oppo手机密码忘记了怎么解锁？时时彩后一比较好的平投方案_百度知道
oppo手机密码忘记了怎么解锁？时时彩后一比较好的平投方案
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word文档的大小主要由什么决定？利用Word生成的文档，每页在20KB左右，但看到用记事本生成的文档，相同的内容只有...
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若忘记锁屏密码，建议你按照以下方法尝试：1、如果你的手机打开了查找手机功能，你可以使用注册的云服务账号（或官网账号）登录OPPO云服务查找手机，点击“查找手机”选择“锁定”--重新设置密码，重新设置后的密码就是手机新的锁屏密码；2、如果你的手机没有打开查找手机功能，建议您可以携带购机保卡和发票（若无法提供，可以携带身份证复印件），到当地服务中心处理。你说的另外一种貌似是赌博行为，建议还是不要弄呢
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玩后一后二，后三一万本金滚雪球要怎么做方案？
java中RandomAccessFile中的seek（）方法我已经知道电脑的基本知识，操作。我想要多了解些知识或操作要怎么做怎么删除问题无论如何按压称重传感器，串口输出的值一直为0，是称重传感器坏了吗
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。其实我这篇呢，严格意义上，&strong&是什么样的人才能在金融机构中成为个人金融业务销售的top sales。&/strong&&br&至于成为top sales之后，该怎么进行下一步的规划，目标设立，怎么实现，还得下篇再说。&br&&br&想起2008年，我刚刚拿到国内大型猎头公司金融组Researcher的offer，正要和四大项目组的经理（也就是这篇回答：&a href=&http://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&哪些原因让人离开四大会计师事务所？ - LAN Green 的回答&/a&中的Z君）提出辞职，旁边的同事正拿起报纸（对，那个时候我们还是看报纸的）惊呼：“哇塞，雷曼兄弟倒了……”我想起新东家告诉我金融组的客户多来源于外资银行，话到嘴边简直不知道该不该咽下去。&br&&br&&p&就这样心中忐忑的来到了帝都。果不其然，组里同事手中大部分外资银行的职位都被无限期冻结，我还没入职一个月，简直就要担心没业绩要被下岗的危险。这时，我的新一任领导（现在已经是某猎头公司的合伙人）笑眯眯的跟我说：“有生意做啦！我们来帮某某信托找财富管理部的理财经理吧！”&/p&&br&&p&彼时我对信托是干嘛的都两眼一抹黑，然后在联系商业银行理财经理（他们的目标人群）过程中，发现对方对于信托的概念也是懵懵懂懂……就这样猎头和候选人一起琢磨一起分析，和其中的不少人都结下了深厚的革命友谊。&/p&&br&&p&七年过去，当时还不为人知的某某信托已经一跃成为信托中的第一梯队排头兵，其财富管理部的第一批我们推荐过去的元老们，无论留下的，还是离开的，都已是财富管理领域中的翘楚。回想起当年Cold
Call里他们给到电话线那端这个青涩小猎头的耐心和理解，甚至信任，还是非常温暖。&/p&&br&&br&也正因为如此，我想把这个系列的回答送给他们，那些兢兢业业却又个性彰显，在金融前线最直接感受市场脉动的理财经理们：）&br&&br&&p&&strong&个人金融业务理财经理，顾名思义，官方说法是为该机构的个人用户服务，为其进行财富管理和资产配置。&/strong&&/p&&p&&strong&非官方说法呢？理财产品销售员，在什么山头就要唱什么歌——&/strong&&/p&&p&中资银行就买买5个点左右的理财，告诉客户稳健为上；&/p&&p&外资银行则要不遗余力的推销结构化产品，再带上大几十页的英文产品说明书，如果有合作的保险公司，最好再搭上点保险产品一起卖给客户；&/p&&p&信托公司当然要说5个点的收益算什么，给我几百万我还你10%年收益率——什么？一投三年怕有风险？哎呀我们虽然不写保本，但眼下都是刚性兑付的嘛；&/p&&p&好吧客户看的眼花缭乱，干脆找个第三方理财公司，不是说第三方都是客观中立可以给出专业意见的么？呵呵，这得看代销的这些产品哪个的佣金高返点高？再看看这个月还有什么产品没卖完的赶紧给客户搭上……&/p&&p&也许这么写出来太直白，但想想也很正常，金融机构不是慈善机构，各自都从客户兜里掏钱，如果客户够冷静，看谁更对客户胃口，TA自己会把资产按照不同风险系数配比放在不同的银行/信托/基金等上；如果客户耳根软，那么谁颜值高谁嘴甜谁会来事能让对方如沐春风就更为关键……&/p&&br&&p&当然了，&strong&等你坐拥一定的客户盘子，拥有诸多客户常年的信任，那时你就可以带领你的客户投奔一家你觉得产品专业（有赔有赚都是正常，关键是不要踢了红线变成分分钟要跑路的机构）+提成合理（作为销售如果没有奖金激励，那和咸鱼又有什么两样？）的金融机构，以达到自我的平衡。&/strong&&/p&&br&&p&但是&strong&在职业生涯发展的前5-8年，别着急抱怨，怎么成为你所在领域的Top
Sales才是最关键的。咨询式的销售专家当然有，而我的观察是，大多数Sales还根本没熬到这个时候就匆匆转行转型了。&/strong&&/p&&br&那么&strong&什么样的候选人适合在理财经理这条路线上发展下去呢？&/strong&&br&&br&&br&&p&首先，&strong&要有特别想赢且专注的心&/strong&。&/p&&p&我曾经问过某银行一位简历上满满各种销售奖项的Top
Sales：“你怎么拿到这么多奖的？明明看起来你的个人资源并不是很多。”&/p&&p&那一刻她扬着脸，夕阳余晖洒在身上，她带着一丝陶醉的表情说：“好奇怪呀，我看见行里设置什么竞赛就很兴奋，就想无论加班给所有客户再打一圈电话，还是陪客户从七大姨八大姑聊到小孩上学安家置业，都可以！就是很想看我的名字在那张冠军榜上！”&/p&&p&我说：“不会觉得这只是领导用来压榨你们业绩的手段工具吗？”&/p&&p&她露出小孩子一般的可爱表情：“哎呀，有发牢骚东想西想的时间，还不如研究下怎么跟客户介绍这个产品的话术比较有意思。”&/p&&br&所以，T&strong&op
Sales往往目标直接，执行力强，说他们是天真也好是单纯也罢，他们把工作上几乎所有的精力用在目标客群上，把所有的注意力聚焦在产品是否好卖上，笃信超出众人的业绩是保护自己在职场上勇往直前的十全法宝。&/strong&&br&&br&&br&&p&其次，不管你是那种风格的理财经理，是能与客户言笑晏晏让TA感受到被无微不至的对待，还是不苟言笑甚至客户言语过激时你发飙的比TA还快——总而言之，&strong&你得成为一个能让客户信任的人&/strong&。&/p&&p&这种信任，可以是&strong&背景&/strong&的相似性，你们是校友，是老乡，家里亲戚都在同一个行业单位就职等等，甚至可能只是因为你们都碰巧喜欢89年的高尔夫神童麦克罗伊……&/p&&p&也可以是&strong&专业&/strong&上，知名院校商科毕业，手握CFP（Certified
Financial Planner）证书，谈及外汇黄金债券股票都如数家珍……&/p&&p&当然更多时候，这取决于&strong&你所在的机构本身&/strong&。客户对机构的看法会投射在理财经理身上，所以即使是同样的一个人，在招商银行抑或花旗银行，在中融信托还是中信信托，客户对其的观感也会有微妙变化。&/p&&br&&p&然而以上这些，都不是决定性作用，或者说，都是较为表面化的判断。&/p&&p&&strong&更深一层的信任，有时候像是一个双方默认的君子之诺。&/strong&&/p&&p&“我知道你作为销售要为自己谋生计，偶尔也要推荐给我一些不是最好的产品（毕竟你们拿奖金的各项指标纷繁复杂），但我相信大部分时候，你都充分考虑了我的资产安全性和收益率的平衡。”——客户如是说。&/p&&p&换句话说，&strong&好的理财经理，是有底线的。在可以预见的范围内，在可以掌控的权限内，能作为一个销售，在心中为客户设置一道“止损线”。&/strong&&/p&&p&客户会猜测，TA是你一直付诸时间精力默默跟随的主力目标，还是临到月末指标没完成时拉来买产品凑数的那一个……&/p&&p&客户会感受，理财经理是你仅仅用来养家糊口挣工资的一个饭碗，还是你由衷的热爱从客户这边收获成就感与信任……&/p&&p&客户会判断，你对市场上的金融产品，是真正尽力做了研究推断，还是只比TA多听了一节产品顾问宣讲课而已……&/p&&br&通过以上种种，道行高的客户自己会有判断，围绕TA这位高净值人士的一圈各式各样五花八门的理财顾问里，到底哪些&strong&既有热情又有节操，还有恒心&/strong&。&br&&br&&p&是的，这不容易。怎么样既让自己赚了钱，又让老板乐开颜，同时还不能让客户伤了心。所以销售者众，留下来的Top
Sales少。&/p&&p&所以&strong&真正看到能够四季常青业绩一直牢牢占据榜单上方的销售冠军们，反而不想大家想象的那样爱挪动地方。&/strong&是，会有多少机构投出橄榄枝想招揽他们入伙啊。但是上一年的奖金还没拿完，好不容易维系起来的客户盘子是否能够经得起跳槽折腾（中间有一定的流失率简直是一定的），新地方的产品看上去很美，实际会不会金玉其外败絮其中？&/p&&p&&strong&每个选择都看似花团锦簇，每个选择又仿佛陷阱重重。&/strong&&/p&&br&&strong&Top-Sales们怎么跳，跳去哪里？财富管理行业大趋势会怎样？&/strong&这就是下次的主题了。欢迎大家继续关注。&br&&br&结尾恒久不变的广告时间：&br&CareerChoice职业发展咨询（微信号：careerchoice）&br&专注金融/财务/法律/MKT/HR领域人士的职业发展咨询。
其实我这篇呢，严格意义上，是什么样的人才能在金融机构中成为个人金融业务销售的top sales。 至于成为top sales之后，该怎么进行下一步的规划，目标设立，怎么实现，还得下篇再说。 想起2008年，我刚刚拿到国内大型猎头公司金融组Researcher的offer，正要…
