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假设利率比股票分红高3%，9月30日为9月期货合约的交割日，7月1日、8月1日、9月1日及9月30日的现货指
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提问人：匿名网友
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假设利率比股票分红高3%，9月30日为9月期货合约的交割日，7月1日、8月1日、9月1日及9月30日的现货指数分别为1400点、1420点、1465点及1440点，借款利率差△r=0.5%，期货合约买卖手续费双边为0.2个指数点，市场冲击成本为0.3个指数点，则8月1日的无套利区间为（）。A．[-29.90]B．[30.05]C．[55.053D．[51.25]请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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1某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权，9月份时，相关期货合约价格为150美元/吨，则该投资人的投资结果(每张合约1吨标的物，其他费用不计)为（　　）。A．亏损10美元/吨B．亏损20美元/吨C．赢利30美元/吨D．赢利40美元/吨26月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（　　）。A．44600元B．22200元C．44400元D．22300元3某一期权标的物市价是57元，投资者购买一个敲定价格为60元的看涨期权，权利金为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，权利金为1元，则这一期权组合的盈亏平衡点为（　　）。A．63元，52元B．63元，58元C．52元．58元D．63元，66元4某投资者在5月份以4.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，结果最后交割日的价格上涨为450美元/盎司，则该投资者损失（　　）。A．45.5美元/盎司B．54.5美元/盎司C．50美元/盎司D．4.5美元/盎司
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央行决议及会后声明一览表
加拿大央行
新西兰联储
2016年08月
1、英国央行将基准利率降低25个基点，符合预期；英国央行量化宽
松规模扩大至4350亿英镑，前值3750亿英镑。
2、8月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-0-9。
2016年07月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，出乎市场预料；英国央行量化宽
松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值3750亿英镑。
2、7月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-8-1。
2016年06月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期；英国央行量化宽
松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值3750亿英镑。
3、6月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-9-0，货币政策委员会一致同意维持3750亿英镑资产购买规模不变。
2016年05月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期；英国央行量化宽
松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值3750亿英镑。
3、英国央行将英国2017年GDP增速预期从2.4%下调至2.3%；将英
国2018年GDP增速预期从2.5%下调至2.3%。
2016年04月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期；英国央行量化宽
松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值3750亿英镑。
3、英国央行指出，英国央行委员麦卡弗蒂连续第三个月没有投票
支持加息。
2016年03月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期；英国央行量化宽
松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值3750亿英镑。
3、英国央行指出，货币政策委员会(MPC)委员麦卡弗蒂连续第2个
月投票赞成维持利率不变。
2016年02月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期；英国央行量化宽
松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值3750亿英镑。
2、英国央行通胀显示，将英国2017年GDP增速预期从2.6%下调至
2.3%；将英国2017年GDP增速预期从2.6%下调至2.3%；将英国2018年GDP增速预期从2.5%下调至2.4%；
将2016年底第四季度通胀预期从1.1%下调至0.8%；将2017年底第四季度通胀预期从2%下调至1.9%；维
持2018年底第四季度通胀预期在2.2%不变。
3、英国央行指出，国内需求“坚韧”，油价下跌应能提振英国及
主要贸易伙伴的需求，且未来两年英国失业率将为4.7%，此前预估为5%。
