无论是传统的实体经济，还是时下新兴金融 - 经济研究 - 爱上问答网
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传统新兴并重 建行助力实体经济增长
　　“仅建行北京分行提供信贷支持的轨道交通线路就有12条。”2012年10月，建设银行公司部一位人士告诉笔者，仅2011年，该分行就向北京轨道交通项目共提供了总额160亿元的资金支持，位列商业银行第一，其中，通过信托受益权转让型理财产品提供轨道交通建设资金20亿元，通过发行债券提供资金110亿元，以贷款形式提供资金30亿元。
　　此举不仅解决了客户燃眉之急，也为首都的城市发展做出巨大贡献。截至2011年底，随着北京地铁8号线二期北段、9号线南段（含房山线剩余段）、15号线一期东段等3条地铁新线投入运营后，北京地铁运营线路达到15条，轨道交通总里程从336公里增至372公里，日均客流突破700万人次。
　　建行何以对轨道交通等基础设施如此重视，借用建行上述人士的话说，“基础设施建设是关系国计民生的重要支柱产业，也是建行信贷支持的传统优势领域。巩固提升传统优势，做好基础设施贷款、造价咨询以及住房金融是未来五年规划的题中之义。”
　　在巩固提升传统优势的同时，建行将对实体经济的金融支持力度向“新兴”领域倾斜，即坚持传统与新兴并重，作支持实体经济的生力军。
　　2012年10月份，建行董事长王洪章谈及战略转型时如是说，中国经济发展方式的转变，要求商业银行做好传统业务结构和发展模式向新兴业务结构和全新发展模式转变的战略性调整，将金融服务重点调整到战略性新兴产业、服务业、节能环保产业、消费金融和农村金融领域以及小企业业务等上面来。
　　仅以绿色信贷为例，截至2011年末，节能减排相关领域贷款余额达到1.17万亿元，可再生能源和环境保护贷款余额达2190.7亿元，占全行信贷余额比重逐年上升。
　　基建立行
　　助推信贷结构调整
　　“2008年四季度，货币政策转向时，建行抓住时机集中投放了一批优质基建类项目。”2012年10月，某国有大行公司业务部负责人如是告诉笔者，建行在上一轮宏观经济调整时，是市场嗅觉最好的，“建行的项目拿到的最早，质量也相对优质。”
　　2008年下半年，国际金融危机冲击之下，国内“四万亿”刺激计划出炉，新一轮基础建设投资成为拉动中国经济增长的主要内生力。截至去年，建行基础设施行业领域贷款19648.06亿元，较2010增加1943.62亿元，占公司类贷款新增41.42%，增幅10.98%，主要支持在建续建的优质基础设施贷款项目。
　　2012年以来，建行继续加大基础设施行业支持力度，到今年6月末，建行基础设施行业领域贷款余额达20434.96亿元，占全行公司类客户贷款总额的43.3%。
　　商业银行之所以如此看重基建类贷款，乃是基于中国未来城镇化和工业化前景，上述建行人士透露，该行在资源配置、贷款价格等方面给出倾斜。
　　一是在信贷规模上，优先保障国家在建项目资金需求。如去年在信贷规模紧张的情况下，建行还特别安排460亿元专项资金用于支持铁路在建项目。二是对在建项目大多给予较为优惠的贷款价格。在去年信贷规模收紧的情况下，建行对支持的在建项目大多给予基准，个别下浮的利率优惠。
　　当然，对于国家重点基建项目的倾力支持，并不意味着商业银行放弃自身的经营准则，过去几年，政府融资平台贷款、房地产开发贷和过剩产能行业信贷风险的有效控制与清理已成为银行监管和经营的一个重点。
　　据建行相关人士介绍，建行制定了50多个行业和产品审批指引、30多个重点行业的客户准入退出标准，对10多个产能过剩行业实现名单制管理，出台了若干行业及表外业务的信贷政策底线。
　　建行对钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃、风电设备、多晶硅、造船等“6+1”产能过剩行业严控信贷总量。2012年6月末，产能过剩行业信贷余额较2009年末减少513.32亿元，已连续六个季度实现信贷余额下降。
