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钢铁概念板块详情
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钢铁行业是以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的工业行业，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工
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远方财经8月23日讯：随着钢铁行业整合窗口的开启，钢铁混改也有望走出新的行情。那么，钢铁混改概念股有哪些呢?钢铁行业整合利好哪些上市公司?下面，远方财经就来为大家盘点下2017最新钢铁混改概念股名单，仅供投资者参考! 马钢股份(600808)：产品结构多元发展，盈利能力全面升级 产品结构多元发展，盈利能力全面升级。公司是我国最大钢铁生产和销售商之一。目前公司钢材年产能达到2127 万吨，其中板材能产能1000 余万吨，长材年产能近960 万吨，轮轴年产能110 万件。产品涵盖板带、长材、轮轴三大系列。公司专注提升具有比较效益的高强汽车板、车轮、彩涂板、工业用线棒材、高强机械用钢等高附加值产品比重提高核心竞争，同时跨系统、全方位、多层次的对标挖潜、降本增效，助力吨钢毛利大幅提升。 全面布局轮轴业务，铁路终端需求高确定性叠加产品高盈利弹性，意义非凡。根据&十三五&规划，&十三五&期间铁路投资3.5-3.8 万亿元，预计 年铁路固定资产投资维持8000 亿元以上高位。我们预计高铁持续高投资拉动十三五期间动车轮约114 亿市场空间。马钢股份是国内车轮制造行业龙头，拥有110 万件、超30 万吨的火车轮、轮箍及环件的配套生产能力。目前公司350km/h 高速车轮开始批量供货，预计市场占有率50%，同时，公司是国内唯一一家具备从炼钢到高速车轴制造全流程一体化的生产企业。公司成立轮轴事业部，实现轨道交通装备产业升级。我们认为公司轮轴业务终端需求高确定性叠加高盈利弹性，意义非凡。 受益江苏中频炉事件，核心技术支撑长材优势品种。2017 年6 月30 日之前，&地条钢&生产企业将被全部清除。我们预计去&中频炉&将减少全国有效供给6750 万吨，影响江苏省建筑钢材日均产量的25%-30%。毗邻江苏，马钢将从中频炉事件中受益。马钢H 型钢和高速线材等核心技术产品占据业内领先地位，公司2016 年国内热轧H 型钢占全国市场份额的11.1%，出口至美国、日本、韩国等十多个国家地区，精品高线也应用于德国大众、美国通用等企业产品和杨浦大桥等众多重大项目建设。快速发展的汽车板后起之秀。我们预计2017 年汽车板耗钢量同比上升2.70%。近两年钢企积极布局高强度汽车板，预示着竞争将会更加激烈。目前马钢汽车板产品实现了1000MPa 以下第一代先进高强钢等7 个钢种的系列全覆盖，公司开发应用了1500MPa 热成型钢及零件，实现了汽车板产品结构升级，同时引入了EVI 先期介入和成熟车型的VAVE 项目， 两年累计销量超过360 万吨，行业排名第四，市场占有率约10%。目前汽车板主要客户包括江淮、奇瑞起亚、广汽、现代等，客户逐渐从低端向中高端发展。 投资建议：马钢是我国最大钢铁生产和销售商之一，产品涵盖板带、长材、轮轴三大系列。我们看好公司的中长期发展，预计 年公司营业收入为64,433、67,828、69,094百万元，EPS 为0.32、0.39、0.42，当前股价对应PE 为10.00、8.12、7.65 倍，较行业平均低26.39%、35.30%、33.47%，因此给予&买入&评级，目标价4.33 元，对应2017年PE 13.59 倍，股价尚有35.86%上涨空间，首次覆盖，给予&买入&评级! 风险提示：铁路投资低于预期，动车采购量低于预期，导致动车轮需求受限;去中频炉执行不到位，去化速度不及预期;汽车销量低于预期，导致汽车板需和价格求受限。
(责任编辑：远方财经)
方大特钢(600507)：半年报业绩表现亮眼 业绩概要: 方大特钢公布 2017 年半年度业绩报告，报告期内公司实现营业收入 62.72 亿元，同比增长 65.37%;实现扣非后归属于母公司股东净利润 7.05亿元，同比增长 178.14%,折合 EPS 为 0.53 元， 2016 年同期为 0.20 元，其中 2017 年 1-2 季度 EPS 分别为 0.21 元、 0.32 元。 吨钢数据： 报告期内公司实现产铁 155.28 万吨，产钢 180.23 万吨，产材 183.49 万吨，分别与上年同期相比增加 5.25%、 7.59%、 8.53%，生产汽车板簧9.24 万吨，与上年同期相比增加 36.5%; 半年报业绩实现大幅增长: 根据上半年钢产量约 180 万吨进行测算，报告期内公司实现单吨净利 392 元，其中二季度单季吨钢净利约为 470 元，单季度盈利创历史最高水平。 行业景气上行是公司业绩改善最大助力， 报告期内长材盈利稳步上行， 螺纹钢等钢材产品盈利能力更是与 2007 年相当，处于历史高位水平。 