2016年01月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行量化宽松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值
2015年12月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行量化宽松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值
2015年11月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行量化宽松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值
2015年10月
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行量化宽松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前值
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行维持3750亿英镑量化宽松规模不变，一如预期。
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行维持3750亿英镑量化宽松规模不变，一如预期。
1、英国央行将基准利率维持在0.5%，符合预期。
2、英国央行维持3750亿英镑量化宽松规模不变，一如预期。
1、英国央行维持0.5%的基准利率不变，符合预期。
2、英国央行维持3750亿英镑的量化宽松规模不变，符合预期。
1、英国央行4月利率决定0.50%，预期0.50%，前值0.50%
2、英国央行4月量化宽松规模3750亿英镑，预期3750亿英镑，前
1、央行将官方银行利率维稳于0.50%不变，同时维持3750亿英镑
松规模不变。
2、本次英国央行利率决议并未发布声明，将于3月18日公布本次
1、维持官方银行利率在0.50%不变，同时维持3750亿英镑的量化
2、未发表货币政策的额外声明此次利率决议的会议纪要将在2月
1、英国央行货币政策委员会(MPC)决定维持基准利率在0.5%不变
3,750亿英镑的资产购买规模不变。
2、本次利率决议后英国央行没有发布政策声明。
3、英国央行：将把43.5亿英镑相关到期债券再投资。
2014年11月
1、维持0.50%基准利率不变，同时保持3750亿英镑的量化宽松规
2、本次利率决议后英国央行没有发布政策声明。
2014年10月
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、本次利率决议后没有相关声明。
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、英国央行：将在QE计划上再注入144亿英镑现金
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
2013年12月
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
2013年11月
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
2013年10月
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
1、维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿英镑的量化宽松规
2、未发表货币政策的额外声明
2016年07月
周四(7月21日)，欧洲央行(ECB)宣布的最新货币政策决议中，一如市场预期维稳三大利率。
欧洲央行宣布：将存款利率维持在-0.40%，主要再融资利率维持在零，边际借贷机制利率维持在0.25%不变，继续维持量化宽松(QE)规模维持在800亿英镑不变。这是英国脱欧后该行举行的首次货币政策会议。
欧洲央行声明称，QE项目将至少维持至2017年3月；预计利率在更低水平维持一段时间，资产购买计划将会维持至实现通胀目标。
QE将持续直到通胀达到适合水平，将至少持续至2017年3月。
德拉基表示，欧元区金融市场受到了英国脱欧的影响，欧洲央行将继续密切关注市场的发展，当前欧元区的经济复苏正在持续。
德拉基表示，通胀水平正在上扬，新的预期将有助于欧洲央行评估潜在的状况。如有必要，欧洲央行将动用所有可用的工具。
德拉基表示，经济增长受到国内需求提振，出口增长仍旧疲软，第二季度经济增速可能较一季度疲弱，经济持续以温和的步伐复苏，过去欧洲央行的措施提振了国内需求。
德拉基表示，预计2016年欧元区的财政政策将温和扩张，英国预计2017年和2018年通胀将进一步上扬，脱欧对经济复苏造成不利影响，经济增长面临的风险倾向于下行。
德拉基表示，通胀将在未来数月维持低位，并预计通胀将在年末提速。家庭和企业的贷款环境有所改善，各个领域的贷款需求有所增加。
德拉基表示，银行表示定向长期再融资操作有助于改善信贷环境，银行借贷渠道运转良好是非常重要的。德拉基表示，货币政策主要是为了维持中期内的价格稳定。其他的政策主要是为了维持自身经济复苏。必须要实施结构性改革，重点应关注提高生产率。财政政策应保持符合欧盟规定。
2016年06月
欧洲央行(ECB)周四(6月2日)宣布，维持基准利率0%不变，边际借贷机制利率0.25%不变，存款利
率-0.4%不变，符合市场预期。
欧洲央行表示，将在6月8日开始购买企业债，且将在6月22日开启TLTRO。
欧洲央行行长德拉基称，欧洲央行的刺激举措有助于平衡风险，避免第二轮效应十分关键。资产购买
将持续到欧洲央行看到通胀率向目标水平持续调整之际。
德拉基表示，第二季度的经济增速将慢于第一季度，将2016年欧元区GDP增速预期从1.4%修至1.6%，将
2017年欧元区GDP增速预期维持在1.7%不变，同时将2018年欧元区GDP增速预期从1.8%修至1.7%。德拉
基认为，欧元区经济复苏持续受到来自新兴市场的不利影响，下行风险与全球经济、英国退欧公投和