　　在地方融资平台领域，截至2012年6月末，建行监管类平台贷款余额4,425.98亿元，其中，现金流全覆盖类贷款占比91.33%。
　　建行还加强了对房地产调控政策研究及一线城市、限购城市市场监测，截至2012年6月末，该行严格执行房地产开发贷款和土地储备贷款名单制管理，房地产开发类贷款余额4177.66亿元，较2011年末减少13.94亿元。
　　年均增长40%
　　小微金融零售化转型
　　一家名为四川佳龙礼品有限公司的小企业，注册资本50万元，这家从事工艺品进出口业务的典型微小型外贸企业，一直因求贷无门而不敢呈接更多的外贸电子订单，近两年在获得建行“e保通”业务支持后，该企业接单能力提高了三倍，月获利能力翻番。
　　“e保通”品牌是近年建行小企业金融推出的系列产品之一。
　　2007年，借鉴国外先进银行经验，建行在江苏试点“信贷工厂”模式的小企业经营中心，并于2008年在全行范围内推广，几年来已经在很多方面取得了新的突破。
　　据悉，“信贷工厂”建立以后，小微企业贷款办理时间缩短一半，客户经理服务的客户数量增长一倍，目前，全建行已建立240余家“信贷工厂”，基本覆盖了全国主要城市和百强县。
　　截至2012年6月底，建行全行小微企业客户数占对公客户总数超过70%，近三年贷款平均增长40%，累计为16万小企业客户投放信贷资金1.7万亿元，2011年初，建行根据总体战略定位，结合小微企业业务特征，提出服务“社区金融”的理念，并明确了小微企业业务要向“零售化”和“小额化”转型。
　　在小微企业业务“零售化”发展思路的指导下，建行小微企业业务发展势如破竹，客户数量迅速扩大，为业务的可持续发展打下良好基础。建行针对小微企业客户需求“短、频、快”的特点，研发出了一批使用期限、金额、还款方式更加灵活、便利的产品。
　　其中，“成长之路”和“速贷通”已成为建行服务小微企业的两大拳头产品。以“成长之路”为例，目前，贷款余额超过4000亿元，累计发放贷款超过1.2万亿元，服务客户约14万户。
　　据业内人士介绍，目前建行的“小额贷”产品，最快当天就可完成审批和放款工作，流程简单快捷。
　　此外，在服务中小企业方面，建行抓住了近年电子商务的高速发展机遇，为网络交易的电子商务客户量身定制了网络银行“e贷款”系列产品，并在国内首创“网络银行信贷业务模式”。
　　据建行内部人士介绍，该模式突破传统业务模式，实现了包括理论创新、产品服务创新、科技创新、组织创新和保障机制创新在内的五大创新，为企业打造了一个全新的服务平台，信贷业务全流程在线操作。
　　截至2012年6月末，建行已累计向近一万五千家电子商务客户发放超过800亿元网络银行贷款。
　　保障房、三农多管齐下
　　探路民生金融
　　“胜天雅居”是2011年成都市中心城区开工建设的18个保障性住房项目之一，包括廉租房、经济适用房和限价房3200余套，可代表成都“十二五”38万套保障房建设的主要模式。
　　成都保障房模式与众不同之处，在于5年38万套的保障房建设计划，无论是财政拨款还是银行信贷，其资金来源都是地方政府自己张罗，而建行则是保障房建设的主力军。
　　以“胜天雅居”为例，项目总投资7.8亿元，其中通过建行融资4亿，占比51.3%；剩余3.8亿则为项目自有资金及少部分销售款转投。项目建设周期为25个月，银行提供的保障房开发贷期限一般不超过5年，为基准利率。
　　建行信贷资金对保障房投资的贡献力度过半，这在成都的另一项目――“大面桥”保障性住房项目上也较典型，该项目总投资9.1亿元，建行提供融资额5亿，占比近55%。
　　截至2012年6月末，建行保障性住房项目开发贷款余额417.69亿元，新增160.39亿元。据建行人士介绍，如此成就得益于该行各分支机构密切关注当地住房保障政策，及时跟进当地保障性住房项目。此外，建行还积极与各地公积金中心沟通，协助当地公积金中心筛选项目。
　　中德住房储蓄银行是建行支持保障房建设的另一重要平台，该行成立于2004年2月，是建行与德国施豪银行共同投资组建的国内唯一一家专业经营住房信贷业务的商业银行。截至2012年6月底，中德银行在天津的保障性住房开发贷款余额达21.6亿元，位居全部商业银行第二。