具体数据来看，我们测算二季度螺纹钢平均吨钢毛利达到 600 元左右，远高于一季度 350 元水平， 6 月底最新盈利能力更是攀升至 800 元的高位，建筑类钢材基本处于暴利状态。 公司建筑类钢材产量比 80%，主营产品高盈利成为其业绩大幅改善的最大助力; 汽车用钢产量高增助公司业绩锦上添花： 公司汽车板簧和弹簧扁钢 2016 年产量分别达到 14.15 万吨以及 69.80 万吨，而今年公司汽车板簧表现尤其耀眼，半年产量便高达 9.24 万吨，同比大幅增长 36.5%，对公司业绩锦上添花。报告期内， 我国重卡市场累计销售各类车型 58.11 万辆(较 2016 年上半年增长 24.15 万辆)，同比增长 71%， 在宏观经济持稳、建筑业投资偏强运行之际，重卡产销量继续呈现快速增长态势。公司作为细分市场的重要供应商， 重卡领域持续火爆为其汽车零部件弹簧扁钢和汽车板簧的业绩释放奠定了良好的基础; 全年盈利有望维持较高水平： 自 5 月份以来钢企盈利一直处于较高水平，螺纹钢上半年平均吨钢毛利逼近 500 元， 进入 6 月份建筑类钢材吨钢毛利更是突破 800 元，部分企业甚至达到 1000 元以上。而之前一直相较疲弱的板材盈利在 5 月中下旬以后加速修复，近一月平均吨钢毛利水平也维持在 800 元的历史高位， 7、 8 两月盈利环比二季度改善明显。今年经济整体呈现稳态走势， 由于贷款利率上升速度偏慢，地产销售端下滑速度低于市场预期，而对于钢铁更为相关的地产投资下滑的速度则更为缓慢，整体经济体更加接近于平稳状态。 在此背景下，钢铁行业由于近年来供给端调整充分，企业盈利有望维持偏高水平; 投资建议： 公司作为江西省内中大型钢铁生产集团， 产品主要以螺纹钢线材等建筑类钢材产品为主， 其弹簧扁钢和汽车零部件在细分市场领域也占有重要地位。此外，作为业内民营钢企的典型代表，其高效灵活的管理机制有望推动其持续降本增效，在行业盈利整体保持强势背景下，未来公司业绩有望继续处于较强区间，预计公司
年 EPS 分别为 1.04 元、 1.10 元以及 1.13 元，维持&增持&评级; 风险提示： 利率上行过快对钢铁需求形成压制。
(责任编辑：远方财经)
凌钢股份(600231)：业绩同比大幅改善 业绩概要：公司发布2017年半年度报告，报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润4.05亿元，比上年同期增长608.08%，折合EPS为0.16元。去年同期公司实现归属于上市公司股东净利润-0.8亿元，EPS为-0.03元; 二季度业绩维持较高水平：根据公司最新的业绩报告，凌钢二季度单季实现盈利2.42亿元，折合EPS0.09元，环比一季度增长28.57%，同时二季度单季盈利为公司上市以来第二高的季度盈利水平。此外，报告期内公司生产钢材合计257万吨，与2016年全年钢材产量仅相差95万吨，其中型材产量196万吨、板带产量58万吨、管材3万吨，综合吨钢净利为158元。产量得以增加与公司2016年完成对集团两座120吨转炉和2300m3高炉收购不无关系，目前公司合计钢材产能741万吨; 业绩改善得益于建筑钢材高盈利：根据我们测算，二季度螺纹钢最高吨钢毛利突破900元，平均吨钢毛利突破600元，接近一季度平均吨钢毛利水平的2倍，建筑类钢材基本处于暴利状态。钢材盈利强劲一方面是上半年下游需求整体处于较强区间，1-6月累计粗钢表观消费量同比增长10.5%，在行业高产量背景下产业链库存连续大幅下滑，需求韧性十足;另一方面行业供给侧改革所带来的产能端扰动进一步放大钢铁盈利弹性。公司型材主要是棒材、线材等建筑用钢材，合计占上半年总产量的76%，且二季度型材产量相比一季度环比增长27%，主营产品高盈利成为其业绩大幅改善的最大助力; 全年盈利有望维持较高水平：今年实际经济走势更加接近于稳态，由于贷款利率上升速度偏慢，地产销售端下滑速度低于市场预期，而与钢铁更为相关的地产投资下滑速度则更为缓慢，后期需求并不悲观。工业企业近年来供给端调整充分，库存触底短周期上行将会为钢价提供良好支撑，盈利依然处于较高水平。高盈利的时间跨度有望进一步修复企业资产负债表和带来对经济中长期预期的变化，从而促使企业获得重新扩张的动力。同理钢铁企业盈利的持续性有望改变市场对经济的悲观预期，估值端有逐步抬升的可能; 投资建议：作为东北地区最大的棒线材生产基地，公司盈利跟随行业变化。在宏观经济运行稳健背景下，行业供给端经过前期的充分调整后供需格局整体偏紧，未来盈利有望继续维持高位，公司业绩将持续改善，预计公司年EPS为0.31元、0.35元、0.38元，维持&增持&评级; 风险提示：利率上行过快
(责任编辑：远方财经)
