被减持股下跌者不足两成 股价不跌反涨另有原因
　　谢莹洁 皮成名　　近期，上市公司中报业绩披露陆续完成，在公司业绩整体向好的情况下，A股市场随之回暖。此背景下，上市公司重要股东减持数量亦呈上升趋势。数据显示，8月份，A股市场共有139家上市公司披露重要股东减持计划。然而令人意外的是，重要股东纷纷意欲减持套现之下，相关公司仅有24家股价出现下跌，占比约17%，不足两成。　　139家公司重要股东拟减持　　据同花顺数据统计，8月份，两市共有139家公司的重要股东宣布将拟减持计划，其中有27家公司重要股东拟减持股份比例超过流通股的1%，、和爱司凯的大股东拟减持股数占流通股比例超过4%。而在6月、7月份，两市仅分别有45家、68家公司重要股东拟减持。　　与此同时，9月以来，重要股东减持的趋势并未放缓，仍有不少上市公司陆续披露减持计划。9月1日至昨日，已有30家A股公司披露了重要股东减持计划，其中个别股东拟减持比例甚至达到公司总股本的12%。　　仅在昨日，就有3家公司发布减持计划。其中，控股股东计划减持不超过2025万股，股东万方集团拟减持1500万股，股东朱明拟减持不超过680万股。　　而在拟减持的上市公司中，大多是中报业绩实现大幅上涨的公司。其中，大股东拟减持105万股，位居这类业绩增长公司减持榜榜首。半年报显示，露笑科技上半年实现营业收入15.35亿元、净利1.6亿元，分别同比增长142%、319%；基本每股收益0.22元；并预计今年前三季度利润同比增长375%~417%。　　仅有24家公司股价下跌　　一般来说，公司重要股东的减持会给二级市场带来利空效应，但令人有些意外的是，8月以来，这些减持公告并未给公司股价产生太大的负面效应，不少公司股票在二级市场反而大幅上涨。据同花顺数据统计，8月以来重要股东拟减持的139家公司中，仅有24家股价下跌，占比约17%。　　以为例，公司股东曾于8月15日宣布，自公告之日起15个交易日后至12月6日，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过163万股，占公司总股本的比例不超过1%。公告披露后，公司股价不但没有下跌，反而大幅度上涨，并于8月28日达到近期最高价15.20元。从公司披露减持计划日起至今，累计涨幅超过42%。　　与之类似的还有百利科技。9月5日，公司披露了股东减持进展公告，股东雨田通过大宗交易平台减持445万股，占总股本的1.99%。此前，百利科技公布了股东减持计划，称成朴基金与雨田基金将分别减持不超过3%和2%的股份，并称雨田基金未来6个月可能实现清仓退出。而在百利科技披露股东减持计划的当日，股价便呈上涨趋势，收盘涨幅4.66%。　　9月6日发布股东减持计划的公司亦有不同幅度的上涨，怡球资源、焦作万方、常铝股份涨幅分别为0.06%、0.19%、0.01%。　　股价不跌反涨另有原因　　对于拟减持反而带来股价上涨的情况，银泰证券投资顾问徐春晖在接受信息时报记者采访时表示，市场上存在这一类情况，因在价格高位减持，公司往往要交大额税收。因而一些业绩好的公司会选择在价格刚刚启动时减持，事实上，接盘时的交接者都是与自己相关联的持股人，持股人往往等到股价到了高位再在二级市场套现。　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，过去大股东减持可能带来股民跟风套现，造成股价下跌。而近期市场走势出现不一致的情况，主要原因有两个方面，其一，宏观经济、产业经济呈增长态势，市场基本面不断向好，总体存在上扬空间；其二，投资者对于减持的市场判断两极分化，存在一部分不理性的投资者，没有预料到股价情况，不选择抛售。无论如何，投资者都能享受整个市场景气带来的红利。(信息时报)
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
责任编辑：eweliu
扫一扫，用手机看新闻！
用微信扫描还可以
分享至好友和朋友圈
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
本日热门资讯
一周热门资讯
Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved减持创新高背后有玄机 多只个股遭减不跌反涨
来源：投资快报
　　编者按：近期市场各大新高迭创，值得注意的是，上市公司重要股东减持套现也在创出新高。据统计，农历新年以来，沪深两市遭减持市值超过407亿元。令人诡异的是，大部分公司被股东减持后股价不跌反涨。对此，分析指出，被股东减持后股价仍不断上行，或是由于相关个股遭减持并非都是股价高估或重要股东看淡前景，而是出于为财务安排而作出的决策，由此，遭减持个股需要两面看。
　　个股减持创新高 多只个股遭减不跌反涨
　　一般而言，股东减持给人的感觉颇为负面，它在提醒中小投资者，连股东都认为公司价值被高估，因此其减持行为往往对股价造成压力。不过，另外一种情形也不少见，即股东减持，股价不跌反涨，近期沪深股市就见证了这一点。
　　统计显示，在近期A股市场各大股指新高迭创的同时，上市公司重要股东减持套现也在创出新高。(行情300033,)iFinD数据显示，农历新年以来，沪深两市共有350家公司的股东减持，累计减持36.83亿股，累计套现406.97亿元，刷新年内新高。
　　这其中，近日不断刷新历史新高的中小板和创业板，是上市公司股东减持套现的主战场。据统计，农历新年以来发生净减持的350家公司中，中小板和创业板公司占了231家，占到期间沪深两市发生减持公司数量的66%，累计减持10.93亿股，市值207.65亿元，分别占到了所有公司发生减持股份和市值的29.68%和51.02%。
　　对于最近一个月发生减持的公司主要集中在中小板和创业板，分析人士对《投资快报》记者表示，这是由于本轮（7月22日）以来，表现最好的主要集中在中小板和创业板上，由于中小板和创业板多为民营企业，出于“多方面”的原因，减持意愿相对要大很多。
　　值得注意的是，近一段时间以来，一些大股东减持股份的公司股票不但没有下跌，反而走出了凌厉的上攻行情。据不完全统计，农历新年以来遭到大股东或高管减持的公司中，绝大多数公司发布被减持公告后出现了不同程度的上涨。
　　如(行情002649,)，公司在3月19日被公司第三大股东北京惠通恒和管理咨询有限公司和副总经理减持300万股，套现约1.67亿元，但公司股价在公告后的三个交易日大涨23.48%。又如(行情002018,)，公司在3月13日公告遭第二大股东减持710.55万股（套现约9272.38元）后，累计大涨17.53%。
　　业内人士告诉《投资快报》记者，大股东减持表面上看是大股东不看好公司前景，但是大家可能忽略了一个重大问题，那就是税收。大股东减持变现后，要交跟原始股差价的20%税。所以，部分公司或希望通过高位减持打压股价后再买入，如此一来，大股东持有的股数不变，甚至比原来的股数还多。
　　“减持只要遵循三个原则：一是适量有序；二是提前预告、稳定预期，这一点尤其重要，因为证券市场最担心的是不确定风险，确定了的信息，对股价影响就会降至最低；三是为了上市公司的发展。那么适量有序的减持不但不会对二级市场股价产生压力，反而有利公司股价上涨。”
　　越减越涨有玄机 遭减持股需两面看
　　3月23日晚间，(行情600794,)发布公告称，公司于3月23日接到第二大股东长江时代递交的减持公司股份的说明，长江时代于3月18日至3月20日间，通过上交所竞价交易系统及大宗交易系统累计减持其所持公司无限售条件流通股5957.87万股，占目前公司股份总数的5%。令人意想不到是，公司股价24日大涨9.44%。
　　其实，被减持后不跌反涨的现象不是近期有出现。历史数据显示，创业板在2013年5月份曾遭遇到大量减持，不过这并未导致创业板指数形成顶部，随后创业板指数“轻装”上阵，继续上演“新高秀”。分析指出，相关个股被股东减持并非都是股价高估或重要股东看淡前景，而是出于为财务安排而作出的决策，由此，遭减持个股需要两面看。
　　“对于股东减持，其市场影响不能一概而论，还需要根据个股情况区别对待。”业内资深人士在接受《投资快报》采访时指出，对于那些有业绩支撑、真正能够实现高增长的股票，如果原始股东能够释放一些筹码，机构是非常愿意接盘的。而且筹码拿得越多，拉升就更容易；但对于那些伪成长股，“辉煌”过后可能不得不面对股价和估值的双重压力。
　　业内资深人士表示，目前上市公司越来越重视市值管理，这与相关股东和高管的利益直接相关，想高位套现的人肯定希望市值做得越大越好。如何做大市值就成为一门学问，这里面也掺杂着错综复杂的情况。
　　一种情况是：大股东也有急需用钱的时候，这种情况通常必需在短时间内，有时甚至一两天出清。问题是，大股东持有的股票数量多，在二级市场的交易中就没有办法及时甩出去，因为普通散户没有这么多钱去买，尤其是行情低迷时，没有人买，大股东怎么会卖出？因此大家商量好，我卖你买，可省去你慢慢吸货的时间，也是对你资金成本的一种节省。
　　另一种情况是：大在其后多少天以内减持股票，提前告知股民，我要减持，而且不会马上减持，让股民思想上也做好随时撤离的准备。对于这种情况股民要会站在大股东的角度去想，一定要清楚大股东也不会做赔本的事情，也不会等到减持那一天，股票反倒下跌了很多，试问哪一个大股东爱做这种让自已倒霉的事情，如股价翻番后，我再减持是多么得意的事。对于这种减持关键是要把此股主力或大股东的持股成本想办法摸清，如确信股票不上涨，大股东减持根本就没有利润，你就坚定跟之，必有所获。
　　“一般来说，上市公司被股东减持后股价仍不断上行，是因为投资者认为股东的减持并非因为股价严重高估，而是为财务问题而作出的决策。”业内人士称，不过也有部分上市公司在减持周期中不断释放各类利好，以便股东与接盘方配合顺利出货，又或者其股价上涨只是短线资金一时的炒作。不同的上市公司有不同的故事，投资者需仔细甄别。
关键词阅读：
已有&0&条评论
个股净流入
个股净流出
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
5.393.26%80982.129.9610.06%74550.0567.008.85%71729.64648.234.34%68883.08
佣金计算器
目前佣金比例：
千分之二点五
千分之一点五
资金量：万
月交易次数：次
算算能省多少
您目前1年佣金50000
来立省50000
计算说明：
节省交易费用 = 资金量*(当前佣金-证券通万2.5)　　　　　　　*交易次数
<span class="mh-title"
style="color: #小时点击排行
目标涨幅最大
目标股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入25.5232.00买入8.0511.80买入54.1461.00买入21.1024.40大股东减持套现后股价会大跌？4豫企遭减持反上涨
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
河南商报记者陈薇唐朝金
“大股东都要套现了，你还买啊？”高管减持给股民的印象一般都是负面的。不过，被大股东减持的股票也不是不能碰，中原高速、利达光电等被大股东减持后，股价反而屡创新高。
市场：大股东减
河南商报记者陈薇唐朝金
&大股东都要套现了，你还买啊？&高管减持给股民的印象一般都是负面的。不过，被大股东减持的股票也不是不能碰，中原高速、利达光电等被大股东减持后，股价反而屡创新高。
市场：大股东减持，小股民害怕
如果自己持仓的股票，该公司发出了减持公告，很多小股民都会有点儿害怕。
一般会认为，这样的公告是在提醒中小投资者，连大股东都认为公司价值被高估，应该卖出一些股份套现。
不过，如今行情火热，尽管上市公司重要股东减持套现数量屡创新高，但有意思的是，一些大股东减持的公司股票不但没有下跌，反而出现了上涨的行情。
河南上市公司中，中原高速遭遇股东招商局华建公路投资有限公司减持，该股东在今年3月18日至19日减持公司总股本4.42%，共9936万股。不过最后两个涨停，开启了中原高速的一轮大涨，随后一个月时间里，中原高速的股价翻倍。