　　此外，近年来，建行把涉农领域作为优先支持的重点领域，不断加大涉农贷款投放，2007年至2010年涉农贷款余额稳定增长，连续三年增长率超过30%。截至今年6月末，建行涉农贷款余额超过11000亿元。
　　2008年，新疆分行首创“小额农户贷款”模式，为兵团农户开发了用于购买农资、农机等从事生产经营的个人类贷款，贷款基于企业、农户相互担保的联贷联保模式，2010年又对资信好的小额农户给予定价优惠，有效减轻了农户负担。“小额农户贷款”现已扩大推广到黑龙江、浙江、青岛等13个省市，截至2011年底贷款余额达54.24亿元。
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本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！& 互联网金融之未来：继续向上持续创新服务实体
互联网金融之未来：继续向上持续创新服务实体
互联网金融快速发展,各种新业态、新模式不断挑战传统金融领域，各方相互角力，演绎出一盘精彩的金融大棋局。
从众星捧月到光环退去，近几年，P2P等互联网金融经历了“过山车”一般的行情。资本寒冬大背景下，互联网金融从行业洗牌到渐入佳境，未来何去何从成为每一个从业者心中亟待解答的疑问。
“以银行、信贷为代表的传统金融业务面临诸多困难，因此类似于资产管理、互联网金融等新型业务转型已经成为金融机构业务发展的重要方向。”1月15日，浙江省金融业发展促进会秘书长汪炜在“2017新金融新资管·互联共融创新峰会”上表示。
据介绍，“2017新金融新资管·互联共融创新峰会”由浙江省金融办、浙江省金融业发展促进会指导，新金融俱乐部主办，鑫合汇、盈灿集团投之家联合承办。峰会聚焦大资管时代下新金融的热点、痛点以及如何持续自我创新的关键点，携手布局金融新未来。
互联网金融迈出新步伐
经济已经步入新常态，从移动支付到银行存款、金融资产、金融信息，互联网金融向传统金融领域全面渗透已经成为行业共识。
浙商银行副行长吴建伟认为，传统金融只有坚持创新、拥抱创新才能用金融服务实现金融价值。“为了适应新经济发展，金融市场需要很多创新，目前新的合作已呈现越来越紧密的态势。”
金融领域，无论是传统的守擂者还是崛起的挑战者，对待互联网金融的态度却并无二致。银行等金融机构积蓄力量，发力互联网下半场；新兴金融平台继续跑马圈地，以期保持对传统金融机构的先发优势。
峰会现场，盈灿集团副总裁、网贷之家联合创始人在大会上发布了《新金融新观察——2016年互联网金融大数据》。报告显示：2016年全年网贷行业成交量达到20638.72亿元，相比2015年全年网贷成交量增长110%。
“从成交量的超百分比增长中不难看出，行业的成交量和人气指数依然坚挺，区域集中度提高和业务集中化加强有望使中国互金行业进一步走向规范和理性。”石鹏峰表示。
作为互联网金融平台代表，鑫合汇副总裁史林对新形式下的新提出了自己的观察。史林表示，2016年虽然遭遇资本寒冬，但互联网金融领域依然取得明显的增势，而这个增长的背后以80后为主的互联网出生的第一代成为互联网金融发展中坚力量，2017年互联网金融的整体趋势亦逐渐显现出向上生长。
大资管联手互联网创新可服务实体经济
经济下行压力明显，如何用普惠金融服务于民拉动内需，成为峰会上嘉宾讨论的焦点。
“消费的意义是拉动内需，促进整个经济环境的增长，现在新的消费方式出现，可以先享受到银行提供的金融服务。”杭盈保总经理郝保民认为，消费金融其实是拉动经济增长的三架马车之一，只有更好把消费金融做好才能拉动内需，让中国的经济更加往前走。
在此基础上，鑫合汇CEO进一步向与会观众阐述了推广消费金融的要素——要有消费的数据。“每一个商场、每一个路边小店都有消费数据，金融机构如果能够打通这些数据，将能够精准掌握消费金融的服务人群。”
杨君还提到，互联网金融作为传统金融的有效补充，对接着手握资本的大量投资散户，以及传统金融无法惠及的中小微企业。破解中小微企业融资难题提升实体经济,如何实现与金融资本的良性互动,是一个不容回避的问题。
