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新三板定向增发退出途径简介
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7日年化收益率“新三板+”早读：新三板挂牌退出与IPO退出方式呈现此消彼长之势
“新三板+”早读：新三板挂牌退出与IPO退出方式呈现此消彼长之势
闲暇时光车
一、老道消息1、昨日，据“新三板+”三十主题概念板块之一“2017创新层”显示，安达科技以5631.9万领跑金额榜，联赢激光以5412.2万排名第二，日兴生物以2988万排名第三。（数据来源：“新三板+” App AiLab）二、市场资讯【宏观】五部委发文 促进储能产业与技术发展我国储能产业发展迎来重大利好。国家发改委、财政部、科技部等五部委11日发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》(下称《指导意见》)，从产业的发展目标和任务、政策支持领域和方式等几个方面为储能的发展指明了方向。（上海证券报）军民融合组织未获批禁用“部、局、委”命名中央军民融合发展委员会办公室近日印发《关于规范以“军民融合”名义开展有关活动的通知》。针对当前反映问题比较集中的社会组织管理、中介服务市场秩序、网络媒体及新闻传播、展会论坛活动、离退休领导干部兼职、产业示范园区建设等六个方面提出了规范要求。提到，申请成立新的社会组织，名称中一般不得包含“军民融合”等字样。从严规范全国性军民融合社会组织的成立。各类军民融合领域社会组织，未经批准不得使用“部”“局”“委员会”“总公司”“研究院”等容易误解为国家、军队机关和国有企事业单位的字样，已经使用的应立即变更。（新华网）【A股】超六成个股站上半年线 A股有望进入活跃期统计数据显示，截至10月初，A股市场有三成个股站上年线，逾六成个股站上半年线。种种迹象显示，随着市场交投情绪回暖，活跃个股越来越多，A股已悄然进入活跃期。（上海证券报）证券法二审稿将增加投资者保护专章投保局负责人透露，正在修订中的证券法草案二审稿拟增加投资者保护专章，明确一系列维护投资者尤其是中小投资者权益的内容。将广泛涉及规范现金分红、投资者适当性管理、先行赔付制度、持续信息披露、增加证监会投资者教育及处置系统性风险职责等内容。（上海证券报）【新三板】新三板挂牌退出占比缩水 VC/PE龙头“分羹”IPO市场新三板转板加速的大背景下，不少投资机构迎来了退出收获季，新三板挂牌退出与IPO退出方式呈现此消彼长之势，VC/PE退出格局生变。值得注意的是，IPO退出向龙头VC/PE集中趋势明显，优质投资项目的竞争或将进一步加剧。（21世纪经济报道）新三板转板序列扫描：前三季17家过会 排队时间缩短2017年共计有17家新三板企成功过会，平均排队时间1.14年，通过率80.95%。其中，排队时间最短的为药石科技，公司申报上市时间为日，过会时间为日，排队时间仅半年左右。今年前二季度，新三板月平均过会企业约1家，而第三季度月平均过会企业数已近5 家。广证恒生首席研究官袁季表示，从各月排队时间来看，新三板企业排队时间逐渐减少。2017年各月的平均排队时间从今年1月的1.8年，逐渐下降至9月的0.85年。（21世纪经济报道）三、重要数据【央行】周三开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.45%，为连续第二日资金零净投放零净回笼。央行操作表明不愿看到宽松预期扩散的意愿，在中性政策基调不改的情况下，资金面谨慎预期未消。【隔夜shibor】隔夜shibor报2.741%，上涨0.3个基点。7天shibor报2.9247%，下跌1.43个基点。3个月shibor报4.3555%，上涨0.14个基点。四、新股挂牌五、除权除息六、发行股份挂牌转让七、前一交易日股市盘点做市指数昨日以1008.71点开盘后持续震荡趋势，尾盘翻红，截至收盘，三板做市指数报收1009.51点，涨0.8点，涨幅0.08%。上证指数报3388.28点，上涨0.16%，成交额2311.55亿。深证成指报11312.5点，下跌0.15%，成交额3373.29亿。创业板指报1901.55点，下跌0.83%，成交额1035.01亿。