其它地缘政治风险有关；欧洲央行的措施阻止了部分金融环境的恶化
通胀方面，德拉基称，将在必要时使用全部工具以达到通胀目标。德拉基表示，通胀将在未来几个月
保持较低水平，但通胀将在今年晚些时候会有所回升。将2016年欧元区通胀预期从0.1%修至0.2%，将
2017年欧元区通胀预期维持在1.3%不变，且将2018年欧元区通胀预期维持在1.6%不变。
2016年04月
欧洲央行(ECB)周四(4月21日)宣布，维持基准利率0%不变，边际借贷机制利率0.25%不变，存款利
率-0.4%不变，符合市场预期。
欧洲央行表示，致力于实施3月10日公布的政策，维持每月购债规模在800亿欧元不变，将把重点放
在政策的实施上。
德拉基表示，将在一段时间内将利率维持在当前或更低水平，QE将持续直至通胀恢复正常水平，将
至少持续到2017年3月，QE结束后利率将继续维持在低位。今年第1季度经济增长很可能与去年第四季
度相类似，欧洲央行将非常密切关注局势变化，欧元区前景面临下行风险，欧元区前景受到新兴经济
体的拖累，低油价支撑了欧元区内的需求。</p
德拉基称，全球不确定性仍然持续；但过去几个月整体融资条件改善。只要有需求，欧洲央行必须采
取正确的宽松政策，若有需要欧洲央行将采取所有政策工具。欧洲央行尚未研究过“直升机式撒钱，
“直升机式撒钱”在操作上存在困难。
通胀方面，未来数月通胀可能跌至负区间，当前关键的是要确保非常低的通胀率不会变得根深蒂固；
经济复苏预计将持续下去。6月将开始购买企业债，企业债购买计划所购债券期限最长为30年。
2016年03月
欧洲央行(ECB)周四(3月10日）下调三大利率，将基准利率调降至0%，边际借贷机制利率调降至
0.25%，将存款利率调降10个基点至-0.4%，同时将扩大QE规模至每月800亿欧元。
德拉基在新闻发布会上表示，欧洲央行的一揽子刺激是全面的，刺激将强化复苏势头；欧洲央行QE
将至少持续到2017年3月底；将单一证券上限自25%上调至50%；欧洲央行将推出四个新的四年期TLTRO
项目；欧洲央行利率将在较长时间内维持现有水平或进一步走低；利率维持低位的时间将远远长于QE
持续时间。
德拉基称，调整刺激措施反映了经济增长势头的放缓；欧元区经济增长展望倾向于下行；欧洲央行
预计2016年欧元区GDP将增长1.4%，2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%；下调欧元区2016年通胀率
均值预期至0.1%（之前料为1.0%），下调2017年预期至1.3%（之前料为1.6%），维持2018年预期在
1.6%不变；欧元区增长前景依旧面临下行风险，增长前景反映了全球不确定性。</p
德拉基称，经济复苏因新兴市场放缓和金融市场波动而放缓；预计2016年欧元区GDP将增长1.4%，
2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%；通胀将在未来数月维持为负；通胀将于年内稍晚时间回升；
欧元区经济复苏料将温和复苏，经济活动应当会得到央行货币政策措施的支持。
德拉基还表示，欧洲央行必须监测通胀的第二轮影响；油价下跌已经反映在了经济展望中；经济复苏
应该由结构性改革来支持；大多数欧元区国家的改革努力必须加大力度；欧元区贷款增速依然太低；
通过与借贷水平挂钩，银行能够获得更好的TLTRO利率；欧洲央行并未见到任何进一步降息的需要；基
于当前评估，不认为需要更多降息。
2016年01月
欧洲央行(ECB)周四(1月21日）宣布，维持主要再融资利率0.05%不变，隔夜存款利率-0.3%不变，
利率0.3%不变，符合市场预期。
欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在新闻发布会上称，全球不确定性、地缘政治对经济增长构成
济下行风险再度上升，欧洲央行政策立场需要在3月重新审视。欧元应声大跌约100点。
德拉吉还表示，利率未来一段时间将维持在现在水平或者更低，经济发展、信贷有所改善，货币政
作用，欧洲央行也有能力、有决心、有意愿采取行动，市场不应对欧洲央行的意愿有所怀疑。</p
德拉吉表示，注意到欧洲通胀处于极低水平，甚至跌至负值，2016年通胀路径显著下降，增长风险仍
德拉吉还表示，3月的经济预期将覆盖到2018年。12月通胀数据反映了油价大幅下跌。
2015年12月
欧洲央行(ECB)周四(12月3日)欧洲央行一如预期将存款利率下调10个基点降至负0.3%，维持主要再
率于0.05%不变，维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变。
欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）在新闻发布会上表示，购债期限从2016年9月延长至2017年3
更长。他表示，QE在规模、构成和到期时间方面是完全灵活的。
德拉基表示，QE将一直持续到通胀的调整与目标一致。欧洲央行的中期通胀目标为2%，但是11月CPI
0.1%，德拉吉坦诚工作人员预估显示通胀率面临下行风险。</p
德拉基还称，将扩大QE计划下资产购买的范围，将购买地区、地方政府的债务。欧洲央行有意愿，也
取一切政策工具。
德拉基还公布了最新的GDP预期，央行将2015年GDP预期由1.4%上调至1.5%；维持2016年GDP预期于
2017年GDP预期由1.8%上调至1.9%。
2015年10月
欧洲央行(ECB)周四(10月22日)一如预期宣布维持政策利率不变，其将主要再融资利率维持在0.05%
同时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。
欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上指出，QE计划顺利 ，若有必要QE将实施至2016年
。内需仍保持弹性，新兴市场和大宗商品带来的担忧给通胀带来下行风险。
德拉基表示，QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标 ，年底前通