利达光电第二大股东南方工业资产管理有限责任公司，今年4月9日至5月11日减持公司总股本的1%，成交均价为36.31元/股。而截至昨日收盘，利达光电的股价已经高达55.6元/股。
此外，中原内配、神马股份等被重要股东减持的公司，股价都出现了不同程度的上涨。
业内：减持是大股东玩的&以退为进&的游戏
大股东减持股价还涨，让很多股民看不透。一家券商负责上市公司股东减持业务的杨女士说，这是因为减持背后的原因很复杂，并不一定是大股东觉得公司股价被高估。
&大股东特别是控股股东，减持是因为财务问题，并非看淡公司前景。&她说。
目前上市公司几乎每家都重视市值管理，这与相关股东和高管的利益直接相关，因此大股东不会因为想套现而随意减持。
不过，大股东也确实有急用钱的时候。她说，有些是因为家庭需要，有些是要参与一些项目的投资等，他们这时候通常需要在一两个交易日内，将手中的一部分股份套现。
他们手中的股份数量比较多，二级市场承接能力有限，这时候就会和一些机构商量好，直接通过大宗交易平台转让，以节省时间。
有时候，减持其实是大股东玩的&以退为进&的游戏。
上述人士表示，有些股东选择在高位减持，减持消息一出股价受到打压，随后再用减持所得的钱买入公司股份，更有甚者会参与公司的低价定增。
如此一来，大股东持有的股份数不仅不会减少，甚至比减持前更多，但成本却大幅下滑。
分析：减持不一定是股价被严重高估
被减持的公司股票还能不能买，也不能一概而论。
&一般来说，如果能确定股东的减持并非因为股价被严重高估，而是因为财务问题作出的决策，还是可以跟进的。&国信证券的一位分析师说。
不过稳健期间，他建议还是要看看上市公司的财务报表。如果是那些业绩不错，能够实现高增长的股票，大股东通过大宗交易转让一些股份给机构，应该是一件好事。
毕竟机构筹码拿得多，就免去了吸筹的繁琐过程，股价拉升就更容易。
如果遇到一些伪成长股，也有可能遇到一段不错的行情，但机构逃离之后，接盘的股民可能会面对股价和估值的双重压力。
有的公司在减持期间，会进行&市值管理&。一位资深股民说，他曾炒过河南一家上市公司的股票，在公告减持信息的同时，公司为稳定股价不断释放各类利好。
有短期炒作资金的配合，大股东与接盘方都顺利出货，最后留下一些散户&站岗&。
他说，不同的上市公司会讲不同的&故事&，在这个市场上什么都可能发生，投资者在参与的时候需仔细甄别。
观点：减持要明确告诉投资者
曾有一家河南上市公司的董秘，在投资者见面会上，被人问及减持这个问题时说：&大股东们每年可以减持的窗口并不多，他们在公司干了这么多年，减持一点儿股份，改善一下自己和家人的生活，不可以吗？&
这样坦诚的回答，让参加见面会的投资者都笑了。不过，经手过多家上市公司大宗交易业务的孙女士说，虽然股东减持无可厚非，但在信息公开透明的情况下，对注重市值的上市公司股东和高管来说，漂亮的减持其实是个技术活儿。
&如果减持的原因是为了上市公司的发展，或是有特殊安排，上市公司要明确告诉投资者。&她说，其实投资者都讨厌在减持公告上看到语焉不详的&业务发展需要&。
她举例说，三全食品陈泽民减持的原因，是为了支持年轻人创业、回馈母校等，被称为最温暖的减持，这样的减持自然不会对公司形象有负面影响。
相关新闻：
[责任编辑：岳秀山]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
04/21 15:54
04/21 15:54
04/21 15:54
04/21 15:54
04/21 15:54
07/10 13:31
07/10 13:31
07/10 13:31
07/10 13:31
07/10 13:31
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 16:02
01/16 16:02
01/16 16:02
01/16 16:02
01/16 16:02
播放数：1133929
播放数：4135875
播放数：2845975
播放数：535774遭遇大股东减持 沙钢股价不跌反涨 _ 东方财富网
遭遇大股东减持 沙钢股价不跌反涨
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
　　1月29日因重大事件宣布停牌的 (002075，收盘价6.99元)昨日(2月25日)发公告称，公司控股股东沙钢集团拟通过协议转让其持有的55.12%股权，并由9位自然人接盘，转让价均为5.29元/股。　　在上述消息提振下，昨日沙钢股份一字涨停，换手率仅0.14%。　　集团减持反推股价涨停　　沙钢股份的公告显示，公司于2月16日接控股股东沙钢集团通知，沙钢集团于2月16日与境内自然人李非文、刘振光等9位自然人分别签署了《股权转让协议》，沙钢集团拟通过协议转让方式转让其持有的公司股份8.69亿股，占公司总股本的55.12%。按5.29元/股的转让价计算，沙钢集团一次可套现45.96亿元。　　该公告亦指出，上述自然人之间不存在一致行动人关系，各自然人与沙钢集团之间亦不存在一致行动人关系及关联关系。　　据了解，此次权益变动后，沙钢集团的持股比例将从75%降至19.88%，但仍为控股股东，沈文荣仍为实际控制人。　　对于套现的原因，沙钢集团称，是为了积极贯彻落实国家关于转型发展的精神和对上市公司的持续支持，沙钢集团拟通过协议转让方式筹集转型发展所需的资金，引入投资者，有利于协助上市公司制定长期发展战略。　　沙钢集团还表示，其不排除在未来6个月内继续减持在沙钢股份所拥有的权益股份的可能性，但同时承诺未来6个月内不发生因沙钢集团主动减持而导致上市公司实际控制权发生变更的情形。　　对此，昨日，卓创资讯钢铁行业资深分析师刘新伟在接受《每日经济新闻》记者采访时称，“沙钢转让股份给自然人，到底是个利好还是利空，目前不太好说，但今天的涨停说明市场还是对其比较有信心，但也要注意回落的风险。”　　如何转型受关注　　在钢铁行业长期低迷的背景下，作为民营钢铁企业的老大，沙钢如何转型备受市场关注。　　据《每日经济新闻》记者了解，目前，沙钢股份的主营业务为生产建筑钢材和热轧板材，主要供给工地及一般生产企业使用，在产品上并无太大优势，但公司近期投产了一条镀锡板产线，主要生产食品级及化工级镀锡板。　　另外，2014年9月，应用于军工、核电、航空航天、石油管道等领域的镍基合金热轧板在沙钢试轧成功，同时，国防用高强度螺纹钢、高铁用线材等新产品，也在不断推向市场。　　刘新伟则分析称，此次沙钢集团套现不排除是为新产品线提供资金支持。此外，其亦具备军工、舰艇船板生产能力，因此发展军工，拥抱大国防亦是合理的。　　刘新伟进一步指出，沙钢集团套现的资金部分或将投向电商平台“玖隆在线”的运营与管理。　　《每日经济新闻》记者了解到，“玖隆在线”2014年初开始半年试运营，当年9月中旬正式上线。“玖隆在线”主要以在线交易为主兼有在线融资、物流仓储、加工等业务，是沙钢股份试水电商的桥头堡。有业内人士指出，目前国内钢铁电商平台竞争激烈，但也颇受资本追捧，沙钢股份若持续投资电商平台，公司股价上涨的动力将强于其他钢铁股。　　值得注意的是，沙钢股份在2014年的钢铁企业中仍保持盈利能力领先地位，其营业总收入达104.83亿元，同比下降2.82%；归属母公司股东净利润0.36亿元，同比增长25.90%。　　“虽说沙钢集团2014年表现不错，但其盈利增长能力仍堪忧，因此仍不排除沈文荣意欲退出钢铁行业的可能。”刘新伟如此分析称。
(责任编辑：DF143)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金当前位置：首页&
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_top" onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1400492/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1400492/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
浏览/回复3647/46
ETF拯救世界:&&&&&&&&&&&&&&据说减持新规出来了，坚决拥护中央任何决定！&&&&&&&从投资者角度，不用争利空还是利好，我们从本质上想几个问题：&&&&&&&第一，为什么大股东的股票需要这么严厉的措施才能锁住，他们为什么拼命要卖掉有些人眼中“极具价值”的筹码。成本低不是理由，你路上捡块金子不会十块钱卖给我&&&&&&&第二，为什么锁住不让卖，本质原因是什么&&&&&&&第三，场内的投资者高兴的原因是什么&&&&&&&第四，市场长期无法发挥定价功能，会有什么结果&&&&&&&第五，我们投资到底应该看得远一点还是只争朝夕。2005年之前，大股东一分钱都不可以卖，结果跌了4年，2245跌到998。2005年之后，大股东可以卖了，居然涨了6倍。大股东可不可以卖股票，是不是关键因素？关键因素是什么？&&&&&&&也请朋友们不要妄议朝政，自己想清楚问题的答案即可&&&&&&&修改于今天&09:08来自iPad客户端
相关股票：
关联标签：
.&&&&&&&&&&&&&&郭长胜：我觉得这次应该是国家授权砸盘，跟
一样高位冻结，现在直接砸盘才800多亿就让大盘跌停，这是要（人民币、汇率、贬值）&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&14:03&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4727/36&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&释老毛回复囬囬:&&&&&&&&&&&&&&&·人祸·现在是有钱买不了，有货出不来，流动性消失，股市关张，相当于所有上市公司像汉能一样集体停牌退市。这么严重的后果决策者考虑过吗？出台之初有识之士强烈异议，一群傻散还利好大利好，把自己玩死……&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&郭长胜：&&&&&&&&&&&&&&我觉得这次应该是国家授权砸盘，跟房地产&一样高位冻结，现在直接砸盘才800多亿就让大盘跌停，这是要锁死股市流动性，无量跌停让资本无法套现，免得冲击汇率，都是玩的同一招&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&直传还需斜插配：&&&&&&&&&&&&&&老毛没觉得熔断比涨跌停制度好吗？因为庄也跑不了，利用涨跌停板做文章的恶庄将大大减少。现在的暴跌主要是因为货币贬值，股价高估和瞎炒，熔断的预期加速了价值回归的过程。
&淘股宝一周订阅：
预期盈利：8.0%
预期盈利：15.0%
预期盈利：100.0%
预期盈利：7.0%
.&&&&&&&&&&&&&&A股：某人下台应该是大利空！炒小炒新炒差在其手上达到了疯狂的程度！（肖钢、郭树清、创业板、IPO、新股）&&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&10:15&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1/0&·..&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&牛犟劲：&&&&&&&00-05年那段股市最黑暗的时光，其实是价投的天堂，垃圾的地狱，很多好股都是翻翻望新高，这说明股票的质地才是最重要的，减持与否并不重要。而近几年热衷于抄垃圾恰恰是出于减持的动机，哪个大股东不愿意高位减持呢！怎么才能高位减持呢！于是各种
[/tag]概念纷纷出炉，加上小盘易于操纵机构合谋拉涨停板强大的吸引力，赚钱效应完全偏向有减持动力的小股票，减持动力越大的股票涨幅越大，而规规矩矩赚钱的公司则不符合时代潮流，被打入冷宫。魏忠贤不是凭空出现的！证监会那几个阉党不已经被关进班房了吗
