如何判断股价高估或低估；作为一种特殊的商品，股票的价格与其它商品一样，也；本文所采用的指标体系和评价方法，不构成对投资者的；眼观三大因素脑想八个指标；影响股票的内在投资价值的因素，通常有三大方面：基；基本面因素主要有国内外经济形势、国家政策动向、行；技术面因素分析方法有K线理论、型态理论、趋势线理；在股价实际运作中，除了基本面因素和技术面因素外，；在现实的股
如何判断股价高估或低估
作为一种特殊的商品，股票的价格与其它商品一样，也大致围绕投资价值上下波动。然而，与其它商品的价格运动相比，股价波动更具有难以预测的特点。如何确定股票的合理价值，挖掘出被市场低估的股票和被市场高估的股票，从而正确地作出投资策略，十分必要。 本文设计了一套绩优成长股选取的指标体系和综合评价方法，据此从沪深两市选出了最具有绩优成长特性的40家股票，并对日至6月30日这些股票的市场定价 机制进行了实证分析，发现绩优成长股的股价定价模型的可靠性达到85%，可以很好地 用来判断高估或低估的股票。
本文所采用的指标体系和评价方法，不构成对投资者的投资建议。
眼观三大因素脑想八个指标
影响股票的内在投资价值的因素，通常有三大方面：基本面因素、技术面因素和题材因素。
基本面因素主要有国内外经济形势、国家政策动向、行业发展前景、上市公司经营业绩（盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长性、股本扩张能力和主营业务鲜明状 况等）以及上市公司的流通股本大小，等等。
技术面因素分析方法有K线理论、型态理论、趋势线理论、波浪理论和技术指标分 析等，这些方法把股票成交价格和成交量这两个指标加以综合处理，灵敏地反映二级市场上股票多空力量的对比情况。
在股价实际运作中，除了基本面因素和技术面因素外，各种题材因素也是影响股价的重要因素。
在现实的股价波动中，这三个因素又是通过复杂的交互作用，共同影响股价的波动，但所有这些因素对股价的影响，都是通过影响投资者对上市公司未来盈利状况的预期来实现的。因此，从可操作性来看，为了合理地确定股价与影响上市公司内在投资价值的因素之间的关系，我们可以首先考察一下，上市公司基本面中可以量化的指标与该公司股价的关系。
我们认为，上市公司基本面中可以量化的、并且对该公司股价可能有影响的主要有八个因素：盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长性、股本扩张能力、主营业务鲜明状况、行业、流通股（其中前六个方面反映上市公司的经营业绩）。
上市公司经营业绩，首先表现为上市公司的盈利能力，经营业绩的提高主要表现在上市公司资产质量的提高、盈利能力的增长。我们可以通过主营业务利润率、总资产利润率、净资产收益率和每股收益这四个指标，来反映上市公司的盈利能力。
经营业绩良好的上市公司，长期和短期偿债能力较强。笔者曾对1997年上市公司的资产负债率与每股收益的关系进行了研究，发现每股收益与资产负债率之间有显著的负相关关系，这也说明，目前上市公司的资产负债率整体偏高。因此，我们认为资产负债率是个逆向指标。我们采用股东权益比率（1-资产负债率）这个指标来反映上市公司的偿债能力，该指标是正指标。另外，我们采用流动比率来反映上市公司的短期偿债能力。
资产管理能力反映上市公司在资产方面管理的效率，可以用总资产周转率、存货周转率和应收帐款周转率这三个指标，来反映上市公司在资产管理方面的能力。
经营业绩良好的上市公司，会表现出较高的成长性。成长性好的上市公司，其总资产扩张能力和股本扩张能力等都比较强。同时，随着总资产的扩张，这类上市公司的盈利也能够加倍地增强。我们设立总资产增长率、主营业务收入增长率和净利润增长率这三个指标，来反映上市公司的成长性。
经营业绩良好的上市公司，股本扩张能力也较强。我们用每股净资产、每股公积金和每股未分配利润这三个指标，来反映上市公司的股本扩张能力。