现上涨，且2016年和2017年通胀将继续上扬。通胀前景有所恶化，但核心通胀率基本稳定。</p
德拉基强调，虽然海外需求减弱，但预计欧元区经济复苏将延续，经济复苏步伐将如第2季度一样，
济增长可能会被资产负债表的调整和缓慢的结构性改革所抑制
德拉基称，需要全力贯彻货币政策以及监管，欧洲央行的货币政策带来明显支撑。但货币政策并不应
一的关注点，所有的国家都应该争取实施能促进经济增长的政策。
欧洲央行(ECB)周四(7月16日)一如预期宣布维持政策利率不变，其将主要再融资利率维持在0.05%
时将边际借贷机制利率和存款利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。
欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上表示，量化宽松的执行进展良好，欧洲央行将关
胀趋势，量化宽松将持续到通胀率产生持续调整。
德拉基强调，数据大致符合预期 ，货币政策立场是宽松的 ，近期市场的不确定性未改变经济前景
行措施正在为经济增长做贡献。</p
德拉基表示，欧洲央行决定将希腊紧急流动性援助上限提高9亿欧元，但流动性供应不是无限的和无
同时，希腊银行业存款6月流出81亿欧元 ，欧洲央行在希腊的总曝险为1300亿欧元。
德拉基还指出，如果物价稳定前景恶化，欧洲央行会采取行动 ，欧洲央行行动基于希腊留在欧元区
另外，欧洲央行周四上调了希腊紧急流动性援助上限。
欧洲央行将主要再融资利率维持0.05%不变，并将边际借贷机制利率和存款利率维持在0.30%和负
德拉基称，QE的实施进展良好，将一直实施QE直到2016年9月，或者通胀可持续性复苏。宽松措施将
济前景改善。
德拉基强调，内需是经济复苏的主要驱动力，低油价应该能支持消费，将重点关注通胀趋势，结构
程缓慢阻挡经济复苏。
德拉基还指出，欧洲央行希望希腊留在欧元区，希腊需要达成强有力的协议。同时，欧央行将调整与
会面的规则。
欧洲央行周三表示，将主要再融资利率维持0.05%不变，并将边际借贷机制利率和存款利率维持在
负0.20%不变。
欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上表示，欧洲央行将一直实施QE，直到通胀可持续
标水平。QE的执行进展顺利，有明显的证据表明措施富有成效，我们关注的重点是全力实施货币政策
关于欧元区债券是否能够满足欧洲央行的购买规模，德拉基称，担忧债券稀缺还为时过早，有关债
担忧缺乏证据支持；欧洲央行如果有必要的话能调整量化宽松政策，QE计划有足够的灵活度来调整。
德拉基强调，欧洲央行管理委员会将会紧紧跟随货币政策，关注通胀趋势，政策措施将会帮助通胀
的目标水平。欧洲央行的措施将会使得通胀了靠近2%，不过会略低于2%。预计未来几个月通胀率非常
为负值，通胀率在今年晚些时候上升；预计通胀在2016年和2017年会进一步上升。
对于欧元区通胀可能出现恶化的担忧，德拉基表示，欧洲央行不会以特定时间的信息来评估形势，
将忽视意外的通胀结果，同时欧洲央行不会在观察期间来评估通胀。
德拉基表示，欧元区经济面临的风险更为平衡，收入和企业利润将从油价中获益，预计经济复苏将
及走强；经济风险仍偏下行，欧元区经济复可能受抑于资产负债表的挑战和缓慢的结构性改革，欧元
速有效的结构改革。内需是经济复苏主要推动力，货币政策措施、改革和低油价应支持内需，央行将
传导、地缘政治、能源能方面的动态。
关于近期的经济表现，德拉基认为，数据显示欧元区经济在2014年年底有进一步的改善，最新经济指
经济已获得增长动能；欧元区信贷需求在回升，融市场的状况有所缓解。
欧洲央行(ECB)周四(3月5日)宣布，将主要再融资利率维持在0.05%不变，同时将边际借贷机制利率
利率分别维持在0.3%和-0.2%不变。
欧洲央行行长德拉基在随后举行的新闻发布会上称，央行将于3月9日开始主权债购买，此外还将会
支持债券(ABS)和资产担保债券，每月购债总额600亿欧元，直到欧洲央行看到通胀率有所改善，否则
欧洲央行行长德拉基还上调了欧元区2015年经济预期和2016年通胀预期，将2015年欧元区GDP增速由
至1.5%，并将2016年GDP增速从1.5%上调至1.9%，还预计欧元区2017年GDP增速为2.1%。德拉基表示刺
经开始提振经济，但预计欧元区2015年通胀为0%，此前预期0.7%，下调的原因主要是由于油价疲软。
欧洲央行宣布，维持主要再融资利率于0.05%不变，符合市场预期，前值0.05%；维持隔夜存款利率
0.20%不变，符合市场预期，前值-0.20%；维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变，亦符合市场预期，前
欧洲央行称，将在今年3月到明年9月底之间购买公债，加上现有的购买民间债券的计划，以及向银
千亿欧元低息贷款的长期再融资操作，新的量化宽松(QE)计划将每月向经济注入600亿欧元。到明年9
印钞超过1万亿欧元，达到1.14万亿欧元
2014年12月
欧洲央行宣布维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率
变，均符合预期。
欧洲央行可能不会在2015年一月决定新的措施。明年将重新评估货币刺激措施的效果。资产负债表目
，并非目标。欧洲央行讨论了QE的不同选项。
2014年11月
1.决定将三大利率维稳在当前低点。主要再融资操作利率为0.05%，边际贷款利率为0.3%，
为-0.20%。
2.欧洲央行将很快开始购买ABS(资产支持证券)，央行的购债 计划将持续两年，资产负债表
到2012年初水平。
2014年10月
1.决定将三大利率维稳在当前低点。主要再融资操作利率为0.05%，边际贷款利率为0.3%，
为-0.20%。
2.德拉基：将从第四季度开始进行两周的购买ABS计划，整个计划至少持续两年，这将对欧洲
产负债表产生重大影响。
3.德拉基：希望在ABS购买上越包容越好，但也将维持审慎性，购债将包括评级在BBB-以下国家。
出资产购买项目的数字。
4.德拉基：经济前景面临下行风险，失业率和闲置劳动力将不利于经济复苏。通胀前景整体疲软
1.欧洲央行决定将三大利率同时下调10个基点。主要再融资操作利率为0.05%，边际贷款利