三钢闽光(002110)：二季度盈利创历史最高水平 事件概要：公司发布2017 年半年度业绩预告修正公告，修正后预计报告期内公司实现盈利9.03 亿元-10.83 亿元，同比增长150.60%-200.50%，而今年4月20 日公司预计报告期内实现盈利5.68 亿元-7.48 亿元，同比增长57.50%-107.50%，业绩再次实现大幅增长; 二季度业绩表现亮眼：根据公司最新的业绩修正公告，预计公司二季度单季实现盈利4.95 亿元-6.75 亿元，折合EPS 为0.36 元-0.49 元，环比一季度增长21.32%-65.44%，实现公司上市以来单季最高盈利。若根据上半年钢产量约310 万吨进行测算，报告期内公司实现单吨盈利290 元-350 元，其中二季度单季吨钢净利为366 元-483 元，公司盈利能力处于历史高位水平; 行业景气上行是公司业绩改善最大助力：二季度虽然板材盈利有所下滑，但长材盈利却在一季度高利润状态下再创新高。我们测算二季度螺纹钢平均吨钢毛利达到600 元左右，远高于一季度350 元水平，6 月底最新盈利能力更是攀升至800 元的历史高位，建筑类钢材基本处于暴利状态。钢材盈利强劲一方面是上半年下游需求整体处于较强区间，1-5 月份粗钢表观消费量累积同比达10.1%，在行业高产量背景下产业链库存连续大幅下滑，需求韧劲十足;另一方面行业供给侧改革所带来的产能端扰动进一步放大钢铁盈利弹性，其中打击地条钢事件更是对建筑类钢材盈利的大幅上涨起到推波助澜的作用。公司建筑类钢材营收占比逾90%，主营产品高盈利成为其业绩大幅改善的最大助力; 全年盈利有望维持较高水平：自5 月份以来钢企盈利一直处于较高水平，螺纹钢上半年平均吨钢毛利逼近500 元，近一月吨钢毛利远超800 元，部分企业甚至达到1000 元以上。而之前一直相较疲弱的板材盈利也加速修复，近一月平均吨钢毛利水平突破500 元，重回年初高盈利状态。今年经济整体呈现稳态走势，由于贷款利率上升速度偏慢，地产销售端下滑速度低于市场预期，而对于钢铁更为相关的地产投资下滑的速度则更为缓慢，整体经济体更加接近于平稳状态。在此背景下，钢铁行业由于近年来供给端调整充分，企业盈利有望维持偏高水平; 投资建议：作为福建省建筑类钢材龙头企业，公司盈利跟随行业基本面变化。在宏观经济运行稳健背景下，行业供给端经过前期的充分调整之后供需格局整体偏紧，未来盈利有望继续维持高位，公司业绩将持续改善，预计公司 年EPS 为1.39 元、1.46 元、1.50 元，维持&增持&评级。 风险提示：利率上行过快对钢铁需求形成压制
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韶钢松山(000717)：单季盈利创造历史记录 业绩概要：公司发布2017 年半年度业绩预告，报告期内公司实现归属于上市公司净利润约6.5 亿元，比上年同期增长384.06%，折合EPS 约0.27 元。去年同期归属于上市公司净利润为-2.29 亿元，EPS 为-0.095 元; 二季度业绩上市以来最佳：根据公司最新的业绩预告，预计公司二季度单季实现盈利4.82 亿元，折合EPS0.20 元，环比一季度增长184.53%，实现公司上市以来单季最高归母净利。若根据上半年钢产量270 万吨进行测算，报告期内公司实现吨钢净利241 元，盈利能力处于历史高位水平; 行业&水涨&带动末位公司&船高&：二季度长材盈利在一季度高盈利状态下再创新高，据我们测算，螺纹钢二季度平均吨钢毛利达600 元，远高于一季度的350 元的平均水平，6 月底最新吨钢盈利更是攀升至800 元历史高位，建筑类钢材基本处于暴利状态;而中厚板二季度平均吨钢毛利也环比一季度增长48%。钢材盈利强劲一方面离不开上半年下游需求整体处于较强区间，1-5 月粗钢表观消费量累积同比达10.1%，在行业高产量背景下产业链库存连续大幅下滑，需求弹性十足;另一方面行业供给侧改革带动的产能端扰动进一步放大钢铁盈利弹性，尤其打击地条钢事件对建筑钢材盈利的大幅上涨更是起到推波助澜的作用。公司作为年产量500 多万吨的中小型钢铁企业，产品覆盖螺纹钢、中厚板和线材，其中螺纹占比超过50%，公司盈利跟随行业基本面向好，建材产品享受高盈利的同时中厚板盈利锦上添花，双剑齐下助力单季业绩新高。当然，高业绩也离不开公司自身主动推进降本增效、对标挖潜等措施; &短板&加长反窥行业暴利：公司近几年归母净利持续位于行业倒数，即使在2016 年行业基本面复苏的背景下，公司营业利润依然亏损2 个多亿。而今年公司不仅扭亏为盈，单第一季度归母净利已赶超去年全年，二季度业绩逼近一季度的三倍。最为行业的&短板&公司盈利尚且如此耀眼，整个钢铁行业的暴利状态更是可见一斑。今年经济整体呈现稳态走势，由于贷款利率上升速度偏慢，地产销售端下滑速度低于市场预期，而对于钢铁更为相关的地产投资下滑的速度则更为缓慢，整体经济体更加接近于平稳状态。在此背景下，钢铁行业由于近年来供给端调整充分，企业盈利有望维持偏高水平; 投资建议：公司作为广东省最大的钢铁企业，重点产品螺纹钢、线材和船板在省内市占率达到13%、16%和10%。今年宏观环境持稳，为钢铁需求提供良好支撑，而行业供给端在经历多年的调整出清之后目前供需格局处于紧平衡状态，公司业绩将持续改善;此外，&粤港澳大湾区&建设规划推进，地区发展有望拉动区域钢铁需求，进一步为公司业绩助力，预计公司 年EPS 为0.55 元、0.64 以及0.67 元，给予&增持&评级; 风险提示：利率上行过快