与会嘉宾一致认为，化等变革正在打破金融机构熟悉的既有格局，传统金融必须不断提升创新能力和金融战略决策能力，互联网金融继续利用互联网发展创新，这是两条相交却又迥然不同的逻辑线。两者的互联共融才能有助于充分发挥大资管专业能力助力实体经济，真正肩负起普惠金融的使命。
转自 网贷之家
姓名电话立即查询&“说实话，一些民营企业现在面临的问题，不是‘玻璃门’、‘弹簧门’、‘旋转门’，而是‘没门’！不知道‘门’在哪儿！”今年的国务院常务会议上，李克强直言，“因此，必须进一步放宽准入，让民间资本投资‘有门’！”　　当天会议决定对促进民间资本投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间资本投资。有关部门统计数据表明，近年来，民营资本投资在全社会固定资产投资中所占比重超过60%，民营经济对GDP贡献超过60%...&金融创新必须立足服务实体经济，互联网金融作为金融创新的重要体现，如何服务实体经济呢?在理财范看来，主要有以下几种模式可以作为参考：第一，解决中小微企业融资难，做小微金融。被誉为互联网金融“基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》即明确提出，互联网金融对促进小微企业发展和扩大就业发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，为大众创业、万众创新打开了大门。实际上，网贷领域饱受争议的背景下，还能得到...&摘要：小微企业作为我国经济体系中的重要一环，具有能够缓解就业压力、保持社会稳定、促进经济增长的作用。然而，小微企业由于自身条件较差和银行较高的贷款门槛，面临融资难、融资贵的问题。随着互联网金融的快速发展，小微企业能够借助互联网金融获得透明度更高、参与度更高、中间成本更低、协作性更好的融资方式。本文对互联网金融背景下创新小微企业融资服务模式进行调查研究并提出政策建议。一、小微企业及其融资需求特征小微...&日，中国人民银行行长周小川在美国华盛顿出席了经合组织(OECD)《关于中小企业和企业家融资状况的报告——OECD打分板》新闻发布会。周小川在致辞中提到，中小企业融资目前仍面临诸多挑战，要致力于发展传统融资工具以外的其他融资渠道。在谈到具体的改革措施时，周小川表示，“要推动普惠金融和互联网金融发展，中小企业是当前普惠金融和互联网金融的重点服务对象”。何为“普惠金融”？最基本的理解就...&金融创新必须立足服务实体经济，互联网金融作为金融创新的重要体现，如何服务实体经济呢，主要有以下几种模式可以作为参考：　　第一，解决中小微企业融资难，做小微金融。　　被誉为互联网金融“基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》即明确提出，互联网金融对促进小微企业发展和扩大就业发挥了现有金融机构难以替代的积极作用，为大众创业、万众创新打开了大门。　　实际上，网贷领域饱受争议的背景下，还能得到监...&
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），被网友扒出来这就是买了辆特斯拉，然后把车改装了一下换了个外形，结果还被网友发现改装后的车窗根本摇不下去。还有网友吐槽说这车离量产上路还有很长的路要走，大概十几个亿那么远吧。看这个帖子：知友@maomaobear说了点背后的消息，很能反映问题：我揭一下底吧，XXX同学就在知乎（为该公司CEO，此处隐去名字）恩，他传媒大学毕业以后不找工作，和几个同学利用这两年风投钱好拿的机会来创业。前后，创业了5、6个项目吧，没有一个坚持过1年的，基本是风投的钱花完了，上36kr看看什么项目新，能拉到风投，就搞个商业计划书再来一轮。给自己和同学开很高的工资，把风投的钱烧掉，其实比找工作好。这个游侠电动车大约是1、2年前，X同学看到特斯拉的灵感，然后把这个创业n次的团队转行搞电动车。一开始是给一辆现代酷派换上电机，跑了几百米，然后拿着这段视频开始融资。