每天都有那么多的融资盘被逼融资融券强制平仓仓，主力怎么可能在

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-08-04 05:49 标签： 融资强制平仓
　　在反弹行情前夜，部分小散死于高杠杆；盛宴，已与他们无关。　　两融持续下跌　　自6月19日以来，沪深两市余额连续下降，步入7月以来，这种融资偿还的态势并未出现改观，反而逐级增加。据统计显示，截至7月8日，沪深两市融资余额跌破1.5万亿，连续13个交易日下降，上交所融资余额更是自今年4月以来，首次跌破一万亿元，而两市融资买入额占A股成交比例额也降至10%以下。　　系统性风险被夸大　　毫无疑问，股市中的融资盘(也就是杠杆资金)是此次股市动荡的核心风险因素。在股市中，提供融资的主力是券商和银行。当市场到让券商和银行都开始损失的时候，这就不仅仅是市场的问题，而变成有可能威胁金融体系整体稳定的大麻烦。　　要判断金融风险有多大，需要估算融资盘可能给券商和银行带来的损失。据（）估计，在今年6月中旬(大跌之前)，市场中的融资盘总量在4.5万亿元。其中2.5万亿是场内融资，2万亿是场外融资。而银行入市资金规模大致在2.5万亿。　　根据估算，当上证综指跌到2000点的时候，银行的亏损也就2千亿。就算估计有较大误差，银行入市资金的损失也应该不到4千亿。券商的损失大概为3千亿元。　　2014年全年，券商总利润才1289亿，亏损3千亿，虽不致命，但已伤筋动骨。而银行亏4千亿，九牛一毛。2014年年末，商业银行总资产131万亿元，不良贷款余额1万亿，贷款损失准备金2万亿，因此，银行的稳定性不会受到股市动荡的影响。　　至于其他如P2P、等参与了场内外配资的金融机构，要么不具有系统重要性，要么可能的亏损额不大，因而不会威胁到整个金融体系的稳定。　　融资盘平仓压力有多大　　融资盘平仓压力和股指下跌形成了一个恶性循环，融资盘压力有多大将是A股最敏感的问题。　　光大证券利用过去一年多来股市融资的建仓数据，估算出已跌回其建仓成本价的融资盘规模。这些融资盘的浮盈已全部消失，本金已开始亏损，因而主动或被动撤出市场的可能较大。　　正如下图所示，触及成本线的融资盘规模在过去两周增长很快。在上证综指大跌7.4%的6月26日，它们一天就增加了2600亿元。从图中还能看到，触及成本线的融资盘的增量和市场中融资余额的减少十分同步。这说明融资盘所受平仓压力越大，其撤出股市的步伐就越快。很明显，过去两周跌回成本线的融资盘规模明显放大，因而导致了融资盘从市场中的快速撤出，给股指带来了很大下行压力。光大证券认为，就算整个A股市场在未来仍然保持这样的跌幅(这是一个非常悲观的假设)，跌回成本线的融资盘增长仍然会明显放缓。相应的，融资盘受到的平仓压力会显著下降，它们带给市场的下跌压力也会走低。　　做空压力出现缓解　　随着“维稳”行动的进一步升级，股民信心逐渐恢复，A股9日出现明显反弹迹象，分析人士指出，若行情回暖，承接盘的力量增强将释放融资平仓压力，被迫平仓、“多杀多”惨烈局面将逐渐减小。　　实际上，考虑到融资成本问题，近场连续大幅下挫，对于融资资金的杀伤力较大，融资出现明显退潮。不过值得注意的是，一方面，政策对于两融市场的支撑较强，风险可以得到一定程度的控制；另一方面，融券余额同样大幅下降，压力出现缓解。预计杠杆压力逐步释放，有助于市场震荡企稳。　　7月份正在征求意见的《证券公司业务管理办法》提前落地，自当天即生效。新《管理办法》中强制平仓线不再强制规定为130%，改由券商自主决定；同时不再设6个月的强制还款，不动产也可作为补充担保物，政策对于两融市场的支撑凸显，杠杆风险可以得到一定程度的控制。在悲观情绪集中释放，融资杠杆风险释放后，融资余额停止下降料将是大概率事件。　　另外，为恢复市场正常交易，证金公司表示，将在继续维护稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，且证金公司向华夏基金、嘉实基金等五家基金公司了2000亿元主动型基金份额，每家获得400亿元。业内人士认为，此举旨在缓解中小盘股票的流动性紧张问题，释放基金赎回压力，有望恢复市场人气，做空压力进一步缓解。　　“去杠杆”下的投资策略　　六月中旬以来的市场暴跌，已经“杀”掉了一些高杠杆融资盘，现在还有一些配资资金濒临爆仓，这是加速市场下跌的重要原因。现在场内融资余额也在下降，去杠杆还在进行中。　　市场人士认为，大盘止跌企稳将有利于信心的重塑，但市场前期重挫的连锁反应仍需要一段时间的自我消化与调整。短期即便出现超跌反弹，也不建议此时大幅“抄底”，短期调整的压力仍然存在。追求绝对收益的投资者应对调整压力的直接方式，就是继续减仓，尤其是降低杠杆比例，在股市中，保存实力是最重要的，坚持右侧交易原则，即在见底回升后进场，是较为稳健的投资方式。当前仍需防御为主，精选近期遭遇错杀、安全边际较大的优质标的，低位轻仓介入。待市场出现明显回暖迹象时才逐渐加大投资比例。