.&&&&&&&&&&&&&&原帖由zhouhang-01-10&22:43发表&&&&&&&&&&&&&&索罗斯&终于看到前辈出山了、、、&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&索罗斯&&&&&&22:46只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&我出不出山并不影响大盘已经见顶的事实,16年注定成为困难的一年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&原帖由树在&22:49发表&&&&&&&&&&&&&&索兄的意思是说明天可以抢反弹了？跪求索兄指点迷津。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&索罗斯&&&&&&22:51只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&既然知道是反弹,一定要抢吗?&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&索罗斯&&&&&&22:53只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&有兴趣的,大家可以看看01-05年的走势,虽然16年有2次反弹,并有一次大级别行情,但多数时间大家要管住手&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&jian&&&&22:53只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&现在的情况是，可能要比索兄在开始时预测的情况更悲观&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从图形上看，这一波下到3000，小反弹到3200，然后破到2500，和去年年中的两轮下跌一样走势的概率，好像很大了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从
&车板块来说，前期做盘的资金在高位全部撤退了，只有小散在坚持；这个情况也很不妙。&&&&&&&&&&&&&&后面有反弹，也难以再创新高。景气行业的情况都是如此，这也佐证了，2016年的危险状况。&&&&&&&&&&&&&&这种危险，很可能是系统性的。汇市、股市后，房市也可能崩溃掉！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&索罗斯&&&&&&22:58只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&就是因为大盘在高位撑了太久,所以如jian所说,未来的趋势比我11月时候预计的要恶劣了,所以春节行情变成了只是个反弹的红包行情,而不是新的慢牛起步,后面怎么走,我不想说的太坏吓大家,只是提醒大家,16年多数时间要持有现金,只有在2次短暂的反弹中才可以持股,然后等到9月之后会有大级别的跨年行情,但前提是,你在9月之前依然活着
.&&&&&&&&&&&&&&清道夫阿飞：&&&&&&&E&大，一针见血啊……！不准卖，那会不会又连跌数年[吐血]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风隐雷动：&&&&&&&保汇市呗，怕这些人卖了票买美元跑掉。也正说明了大盘撑不住目前这个点位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一行一横：&&&&&&&“2005年之前，大股东一分钱都不可以卖，结果跌了4年，2245跌到998”，这个就告诉我们为什么要锁住啊，四年了公司成长那么多，还能到998，四个月不直接干到224啊[大笑]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一杯水不够：&&&&&&&关键的问题是：现在的股票整体还是太贵了，要不然大小非们会拼命想跑路。领导想出的办法就是让大小非们慢慢地跑。老一点的股民都知道这就是要让暴跌变成阴跌，就是俗话说的钝刀子割肉。还有妄想所谓牛市的朋友去看看10年-13年00年-05年的K线图吧。
.&&&&&&&&&&&&&&严冬里储好大白菜&&&&&&&·&原创:&口活大湿&&&&23:17&只看楼主(-1)&&&浏览/回复&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&不能减持，股权抵押成了废纸！这个漏洞更大啦！&&&&&&&·&原创:&拾荒
&&&&11:16&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1115/12&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016,在熔断的掩饰下,价值回归&&&&&&&·&原创:&soccer&&&&09:14&只看楼主(-1)&&&浏览/回复478/7&·
.&&&&&&&&&&&&&&骑行夜幕的统计客:&&&&&&&那些年我所经历过的熊市&&&&&&&跟大多数人不同，我对股市的关注始于熊市。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&笨笨的投资者1:&&&&&&&熊市为什么要在场？熊市必须离股市远远的，芒格说过一句话，一连几年我们什么都没有做只是持有一堆地方债一动不动一直等待，等待股神变成祥林嫂的时候再满仓出击。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D
自由之路:&&&&&&&盈亏同源，熊市不在场，牛市也会踏空。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&笨笨的投资者1：&&&&&&&过去十年，大型系统性牛市，从来没有少过我。
.&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&.&&&&&&&学习日本的交易制度可能就是中国股市的方向&&&&&&&·&原创:&relon&&&&13:20&只看楼主(-1)&&&浏览/回复465/14&·&&&&&&&&&&&&&中国股市近1年的股灾，至今还没有走出来。其实一个最重要的因素就是流动性丧失造成的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&于是出现很多呼唤，比如有的呼吁t+0，当然也有不少人反对这是投机过度等等。让我们来看看日本的交易制度。&&&&&&&&&&&&&&世界成熟市场几乎都实行
交易制度，中国股市也曾有过T+0交易制度。但这种一天的交易次数不受限制的T+0交易制度存在很大的缺陷，就是过度投机，增大市场风险。而日本的T+0交易制度则有效地克服了这一缺陷。它规定一笔资金一天只能买卖各一次，而不能无限制地交易。这样既可以使投资者避免当天不能卖出股票而招致的损失，又防止了市场过度投机。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比如某一股票股价10元，投资者发现该股有行情，于是用1万元买入1000股，但行情走势不尽人意，是假行情。为了避免更大损失，投资者便可当机立断，当天斩仓退出。也有当天涨幅较大，投资者担心股价会冲高回落，于是当天获利了结。股票卖出后，回到手里的资金还是在1万元前后，但这笔资金就被锁定了，当天不能再买股票，要到第二天才被解禁，可以继续买股票。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目前中国实行的是T+1交易制度，这种制度的弊端是，投资者买入股票后，一旦发现判断失误，或者市场风云突变，却不能止损而抛出股票，造成投资失败和加大经济上的损失。由于众多投资者都担心这种事态的发生，就不敢轻易出手，其结果就是交易量的减少。同时控盘的主力机构和庄家就能很容易地利用这一点而操控股价。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&还有日本的涨停板制度也值得我们学习，日本股市为了防止庄家利用集合竞价的优势涨停开盘，大量出货，或者刻意跌停开盘，拉升股价，日本股市规定开盘不能封涨停和跌停，这样就有效地保护了中小投资者的合法利益。比如对于涨停幅度是30日元的股票，开盘后，隔5分钟涨5日元，这样到涨停板往往需要半小时以上，这就避免了投资者的盲目冲动，并使想出货的庄家无机可乘，无法坑害无辜的股民。因为庄家出货主要集中在开盘后的半小时到1小时内，而刚开盘时，投资者常常受到市场气氛和情绪的影响，很难清醒地分辨真伪，往往产生难以抑制的情绪化冲动，常常会作出非理性的选择，当交易过了半小时或1小时后，情绪稳定及行情走势渐趋明朗时，已经晚了。尤其是中国的T+1交易制度，一旦买入了，想止损出局也不可能，只能成为任人宰杀的羊羔。倘若遇上连续数日的跌停板，那损失更是惨重。&&&&&&&&&&&&&&总之，建议管理层多去学学其他的国家的交易规则。看看有哪些好的值得我们学习的。而不是整天开会，也研究不出什么好的方法。要么出国学习其实也是旅游为主。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&熔断机制：想想日正式实施涨跌停板及T+1交易制度的目的、结果及A股交易逻辑的颠覆吧&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&22:03&只看楼主(-1)&&&浏览/回复2833/27&·
.&&&&&&&&&&&&&&新华社：绝大部分家庭没有换美元的必要&&&&&&&·&原创:&和思向宽&&&&23:45&只看楼主(-1)&&&浏览/回复513/20&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&hg008&&&&23:50只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&haha&&&&&&&&&&&&&&4000点是起点&&&&&&&&&&&&&&信了它让我破产了&&&&&&&&&&&&&&你说还会有人信不？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&苜蓿08&&&&23:54只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&确实，除了那500个家庭有必要，其它都没必要
.&&&&&&&&&&&&&&李录：保险公司所谓万能险产品合同，读后让我后背发出阵阵寒意（寿险已成庞氏骗局？！（
、大空头、
&、安邦、生命、
&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&13:12&只看楼主(-1)&&&浏览/回复824/10&·&&&&&&&&&&&&&李路：保险公司所谓万能险产品合同，读后让我后背发出阵阵寒意（寿险已成庞氏骗局？！（巴菲特&、大空头、举牌&&、安邦、生命、前海&&、保险、德隆、坐庄、低利率、零利率、负利率、巴菲特&、马明哲、郭广昌、&&