&strong&“离&/strong&开招行看招行”，“跳出销售看销售”，回顾自己招行五、六年的金融销售生涯，有很多感触和值得纪念的地方。一篇小文分享自己一些产品销售和客户维护的心得，希望能对继续奋斗金融销售在一线的兄弟姐妹有所帮助。&br&&br&&strong&1&/strong&客户的分群分级维护&p&客户的维护与营销是客户经理日常的工作重点，维护着好几百个客户，每个客户都是不一样的，但久了以后你会发现来来回回客户不过于几种类型，为了便于管理将客户进行分群管理。&/p&&p&&br&我习惯将客户分为几种类型：&/p&&p&&br&企业老板：资金经常周转，投资周期短，很多有贷款需求，来银行少，一般要上门拜访或与财务联系&/p&&p&&br&退休阿姨阿伯：时间充裕，比较稳健，不喜欢时间太长投资产品&/p&&p&&br&家庭主妇：时间充裕，缺乏安全感，孩子，美丽话题&/p&&p&&br&港澳台人士：理财知识丰富，对服务要求高，注重细节&/p&&p&&br&企业员工：时间宝贵，素质较高，对投资有自己的想法&/p&&p&&br&专业炒股型：有自己的投资见解，背后操作，资金量较大&/p&&p&&br&再按照熟悉程度，将客户分为A、B、C类型：&/p&&p&&br&A型属于非常熟悉客户&/p&&p&&br&B属于见过，但不是很熟悉客户&/p&&p&&br&C属于不熟悉类型&/p&&p&&br&我们熟称养客户，C类客户养成B类客户，将B类客户养成A类客户，再将他们进行分群管理。针对不同群体客户的特性，进行维护，管理起来既有序又节约时间。&/p&&p&&br&VIP客户借用财富中心力量维护：&/p&&p&&br&对于钻石客户及私人银行客户，尽量说服客户开钻石卡或私人银行卡，因为招行的考核是双算的，让财富中心的专业投顾帮你一起维护客户，两个人一起拜访这类客 户，销售产品以后算两个人的业绩。这种考核制度双赢。对于新申请的金葵花客户，一般我会及时的先给他打电话，告知客户我是他的理财经理，了解一下客户的基 本信息，如来银行麻烦找我，我们对于新客户会有礼品赠送。以礼品为噱头增加与客户见面的机会。&/p&&strong&2&br&&/strong&如何开拓新客群&p&对于客群的发展，永远都是考核的一个重点，客户介绍客户是非常好的一种途径，通过服务及优势产品，或是参加某些客户的活动，让老客户介绍新客户。&br&针对网点周边的高档小区，过年时挨家挨户派送挂历，索要客户的联系方式，后续给客户发短信，打电话，邀约客户参加活动，最终开户，成为银行的客户。&/p&&p&&br&在小区做活动，派发小礼品也是一样的目的。&/p&&p&&br&与对公客户经理，个贷客户经理进行交叉营销，一个对公客户首先是一个零售客户，财务、老板。与对公客户一起拜访客户。个贷客户同样与有许多潜力客户，越是有钱人，贷款越多，一般他们过来签贷款时就让个贷客户经理帮忙引荐。&/p&&p&&br&还有客户提升，招行有一个庞大的金卡客户群，如何把金卡客户提升为金葵花客户，这是低柜理财的主要工作，招行有一个客户输送管道，金卡客户提升为金葵花即低 柜理财将客户输送到理财经理，金葵花客户提升为钻石、私人银行，网点理财经理输送客户到钻石财富中心及私人银行。对客户进行分层管理，让客户体会到差异化服务。&/p&&strong&3&br&&/strong&针对产品销售的一些建议&p&不打没有准备的仗：针对性的约访客户，在见客户之前做功课，准备推荐什么产品给客户，他可能会有什么反对意见，使用怎样营销话术，使用哪些辅销工具。在销售过程中我发现，销售保险类产品时，最好是两个人一起跟客户说，带动氛围，这样容易掌握场面的主动权，成交几率会高些。&/p&&p&&br&产品发售之前提前做好客户预约：遇到个人觉得比较好的产品时，提前联系客户告诉他将有一款什么类型的产品发售，给客户一个心理准备，到发行时再一次联络客户确认是否购买。就不会因措手不及无法预约到意向客户。&/p&&p&&br&保险类产品还是从大类资产配置角度建议客户购买：跟 客户承诺收益，等于搬起石头砸自己的脚。保障类的投入是与生俱来的需求，每个人都应根据自己的自身情况，家庭情况进行配置，年轻人要为健康投资，对未来投 资，建议把收入的10%—15%拿出来做保障，才是有远见的体现。很多民营企业家，有资产，但不稳定，个人资产与公司资产不分，突然哪天遇到风险，就什么 都没了，如果购买了保险，不管将来企业发展如何，这笔钱受到法律保护，保险特有的避债避税功能可以为许多成功人士提供合法的资产风险转移方向。同样的1万 元，存在银行就是1万元，但买了保险就是100万的风险额度，保险带给你的更多的是这种与生俱来的保障需求，这才是保险的本质。没有了后顾之忧，才能考虑 去做其他风险投资。（具体话术有太多，还是需要根据不同客户情况随时变化）&/p&&p&&br&基金类产品获得超过理财产品利率的收益，如遇大盘行情不稳定就建议客户赎回或减仓，涨了少赚点，客户觉得遗憾不会怨你。跌了客户对你的信任度更高，又可以帮 客户再配置其他产品。这类产品的销售，特别是对于一些较为成熟的客户，是需要证据支持的。你必须给客户看产品历史表现，或跟其他产品比较。一般会使用一些软件或在招行官网查找一些实时数据。&/p&&p&&br&对于不熟悉的客户，用服务切入而不是产品。&/p&&p&&br&一定要跟客户介绍清楚产品，揭示风险，避免以后许多不必要的麻烦。&/p&&p&&br&对于投向二级市场为主的产品（目前主要是基金、私募、券商集合、投连险之类，也可以包括黄金贵金属），特别是对于相对成熟的客户。因为有历史价格净值，而且 产品同质化相对严重，需要有（软件）销售工具的支持才能提高效率。不然半天讲解不清楚产品特性，浪费时间。刚开始做销售时主要在招行官网查数据，慢慢不能满足之后，就找一些金融软件使用。&/p&&strong&4&/strong&结语&p&永远牢记：在你的领域你是最专业的，客户的需求需要我们去引导。要勇敢跟客户讲产品。一个新的理财经理经常会遇到以上的问题，不够自信，觉得自己知识技能有 限，不敢跟客户讲产品。或是总是以自己的想法去想对方，顾虑重重。坐在这个位置上你就是专业的，当然你需要不断的去学习，可能你产品讲的不是特别清楚，但 你的用心和诚恳会打动客户，你不讲也永远不会进步。&/p&&p&&br&对于客户经理这个岗位，个人感觉招行非常强调执行。原来领导常说的一句话是，路已经帮你铺好了，你要做的就是去联系客户就可以了。联系客户的过程中遇到困难还可以来寻求行里的帮助。所有的部门都在协助销售人员，为销售提供支持。&/p&&p&&br&“出来卖，脸朝外”，一定要给自己一个清晰的定位，现阶段理财经理就是一个销售，那么我们就做一个敬业、尽职的好销售。同时不断提高自己，向真正的“财富管家”迈进。&/p&&p&&br&理财经理是“杂家”，不是“专家”。知识和能力要的都是“广度”，而非“深度”。维护和开拓客户才是本职，专业的事情寻求专业的人来支持你就行了。理财经理要熟悉市场上的金融产品，与客户进行沟通，做好资产配置，他是客户与专家中间的媒介，让客户了解专家的能力，让专家了解客户的需求。&/p&
“离开招行看招行”，“跳出销售看销售”，回顾自己招行五、六年的金融销售生涯，有很多感触和值得纪念的地方。一篇小文分享自己一些产品销售和客户维护的心得，希望能对继续奋斗金融销售在一线的兄弟姐妹有所帮助。 1客户的分群分级维护客户的维护与营销是…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-149e11cb48c_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&399& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-149e11cb48c_r.jpg&&&/figure&&p&90年代的万元户，00年代的百万富翁，10年的千万富翁……随着时代的变迁，“有钱人”的门槛也水涨船高。到了眼下的2017年，北上广深的千万富翁都不好意思说自己是“有钱人”。&/p&&p&对于绝大多数人来说千万富翁遥不可及，还是先来个小目标吧：百万富翁。&/p&&p&先来算几笔小账：&/p&&ul&&li&如果每月存500元，存银行卡里需要130年时间才能积累100万，存余额宝里大约需要60年。而如果能够实现年化10%投资收益率，只需要29年。 &br&&/li&&li&如果每月存5000元，年化收益率为0%需要17年积累到100万，年收益率为15%只需要8年。&br&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&投资的本金大小及投资收益率高低，是实现财富积累的两个关键。来算算你在表里哪个位置：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-d4bdc998e9f6d8_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&707& data-rawheight=&268& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&707& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-d4bdc998e9f6d8_r.jpg&&&/figure&&p&毫无疑问，提升工作收入、每月可投资金额，对于实现财富积累起着决定性作用。但是在同等收入水平下，我们可以看到投资收益率对财富积累的速度对有着明显的影响。&/p&&p&那么，如何在低风险的前提下实现每个月结余资金最大化收益？&/p&&p&答案几乎是唯一的：基金定投。&/p&&p&&b&虽然市场上到处都有关于基金定投的文章和讲座，但是本次Live 相信会给大家带来不一样的内容：将理论和实践无缝结合，真正带领大家走进基金定投的世界，充分利用好定投这个理财工具。&/b&&/p&&ul&&li&&b&理论部分：&/b&基金定投的核心逻辑、成功定投的关键及定投的误区。&br&&/li&&li&&b&实践部分：&/b&公布个人的百万富翁定投详细计划，并且在Live结束后启动实盘操作，持续披露自己的定投运行情况和大家分享。听完Live后也认可定投这种理财方式且能够承担相应投资风险的朋友，可以一起开始定投之旅，相互交流定投心得。&/li&&/ul&&p&有兴趣参加本期Live的朋友，入口请点这里：&/p&&p&&a href=&https://www.zhihu.com/lives/642304& class=&internal&&知乎 Live - 全新的实时问答&/a&&/p&&p&&b&微信公号：价值发现者（jzfx01），发现投资价值，分享投资机会。&/b&&/p&
90年代的万元户，00年代的百万富翁，10年的千万富翁……随着时代的变迁，“有钱人”的门槛也水涨船高。到了眼下的2017年，北上广深的千万富翁都不好意思说自己是“有钱人”。对于绝大多数人来说千万富翁遥不可及，还是先来个小目标吧：百万富翁。先来算几笔…
