我财&&&&&&&来自iPhone客户端&&&&&&&发布于06-12&22:21&&&&&&&指数不高个股很贵，看不懂不进场就是了
.&&&&&&&flies：..&&&&&&&结合货币政策会看的异常清楚，上周收盘创业板PE&72倍，PE&53倍，目前处于中期下行趋势，这个估值水平起大行情几乎没可能。我个人认为创业板PE跌到40倍，中小板PE跌到30倍就基本差不多了。
.&&&&&&&hwpresent:.&&&&&&&为什么用的是中值？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&为了防止被平均
.&&&&&&&知行合一的修行:&&&&&&&这个统计是客观的，数据是有效的，具体讲一下方法把&&&&&&&现在市场更大了，能不能按上证、深证、、创业板分类统计一下&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&下周如果公司的事情不是特别多，我会分类统计一下，谢谢你提出的建议
.&&&&&&&&&&&&&&证券市场红周刊《证券市场红周刊》官方账号:&&&&&&&·市场中性&稳健为上·作者：文国庆&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股市小小菜&&&&&&&来自Android客户端&&&&&&&发布于06-11&11:39&&&&&&&mark一下。&&&&&&&“25年来，我国股市出现两次超级大泡沫，分别出现在2007年和2015年。2007年泡沫时期虽然指数涨幅远远超过2015年，但实际上后者泡沫规模和对社会的伤害程度比前者大一倍。所以这么说，第一，2007年泡沫发生在经济高速增长期，股市行情得到了基本面的支撑，只是幅度过大了；而2015年股市泡沫则是逆周期爆发，行情缺少基本面的任何支撑，不过是借助高杠杆才得以完成。第二，2015年股市规模是2007年的四倍以上，股市总值与GDP之比是前者的两倍，名义上只达到5178点，而进行市值调整后的上涨指数等效值达到了9100点。正常判断，本轮市场的寻底时间会大大超过2008年。&&&&&&&&一般而言，超级泡沫后的三年内都不可能出现牛市，最多不过是发生次级震荡，所有牛市重启不过是白日做梦。”
.&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&我认为减持的公司数量远远超过
的。而不是你所说的，有些标的在减持，而很多公司在增持。&&&&&&&统计学的东西，请不要和我辩论，我虽不才，但是自认为统计学的造诣胜过99.9%的股民。&&&&&&&中位数是体现一个市场平均情况最好的方法，世界银行发布的收入统计都是以中位数为准，而我国统计局都是用平均数，如果你用心想想就知道为什么了。&&&&&&&希望中小学教育能把思想政治替换为统计学概论，当然，愚民才能更好的掩盖真相。&&&&&&&该说的都说的差不多了，对错不重要，关键是探求真相所用的方法以及辩证的思考，祝好运！
.&&&&&&&&&&&&&&雨夜桔光:&&&&&&&[很赞]等下一个牛市不知道还要等多久&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&回归速度这么慢，也许你我都会失去耐心&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&不入魔道:&&&&&&&需要考虑创业板在05年是没有的，08年也是没有的，需要加入考虑&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&12年底的数据是包含创业板的，我不觉得创业板和其他A股公司有什么本质不同&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股市小小菜:.&&&&&&&PE.PB这些数据有用的话，炒股就简单了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&正是很多不理性的投资人根本不看pb，pe，才成为了理性投资人的对手盘，被割韭菜。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&OfeiyingO:&&&&&&&数据有问题，上交所当前PE才14点多，怎么被你升级到60点多？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&朋友，你先看看我统计的样本总数再来质疑也不迟&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&仙人之道:&&&&&&&我的意思是说国内目前的估值冰火两重天，不能用中位数法去估值。&&&&&&&银行股的估值处于过去二十五年来的最
区域，而且市值占比和净利润占比均是这个市场的主心骨，刻舟求剑式的中位数估值法现在没什么卵用。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&既然你上来就定性为刻舟求剑，那我怎么解释都没有用，况且我没有下任何结论，嘿嘿。我只是把中位数摆出来让大家感受一下市场的冷热程度罢了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股市小小菜:&&&&&&&不觉得，真的，估值这个东西太害人，静态pe低的，可能动态高得惊人，静态高得很的，也可能动态很低，还有你如果牛市看这些，估计2900点就“逃顶”了吧，所以还是那句话:牛市重势，熊市重质，这个质我觉得最重要的还是成长性，但是说去说来，估值真的那么好判断吗？主观的惊人！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&何谓高，何谓低，确实是非常主观的一件事。对于与个股，我同意你的说法，但是放到沪深2800多只股票的整体表现上，动态pe和静态PE不会有很大的差别。2900点当然不会跑了，因为估值还没有达到07年的高点。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深耕:&&&&&&&用中位数有意思，你把所有股票的PE、PB统计出来，然后求他们的中值是吧，怎么算中值呢，求方法&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&就是按照从大到小排列，取中间的那个嘛&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&OfeiyingO:&&&&&&&样本总量能体现出更多的数据，但不能代表数据一定是真实的！&&&&&&&这好比，有的人喝了一辈子的茅台，但都是从造假市场上买的。&&&&&&&不太清楚你的数据来源是否可靠真实？