最近这批投资好像就是在知乎拿到的，然后这个钱真买了一辆特斯拉来拆，包括今天这个发布会。恩，发布会上的车，大家仔细看一下照片，和他3D设计那个车是完全不同的，除了前脸尾灯有点类似，为什么呢？因为发布会上那辆车，就是他们买的一辆特斯拉ModelS，然后改了前脸和尾灯、把车标换成自己的……看我们现在的互联网行业，是不是跟泡沫破灭之前的美国互联网很像？这些都不是个例，“圈一笔钱就跑，反正我也不亏”的思想在互联网创业圈中比比皆是，花投资人的钱理所应当合法合理，然而开始就抱着不干事的念头就很可怕了。生意有风险做砸了和你知道这生意压根就做不成、或者压根就不想做是两码事。2015年，创业公司扎堆进入的O2O行业已经呈现出倒闭潮的趋势，这是网络流传的部分倒闭的O2O企业名单：这只是选取了主要行业具有代表性的倒闭案例，据不完全统计，2015年一年中，汽车、社区、旅游、教育等16个领域的近300家O2O公司关门大吉，而2014年全年，拿到风投的O2O企业不过450余家。创业圈有一种说法，“从A轮到B轮之间有60%的公司会挂掉，B轮到C轮差不多接近70%的公司都挂掉了，A轮到C轮其实会死亡88%”。与O2O创业公司的倒闭潮相映成趣的，是P2P公司的跑路潮。也就在两三年前，借用“互联网金融”的大招牌，P2P公司进入了野蛮生长的阶段，根据网贷之家的数据，截至2015年12月底，互联网金融运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家，绝对增量超过去年再创历史新高。据网贷之家的数据，2015年 底，全国倒闭的 P2P 平台超过了 1300 家，跑路的平台有将近 700 家之多。根据网贷天眼的数据，目前 P2P 问题平台共 1607 家，其中跑路平台 1163 家：据网贷之家的数据，2015年 底，全国倒闭的 P2P 平台超过了 1300 家，跑路的平台有将近 700 家之多。根据网贷天眼的数据，目前 P2P 问题平台共 1607 家，其中跑路平台 1163 家：仅2016年开头的25天内，出事P2P平台就达97家，其中不乏泛亚、e租宝这样的“超级大案”。随便举一个本月中旬跑路P2P平台的例子，短短的十天的数据就已经触目惊心：3月10日：平台鲁信宜贷、多利金服被爆长期未发标，客服也联系不上。3月14日：平台正祥资本、财富宝投融、毅客网、保本儿被爆官网打不开3月15日：平台投牛网失联3月16日：平台庭好贷、火狐投资被爆停业、幸福贷限制提现3月17日：苗木之家被爆停业同时，各地政府收紧了互联网金融企业注册，深圳更表示对P2P网贷平台“不仅要停增量还要清存量”。这一举措，在一定程度上促进了网贷行业的规范发展。与此同时，各大平台也加速了对投资人和借款人资金的银行存管，形成了客户资金保护预期。风险补偿下降的背景下，网贷行业综合收益率呈下降趋势，1月份网贷综合收益率为12.18%，环比下降了27个基点。在一片虚假繁荣的泡沫中，凡是能够扯上互联网金融的，都似为自己戴上了“互联网＋”的光环，甚至有主营房地产的上市公司改名“匹凸匹”，传为笑柄。我们看一看，这些跑路的P2P公司，美其名曰“互联网金融”，但是他们跟互联网有关系么？不能说做了个网站、编了个APP就是互联网行业了，其内核完全是传统理财的内核，这些跑路的平台跟那些街上发传单、骗大爷大妈退休金的理财机构完全没有本质区别。对，这就是问题的关键，这就是泡沫的关键，科技革命能够大大促进生产力发展、经济繁荣，然而我们市场中这些打各种概念、各种“互联网+”的企业跟新的科技革命没有多大关系，他们顶多是“+互联网”。像谷歌、亚马逊这样的“硬核科技”的企业，像BAT这样的互联网巨头，甚至于像360、搜狗，这些都可以算是科技革命下的新兴公司，而大多数O2O、P2P“互联网创业公司”，徒有虚名而已。来看这份洗车O2O公司的现状，我怎么看这怎么都是传统行业加了一个互联网工具，但是就可以拉到风投、扎堆创业，这如果不是泡沫，那什么是泡沫。网上对于“互联网伪概念”的吐槽很多，留几手写过一篇文章《互联网思维都是坑蒙拐骗》，大致意思是说什么“屌丝经济”、“饥饿营销”、“粉丝经济”、“用户体验”，基本没有什么新概念，都是传统行业玩剩下的还了一个新名字而已，跟电视购物“限量999枚，现在已有 900 人打电话预订纪念金币”没啥区别。