创业者是先找贷款？还是先找风投？
很多创业者初期需要解决的最大问题就是资金的问题。找资金的途径也有很多：银行贷款、找亲戚朋友“募捐”，找天使投资，找风险投资……哪种方式才是最有效的呢？或者说是成功的可能性最大的呢？各位行家都帮我分析分析利弊吧！
Copyright (C)　　对于创业型企业来说，有好的项目还是不够的，重要的还要有启动资金的支持。就业压力的增加，使得创业大军越来越壮大。很多人只是有个创业或者想法就开始创业，所以在创业之前寻找投资人是比较普遍的现象。那么如何才能找到风险投资人呢？你怎么知道你找的投资人就是对的呢？但是创业者要记住让投资人知道你的项目有多好才是关键。有些创业者明明有很好的项目，但就是因为在给投资人介绍的时候没有表述清楚而最后失败。另外在与投资人交流的时候很多错误也是创业者经常犯的，创投分享会也做了一些总结，希望能够帮助创业者找到适合企业发展的风险投资人。找投资人和找项目推荐瞧这网的创业频道中的找钱和找项目栏目
　　首先要考虑清楚融资渠道。很多创业者只知道自己缺钱，所以在寻找资金的时候，想法就非常简单，只要能够拿到钱就行。殊不知，这其中有很多事情是需要创业者考虑的。首先你就得想你的项目适合通过什么渠道拿到钱，也就是我们常说的融资渠道，有些人误以为企业缺钱找投资就找风投，其实企业融资方式不止这一种，而且一般的企业是不可能获得风投的。现在融资渠道有很多种，每种融资却倒都有各自的特点，所以创业者应该根据自己项目的特点来选择合适的融资方法。所以在寻求资金之前，创业者应该对自己的项目进行充分的了解，只有这样才能为自己的项目寻找到最适合它的资金。
　　另外就是不要忘记产品才是核心，很多创业者为了获得融资就不断包装外在，以便吸引风投，当然，风投会关注一些外在的东西，但是关键还在于产品。投资人在进行投资前，都会对市场进行详细的考察，而对他们最有吸引力的就是产品，你的产品是否存在市场需求，它能够真正解决市场上的某种需求和问题，这都是投资人非常关键的部分。所以创业者花时间和金钱去包装外在，还不如多做些产品上的准备。比如产品的价值所在，现在在市场上处于怎样的地位，它的出现能填补什么空白，产品在市场上的发展前景如何，有多大的市场发展潜力。你的产品在同类产品中占有什么样的优势，采用的什么商业模式，多长时间能够实现盈利等等，把这些问题的答案摆在投资人面前对风投会更有吸引了。
　　除了上面说的这些外，创业者在争取投资的时候一定要将自己的计划阐述清楚。如果投资人觉得你对未来都没有任何规划，就会对投资失去很大的信心。所以说商业计划书就是必须的了。但是创业者要注意不要拿着几百页的一个计划书去见投资人，计划书要言简意赅，它能够让投资人迅速了解你的计划和设想，让他对你这个项目有个明确的认识，这样才能激起投资人的投资欲望，同时也能够使投资人对你的企业未来发展充满信息。
　　很多人梦想成为成功的创业者，却很少有人最初就想成为风险投资人。在市场经济社会，创业者通常会被认为是英雄，而风险投资人相比之下的公众知晓度就要差得很多。
　　美国著名的连续创业家、风险投资人、飞桥资本合伙风险投资1
还没有账户顶级风投聊融资那点事：你凭啥让我投资？（上）
稿源：猎云网
首先，我想问问罗恩和马克，是否投资一家创业公司，你们主要看什么？这应该说是我们今天最迫不及待想知道的内容了！
罗恩：就我看来，是否投资一家公司取决于一大堆因素。我从1994年开始做投资（也就是马克刚从伊利诺斯大学毕业的之前），所以至今SV Angel（一家总部在旧金山的天使投资公司）和其附属机构投资了超过700家公司。在这过程中，我们与几千位创业者约谈过，而当我约见一位创业者时，一大堆因素会闪现在脑海中。下面，我就想谈谈其中几个。