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&我知道我永远无法叫醒一个装睡的人&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&OfeiyingO:&&&&&&&数据有问题，上交所当前PE才14点多，怎么被你升级到60点多？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&这就是为什么很多散户还在疯狂接盘，同时还在大喊估值很低，而大部分上市公司的大股东都在疯狂减持。有时看透本质没有那么困难。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Misery_Angel：&&&&&&&中位数啊&不是被大烂臭拉低的平均值&即使是这样&估计很多股票的财务水分还很大&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&OfeiyingO：.&&&&&&&市场在分化，有些标的确实存在大股东在减持，但也有很多公司的大股东在
。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&我认为减持的公司数量远远超过增持的。而不是你所说的，有些标的在减持，而很多公司在增持。&&&&&&&统计学的东西，请不要和我辩论，我虽不才，但是自认为统计学的造诣胜过99.9%的股民。&&&&&&&中位数是体现一个市场平均情况最好的方法，世界银行发布的收入统计都是以中位数为准，而我国统计局都是用平均数，如果你用心想想就知道为什么了。&&&&&&&希望中小学教育能把思想政治替换为统计学概论，当然，愚民才能更好的掩盖真相。&&&&&&&该说的都说的差不多了，对错不重要，关键是探求真相所用的方法以及辩证的思考，祝好运！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&土土地地:&&&&&&&你抄到了前两次中位数的大底么？什么时候都有可以独立于大盘的个股，做好公司研究比其他更重要，当然，我喜欢你这样的看法，多点这样的看法，对手盘就多了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&第一次大底的时候，我还在上大学，没有资本。第二次大底我买到了，12年11月底。你这样的对手盘，去年被我收割了好多好多，感谢你们&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&土土地地：&&&&&&&1849鸦片底的时候中位数多少？1949建国底的时候中位数多少？2014年启动时中位数多少？我从不依靠牛熊来挣钱，我依靠的是对企业价值的判断，牛熊市无非是情绪变动而已，我不知你怎么收割我呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&丁巳巳：&&&&&&&1&更多公司在减持,不是增持;&&&&&&&2&中概股都在急着回来;&&&&&&&3&记得之前的底部不是新股停发,就是上市就跌破发行价.&&&&&&&现在的新股一上市就涨个几倍,如果说那些创业板
我不懂,跟其它券商怎么说也没有本质不同,按去年业绩20多倍发行,还能涨个几倍,真的很疑惑.我感觉现在其实还是牛市.
.&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&很多朋友对我的统计表示怀疑，也有很多人觉得我是恶意唱空。我还是说一下自己的感受吧：&&&&&&&1.&13-15年的这轮牛市是历史上估值最高，最为疯狂的一次牛市，没有之一&&&&&&&2.&牛市早已经结束，经历了三轮股灾，估值仍然处于历史高位。很多人想问为什么，无他，一次次的反弹拖慢了下跌的速度和深度&&&&&&&3.&这个点位我只看看就好了，出手还早着呢。当然，我不出手不代表劝别人不出手，熊市下行的动力就是大家一起分担损失&&&&&&&4.&
的疯狂似乎预示着什么，各位自己斟酌&&&&&&&5.&都说外资要来抄底，也许真来抄底了，真金
也进来了。但是新华富时A50空单近期增加了5倍以上，看来外资都留好后手了，人家已经对冲风险了。。。。&&&&&&&志同道合的朋友可以一叙，喷子和修养较差的可以绕道走了，封贴！！
.&&&&&&&dogleave：&&&&&&&沪深300的pe*pb历史大底无一例外的是25左右，现在比他高一倍多，a股总市值/全国gdp历史大底都是40%，现在60%多
.&&&&&&&&&&&&&&郑qq:&&&&&&&现在股市是结构性问题，小票太贵，对于大多数，应该还有一次腰斩，但
，医药，银行，这些已经可以投资，单纯估值有时会误判，美国2008年最低点估值100多倍&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&美国那次是因为实体经济基本休克了，但是PB可以帮你了解市场相对便宜还是贵。小票腰斩是大概率事件&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&修炼A股:.&&&&&&&您觉得什么时候进场合适？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&我不知道什么时候进场合适，只是知道现在进场一定不合适，哈哈&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&花园之州:.&&&&&&&我觉得是市场中蓝筹和中小创的数目大大不同了，a股的估值结构一直严重分化，建议你剔除这几年来上市的新股再比&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&我对蓝筹和中小创一视同仁，在我眼里都是一家家的公司。07年以前的
行业堪比今天的，也许10年后，