确实，看那些喜欢打各种概念、善于做各种“极简概念PPT”的创业公司：“采用最先进的云计算技术”——“把数据存在了虚拟主机上”；“实现O2O产业闭环”——“在楼道里帖微信二维码小广告”；“用大数据分析技术处理各种业务”——“全部日志有用没用的一概不删”；“面对一个千亿级的市场”——“但是消费者愿不愿意给我们花钱就不一定了”；“面对的是一个蓝海市场”——“拿到钱的同行上个月倒闭了”；“这是我们的SWOT分析”——“抄了一下工商管理大一课本”；“我们将全力占领市场份额”——“换句话说我们压根没想好怎么赚钱”；“一切以用户体验为中心”——“烧钱给用户补贴”；“我们将对员工给予一定的股份和期权奖励”——“说实话我们的基本工资很低”；“对于员工来说你得到的不是一份工作，而是一份事业”——“不好意思我们加班没有加班费”；“正在寻求一个合伙人级别的工程师”——“我有一个改变世界的idea，就差一个程序员了”……我还是那个观点，科技革命可以说是我们现在经济唯一一根救命稻草了，李总理不断地强调“全民创新、全民创业”也是出于这个原因。但是生产力的发展也不是无限、无止境的，互联网的科技创新明显进入了一个放缓期，已经产生了BAT等垄断巨头，就是这个行业成熟、平稳发展的一个标志，这就是我写《疯狂的资本（上）》的原因。至于那些打伪概念的互联网创业公司，非但不能对经济有提振作用，反而其形成的泡沫会成为一颗定时炸弹。不过大公司的日子也不好过啊，去年阿里巴巴大幅削减校招名额，而百度则是停止了社招，滴滴、搜狐甚至已经开始裁员了，真是“地主家也没有余粮了啊”。不过有人问了，投资人是傻子么，怎么随便一个PPT，随便一个特别扯淡的项目、特别浮夸的团队，都能拉到投资呢？也并不是，我有一个朋友就是某财团做风投的项目经理，他给我讲第一，在2013创业潮做火热的时候，他们都是由项目指标的，一个月要投多少多少个项目，有时候根本没有精力去考察，否则你就完不成指标业绩，当时甚至会出现几家风投机构抢项目的情况；这第二点嘛，就是赌徒心理，我觉得我投了天使轮，那么公司有人投AB轮我就赚了，我投了BC轮，那么就等着有人投DE轮我就赚了，我投了DE轮，那公司上市我就赚了…。一个劣质项目就靠资本的推动最终走向上市这一步、赚全世界股民的钱，也有非常多的案例。我从理论上对他们的行为进行了升华，这就是经济学家们在分析行为市场中所提出的“套利行为理论”。经济学家认为: 市场中总会存在相当数量的行为套利者，这些人会受到动物特征“潮流与时尚”“过度信主”等心理因素的影响，在市场中会积极寻求套利交易。理性套利者虽然明白泡沫终究是会破灭的，但是在面对泡沫时，他们都想在泡沫成长的过程中利用泡沫来获取一定的利润。这种理论可以简单地理解为击鼓传花，大家都认为自己不会是最后一个接盘的人。还有一点必须要说明的是，并不只是互联网创业公司会寻求资本，资本也会非常渴望地去寻求这些创业公司。因为资本不能限制，限制的资本就是吃银行的利息那么通货膨胀会让资本方蒙受巨大损失。可以想象一下，茫茫多的资本就像体内拥有洪荒之力躁动异常而无处发泄的少年，终于逮住一个创业公司虽然说扯淡点吧但是我根本控制不住自己的身体啊。那么这些茫茫多的资本是从哪里来的呢？请看，第一部分，我希望看到这里你们还没忘记我们第一部分讲的什么。看那个如洪水猛兽般的M2。在金融市场，有一种叫做“正反馈交易”的理论。正反馈交易是指在前一期资产价格上涨或下跌的基础上采取继续买入或卖出的行为。很多投资者最初价格的上涨导致更大的价格上涨，或最初价格的下跌导致更大的价格下跌，即通常所说的追涨杀跌。于是乎，就会出现这种现象，吹泡沫可以吹很久，但是一旦破的话，那就是瞬间血崩的局面。所以“泡沫”这个词非常形象——吹吹吹吹吹“biu”的就破掉了。泡沫破裂会有怎样的负面影响，大航海时代的荷兰郁金香泡沫我就不说了，感兴趣的朋友可以自行百度，比较著名的还有密西西比泡沫、南海泡沫。