另外，我们可以用主营业务鲜明率这个指标，来反映上市公司主营业务的鲜明状况，并且主营业务鲜明率越大，上市公司主营业务也就越突出，盈利能力也就越有保证。其中主营业务鲜明率=（营业利润-其它业务利润）/利润总额。
上市公司经营业绩的好坏与所属行业整体经营业绩紧密相关。有些行业发展前景广阔，其业内上市公司股票的股价整体定位就比较高；而夕阳行业，其业内上市公司股票价格整体定位较低。这样，不同行业的两个上市公司即使经营业绩完全一样，其股价也可能由于行业的因素而差异很大。因此，我们把行业作为影响股价的一个重要因素来考虑。
另外，由于我国目前上市公司的国家股和法人股还未流通上市，股价只能反映二级市场上流通股的成交价格。因此，我们在考虑影响股价的基本面因素时，还必须考虑上市公司流通股本的大小。
表1列出了可能影响上市公司股票股价的18个基本面因素指标。
对于行业这个定性指标，我们采用虚拟变量法对其进行量化，我们设立19个定性变量来反映上市公司所属的19个行业。
表1 可能影响上市公司股票股价的基本面因素
指标计算公式
主营业务利润率
主营业务利润/主营业务收
总资产利润率
净利润/期末总资产
净资产收益率
净利润/期末净资产
净利润/期末总股本
股东权益比率
期末股东权益总额/期末总资产
期末流动资产/期末流动负债
总资产周转率
主营业务收入/期末总资产
存货周转率
主营业务成本/期末存货总额
应收帐款周转率
营业务收入/期末应收帐款净额
总资产增长率
主营业务增长率
净利润增长率
每股净资产
净资产/期末总股本
每股公积金
公积金/期末总股本
每股未分配
未分配利润/期末总股本
主营业务 主营业务鲜明率 （营业利润-其它业务利润）/利润总额
A股流通股本
我们把可能影响股价的沪市366家上市公司1997年的18个基本面指标（A股流通股以日的的实际值为准）作为自变量，把这些上市公司日到6月30日 的收盘价的简单平均值作为因变量（若有上市公司在这个期间发生了分红、配股或转增股本的情况，需要对该日的收盘价进行复权处理，同时也要对流通股进行调整）。
我们采用统计上的逐步回归法，得出这18个指标对股价Y的解释能力为R-SQUARED=0.43，也就是说，这18个基本面指标只能解释沪市上市公司股价波动的43%，另外的57% 无法用这18个指标解释，必须靠各种技术面因素和题材因素来解释。
由于各种股票的质地不同，其基本面、技术面和题材面因素对股价的波动的解释能力的大小也有较大差别。为了探讨基本面和股价之间的关系，我们必须对上市公司进行分类研究，使得基本面对股价波动解释能力能够达到我们应用所需要的大小。
我们在对影响股票价格的各种因素之间的关系进行深入的研究之后，发现了各种因素之间的错综复杂的关系：
股价＝f（基本面因素、技术面因素、题材面因素等）
也就是说，股价由基本面、技术面和题材面的因素共同决定的。其中，基本面因素＝每股收益、成长性、所属行业、Ａ股流通股，也就是说，基本面主要由每股收益、成长性、所属行业和Ａ股流通股共同决定。基本面中的各项财务指标之间的关系如下：
每股收益＝净资产收益率×每股净资产；
每股净资产＝（1＋每股资本公积＋每股盈余公积＋每股未分配利润）；
净资产收益率＝[1/（1-资产负债率）]×总资产利润率；
总资产利润率＝总资产周转率×销售利润率；
销售利润率≈主营业务利润率/主营业务鲜明率；
上述关系可以用以下公式表示为：
每股收益＝（1＋每股资本公积＋每股盈余公积＋每毅未分配利润）×[1/（1－资产负债率）]×总资产周转率×主营业务利润率/主营业务鲜明率；
因此，每股收益是反映上市公司基本面的“领头羊”指标，我们可以用每股收益把沪市366家上市公司分为四类：
亏损及亏损概念股，每股收益&0.05元
绩差股，0.05元≤每股收益&0.15元
业绩一般股，0.15元≤每股收益&0.50元
绩优股，每股收益≥0.50元
对这四类上市公司分别拟合股价和基本面指标的回归方程，并与不分类所得的回归方程进行比较分析，得到的结果见表2.