准确来讲，当你（任何一位创业者）与我交谈时，我首先就会做出判断，&这个家伙是个出色的领导者吗？&，&他正直、专注以及对自己的产品足够痴迷吗？&因为通常我问的第一个问题就是，&是什么促使你来制造这种产品？&，我希望甚至可以说乐于听到，这是基于创业者的私人问题（个人需求）而产生的，并且这款产品能有效解决了此种私人问题。接下来，我会考察对方的沟通能力，因为如果你要做一位出色的领导者，领导一个团队，并且假使你的产品是支绩优股，你就不得不成为一位真正优秀的沟通者和天生的领袖。现在你可能会专门去培养某些领导品质，以便更好地管理公司以及上升为一位领袖人物。
马克：是的，我完全同意上述说法。在是否投资这个问题上，我们确实有很多可以深究的细节。当然，与罗恩相比，我们可能还有些不同之处，准确地说，区别之一在于我们是分阶段投资。它包括种子阶段、风险并购阶段和扩张阶段的投资，而罗恩崇尚的天使投资是一次性前期投资。其次，我们投资的商业模式多种多样，有消费者、企业以及大堆其他变化形式。一旦出现特定问题，我们还可以寻求细致全面的解决方案。
笼统来说，我要详细说明两点。一是，你要成为该行业的佼佼者。要明白，风险投资经营可媲美于一个100%风险的游戏（也就是指风险极高）。多年数据表明，每年有4000家相关公司想要筹集到风险资本。而这之中，大约只有200家能获得第一梯队的风投，其中能创造出上亿美元的公司寥寥无几，仅有15家。要知道，风投公司当年97%的收入来源于这些企业。显而易见，风险投资是一项赌博式的投资活动，要么赢得盆满钵满，要么输得一败涂地。而你们要么是这15家之一，要么就不是。或者你们幸运地位列200家，也或者不在200家之列。因而我们所追求的投资大项目，不管什么特殊条件，对方都应该有潜力成为佼佼者，也就是说，我们只想找那前15位，前200位潜力股。
另外，我要强调的是，考虑到内部情况，相比于没有短板，我们更倾向于选择优势鲜明的公司。一开始，这样的区别是明显的，但确实又是相当微妙的。投资行业有评判潜力股企业的清单，例如是否有出色的创始人，是否有新奇的创意，是否有好的产品以及初始用户反馈如何。再三斟酌，再三考虑，然后做出合理选择。可是投进资金之后，你会发现，那些看似都满足这些条件的企业，最后都表现平平。原因在于，他们没有自己独特的优势，无法引人注意，更遑论从激烈竞争中脱颖而出。你要知道，1/20或者3/40的机会不是那么好获得的。
而从另一个方面来看，有过人长处的公司往往会存在重大弱点。所以风投行业的一句行话就是假如没有找到有严重弱点的优势企业，你就不会是投资的幕后最大赢家。我们可以找案例逐个地验证。然而在这过程中，你会发现，几乎所有的大赢家都被排除了。事实上，我们所提倡的就是投资那些优势鲜明的创业公司。这样，我们才会愿意容忍弱点，承担风险。
罗恩：当你第一次和投资人约谈时，你要貌似疯狂地反复练习一句引人注目的话直至能够自信地讲出，它能够详细表明产品是怎么样的，这样投资人可以在他们的脑海里立即勾勒出产品的形态。可能今天和我谈话的25%的创业者，在讲明第一句话后，仍无法让我了解他们的所作所为，而当我变老了，耐心消磨殆尽时，我会不留情面地说，&等等，我还不清楚你究竟干了什么。&所以你要尽力将此做到完美。那么接下来，我想讲讲第二点。你还要做到果决，要知道，决策是进步的唯一途径。拖延在创业中是决不可触碰的禁地。所以，不管你做什么，都要保证公司机制的持续运行。不论是雇佣员工，还是裁员，你要尽快作出那样的决定。而这所有的一切都是为了组成一个高效的团队。切记，有了好的产品后，你要在执行力和打造高效团队两方面上下苦功。