1990年前后的日本，是经济泡沫崩溃的典型：战后日本的“经济高速增长”，将财富装进日本国民口袋的同时，也积淀了大量从实体经济投资中游离出来的“投机资本（热钱）”。在资产保值和追求更高利润的原始冲动驱使下，投机资本会迅速向各种可能更快盈利的投机方向——房地产、股市、古董、字画、文物、珠宝等领域腾挪——咦，为什么这么眼熟？再跟朋友聊天的时候，有人提出来互联网泡沫已经过去了，现在是IP泡沫，看各种大公司跑马圈地，动辄几千万、数亿资本运作IP，各种网剧团队如雨后春笋般从祖国大地的各个角落冒了出来，随便一个烂本子，随便一个没有经验的剧组，随便一个在校学生团队，都能拿到相当多数量的投资，让人咂舌。我跟他讲我个人认为目前文化产业的繁荣并不是泡沫，是理应之义，但是这个不是泡沫的繁荣反而让人更加可怕。我给他讲了一个“迪士尼效应”，美国大萧条时期，迪士尼是全美唯二非但没有受损失，反而市值大幅增长的的公司（另外一个是炒白银的公司），萧条结束的时候利润翻了几翻。后来专家们分析，越是经济萧条、失业人数上升、假期延长，迪士尼人就越多，去看迪士尼电影的人也就越多，娱乐业也越发达。相反，经济上升期，人们疲于奔命，反而少有娱乐时间。这就是所谓的经济周期“迪士尼效应”。参考日本经济迷失二十年——什么行业发达了呢？动漫、二次元、宅文化、AV。现在中国，文化产业的忽然繁荣，简直像极了敏感的资本在实体经济不振、萧条山雨欲来之际，在匆忙的给自己寻找避风港，让人不寒而栗。四、马克思的诅咒相信我们在历史课上都学过：经济危机产生的根本原因，是生产的社会化与生产资料私人占有制之间的矛盾，即资本主义社会的基本矛盾。这个矛盾的表现形式之一，是生产相对过剩和需求的相对不足。（倒进密西西比河也不会给穷人）马克思则是最早指出资本主义生产的社会性和私有制的矛盾，必然产生周期性的经济危机以致社会革命。马克思还指出了资本主义经济必将在“复苏、高涨、危机、萧条”中轮回变化，是资本主义经济，就跳不出这个框框。多少年以来，这一理论有如达摩克利斯之剑，一直在人类头顶盘旋，从未消退。挂羊头卖狗肉骗不了客观规律。资本主义固有的相对生产过剩与相对消费不足是永远会在资本主义体制下存在的。注意，是相对。总之，如果撇开制度分析，单从经济角度来说，在马克思看来，生产过剩经济危机是商品流通领域供求矛盾的直接表现，而市场上的供求矛盾又不过是生产和实现（消费）矛盾的表现形式。然而，马克思经济学分析的中心是资本主义经济关系或经济制度，所以，他对生产过剩危机的分析，并没有停留于经济现象分析，而是深入到资本主义经济关系或经济制度中探寻根源。根据马克思的分析，市场交换领域所蕴含的危机，在简单商品经济下是由生产商品的社会劳动和私人劳动之间的矛盾所决定，在资本主义商品经济下，则是由生产社会化和生产资料资本主义私人占有之间的矛盾所决定。说得通俗一点吧，这说白了就是贫富差距。相信我们所有人都有财产、收入“被平均”的感受吧。财富分配不均匀、财富集中的趋势加速，这就回到了我们前几篇文章所讲到的问题，这几篇文章的逻辑都是一脉相承的。西方经济学有几个流派,只有芝加哥学派代表的新古典经济学迷信市场的供求关系是自动均衡的，殊不知虚拟经济的大户坐庄和散户的追涨杀跌的本质就是非均衡的。凯恩斯学派早在大萧条时期就意识到市场群体的从众行为会导致市场的失衡，只有政府的适当干预才能平抑危机。熊彼特学派更是尖锐地指出经济波动的机制是内生的“创造性毁灭”，经济波动有长波、中波、短波，决非新古典经济学编造的噪声论或泡沫论，经济增长的带头人是有远见的企业家而非短期套利的投机家。再回顾一下第一部分我们关于货币M2的描述，根据卡尔·门格尔的货币学理论，经济的普遍衰退和普遍繁荣必须要提到货币失衡——即货币需求过剩或供应过剩。为了经济的繁荣，必须提高货币的流动性，适度的通货膨胀恰好能成为货币流动性的助推器，然而不论在金融市场之内还是之外，流动性和风险都呈负相关关系，随着金字塔层次的升高，风险逐渐增加。这是我们必须要面对的问题。有效货币流的初始增长足以初步启动泡沫，也足以使泡沫持续上升。泡沫的流动性在于其作为投资工具的适用性。不断增长的需求推动泡沫价格不断升高，而正是因为价格在升高，又使其更具适销性。