&p&时隔三年的更新：&/p&&p&三年过去，原先这个答案的很多产品都发生了变化，有些消失了，有些被监管限制了，有些名字还是那个名字，其他全变了。&/p&&p&目前很多理财产品已经被各种各样的手段限制了流动性，包括余额宝的整顿，各种金交所的限制，信托新政，基金新政等，所以目前我只留下了最后几个理财产品仍在使用。&/p&&p&第一个是：&b&立马理财。&/b&是网易理财的升级版，光大海航网易三家联合背书的平台，安全性可以说是一流的，唯一的槽点是有时候海航会搞自融，但是作为国内四大航之一，海南航空虽一直高融资高杠杆，但由于在A股有海航系的多个股票，因此安全边际还是很高。立马理财早几个月还是有产品转让的，目前新发的产品却都没有了，算是一点小缺憾。&/p&&p&第二个是：&b&黄金钱包。&/b&主要是软银中国连投三轮，给与了他一定的安全背书。另外和传统银行渠道相比，买了黄金可以出借收利息，比一般买了黄金只能放在家里看或成为银行账户的数字强很多。因此是一个不错的投资黄金的渠道，但是黄金本身依然会收到国际黄金市场的价格波动影响，因此仍然有亏损的概率，求稳的话我个人不建议多投。&/p&&p&第三个是：&b&兴业小金卡。&/b&这张卡是作为余额宝的补充存在的，因为目前余额宝限额10万，招商朝朝盈限额5万，加起来是个不大不小的尴尬数字。如果你有20、30万闲钱，剩下的钱对于年轻人来说，通过各种手段都能投资出去，但对于我们的父母辈来说，他们很可能把接下来的钱只能存银行，那么损失的利息也是一笔不小的钱。而兴业小金卡里，余额超过1000的部分自动进入京东小金库理财，享受近似余额宝的利息，同时省去了在柜面买理财或是在手机端买理财的操作，是一个极大降低我们父母辈学习成本的一个良好的储蓄卡。&/p&&p&目前各类理财产品的限制越来越多，流动性也越来越差，大家且理且珍惜。&/p&&p&以下为原答案：&br&======================================================================&br&难得有可以回答的问题，潜水多年的人上浮一次。&/p&&p&题主的问题实在是不够具体，请允许我擅自拓展一下：余额宝的特性是什么？&b&低门槛，较银行储蓄为高的收益，极强的流动性，极低的风险性&/b&（注意，余额宝其实是不保本的）。特别适合那些够不上任何银行理财产品的人。由于余额宝有支付宝做大平台，流动性这条我觉得没有产品可以干掉余额宝。而1000元起发放正常计算收益的余额宝，基本上也不会有比这个还要低的门槛。而比余额宝更好，则只能在收益上，风险上做文章。基于银行储蓄和国债收益的刚性兑付，余额宝可以说是市场上风险最低的品种了，因此要选择产品，也只能选到风险近似的。&/p&&p&据此，将题目转化为：有没有比余额宝收益更多，风险近似的理财方式。&br&回答问题：有，但是根据你每个人的情况不一样，推荐的也不一样。&/p&&p&估计有人要喷我了，这不等于没说么？理财方式千千万，每个人情况不一样，想要获得针对的回答，的确需要具体情况具体分析。&/p&&p&不过接下来我还是随便推荐一些我熟悉的产品，各位客官随便看看就好，有满意的自行抱走。&/p&&p&1.余额宝类似宝宝：余额宝的基金公司是天弘基金，成立于2004年，其实一直是市场上的规模不大基金公司。论收益，就基本没排上过前几名。这两年国内收益最好的货币基金，以年来看，是&b&万家货币&/b&（近年来连续第一）和&b&南方货币&/b&（万年老二）。而近年来银行系宝宝的崛起，以&b&中信&/b&和&b&招商&/b&为代表的类余额宝产品，同时具备了余额宝的每日收益和银行卡的随时取现，随时消费属性，且此类宝宝将募集资金优先投放本行，所以也能获得较第三方基金公司稍高的收益，也是极具竞争力的品类。&/p&&p&2.万能险，投连险：现在保险作为一个新的理财门类，已经值得重新审视一番了。为何？好的投连险，万能险的收益率通常在5-7%之间，相较于余额宝收益更高，且保险公司也是具有隐形刚性兑付属性的（大到不能倒）。但这并不是说你找到一个保险理财产品就能买，通常情况下，你买回来的都是坑爹的。我有个在保险公司做前台的妹子朋友，他每天工作最主要的部分就是应付投诉，而其中以在银行被忽悠购买保险，事后发现产品不符居多。在此我给出我个人的推荐：&b&网易理财收益保、定活保。 &/b&基于网易和光大永明人寿两家的信用，收益6.0%-6.6%的产品是很具有竞争力的，两个产品中比较好的是收益保，每半个月可赎回一次保证了流动性，可惜很久不卖了。&/p&&p&3.可转债基金：可转债的优势极其简单，下有保底，上不封顶。熊市类债券，牛市换股票的两头赚钱方式，使得可转债非常难亏本，而国内最老的可转债基金&b&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//fund.eastmoney.com/340001.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&兴全可转债&/a&&/b&，成立10年多累计收益率382%，年复利15%左右，表现非常稳定，可以说是长期投资者的优秀选项。&b&注&/b&：本回答推荐的是可转债基金，而不是直接标的的可转债，且是推荐长期持有。作为标的的可转债，没有足够投资经验和非市场专业人士还是不要碰了。&/p&&p&4.信托：信托，起步通常需要100万起（我认为50万起就有值得购买的产品），虽然有着较一般理财产品为高的收益率(8-13%)，门槛却也颇有点高攀不起。那一般普通民众有没有方式买到呢？其实是有的，只不过要变通一下，今年诺亚财富新推出了产品&b&员工宝&/b&，其本质是将部分信托分拆，给个人投资者一个低门槛进入的机会。当然，中间收益也是被降低了，但仍然有7.5%-8.8%左右的收益，胜于大部分理财产品，有时也会放出部分非常好的标的产品 ，虽不保本，但具有想象力。&/p&&p&5.有机构担保的对企业网贷：不知道这个表述是否严谨，总之我将&b&陆金所&/b&的业务归类为此。陆金所的最大优势呢，就是有个好爹，平安的担保相当于一纸超强的背书，直接将有所风险的对企业贷款风险降低到近乎刚性兑付。但是陆金所有个隐藏的坑爹点，就是它计息的方式，明面上8.4%收益，由于还款方式是本息一起还，每期都有部分本金还款，导致有部分利息是收不到的。实际全程下来在采取回款继续转投操作后是接近7%不到的收益，在没有陆金所内宝宝的时候，曾让我感叹这就是挂羊头卖狗肉啊。当然，陆金所仍然是不错的选择。另外还有个类似的，也是我比较推荐的，是招商银行的&b&小企业e家&/b&，虽然没有陆金所的强力担保，但是具有银行的审查和风控，能通过审查的也具有很不错的资质了，最主要的，它的本息是全额一次性归还，至少做到了利息所见即所得。&/p&&p&6.特定的P2P项目：P2P风险高不高？相较于市场上大部分产品来说，必须高啊，但是作为行业的前身，民间借贷如此多年，违约事件似乎也不是天天可见。因此我很赞赏在知乎里另一位朋友对P2P贷款，以垃圾债的思维做风险覆盖来投资。不过我们今天还是针对普通投资者来个接地气的答案，这就是&b&人人贷的U计划。&/b&根据时间长短，收益为7%-11%，风控较普通投标更严格，且近似以平台信用担保，有托管方，较高的收益，可以说是P2P中少数的好产品。注：无论在任何情况下，P2P都是高风险投资，因此切忌投资太多，切忌切忌。&/p&&p&7.国债，企业债&b&逆回购&/b&。这是超短期资金的最好去处，如果你今天有人借你10亿，但是只允许在你账户上呆一天，第二天就还钱，那么在余额宝都不能为例的情况下，逆回购给了你单日最大收益的机会，当日资金轮转带收益的特性，使得逆回购有极强的流动性（本例有些理想化，实际操作中钱需要在T+2工作日才能取到银行卡上，表述考虑不周在此致歉）。另由于利率和市场利率一样在日内波动，虽然在大部分时候逆回购收益率不如别的产品（略低于或高于余额宝类产品），但是在特殊事件（例如钱荒）、特殊时点（半年末，年末）会有一些远超其他产品的短期收益可能，所以逆回购是一个良好的理财补充门类。&/p&&p&最后说一句老生常谈：理财有风险，投资需谨慎。&/p&
时隔三年的更新：三年过去，原先这个答案的很多产品都发生了变化，有些消失了，有些被监管限制了，有些名字还是那个名字，其他全变了。目前很多理财产品已经被各种各样的手段限制了流动性，包括余额宝的整顿，各种金交所的限制，信托新政，基金新政等，所以…
因为目前已经限制用银联卡刷保费以及续缴保费，所以一般都会选择开通一个香港账户来解决这个问题。&br&&br&如果在香港直接开设账户，需要的材料有：&br&&br&1、三个月内的地址证明（必须是邮寄的那种，比如信用卡账单）！！！&br&2、身份证&br&3、通行证&br&接下来再介绍几种在内地就可以开通香港银行账户的办法：&br&&br&&br&&u&1.工银亚洲——综合理财账户（功能最全，最容易申请！）&br&可网上申请&/u&&br&工银亚洲开户见证业务是指内地中国工商银行网点可为开立中国工商银行（亚洲）有限公司（以下简称工银亚洲）的「理财金账户」或「综合账户」提供见证服务。工银亚洲「理财金帐户」及「综合帐户」均为包含多个不同子帐户的综合帐户，便于客户处理现金提存和账款收支等日常理财事务。其子帐户包括港币储蓄帐户、港币往来帐户、美元往来帐户、外币储蓄帐户、定期存款帐户等。&br&&br&注意事项：&br&注1:客户在成功提交开户书后，请保存申请单并记录申请单编号&br&注2:列印申请单并携带个人有效身份证件、港澳通行证或护照、住址证明等开户文件于14天内到开户见证业务受理网点办理正式开户手续，逾期所提交资料将自动作废，需重新提交申请。&br&注3:在去受理网点办理开户手续之前，客户可随时在网上查询或修改个人资料。&br&&br&&u&2.中国建设银行（亚洲）——－陆港通龙卡&br&可网上申请&/u&&br&一张「陆港通龙卡 」可连繫客户于建行(亚洲)及建行之户口。客户拥有两地户口联动互通优势，让您一卡在手，尽享跨境理财之便利。客户以自动柜员机及/或联网消费交易，如其扣账户口款项不足，整笔交易会自动从其他指定户口进行扣账。&br&&br&&u&3.招商银行（据说门槛提高很多）&/u&&br&“香港一卡通”是招商银行特别为经常有资金往来香港和内地的人士设计的综合理财银行卡，它集香港的多个账户、多种理财服务为一体，具有“安全、快捷、方便、实惠”的特点。通过“香港一卡通”网上银行将货币兑换功能，即可办理“香港一卡通”账户港币、美元兑换为内地招行同一客户的一卡通账户的人民币（一步完成）、“香港一卡通”账户港币与人民币互相兑换（只限香港居民）及“香港一卡通”账户港币与美元互相兑换。&br&客户需本人亲临招商银行香港分行或指定内地分行网点进行办理。&br&&br&以上就介绍这几种方式，值得提醒大家的是，由于最近银行的香港账户开通业务量增加，如需开通香港账户的朋友请尽快与相关银行预约。
因为目前已经限制用银联卡刷保费以及续缴保费，所以一般都会选择开通一个香港账户来解决这个问题。 如果在香港直接开设账户，需要的材料有： 1、三个月内的地址证明（必须是邮寄的那种，比如信用卡账单）！！！ 2、身份证 3、通行证 接下来再介绍几种在内地…