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八一钢铁(600581)：旧貌换新颜 事件：公司成功撤销退市风险警示，公司股票简称由&*ST 八钢&变更为&八一钢铁&，起始日为2017 年5 月3 日; 疆内龙头重焕新生：2016 年新疆全年固定资产投资同比下降6.9%，区域内产能利用率仅为40%。公司前三季度归母净利润为亏损5.52 亿元，面临退市风险，然而最终实现全年扭亏。除了行业基本面复苏带动盈利回升外(四季度公司扣非净利润为2.62 亿元)，债务重组收益、政府补助、剥离南疆钢铁三方面原因最终促成公司2016 年净利润和净资产为正值，成功摘星摘帽; 一季度延续高盈利态势：春节过后在焦炭焦煤价格环比走弱，钢价持续走强背景下，3 月初行业吨钢盈利已经接近2016 年二季度高点，虽然三月中下旬以来由于钢贸商降价去库导致产业链价格出现大幅回落，但由于盈利收缩位于季度尾声且上市钢企调价具有一定滞后性，因此一季度多数大型钢企盈利较好，价格的回落对其二季度业绩将产生一定影响。公司2017 年一季度实现营业收入28.38 亿元，同比增长175.4%;归母净利润为2.73 亿元，同比增长220.06%，盈利继续高位运行; 疆内供需失衡局面迎改变契机：疆内供给侧改革去产能有望提速，2017 年预计将加速淘汰300 万吨落后产能。自治区1.5 万亿固定资产投资将有效拉动钢材需求，如果计划顺利落地，根据我们的弹性测算，乐观、中性、悲观三种假设情况下，预计2017 年疆内产能利用率将分别提高至71.4%、61.9%、52.4%。考虑到地条钢没有统计在册的因素，最终实际产能利用率提高有望超预期，预计区域内钢企盈利提升幅度将高于行业平均水平; 国家战略凸显地域优势：&一带一路&等国家战略的推进，有望带动疆内钢铁产能以及需求的释放，改善产能过剩局面。如果后期产能利用率进入上升通道，新疆相对封闭的地域特性将为公司产品价格带来较高溢价空间; 盈利预测与投资建议：除受益于钢铁行业基本面复苏之外，债务重组收益、政府补助、剥离南疆钢铁三方面原因最终促成公司2016 年净利润和净资产为正值，成功摘星摘帽。2017 年一季度公司延续高盈利态势，经营业绩持续改善趋势良好。新疆自治区1.5 万亿固定资产投资落地，将大幅拉动区域内钢铁需求，同时供给侧改革加速推进，供给端将进一步收缩。伴随&一带一路&等国家战略的推进，有望带动疆内钢铁产能以及需求的释放，供需失衡局面将逐步改善。如果后期产能利用率进入上升通道，新疆独特的地域特性将为钢材产品价格带来较高溢价空间。公司作为区域内行业绝对龙头将充分受益，带来业绩高增长。预计 年公司EPS 分别为1.21、1.38、1.44 元，对应PE 分别为7X、6X、6X，吨钢市值较小，估值处于行业底部位置，股价存在修复空间，维持&增持&评级; 风险提示：利率上行过快，疆内固定资产投资低于预期。
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钢铁现货价格的上涨往往会使相关的概念股随之受益，这就为投资者提供了盈利机会，抓住机会就有获利可能。今天我们来看看2018年钢铁概念股都有哪些？
钢铁的上涨往往会使相关的概念股随之受益，这就为投资者提供了盈利机会，抓住机会就有获利可能。今天我们来看看2018年钢铁概念股都有哪些？
1、方大特钢（600507）：公司作为我国生产汽车钢板弹簧、弹簧扁钢的大型专业厂家，属于江西省高新技术企业，公司的汽车板簧和弹簧扁钢市场占有率均高居全国第一。
2、南钢股份（600282）：公司是国内中等规模的钢铁公司，是江苏省最大的钢铁联合生产企业,主要产品有中厚板（卷）、线棒材和钢带等，目前公司具备550万吨左右的铁水和粗钢生产能力。
3、三钢闽光（002110）：是福建省最大钢铁生产企业。
4、柳钢股份（601003）：公司目前是广西唯一的大型综合性钢铁生产企业，由于生产成本及销售半径等原因，公司在广西钢铁市场居于绝对主导地位，主导产品在周边地区也具有较强的竞争力。
5、大冶特钢（000708）：公司是华中地区历史悠久的特种钢铁企业，特殊钢生产居国内领先地位。
6、杭钢股份（600126）：公司是全国冶金行业大中型企业和浙江省唯一的骨干钢铁联合企业，并以高精尖的产品有效占领市场制高点。
7、鞍钢股份（000898）：公司钢产量为1600多万吨，是我国三大钢铁公司之一。产品的原材料来自于集团内部，这大大节省了生产成本。根据中央企业整体上市精神，集团矿山资源可能注入上市公司。
    
编辑：皓月
第一个黄金牛市是从1971年到1980年，第二个是1999年到2011年。JimRickards认为，这轮新的牛市开始于2015年12月，并表示2018年黄金价格能涨到1500美元/盎司。
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现货黄金每天的交易量巨大，日交易量约为20万亿美元，因此没有任何财团和机构能够人为操控如此巨大的市场，完全靠市场自发调节。
   
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黄金TD爆仓是指在黄金行情剧烈波动的情况下，投资者保证金账户的客户权益为负值的情形。那是什么原因导致黄金TD爆仓的？投资者又该如何避免这种情况发生呢？
  