沪深交易所出台通知落实《减持规定》&&&&&&&&&&&&&&时间：日&18:46:25&中财网 &&&&&&&　　规范上市公司大股东、董监高减持股份行为&&&&&&&　　大股东三个月内二级市场减持不得超过股价总数的1%&&&&&&&&　　沪深证券交易所1月9日发布关于落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》相关事项的通知，以贯彻落实证监会《减持规定》，规范上市公司控股股东和持股5%以上股东(“大股东”)及董事、监事、高级经理人员(“董监高”)减持股份行为，明确具体监管要求。&&&&&&&&&&&&&&　　通知明确：一，日起，上市公司大股东此后任意连续3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。&&&&&&&&&&&&&&　　上交所通知并表示，上市公司大股东减持其通过二级市场买入的公司股份完毕后，继续减持其通过其他方式获得的公司股份的，应当遵守《减持规定》的要求。大股东减持其通过二级市场买入的公司股份，不适用《减持规定》中减持预披露和减持比例限制等相关要求。所谓二级市场买入，是指通过交易所集中竞价交易系统或者大宗交易系统买入公司股份。&&&&&&&&&&&&&&　　二，上市公司大股东减持公司人民币普通股票（A股）、人民币特种股票（B股）时，减持比例中的股份总数按照境内外发行股份的总股本计算，H股也将被包括在内。&&&&&&&&&&&&&&　　三，上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行，法律法规、部门规章及交易所业务规则另有规定的除外。&&&&&&&&&&&&&&　　四，上市公司大股东通过协议转让方式减持股份，减持后持股比例低于5%的股份出让方、受让方，在减持后6个月内应当继续遵守《减持规定》第八条、第九条的规定;减持后持股比例达到或超过5%的出让方、受让方，在减持后应当遵守《减持规定》的要求。&&&&&&&&&&&&&&　　五，沪深交易所将结合上市公司大股东、董监高减持预披露计划及其实施情况以及协议转让情况，定期对其减持行为进行事后核查。发现存在违规行为的，将按照《减持规定》和交易所业务规则的规定予以处理。&&&&&&&　&.中.证.网
不能减持&&&&&&&就没有往上做的理由了
真的是不能减持吗？&&&&&&&全部协议减持，再由承接方卖出不去不就得了？&&&&&&&那伙蠢才自己蠢，也就认为大家都蠢了。
为什么新股可以有20多个一字板？是那伙蠢才容许，是通过暴炒形成一种虚假繁荣，最终是为了
出台，这地球人都知道
.&&&&&&&&&&&&&&移民问题愈演愈烈&尔取消达沃斯之行&&&&&&&文&/&王维丹&&日&08:30:36&&17&&&&&&&科隆大规模性侵事件对难民问题的影响发酵。上周末，极右翼团体在科隆组织反移民示威；德司法部长称，科隆事件系有组织的违法行为。默克尔取消出席达沃斯世界经济论坛的既定行程。其所在党表示，支持授权法官驱逐被判犯重罪的移民。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&热门评论&&&&&&&&&&&&&&AdrianD&&&&&&&人家的股票凭什么不让卖？说白了还是泡沫大，跌个95%大股东觉得低估了自然就
了&&&&&&&&&&&&&&VickLiu&&&&&&&印股票的人哪会没点背景？&&&&&&&&&&&&&&lwm840701&&&&&&&买了不让卖，哪个企业还敢买，这分明是利空&&&&&&&&&&&&&&致尚&&&&&&&股市最大的问题是估值过高，没有跌到位，同时投机太重，杠杆率太高，因此一有风吹草动，就夺路而逃。&&&&&&&&&&&&&&lonefish&&&&&&&大宗也不让卖，那是想逼死人吗。&&&&&&&&&&&&&&Monster0573&&&&&&&最大的管理隐患就是不释放空头力量，管制空头其实也是对多头的威胁&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大宗交易会是证监会减持新规的“后门”吗？&&&&&&&&&&&&&&文&/&张家伟&&日&08:28:24&&27&&&&&&&上周，证监会赶在减持禁令解除前出台新规，以避免“减持潮”对股市进一步带来压力。新规对集中竞价和协议转让减持都有约束，但对于通过大宗交易的减持限制则只字未提，市场担心大宗交易可能成为减持“后门”，政策应密切关注市场并及时“打补丁”。&&&&&&&&&&&&&&《每日经济新闻》对近年来重要股东减持数据统计后发现，大宗交易恰是重要股东减持的主要途径，2015年全年占比将近50%。报道称，如此高比例的减持通道，没有相应的减持限制，难免令投资者担心大宗交易成为重要股东减持“后门”。&&&&&&&&&&&&&&证监会日发布的“18号文”规定，6个月内上市公司控股股东、大股东和董监高不得通过二级市场减持公司股份。在减持禁令正式解除前，证监会在1月7日发布减持新规，其中提到：&&&&&&&&&&&&&&为既避免《18号文》到期后出现减持高峰，稳定市场预期，又兼顾中长期供求平衡，满足大股东持股适度合理流动的需求，《减持规定》要求：大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。&&&&&&&&&&&&&&根据各种股份转让方式对市场的影响，划分不同路径，引导有序减持。《减持规定》在针对大股东通过集中竞价交易设置减持比例的同时，为其保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径。&&&&&&&&&&&&&&每经报道提及，2015年全年沪深两市上市公司的重要股东减持股份数共计为390.62亿股，而其中有187.88亿股正是通过大宗交易系统减持，如此算来，大宗交易在全部减持数量中占比达到48%。&&&&&&&&&&&&&&报道称，去年前六个月，沪深两市重要股东减持股份数共计为368.01亿股，占全年比重高达94.21%，2015年下半年减持数量剧减正是受到2015年7月出台的减持禁令影响，尤其是通过大宗交易减持的数据更是缩减明显。&&&&&&&&&&&&&&而在重要股东减持股份数最多的5月，大宗交易占减持总数的比例为56.6%，达到57.52亿股；大宗交易占减持总数比重最高值出现在2015年2月，当月减持总数和大宗交易减持数分别为28.09亿股和20.97亿股。&&&&&&&&&&&&&&然而，从新规中可以明显看出，对于市场担忧的减持潮问题，证监会将关注点放在集中竞价交易和协议转让这两种减持方式上。&&&&&&&&&&&&&&分析师张忆东在一份研报中表示，从历史经验来看，大宗交易和协议转让的方式受到股市环境的影响，多头市场环境和空头市场环境下的大宗交易折价率差别较大，2010&年至今在&3%-8%之间波动。但这半年经历了动辄“股灾”、“熔断”之后，大宗交易接盘者的风险补偿可能会提升。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&报告称，根据机构投资者的反馈，他们担心减持新规“关了大门，而减持则从侧门溜走”，大股东通过大宗交易转让之后，大宗交易接盘者直接在二级市场的卖出，或者多次转手“化整为零”减持，仍将产生压力。而对于协议转让，新规的“防规避”条款的效果也有待商榷。&&&&&&&&&&&&&&因此，张忆东认为，“大股东”减持将更多借道大宗交易和协议转让方式，建议监管细节更进一步明确、完善，特别是对大宗交易和协议转让保持密切跟踪，及时“打补丁”。
.&&&&&&&&&&&&&&(HK:HSI)持仓&＋加关注&&&&&&&.34&&(-2.67%)01-11&09:33:00&(北京时间)&&&&&&&&&今开：19997.42 昨收：20453.71 最高：20005.27 最低：19908.34
必须出台强制分红政策&&&&&&&废除派息除息规则（转送配仍需除权），股票价格波动由市场决定，不容人为干扰&&&&&&&必须出台N年不分红的严厉处罚措施&&&&&&&必须出台对恶炒暴炒的严厉处罚措施（无论是新股还是旧股）&&&&&&&必须出台公司对虚假信息的严厉处罚措施&&&&&&&只有这样，才会有投资，才能有慢牛
港股指数&&&&&&&&&&&&&&6.90&-2.48%&&&&&&&
企业指数8.38&-3.46%&&&&&&&国企指数3.61&-3.32%
必须出台强制分红政策&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&废除派息除息规则（转送配仍需除权），股票价格波动由市场决定，不容人为干扰&&&&&&&&&&&&&&必须出台N年不分红的严厉处罚措施&&&&&&&&&&&&&&必须出台对恶炒暴炒的严厉处罚措施（无论是新股还是旧股）&&&&&&&&&&&&&&必须出台对公司虚假信息的严厉处罚措施&&&&&&&&&&&&&&只有这样，才会有投资，才能有慢牛
.&&&&&&&&&&&&&&新规下首例大宗交易减持计划出炉&
拟受让安妮股份并锁定半年&&&&&&&时间：日&08:40:58&中财网&&&&&&&　　安妮股份去年7月停牌至今已有半年，而这半年内A股经历了剧烈震荡，指数跌幅更是超过20%。如今公司复牌在即，在众人对其避之不及时，王亚伟旗下千合资本以及另一家深圳公司，甘愿通过大宗交易接手该公司600万股，并锁定半年。&&&&&&&&&&&&&&　　安妮股份（
）于2008年上市，控股股东为张杰、林旭曦夫妻二人。公告显示两人分别持有上市公司12.48%、25.89%的股份。安妮股份主营业务为商务信息用纸，向
媒体营销领域拓展业务。&&&&&&&&&&&&&&　　昨日晚间，安妮股份公告，公司与深圳方略资本管理有限公司签署《战略合作与资本顾问服务协议》，每年支付100万元费用共300万元。同时，公司控股股东张杰计划通过大宗交易方式向方略资本、千合资本转让600万股，占公司总股本比例为3.08%，两家投资公司承诺半年内不通过二级市场减持受让股份。
.&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&原帖由zhouhang-01-11&08:40发表&&&&&&&索罗斯&前辈，能说说你对今年低点的大致位置判断吗，好让我们小散，心里有个数、、、没有大跌前我一直以为3000点是铁底了，现在想想估计差不多&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&索罗斯&&&&&&10:45只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&也许低点比这个还低,不过这是后话,需要根据市场的变化走势来演绎&&&&&&&&&&&&&&
.&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&明白港股为什么涨不动后，就理解A股在赚什么钱了&&&&&&&·&转帖：&臭臭&&&&&&10:34&只看楼主(-1)&&&浏览/回复143/1&·&&&&&&&&&&&&&&这篇文章很长，金融五道口只截取了一半不到的核心内容，依然有点长，但是建议大家看完，以对今年大势有个更清楚的了解。&&&&&&&&&&&&&&新年的第一个交易日，市场就绿得发亮，跌得让人心塞，有人戏言2016年的第一场雪提前到来了，也预示16年资本市场不太平静。&&&&&&&&&&&&&&按照我们的建议，16年要多休息，少折腾。如果听了我们的，我们又搞错了，大家顶多少赚钱，但是绝对不会亏大钱。&&&&&&&&&&&&&&我们16年年度报告的题目叫“慢就是快”，这个名字听着就很绕口，听不出有太大的机会，其实是在提醒大家要把节奏慢下来，去买那些跑得慢的、相对安全的资产，没准反而会跑得更快一点。金融市场想发财，主要靠赚三种钱：分别是利率下降——赚央行的钱，风险偏好提升——赚“韭菜”的钱，以及盈利改善——赚公司的钱。而之所以有这个类比，原因在于我们在11月时去香港路演，但是特别令人费解的就是两边几乎是一模一样的上市公司，但一边在A股就天天涨，一边在港股就天天跌，怎么去解释？&&&&&&&&&&&&&&而按照我们上面的框架，发现其实答案一目了然：&&&&&&&&&&&&&&首先在香港没有央行，赚不到央行放水的钱。前几年美国QE放水，但是中国央行在天天紧缩。到了这两年中国央行放水，但是美国开始加息，所以港股几乎一天都没有享受过央妈的爱。&&&&&&&&&&&&&&其次在香港没有韭菜。已经成立了100多年，暴跌过数十次，涌现过无数的老千股，期间割过无数的韭菜，所以现在的港股主要以机构投资者为主，已经没有什么韭菜了，也很难赚到韭菜的钱。&&&&&&&&&&&&&&因此，在港股只能指望赚公司盈利的钱，但是本轮中国的上市公司整体看基本没有盈利增长，所以就赚不到钱。&&&&&&&&&&&&&&所以明白了港股为什么涨不动之后，我们就可以理解A股在赚什么钱了。&&&&&&&&&&&&&&首先，A股不是赚公司的钱。过去两年A股的上市公司整体看盈利增速不到10%，难以解释A股接近80%的涨幅，而即便表现最好的创业板，近3年包括并购以后的累积盈利增速也只有70%，难以解释期间接近3倍的涨幅。所以，我们A股过去两年的牛市，大家主要是在赚韭菜和央行的钱。但是展望未来，这两块的钱也很难赚到了。&&&&&&&&&&&&&&一是韭菜没那么多了，韭菜也是有生长周期的。在股灾以后，市场的反弹主要靠证金公司、保险等机构入市的支撑，而散户的比例在明显下降。而近期《芈月传》主角“孙娘娘”戏言15年最错的决定是炒股，5月入市被套山顶，也表达了无数韭菜的心声。韭菜也需要生长周期，以往都是每隔7年长一茬，再长一茬不容易。&&&&&&&&&&&&&&其次也是最重要的，未来央行放水的钱很难赚了。过去一年我们已经有过6次降息，1年期存款利率从3%降到了1.5%，存款利率已经创下了历史新低，而目前美国已经开始加息，人民币汇率还在贬值，客观看我们的降息空间已经不大了，所以央行的钱也很难赚了。而如果赚不到钱，就可能会亏钱。事实上，不光我们过去几年在赚央行的钱，在08年的次贷危机之后，全球金融市场一片繁荣，其实主要赚的都是央行放水的钱。比如说美国，15年美国的经济算是最好的，结果