&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/2c9ee8a1613aaca6552bf2b_b.jpg& data-rawwidth=&1106& data-rawheight=&605& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1106& data-original=&https://pic3.zhimg.com/2c9ee8a1613aaca6552bf2b_r.jpg&&&/figure&&p&选择一款好产品，收获一份稳定的高收益，是每个投资人心中的愿望，友邦充裕未来是不是您心中的那个好产品？小二使出洪荒之力凝练4000多字，解答您心中的疑惑。&br&&/p&&p&多次有朋友问到友邦充裕未来这个产品怎么样，友邦公司怎么样。咱们今天就对友邦充裕未来做一个全面的“身体检查”。&/p&&p&聊充裕未来之前，我们先了解一下友邦保险集团。多数朋友看到这里，可能内心会想，“不就是那个AIA吗，我都听了无数遍了”，不要担心，这也许将会是你见过最深度的分析。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/c1dd167a4cf380b68e66d_b.jpg& data-rawwidth=&1366& data-rawheight=&768& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1366& data-original=&https://pic4.zhimg.com/c1dd167a4cf380b68e66d_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&&strong&一、友邦集团&/strong&&/p&&p&&strong&1、&/strong&&strong&友邦的历史&/strong&&/p&&p&这是一个“很久很久以前”的故事。1919年，友邦在上海诞生，它的父亲是美国AIG保险集团创始人施德(Cornelius Vander Starr)。友邦成立后业务突飞猛进，但是好景不长，日本侵华战争全面爆发后，友邦集团不得不把总部迁到香港。这反而因祸得福，让友邦国际业务发展更为迅速，成为泛亚地区最大上市寿险公司。2008年金融危机后，AIG出售了所有友邦股票，友邦集团从此告别单一大股东的时代，主要股东变为摩根大通、花旗集团、贝莱德集团和安本资产等国际大鳄，合理的股权结构为友邦成为现代企业奠定了良好基础。&/p&&p&&strong&2、友邦的“高”和“富”&/strong&&/p&&br&&p&小二在选朋友的时候，只有一个标准：高富帅（潜台词，你们都是高富帅）。大家在选保险公司的时候，也肯定会用指标去衡量，其中最看重的是“稳健”，说到稳健，有两个指标不能忽视：自由盈余和偿付能力充足率。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/e19f6cb7eac_b.jpg& data-rawwidth=&855& data-rawheight=&520& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&855& data-original=&https://pic4.zhimg.com/e19f6cb7eac_r.jpg&&&/figure&&br&&p&自由盈余（Free surplus ），又叫历史盈余，是保险公司长期经营过程中节衣缩食，省吃俭用留下的小金库。当某年投资收益特别好，保单分红大幅度超过预期的时候，保险公司会截留一部分收益放在自由盈余中；当某年投资收益特别差的时候，会从自由盈余中拿出一份部分补偿给保单持有人。自由盈余好比水库，起到“涝时蓄水、旱时灌溉”的作用。所以自由盈余这个水库越大，越能保障保单长远收益的稳定。目前友邦的自由盈余是82亿美元，达到香港市场最高水平，作为对比，内地著名的平X保险的自由盈余是50亿美元，这就是友邦的“富”。&/p&&p&偿付能力充足率（Solvency ratio），它等于公司实际资产/最低资产。实际资产是企业的资产减去负债，最低资产是指监管机构要求保险公司达到的最低要求。这个比例越大，证明保险公司更加“可靠”。目前友邦的偿付能力充足率为381%，也是香港市场最高。内地的保险巨头平X 保险偿付能力充足率为195%，这就是友邦的“高”。&/p&&p&可以这么说，友邦零花钱特别多（82亿美元），家底特别殷实（381%），是保险公司中的为数不多高富帅。&/p&&p&&strong&二、充裕未来&/strong&&/p&&br&&p&看到这里，大家是不是对这位保险界的高富帅羡慕又嫉妒？要是跟他做朋友，保不准你也能分一杯羹，变身高富帅呢？&/p&&p&友邦公司为大家准备了这款靠谱的新产品——充裕未来，可以说是友邦公司的一次全新尝试。细想之下，这款产品的诞生并不是没有道理。&/p&&p&随着社会大环境的不断变化，人民生活水平不断改善，对保险的需要不仅迫切，也彰显多样化。未雨绸缪是中华民族的优良传统。那么，如何利用自己平时积累的小金库来赚取更多的money呢？我们来聊一聊充裕未来的作用。&/p&&p&简单来说，充裕未来是一款长期储蓄投资的保险产品，它通过在不同投资领域进行投资来获得现金回报，然后以复归红利和额外花红的价值形式回报客户。有朋友不理解什么是复归红利和额外花红？不急，我们先来科普一个基本的概念——分红。&/p&&p&说到分红大家会想到什么？那肯定是分钱啊，甭管是集亿万宠爱于一身的美刀、港币，还是“毛爷爷”。其实分红就是一个“排排坐，分果果”的问题，关键在于怎么分，能分到多少“果果”?&/p&&p&&strong&怎么分？&/strong&&/p&&p&1）复归红利是我们从保险公司得到的一种利润，而且每年都会派发一次，金额一经公布便不会更改，且永久性地附加在保单内，我们可以选择套现这部分利润也可以将其留在保单内累积滚存，让保单价值随年月增长。复归红利就像大家过年收到的压岁钱，每年都会收到一次，收到多少就是多少，可以拿去花，也可以存起来增值。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/630ddff11d9c3d9a6f04ce_b.jpg& data-rawwidth=&324& data-rawheight=&329& class=&content_image& width=&324&&&/figure&&br&&br&&p&2）额外花红是计划里非保证性的利润，由于是投资行为产生的利润，所以这部分利润会受到投资金融市场波动的影响，每年公布的数值都是变化的，可能上升也可能下降。额外花红的风险相对高一些，但这种收益总体是呈现上升趋势的，且收益总额会随着保单生效年限的增加而不断增长，保单生效的年限越长收益率越高。&/p&&p&如果大家想及时掌握自己保单内的分红情况，对自己的保单收益做到心中有数，可以通过以下方式进行了解：&/p&&p&（1）保单年结通知书，在保单周年日前的两个星期，保险公司会将保单年结通知书寄送给保单持有人，上面有关于分红的详细数据；&/p&&p&（2）用自己保单账号登录保险公司官网进行查询。另外大家还可以通过计算公式计算验证自己的分红情况：&/p&&p&复归红利计算公式：(基本保额+上一年的复归红利总额)x复归红利率+上一年的复归红利总额(保单年结通知书内有）。&/p&&p&额外花红公式：基本保额x额外花红率+当年复归红利总额x额外花红率（保单年结通知书内有）。&/p&&p&&strong&1、投资领域及具体内容&/strong&&/p&&p&既然充裕未来是透过资产投资的方式来获得相应的现金回报。那么，可以说资产投资是获取现金回报的重要来源。具体的资产投资会涉及哪些内容呢？&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/9ceca19c95dad03fafb31_b.jpg& data-rawwidth=&604& data-rawheight=&98& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&604& data-original=&https://pic2.zhimg.com/9ceca19c95dad03fafb31_r.jpg&&&/figure&&br&&p&第一类是“债券及其他固定收入资产”。主要包括国家债券（下面以美国国债为例）及企业债券。而固定资产大多数投资于美国及亚太区市场。（日本市场除外）&/p&&p&例如，友邦公司为充裕未来选择参与在美国楼宇大厦项目的投资。类似的例子是内地中国平安保险在三峡水电站和水立方等项目的资金投入。&/p&&p&而美国国债，因收益率相对稳定，并且由美国政府背书，因此来说信誉度高、风险小，更加可靠，也被多数保险公司所持有和认可。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/a72ee8face9504ed44dab4b_b.jpg& data-rawwidth=&550& data-rawheight=&288& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&550& data-original=&https://pic3.zhimg.com/a72ee8face9504ed44dab4b_r.jpg&&&/figure&&br&&p&
美国国债收益率走势图&/p&&br&&p&第二类是“股票类资产”。包括上市股票、共同基金（一种利益共享、风险共担的集合投资方式）、商业/住宅物业直接或是间接投资，而投资范围主要活跃在亚洲市场。&/p&&p&例如，充裕未来这款产品会选择适当的股票进行投资，依据股市行情进行买卖。类似的例子可参考中国平安及中国人寿保险公司都持有的天广消防。&/p&&p&&strong&2、回报收益&/strong&&/p&&br&&p&那么，充裕未来能分到多少“果果”呢？如果单纯的用数据进行堆积，恐怕大家不是那么容易理解，下面我们通过X先生的案例为大家进行分析。（X先生今年40岁，投保充裕未来计划5年缴费期，每年保费10万美元）&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/59a235c5f10f41d35f3ca5fb4a0a0704_b.jpg& data-rawwidth=&507& data-rawheight=&296& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&507& data-original=&https://pic3.zhimg.com/59a235c5f10f41d35f3ca5fb4a0a0704_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&通过上面的表格我们可以看出，友邦充裕未来计划在保单生效60年后的预期收益总额高达251万美元，是保费总额的50倍，收益回报还是很理想的，不过由于充裕未来问世的时间比较短，缺少历史数据，上面的案例数据仅供参考，具体的收益可能会出现或高或低的差异，但香港友邦保险公司的历史盈余高达82亿美元，偿负率更是达到了381%，也就是说就算公司倒闭，剩下的钱可以给客户赔三遍还多！如此雄厚的公司实力，相信大家对充裕未来计划的收益更有信心了吧。&/p&&p&说完了保险的收益与回报，现在我们探讨一下充裕未来计划收益率的问题。所谓收益率就是投资成本与收益的比率，充裕未来计划的收益由两部分组成：保证现金价值+非保证现金价值（复归红利和额外花红）。为了让大家更好的理解，我们还是通过X先生（40岁）投资充裕未来计划（5年缴费），年保费10万美元的案例为大家分析充裕未来计划的回报收益率：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/83d7c169a0de36e71a94c2a1d211b3d6_b.jpg& data-rawwidth=&507& data-rawheight=&296& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&507& data-original=&https://pic4.zhimg.com/83d7c169a0de36e71a94c2a1d211b3d6_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&透过上表我们可以看出，充裕未来的后期回报收益是非常丰厚的，特别是保单生效15年之后，而且每隔五年非保证现金价值就会增长一倍，收益率也是非常可观的，在保单生效60年后的预期年化收益率可达6.7%。