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其中现货是被投诉最多的领域，占到94.75%。第二大投诉领域是期货，占到20.91%。第三大投诉领域是微盘，占10.36%。
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由于比特币仍然是一个没有底层资产的新兴货币，所以它特备容易受到谣言的影响。其中最常见的是不断讨论哪家大型机构或零售商接下来将采用比特币，给予比特币验证并将其推向主流。
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来源：中国证券网
个股点评： 股份:欧冶云商联手,对外合作取得形式上的重大突破 类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期： 欧冶云商联手河北钢铁:近日,欧冶云商和河北钢铁签订战略合作协议,将从电商平台、物流、金融和资本四个层
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面展开合作,打造国内具有规模优势和竞争力的钢铁电商联盟。 欧冶云商对外合作取得形式上的重大突破:考虑到河北钢铁是我国粗钢产量第一的钢厂又签署了正式协议,从形式上来看这绝对是欧冶云商对外合作的重大突破。这一突破未来有望在两方面获得延伸:一是欧冶云商和河北钢铁在具体业务层面更务实的合作,二是欧冶云商和河北钢铁合作的示范效应带动其它钢厂和欧冶云商进行合作。 对钢铁电商竞争格局的影响:宝钢集团和河北钢铁合计市场占有率超过11%。只要两者将钢材销售通过互联网进行交易结算都将会极大的推进用户通过互联网采购钢材习惯的培养,这对钢铁电商整个行业来说是一大利好。两者合作是钢厂系钢铁电商之间的一次强强联手,对钢铁电商竞争格局的影响在于未来会有越来越多的钢厂通过钢铁电商向产业链下游钢贸、钢材深加工乃至供应链金融做布局,增强钢厂的钢材定价权,从而改善钢厂的盈利水平。 投资建议:宝钢集团是最有可能的国有钢铁资本运营平台,宝钢股份是其核心上市公司。宝钢股份持有欧冶云商51%的股份,是投资欧冶云商的理想标的。国企改革和行业整合是钢铁行业走出困境的关键之所在。欧冶云商的实践已表明宝钢已开启自下而上的国企改革探索之路,“宝钢+欧冶”具备了同时从钢厂和钢贸两个环节进行产业链整合的条件。我们预测公司2015年到2017年的eps分别为0.35元、0.40元和0.47元;鉴于目前A股市场整体估值出现大幅回调,继续给予买入-A评级,下调6个月目标价至10.5元。 风险提示:欧冶云商推进速度慢于预期,中国经济超预期下滑风险,人民币大幅贬值风险。 河北钢铁:国企改革&京津冀标的 类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：笃慧,郭皓 日期： 投资要点 国企改革标的表现突出:市场对国企改革题材成为今年投资主线之一已形成共识,具备改革预期的个股在最近大盘调整中相对强势。钢铁板块中也不乏国改题材公司,我们近期重点推荐的河北钢铁也表现突出; 地方国企改革关键之年:今年河北省国企改革有望步入加速期,市场预期河北省将出台进一步深化国资国企改革相关配套文件,在优化国有经济布局、稳妥推进混合所有制改革、完善公司法人治理结构、薪酬制度改革等方面取得新突破。根据公开媒体信息,河北省在推进混合所有制改革方面,将引入战略投资者,稳步推进省国资委监管企业股权多元化改革。鼓励和规范投资项目引入非国有资本参股,积极引进各类资本参与国有企业改革重组,支持省国资委监管的二级企业实施以增量为主的混合所有制改革,开展混合所有制企业员工持股试点。在优化国有经济布局方面,河北省将按照市场化原则,推进省国资委监管企业之间、企业业务板块之间的重组整合,推动资源向优势企业、企业主业和核心子公司聚集; 大型国企重点关注:河北钢铁作为省内最大型的国有企业之一,理应成为改革的重点对象。钢铁行业竞争充分,国营企业因为体制僵化经营效率偏低,在产品同质化严重、比拼成本的钢铁行业竞争中普遍处于劣势地位,因此国营钢企既具备改革条件也存在强烈的动力; 受益于京津翼一体化:京津翼一体化有望启动大规模铁路、公路、航空、港口等基建建设,同时带动当地产业发展,区域钢铁需求有望复苏,公司作为区域内最大的钢铁集团将受益。除直接的基本面利好外,京津冀概念也有利于公司估值提升; 建议买入:公司具备国企改革预期,同时也是京津冀一体化收益标的,基本面方面,下半年随着经济企稳,钢铁行业需求回升配合存货重建、产能收缩,冶炼环节利润存在回升动力,支持板块继续获得超额收益。综上我们给予公司“买入”评级。 :国企改革首选,特高压继续催化,反弹龙头 类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：杨件 日期： 我们认为武钢股份钢铁国企改革重要标的,又受到来自取向硅钢景气周期的较强基本面支撑,因此是当前钢铁股投资的首选。过去两周,武钢股价走势相对坚挺,也验证了资金对其关注和认可度。