再一次被大家鄙视，因为巴菲特15年又亏了10%多，原因是美股整个就没涨，所以很难赚钱。反倒是在金融危机刚过的09、10、11年，当时经济虽然不好，但是美国三轮QE，QE一响
万两，而15年涨不动的原因就是因为美国启动加息，所以赚不到央行的钱，而美股盈利增长也不多，所以就很难赚钱。&&&&&&&&&&&&&&如果把美国作为我们的榜样来看，在宽松到了中后期以后，想赚央行的钱会越来越难，因此对央行宽松货币政策的判断就越发重要。&&&&&&&&&&&&&&如果说过去我们主要赚的是央行放水的钱，那么我们也一定要小心，不要把这些钱亏出去了。但是客观来看，未来我们央行的放水越来越不容易，主要有三大制约，分别是美国加息、汇率贬值和信用违约，而这也是我们眼中的16年资本市场上最重要的三大风险点。&&&&&&&&&&&&&&首先，16年最大的风险是美国加息的风险。因为如果美国持续加息，我们就很难再持续降息。&&&&&&&&&&&&&&如果我们仔细看一下历史，读史可以明智，就可以发现在80年代以后典型的美元加息周期大概有4到5次，其中每一次都引发了区域或者全球性的金融危机。比如80年代初的沃克尔加息引爆了拉美债务危机，80年代末的加息刺破了日本泡沫经济，90年代的加息引爆了东南亚金融危机，2000年之后美国加息把自己的次贷危机引爆了。&&&&&&&&&&&&&&其中尤其是日本的经验非常值得我们借鉴，日本80年代末的房子也是天价，股票估值也是接近一百倍。从他自己本身来讲，这么大的泡沫他肯定不愿意戳破，一定是宽松到无止境。但问题是美国从86年开始加息，一直加了3年，如果你不加息的话钱就跑掉了，而日本的外汇储备从89年开始下降，汇率也在89、90年这两年连续贬值，实在没有办法的情况下，日本从89年开始加息，一把就把巨大的泡沫经济给刺破了。&&&&&&&&&&&&&&和日本比一下，我们现在在北京、上海、深圳的很多房子卖到一平米八万都是号称良心价，创业板的估值也是100倍号称新中国所以就是新贵，如果没有外力干扰我也相信无论多大的泡沫也都可以维持，但现在多了一个美国加息，结果会不会不一样呢？&&&&&&&&&&&&&&如何评估美国加息的影响？美国加息会增加美元资产的利息，从而影响资金流动和资产价格。因此未来最关键的是美国这一轮加息的次数。如果我们回顾一下80年代以后美国加息的经验，可以发现美国每一次加息的起点越来越低，比如04年启动加息时的利率只有1%，而这一轮只有0%，反映的是这一轮美国经济确实不如以往，但是从加息幅度看，以往每一次加息周期的累积幅度无一例外都超过了300bp，如果将25bp看做一次标准的加息的话，就意味着美国以往每一次都会加至少12次标准的加息！&&&&&&&&&&&&&&那么这一次会加到多少呢？按照美联储最新的预测散点图，美联储一共有17位委员，他们的一致预期是本轮加息会到2019年左右结束，峰值时的利率在3%到3.5%之间，刚好也是加300bp左右。而对于16年，美联储的17位执委中有10位预测加息在4次以上，有3位预测加3次，只有4位预测只加两次。&&&&&&&&&&&&&&大家不要忘记了其实还有一个预测，就是美国最牛的投行，高盛有两个预测，第一是明年油价跌到20美金，低得让人不敢相信，第二个预测就是明年美国加息要加4次。你发现目前的油价只有三十多美金，有可能那个关于油价的预测可能是真的，那么大家非常担心那个所谓的四次加息的预测可能也是真的。如果美国明年加息只有两次，差不多每隔6个月加一次，那么掐头去尾各一个月，中间还是有4个月可以好好玩。但是如果明年美国加四次息，是每三个月加一次，再去掐头去尾，大家就很难有时间愉快的玩耍了！&&&&&&&&&&&&&&怎么看美国还会不会有下一次加息？我觉得肯定会有，概率几乎是100%。我们评估美国的加息次数，一定要仔细分析加息对美国的影响。美国人是非常聪明的，他的货币政策是所谓的预期管理，也就是在去年12月加息之前，美联储已经唠叨加息快两年了，这两年虽然只是动嘴皮子，但是效果是很显著的，美国的资本市场很自觉，已经按照加息进行了调整，到15年初的时候，美国的10年期国债利率就上升了差不多70bp到了2.3%，相当于加了3次息，美元指数就上升到了100左右，对欧元、日元都升了差不多2、30%。然后大家再看一下美国经济，在15年货币大幅升值、长期利率大幅上升的背景下，美国经济表现的非常强劲，他的新增就业每个月都在20万人左右，说明基本没有受到任何负面影响。而在去年12月加息之后，美元指数是跌的，美国的长期国债收益率也没有上升，这意味着这一次加息对美国经济本身没有任何实质性的影响，也就意味着美国的就业数据不太可能出现大的恶化，因此再过2、3个月启动下一次加息应该没有什么悬念。&&&&&&&&&&&&&&而对于美国加息次数，我们是这么分析的：美国经济增长靠的不是需求刺激，不是刺激投资
，而是在供给侧的优势，供给侧主要看生产要素，从劳动力看美国的出生率是发达国家最高的，移民也是最多的。从资本看美国的资本市场向全球开放，ElonMusk除了造出了tesla电
了，最近已经牛叉到把发射的火箭给回收了。所以美国经济目前2%左右的增长是靠谱的，再加上1%的物价增长，每年GDP名义增速稳定在3%-4%应该问题不大，所以长期看美国的中性利率恢复到3-4%也是很有可能的。&&&&&&&&&&&&&&随着美联储步入加息周期，越来越多新兴经济体可能受到国际货币环境冲击，未来一年，国际货币体系或将风雨飘摇，新兴市场货币风险可能刚掀起冰山一角，值得警惕！&&&&&&&&&&&&&&其次，是汇率贬值的风险，也会制约央行的降息空间。&&&&&&&&&&&&&&为什么汇率会有贬值的压力？汇率的背后是利率，因为我们的利率下降，美国的利率上升。&&&&&&&&&&&&&&如果大家观察一下日本和欧元区，过去两年他们的长期国债利率相对于美国而言大概下降了2%左右，而日元和欧元相对于美元的贬值幅度超过了20%，欧元从1.4贬到1.1，日元从100贬到120。这其实告诉我们利率的变化会引发汇率的巨大变化，从日欧的经验看在10倍左右。&&&&&&&&&&&&&&而如果再看一下我们和美国的利率相对变化，我们在过去一年降了6次息，利率下调了1.5%，而美国已经加了一次息，未来一年美国可能还会加息3-4次，所以中美利差的缩窄程度绝对会超过2%，与之对应的贬值压力显然不容忽视。&&&&&&&&&&&&&&如果放开汇率贬值，从日本和欧元区等发达经济看并没有什么大事，反而对经济和资本市场有利。但从印度、巴西和俄罗斯的经验看，新兴市场货币的大幅贬值会导致通胀上升，导致央行被动紧缩。而如果不放开汇率贬值，资金就会有持续流出的压力，而如果想防止资金流出，除了加强资本管制以外最好的做法就是保持相对高的利率来吸引资金。&&&&&&&&&&&&&&最后，是信用违约风险，会制约央行放松的效果。&&&&&&&&&&&&&&如果把中国经济比喻成一个人的话，
的出现就意味着人体中出现了恶性肿瘤，医学上来讲恶性肿瘤只能切除，否则会变成
，但是我们过去几年的做法其实是不停给人体输液，大量的货币输进去，短期看大家都过得很好，新兴行业等好的细胞在发展，但是恶性肿瘤是最需要血的，所以越来越大。但是从北京的雾霾来看，目前的肿瘤已经大到了非切掉不可的地步，但是真要对僵尸企业动狠刀子，去刮骨疗毒，可能整个人都不好了。&&&&&&&&&&&&&&我们
水泥等的过剩产能，从需求看依赖于地产、
，但是随着人口
的结束，这些需求没有了，过去几年这些行业的价格不停雪崩，靠自己早就过不下去了，是靠着借新还旧，靠
包括债务融资在苦苦挣扎，但是借新还旧的核心是能还得起利息，在15年末开始集中出现P2P的跑路，债券的违约，说明还利息也出了问题，买债的兄弟们发现本金没了，就不敢去买了。问题是如果大家都不去买这些行业发的债，那么他们怎么还债呢？&&&&&&&&&&&&&&而对于这些存在债务违约风险的行业，即便是央行放水，也没有人敢去买，那么这些行业肯定也享受不到央行放水的好处。&&&&&&&&&&&&&&所以综合来看，无论美国加息、汇率贬值还是信用违约，都是资本市场多年未曾经历过的风险，会制约央行货币宽松的空间，也值得大家在16年小心应对。&&&&&&&&&&&&&&我们也相信16年会是中国经济破局之年，虽然去产能会带来短期阵痛，但是这是经济
的华山一条路。期间货币政策应该会保持宽松继续托底，但应该不会主动去加码刺激。&&&&&&&&&&&&&&而从资本市场来看，我们如果回顾一下历史，可以发现中国牛市的驱动因素主要有两个，一个是宽松，一个是盈利，而且在交替出现。比如01年的牛市靠宽松驱动、后来回到原点，07年的牛市靠经济和盈利驱动、后来虽然下跌但也上了台阶，而14/15年的牛市再度靠宽松驱动、目前祸福难料，而如果我们希望迎来下一轮可以持续的牛市，相信一定是盈利支撑的牛市，而这必然要求现有的过剩产能基本出清，
蓝重回中国的天空。&&&&&&&&&&&&&&所以我们建议大家短期深挖洞、广积粮，做好御寒准备，耐心等待中国经济去产能阵痛之后的灿烂明天。&&&&&&&&&&&&&&凛冬将至，春天不远！&&&&&&&
.&&&&&&&&&&&&&&今日话题:&&&&&&&·盘前必读·沪深交易所提高大股东减持门槛，今天市场怎么走？&&&&&&&1月9日，上交所与深交所发布大股东、董监高减持股票相关事项的通知。《通知》称，自日起，上市公司大股东此后任意连续3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%;上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行。&&&&&&&大股东减持门槛的提高，对市场的影响有多大呢？今天的市场会怎么走呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&老尼克：&&&&&&&说“上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%”并不是新的规定，交易所早有此说，只是没有明确的文件。2007年入股长虹，不到1%，就走不了协议转让，最后不到1个亿的资金还专门做了一次定向
。&&&&&&&另外，协议转让不同于大宗交易，通过大宗交易减持不受影响，这也是大股东的合法权益。不保护股东的权益，以后谁敢在中国做企业。&&&&&&&其实，减持的主力不是大股东，而是小非们。持有中小创，最近2年IPO或做过
的股票还是多加小心吧。即使公司真的有价值，作为小非的财务投资者也都是优先落袋为安的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&wuyunai:&&&&&&&大宗交易属于协议转让范围吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&泊志：&&&&&&&明确告诉你，不属于&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&bb81：&&&&&&&我就搞不懂了，为什么不让减持，大股东要卖，就是说股价泡沫巨大。傻逼公墓乱拉垃圾股。&&&&&&&有大泡沫你证监会还托什么股价，领导先走吗？&&&&&&&今天&09:41