行业也会变成蓝筹，市盈率在10倍上下，谁说的准呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Dont_ya_stop_boy：.&&&&&&&511家神创加起来市值还不如四大行&你用中位数跟把四大行直接无视了有啥区别？[呵呵]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&就像统计北京市的平均收入，中位数我估计也就是5000块（可惜政府不公布），但是统计局告诉你是平均收入是10000块，你觉得那个对我们更具有参考意义？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&w大海小鱼w:&&&&&&&问题恒指和H指与我们的重复度很高，难道恒指和H指都高了？蓝筹外忽略，就好像港股的千股一般[摊手][摊手]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&恰恰是，大部分股民买的都是蓝筹以外的股票，从每日各个板块的成交额就能看出来&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&w大海小鱼w：&&&&&&&就算是这样，与宣扬蓝筹价值也不无矛盾啊，明确告诉大家蓝筹有价值不是更好吗？和云蒙一样。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&OfeiyingO:&&&&&&&数据有问题，上交所当前PE才14点多，怎么被你升级到60点多？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&shiyong28：&&&&&&&上交所那个是加权平均好吧……60多是中值好吧……完全是两码事……&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&兄弟明眼。其实这正是我想提醒大家的，如果中值和加权平均偏差在50%以内，那也没什么可值得注意的。但是14和60多倍相差实在太多，我就斗胆写出来了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Dont_ya_stop_boy:&&&&&&&如果你潜台词是“对我们有意义”那该直接统计你认知中韭菜最爱的题材股；何况两者并不是割裂的&金融业暴利中很大一部分不正是从实体经济中吸血而来的吗？老爷哪天忍痛决定让银行放血了&你看中小盘股的利润会不会上去？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&我不做任何假设，我只统计数据&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&价值投资者_刑天:.&&&&&&&不考虑加权，单纯考虑中值对股市没有任何意义。&&&&&&&道理很简单，每新上市一支新股，都会被爆炒，对应的PB,PE中值都会向高的方向移动，而且这种移动是非线性的移动。&&&&&&&最终的结果是从长期看，中值都是在变大！&&&&&&&也就是说如果单看中值，A股永远处于巨大的泡沫中，而且泡沫越来越大，这和事实相符吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&中值在过去10年中的变化是非常剧烈的，而非你所说的一直向高的方向运动&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值投资者_刑天：.&&&&&&&我想问你统计的具体参数&&&&&&&1,统计的时间点，是每年的12.31日？&&&&&&&2,纳入统计的股票数，是在统计时间点上所有的股票数吗？打个比方说明，比如2014年A股有2700支股票，2015年有2800支股票，你是分别统计这2700支和2800支的中值吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值投资者_刑天：.&&&&&&&另外，我想问一下2015年牛市前后的中值变化如何？用你的中值理论能解释2015年牛市吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股劲中外：.&&&&&&&对于散户来说，如果不是5%以内的高手，这时候确实危险，但是那5%不到形成的合力，在个股上也是可观的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&longjun67：.&&&&&&&这个统计有一定意义，可以从全局整体上看出一些东西。楼主一定是理性的投资者，不清楚有些喷子在BB啥，对那些不理性的言语不要理睬，与这种人争辩没有意义&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲林奇小厄姆:.&&&&&&&整个a股肯定不低估，但是上证50还行。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&井冈山洪湖水：.&&&&&&&创业板必须到1200，否则牛粪都看不到。&&&&&&&.&&&&&&&&&&&&&&九香农夫：.&&&&&&&很有干货！股市投资保守没有错,&按照先生的统计，目前绝大多数股票价格还是偏高的。耐心等待，等到真正大底的来临，既然相信会有大底,&也就不急于现在就出手。等待漫长的阴跌来临，或许。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&慢慢爸：&&&&&&&简单测试，比较港股、美股，A股的贵是显而易见的，还用问吗？不买便宜买贵的，脑子进水了？这样的人还不少。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&牛儿牛儿：&&&&&&&我怎么觉得现在估值很有吸引力
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/商业零售要么行业困局要么业绩下滑&总体而言&不算低估&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&KIMILIU阿牛:&&&&&&&相对来说，米国的泡沫更大，走了一个长牛&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值投资者_刑天：&&&&&&&如果把美国股票的主板，等所有股票一起统计，不计算权重，只是单纯计算中值，我相信计算出来的PB,PE也高的可怕，那么，
将不能称为股神，而应该称为赌神了！&&&&&&&我的结论就是单纯用中值来研究股市是有很大局限性的[笑]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&明天我会跑一下数据，看看是不是很可怕&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&KIMILIU阿牛：.&&&&&&&米国股市有退市机制的重大利空，所以蓝筹股基本没有退市风险，可以有风险溢价，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市:&&&&&&&中值在过去10年中的变化是非常剧烈的，而非你所说的一直向高的方向运动&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&梧桐社&&&&&&&发布于05-21&12:17&&&&&&&动态看待指数的估值水平