，存款利率至-0.20%。
2.德拉基：欧洲央行委员会一致同意使用非常规政策工具。将开始购买非金融业的私营部门
单的ABS)。
3.德拉基：二季度经济数据弱于预期，显示欧元区失去增长动能。整体通胀前景受抑制。地缘政
能给经济带来负面影响。
4.德拉基：今天讨论了广泛的资产购买项目(QE)。QE政策的实行既可能在私营部门，也可能在公
，也可能两者皆有。
1、宣布维持当前指标再融资利率于0.15%不变，同时，欧洲央行宣布维持隔夜贷款利率在
，并维持存款利率在-0.10%不变。
2、央行行长德拉基表示，定向LTRO的实施对信贷扩张起到至关重要的作用，其将强化货币政
。预计欧元区银行业对定向LTRO贷款的利用程度会非常可观，银行业会利用亿欧元的定向
3、德拉基称，如有必要，欧洲央行选项包括ABS和QE。管委会一致同意将在必要时使用非常规
QE政策并不会简化为ABS购买这一项内容，QE或包括购买ABS。
1、宣布维持当前指标再融资利率于0.15%不变，同时，欧洲央行
隔夜贷款利率在0.4%不变，并维持存款利率在-0.10%不变。
2、德拉基发言后首先声明，委员会讨论TLTRO形式：TLTRO整体所
可能达到1万亿欧元，在2015年3月和2016年6月间将会有6次TLTRO。
3、德拉基会后表示，欧洲央行明年将会调整开会周期——从4周
至6周一次，同时公布会议纪要。
1、欧洲央行将主要再融资利率调降10个基点至0.15%的纪录新低
存款利率从零调降至负0.10%，并将边际贷款利率调降35个基点至0.40%。
2、央行行长德拉基宣布2项定向长期再融资操作，结束证券市场
(Securities Markets Program)冲销环节，以及延长固定利率全额分配计划和准备直接购入ABS证券等
宽松举措。
3、在被问及未来是否会有包括量化宽松(QE)在内的更多刺激举措
拉基直言不讳地回答说：“我们还没有做完。”
1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，并将存
持在0.00%不变。
2、欧洲央行行长德拉基声明中表示如果有必要，欧洲央行可以在
取行动。在现有通胀水平下，强势欧元引起了强烈的担忧。
1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，并将存
持在0.00%不变。
2、欧洲央行行长德拉基声明中表示会以提及实施QE措施，并表示
料将持续性地处于低通胀状态，并不排除进一步宽松的可能性，低通胀率持续越久，通胀预期所面临
1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，并将存
持在0.00%不变。
2、欧洲央行行长德拉基言论并未出现进一步鸽派的迹象。其在新
会上表示，通胀显示经济温和复苏，只要有必要，将维持宽松的货币政策立场。
1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，并将存
持在0.00%不变。
2、欧洲央行行长德拉基言论并未出现进一步鸽派的迹象。其在新
会上表示，管委会确认前瞻性指引。其并重申，中长期通胀预期牢牢受控，如果有必要，将采取果断
1、欧洲央行将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，并将存
持在0.00%不变。
2、欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示，如有必要，将
松的政策立场，该行将密切监视货币市场状况，并准备好考虑各种可用工具。
2013年12月
1、维持边际贷款利率0.25%不变，并维持存款利率0.0%不变。
2、欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示，欧元区通胀预
稳定，中期物价波动风险基本平衡，只要有必要，货币政策立场就将维持宽松。他并称未来可能经历
一段低通胀时期
2013年11月
1、意外下调主要再融资利率25个基点至0.25%；下调隔夜贷款利
点至0.75%；维持隔夜存款利率在0.0%不变。
2、欧洲央行原则上还可以进一步降息。10月通胀率下滑速度超过
欧元区不存在通缩风险，至少认为不会出现通缩，不过低通胀率不会是短期性的，通胀率可能会长期
在低位水平。
1、维持边际贷款利率1.00%不变，并维持存款利率0.0%不变。
2、欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示，货币政策将按
时间保持宽松状态，货币政策立场应当支持欧元区经济活动逐步复苏，关键利率应当在一段时期内维
水平，或进一步降低
1、日本央行(BOJ)周四(07月29日)公布的7月利率决议，维持利率-0.1%不变，维持QQE规模在80万亿日元不变，但采取额外行动。而行长黑田东彦下令在下次会议上评估政策有效性。
2、日本央行指出，采取额外行动。其中，扩大ETF购买规模至6万亿日元。另外，增加美元借贷计划，其执行时间为4年将美元贷款计划规模扩大一倍，至240亿美元。而美元贷款计划支持日本公司海外活动。
3、日本央行指出，维持达成通胀目标的时间不变。要达成通胀目标仍存在比较高的风险。预计2017财年为1.7%，2018财年核心CPI为1.9%。2016财年GDP预期为1.0%，2017财年GDP预期为上升1.3%，2018财年GDP预期为增长0.9%。
4、日本央行表示，7月29日日本央行利率决议中，委员以投票比例7-2通过扩大ETF购买计划决定。委员以投票比例7-2通过维持利率不变的决定。日本央行审议委员佐藤健裕和木内登英反对提高ETF购买规模和负利率决定。同时，委员以投票比例8-1通过维持QQE规模80万亿日元不变的决定。审议委员木内登英反对基础货币目标决定。
5、日本央行表示，将在必要时进一步加码刺激。相信目前的货币政策举措、政府财政和结构性政策措施将为经济提供协同效应。QQE和今天的措施将提供宽松环境。将在下次政策会议上对QQE政策效果进行全面评估。
1、日本央行(BOJ)周四(06月16日)公布的6月利率决议，将利率维