帕克，可以跟我们谈谈你设立的公司种子轮的表现情况以及相关的融资经历吗？如果再来一次，你会有什么不同的举措吗？
帕克：的确，从融资的角度看，我现在的公司即Zenefits在种子轮的融资速度于他人眼中是相当迅速。然而，我想讲讲在此之前自己创建的一家公司，一家我为之奋斗了整整6年的公司。当时，我和合伙人几乎找遍了硅谷所有的风投公司，却毫无斩获。准确的说，60家风投公司无一向我们伸出橄榄枝。我们一直在反思是不是计划书写得不好，幻灯片不够别出心裁，企业故事讲得不够精彩，等等。直到有一天，在与科斯拉创投公司的面谈时，因为没有提供某个详细的分析数据，一位投资人指出，&看，这个数据哪来的。如果你们是Twitter，动动嘴皮子，就凭这些数据，我们就会毫不犹豫投资。不过很遗憾，你们不是Twitter，所以要把所有材料都准备好呈现在我们面前。&是的，所有的材料。
跟那位投资人想让我去做的恰恰相反，这席话让我开始思考，怎样才能变得像Twitter一样，方法是什么。所以这也是我成立现在这家公司的原因之一，或者说，这也是Zenefits的魅力所在。通过不断的改进，这种商业模式趋于完善。要知道，那两年的融资经历让我备受打击，那时我就下定决心，让这些都见鬼去吧！把期望全都寄托在风投身上是不切实际的。如今我对Zenefits很自豪的一点就是没有风投资金，它照样玩得转。换句话说，Zenefits有自己的商业模式，有足够的现金流自给自足，不过分依赖风投。
事实证明，那类公司正是风投看好且乐于投资的对象。所以毫不夸张，对于你们而言，我就是一位专家。但说实话，相比于创业的其他流程，我并不擅长于融资。然而我知道一旦找到公司经营的正确方向以及产品的立足点，让自己&变得像Twitter一样&，那其他事情就会水到渠成。反之，你会觉得困难重重，举步维艰。
马克：我认为帕克讲的这一点对你们来说很重要，同时我也想跟大家聊聊这些内容。谈到这类话题，我总忍不住引用喜剧演员史蒂夫&马丁所著书中的一句话。在我看来，马丁绝对是个天才，他撰写了一部有关个人职业生涯的书，大获成功。这本书名为《Born standing up》，内容短小精悍，讲述了他是如何成为众人熟知的史蒂夫&马丁。而书中他曾多次讲到，什么是成功的关键？成功的关键就是优秀到让人无法忽视。
因而在某种意义上，我们要牢记投资人的整段话，不过有时那又是无关紧要的，因为如果你做到了帕克所做到的事情并且成立了一家即将取得巨大成功的公司，那么他们就十分愿意投钱给你。而假如你只是空谈理论，概述公司的发展计划，没有相关数据来考究，成功的机会仅为千分之一，融资的道路显然困难重重。而做到&优秀到让人无法忽视&这一点，无疑增加了你成功的筹码。要知道，相比于制定一份更好的计划书，自家公司的实力上升才更为风投看重。
另外，我认为无需过于关心融资这一方面，虽然我每次都对这感到很头疼，但是我会早作打算，然后顺其自然，因为对创始人而言它是创业中最简单的一个环节。除此之外，你还需要招聘到20位优秀工程师，而这比融资困难百倍，更不用提获得用户增长，得到广告收入，赢得大企业客户。几乎你要做的所有事情都比融资困难，这大概就是所谓的小巫见大巫吧。所以我举双手赞成帕克的做法，如果你过分在意融资的情况，可能就会忽略了其他重要的环节。牢记这一点非常重要。常言道，融资顺利并不意味着成功，也不是什么公司发展的里程碑，我认为这真是一句箴言。你要明白，融资成功只是给了你去进行更艰难的挑战的机会。
你们认为在融资时创业者的哪些行为有待改善？