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7日年化收益率融资融券强制平仓的案例有吗，比如一只股票10块，跌到多少会强制
提问者：综投网网友|||
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综投网专家答案
根据你借钱的比例所决定的，只要维持担保比例大于1.3就可以了
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警惕融资盘平仓形成负面反馈效应，加速市场下跌
申万宏源金工 丁一
07:37 来源：澎湃新闻
融资余额自6月19日起连续9个交易日快速流出，融资余额从2.27万亿降至1.98万亿，净流出2869.7亿，其中6月26日和7月2日单日净流出量均超过500亿元。我们认为随着市场继续快速下跌，融资盘面临非常大的平仓压力，如果市场继续下行，建议投资者警惕融资盘平仓形成负面反馈效应，加速市场下跌！（1）部分高点进入以及杠杆较高的股票已经跌破或逼近强平线首先，全市场的维持担保比例快速下降。根据证券金融公司公布的担保品市值数据，我们可以近似算出全市场的维持担保比例（与实际数据可能有一定误差，仅供参考），该比例从6月12日的330%大幅下降至7月2日的260%。虽然市场平均维持担保比依然较高，但是部分高点进入且杠杆较高的股票面临巨大的强平压力。由于无法获得具体的账户数据，因此无法准确估计接近或跌破平仓线以下的融资规模，我们可以通过杠杆水平以及股票下跌幅度定性判断。按照目前普遍的70%初始保证金计算，不同股票质押率不同，对应杠杆也不同。部分蓝筹股折算率最高可达0.7，对应最高杠杆为2倍，能够容忍35%的下跌幅度。如果折算率为0.5，对应的杠杆为1.7倍，可以容忍46%的下跌幅度，根据目前的市场平均维持担保比计算，目前市场平均杠杆约为1.6-1.7倍。截至7月3日收盘，按照6月12日上证综指的高点计算，近900个两融标的股票中有112只股票跌幅超过50%，最大跌幅到达60%，这些股票融资余额合计减少337亿，减少幅度为16%，高于13%的市场平均水平，截至7月2日，这些股票剩余融资余额为1755亿元。按照50%的跌幅计算，如果投资者高点进入，杠杆高于1.6倍，则已经跌至平仓线以下。最新的融资融券管理办法不要求券商对维持担保比低于130%的投资者强制平仓，这在一定程度上会缓解短期强平压力，但是，平仓线以下股票继续下跌23%，券商将收不回本金，尤其是很多股票连续跌停的情况下券商自身风险较大，因此对于平仓线以下的融资余额，如果继续下跌，我们认为除非投资者能补充足够的担保品，否则券商终归还是要强平。（2）融资盘主动平仓是融资余额快速下降的主要原因，约5000亿融资盘低于成本线统计发现，前期跌幅较小，甚至上涨的标的融资余额也在快速减少，近3000亿的融资流出中大部分都不是由于强制平仓，原因是下跌过程中杠杆资金亏损更多，抗风险能力更差，投资者选择主动平仓获利了结或者止损，因此主动平仓是融资余额减少的主要原因。当时融资余额为1.41万亿，到6月18日的融资余额增加8525亿至2.26万亿，也就是说大约8000多亿融资盘在3700点以上进入，考虑到近期已经流出的部分，按照7月2日的融资余额计算，依然大约有5000亿的融资余额低于成本线，如果大盘无法企稳或者继续下跌，将有更多的投资者主动平仓融资盘。（注：由于每天存在大量的融资买入和融资偿还，即融资盘换手率较高，因此我们这边估计的融资盘成本线可能与实际成本线存在一定的偏差。） 
责任编辑：吴月霞澎湃新闻报料：9 & 澎湃新闻，未经授权不得转载
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