两市合计成交5684.84亿。【欧股】德国DAX指数收盘上涨23.25点，涨幅0.18%，报12972.50点；英国富时100指数收盘下跌3.02点，跌幅0.04%，报7535.25点；法国收盘下跌3.15点，跌幅0.06%，报5360.50点。【美股】标普500指数收涨4.60点，涨幅0.18%，报2555.24点。道琼斯工业平均指数收涨42.21点，涨幅0.18%，报22872.89点。纳斯达克综合指数收涨16.30点，涨幅0.25%，报6603.55点。美国三大股指齐创收盘纪录新高。【原油】WTI 11月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.75%，报51.30美元/桶。布伦特12月原油期货收涨0.33美元，涨幅0.58%，报56.94美元/桶。【黄金】COMEX 12月黄金期货收跌4.90美元，跌幅0.4%，报1288.90美元/盎司，在美联储发布会议纪要前结束之前连涨三个交易日的趋势。八、今日财经事件预览美国总统特朗普发表讲话，其可能在讲话中向国会表态，认定伊朗并未遵守伊核协议法国巴黎IEA公布月度原油市场报告美联储公布9月货币政策会议纪要美国旧金山联储主席威廉姆斯发表演说欧洲央行行长德拉基参加IMF和彼得森国际经济研究所主办的第四届“反思宏观政策”会议的小组讨论上参加讨论
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简介: 风水不是迷信，运势不是定数
作者最新文章参与新三板投资以后如何退出
新三板定增市场退出途径 &随着新三板定增市场的火爆，如此庞大的资金如何退出也成了需要思考的问题。目前，新三板企业定向增发主要退出渠道主要有以下几种：&&（一）二级市场交易退出 &通过二级市场交易退出的方式包括协议转让和做市，由于做市商能为新三板提供流动性，故相比协议转让来说流动性更好。两者具体模式如下： &在做市制度下，券商要为企业做市，必须要获取其一部分股权，而正是券商获取做市筹码这个过程即为机构提供了新的退出方式。做市商实际上类似于批发商，从做市公司处获得库存股，然后当投资者需要买卖股票时，投资者间不直接成交，而是通过做市商作为对手方，只要是在报价区间就有成交义务。同时，做市商通常能够给企业带来公允的市场价格，在定增股份退出时也较为接近市场价格。&&协议转让即买卖双方以协议约定的价格向系统申报，最终达成交易。全国股份转让系统在协议转让上接受意向申报、定价申报和成交确认申报，简单概述为以下几种方式:&意向申报，不具备成交功能，通过股转系统网站的投资者专区完成，只向市场发布，不参与撮合；定价申报，通俗些说就是投资者通过主办券商向市场申报买单或卖单，在此报送中，无须填写约定号，系统接收后自动分配约定号；成交确认申报，可以通俗理解为在市场上寻找买单或卖单，并对有意向的买单或卖单进行确认，正式买入或者是卖出，在向系统申报时，必须填写有意向的买单或是卖单的约定号。 &&（二）并购退出 & & & 新三板市场覆盖的企业及业务类型越来越丰富，为并购方，特别是相关上 市公司提供了可选择的标的范围，同时经过新三板的要求，三板公司的管理规范及财务状况也要好于其他普通企业，这就大大减少了并购成本。在去年6月27日，证监会发布的《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法》更为新三板企业参与并购重组创造了软环境。&&如《收购办法》明确，投资者自愿选择以要约方式收购公众公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约，也可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约。同时，收购人可以采用现金、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购公众公司的价款。 &在2014年，新三板市场因并购重组而终止挂牌的企业就达到了53家。而在今年，仅在3月，新三板公司天翔昌运（430757）发布收购报告书，海文投资拟以现金认购公司发行的539 万股股份。交易完成后，海文投资将持有公司25.04%股份，此次收购将导致天翔昌运控制权发生变化，海文投资将成为天翔昌运的控股股东。