从表2我们可以看出，对于沪市366家上市公司日至6月30日的股价，我们建立的18个基本面指标对其解释能力只有43%，其余57%需要用其它的市场热点或题材因素来解释。
各类上市公司股价和基本面指标的回归方程统计特性对比表
方程解释能力（R-SQUARED）
方程残差正态性检验 方程同方差性检验
亏损及亏损概念股
业绩一般股
事实上，对于亏损及亏损概念股、绩差股这两类股票来说，18个基本面指标中，对股价影响最大的是A股流通股的大小和流动比率（逐步回归分析中最先选入的两个变量 ），作为上市公司基本面中最重要的盈利指标――每股收益，对股价却没有太大影响。实际上，对这两类股票，投资者主要是看它是否能够在未来进行资产重组达到扭亏为盈，从而达到配股资格。因此，对这两类股票来说，股价的波动主要由各种题材因素（如资产重组、市场炒作等）来决定。
对于业绩一般的股票来说，其18个基本面指标对股价波动的解释能力也比较小，只有35%.
对于绩优股来说，其18个基本面指标对股价波动的解释能力比较强，达到了67%， 而且方程的各种统计特性也符合建立模型的需要。
因此，我们可以在统计处理技术和技巧上，对这类股票的股价定价模型进行深入研究。
把上市公司基本面的指标与上市公司二级市场上的股价之间的关系，用方程很好地拟合
出来，可以从以下六个方面来评价方程拟合的好坏：
（1）方程中自变量对因变量的解释能力要高，也就是回归方程的R-SQUARED要大。
（2）方程的预测精度要高，即方程的标准差要小。由于标准差与样本容量和自变 量个数有关，不太直观。在实际操作中，我们还要考虑绝对预测偏差（预测值和实际值差的绝对值）和相对预测偏差（预测值和实际值的差除以实际值的商）都要比较小。
（3）方程自变量共线性要比较小，由于我们对每股收益、每股净资产、净资产收 益率、主营收入增长率、主营利润增长率和净利润增长率进行了预处理，另外采用逐步回归法选取自变量，因此共线性问题已经很好地解决了。
（4） 方程的误差要相互独立、同方差，并且都服从正态分布。
（5） 逐步回归法所选取的变量基本上比较稳定。
（6） 股价预测被高估和低估的股票，其价格基本上应该出现回归趋势。
绩优与成长，两大概念相联 定性与定量，两个层面相通
我们知道，绩优和成长这两个概念是紧密联系在一起的。一个上市公司要在比较长的时间内保持优良的业绩，它必须以高成长性作为优良业绩的支撑，也就是说，我们所要研究的对象可以定为绩优成长股，通过对绩优成长股定价模型的研究，以期达到对二级市场上股价的深入认识，最后制定各类题材或板块股票的投资策略。
绩优成长股具有哪些重要特征呢？
1、极强的获利能力和很高的净利润增长率
绩优成长股在净利润指标上应当显示出很高的动态成长性，公司只有通过保持获取高收益，并具备部分用于投资和培育新的利润增长点，企业才能不断发展壮大。
2、极强的主营业务盈利能力