底是跌出来的，顶是涨出来的。&&&&&&&&&&&&&&跌吧，加速跌吧，只有跌下去才能有底可言。
...&&&&&&&.&&&&&&&上市-套现-换汇-走人&&&&&&&·&原创:&东方红&&&&11:09&只看楼主(-1)&&&浏览/回复125/2&·&&&&&&&&&&&&&都这么干，这艘烂船要翻了！
:&&&&&&&在市场风险很大的时候，能够帮助你读过难关的是现金，而不是啥其他看起来低估的市场；&在市场运行的方向与预计不一致的时候，能够帮助你渡过难关不是杠杆和狂躁，而是冷静和理性
.&&&&&&&&&&&&&&我武生物股东东方富海拟减持不超6.15%&&&&&&&日20:19&证券时报网&&&&&&&　　证券时报网（）01月11日讯&&&&&&&　　我武生物(35.330,&-3.93,&-10.01%)(
)&1月11日晚间公告，公司持股&5%以上股东天津东方富海股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“东方富海”）拟通过大宗交易的方式减持其持有的公司股份不超过6.15%，减持期间为自公告之日起三个交易日后至日。&&&&&&&　　截至&2016&年&1&月&8&日，东方富海持有公司股份&9，934，400&股，占公司总股本的&6.15%。&&&&&&&　　我武生物同时公告，公司获得《高新技术企业证书》，证书编号为&GR，发证时间为&2015&年&9&月&17&日，有效期为三年。&&&&&&&　　根据《中华人民共和国企业所得税法》以及国家高新技术企业的相关税收规定，高新技术企业在认定有效期内企业所得税减按15%税率征收。&&&&&&&　　（证券时报网快讯中心）
....&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&·&·&原创:&周期律&&&&19:48只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&月中这个时间指数在低位就是好事儿，我原来说过指数还需要回到3k附近晃悠，这个位置很有会成为未来的长线中枢，多在这儿折腾有好处，今年看3个位置，强势守2900，弱势看2500，极弱去2100。。。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&流浪者&&&&20:00只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&晕死，的区别太大了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&qiulongmiao&&&&20:05只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&感觉周期兄观点就是低点撑死了在2500附近&&&&&&&
.&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股灾3.0、机构最受伤：从公募净值表现侧推演绎未来行情走向（吕健中、熔断机制、IPO、
、公募基金、私募基金&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&08:24&只看楼主(-1)&&&浏览/回复750/7&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&原帖由三点在&08:26发表&&&&&&&满仓中小创？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&七千一百点&&&&&&&·&原创:&技术员&&&&13:20&只看楼主(-1)&&&浏览/回复&·&&&&&&&&&&&&&牛三按我的计算可能要到七千一百点，&&&&&&&&&&&&&&但那也是12月份的事情了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&去年我对牛三起点的判断有两个：&&&&&&&&&&&&&&先是16年1月12日，&&&&&&&&&&&&&&后来又修正为15年12月14日。&&&&&&&&&&&&&&这个修正现在被证明是错的。&&&&&&&&&&&&&&技术水平到了哪层，&&&&&&&&&&&&&&就会在哪个层面上出错，&&&&&&&&&&&&&&很遗憾，我的水平就这样了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&现在的问题是1月12日是底？&&&&&&&&&&&&&&还是要继续往下跌一段时间？&&&&&&&&&&&&&&我的看法是大盘本周见底！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&挥金如土&&&&&18:32只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&如果是娱乐帖子，也就算了，淘股吧的规律一再证明。事前被加精的帖子，往往都是错的。短短几个小时将近3万的点击率，迅速的加精，说明今年大盘跌的会很惨，只要和事前加精的帖子唱反调，一定错少对多。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&挥金如土&&&&&19:40只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&到1700都概率远远大于到7100点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&cego&&&&19:55只看该作者(-1)·&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">
...&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&快讯：又要大规模停牌吗？！（同洲电子实控人质押股份报警、12日起停牌）
、股权质押、杠杆、爆仓、债务、
&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&21:17&只看楼主(-1)&&&浏览/回复426/6&·&&&&&&&&&&&&&快讯：又要大规模停牌吗？！（同洲电子实控人质押股份报警、12日起停牌）002052、股权质押、杠杆、爆仓、债务、000728&&&&&&&&&&&&&&同洲电子实控人质押股份报警&12日起停牌&&&&&&&&&&&&&&日20:29&证券时报网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&hg008&&&&21:20只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&要开始大灾难了&&&&&&&&&&&&&&估计证监会这帮孙子还没注意这个&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&转贴&三点&&&&21:23只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&证监会应该关注的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6、7月大规模停牌&&&&&&&&&&&&&&就是股权质押接近警戒线&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&心情的魔法师&&&&21:22只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&明天要出事，股灾2.0没爆的大股东质押，这次股灾3.0要爆，这次可是氢弹级别的利空！上次政府不让银行追缴逾期质押，反正不是大股东完蛋，就是银行完蛋！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&都是演员&&&&21:22只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&急等用钱的朋友注意了，要大面积关门了，不要过年的时候被人逼债！...
....&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&价值at风险杭州星瀚投资管理有限公司投资总监&陈晓虎:&&&&&&&&&&&&&&投资语录《二二》&&&&&&&&&&&&&&这十条是过去一两个月来的语录，现在这种时候回头看，特别应景。&&&&&&&&&&&&&&1.08年是去杠杆的好时机——完成结构
；05年是废除计划生育的好时机——缓解
趋势；13年是开始国企土地政体等改革的好机会——完善法制和市场化。但三次均因怕痛不想着陆(出清)而放弃。现只剩一条道走到黑了：继续加杠杆扩债务，加强国企(党的领导)，加强舆论控制()和税务剥削、外汇管制…&&&&&&&&&&&&&&2.
意味着：对高估值股票和多数散户来说——绝望，对整个经济来说——希望。&&&&&&&&&&&&&&3.有谁知道历史上哪个国家在经历经济增速下滑+结构转型+老龄化+债务危机+高杠杆时可以不“着陆”就重新起飞？汇率能保持高估不贬值？资产价格能不调整保持高回报
？泡沫能持续变大永远不破？为什么在中国相信常识如此之难？我不禁怀疑人生，甚至精神分裂，难不成我党真是创造宇宙的上帝？&&&&&&&&&&&&&&4.终于看明白了，我们现在
之路走的是中庸之道，即：GDP不下滑、产能不出清、债务不违约、利率要宽松、汇率不贬值、股市不能跌、房价不能跌、失业不能多、收入要提升、
没缺口、医疗有保证、国企要做大、民企不破产、创业无风险、常识不能信，长痛短痛都没有，提前实现共产主义的中国梦……&&&&&&&&&&&&&&5.曲终人散这个词看似悲伤寂寞，但实则是最好的结局。曲终，人不散，这才是悲剧。&&&&&&&&&&&&&&6.在封闭的经济体中，市场奉行“劣币驱逐良币”；在开放的经济体中，市场奉行“优胜劣汰”。——这句话可用于我大中国任何领域，实体经济如此，虚拟经济更是。如股市里很多劣币公司获得高溢价，成为
平台，不断收购被高高门槛挡住的良币公司。&&&&&&&&&&&&&&7.中国散户亏钱的秘密——整个股市都在进行高频交易。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8.无恒产者无恒心，无恒心者无信用，因为XX没办法给你一个长治久安的预期。无恒产自然无恒心，大家都想速度能赚一票就好（随时跑路），伟大的企业和个人少之又少。而无恒心必然导致无信用，自上而下皆坑蒙拐骗道德沦丧，为了赚钱能干出任何丧尽天良之事。我上中华任何领域（从实业到金融）均可带入这个逻辑。&&&&&&&&&&&&&&9.说大多数国人笨到会相信最简单的庞氏骗局(高收益
)，我是不信的。但那么多人知道骗局依然会上当，无非就是认为自己跑得比别人快(这一点可以延伸到股市、实体等任何领域)。走歪路，抖机灵，小聪明…长期必输无疑；坚持正道、相信常识、脚踏实地…方能获胜，人生不是百米赛跑，而是垂直攀岩的马拉松。&&&&&&&&&&&&&&10.A股参与者的信仰是赚钱是硬道理，管他杠杆牛还是垃圾牛，能涨就行。但国家想要的牛市是有效资源配置下的牛市，要解决民企融资难、
、养老金等问题。有个段子：所谓有效资源配置就是把周杰伦的演唱会票卖到1000元，而我的卖不出去。但如果我的票价是10000，周董是10块，这样的牛市有何意义？那么问题来了，求周董心里阴影的面积是多少？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&修改于30分钟前....