2 月初，中钰资本也宣布以1.01元/股的价格认购新三板公司华欣远达（0 万股股份，收购完成后其持股比例达到67.08%，成为华欣远达的控股股东。涉及到上市公司的，还有东江环保收购新三板企业新冠亿碳，通鼎光电收购新三板企业瑞翼信息51%控股权，东方国信收购新三板企业屹通信息100%股份等案例。 &（三）转板退出 &2014年10月，证监会《关于支持深圳资本市场改革创新的若干意见》明确表示，将推动在创业板设立专门的层次，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满一年后到创业板发行上市。&&截至目前，相继有9家新三板挂牌公司成功转板至主板或创业板，包括世纪瑞尔、北陆药业、久其软件、博晖创新、华宇软件、佳讯飞鸿、东土科技、粤传媒，他们通过IPO合计募集资金超过40亿元人民币。日，登陆创业板的安控股份成为了新三板历史上第9家成功转板的公司，也是新三板实现全国扩容后的首家通过IPO上市的挂牌公司。新三板企业转板的成功，表面国务院文件提及的多层次市场有机联系正在有效推进。&&当然，上述9家转板企业并未真正意义上的转板，均是采用旧时的转板操作套路，即证监会接受上市申请之后，先在股转系统暂停交易，待正式获得证监会新股发行核准之后，再从股转系统摘牌。目前，不通过公开发行，只要通过证监会公开转让股份的审核就可以进入A股，已经没有法律障碍，但是最终实施细则的发布还要看监管部门的政策安排，未来真正意义上的转板应是越过IPO的程序，不做公开发行这个环节，直接转到A股上市。惠国股权投资基金 顾问企鹅号
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27家新三板公司主动摘牌 今年明确退出机制
导语2016年全国股转系统摘牌将有规可循，同时将形成常态化退出机制。与主板、创业板、中小板不同，新三板主动终止挂牌的企业较多，充分体现了市场化属性。
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将建立常态化的退出机制，制定发布股票终止挂牌实施细则
2016年全国股转系统(俗称新三板)摘牌将有规可循，同时将形成常态化退出机制。与主板、创业板、中小板不同，新三板主动终止挂牌的企业较多，充分体现了市场化属性。
据《证券日报》记者统计，自全国股转系统日揭牌开始运营以来，共有27家挂牌公司股票终止挂牌，且皆为主动摘牌。其中，有4家因IPO申请摘牌，有13家因被收购或吸收合并申请摘牌，其余为其他原因申请摘牌。
在主动终止挂牌的案例中，一家公司较为特殊，2014年11月份，北京极品无限科技发展股份有限公司终止其股票挂牌。这是新三板首家主动摘牌，并还原为“有限责任公司”的企业。
据介绍，极品无限为抓住手机游戏行业快速发展的机遇、提高公司决策效率和经营效率，公司计划将组织形式进行变更，由股份有限公司变更为有限责任公司。因此，公司主动申请终止在新三板挂牌。
《证券日报》记者了解到，除上述27家以外，由于ST羊业未按规定完成从中关村股份代办转让系统(新三板前身)向全国股转系统“平移”，其法律主体不为挂牌公司，因此所谓摘牌实质是“移除处理”。ST羊业已经于2014年5月份被移除新三板。
ST羊业于2007年3月份在中关村股份代办转让系统挂牌。2008年12月份，原法定代表人王立民被锦州市中级法院以虚报注册资本罪进行了刑事判决。随后，公司生产经营活动全面停止，主要资产损失严重，资金链断裂，公司员工全部解散。至2014年，ST羊业仍然无法恢复正常运营，连续7年不能披露年度报告。根据有关规定全国股转系统于2014年将ST羊业从新三板移除。
据全国股转系统公司副总经理、新闻发言人隋强介绍，2016年新三板将建立常态化、市场化的退出机制，制定发布“股票终止挂牌实施细则”，完善市场优胜劣汰功能，将明确强制摘牌标准，完善终止挂牌的信息披露制度，探索建立异议股东股份回购机制、相关责任主体问责机制和赔偿机制。届时，挂牌公司可根据自身发展战略和风险评判，在履行必要的决策程序后，可以主动申请终止股票挂牌。
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