虽然前期回调幅度不大,但考虑到其5月8日至今其累计涨幅并不算高(原因是5月份没有反弹)。加上我们判断国企改革仍是当前股热点,以及基本面取向硅钢方面可能出现催化剂,维持买入建议! 特高压持续催化,取向硅钢仍有涨价空间 特高压继续获批符合预期,特别是在当前经济低迷的背景下,特高压成为稳增长的备选项之一。预计15年还有4-5条特高压待批。而按照我们之前测算,每条特高压直接和间接带动取向硅钢需求量3万吨左右(年需求量的2.8%),因此影响巨大。 本轮取向硅钢涨价的供给端原因持续(产能无新增),需求端三大逻辑属于中长期(发展中国家基建加速、中国特高压、全球节能变压器推广),因此判断后期仍有较大涨价空间。短期看,三季度是传统需求旺季,加上前期开工的特高压陆续释放需求,我们判断三季度有继续涨价的可能。 钢铁国企改革首选 如我们2014年5月份、12月份连续深度研究,钢铁行业是国企改革的重灾区。按照我们前期调研及分析,钢铁国企改革可能的方向包括6种:国有资本运营投资平台、混合所有制、员工持股、资产置换/注入等。而结合最新政策文件《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》中的实施方针,我们认为央企改革先行的概率较大,而且管理体制层面的改革可能优先于资产运作层面,因此我们判断:1)央企及其相关公司的国企改革将更为确定;2)分类管理、简政放权等方面的资本运作更值得期待。 武钢是钢铁国企改革的首选,原因则包括三点:考虑到国企改革的复杂性,以及短期政策风向,我们倾向于央企改革将先于国企,且管理层面将先于股权层面。我们分析钢铁行业最值得关注的改革方向包括:分类管理、国有资本投资运营平台、简政放权、充分竞争性行业扭亏等,而分类管理中的国有资本投资运营平台是当前国企改革中最具吸引力、故事最性感的一项;武钢集团资产证券化率较央企中相对较低,不到50%,我们了解除上市公司钢铁主业外,集团在环保、装备、废旧资源回收、能源等方面仍有一定体量资产,因此,未来进一步的资产注入值得关注;武钢相对于其他央企,本轮牛市至今在国企改革及资本运作方面鲜有动作,我们推测原因主要是前期中央巡视组巡视以及集团换届,随着集团新董事长马总上任,后续各项工作将陆续提上日程。 :调整固定资产折旧年限与残值率,增厚2015年业绩 类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 日期： 报告要点 事件描述 八一钢铁6月19日公告,公司董事会审议通过了《公司会计估计变更的议案》,从日起对公司部分固定资产的折旧年限进行调整。 事件评论 调整固定资产折旧年限,增厚2015年业绩:从2014年年末期固定资产来看,本次调整折旧年限的固定资产中,占比较大的房屋与建筑物、构筑物、机器设备折旧年限均有不同程度延长,残值率均从之前的3%提高至5%,将有利于降低公司折旧额度。 受制于行业需求低迷及新疆地区产能过剩程度更大,疆内钢价自2014年起显著下跌,导致公司面临较大经营压力,2014年公司大幅亏损20.35亿元,2015年1季度继续亏损4.21亿元。在此背景下,八一钢铁选择调整固定资产折旧年限,减少折旧额度以缓解短期经营压力。本次公司调整折旧年限采用未来适用法进行会计处理,虽不对以往各期间财务状况和经营成果产生影响,但将致使公司2015年及以后年度固定资产折旧减少,公司预计增厚2015年度合并利润总额约2.90亿元。考虑到公司整体享受西部大开发企业所得税优惠政策,所得税率为15%,据此计算,调整固定资产折旧政策将增厚2015年净利润约2.55亿元,对应EPS约0.33元/股。 2015年,扭亏是公司主要经营目标,但在今年行业景气度进一步下行的情况下,单凭钢铁主业实现扭亏依然面临较大压力。 预计公司年EPS分别0.01元和0.05元,维持“谨慎推荐”评级。 股份:联盟中钢冶金,开源节流、提升主业 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞 日期： 凌钢股份今日发布公告,公司与中钢冶金资源有限公司就国内贸易、国际市场开发和国际投资合作签署《战略合作协议》,双方并将适时组建项目公司开展国际投资。 联盟中钢冶金,开源节流、提升主业:此次公司与中钢冶金资源有限公司将在国内贸易、国际市场开发和国际投资合作三方面开展战略合作:国内贸易方面,中钢冶金将为公司在进口原料报价期延期、汇率掉期及产品销售的物流仓储与套期保值业务方面提供助力,作为回报,公司将优先采购中钢冶金提供的原料产品;国际市场开发方面,双方将就公司产品出口展开合作;国际投资合作方面,借“一带一路”东风,双方将共同合作以实现公司产能向“一带一路”沿线国家转移和输出。 总体而言,与中钢冶金的强强联合,有助于公司开源节流、提升主业及产能输出:(1)2014年公司实现生铁产量498.43万吨,简单测算耗矿达797.28万吨,而公司自有矿产能仅150万吨,其中2014年精矿产量120万吨,外矿依存度高达85%。因此,公司与中钢合作可优先采购对方原料,一方面拓展了公司原料采购来源,另一方面,借助战略合作关系,亦将有利于降低原料采购成本。(2)在国内钢铁行业需求不振背景下,对外拓展新的市场增长点对于公司提升业绩至为重要。