马克：我认为人们经常会忽略一件关键的事情，当然这是我们的失误，没有对它加以详细得阐述，那就是创业者们没有处理好融资与风险的辩证关系，其中涵盖了筹钱与风险、花钱与风险两大类。权威专家Andy Rachleff几年前曾告诉我一个有关风险的&洋葱理论&。它的理论概述是想象一个刚创建的创业公司，它面临着一系列可能的风险，然后你将这些风险记录在册，列一个清单。具体内容是这样的：团队能否组成、创始人之间能否一起共事；产品能否顺利完成；还有技术难题，可能你需要设备性能的突破或者其他方面的改进。这能奏效吗？这样做好吗？；发布会能否顺利进行，会出岔吗？；市场的接受度怎样；收入方面的问题以及销售成本，等等。如果你生产的是消费品，那另外还有考虑病毒式增长的风险。总之在刚开始，一家创业公司就是由一系列的风险构成，经营它的过程也就是不断融资的过程。而公司要逐步发展，就要一层层地剥除这些风险。
所以为了组建团队，创造产品，获得初步关注需要筹措种子资金；为了产品更新换代，组建工程师团队，获得前5位的初始用户需要进行A轮融资。于是不断的寻求解决措施，一层层地剥除了风险，跨过了一个又一个里程碑，公司也凭此得到持续发展，那你就会想要筹到更多的资金，对吧？
这样你就会联系像我们这样的投资人，说你要进行B轮融资。说实话，对于我们而言，吸引注意力最好的办法就是坦言你们自己在种子轮面临了哪些风险，达成了哪些成就，在A轮融资时，又面临了什么，达成了什么。现在到了B轮融资，我面临着哪些问题，会怎样去解决，而当进行C轮融资时，我将处于哪种状态。之后，再拿出之前融资的数据，告诉我们你筹到了多少钱，其中有多少花在了剥离风险上。这些事貌似简简单单，然而合起来却是一套行之有效的系统性分析方案，能帮你理清资金的来龙去脉。然后再与这些天发生的事相比，你会忍不住口出狂言，&天哪，我要筹更多的钱，组建完美的团队，雇佣更多的优秀人才。&就是这样，不断追求完美，追求卓越。
罗恩：我来讲讲策略性的具体事项。首先关于保密协议，千万不要要求投资人签订保密协议。如果你这样干的话，就是赤裸裸地告诉对方，我不信任你。要知道，创业者和投资人之间的关系一旦出现问题，投资活动就难以进行下去。其次 ，至今为止创业者常做错的一点是，没有把重要的内容以书面形式确认下来。我强烈建议在融资时做到快速高效。不要过于看重融资，虽然出于某种原因，创始人会把融资成功视为个人的胜利。其实，正如马克所讲，这只是创业过程中极小的一步，尽管它是最基础的，赶快安排妥当，尽人事顺天意。
然而在融资过程中，一旦投资人有投资意向，你要立即写封邮件确认相关的重要信息。因为他们不一定会记得这些细节，比如是否答应资助你、估值多少以及是否要搭伙，等等。而把这些内容以书面形式记录下来并且发邮件确认，就能减少不必要的麻烦。当然，在会议上要尽可能记下要点。
我想询问更多细节性的问题，比如融资流程是怎样的？如果有人想融资，他们可以直接给你发邮件吗？还是需要他人引荐？在做出一个决定前需要多少场会议来商讨？你们认为什么才是合适的投资条款？什么时候是创始人可以开口要支票的恰当时机？
马克：这是6个问题，涵盖了很多东西。等谈到种子期投资时，我会详细介绍。
罗恩：SV Angel通常会把资金投给种子期项目，所以我们往往是第一个投资人。现在种子期项目我们一般投100-200万美金，而过去常常只有100万美金。如果我们只投了25万美金，这说明同时还有5、6个投资人参与了这个项目。目前，SV Angel有13位成员。我不做严格评估，也不是投机者，只是想为那些趋于成熟的投资组合公司尽一份力，让好的项目能够实施下去。因而，团队的力量不可或缺。而在SV Angel，我们大约会在30家公司中挑选一家来投资，并且经常是一周选一家。