持在-0.1%，维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。以8比1票决定维持基础货币目标不变，7-2的投
票结果通过实施负利率
2、日本央行指出，日本央行审议委员佐藤健裕、木内登英反对负利率
决定。内登英提议45万亿日元的基础目标，但该提议遭多数否决。同时提议让2%通胀目标实现时间弹
性，但遭到8:1票数否决。
日本央行表示，如有必要将加码刺激，日本CPI可能暂时为负增长，或在0%左右。目前需要对物价
趋势风险保持警惕，预计物价趋势稳步上升。日本经济继续温和复苏，地震后产值继续基本持平。与
此同时，通缩心态调整有推后的风险，近期通胀预期已经有所减弱，将继续保持宽松直至稳定实现2%
通胀目标。
1、日本央行(BOJ)周四(4月28日)公布的4月利率决议，将利率维
持在-0.1%，维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。政策委员会利率决议以8-1结果通过，7-2的投票
结果维持存款利率不变。
2、日本央行指出，若需达到物价目标，将在数量、质量和利率三个方
面增大宽松力度。
3、日本央行表示，木内登英反对维持货币基础和资产购买规模不变。佐藤健裕与木内登英反对维
持负利率不变。
4、日本央行指出，通胀预期在稍长期时段稍有上升，但近期表现疲弱。2016财年核心CPI预期可
能为0.5%，此前预期为0.8%。将今年GDP增速预期从1.5%下调至1.2%，明年从0.3%下调至0.1%，后年预
期1.0%。预计2017财年核心CPI预期为1.7%，此前预期为1.8%。日本CPI将在2017财年达到2%。预计
2018财年核心CPI预期为1.9%。
5、日本央行称，日本经济或将持续温和扩张。能源对物价的消极影响可能会持续至2017年初。出
口增速温和抬头，私人消费稳固但存在一部分疲软。在预期时间内，油价可能从35美元/桶升至45美元
6、日本央行指出，将对受地震冲击的地区银行采取借贷支持计划。将建立3000亿日元的新借贷支
持计划，帮助熊本地震灾区的复苏。
1、日本央行(BOJ)周二(3月15日)公布的3月利率决议，将利率维
持在-0.1%，决定从2月16日起开始实施负利率，政策委员会以7-2的投票结果通过实施负利率。同时，
委员会以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。
2、日本央行指出，负利率决定以7比2的投票作出，木内登英和佐藤健
裕反对实施负利率。维持货币基础年增幅80万亿日元的计划，自4月起，每年购买的ETF规模仍为3.3万
亿日元。而资产购买决定以8比1的投票作出，木内登英反对。
3、日本央行表示，日本经济持续温和复苏，若有必要，将加大宽松；将持续宽松直至达到2%的通
胀目标。必要时将从量化、质化及利率三个面向来采取额外宽松举措，以达成物价目标。
4、日本央行指出，日本央行通胀预期在近期已经走弱，但长期来看，通胀预期正在走高；日本需
要考虑价格趋势风险。出口及产出疲弱，因新兴市场放缓，但经济仍逐步复苏。工业生产将继续或多
或少持平。
5、日本央行称，全球市场依旧动荡。其中新兴经济体不稳定性，美联储政策对市场的影响对预期
带来风险；必须密切关注造成市场波动性的风险。
6、日本央行指出，日本央行货币储备基金(MRF)将不适用负利率，货币储备基金(MRF)将不适用负
利率的举措于5月起生效。根据央行的贷款支持计划，银行提供的贷款规模若倍增将适用零利率
1、日本央行(BOJ)周五(1月29日)公布的1月利率决议，宣布使用
将利率下调至-0.1%，决定从2月16日起开始实施负利率，政策委员会以5-4的投票结果通过实施负利率
，维持货币基础年增幅80万亿日元的计划，委员会以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划
2、日本央行指出，若认为有必要，将进一步调降负利率。负利率政策
及量化宽松(QQE)举措同步实施。物价情景的风险倾向于下行，物价风险包括通胀预期和产出缺口。
3、日本央行表示，推迟达到2%通胀目标的时间。CPI升幅将在2017财年上半年前后达到2%目标。
财年核心CPI升幅预期为0.1%。下调财年的核心CPI预期至0.8%，此前预期为1.4%
2017/18财年核心CPI预期为1.8%不变。
4、日本央行指出，上调财年实际GDP预期至1.5%，此前预期为1.4%。下调财
GDP预期至1.1%，此前预期为1.2%；维持财年实际GDP预期为0.3%不变。
5、日本央行称，购买日本公债、上市交易基金(ETF)和不动产投资信托(J-REIT)的速度不变；采
目的在于防范市场波动损及企业信心的风险。将继续不设定所购日本国债收益率的下限。
6、日本央行指出，将引入三级利率体系。将对贷款支持计划和资金供应操作实施零利率。零利率
法定准备金；负利率适用于超额准备金账户。
7、日本央行指出，白井早由里、石田浩二、佐藤健裕、木内登英反对下调利率。白井早由里称负
被错误解读；石田浩二称日本国债收益率下滑将对经济不利；木内登英称负利率仅适宜在危机时使用
2015年12月
1、日本央行(BOJ)周五(12月18日)公布的12月利率决议，宣布维
变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果维持货
2、日本央行指出，将创立新计划以购买ETF，每年购买规模在原有基础
3000亿日元；ETF购买新计划将在明年4月开始。 将扩大日本公债购买年限至7-12年，从明年开始。以
票结果通过资产购买计划。
3、日本央行指出，维持原有经济评估不变。石田浩二、佐藤健裕和木内登英对扩大资产购买规模
对。石田浩二、佐藤健裕和木内登英对增加ETF购买规模表示反对。石田浩二和佐藤健裕对延长国债年
4、日本央行指出，出口呈现部分疲软，但依然处于复苏之中。扩大信贷合格抵押品的范围。
2015年11月
1、日本央行(BOJ)周四(11月19日)公布的11月利率决议，宣布维
变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果维持货
2、在通胀方面，通胀预期从长期看是向上的。将继续实施QQE直到稳定