主营业务是上市公司的核心业务，是上市公司重点发展方向和利润的主要来源。绩优成长股要取得优良业绩，应该首先具有极强盈利能力的主营业务。
3、很好的股本扩张能力和态势
股本的扩张能力强，一方面会给投资者带来送股、转增股等投资收益；另一方面，在净利润高成长的前提下，有助于公司实现股本扩张、规模经济和充分利用证券市场扩大增资配股能力。此外，还会成为二级市场炒作的题材，易引起市场关注。
4、产品或服务的需求总量不断扩大、所在行业前景良好
随着市场供求关系的变化和生产相对过剩的出现，众多行业的市场竞争将日益激烈。在这样的经济环境下，一个公司要取得高速成长性，就必须具有很强竞争能力的产品或服务，而且，相应的需求规模应当处于不断扩展的态势中。
5、公司拥有良好的管理、高价值的品牌与商誉等无形资产价值
管理科学是企业形成良性循环机制、拥有持久的盈利能力和极高成长能力必不可少条件。公司品牌与商誉也是绩优成长股的必要条件。
那么，绩优成长股如何选取呢？
显而易见，要找到一种大家一致公认的绩优成长性评价指标体系和评价方法体系，是极不现实的，因而，我们采用定性分析和定量分析相结合的方法来寻找绩优成长股。
首先采用定性的方法进行初步筛选。我们对截止99年4月30日沪深两市公布年报的868家上市公司，除去每股收益低于0.40元的公司，然后，除去主营收入增长率、主营利润增长率和净利润增长率（都是两年的加权平均值，近期权重和远期权重分别为0.7和0.3）低于10%的上市公司。
接着，我们把反映上市公司盈利能力的主营业务利润率、总资产利润率、净资产收益率和每股收益这四个指标，用主成分分析法综合成一个指标：盈利因子。把反映上市公司成长性的主营业务收入增长率、主营业务利润增长率和净利润增长率这三个指标用主成分分析法
综合成一个指标：成长性因子。在此基础之上，我们再把盈利因子和成长性因子用主成分分析法综合成一个因子：绩优成长性因子。
同样，我们把反映上市公司偿债能力的股东权益比率和流动比率用主成分分析法综合成一个指标：偿债能力因子；把反映上市公司资产管理能力的总资产周转率、存货周转率和应收帐款周转率这三个指标，用主成分分析法综合成一个指标：资产管理能力因子；把反映上市公司的股本扩张能力的的每股净资产、每股公积金和每股未分配利润，用主成分分析法综合成一个因子：股本扩张能力因子。
这样，我们得到反映上市公司综合实力的5个指标：绩优成长性因子、偿债能力因 子、资产管理能力因子、股本扩张能力因子和主营业务鲜明率。考虑到这5个指标在确 定绩优成长股样本股中的重要性，我们最终确定了这5个指标在确定上市公司综合实力 中的权重分别为：0.70、0.05、0.10、0.10和0.05.根据上市公司综合实力最终得分的大小，初步确定前60名作为绩优成长股样本股的初步对象。
然后，我们结合基本面，在这60个上市公司中，除去那些依靠不合理关联交易而取得优良业绩和高成长性的上市公司，最终得到了我们所需要的40家最具代表性的绩优成长股，名单见表3.