我认为有趣的是，我们并没有千方百计地钻营。当然，可能是因为我们的社交网足够广泛，只要从中寻找契机就可以了。实际上，我们提供了想要的机会。也就是说，你可以发给我们一份简短精炼的执行概要，如果大家觉得不错，就在小组内部投票决定是否进行电话约谈，尽管我不在场（这一步尤为关键）。如果投票通过，就会有该领域内有经验的人士向你们致电。那么如果电话里聊得不错，就能进一步面谈，其实到了这一步获得投资的机会已经很高了。而面谈如果也进行顺利的话就会进行背景调查，包括后台背景、公司整体形象、市场前景。当然，我们还会做出投资承诺。之后就开始拉拢其他的增值投资人，因为如果想平均分配工作量，就必须要求其他投资人的水平也要一流。
马克：那我来谈谈A轮融资吧。其实A轮融资与种子轮的投资密切相关，而顶尖的风险资本家在此阶段只投两种公司。一种是已经进行过种子轮投资的公司。通常情况下，只有当企业有100万或者200万美金的种子资金时，我们才会考虑参与A轮融资。也就是说，我们会跟进像罗恩一样的天使投资人资助的项目。所以如果你打算进行A轮融资的话，要做的第一件事就是筹集种子资金，这也是融资工作进行的必经之路。不过，我们偶尔也会直接投资那些没有进行种子投资的公司。准确地来说，只有当这位创始人曾经有过创业成功经历并且过去跟我们打过交道，我们才会通融一下。
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　　　　当你的初创公司正在快速成长，在某个时点上你很有可能在寻找风投的青睐。但是他们不同于天使投资人，不是仅仅写个位于50万到500万不等的支票就可以了，风投们能够写一张数百万的支票，这也意味着来自风投的支持能够助你从种子期挺到相对成熟的后期。　　风投都是在创业项目上投入大量资金，并且给予了回报更多的期望，对于投资人来说，亦或者创业者来说，融资这件事绝对不是儿戏，我们花了很多时间跟公司讨论融资的各方面细节，最终总结出来了以下八个真相：　　1、你要了解适合风投资金曾经注入的项目都是哪些。　　目前存在这样一个误区，绝大多数的创业者都觉得自己的创业想法绝赞，都认为项目值得投资。但是，投资也分很多种类型，有些适合投资的项目却并不适合风投的介入，这一点事实也许很多人都没有注意到。　　简而言之，不同的项目都拥有不同的投资预期，也正因为这一点，资金投入后实现的回报率有高有低，各种各样的情况都会出现。一家小生意，就比如说餐厅，可以拿到银行的贷款，但是它并不适合风投介入，因为它的投资预期是有限的，比如翻台率等等硬性指标的限制。　　风投投资人都是在寻找某些投资数百万美金的投资机会，并且希望在这些投资上实现好几倍的投资回报。这也是为什么除了创业者之外，风投们也非常看重市场规模的重要原因。如果他们觉得这个市场的规模不够大，他们就不会考虑投资。　　在一个规模相对较小的市场中开始起步创业并没有什么不对，你同样还是能够拿到投资，但是并不一定是风投的钱。请在融资之前想搞清楚你的目标市场到底盘子有多大，这是每一个创业者必须提前做好的功课。　　　　2、融资规模　　在融资之前，你首先得了解风投们都是怎么赚钱的。　　风投一般都是有一般合伙人和有限合伙人两种形式。一般合伙人都是在积极主动的去负责打理旗下的这笔钱，而有限合伙人只是将钱交给前者负责打理，自己被动的享有投资收益即可。通常来讲，风投基金中的一般合伙人他们自己赚钱就分两种方式，要么是通过收取管理费（一般是基金规模的 2%），要么是通过一种分成的方式（通常是回报的 20%）。