.&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市:.&&&&&&&大家一起交流，牛逼的人之间交流就是要直捅对方弱处，直截了当，这样才能进步。互相恭维就是浪费时间[大笑]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值投资者_刑天：.&&&&&&&其实我是从实战出发的，觉得研究的理论最低应该能解释股票的上涨下跌，最好是能指导未来的实战。&&&&&&&拿你研究的中值来说，如果能解释07年的大牛，15年的大牛，以及之后的熊市，以及熊转牛的漫长的调整过程等，那我认为这是一个很好的研究方向。&&&&&&&我也自创一个指标，叫资金意愿，用这个指标结合MACD可以解释上述的很多股市现象，并且对于未来有预测能力。&&&&&&&这个指标目前还在我的实验阶段，有兴趣可以翻翻我近期的文章&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&嗯，我也是前天突发奇想做了这个统计，就随便发了出来。给大家参考下，总归没什么坏处，多知道点，艺不压身&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值投资者_刑天：.&&&&&&&那就把它研究透了，跑个美股数据，再跑个港股数据，不管结论如何，肯定能上头条[大笑]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&子轩的Daddy：.&&&&&&&中值更能看出实际情况。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&南墙壁守：.&&&&&&&同意中值比均值靠谱。
的疯狂也的确是个危险的信号。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一周赚10点：.&&&&&&&无可否认A股是全世界估值最高的。新股20倍发行，等开板时己100倍，怎么炒？只能短炒了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&客观思考：&&&&&&&看中值可见现在的市场之贵&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&量化安全边际：.&&&&&&&用中值沪深300的PE大概在四分之一位处&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&危机是源：.&&&&&&&就是把几千只股票估值从高到低排序，取中间那一只的数据吧？讲真我觉得有参考意义，至少说明了现在不是普遍便宜的时候&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&理解万岁，中位数的这个统计还真的是一个一个输入进去的，花了大概有4，5个小时[赞成]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&武熙之道：..&&&&&&&不用手工计算，用Choice软件看一下，10分钟就看出来了，当然这个软件是收费的，我可以免费帮你查各种数据&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&OfeiyingO:.&&&&&&&中值是在哪里查看？数据来自哪里？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：.&&&&&&&数据来自，中值需要自己下载数据后，用excel&的Median功能计算出来&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&无为之勇：.&&&&&&&我还是说一下自己的感受吧：&1.&13-15年的这轮牛市是历史上估值最高，最为疯狂的一次牛市，没有之一&2.&牛市早已经结束，经历了三轮股灾，估值仍然处于历史高位。很多人想问为什么，无他，一次次的反弹拖慢了下&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&慢漫：.&&&&&&&按照目前pe60的中值，跌回20附近算，大盘要跌到多少点呢，不要吓我啊，满仓呢&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&My_Aiko：.&&&&&&&你以为中国的钞票是白印的吗。。跌回20，那深圳房价不是要跌回1万。。。天朝是靠印钞票发展经济的国家。。rmb都快变冥币了。。换美钞实在&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&扑克先生-AQ5J：.&&&&&&&对于扔飞镖来说，中值很重要。对于选股价投来说，选LP只要她本人漂亮就行了，她们村平均颜值多低与你无关。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&格老门徒0：.&&&&&&&但是在整体高估的市场，要想找到漂亮的姑娘很难，就算找到，也许这个姑娘经过整容美&颜&，根本不是你要想的天然的姑娘！而在底估的市场，随便抓几个，是美女的机会都比现在高，你说是吗&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&扑克先生-AQ5J：.&&&&&&&港股我知道是低估的，而其他地方未必比A股低估。&&&&&&&而且，低估也不代表可以满仓港股，政策风险，交易所风险，谁知道黑天鹅在哪呢？&&&&&&&漂亮的可能是整容，也可能不是，这要看眼光了。而拿现金就没风险了吗？不要等漂亮姑娘不管真假都被光棍们抢光了才愁没有老婆怎么办&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&luhetd：.&&&&&&&对于小股东而言。中值代表着市场着整体的期望，价值不可能脱离期望独立兑现的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&沈华：.&&&&&&&中值用来猜底，概率问题吧。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&VVV其妙其徼：.&&&&&&&支持你的体系。另外，等权估值与中位数是一码事吗？这个问题我一直搞不清。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&fixfish：.&&&&&&&你投资&不是买个股，你是传买指数的？什么都要拿来平均一下有意义吗？如果一个国家有三分之一的人身高3米，有三分之二的人身高1米，这个国家的平均身高为1.667米，中值为1米，你能用这玩意来概括这个国家的现状吗？？？？？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&可惜的是，市场上的PB以及PE是几乎是连续分布的，而非你所说的离散分布。应该让教育部长来看一下，他就会知道普及概率基础知识对于我国人民的重要性了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&红黑球迷:&&&&&&&我做了一段时间的超跌和部分有色，五月整体有20%的收益，市场还是有空间的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等待下一个牛市：&&&&&&&说实话，即使50%的收益也对我没什么吸引力，因为我等的是底部区域，然后重仓买入，持有3-5年有3-5倍的收益，不想每天那么操心&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&亲亲大叔：&&&&&&&熊才刚刚开始啊！