以&残差&正负为标准决定买进或者卖出
我们在建立绩优成长股的股价定价模型时，所选取的指标与表1有点差异，这是因 为，一方面，除去了总资产增长率这个指标，增加了主营利润增长率、每股收益增长率、净资产收益率增长率和每股净资产增长率这四个指标。另一方面，由于每股收益=净 资产收益率×每股净资产，这三个指标共线性极为强烈，我们把这三个指标用主成份分析法转换成另外三个指标，分别成为核心因子1（PRIN1）、核心因子2（PRIN2）和核心因子3（PRIN3）；对于共线性比较强烈的另外三个指标主营收入增长率、主营利润增长率和净利润增长率也用主成份分析法转换成三个指标，分别成为成长性因子1（PRIN4）、成长性因子2（PRIN5）和成长性因子3（PRIN6），表4列出了绩优成长股股价定价模 型中，所出现的指标代码和指标名称。
我们以99年5月4日至5月31日各公司的每日收盘价为因变量：每股收益、每股净资 产、每股公积金、每股未分配利润和A股流通股，我们是以各上市公司99年5月4日的最 新股本大小计算的；对于5月4日以后发生除权除息的公司，我们对其股价进行还权调整，而对每股收益、每股净资产、每股公积金、每股未分配利润和A股流通股不加以调整 .我们以Y作为因变量，PRIN1、PRIN2、PRIN3、PRIN4、PRIN5、PRIN6、X1、X4、X5、X6、X7、X8、X9、X14、X15、X16、X17、X18、X19、A和HANGYE1-HANGYE13作为自变量，自变量的选取采用统计上的逐步回归法，这样我们拟合了5月份20个交易日的股价定价 模型。
下面我们来看一下，这20个交易日的绩优成长股的股价定价模型的统计特征，是否符合一个良好的回归方程应该满足的三个条件。
首先，这20个交易日方程的误差项通过统计检验（DW、SPEC和NORMAL检验）是相互独立、同方差，并且都服从正态分布，也就是说，回归方程误差项，满足经典统计学对误差项的要求。
其次，这20个交易日回归方程中R-SQUARED平均值为84.94%（最低为76.23%，最高为93.87%），这说明方程中自变量对因变量的解释能力很高，我们所拟合的回归方程的可 靠性可以满足实际应用的需要。
另外，这20个交易日回归方程的标准差平均值为2.7975（最低为2.4162，最高为3.8176），由于标准差与样本容量和自变量个数有关，不太直观，我们用预测绝对偏差和相对偏差来衡量回归方程的精度。这20个交易日回归方程的预测绝对偏差平均值为1.7131（最低为
1.3893，最高为2.4695），预测相对偏差平均值为10.15%（最低为8.31%，最高为14.74%）。
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计划参与一个定向增发项目,目前还没有报价.现在要对公司进行个估值.比方说2015年年末解禁,那么我现在用PE法对公司进行估值,那么应该按照定增摊薄前每股收益乘以市盈率来推算股价呢,还是以定增摊薄后EPS乘以市盈率来推算股价呢?
我个人认为应该按照定增摊薄后EPS,但是看券商研报基本都是按照定增摊薄前EPS进行估值,把我搞晕了.应该怎样估值呢,求前辈指教.
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个人认为应该用摊薄前的EPS。
先别管接下来是定增还是别的业务，首先涉及的是对标的公司自身价值的评估吧。
墨者89 发表于
个人认为应该用摊薄前的EPS。
先别管接下来是定增还是别的业务，首先涉及的是对标的公司自身价值的评估吧。 ...但是我参与定增的话未来总股本是扩大的,我肯定要拿1年后股票的价格跟我目前拿票的价格进行对比了,预测1年后的价格的话,总觉得应该按照1年后的摊薄后的EPS乘以行业平均市盈率进行大致评估吧?