&/p&&p&&strong&3、风险&/strong&&/p&&br&&p&不过作为一项全新的保险产品，大家难免会对它有陌生感和距离感，不太熟悉这款产品的具体内容，对计划书中的预期收益也会产生疑问。风险和利益都是相对的，在获取利益的同时势必也要承受相应风险，做最坏打算。风险是无法逃避的，一定要正视它。充裕未来的风险有以下两点：&/p&&p&&strong&风险一 ——内在风险&/strong&&/p&&br&&p&首先，需要注意的是充裕未来无法在短期内获取高额回报，并且在保单早期退保将承受巨大损失。因此，不建议心急的朋友入手。反之，如果你是一个思想成熟、眼光长远的人，有长期储蓄投资的计划，想要“放长线钓大鱼”，那么不妨考虑一下这款产品。&/p&&p&&strong&风险二 ——外在风险&/strong&&/p&&br&&p&投资市场如战场。特别是像充裕未来这种投资回报比较大的保险产品一般都会存在风险。与友邦的其他分红产品相比，充裕未来会在波动性较高的资本及市场增加资金投入（可参考上文的投资领域及具体内容）用来提高预期回报，因此有着更多的不确定性和不可抗性。&/p&&p&如果投资市场出现较大波动或意外，友邦公司会利用自由盈余来调整该年度的红利及额外花红，以保障用户利益，但也无法避免意外状况，如所投资股票未达到预期收益值，实际发放的复归红利和额外花红的金额及现金价值可能有所变动，金额会低于计划书显示价值。&/p&&p&收益和风险就更像是硬币，具有两面性，是相对存在的。承担风险的背面也拥有对等的优势以获取收益回报。&/p&&p&&strong&4、优势&/strong&&/p&&br&&p&最后，我们来总结一下充裕未来的优势。&/p&&p&&strong&优势一 ——高回报&/strong&&/p&&br&&p&首先，要说的就是高额预期回报啦。这也是大家最为看重的。根据友邦公司提供的计划书显示，年化预期收益率最高可达7.17%。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/0e046a8862dde3dde4f3_b.jpg& data-rawwidth=&503& data-rawheight=&264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&503& data-original=&https://pic3.zhimg.com/0e046a8862dde3dde4f3_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&根据上图中数据显示，充裕未来和其他三款产品对比，在年化收益上的数额上略微胜出。当然，以上数据也仅是各家保险公司计划书中的年化预期收益率，并非实际，在这里也仅作为参考。 &/p&&br&&p&&strong&优势二 ——年限短&/strong&&/p&&br&&p&充裕未来的缴费期分别为5年和10年。5年的时间相对来说年限跨度小，可预见范围大，存在的未知因素也相对较小，更考虑大众群体的实际需要，使大家可以尽早安排理财计划，灵活、合理地掌控现金价值。若是对自己的未来拥有信心、规划更加长远，也可选择10年期。如果你心中有远方有小诗，充裕未来替你实现也说不定呢！&/p&&br&&p&我们在开头说过充裕未来计划是一个长线投资的保险，收益主要在后期，就像养鸡一样只有等小鸡长大了才能开始下蛋，所以建议那些希望小鸡下蛋的朋友就不要入手这个计划了。&/p&&p&沧海横流方显英雄本色，同样的道理“经典“的保险计划也是经得住时间的考验的，不管他是出身名门还是气质高冷，对于我们来说收益才是王道。上文中我们也为大家介绍了一些关于充裕未来计划分红方面的内容，但由于篇幅限制解读的还不够细致与全面，小二会在下期就这个问题为大家详细的解读，希望大家继续关注。&/p&&br&&br&&p&&strong&觉得内容不错记得点赞哦，有疑问请留言&/strong&&/p&&p&&b&更多精彩内容，请关注微信公众号：hkxiao2&/b&&/p&
选择一款好产品，收获一份稳定的高收益，是每个投资人心中的愿望，友邦充裕未来是不是您心中的那个好产品？小二使出洪荒之力凝练4000多字，解答您心中的疑惑。 多次有朋友问到友邦充裕未来这个产品怎么样，友邦公司怎么样。咱们今天就对友邦充裕未来做一个…
举个通俗的例子，说明一下什么是资产支持证券以及在实务中如何应用&br&比如，楼下张大爷开了个煎饼摊，每天能有五百块现金流入。张大爷看生意不错，想再买个小面包车进货，把生意做大。&br&买面包车需要七万块钱，找银行借吧，银行嫌张大爷一个老头没什么值钱的东西抵押，怕他跑路，而且这么小额的贷款没什么搞头，不愿贷款。&br&隔壁老王看张大爷发愁，就想了个办法：&br&你看，你现在一天能有五百块流入，一个月的现金流就是一万五。要不这样吧，我明天就掏给你七万块，未来五个月的赚的钱就直接打我卡上，也即是说现金流就归我了。&br&其实老王自己也没钱，但他找到了李二叔宋三婶，说我找了个好项目，你们来投资，只要一次性把钱投给我，每个月都能返本金和利息。&br&邻里们有些担心，说你又不是开银行的，怎么能保证按时还钱？老王说，别担心，张大爷每个月赚的钱都会给我，再说了，张大爷儿子在城里打工，每个月都往家里寄钱，就算张大爷赖账大不了找他儿子要啊！&br&有人知道这个收益是要靠张大爷卖煎饼赚出来的，问万一煎饼不赚钱了咋办，张大爷自己出来说话了，你们投资的保证书啊，我也签一张，投资一万块，要是赔钱了，先从我这赔，优先保证还上你们的钱！&br&老王筹到了钱，给左邻右舍都写好了按月付收益的保证书。张大爷接过钱，高兴地买车去了，生意一天天红火下去，赚到的钱每月打给老王，老王又把钱转给拿了保证书的人，当然自己也雁过拔毛留了一小点。&br&这里煎饼摊产生的现金流，就是&b&基础资产。&/b&&br&老王写的保证书，就是&b&资产支持证券&/b&。&br&万一张大爷赖账，他儿子拿自己的钱出来抵债，叫&b&外部增信&/b&&br&张大爷自己也投一万块，煎饼不赚钱的话先从那一万块里亏，也就是自己持有了&b&劣后级，&/b&其他投资者持有的是&b&优先级，&/b&这一过程叫&b&内部增信&/b&&br&老王干的活，看着好像是空手套白狼一样，其实就是投行。&br&邻里们知道只要拿着保证书就可以每月收到钱，于是手头紧的时候就把保证书卖出去抵钱，这样一来证券就交易起来了。&br&大抵如此。&br&&br&那么，这个玩法会不会出问题呢？&br&假如，村头赵大麻子看乡亲们买卖保证书不亦乐乎，想到个主意：既然拿着保证书就可以每月收到钱，要不然我再搞点钱来买点保证书，再拿到别的村，给他们说这东西拿着能挣钱，保准能卖出去。&br&赵大麻子自己没什么钱，于是他也想办法动员乡亲们给自己投资。刘大麻子说，我这里有个好项目，我要去隔壁村卖老王印的保证书，大家来捧个场，赚钱了我每月给你们收益。&br&看到这里是不是觉得很熟悉？这里能赚钱的保证书，其实和之前能赚钱的煎饼摊一样，也是”基础资产“，都能产生现金流。&br&摊煎饼产生的现金流，成为了持有老王保证书的收益，而去隔壁村卖老王保证书收益带来的现金流，又成了赵大麻子保证书的收益。&br&然后还可以继续一层一层往上套。&br&有一天，城管来了，把张大爷的煎饼摊砸了，张大爷的儿子在城里嫖娼被抓进监狱了，没有现金流了，老王印的保证书成为废纸，没有收益了，于是赵大麻子印的保证书也成了废纸。&br&这些废纸，就是08年压垮雷曼兄弟的”衍生品“&br&这个平静的小县城，就这样发生了由一个城管引发的金融危机。&br&&br&简单用一个图说明这个煎饼摊证券化的交易结构：&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/b57bf82df711fb6115137cae_b.png& data-rawwidth=&992& data-rawheight=&391& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&992& data-original=&https://pic2.zhimg.com/b57bf82df711fb6115137cae_r.png&&&/figure&&br&和银行贷款相比，资产证券化的优势主要体现在低门槛、灵活性和高流动性上：&br&1.降低门槛&br&要让人借钱，首先要证明自己有能力还钱。找银行贷款的话，要靠抵押来证明自己还得上钱，比如拿房子、设备抵押，或者是拿公司股票质押，证明自己”跑得了和尚跑不了庙“，大不了可以卖房卖车换钱。但这一要求，对于煎饼摊规模的小企业是很不公平：本来就是因为想卖房卖车扩大经营规模才贷款嘛！金融学一个基本假设叫做”风险越高，收益越高”，如果一个人想借钱却没法提供抵押，放贷的就难免犯嘀咕：还不上钱怎么办？于是就会要求更高的利息来补偿赖账风险，走到极端就成了温州地下钱庄那样的民间借贷：对于抵押品的要求很松，但利率也高的可怕。&br&资产证券化对这一问题提供了解决方式：拿未来能拿到手的钱作为保证，以获得现在的融资。问题中提到的欢乐谷门票收入，作为未来的钱，就可以通过证券化的形式换成今天的真金白银。在我参与证券化工作的半年时间中，接触过的基础资产就包括商铺未来几年应收租金、污水处理厂建成后头几年应收的处理费、高速公路未来几年通行费，邮储银行未来预计收到的还款等等。对的，就连邮储银行这样的金融机构，有时也可以通过证券化的形式将未来可以收到的还款变成今天的现金，就连银行在需要钱的时候也会考虑资产证券化的。&br&2.灵活性&br&那么，是不是说资产证券化就是为了服务煎饼摊级别的小微企业呢？&br&不尽然，比如目前在我国，资产证券化一个比较热门的题材在于市政基础设施：&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/dfec2ff231f95deaea988_b.png& data-rawwidth=&1113& data-rawheight=&472& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1113& data-original=&https://pic1.zhimg.com/dfec2ff231f95deaea988_r.png&&&/figure&基础设施建设在获得融资时遇到的困难是另外一方面的：基础设施建设一次性投资大，回本慢。要是买个三轮车卖早点，可能一个月就能把三轮车的钱赚回来，但要是建个污水处理厂，靠收污水处理费回本的话，没个几十年难说。银行贷款很难一下子给出这么长的期限，因为对于寨主来说，等换钱等这么长时间是有风险的，一下子这么一大笔贷款放出去，就意味着几十年资本充足率都堪忧。