.&&&&&&&&&&&&&&快讯：又要大规模停牌吗？！（同洲电子实控人质押股份报警、12日起停牌）
、股权质押、杠杆、爆仓、债务、
&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&21:17&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1132/12&·
.&&&&&&&&&&&&&&减持新规众生相：&遏制“分仓术”&股东巧借“后门”金蝉脱壳&&&&&&&日03:24&21世纪经济报道&&&&&&&&　　编者按&&&&&&&&&&&&&&　　政策与对策&上市公司的减持“智慧”&&&&&&&&&&&&&&　　根据证监会披露，大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让的方式进行。在此背景下，证监会在“减持潮”（1月8日到期）到来前夜（1月7日）出台减持新规。&&&&&&&&&&&&&&　　不过，监管层对大宗交易并没有做出明确规定，留下一个“后门”，多家上市公司重要股东借此金蝉脱壳。但这种方式并没有想象的那么容易，由于行情低迷，大宗交易的成本正在提高。&&&&&&&&&&&&&&　　本报记者&彭小东&上海报道&&&&&&&&&&&&&&　　“我们现在成接盘侠了。”1月12日，一位从事上市公司“大小非”减持接盘的机构负责人对21世纪经济报道记者说，他们这两天用自有资金接盘的一起交易被套住了。&&&&&&&&&&&&&&　　这位接盘资金方李斌（化名）说，1月9日起实施的减持新规，遏制了上市公司股东的“分仓减持”，但是留下了一个大宗交易的“后门”，我武生物(33.890,&-1.44,&-4.08%)（300357.SZ）等多家公司的重要股东借此金蝉脱壳。&&&&&&&&&&&&&&　　不过李斌表示，这个所谓的“后门”并没有普通投资者想象的那么火热，这几天的折扣（相对于当天交易日的收盘价）已经从此前的97折左右，增加至94折左右。这既表明接盘者意愿降低，也意味着重要股东借道“后门”减持的代价加大。&&&&&&&&&&&&&&　　李斌对21世纪经济报道记者自嘲说，现在行情低迷，他所服务的机构在利用自有资金接盘时，不幸成为了一起交易的接盘侠。&&&&&&&&&&&&&&　　减持细则堵住“分仓术”&&&&&&&&&&&&&&　　1月9日起实施的减持新规正在发挥直接作用。升华拜克(8.610,&-0.01,&-0.12%)（600226.SH）1月12日发布一则《股东股份转让协议解除的公告》表示，持股5%以上的股东德清丰华投资有限公司（下称“丰华投资”）解除与四位
签订的股权转让协议。&&&&&&&&&&&&&&　　持股5.01%的丰华投资解释说，这是因为此前签订的协议，与减持新规“上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%”的规定不符。按照此前的计划，四位自然人分别要承接丰华投资2.74%、0.81%、0.73%、0.73%股份。&&&&&&&&&&&&&&　　目前，各方已经通过协商解除《股份转让协议》。同时，披露的两份简式权益变动报告书也相应取消。&&&&&&&&&&&&&&　　据了解，所谓减持新规，是指证监会1月7日发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（下称《减持新规》）。&&&&&&&&&&&&&&　　该规定与随后沪深两地交易所发布的“关于落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》相关事项的通知”，对重要股东（控股股东、董监高等）通过集中竞价交易、协议转让这两种方式减持做出了很大限制。&&&&&&&&&&&&&&　　尤其是其中的一条细则规定，上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%。这相当于遏制了部分控股股东“化整为零”进行减持的“分仓术”。&&&&&&&&&&&&&&　　所谓“分仓术”是指部分上市公司控股股东将不足5%的股份协议转让给实际控制的相关账户，然后借助该账户持股不足5%减持不受限制的规定进行减持，达到化整为零的效果。&&&&&&&&&&&&&&　　“我们以前确实做过曲线减持的案例，就是协议转让后，变成都是持股5%以下的股东，这样就能减持了。”&上海一位操作过多家上市公司大宗交易、过桥减持的人士刘霞（化名）对21世纪经济报道说，当时采取这种做法是由于证监会在去年7月8日规定，持股5%以上的股东在半年内也不得在二级市场减持。&&&&&&&&&&&&&&　　当时，有一个典型例子是宝莫股份(7.48,&-0.05,&-0.66%)（002476.SZ），曾在去年7月出现两次天量砸盘，被市场认为是股东的“分仓减持”行为。在这之前，控股股东将持有上市公司的部分股份转让给七位自然人，实现了巧妙“分仓”。由此，这七名自然人的持股由于低于5%，巧妙规避了当时“持股5%以上股东不能减持”的规定，且没有达到信息披露的要求。不过当时，宝莫股份未在投资者关系互动平台回复投资者类似疑问，也未对本报记者提出的疑问置评。&&&&&&&&&&&&&&　　如今，减持新规出炉后，要求单个受让方的受让比例不低于5%，这种做法被提前制止。&&&&&&&&&&&&&&　　大宗交易折扣增加&&&&&&&&&&&&&&　　除了通过集中竞价交易、协议转让减持，大股东还可以通过大宗交易的方式减持。&&&&&&&&&&&&&&　　根据交易所规定，股票的大宗交易单笔申报数量或金额必须达到一定限额（A股单笔交易数量不低于&50&万股，或者交易金额不低于300&万元人民币），并通过大宗交易系统实施交易。&&&&&&&&&&&&&&　　“从近年来实际情况看，大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让的方式进行的。”证监会新闻发言人1月5日表示，这有效缓解了对市场的压力。该发言人称，通过集中竞价交易减持金额，仅占总流通市值的0.7%左右。&&&&&&&&&&&&&&　　但是前述供职于上海一家知名大宗交易中介机构、从事大宗交易的刘霞（化名）对21世纪经济报道记者说，她认为大宗交易其实对市场仍能产生压力。&&&&&&&&&&&&&&　　“比如我们今天下午三点到三点半接过来，第二天或者第三天就通过二级市场减持了。现在这种行情，我们很少会留到第三天。”刘霞说，这是曲线减持，减持新规没有对大宗交易这种减持方式做出相应规定，确实是一个“漏洞”。&&&&&&&&&&&&&&　　截至1月12日晚发稿，安妮股份(32.01,&2.91,&10.00%)（002235.SZ）、兆日科技(30.100,&-3.34,&-9.99%)（300333.SZ）等5家公司发布了重要股东的减持计划，且无一例外地提及“大宗交易”方式。&&&&&&&&&&&&&&.cn/pfpghc2//3c708b6d08d94c3f8909cafe.jpg&&&&&&&　　不过，目前这种方式并不火热，21世纪经济报道从“大小非”减持接盘的机构，以及从事大宗交易的中介机构处获悉，这几天大宗交易的折扣已经从此前的97折左右，增加至如今的94折左右。这既表明接盘者意愿降低，也意味着重要股东借道“后门”减持的成本加大。&&&&&&&&&&&&&&　　前述资金接盘方李斌分析说，虽然减持新规没有做出明确规定，但是上市公司控股股东心里都明白，监管层此时并不希望看到减持行为。“所以说这个时候他们即使想通过大宗交易减持，也会先在心里衡量一下。”李斌说。&&&&&&&&&&&&&&　　在刘霞看来，新规存在的“后门”对他们从事大宗交易中介机构的人员说，长期来看是一个利好。因为上市公司大股东通过竞价方式减持必须在首次卖出的15个交易日前，预先披露减持计划；而且大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。在这种情况下，对于资金需求紧急的部分股东来说，即使大宗交易要被折价，也会选择大宗交易的方式减持。&&&&&&&&&&&&&&　　（备注：文中匿名采访对象，李斌系锦臻投资一位董事；刘霞系上海玖歌投资从事大宗交易的人员。）（编辑&罗诺）
.&&&&&&&&&&&&&&价值at风险杭州星瀚投资管理有限公司投资总监&陈晓虎:&&&&&&&实际控制人拟大宗交易减持7%股份、减10%、减6.15%…&&&&&&&证监会限制二级市场减持数量是为了防止短期冲击太大，但大宗交易这个口子还是完全开放的，这样做是对的，不然减持堰塞湖只会越来越大。但我相信冲击会过去，只要个股估值跌的足够低，中小创的大股东们就不会继续减持了…&&&&&&&01-12&23:43
.&&&&&&&&&&&&&&1月12日午：要不怎么说散户傻X不值得可怜&&&&&&&·&原创:&首席屠宰员&&&&&&11:13&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1669/9&·&&&&&&&&&&&&&&炒什么不好&&&&&&&&&&&&&&非要炒高管减持？&&&&&&&&&&&&&&可怜之人必有可恨之处&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&首席屠宰员&&&&&11:17只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&小刚是对的
.&&&&&&&&&&&&&&沪深交易所：持续关注、严格监控大股东减持行为（大小非、竞价交易、大宗交易及协议转让）&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&22:07&只看楼主(-1)&&&浏览/回复394/5&·......&&&&&&&&&&&&&&沪深交易所：持续关注、严格监控大股东减持行为&&&&&&&&&&&&&&文&/&王懿君&&日&21:59:46&&29&&&&&&&&&&&&&&上交所和深交所发文表示，持续关注、严格监控大股东减持行为。&&&&&&&&&&&&&&针对大股东减持行为，上交所已采取专项措施，加大监管力度。&&&&&&&&&&&&&&一是对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行减持的行为予以密切关注；及时督促相关方履行信息披露义务。&&&&&&&&&&&&&&二是对大宗交易买入方的后续卖出行为，已采取重点监控举措，重点核查是否存在冲击市场影响正常交易秩序的情形，一旦发现，将及时采取相应监管举措。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&原产地农家蜂蜜&&&&&&&&&&&&&&有卵用，游戏规则是你自己定出来的，现在变着花样玩而已，大不了关了&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&sz1104250&&&&&&&&&&&&&&这公告这真的是猪打出来的！