通胀目标。一些数据显示通胀预期走势疲软。CPI可能在一段时间内维持在零附近。
3、日本央行指出，将审视风险，必要时调整政策。审议委员木内登英投票反对维持政策不变，审
木内登英再次提议将QQE规模降至45万亿日元/年。
4、日本央行指出，宽松政策正在产生预期效果，预计日本经济将继续温和复苏。
2015年10月
1、日本央行(BOJ)周五(10月30日)公布的10月利率决议，宣布维
变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果维持货
2、在通胀方面，委员木内登英提议推迟实现2%的通胀目标的时间。
3、日本央行指出，审议委员木内登英投票反对维持政策不变，审议委员木内登英再次提议将QQE
45万亿日元/年。
2015年10月
1、日本央行(BOJ)周三(10月7日)公布的10月利率决议，宣布维持
变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果维持货
标不变。将关注风险并在合适的情况下调整政策。
2、关于经济，日本央行表示，宽松货币政策正显现预期效果，国
继续温和复苏。
3、在通胀方面，日本央行指出，将继续执行QQE，直到稳定实现2%的通
预计在长期内实现2%的通胀目标；较长期的通胀预期上升。CPI目前可能维持在零水平附近。
4、日本央行指出，央行审议委员木内登英投票反对政策决定，央行委员木内登英再次提议削减资
计划至每年45万亿日元。
5、日本央行表示，商业情绪大体表现良好，但在某些领域有些谨慎。
1、日本央行(BOJ)周五(8月7日)公布的8月利率决议，宣布维持政
，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果通过。将
并在合适的情况下调整政策。
2、关于经济，日本央行表示，宽松货币政策正发挥预期效果，国
继续温和复苏。上调对住房投资的预期；住房投资一直在增加。
3、在通胀方面，日本央行指出，将继续执行QQE，直到稳定实现2%的通
但较长期通胀预期正在上升。由于能源价格下跌，消费者通胀可能将徘徊在0水平附近。
4、日本央行指出，央行审议委员木内登英投票反对政策决定，木内登英提议将每年购买日本国债
削减为45万亿日元，并且提议可在更长时间内实现2%的通胀目标。其同时提议根据有弹性的物价目标
时继续买进资产及维持零利率政策，也被以8：1的票数否决。
5、日本央行表示，2016年货币政策会议将会较之前减少召开次数，将分别在1月28-29日、3月
4月27-28日、6月15-16日、7月28-29日召开货币政策会议。还将在-21日、10月31日-11月
12月19-20日召开政策会议。另外央行将在1月、4月、7月和11月发布经济前景报告
1、日本央行(BOJ)周五(7月15日)公布的5月利率决议，宣布维持
，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果通过。央
，将审视风险，在适当时调整政策。
2、关于经济，日本央行表示，宽松货币政策正产生预期效果，国
继续温和复苏，维持评估不变。央行指出，出口和产值上升，但存在一些波动。
3、前景报告，日本央行将2015财年国内生产总值(GDP)预估从4月
2.0%下调至1.7%，但维持2016财年GDP预期增速在1.5%不变，与4月份预期一致；其同时维持2017财年
0.2%不变。
4、同时，日本央行还将该国2015财年核心消费者物价指数(CPI)
月份的0.8%下调至0.7%；将2016财年核心CPI预估从4月份的2%下调至1.9%；将2017财年核心CPI预估从
1.9%下调至1.8%。
5、在通胀方面，日本央行指出，日本通胀在近期仍将维持在近零水平
期通胀预期正在上升。其并表示，会持续维持宽松政策直至实现2%的通胀目标。
6、本央行指出，央行审议委员木内登英投票反对政策决定，木内登英提议将每年购买日本国债的
减为45万亿日元，但遭到大多数委员的反对。其同时提议根据有弹性的物价目标，在必要时继续买进
持零利率政策，也被以8：1的票数否决。
7、决议声明还称，预计在2018财年前，油价可能升至60-70美元/桶。
1、日本央行(BOJ)在周五(6月19日)如期公布了利率决议，宣布维
政策不变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，且表示政策决定是以8-1的表决结果通过
2、日本央行表示，货币宽松正在发挥预期效果，预计经济将继续
苏，维持评估不变。此外，从2016年开始，经济和物价前景报告的发布次数将从现在的两次增至四次
3、日本央行指出，前景报告将包括每位委员的预估和风险评估，
报告只包括主流预期；同时将不再继续公布月度经济报告，该报告将被整合进季度展望报告当中。
4、日本央行强调，通胀率可能暂时位于零左右，但长期来看通胀
上升。未来将继续实行QQE，直到稳定实现2%通胀目标。
5、日本央行还表示，委员会一致决定调整政策会议召开次数，并
会议上设定了货币政策会议新框架，决定从2016年起将政策委员会每年会议数量从目前的14此减至8次
继续像现在一样发布政策会议纪要；且在每次会后一周左右，将公布包含政策会议观点摘要的文件。
提的是，明年起会把政策委员会人数由9人削减到8人。
6、该决议还显示，日本央行审议委员木内登英木内登英提议根据
的物价目标，在必要时继续买进资产及维持零利率政策，被以8:1的票数否决。其并提议将每年购买日
的规模削减为45万亿日元，同样也遭到大多数委员的反对。
1、日本央行(BOJ)周五(5月22日)公布的5月利率决议，宣布维持
，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行的政策决定以8比1的投票结果通过。
2、日本央行审议委员木内登英提议调整货币政策，以每年45万亿
速度扩大基础货币，但木内登英的提议遭到多数委员否决。
3、经济方面，决议声明称，上修对日本经济的评估，日本经济持
复苏。日本央行还上修对民间消费的评估，称民间消费整体一直稳固。消费者物价指数增幅可能暂时
水准附近，因能源价格下滑。