三点发的文章放在三大报首，我朝就有希望了，都靠骗，完帐啊
.&&&&&&&&&&&&&&A股：前两次
飙升都悲剧了、这一次会例外吗？（恶意做多、股灾、恶意做空、IPO、
&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&17:02&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4303/45&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&转贴&三点&&&&14:47只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&&
&：来了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&转贴&三点&&&&14:51只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&&
说的有道理！
说到底这些人就是以自己的发根锡为准，而不是客观的看待市场&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&为什么不是创业板60倍就见底？为什么不是70倍？为什么不是30倍，为什么不是20倍？&&&&&&&&&&&&&&既然跌到那里见底来大行情，那起来PE不又是很高了。40倍涨到现在的70倍，连100%的丈夫都哦没有，这就叫大牛？！&&&&&&&原帖由三点在&09:12发表&&&&&&&.&&&&&&&&&&&&&&flies：..&&&&&&&&&&&&&&结合货币政策会看的异常清楚，上周收盘创业板PE&72倍，PE&53倍，目前处于中期下行趋势，这个估值水平起大行情几乎没可能。我个人认为创业板PE跌到40倍，中小板PE跌到30倍就基本差不多了。
.&&&&&&&&&&&&&&5.31期指瞬陷到底是什么？极其恶劣！&&&&&&&·&原创:&雪白血红&&&&13:42&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1709/16&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大概率未来几个月将有大的吃人行情！&&&&&&&·&原创:&雪白血红&&&&18:38&只看楼主(-1)&&&浏览/回复2425/8&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&：也许在走最糟的可能&&&&&&&·&原创:&雪白血红&&&&14:09&只看楼主(-1)&&&浏览/回复3761/40&·
.&&&&&&&·&·&原创:&周期律&&&&22:30只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&我今天到了爱尔兰都柏林，现在是下午，在旅馆休息复盘，仅仅从温度指标这一项看，离调整结束早得很，我看至少要7月份去了，待市场冷却了，机会才会再现，建议现在还是刀枪入库比较好，逢低吸纳的话也必须是小量的，不能太急。。。
三点！~~~~
.&&&&&&&ETF拯救世界&&&&&&&来自Android客户端&&&&&&&发布于06-10&21:15&&&&&&&
再撑一晚上就行。周一又收一次。&&&&&&&另外，自己统计的美股估值已经到了十年最高点附近，未来走势也有点意思啊。
.&&&&&&&&&&&&&&ETF拯救世界&&&&&&&修改于06-12&15:06&&&&&&&gjd惊呆了：我死死撑住你们居然清仓……&&&&&&&“6月以来已有60家A股上市公司出手减持,累计套现金额超过100亿元。仅6月8日就有、等9家公司发布了减持公告。除了二级市场,重要股东通过大宗交易平台的减持力度同样不小,甚至还有股东选择清仓。”&&&&&&&一个问题，到底谁来当gjd一万多亿的解放军。&&&&&&&另外，看这个：&&&&&&&“2015年，共有857家上市公司进行了
，募资金额进一步上升到了13592亿元。而截止到5月份，今年已有253家上市公司推行了增发，实际募资金额已达5755亿元。”&&&&&&&这6000亿
股份，以后是要卖出的。&&&&&&&另一个问题，到底谁是去年+今年这2万亿定增股份的接盘侠。&&&&&&&&&&&&&&时间会给出答案，别急。
...&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&A股怎么看：中央巡视组称发改委推进供给侧改革不够有力、
推进国资进度较缓（XJP、LKQ、府院&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&07:34&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1/0&·&&&&&&&&&&&&&A股怎么看：中央巡视组称发改委推进供给侧改革不够有力、国资委推进国资国企改革进度较缓（XJP、LKQ、府院之争）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巡视组：发改委推进供给侧改革不够有力&&&&&&&&&&&&&&&01:58:19　来源:&北青网-北京青
(北京)...&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中央巡视组反馈：国资委推进国资国企改革进度较缓&&&&&&&&&&&&&&&23:21:46每日经济新闻每经记者&冯彪&&&&&&&&&&&&&&国有企业改革是当前供给侧结构改革的重要一环，然而作为指导推进国企改革的国务院国资委，被中央巡视组认为推进国资国企改革进度较缓。..