.&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&·&·&原创:&3N定理&&&&15:13只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&缩量杀，狠。&&&&&&&&&&&&&&、依次成为压力位，下一步看2978了。&&&&&&&&&&&&&&这么杀，可以做到直到杀出量来为止，&&&&&&&&&&&&&&参考，，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&希望是手法，往上放量吧。MD，这是推倒重来，搓麻将啊。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&3N定理&&&&16:38只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&和期指无关，本身3684一带在做缩量双头的时候就可以判断后市悲催的，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&而且见顶是各个指数互相认证了的，尤其
&车板块。&&&&&&&&&&&&&&而且&
&不能随便涨，一涨预示创业板要悲催了，&&&&&&&&&&&&&&只是这么长的形态，不做抵抗直接杀，有点惨无人道，5178至今就没有坚决抵抗过，当然越抵抗后市越惨，5178的性质决定了的，&&&&&&&&&&&&&&一个性质。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这种力度的下杀只和制度有关，就是机构和融资的过多，杠杆过度会出现逼仓手法，从2013年出开始无论涨跌全是逼仓手法，这个手法绝对是最最牛逼的位格做的，这个位格和所有的杠杆投资者做对手盘，可以定向打爆，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&和违背了以前慢节奏缩量见顶，缩量见底的固有节奏。因此，散户沦为看客。..&&&&&&&
.&&&&&&&A股疑云：堵住大宗交易减持&剩下的股权质押和融资风险呢？&&&&&&&文&/&潘凌飞&&日&08:33:47&&0&&&&&&&尽管不少大佬纷纷转向看多，但昨天A股高开低走并失守3000点的实在是让人大跌眼镜。中金公司分析师王汉峰称，如今A股面临三大风险：大股东的减持、融资和3万亿股权质押。昨天沪深交易所堵上了大宗交易减持的“后门”，但股权质押、融资风险仍存。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&lwm840701&&&&&&&买了不让卖，哪个大股东还敢买，市场没有承接力
.&&&&&&&&&&&&&&但斌的博客&&&&&&&政策理解：纯转发，仅供讨论&(&09:49:44)转载▼&&&&&&&标签：&杂谈&财经 分类：&财经&&&&&&&纯转发，仅供讨论：证监会交易所整天堵大股东和机构投资者减持，看似是防止做空，维护股市稳定，实际上是瓦解做多主力，毁灭整个市场。大小非通过股改付出送股送现金的昂贵代价获得宝贵的自由流通权，证监会交易所一夜之间就可以
为理由剥夺。一开始是不准二级市场卖，现在连大宗交易也要堵了。面对随时回到股权分置时代的危险，且啥时可流通鬼都不知道的威胁，大股东机构的唯一对策是尽快卖掉离场，且不再做长线大宗投资。也就是说既然不让卖，那就彻底不敢买了，最多做点短线。&&&&&&&如果监管层的政策不变，不难预见以下几点：1、近期机构会加剧抛售和大宗交易，因为他们害怕愚蠢的监管层最后一股都不让机构卖出，晚跑不如早跑;2、
和并购市场陷入低迷，因为参与定增和并购配套融资获得股票彻底不能卖出，机构无法承受资金回收的不确定性;3、上市公司市值管理与高管
参与积极性大幅下降，理由同上，无法变现股权拿它有啥用呢？4、股指陷入长期低迷，因为证监会交易所己成功地消灭了市场最主要实力机构的做多获利机制与冲动。
.&&&&&&&&&&&&&&但斌的博客&&&&&&&bjcps：半年3次股灾，只能说明中国股市太泡沫&(&10:51:02)转载▼&&&&&&&标签：&杂谈&财经 分类：&财经&&&&&&&bjcps:半年3次股灾，只能说明中国股市太泡沫：&&&&&&&舞台上频频跌倒，频频摔跤，频频惨案，一定是舞台本事有问题。&&&&&&&泡沫上的芭蕾，豆腐上的街舞，怎能不跌倒？怎能不摔跤？怎能不惨案？&&&&&&&唯一正确的解决办法，只能是去泡沫丶去豆腐，夯实舞台基础，重整舞台。&&&&&&&中国股市半年3次股灾，都发生在3000点上：&&&&&&&第1次：15年6月，17天内大跌一32%。&&&&&&&第2次：15年8月，7天内大跌一27%。&&&&&&&第3次：16年1月，8天内大跌一17%。&&&&&&&按国际公认下跌一20%就是熊市的标准，中国股市可真惨！&&&&&&&尽管对股灾的解读原因众多，但如果股市本身没有泡沫，怎么可能股灾这么频繁？&&&&&&&正确的解决办法：是应去泡沫？还是护泡沫？bjcps
.&&&&&&&汤诗语:&&&&&&&限制减持会有很大的负面效应，比如搞资本运作的动力就弱了很多，这种玩法可能消失。如果一直暂停减持、或限制极低速度减持的话，又会形成股改以前法人股不值钱、公众股瞎炒作、公司懒得经营或运作的情况。当然了，就短期看，限制减持有助于反弹。&&&&&&&今天&14:15
.&&&&&&&&&&&&&&大宗交易减持者否认被“窗口指导”&接盘方后续卖出是监控重点&&&&&&&&时间：日&04:53:30&中财网&&&&&&&&&　　减持新规发布后，通过大宗交易方式减持不受限制引发市场争议，被认为是一个“漏洞”。&&&&&&&&&&&&&&　　1月13日晚传出消息称，监管部门正采用“指导”的方式为漏洞“打补丁”——要求通过大宗交易减持的比例不超过1%，且近期最好不要减持。&&&&&&&&&&&&&&　　不过1月13日晚间仍有华懋科技（603306.SH）、国祯
（300388.SZ）等多家上市公司披露超过1%的减持信息，间接“澄清”了上述传闻。21媒体记者致电三家以上当晚披露减持信息的公司，董秘办人士均否认收到交易所的“指导”。&&&&&&&&&&&&&&　　上海一位从事上市公司“大小非”减持接盘的人士在接受21媒体记者采访时表示，虽然减持新规没有对大宗交易做出明确规定，但是上市公司控股股东心里都明白，监管层此时并不希望看到减持行为。“所以说这个时候他们即使想通过大宗交易减持，也会先在心里衡量一下。”这位接盘人士说。&&&&&&&&&&&&&&　　“减持比不得超1%”或系误传&&&&&&&　　1月13日晚，关于大宗交易减持受限的消息不胫而走。&&&&&&&&&&&&&&　　某经过认证的
公号发布消息称，一家持股超过5%的上市公司机构股东急于到期套现，原想通过大宗交易的渠道减持，但在操作时接到了监管机构的电话，要求减持比例不超过1%，且近期最好不要减持。&&&&&&&&&&&&&&　　一石激浪。&&&&&&&&&&&&&&　　这被解读为监管部门正在为此前减持新规留下的漏洞“打补丁”。&&&&&&&&&&&&&&　　此前的减持新规，对竞价交易、协议转让等方式做出了明确规定，有效遏制了部分大股东“分仓减持”等做法，但是对大宗交易这种减持方式却没有限制。&&&&&&&&&&&&&&　　“这确实是一个漏洞。”上海一位操作过多家上市公司大宗交易、过桥减持的人士李敏（化名）对21媒体记者说，大宗交易减持其实也能给市场带来一定压力。&&&&&&&&&&&&&&　　“比如我们今天下午三点到三点半接过来，第二天或者第三天就通过二级市场减持了。现在这种行情，我们很少会留到第三天。”李敏说。&&&&&&&&&&&&&&　　截至1月14日发稿，已有安妮股份（002235.SZ）、兆日科技（300333.SZ）、明家科技(
)（300242.SZ）等十多家上市公司发布了股东减持信息，且无一例外地提及“大宗交易”方式。&&&&&&&&&&&&&&　　不过令市场关注的是，明家科技1月13日称，持股5%以上股东周建禄临时将减持比例由占总股本的6.59%削减至不超1.89%，这被多家媒体解读为监管部门确实对大宗交易减持进行了“窗口指导”。&&&&&&&&&&&&&&　　“其实是持股股东自己的投资行为。”明家科技证券部人士1月14日回复21媒体记者说，该持股股东及上市公司层面，均未接到所谓的“窗口指导”。&&&&&&&&&&&&&&　　上交所上市公司华懋科技、深交所上市公司国祯环保也是在“窗口指导”消息传出当晚披露了股东减持公告，前者股东减持不超过总股本的5.062%，后者股东减持不超过总股本的1.4%，均间接澄清了通过大宗交易“减持不得超过1%”的传闻。&&&&&&&&&&&&&&　　而且，这两家上市公司证券部人士均对21媒体记者表示，他们没有收到交易所的“窗口指导”。浙江两家分别在上交所、深交所上市的公司董秘也对本报记者表示，他们均听说了这个传闻，但自己没有接到“指导”，且没有看到具体例子。&&&&&&&&&&&&&&　　1月14日，南洋科技（002389.SZ）仍披露持股5%以上股东通过大宗交易减持（1月12日、1月13日）1.41%的消息，因此大宗交易“减持比不能超1%”的说法或为误传。&&&&&&&&&&&&&&　　大宗交易同比减低&&&&&&&　　在前述“窗口指导”消息广泛传播后，沪深两地交易所1月14日晚表示，将继续对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让进行减持的行为密切关注。&&&&&&&&&&&&&&　　根据沪深两地交易所的说法，通过大宗交易减持的规模不大。&&&&&&&&&&&&&&　　上交所统计，1月11日至13日，仅有2名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。通过大宗交易买入的3名投资者中，仅有1名少量卖出，对二级市场股价没有产生影响。&&&&&&&&&&&&&&　　深交所统计，1月11日至12日，仅有5名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。&&&&&&&&&&&&&&　　此外，深交所还披露，1月11日至13日，深交所大宗交易股份数量和金额较去年同期及去年平均水平均有一定程度的下降。&&&&&&&&&&&&&&　　上交所方面也表示，根据统计数据，大宗交易总体情况同比大幅下降，远低于去年同期水平。因此认为，减持新规发布以来，并没有出现上市公司大股东纷纷“借道”大宗交易减持股份的迹象。&&&&&&&&&&&&&&　　“减持需要看动机，也要看时机。”&武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对21媒体记者说，在目前市场处于大底部的情况下，大股东减持的动机不足、时机不对。&&&&&&&&&&&&&&　　董登新认为，目前对蓝筹股和大盘股来讲，基本不具备减持的条件，只有高价小盘股和垃圾股中的一部分存在减持压力，但后两种股的减持对市场并不会造成太大冲击。&&&&&&&&&&&&&&　　前述从事上市公司“大小非”减持接盘的人士也表示，大宗交易减持并不像普通投资者想象的那么火热。他透露，这几天大宗交易的折扣已经从此前的97折左右，变更至如今的94折左右。这既表明接盘者意愿降低，也意味着重要股东借道“后门”减持的成本加大。&&&&&&&&&&&&&&　　而且根据上交所发布的信息，大宗交易买入方的后续卖出行为，已经被采取重点监控措施，交易所将重点核查是否存在冲击市场，影响正常交易秩序的行为。&&&&&&&&&&&&&&　　据了解，此前众多大宗交易的接盘方在持股几天后就套利出货，持股期限很短。但安妮股份近期披露的控股股东大宗交易减持案例，接盘方承诺保持持股的长期稳定性，其本次通过大宗交易受让的公司股票六个月内不通过二级市场减持。&(21.世.纪.经.济.报.道.&.彭.小.东&)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　大股东减持新花样：金证股份4高管凑股6%协议减持&&&&&&&　　备受市场关注的大股东减持今日又现新状况。就在沪深交易所规定协议转让受让方受让比例不得低于5%之后，市场惊现首家上市公司通过