分成往往是在投资本金全部归还给有限合伙人之后才进行下一步计算。所以，也就是说风投如果没有办法保证本金如数完整的归还，那么他是一个子儿都赚不到的。　　现在你应该明白，为什么提前做好功课，了解到每个风投基金的盘子有多大，它愿意给你的创业项目开出多大的投资金额是多么重要的一件事了吧？！如果这次融资规模是 1 亿 5 千万。如果一家基金的规模是 1 亿 5 千万，它不可能单就你一个人给你开一个 50万的支票。一个很大的基金盘子，他们是无法在很短的时间将投资全部配置到位的，一般来说从基金设立到真正投资全部到位要花费 4 年多的时间。同样的，1 亿 5 千万的基金也不太可能给一家公司的 A 系列股融资注入 3 千万的巨额投资。　　如果你在寻找的是少于 100 万的投资，你最好去那些名为小微风投基金（VC）去找找机会。它们的基金规模一般都是在 1000 万到 5000 万之间；如果你在寻找 A 系列融资 500 万美金之上的投资，那么你就得找到一个规模保证在 1 亿 5 千万之上的基金。　　请事先了解清楚你面前出现的各只基金的总盘子有多大，结合「配置基金往往需要花 4 年多」的时间条件，你也就清楚它们更愿意开出多大金额的投资支票了。　　3.投资频率/速度　　有些时候基金是完全配置到位的。也就是说，合伙人将所有的资金撒出去，与此同时还在募集新的资金进来。不过在这个过程中，很关键的一点是他们不会进行额外的投资了，即便他们还是能够通过各种渠道让自己空空如也的资金池逐渐填满，但是他们内心已经有了主意，不会再投钱出去了。　　但是最有趣的是，他们还在持续不断的跟外界展开各种会议，不断的跟很多创始人进行沟通，这些满心期待，内心焦灼的创业者可不知道风投们的内心是什么算盘。　　还有，风投即便不属于上面「投资全部到位，资金正在募集，会议还在进行，内心其实不愿投资」的情况，它在投资上也是存在着某种频率的。打个比方，如果一家基金通常情况下每个季度做 2 次 A 系列融资，那么如果你发现某家基金在一个季度竟然完成了 4 次 A 系列融资，那么在接下来的一个季度也许这家基金就会偃旗息鼓。　　不管是上面的哪种情况，创业者其实都是被蒙在鼓里的。所以，如果你想在融资上面有所成绩，首先得搞清楚对方过去的投资频率是怎样的，每个季度或者每年一般都做几次投资，今年截至当下已经做了几次投资。　　4、温暖的介绍　　基金在挑选初创公司的时候，最简单粗暴的一条标准就是看这家初创公司是否能够通过某种人际网络上的引荐，或者说是背书，从而找上门。如果没有任何基础，就是发来一封非常突兀的邮件，又或者是平日里对风投如影随形的跟着，这都不是能够获得引荐的方法。在这里强调的是一般意义上。还有极少数的特例是通过这种非常规的方法获得融资的。　　换句话说，风投们就搬把椅子坐在屋内，面朝着大门静待上门者的光临，谁能够有能力让其他人带着走到这里，那么谁才会真正值得在意。　　为什么要这样做呢？　　因为这牵扯到三重检验：首先是检验创业者是否了解风投基金的运作方式，其次是检验创业者是否有能力，有勇气去争得这样的见面机会；最后，也是最重要的一点。风投们会相信某个人际圈子里面相熟的人，这个人又将信任传递到了创业公司身上，于是风投们就会更容易将信任放在创业公司上面。　　成功的创业者深谙此道，他们知道风投们看到怎样的场景出现时才会眉开眼笑，不仅如此，在建立了很好的第一印象的基础上，他们还会使劲浑身解数，将其余存在着的疑虑降低至最小程度。
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