......&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&·&·&原创:&3N定理&&&&10:17只看该作者(-1)·....&&&&&&&&&&&&&&今年的特点是螺蛳壳里做道场，以&
&计，以1779为第一次反弹，1841为第二次，1975为第三次，低点依次抬高，高点降低，是为收敛三角形，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&现在，回旋空间几乎没有了，从GJD的角度，或许在2781上方可以横几天，是为第四次反弹，级别继续降低。时间没几天，空间一般在2875下方。&&&&&&&&&&&&&&破2781，下方没有支撑。
.&&&&&&&&&&&&&&洪灏：伟大的中国泡沫、周年的领悟和展望（钱塞勒、《天诛地灭》、1987年、1929年、日经&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&08:12&只看楼主(-1)&&&浏览/回复359/2&·&&&&&&&&&&&&&洪灏：伟大的中国泡沫、周年的领悟和展望（钱塞勒、《天诛地灭》、1987年、1929年、日经&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·见闻名家·伟大的中国泡沫：周年的领悟和展望&&&&&&&&&&&&&&文&/&洪灏&&日&08:09:28&&0&&&&&&&&&&&&&&交银国际洪灏称，爱德华?钱塞勒在他的经典之作《天诛地灭》中撰写了1987年10月股灾后的事情：日本最大券商的代表被召集到财政部。他们被下令须保持日经平均指数于21,000点以上。事实上，1929年大萧条后美国亦曾试图进行类似的救援任务，当时的银行家齐聚于摩根的办公室里，商议着如何提供资金以稳定市场。但这些努力最终以失败告终。&&&&&&&&&&&&&&伟大的中国泡沫：周年的领悟和展望&&&&&&&&&&&&&&文&/&洪灏&&日&08:09:28&&43&&&&&&&本文作者为交银国际董事总经理、研究部主管洪灏，授权华尔街见闻转载。原文发表于
公众号“洪灝的中国市场策略”。&&&&&&&&&&&&&&“历史是一场梦魇，我企图从其中清醒过来。”&─&詹姆斯o乔伊斯的《尤利西斯》&&&&&&&&&&&&&&概要：“伟大的中国泡沫”最终在2015年6月破灭了。融资交易产生的强平行情和
触发的全球市场波动是这次泡沫破灭不一样之处。在泡沫破灭周年之际，中国的股票、债券、和汇率仍然昂贵。传统的风险指标显示的避险倾向和最近风险资产的强劲走势预示着全球市场濒临着波动性暗涌。英国脱欧、美联储和监管部门的82号文都可以成为潜在的触发点。市场忽略了这次泡沫破灭里隐藏的线索，即上证往往提前一年左右预警全球市场波动性事件。&&&&&&&&&&&&&&债券收益率接近历史低点、在人民币贬值的背景下房价却不断上涨。这些都是当下市场格局里最弱的环节。从全国平均价格同比变化来衡量的房地产价格周期即将见顶。银行仍在竭力绕过监管部门对于“
”通发的一系列条文。这一现象暗示了经济里实际杠杆和融资成本高企。与此同时，资产价格的泡沫化令投资回报下跌。此种格局日益难以维系。&&&&&&&&&&&&&&&上证较其理论底部支撑位2,500点仍高出约17%，而香港市场则在尝试修复。然而，全球市场波动必然会影响中国的两地市场。另一方面，人民币汇率仍将不断震荡，虽然其价格已反映许多利空。供应侧改革的影响将逐步生效，一波一波地缓解超卖的状况。在市场不确定性激增之时，
会闪烁。（在股灾周年之际，两地市场大幅下挫。上证暴跌3.2%，创业板重创逾6%，而恒指也暴跌逾500点。这是今天六月十三日盘前的英文报告《The&Great&China&Bubble:&Anniversary&Lessons&and&Outlook》的中文版，转载请注明出处。）
.&&&&&&&&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&08:12&只看楼主(-1)&&&浏览/回复488/3&·&&&&&&&&&&&&&洪灏：伟大的中国泡沫、周年的领悟和展望（钱塞勒、《天诛地灭》、1987年、1929年、日经&&&&&&&&&&&&&&·见闻名家·伟大的中国泡沫：周年的领悟和展望&&&&&&&&&&&&&&文&/&洪灏&&日&08:09:28&&0&&&&&&&&&&&&&&交银国际洪灏称，爱德华?钱塞勒在他的经典之作《天诛地灭》中撰写了1987年10月股灾后的事情：日本最大券商的代表被召集到财政部。他们被下令须保持日经平均指数于21,000点以上。事实上，1929年大萧条后美国亦曾试图进行类似的救援任务，当时的银行家齐聚于摩根的办公室里，商议着如何提供资金以稳定市场。但这些努力最终以失败告终。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在这「伟大的中国泡沫」破灭一周年之际，就让我们以凯恩斯的《通论》里第22章的一句话作为总结。他对1929年大崩盘的概述，和目前的情况可谓异曲同工：「投机市场的根本在于市场参与者对投资标的的无知，以及投机者对市场情绪转变的关注超过了对未来资产收益率的合理估计。当市场的幻想破灭之时，之前过度乐观和超买形势而产生的破灭力量将会是突发性的、甚至是灾难性的。」
.&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&17:19只看该作者(-1)·...........&&&&&&&&&&&&&&小型头肩形颈线岌岌可危&&&&&&&&&&&&&&然后会不会危及大箱体颈线？&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">
...........&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&·&·&原创:&周期律&&&&15:09只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&盛极而衰，周而复始，唯一能做的就是耐心等待。。。&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&深证&&&&16:50只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&周兄，一直观察你的贴子，有个问题，为什么连续下跌多日，温度不见下调，小幅上涨几日温度上升很快。。。周兄的指标是否会更新标的群体&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&西风满楼&&&&17:46只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&楼主的指标非常实用&这种指标的构思是万万不会公开的&非常理解楼主&我来试着替楼主回答你的问题&为什么在顶部小阴线温度仍然飙升&那是因为创业板的指标股调整&而创业板里众多的个股仍然在大面积上涨并且有几个“特定指标”显示“背离”的越来越厉害。&&&&&&&&&&&&&&为什么指数大跌温度不冷却？因为指数跌在指标权重股身上而非众多个股。&&&&&&&&&&&&&&班门弄斧&楼主见谅！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&西风满楼&&&&17:50只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&也就是说楼主的温度计指标采用的样本是类似“中位数”的概念而非加权平均。&&&&&&&&&&&&&&就像目前市场的PE&如果采用中位数则非常高&如果用加权平均则不高&有点扯远了..