公司日成立凌源钢铁国际贸易进一步发力海外市场,由此带来公司钢材出口占比近年提升较快,自2012年的2.53%提升至2014年的13.97%。(3)此外,在国内产能过剩严重而去产能路途漫长的情况下,与中钢合作,有助于向“一带一路”沿线国家转移和输出产能,缓解国内经营压力。 实施“普转特”战略,产品结构优化升级:公司目前正通过技改工程实施“普转特”战略,立足于普通钢材生产经营的同时,向优特钢的研发生产转型,开发优特钢涉入新的应用领域(如机械加工、汽车等),产品结构的优化升级将有助于提升产品市场竞争力,提高公司业绩。 预计公司 年EPS 分别0.02元和0.05元,维持“谨慎推荐”评级。 股份:量价齐跌,1季度业绩亏损 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 日期： 首钢股份发布2015年1季报,公司报告期内实现营业收入51.37亿元,同比下降21.70%,营业收入50.13亿元,同比下降18.24%,归属母公司净利润-3.17亿元,EPS-0.06元,去年同期净利润0.05亿元。 量价齐跌,1季度业绩亏损较大:受钢铁行业需求低迷及北方环保压力影响,1季度公司主要产品热轧和冷轧价格下调幅度较大;同时公司1季度产量虽同比上升4.47%,但考虑到存货价值同比去年有所上升,公司1季度销量同比或有下降。最终,量价齐跌带动公司收入同比下降27.10%,毛利率下滑4.13个百分点,由此导致公司主营业务出现较大幅度亏损。此外,三项费用同比增加0.77亿元,也加剧了公司业绩亏损程度。 环比方面,主要在需求低迷致使价格下调较大,并由此导致毛利率降幅较大的影响下,公司单季度业绩环比下降较大。 矿石与钢铁资产承诺注入,期待未来跨越式发展:根据重组方案,首钢总公司承诺,在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份,以减少关联采购,从而将有助于稳定公司原料供应,降低生产成本和提高生产效率。此外,为解决与重组后上市公司的同业竞争,首钢总公司承诺促进首钢集团在中国境内的钢铁业务整体上市的实现。此举将扩大首钢股份公司的规模(首钢总公司钢铁产能超过3000万吨),提升其未来的行业地位。 公司身处京城,一方面受益于“京津冀”,另一方,在环保要求日益严厉的情况下,公司转型动力相对较强。 预计公司年EPS分别为0.01元、0.03元,维持“推荐”评级。 发展:五矿发展电商线下服务中心上线,业务推广有望加速 类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期： 电商线下服务中心上线:五矿发展电商平台鑫益联的公众号披露“鑫益联在全国22 个重点城市布局电商服务网点,扎根钢材业务第一线,熟知管辖区域钢材市场行情的电商专员,将面向辐射区域内的钢企客户提供专业、资深、完善的业务咨询。”电商业务推广有望加速:这是鑫益联继5 月20 日开始为期一个月的钢铁电商节之后的又一动作。我们认为全国服务中心上线有利于鑫益联的市场推广。在钢铁电商线上体验还有不足的情况下,有利于改进用户体验,推动业务闭环。 后发也有优势:从行业比较来看,五矿发展的钢铁电商业务发展并不突出。但在趋势确立,但格局未定的背景下,后发也有后发的优势。 欧冶云商的战略布局,的业务模式,的仓储物流,的运营效率等都是可以借鉴的。当然,五矿发展自身对钢贸、钢铁产业链以及大宗商品生态圈都有着深厚的积累和认识,完全有能力结合自身的资源禀赋,走好自己的钢铁电商转型升级之路。 投资建议:我们在深度报告《钢铁电商:互联网革命碰撞产业链整合》中认为五矿发展是传统钢贸商电商的代表,有望成为未来钢铁电商“三国演义”中的吴国。公司有希望借助于钢铁电商现实钢贸业务规模从现在的3000 万吨/年量级向1 亿吨/年量级的前进,从而体现成长性,维持买入-A 评级,6 个月目标价50 元。 风险提示:钢铁产业链资金断裂风险,业务电商化转型速度慢于预期。 :出售合伙企业部分出资收益权,提高资金流动性、增厚中期业绩 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 日期： 新兴铸管公告出售公司所持新德优兴合伙企业部分收益权,公司将所持新德优兴1.7亿元出资中的1.35亿元(占比79.41%)出资的收益权转让给善德至信,交易对价为4亿元,转让收益计入公司 2015年上半年度利润总额。 出售合伙企业部分出资收益权,提高资金流动性、增厚中期业绩:新兴铸管公告将所持合伙企业新德优兴1.7亿元出资收益权中的1.35亿元(占比79.41%)对应的部分转让给善德至信。以日为基准日,经中和资产评估公司按收益法进行评估表明,新兴铸管1.7亿元出资(占股比6.8%)对应的收益权价值为5.27亿元。由于此次出售标的为1.7亿元出资中1.35亿元部分所对应的收益权,出售部分所占比例为79.41%,按此计算,出售的1.35亿元部分对应收益权的价值应为4.18亿元,交易对价对4亿元。 由于新德优兴公司具体业务信息缺乏相关资料,我们无法深入对此次收益权出售对价作出准确评判,不过,简单静态考虑,目前新德优兴年净利润1400万,其5.40%(1.35亿元)出资收益权出售对价4亿元较为合算。 