然而无法规避的风险注定要使泡沫破裂，当泡沫资产投资者发现他们的整个投资组合流动性突然变差，于是争先恐后地将持有的资产进行转移。这就压低了其所出售的资产的价格以及流动性。因此，门格尔认为，尽管央行做出最大的扩张努力，泡沫的破裂还是会使经济陷入萧条，这是因为有相当数量的货币要么已被摧毁，要么失去了货币性。西方经济学家无论是从市场方面，还是从金融货币学的角度看来解释经济周期律，其实都和马克思的理论互为补充，都是在从不同的角度力图诠释为什么会产生“生产过剩与需求不足”以及这为什么“会引起经济周期性的危机”，就像图坦卡蒙法王一样，我们就姑且把这叫做“马克思的诅咒”吧。日下午，《中国产业经济2015年度报告》在京发布，该报告为长江商学院金融与经济发展研究中心及北京富奥华美信息咨询有限公司合作完成。该文指出，2015年产能过剩的矛盾较上一年度更为严重。报告显示，去年四季度，21%的企业产能过剩超过10%，8%的企业产能过剩超过20%。约三分之一的行业、地区产能严重过剩，该数字较上季度明显下降。产能过剩严重的企业在减少，而总体产能过剩的扩散指数居高不下。生产过剩的依然有房地产：从2009年中央限购与地方卖地的政策背离开始，房地产待售库存量进入了急剧扩张阶段；即便在新常态中央屡次喊去库存的情况下，地方政府并不买账，库存仍然攀到7.39亿平，考虑到98年房改以来的已开工未销售数据，隐含库存有28亿平之巨，再加上新增土地出让的影响，去库存出清周期要达到5年，而一般开发商的所有利润也只够维持约3.8年的借款利息。按最新公布的统计，月份工业增速回落至5.4%，进出口按去年同期分别下降13.1%和11.8%，创2009年以来新低，房地产投资增长反而成为了最大亮点——这真是莫大的讽刺。3月14日，国家发改委发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》、《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，但是去产能要怎么去，注定要导致新一波的下岗潮，注定还是要牺牲掉一部分人，否则别无他法。这是我们最不愿意看到的。例如刚刚发生的龙煤问题，黑龙江全省的财力不过300亿，而龙煤的工资一年就要100亿；一旦发生资金链的断裂，省里就是想救也有心无力。这就形成了一个典型的悖论和困境闭环：政府需要这些企业来维持财税，而企业要上缴财税，也必须依赖政府补贴和银行贷款生存下去。这是近乎于一个无解的难题。我在这篇文章里写到过，封建时代应对“产能过剩”的“被动举措”就是农民起义，消灭一大部分生产力和人口，再将土地重新分配，成为毅♂种循环；在资本主义社会，“解决”这一矛盾的方法就是经济危机，同样是消灭一大部分生产力和消灭小部分赤贫人口，实现经济的再平衡，继续走向了下一个“复苏、高涨、危机、萧条”的毅♂种循环。五、本文中心思想上一篇文章我没有总结文章的中心思想，看评论发现还是有相当数量的跑偏了，有些话不是我不想说而是不能说。上一篇文章主要从理论角度定位于“我们处于怎样的时代”，具体是怎样你们自己去看，我觉得我这话说的够明白了。上篇定义的是“性质”，那么下篇讲的就是实例：我们已经面临了马克思所预言的固有矛盾——“生产过剩”，因此导致经济下行、实体经济不景气，但是国家通过积极地货币政策大水漫灌刺激经济，投机的资本却大规模的流入了股市、楼市，反而炒起了泡沫增大了经济风险。而我们一直以来寄予希望能够带领我们走进新时代的互联网产业，却也遇到了生产力发展瓶颈，只是在不断地炒作伪概念与资金游戏，并没有过多的实质性效用。而我最近几篇文章的逻辑上面也有些过了，从穷人固穷、中产阶级财富的脆弱，到这篇大资本自我毁灭的游戏，这里面的内在逻辑是什么只要你仔细读了肯定不用我说了。最后我再下一个悲观的结论，尽管最为一个卑微的北漂来说我多么希望这个结论是错的，然而就目前的经济形势来看————这大概是大萧条前的最后狂欢了。首发于我的微信公众号（knowledgewealth），欢迎关注 (二维码自动识别)2.6K361 条评论分享收藏感谢收起查看更多回答15 个回答被折叠（）