.&&&&&&&.&&&&&&&价值at风险杭州星瀚投资管理有限公司投资总监&陈晓虎&&&&&&&修改于今天&17:26&&&&&&&威龙在全方面大幅落后张裕，盈利能力只有张裕的一半，市场占有率更仅有张裕的1/10不到，但PE/PB&却10倍于张裕B，市值都快到张裕的一半了，估值对比张裕已经达到极端变态的程度。我建议张裕的股东联合起来让公司退市再重新上市，一定是上市时的姿势不对，现在再上一次就对了。我还是那句话，谁和你说现在是历史大底、具有罕见的投资价值这种话，你想都别想，直接就一巴掌呼上去就对了。...
...&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&数大箱体&&&&&&&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&10:48&只看楼主(-1)&&&浏览/回复524/13&·&&&&&&&&&&&&&观察这个大形态什么时候破位&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&17:19只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&小型头肩形颈线岌岌可危&&&&&&&&&&&&&&然后会不会危及大箱体颈线？&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&16:22只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&这个地方，大概率是下跌中继形态，一旦破位，后市下跌空间极大。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&17:12只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&以我的经验来看，这个支撑跌破，那么，后果会比较惨&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&17:21只看该作者(-1)·.....&&&&&&&&&&&&&&国际股市指数形态恶劣&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&天馬直捣龙穴&&&&08:25只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&创业板要是一头栽下，我一点都不奇怪。
.&&&&&&&&&&&&&&不要嬉皮笑脸，说句严肃的话&&&&&&&·&原创:&极速&&&&16:10&只看楼主(-1)&&&浏览/回复436/7&·&&&&&&&&&&&&&对造假吹牛b的罚酒三杯&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&最终结果会是股市&&&&&&&&&&&&&&又一次推倒重来&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&立此一言
&X球那几个货的发言还是少转帖，那几个货根本不懂股票，适合上电视忽悠。。。一次500元。。。。就这。。。。
.&&&&&&&&&&&&&&刘柯：把A股搞成全球成功典范、争取一年后让MSCI高攀不起（人造牛市、国家牛市、恶意做多、恶意做空、证金公司、汇金公司&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&22:05&只看楼主(-1)&&&浏览/回复409/6&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人民日报：散户为证券市场发展作出了重大贡献（刘柯：把A股搞成全球成功典范、争取一年后让MSCI高攀不起（人造牛市、国家牛市&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&23:02&只看楼主(-1)&&&浏览/回复36/2&·
.&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&负利率：真正能赚钱的机会不是在变多而是在变少（linnany：M1大于M2不是即将报复性反弹。而是流动性陷阱。因为利率&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&07:38&只看楼主(-1)&&&浏览/回复10/0&·...&&&&&&&&&&&&&负利率：真正能赚钱的机会不是在变多而是在变少（linnany：M1大于M2不是即将报复性反弹。而是流动性陷阱。因为利率太低人们预测利率会升高所以不愿意去投资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&linnany&&&&&&&&&&&&&&修改于06-16&15:03&&&&&&&&&&&&&&[大笑]股票&市场有债性，所以估值特别重要，现在技术分析量化横飞。我的观点是，选自己熟悉的公司，然后找寻可以投资的机会。真正能赚钱的机会不是在变多而是在变少。&&&&&&&&&&&&&&如今债市都已经癫狂了，全世界都面临估值混乱的局面，这是
&为什么受青睐的原因。美联储加息其实也是为了稳定货币市场，防止相互贬值。&&&&&&&&&&&&&&中国的研究错误很多。&&&&&&&&&&&&&&第一：
&房价不会涨而是会跌，房价抵抗通货膨胀只是统计上的数字，房价估值包含
&预期，所以如果发生贬值我们看到的是房价暴跌的同时货币贬值。&&&&&&&&&&&&&&第二：M1大于M2不是即将报复性反弹。而是流动性陷阱。因为利率太低人们预测利率会升高所以不愿意去投资。所以资产并不是即将暴涨而是大概率下跌。至于过去M1大于M2然后股市就暴涨的原因是因为央行放水。不过那时候资产价格比较低。目前，股市估值比其他国家高一倍，估值比其他国家高4倍。随便一个一线城市房地产总市值都比俄罗斯GDP高。这种泡沫是无法持续的。&&&&&&&&&&&&&&第三，我觉得低PE是一种会计现象而不是本质现象。目前除了银行这样的公司，其实PE并不低。而银行地产，以宏观经济的角度看不可能有如此大的规模和估值。对此大家看看万科13年-15年营收大致就能明白。所以这种
&的假象很可能是放宽准则导致的，而非真实情况。......