<font color="#1371Ljj 发表于
但是我参与定增的话未来总股本是扩大的,我肯定要拿1年后股票的价格跟我目前拿票的价格进行对比了,预测1年 ...不懂你们项目的具体情况哦，交易结构是怎样的？想达到什么效果呢？
1年后，摊薄EPS，行业市盈率。。。。。这三个项目没有一个靠谱的，如果要退出的话不如提前预备市值管理。
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重组后股价预测
对于股民来说，上市公司怎么做都是大股东的事，股民最关心的就是折腾完以后的股价。持有常林的散户还是很幸运的，苏美达集团达成事实上的借壳，一个ST股瞬间破铜变成金了！那么，重组完成后苏美达到底能到什么价位呢？预测还是用老办法：比较法。一、现在上市公司同类板块的状态贸易板块有21家上市公司，剔除亏损及停牌的，剩下11家，其市盈率平均值为67.34。考虑到苏美达是江苏公司，考察四家江苏贸易类上市公司如意、国泰、弘业、舜天，其平均市盈率为46.03。两个数据的均值为56.69。我们就把这个数据作为股价预测依据。二、苏美达的业绩到底如何？从苏美达集团网站可以查到，2014年主营收入394亿，经济增加值（EVA)8.2亿，没有净利润数据。怎么来估测净利润数据？还得从这个EVA上找。查资料：EVA=净利润-资本平均占用总额*加权平均资本成本率，也即净利润=EVA+资本平均占用总额*加权平均资本成本率。平均资本占用总额=（期初资本+期末资本）/2，资本年增长一般比较稳定，故这个数据就用公司资本总额来代入算式。，而加权平均资本成本率差不多就是贷款利率，大致在6%左右。现在的难点是苏美达集团到底有多少资产，这个数据上市公司聘请的财务人员正在忙着呢！谁也说不准，目前只能假设。我们还是偏保守一点来假设，假设苏美达集团的净资产是50亿，资产负债率70%（贸易型企业资金周转率高，负债率略高点正常），那么，苏美达集团的总资本就是85亿。根据这个假设，可以推测出净利润=8.2+85*6%=13.3亿。三、重组后股本是多少？虽然是国机集团内部整合资产，怎么来评估资产似乎无所谓，但对于上市公司的小股东来说，大股东肯定要挖一勺的，我们继续假定常林的资产评估时不溢价，则常林的净资产为15亿；苏美达集团的资产评估时溢价50%，按前面的假设则为75亿。置换差值为75-15=60亿。按重大资产重组规定增发价不低于收盘价前20天均值的90%计，则为6.77，因此增发数量为60/6.77=8.86亿股。公告中说配套募集资本不成功的话不影响资产重组，那么，我们先不考虑为配套资金增发这一块。则最后，重组后的总股本为8.86+6.4=15.26亿股。四、预测重组后新公司2014年每股收益13.3亿元/15.26亿股=0.87元/股五、预测重组后股价56.69*0.87=49.32元以上预测建立在：1、苏美达集团的净资产假设为50亿，资产负责率假设为70%；3、重组时资产评估假设常林资产不溢价，苏美达集团资产溢价50%；3、沪综合指数在3391点；4、重组后新公司的股价表现能达到同类公司平均水平；5、苏美达集团2015年的业绩至少与2014年持平。
技术贴，供有票的朋友参考，不欢迎喷子。
写这东西要查资料，统计数据，推测，计算等，很费脑筋的，希望手里有常林股票的朋友们多多顶贴！
顶，但是感觉49元有点高了
这个分析还是靠谱的，股本和净利润和我测算的差不多。但市盈率我不敢苟同，按你的测算业绩8毛，净资产4元。算2线蓝筹股了，估值不能和垃圾股比。我估计复牌时会按当时的市场环境给予20~30倍估值。大概在25元左右。苏美达业绩在2011年达到高峰，这几年没明显增长。
不高不高，一点也不高。
顶，但是感觉49元有点高了