而资产证券化，只要双方都愿打愿挨，可以达到“如果要把这个项目加上个期限，我愿是一万年”的效果，在期限上更为自主。&br&3.流动性&br&诸位可能看到这就要问了，为什么资产证券化期限就可以动辄几十年呢？原因就在于流动性：资产支持证券可以公开交易。例子中，乡亲们可以互相买卖老王发行的保证书，不一定非一直放在床底下等几十年后到期了才能拿到全部收益。人在江湖漂，那能不挨刀？谁都有手头缺钱的时候，遇到急着花钱，手里持有证券总是很容易变现的，就跟买卖股票一样，开个户，敲几个数，一下就卖出去了，不用找接盘侠找半天。试想一下，如果手里拿的是一张三十年后还钱的借条，恐怕就没这么容易出手变现了。正是因为较强的流动性，才保证了期限上的灵活，两者是相辅相成的。&br&&br&离开风险谈收益，那绝对是耍流氓，我所了解的资产证券化风险主要有几个方面：&br&1.基础资产质量风险&br&不管怎么说，实打实的房子、地皮、设备值多少钱还是比较有数的，以其作为抵押，不能说绝对，但至少有八九成把握能卖了换钱。但资产证券化的基础资产，听起来就更加虚头八脑一些，实际上也的确更容易鱼龙混杂。比如国外比较流行的信用卡还款证券化，是信用卡公司把未来能收到的信用卡还款作为基础资产来融资的产品，细究下去，产生现金流的是千万个使用信用卡消费的个人。难免其中有一些管不住自己的剁手党，月初买买买月底发现欠一屁股债，难免有的人本来就已经在恶意透支了，刷卡爽过一次以后就打算躲到天涯海角赖账。由于基础资产的构成太复杂了，很难做到像贷款一样仔细审查具体的资信情况。另一方面，基础权益人（比如例子中的张大爷）也有可能为了让基础资产”看上去很美“而有所隐瞒。比如，张大爷能实现每天五百块的销售额，可能是因为附近小吃街这个月在整治，到下个月重新开张了，张大爷的客源就会少很多。这些信息上的不对称，也可能导致基础资产实际质量低于预期，媒人说得好像范冰冰，真娶回家，掀开盖头一看，尼玛是罗玉凤== 零八年金融危机，很大原因就是评估资产质量的评级公司和金融巨头互相勾结，粉饰出好看的”卖家秀“，而当市场发现到手的其实就是&买家秀”水准的东西时，就开始慌了。&br&2. 现金流风险&br&有时，就算基础资产质量很好，也不存在披露上的动手脚，但市场就是存在风险的，摊上小概率的”黑天鹅“事件，谁也扛不住。事前，谁也不能保证自己投资的核电项目是不是下一个福岛，投资的乳业项目是不是下一个三鹿。尽管存在内/外部增信，但这一层安全垫也有被击穿的风险。例如，例子中的张大爷，自己投资一万块作为”劣后级“用来吸收风险，如果现金流比预计少了一万块，就还亏不到乡亲们的优先级投资头上，但世上的事谁说得准呢？万一城管来了，一万块的安全垫估计也是要侧漏的。（优先级+劣后级）/劣后级的数值，就是大家耳熟能详的”杠杆率“，张大爷能用一万块钱的投资，”翘起“总共六万块的资本，就叫做六倍的杠杆。杠杆越高，融资能力越强，但违约起来血本无归的风险也就越大。我国股市前段时间的走势，就是用”两融“实现了高杠杆，翘得很高很高，摔得很惨很惨。&br&3.系统性风险&br&系统性风险，讲的是整个金融市场都是彼此手牵着手牵着手牵着手，一荣俱荣一损俱损的。正如赵大麻子把隔壁老王发行的证券再打个包再次进行证券化一样，一种金融产品，可能是另一种的原材料。一种产品发生了违约，其他与其相关的金融产品的违约风险也会增加。&br&或许你可以说，反正证券是有流动性的，万一觉得大事不好了大不了卖掉保平安嘛!没错，系统性风险就是这样蔓延开来的，一旦对违约的恐惧导致想卖的人越来越多，接盘侠越来越少，本来有价值的证券就会越来越不值钱，最终没人肯买了，对违约的恐惧就成为了真实的违约。所以系统性风险很大程度上是“自我实现的”。而当以亿万计的金融产品，都建立在摇摇欲坠的不安全的基础资产之上时，大崩盘就难以避免了。&br&最后，关于系统性风险，我想到了《丧钟为谁而鸣》中的一段话：&br&“没有人是一座孤岛&br&孑然自保&br&每个人都是大陆的一片&br&整体的一角&br&如果海水冲掉悬崖的一块&br&欧洲就减小&br&......&br&因此&br&不要问丧钟为谁而鸣&br&它就为你而敲& &br&--&br&答主本科是金融的，在资产证券化方面有半年实习经验，但现在已经转法律了，水平有限，如果有说的不对的地方欢迎指正！如需转载，请征求本人同意。
举个通俗的例子，说明一下什么是资产支持证券以及在实务中如何应用 比如，楼下张大爷开了个煎饼摊，每天能有五百块现金流入。张大爷看生意不错，想再买个小面包车进货，把生意做大。 买面包车需要七万块钱，找银行借吧，银行嫌张大爷一个老头没什么值钱的东…
&p&谢谢邀请。很久不正经答专业题了。感谢这位题主今天给了我机会。&/p&&p&首先回答两个市场的资金利率是否常年有利差？答案是有，但这个利差经常是随机波动的。即交易所的利率有时可能会高于银行间的，银行间的利率有时也会高于交易所。&/p&&p&为了便于客观地比较，我们需要定义一下两个市场的资金利率具体含义。首先，银行间的资金利率是一个很宽泛的说法。银行间是一个OTC市场，这就意味着交易是参与者之间一一协商完成的，而非集中竞价完成。也就是说在同一时刻，同一个品种可以有好几个价格同时成交。同样借一笔7天的债券质押式回购，质押品本身是信用品还是利率品就会影响回购利率，甚至能够影响交易的达成（很多银行类机构不接受信用品作为质押品）；交易对手也是重要的影响因素，银行对资金融入方一般都采取授信的管理模式，许多非银机构（券商、基金、保险、信托、财务公司）无法直接从大银行融入资金，需要借道中小银行的授信来融入二手甚至三手钱，这也会抬高非银机构的融资成本。尤其从2016年开始，由于对商业银行引入了LCR、MPA等新的考核，导致银行机构对非银机构的资金融出意愿下降，这就进一步拉大了银行类机构的回购价格和非银类机构的回购价格。银行间经常表现出银行松、非银紧的冰火两重天。所以，当你提到银行间资金利率的时候，其实至少指代了两个不同的利率：一是存款类金融机构的资金利率；另一是非银类金融机构的资金利率。中小银行在银行间市场扮演着非常重要的角色。由于他们的授信比较广泛，当非银机构资金紧张时（这是常态），中小银行可以加价将资金从存款类金融机构搬到非银机构的户头上，这个过程就完成了R007与DR007的套利。&b&存款类机构之间拆借的利率DR007是整个银行间市场的核心利率，涵盖了非银机构的R007是相对外围的利率。这两个利率是同一个市场中不同机构类型所面临的利率，交易规则相同，因为中小银行的存在套利机制非常顺畅。因此R007与DR007的价差相对较为稳定，反映了非银机构获得融资的通道成本。由于存款类金融机构（各类银行）始终是银行间市场（也是整个金融体系中）最主要的廉价资金融出方，因此作为整个市场的核心利率，DR007一直以来，就是R007的底。在这两个利率之下，还有一个一级交易商从人民银行获得资金的利率，也就是OMO利率，这是最终的源头活水，但是与我们的话题隔着太远，这里就不讨论了。&/b&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-9f2fabac52950_b.jpg& data-rawwidth=&1434& data-rawheight=&806& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1434& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-9f2fabac52950_r.jpg&&&/figure&&br&&p&其次，再来看交易所的利率。&b&首先，GCXXX系列交易所回购不是一个所见即所得的利率价格&/b&。它表达的是不考虑实际占资期间的名义利率。周四的隔夜回购其实到下周一才需要偿还，而周五的隔夜回购其实借的是下周一到周二的资金。这就需要对周四的回购价格进行标准化。简而言之，普通日子里，周四的隔夜回购价格需要除以三才能标准化，如遇长假，则需要根据休市日期相应调整T-2日以及所有到期日落在假期内的回购价格。&b&其次，交易所回购价格是实时竞价的，由于日内的资金供给和需求不可能随时同步，就会导致日内波动剧烈&/b&。&b&最后，交易所融资利率的清算速度与银行间不一样。银行间的资金清算速度都是T+0的，而交易所场内全部都是T+1的（不考虑协议式回购）。&/b&这就是说，我今天在交易所借入的钱，需要明天才能从证券账户中取出来，或者在银行间市场使用。请不要小看这一天的差异。&b&这一天清算速度的差异就导致任何交易所向银行间的隔夜资金无风险套利都成为不可能。当无风险套利不可能的时候，两种金融资产的价格就可能产生无法弥合的价差。&/b&好在，交易所市场为我们提供了一个加权定盘价作为研究工具。这是一个按照实际占资日标准化同时又做过日内平均的利率，与银行间的平均利率水平可以作为参考。&/p&&br&&p&OK，扯了这么多背景知识，让我们来拉个图看看，银行间的资金利率与交易所资金利率到底是怎样的关系吧。所有回购品种所表现出来的规律都是类似的，为了方便研究，我选择用价格波动相对比较小、成交量又不会太稀疏的7天回购利率作为研究标的。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-a19fac0d6dc8_b.jpg& data-rawwidth=&1434& data-rawheight=&806& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1434& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-a19fac0d6dc8_r.jpg&&&/figure&&br&&p&结合我们上面谈过的基本问题，可以发现，DR007是R007的底，R007以DR007作为下限波动，而FRGC007（交易所回购定盘利率）是围绕R007上下波动的。三个利率的总体趋势由DR007决定，波动性上DR007最小，FRGC007最大。这背后正好表现了我国货币市场的传导路径：央行的OMO影响大行头寸，波澜不惊，大行通过银行间市场传导到非银机构，波动加大。两个市场的利率常年有利差，然而利差本身并非始终不变的。一般来说，两个市场的利差不会长期超过正负100bp。这是由于参与机构、交易成本以及货币政策各方面因素一起决定了到底是正利差还是副利差，同时利差的幅度到底有多少。&/p&&br&&p&在银行间市场，长期稳定的资金融出方是人民银行、大行，这个源头活水的成本下限是人民银行的公开市场操作利率。中小银行、券商、货币基金、债券型的产品（基金、资管、信托）、保险、财务公司在银行间市场有融出也有融入，但主要是资金的融入方。其中中小银行和券商是央行、大行资金向非银机构流动的主要桥梁。在交易所市场，长期稳定的资金融出方是散户、股票型的产品（基金、资管、信托）。这个源头活水的成本是一个机会成本：备付金账户利率0.5%，考虑到很多交易所回购市场的参与者不会换算实际利率，在某些资金宽松的日子里，尾盘隔夜利率会降至备付金账户利率之下。所以，基本可以认为交易所资金价格的成本为0%。券商、债券型的产品（基金、资管、信托）、保险和财务公司在交易所市场有融出也有融入，但主要是交易所资金的主要融入方。&/p&&br&&p&&b&这其中，券商、债券型产品（基金、资管、信托）、保险和财务公司由于横跨两个市场，就存在成为潜在资金套利者的可能。