一般而言，超级泡沫后的三年内都不可能出现牛市，最多不过是发生次级震荡，所有牛市重启不过是白日做梦--赞同这个。&&&&&&&&&&&&&&淘股吧还有所谓的技术大尸看多7100点，真是脑袋被驴踢了。&&&&&&&&&&&&&&现在是结构性的投机市
.&&&&&&&&&&&&&&山西毛了：禁止银行对省属七大
集团抽贷、鼓励上
发行永续债融资（王延春：中国如何走出债务堰塞湖？债转股&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&08:13&只看楼主(-1)&&&浏览/回复473/8&·
.&&&&&&&·&·&原创:&周期律&&&&23:23只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&温度回落中，以我的经验看，不会近期温度不会再拉高了，能维持就不错了，历史上温度飙升而指数不涨后期都不太好。时间上看中长周期落点在9月份以后了，所以现在策略是防守。。。
谋球上的大V（占99%）&&&&&&&主业不是炒股&&&&&&&&&是卖文章&&炒粉丝&&不是啥秘密了
看估值炒股亏死你
.&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&卡拉曼、施洛斯、巴菲特：大多数人总在期待牛市的到来，但是历史数据表明“牛市中净值突飞猛进的，一定是冒着巨额风险买入&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&16:05&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1/0&·&&&&&&&&&&&&&卡拉曼、施洛斯、巴菲特：大多数人总在期待牛市的到来，但是历史数据表明“牛市中净值突飞猛进的，一定是冒着巨额风险买入高估值以及流行品种的，他们长期表现注定是灰飞烟灭的”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一只特立独行的猪&&&&&&&&&&&&&&修改于06-14&17:24&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&原帖由一喊就来在&15:20发表&&&&&&&看估值炒股亏死你
股票价格贵是本质，再腰斩一次才有介入价值
但是指数不会跌很多，个股会
.&&&&&&&&&&&&&&A股：小样！居然说美股全面高估！（美股各项指标中位数：PEG为1.8倍、市盈率PE为17.5倍、市售率PS为2.5倍&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&10:51&只看楼主(-1)&&&浏览/回复26/0&·&&&&&&&&&&&&&A股：高盛小样！居然说美股全面高估！（美股各项指标中位数：PEG为1.8倍、市盈率PE为17.5倍、市售率PS为2.5倍、市净率PB为2.9倍&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一张图告诉你美股现在有多高&&&&&&&&&&&&&&文&/&赵方&日&10:13:31&6虽然美国股市反弹到英国脱欧公投前水平，但有数据显示美国股市依然存在问题。标普的债务负荷相对其现金流量快速上升。美国现在企业价值倍数处在1995年以来的90分位，现在股票估值的中位数处在历史中位数的99分位。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&高盛报告指出，现在股票估值的中位数处在历史中位数的99分位，说明现在美国股市是高估的。现在股票PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)的中位数是1.8倍，处在历史中位数的100分位。市盈率较高，同时增速较低的公司，它的PEG就会较高。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从其他各项指标来看，美国股市也都是高估的。现在股票远期市盈率的中位数为17.5，处在历史中位数的96分位；现在股票市售率的中位数为2.5，处在历史中位数的100分位；现在股票市净率的中位数为2.9，处在历史中位数的83分位。
.&&&&&&&&&&&&&&价值at风险&&&&&&&来自**发布于07-02&00:25&&&&&&&今年以来截至6月16日，共有983份上市公司发布的重要股东（含上市公司大股东、董监高、首发原始股东等）二级市场交易减持公告，其中1~4月份每月上市公司减持交易公告均在200份之下，分别为132份、128份、160份、120份。进入5月份以来，上市公司重要股东减持操作加速明显，当月达到了238份，而进入6月份以来，仅截至16日就有205份上市公司重要股东参与减持的公告，日均超12份，涉及减持金额高达203.316亿元。&&&&&&&&&&&&&&///前两年如此多的IPO和再融资，遇上和实体严重背离的极高估值，若不是减持禁令，套现离场怕是早早就开始了。量变转向质变可能就在一瞬间，压垮市场只需要再多一根稻草。
.&&&&&&&&&&&&&&Time_horizon&&&&&&&&7月2日&23:01&来自&&weibo.com&&&&&&&盛世逐渐来临&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值at风险&&&&&&&发布于07-03&22:42&&&&&&&原po下面的评论几乎全是：电商网购的因素导致了
数据下滑。其实天猫，，苏宁都是全国百强零售业的前十，一直都在零售业数据统计之中。那么问题来了，为什么整体消费大幅下滑，甚至泡面、水、
这些基础消费品都大幅下滑了呢？我觉得是攒钱买（chao）房子去了。
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 4){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1494862/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 4){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1494862/'+pageNo+''" value="跳转">上一页首页共1/4页
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