落笔的时候自己也不知道结论有49元之多，复查一遍后发现并无逻辑上的问题，贸易板块比较特殊，好几家亏损的股价都不低。虽然将来盘子一定不小，但流通盘一年内也只有原来的6.4亿，除开大股东手上的，流通盘很小。同时，要考虑苏美达是江浙沪一带外贸标杆企业，国机集团不会不考虑股价的影响，所以，50元是可以期望的！有一个例子是在眼前的：江苏有线。30亿盘子，按业绩及同类股平均水平，估计有25元，考虑是新股上市有冲劲，预测能到30元，结果股价突破70元！当然，那时大盘是5000点，但也够惊人的。
逻辑上没有问题，只是数据需要再斟酌，好帖，必须顶！
有一定道理，希望美梦成真
江苏南京网友
落笔的时候自己也不知道结论有49元之多，复查一遍后发现并无逻辑上的问题，贸易板块比较特殊，好几家亏损的股价都不低。虽然将来盘子一定不小，但流通盘一年内也只有原来的6.4亿，除开大股东手上的，流通盘很小。同时，要考虑苏美达是江浙沪一带外贸标杆企业，国机集团不会不考虑股价的影响，所以，50元是可以期望的！有一个例子是在眼前的：江苏有线。30亿盘子，按业绩及同类股平均水平，估计有25元，考虑是新股上市有冲劲，预测能到30元，结果股价突破70元！当然，那时大盘是5000点，但也够惊人的。
归苏美达集团的利润应该在3亿左右，苏美达集团内部股权结构比较复杂，集团只持有子公司30％左右的股权，所以真正归集团所有的资产不清楚有多少。
50的话要请人喝酒咯
广东广州网友
对原苏美达股东拆算股份时一般是按前20交易日均价，不是均价的0.9，对外增发才是均价的0.9。
写这东西要查资料，统计数据，推测，计算等，很费脑筋的，希望手里有常林股票的朋友们多多顶贴！
辛苦了谢谢啦！
希望能涨到！！！
归苏美达集团的利润应该在3亿左右，苏美达集团内部股权结构比较复杂，集团只持有子公司30％左右的股权，所以真正归集团所有的资产不清楚有多少。
对于苏美达集团公司来说，下属企业无非三类：全资子公司；控股公司；参股公司。合并报表的一般就是前两类，特殊情况下才会有参股公司合并报表的。所以，股权结构没有什么复杂的，集团公司的资产除了总公司自由，子公司只要按股权比例计算就可以。
对应3400 股价应该在23.24左右 算法和上面不太一样
湖北荆州网友
EVA＝净利润－净资产X平均回报率
归苏美达集团的利润应该在3亿左右，苏美达集团内部股权结构比较复杂，集团只持有子公司30％左右的股权，所以真正归集团所有的资产不清楚有多少。
南京股友请问你的数据怎么来的？有没有依据？
归苏美达集团的利润应该在3亿左右，苏美达集团内部股权结构比较复杂，集团只持有子公司30％左右的股权，所以真正归集团所有的资产不清楚有多少。
30%的话只能算参股公司，子公司的持股比例应该较高，非上市公司的股东不会太分散。你说现代能算常林的子公司吗？所以你的算法有误。
网上有一片国资系统发表的表扬文章，应当比较可信，说2013年苏美达实现了8.1一的利润，达到了30%的净资产回报率。由此可以推算苏美达2013年的净资产大约27亿，考虑到2014-15年会有所增加，估算成30亿还是比较符合实际的。另外，还找一位比较了解苏美达公司的南京网友的说法，苏美达集团在其全部下属的子公司、控股公司、和参股公司的平均持股比例不超过50%，按照40%计算，归属于苏美达集团的净利润也就在5亿左右。如果重组成功之后，总股本变成15亿股，静态每股收益0.35元，按照50倍的市盈率计算，股价在18-20元。总市值也接近300亿了。（方案出来之前都是瞎猜，大家别当真，无论怎么才都不影响最后的结果）。
EVA＝净利润－净资产X平均回报率
EVA这个概念的提出是企业经营必须注重资金使用成本的结果。所以用“净资产”*是不对的。虽然，计算的数据或许一样。
感谢楼主的辛苦工作！我有个问题希望楼主能扫盲一下，就是像苏美达这次借壳，在复牌的时候股价会不会重新计算（持股人持有个股票数量也重新计算，保证资产不变）？如果会，那么可能复牌直接就是10块或者15块，那么即使涨到20块或者30块也只不过是翻了一倍而已。还是说复牌仍然是按照停牌的5.44来计算呢？表示感谢先！