&/b&&/p&&br&&p&正如前面所说，交易所与银行间的资金利差是长期存在，但动态变化的。在大多数情况下利差并不明显（不超过1%）。截取了过去两年多的历史数据，我们可以发现一些很有意思的特征来说明两个市场间产生利差的原因。我们可以看到，在2015年三季度之前，市场间的利差基本保持正负随机波动的状态，但是利差的波动性特别大，经常会出现超过1%的极端值。当时的货币环境总体宽松，&b&然而当时的打新制度需要预缴款，这就导致资金周期性地从证券账户流出市场。而这批打新的参与者，无一例外都是交易所市场核心的资金融出方，这个过程首先会通过资金供给减少的方式拉高交易所利率。&/b&当交易所资金价格显著高于银行间之后，横跨市场的账户就会选择向银行间市场融入资金来平衡杠杆或者参与打新。这样做并不能完全平抑两个市场之间的价差，&b&由于我国的债券市场长期分头监管，银行间市场和交易所市场融入资金所需要的质押品是完全不重叠的（企业债、国债等跨市场品种虽然可以相互转换，但是这个转换的过程需要1-7天不等，效率极低），这就导致缺乏银行间质押品的跨市场账户无论如何只能使用交易所融资。从而导致两个市场的利差不能收窄。&/b&&/p&&p&假设有一部分的账户还可以通过银行间借入、交易所融出来进行套利。这个过程中还有一个清算的障碍。银行间OTC市场的借款一般是上午完成交易，下午3点前前台确认完成，下午4点30之前完成划款，很少能够在上午就完成资金交收。而交易所市场在3点就会休市，往往休市之前的30分钟内，回购利率会大幅下降。这就意味着，从银行间市场借入资金去交易所市场套利，实际占资很可能会少一天，减少了一天的回购利率。这样算下来，假设回购利率中枢是3%，当两个市场利差在50bp以内，从银行间往交易所搬钱就是无利可图的。&/p&&p&从历史数据来看，某些时间段上，两个市场的利差的确可以超过50bp，那么从银行间融入，到交易所融出是否可以成为一种策略呢？假设我们有一款产品，它执行的是前述的策略，那么它需要：首先满仓银行间的债券（假设收益率是4%），从银行间融入资金后（假设融资成本是3%），去交易所融出资金，赚利差。&b&抛开替代策略谈策略的优劣都是耍流氓&/b&。这个策略的替代策略是一个银行间套息组合：首先满仓银行间的债券（假设收益率是4%），从银行间融入资金后（假设融资成本是3%），去银行间再满仓债券（假设收益率是4%）。对比这两个策略最终的收益率水平，只有当全年中平均跨市场利差超过平均银行间套息交易的利差时才是有利可图的。&/p&&p&结果怎么样，自己看图。所以我们的结论是，应该没有人会单独拿这个策略作为产品来做。跨市场搬运资金的行为肯定有，但是仅仅是跨市场账户偶尔为之。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-14c07adc3f6c5c_b.jpg& data-rawwidth=&1434& data-rawheight=&806& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1434& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-14c07adc3f6c5c_r.jpg&&&/figure&&br&&p&还是回到之前的那张图：&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-a19fac0d6dc8_b.jpg& data-rawwidth=&1434& data-rawheight=&806& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1434& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-a19fac0d6dc8_r.jpg&&&/figure&&br&&p&从2015年三季度开始，交易所回购利率开始与银行间利率出现负利差。也就是说，在这个时期，从交易所融入资金的成本比大行在银行间融出的成本还要低。原因很简单，&b&A股遭遇了股灾。在这个期间，所有的股票型的产品（基金、资管、信托）普遍主动把仓位降到低位，相当于每天增加了交易所资金的供给，这一批账户普遍不跨市场（简单想想，有几个股票操盘手会做银行间交易呢？），拉低了交易所的资金价格。&/b&在这个环境下，从交易所融资去银行间放回购是有利可图的。这个行为本身也有清算成本。因为当天从交易所融资是T+1的速度，第二天才能在银行间投放回购，根据前面的测算，这样的清算差异至少导致了50bp的成本，所以利差始终控制在100bp以内。但相对套息组合的收益而言，这个利差也是非常有限的，最主要的还是吸引跨市场账户从银行间向交易所转移杠杆。&/p&&p&2015年四季度开始到2016年二季度期间出现了一个很有意思的现象，在非常宽松的货币环境下，两个市场的资金利率开始靠拢，跨市场利差基本呈小幅度随机变化状态。这是&b&因为2015年7月开始暂停IPO，导致原有的资金扰动因素消失。到2016年恢复IPO，打新办法又发生了变化，不再需要预先冻结资金，进一步从制度上消除了原有的这个扰动因素。同时，全年中股票型产品的仓位也始终在正常水平波动，没有发生持续空仓的情况。因此可以发现，两个市场之间的价格共振明显平滑。&/b&&/p&&p&需要指出一点，从2016年开始，虽然IPO预缴款的扰动退出了历史舞台，然而&b&转债/EB仍然采用预缴款打新的模式。而且由于转债/EB的机构参与规模更大，对资金面的扰动也很明显。&/b&在2015年年底和2016年年中的两次FRGC007显著超过R007的期间，正好就对应了多只转债的发行。&/p&&p&从2016年三季度开始，又有一个迹象出现了，就是FRGC007开始持续、显著高于R007。因为&b&从下半年开始，MPA和LCR考核对银行影响开始显现。为了满足新的监管指标要求，商业银行开始主动减少对非银机构的资金融出。这就导致银行间资金市场发生割裂，非银机构只能从少部分满足监管指标的商业银行处获得融资，剩余的融资需求只得在非银机构之间互相弥补或者转向交易所市场。&/b&这段时间至今的特征就是R007与DR007的价差拉大，FRGC007与R007的价差进一步拉大。到年底发生“国海事件”之后，对手方风险急剧飙升，所有机构都生怕对方不履行回购义务。原本在银行间市场担当资金过桥角色的中小银行主动收缩对非银机构的融出，甚至非银机构之间都停止相互拆借。导致DR007、R007、FRGC007之间的价差走扩到历史新高。这时候所有跨市场的账户都无法完成资金搬运的功能，总量上资金充裕，但全部淤积在人民银行和大行为中心的主流存款类机构中。因为非银机构无法从银行间市场获得足够的融资，只得转向交易所市场，而交易所市场的资金供给并未增加。不同市场间产生了极大的套利空间，然而由于监管指标的约束或者对手方信用的丧失，中小银行和跨市场账户主动不参与资金套利。不同市场之间的价差也就无法弥合了。这时候的套利空间，非不欲，实不能也。简而言之，又一场“钱荒”闹剧。&/p&&br&&p&如果你对这个回答满意，请给我投一票，谢谢。&/p&&p&&a href=&https://club.zhihu.com/votes?domain=finance& class=&internal&&荣誉会员评选 - 金融&/a&&/p&
谢谢邀请。很久不正经答专业题了。感谢这位题主今天给了我机会。首先回答两个市场的资金利率是否常年有利差？答案是有，但这个利差经常是随机波动的。即交易所的利率有时可能会高于银行间的，银行间的利率有时也会高于交易所。为了便于客观地比较，我们需要…
&p&今天来个长篇，说说贷款这事，通俗的说，就是如何优雅的借钱生钱。&br&&/p&&p&&b&因为中国的传统文化，绝大多数老百姓，骨子里对于借钱是排斥的&/b&，毕竟从小到大，被太多杨白劳这样的故事洗脑。的确农耕文化下，借钱往往被理解为和高利贷打交道，被简单理解为家庭理财的包袱，不少家庭的房贷，都喜欢提前还款。在老南这里咨询的不少客人，都是全款买房，没用任何房贷，非常可惜。&/p&&p&可是换个角度，&b&我们发现真正的富人，都在娴熟的使用贷款，将自己的财富和人身加杠杆。&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-26bebeab9fae3c7d1ea2e5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&135& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-26bebeab9fae3c7d1ea2e5_r.jpg&&&/figure&&p&但也有玩大了，把自己搞歇菜的&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-4df7a2de7fa6449e5aee24c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&531& data-rawheight=&99& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&531& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-4df7a2de7fa6449e5aee24c_r.jpg&&&/figure&&p&所以，这篇会和大家说说，&b&为什么贷款是家庭理财的重要一环，如何为自己的贷款作好准备，以及如何高效、正确的运用贷款。&/b&&/p&&p&先说几个真实的故事，因为老南是证券出身，早期对贷款并不熟悉，但这几个真实的故事，让我明白了贷款的意义。&/p&&p&故事一，差不多十几年前，应该是06年。老南有几位银行的客人，当时信贷非常宽松，银行员工可以低息从行里贷款，年化1%到2%的利率。几乎每个人都贷了上百万，在老南这买基金（当时券商基金认购费比银行便宜很多），而且06年“煤飞色舞”后，市场刚回暖。&/p&&p&到了07年8、9月份，监管开始严查信贷资金违规进入股市（是不是和15年查配资几乎一样？），客人们纷纷几乎在最高点，把基金赎回还贷款，每个人都赚了两三倍。&b&当然一方面老南基金选的不错，另一方面，低利率的杠杆，和精准的进出时机（都是央行指示），也非常关键。&/b&&/p&&p&故事二，老南后来跑机构业务，到各地zf财政谈发债业务，曾遇到一位非常专业的地方财政局局长。他说：以前，我们一年财政收入100亿，只能做100亿的事，但通过发债，我只要能还50亿的利息，我可以做上千亿的事。而且，&b&他对于借贷的规模、期限长短、借贷节奏、利率水平、现金流测算，都有自己的一套。&/b&&/p&&p&故事三，是老南去年年底接的一个咨询。当事人大学生创业，毕业后在一个三线城市，踏踏实实干了5年，一年收入也大几十万。结果去年年初，想扩大经营，没测算好，现金流突然断裂。这个咨询老南没收费，当个公益做了，结果很遗憾，没帮上忙。&/p&&p&原因在于，当事人从来没考虑过未来有可能会借款，也就大几十万的缺口，一年左右就可以缓过来，而且也可以承受20%以上的利率，但老南帮他找了当地的银行、小贷、互联网金融，全部被拒。