交易完成后,公司将继续保有在新德优兴的有限合伙人权利,同时也不会影响到公司取得资本金返还的权利。此外,交易产生的4亿元转让收益将计入公司2015年上半年度利润总额,按最新股本计算,对应EPS 为0.11元,有利于增厚公司业绩并提高公司资金流动性。 立足主业,积极谋求转型:虽然公司身处重资产钢铁行业,但转型意愿一直强烈。早在钢铁行业资源及终端制造相对景气时期,公司积极进行相关多元化,进军上游矿石、煤炭资源,并布局下游管道、锻造等产能。在钢铁行业景气不再的今天,公司积极拓展非相关多元化,涉足能源等领域。总体而言,公司通过多元化谋求路转型的意图强烈,不排除未来有望形成以传统业务为立足点,能源、类金融等多领域蓬勃发展的业务格局,而国企改革优化人事与激励机制将进一步加速这个进程。 预计公司 年EPS 分别0.31元和0.34元,维持“推荐”评级。 股份:需求预期低迷,7月出厂价降幅扩大 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 日期： 鞍钢股份公布了2015 年7 月主要产品价格政策,主要调整明细如下:1、热轧板卷:汽车结构用钢SAPH370、SAPH400、SAPH440 产品基价下调200 元/吨,其它产品基价下调100 元/吨(管线钢、集装箱产品除外);2、中厚板:普碳板、低合金板基价下调80 元/吨;3、冷轧:普通碳素结构钢、家电板、涂镀基板、搪瓷用钢、药芯焊丝用钢、精密焊管用钢、制桶用钢、电梯用钢、高强结构钢、钢铝复合用钢、滑轨用钢、油汀用钢、碳素结构钢、一般冲压钢、较深冲压钢、电子元器件产品基价下调120 元/吨;优质碳素结构钢(08-50) 产品基价下调120 元/吨;厚度 需求预期低迷,7 月出厂价降幅扩大:继前期宝钢、武钢下调7 月热轧、冷轧主要产品出厂价之后,面对板材需求低迷状态,公司7 月板材调价政策同样弱势不足为奇:1)7 月高温淡季影响部分热轧下游工程机械等用钢需求;2)冷轧主要下游汽车产量年初以来增速持续下行,5 月出现负增长,需求状况不容乐观。 相比于宝钢、武钢,公司热轧、冷轧产品出厂价7 月下调幅度均更大,其中冷轧价格是3 月以来连续5 个月下降。考虑到公司历来调价政策更贴近市场,并且公司冷轧产品产能相比于宝钢更能代表更大范围的普通冷轧产品,因此,公司持续疲弱的冷轧产品价格政策更能反映当前热轧、冷轧产品近期下行状况。 实际上,在整体技术水平相对成熟和普通的大宗钢铁领域,盈利驱动产能扩建加速,使得行业内没有长期绝对景气品种,以前年度需求相对景气招致产能扩建加速的冷轧产品,最终也将大概率在需求下行、产能扩张的双重压力之下,盈利能力回归到行业平均水平。 在本次下调整体下调出厂价政策之后,公司产品价格与市场价格之间的价差有所缩小,但依然处于历史绝对高位,倒挂压力依然不小。 预计公司 年EPS 分别0.15 元、0.18 元,维持“谨慎推荐”评级。 :钢铁行业整体低迷,导致公司业绩下滑 类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛 日期： 事件: 日,包钢股份发布2014年报,公司2014年完成营业收入279.91亿,实现扣非后归母净利润2.86亿元,折合基本每股收益0.0125元。公司于日发布2015年一季度报,公司一季度完成营业收入65.69亿元,实现扣非后归母净利润319.2万元,折合每股基本收益0.0006元。公司整体业绩低于我们此前预期。 点评: 2014年钢材市场持续低迷,公司产品利润缩水严重。 按照公司13年年报中披露,2014年整体经营目标为实现营业收入432亿元,利润总额10.28亿元。但是,公司2014年实际营业收入仅298亿元,实现利润总额4.22亿元。分别占比2013年底预计数的68%,41%。公司未能全面实现年度经营目标,主要是2014年钢铁市场持续低迷,钢材销售价格继续下跌,虽然公司强化管理、加大降本增效力度,但仍无法弥补钢材价格下降及国内钢材市场疲软等客观因素影响,使得公司未能完成经营目标。 管理层2015年业绩预期中性偏乐观。 按照公司14年年报中披露,公司2015年计划产铁1300万吨、粗钢1316万吨、销售商品坯材1240万吨、营业总收入368亿元、利润总额8.35亿元。我们认为,在目前钢铁行业整体产能过剩,环保压力逐步加大,钢材价格因需求疲弱而不断走低的大背景下,公司2015年业绩预期相对偏于乐观。 进口矿价格进一步走低,公司精粉自给率优势逐渐被削弱。 2014年随着世界四大铁矿石巨头的联合作战,进口矿价格进一步下跌,价格相对于年初跌幅超过50%。按照目前的进口矿价格,公司此前75%的精粉自给率所带来的成本优势已越发变得不明显。 盈利预测及评级:我们预计公司15-17年EPS分别为0.04、0.05、0.03元。考虑到公司完成白云鄂博稀土尾矿资源整合后,将成为北方最大稀土资源型企业,继续维持“增持”评级。 风险因素:钢铁行业继续低迷,普钢产品价格持续走低。
(责任编辑：Newshoo)
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