网上有一片国资系统发表的表扬文章，应当比较可信，说2013年苏美达实现了8.1一的利润，达到了30%的净资产回报率。由此可以推算苏美达2013年的净资产大约27亿，考虑到2014-15年会有所增加，估算成30亿还是比较符合实际的。另外，还找一位比较了解苏美达公司的南京网友的说法，苏美达集团在其全部下属的子公司、控股公司、和参股公司的平均持股比例不超过50%，按照40%计算，归属于苏美达集团的净利润也就在5亿左右。如果重组成功之后，总股本变成15亿股，静态每股收益0.35元，按照50倍的市盈率计算，股价在18-20元。总市值也接近300亿了。（方案出来之前都是瞎猜，大家别当真，无论怎么才都不影响最后的结果）。
亿利润，30%的净资产回报率-----这个是很有价值的信息。这样就可以确定苏美达集团的净资产大约30亿。至于利润归属如何，涉及到合并报表的问题，一般公司的核心资产都会合并报表的，所以，即把8.1亿看成集团的利润也不会误差多少。前面一位朋友说分归集团的利润3亿，这里说5亿，这些说法都是对上市公司财务不太清楚的反映。
河南信阳网友
网上有一片国资系统发表的表扬文章，应当比较可信，说2013年苏美达实现了8.1一的利润，达到了30%的净资产回报率。由此可以推算苏美达2013年的净资产大约27亿，考虑到2014-15年会有所增加，估算成30亿还是比较符合实际的。另外，还找一位比较了解苏美达公司的南京网友的说法，苏美达集团在其全部下属的子公司、控股公司、和参股公司的平均持股比例不超过50%，按照40%计算，归属于苏美达集团的净利润也就在5亿左右。如果重组成功之后，总股本变成15亿股，静态每股收益0.35元，按照50倍的市盈率计算，股价在18-20元。总市值也接近300亿了。（方案出来之前都是瞎猜，大家别当真，无论怎么才都不影响最后的结果）。
你既然说13年利润就8亿多，难道这8亿不是指的苏美达集团吗，如果不是这样，那有何意义。媒体一般的报道，肯定都是总体情况，什么持股不超50，有意义吗。
河南信阳网友
首先顶赞一哈司马苏人，这种理性和逻辑推演方法值得朋友学习。同时谈点感觉，只是感觉，增发完成后，总股本应该在20亿左右，18亿为佳。净利润上线应该在10亿上下。最后是市盈率问题，考虑盘子大，以及人们惊魂未定，2年内不可能高涨情绪，应该按30算已经不易。这样算下来，股价应该在15左右。还有一个前提是，大盘不能低于3800点，年报公布前后。以上请司马斧正。
感谢楼主的辛苦工作！我有个问题希望楼主能扫盲一下，就是像苏美达这次借壳，在复牌的时候股价会不会重新计算（持股人持有个股票数量也重新计算，保证资产不变）？如果会，那么可能复牌直接就是10块或者15块，那么即使涨到20块或者30块也只不过是翻了一倍而已。还是说复牌仍然是按照停牌的5.44来计算呢？表示感谢先！
你不要担心，你现在手里有多少股常林，重组后你还是有多少股“苏美达”，半股都不会少掉。祝你在股市里赚钱！
首先顶赞一哈司马苏人，这种理性和逻辑推演方法值得朋友学习。同时谈点感觉，只是感觉，增发完成后，总股本应该在20亿左右，18亿为佳。净利润上线应该在10亿上下。最后是市盈率问题，考虑盘子大，以及人们惊魂未定，2年内不可能高涨情绪，应该按30算已经不易。这样算下来，股价应该在15左右。还有一个前提是，大盘不能低于3800点，年报公布前后。以上请司马斧正。
常林股友当然希望股价炒得高高的，但15元呢肯定是保守的。苏美达上市后肯定是二线蓝筹，肯定是板块领头羊，到时候股价的中位线应该在25元才合理，复牌时不排除炒作到高位的可能。
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