&b&虽然他信用记录没问题，但太多小细节有问题，不符合贷款的进件标准。而他如果当初稍微注意下这些细节，而且几乎没有附加成本，完全会是不一样的结局，很遗憾。&/b&&/p&&p&这三个故事，看起来也许和你很遥远，但实际上，第一个案例是如何套来低利率的贷款钱生钱，第二个案例是如何有效的管理贷款杠杆，第三个是如何让自己具备获得贷款的条件。&/p&&p&回过头看看你周边，&b&为什么说过去十年，只要在大城市买房，尤其是贷款买房，就是最好的理财？就是通过低利率的房贷杠杆，赚到了货币超发贬值和房价上涨的双重红利。只要从长期看通货膨胀不止，穷人越存钱越穷，富人越贷款越富，就是这个道理。&/b&&/p&&h2&&b&-----------------------------------------------&/b&&/h2&&p&那目前，到底有哪些贷款类别？哪些贷款渠道？（因石榴理财师主要针对中产家庭，所以本系列不会涉及对公信贷业务，虽然这里面故事也很多）&/p&&p&&b&目前，大家对于各种投资，都有产品的概念，但对于贷款，往往认为就是借钱而已，而没有用产品的角度去看贷款。&/b&&/p&&p&实际上，各金融机构的每一款贷款产品，都有专业的设计，从&b&进件要求&/b&（什么样的人能借钱）、&b&授信审批&/b&（能不能借，能借多少）、&b&借款期&/b&限（几个月还是几年）、&b&借款利率&/b&（标准、上浮、折扣）、&b&还款方式&/b&等等，都有非常细致的要求。&/p&&p&当你从产品角度去看贷款，而非借钱角度，会有不一样的视角。&/p&&p&&b&贷款种类&/b&：房屋按揭（公积金、商业贷款）、抵押贷款（房押、车押、股权质押、保单质押）、信用贷款（信用卡、公务员贷等）。&/p&&p&&b&贷款利率&/b&：房贷尤其是公积金贷款利率最低（公积金3.25%），抵押类的其次，信用类的最高。对于信用级别高的优质客人会有利率优惠（如公务员信用贷款产品相对其他信用贷款利率较低）。&/p&&p&&b&贷款期限&/b&：房贷时间最长，最长可达30年；其他的大部分3年以内；股票的如融资融券，规定6个月。&/p&&p&&b&贷款发放&/b&：既有社会福利性质的（公积金），也有金融机构提供的（银行、券商），也有社会机构（小贷公司、互联网金融）。&/p&&p&&b&付息方式&/b&：有等额本息、等额本金、先息后本、利随本清、气球贷。&/p&&p&&b&贷款额度&/b&：房贷和抵押类的最高，几十万上百万都很容易，而信用贷款往往很低。毕竟没抵押，逾期后处理手段有限。&/p&&p&&b&所有贷款产品设计的核心，是“收益覆盖风险”，即吸收更多的优质借款人，提高劣质借款人的违约成本，贷款利息收入&资金成本+机构运营成本+坏账损失总额。&/b&&/p&&p&对于石榴粉们，理解到这个境界，就可以了。因为我们的目标很简单：&b&合理利用规则，获得利率最低的借款。只有了解贷款，才能有可能让我们的借款成本最低。&/b&&/p&&p&所以，这时候我们就要派生出另一个话题，借钱做什么？只有三种可能：&/p&&p&&b&穷！&/b&&/p&&p&&b&急！&/b&&/p&&p&&b&加杠杆！&/b&&/p&&p&穷：年轻人结婚，买房钱不够，可以按揭贷款。&/p&&p&急：手上的钱都投资了，突然要用一笔大钱，临时周转下。&/p&&p&加杠杆：有100万的现金，既可以直接买一套100万的房子，也可以贷款买一套200万的房子，还可以贷款卖两套150的房子。2014年在上海，哪个选择最好呢？&/p&&p&所以，自打你工作开始，其实就有必要对各种贷款种类门清，让自己的信用记录漂亮，让自己的资产清晰，让自己的工资流水靓丽，有一个可以信用加分的单位（公务员、大型企事业单位、金融企业等），等等。&/p&&p&&b&充分利用规则，让自己缺多少钱就能借到多少，让自己可以在最短的时间借到钱，让自己利率市场最低。&/b&&/p&&p&老南有个朋友，老银行了，也在石榴理财师平台上接受咨询，他就是这方面专家。多年前，瞄准一次机会，利用信用卡+按揭贷款的组合，几乎0首付，买了两个连家店（一楼带住宅的门面商铺）。因为是住宅所以享受商品房的利率，但实际是门面商铺，每月的租金收益轻松覆盖信用卡+贷款利息，还有多下来的。&/p&&p&&b&也就是几乎没花钱，拿下两套房，把贷款杠杆和现金流管理做到极致，靠这样的高现金流商铺来养老才靠谱。&/b&&/p&&p&所以，是不是有点感觉了？下集继续，慢慢聊。&b&想用好贷款，不仅要做个好人，更要做个聪明人。&/b&&/p&&h2&-----------------------------------------------&/h2&&p&今天聊聊贷款的“进件标准”，继续从说故事开始。&/p&&p&第一个故事，是老南在第一篇里，说的那个大学生创业的案例，不少人留言，为啥他贷不了款，年收入五六十万啊，手上也有流水很好的业务啊。&/p&&p&当时老南帮他找了当地银行和互联网金融的朋友，对接后，发现这哥们真是实在人。&b&创业五年，赚了不少，没买房，也没买车（只有一辆卡车运货），导致没任何抵押物可以向银行贷款，最便宜的银行贷款无法使用。&/b&&/p&&p&而且这孩子还病急乱求医，找了个不靠谱的渠道，几张信用卡套现套了点钱，直接被银行查到，要求销卡或降额。&/p&&p&更没想到的是，&b&他作为个体老板干了五年，居然公司成立还不满一年，公司流水仅能提供不满一年的。&/b&而很多个人经营贷的必要条件，是公司成立满一年。连要求低、利率高的互联网金融贷款机构，都直接拒绝了他。&/p&&p&所以，即使他的信用记录没有任何问题，手上的生意流水都很好，过去几年个人收入都大几十万，因为几个不经意的细节，四五十万的救命贷款，彻底搞不定（别和我说作假包装，这是另外一回事）。&/p&&p&另一个案例，是昨天刚发生的。老南一年费客人，突然，真的是突然，要买房。事前完全没有任何计划，就是突然看到喜欢的房子了。老南赶紧帮他看了下，属于居住改善+学区，价格和区位、房型都还可以，那就买呗。&/p&&p&那第一件事，就是帮他设计贷款计划，如首套房要不要提前换贷？新房如何贷款最优？当然，公积金贷款也是老南最先想到的，结果却让老南很崩溃。&/p&&p&这个客人首套房用的商业贷款，并申请了公积金余额还款，一直没用过公积金贷款。在今年1、2月份，夫妻两人刚分别把自己公积金账户上的余额提取出来，还首套房商业贷款。&/p&&p&结果这个省会城市，这个公积金最高可以贷70万的城市，去年6月刚出了这么一条牛逼的规定：&/p&&p&贷款资金与缴存余额的挂钩倍数，由30倍调整为20倍。“也就是说，账户的余额，乘以20倍，就是你可以贷款的额度”，此次还同时取消“缴存余额在1万元以下的借款申请人，不受余额挂钩倍数限制，均可贷30万元”的政策。&/p&&p&&b&也就是说，这客人夫妻两，交了十几年的公积金，因为账上刚好没余额，公积金贷不了款，这尼玛天雷滚滚啊~~~~~~煮熟的70万公积金贷款飞了，成了70万商业贷款，还因为二套房要上浮。&/b&&/p&&p&两个案例说完，大家明白问题在哪里了不？&b&用一句话总结，就是“贷款，时刻准备着，要用的时候就晚了”！&/b&&/p&&p&&b&绝大多数人，在不需要贷款时，几乎从来不关注贷款常识，无论是有哪些贷款产品，还是如何才能贷款。往往是突然急用钱了，才匆忙关注。但往往越是大额、急迫的贷款需求，越是有太多的细节需要提前准备。&/b&准备越充分，就越能找到便宜的贷款。而上面这两个案例，运气不好，就这么华丽的错过，后者是多花了钱，前者是破产的悲剧。&/p&&p&所以，&b&仅仅让自己的信用记录良好是不够的，还要有更多的可抵押硬通货，更漂亮、更长期的收入流水，更有效强大的证明。&/b&&/p&&p&&b&毕竟，货币通胀是常态，低利率的贷款，在高通胀下，从长期看，几乎就是白借给你的。十年前贷款30万买房，也许当时压力不小，可到今天，还款压力还算个事嘛？&/b&&/p&&h2&-----------------------------------------------&/h2&&p&今天来说下贷款中最有意思的部分——谜一样的贷款利率。&br&&/p&&p&很多人看到这句话很不理解，贷款利率不是明摆着的嘛，怎么会谜一样？实际上老南早就想写篇关于“收益率/利息”计算的文章，因为这个看似很简单的东西，实际上还比较复杂。&/p&&p&ok，我们来做个简单的测试：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-82ca88a89fd685cfc8606e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&191& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-82ca88a89fd685cfc8606e_r.jpg&&&/figure&&p&这是某银行的贷款申请，月利率是0.38%，那年利率是0.38%*12=4.56%？真好有个月供8713元的数据，我们用EXCEL的IRR（内部报酬率）算一下：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-7bcec0a029ff66_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&136& data-rawheight=&229& class=&content_image& width=&136&&&/figure&&p&实际利率是——&b&8.31%&/b&！！！&/p&&p&是不是觉得很奇怪？的确只付出了4556的利息，那按照10万借款本金算，为何贷款利率不是4.56%，而是8.31%？&b&答案在于，你每个月都在还本金了，而利息是按照你的总借款金额算的， 发现问题了吧。&/b&&/p&&p&这是另一家银行的，我们看看&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-fec387dcece_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&351& data-rawheight=&442& class=&content_image& width=&351&&&/figure&&p&日利率是0.016%，年利率呢，按日计息的话，0.016%*365=5.84%，聪明的你，估计下借10年要还多少利息？是30万*5.84%*10=17.52万？&/p&&p&好在这个APP里有还款计划表，我们看看，是不是这样：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-d75b0298eccf9b9e188c71a4b2eefec9_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&397& data-rawheight=&268& class=&content_image& width=&397&&&/figure&&p&每月都还款3294.57元（最后一期3295.57），一共还120期，即10年，则累计利