1、日本央行(BOJ)周四(4月30日)公布了半年度政策会议结果，宣
货币政策不变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，且政策决定继续以“8比1”的投票
2、该决议声明中，审议委员木内登英再度提议调整货币政策，以
万亿日元的速度扩大基础货币。但该提议遭到多数委员否决。另值得一提的是，此次日本央行决议声
张纸，令市场颇感意外，未提及经济/通胀等。
1、日本央行(BOJ)周三(4月8日)如期公布了利率决议声明，宣布
，继续承诺以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，但屡次投反对票的委员木内登英此次还建议将基
大规模缩减至45万亿日元。而该政策决定依旧以8-1的表决结果通过。
2、日本央行仍对经济发表了乐观看法，并表示日本经济可能将继
趋势性温和复苏。与此同时，货币宽松正发挥预期效果，扣除消费税影响的通胀率徘徊在近零水准，
只是暂时的，因能源价格下跌。
3、日本央行审议委员木内登英继续投票反对维持货币政策不变，
整货币政策，以每年45万亿日元的速度扩大基础货币，同时将2%的通胀率作为中长期目标，但以8-1的
果遭到否决。
1、日本央行(BOJ)周二(3月17日)公布决议一如预期维稳政策，继
以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。政策决定是以8-1的表决结果通过，并对经济发表乐观看法，
本经济可在没有进一步刺激的情况下走出衰退。此次决议声明无太多亮点。美元/日元在决议发布后也
2、决议声明称，日本经济持续趋势性温和复苏，且可能继续保持
温和复苏。由于能源价格下跌，货币宽松正发挥预期效果；核心CPI波动区间在0-0.5%，核心CPI涨幅
3、日本央行审议委员木内登英投票表示，反对维持货币政策不变
议将2%的通胀率作为中长期目标，但以8-1的表决结果遭到否决。他还称，10月31日放宽之前的政策是
1、周三(2月18日)日本央行维持0.1%的利率不变，维持货币基础
万亿日元的计划，均符合预期。日本央行还上调出口状况和工业生产预期。
2、决议声明显示，央行委员以8比1票数通过；委员木内登英对政
投下反对票，认为去年10月31日之前的政策措施才是合适的。
3、日本央行表示，将观察风险，适时调整政策，在通胀率稳定在
，将继续QQE政策。其认为，日本经济已经延续了温和复苏的趋势。但因能源价格下跌，CPI增长很可
4、决议声明称，扣除上调消费税影响后，核心通胀率约在0.5%；
幅在短期内可能趋缓，原因是受到了油价下跌的冲击。
1、日本央行表示，宽松货币政策一直在发挥预期效果，日本经济
和复苏，整体来看加税影响正在消退。剔除消费税上调后的核心CPI增幅介于0.5-1.0%。因能源价格下
心CPI上升的步伐很有可能将暂时放缓，且CPI升幅放缓可能延续至2015财年。而从部分长期观点来看
期正在上升。
2、日本央行指出，延长贷款计划期限为委员为一致投票结果。将
定3月到期的贷款计划延长1年，均是为了促使银行业增加放贷，而不要将资金囤积起来。同时将其中
的规模提高3万亿日元至10万亿。此外，将允许未在央行开设账户的银行也参与现有的贷款计划。
3、在对长期经济预测的季度审议中，日本央行将2014/15财年GDP
估从此前的增长0.5%下调至萎缩0.5%；但将2015/16财年GDP增长预估从此前的增长1.5%上调至2.1%；
2016/17财年GDP增长预估从此前的增长1.2%上调至1.6%。
4、考虑到全球油价挫跌，日本央行同时将2014财年核心CPI年率
前的增长1.2%下调至0.9%；将2015财年核心CPI年率升幅从此前的增长1.7%下调至1.0%；但将2016财年
年率升幅从此前的增长2.1%上调至2.2%。
5、日本央行以8比1的投票结果通过有关基础货币的决定，其中审
木内登英(Takahide Kiuchi)投票反对维持政策不变，称10月31日宽松决定以前的政策适当。木内登英
将2%的通胀率作为中长期目标，但同样以8-1的表决结果遭到否决。
2014年12月
1、日本央行称，货币宽松政策正在达成预期效果，日本经济继续
苏，上调消费税的影响总体上正在减弱。民间消费保持强韧趋势，出口也显示加速迹象，产出似乎将
2、日本央行指出，随着企业获利改善，资本支出保持温和上升的
尽管发现有些谨慎情绪，但企业信心整体有利。与此同时，欧洲低通胀及债务问题是日本面临的风险
3、 日本央行表示，将继续QQE直至通胀率稳定在2%，并将关注风
要时适当调整政策。核心CPI可能维持在当前水平一段时间，但通胀预期从更长期角度看在上升。
4、值得一提的是，日本央行审议委员木内登英投票反对维持货币
变，且提议将2%的通胀率作为中长期目标，但以8-1的表决结果遭到否决。
2014年10月
1、日本央行在决议中表示，将增加年度日本政府购债规模30万亿
将继续QQE直至通胀稳定在2%，延长国债持有时间至约7-10年，将年度ETF和JREIT购买规
模扩大两倍。
2、日本央行此次对放宽政策规模的投票比为5比4。反对放宽政策
投票官员为森本(Morimoto)、石田(Ishida)、佐藤(Sato)、木内登英(Takahide Kiuchi)。如此接
近的投票比在主要央行的决议中极为罕见。
2014年10月
1、继续维稳政策，重申“维持每年扩大60-70万亿日元基础货币
激政策不变”，即2014年基础货币规模目标仍在270万亿日元。
2、通胀方面，决议声明重申日本CPI升幅将维持一段时间在1.25%
议委员白井早由里不同意对通胀预期的描述，而建议改为“越来越多的数据表明近期通胀预期持平”
由里还称，通胀预期处在长期升势中。
3、日本央行决议继续以8:1的投票结果否决委员木内登英的提议
英的提议是“将2%设为中长期通胀目标”。
4、日本央行决议声明中，下调对工业产出的评估，称已看到产出
，工业产出一直显示出疲态，产出疲软的部分原因是库存调整。
1、货币政策方面，继续承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基
货币宽松政策一直在达成预期效果，央行将继续放宽政策直至通胀稳定在2%；将检测上下行风险，并
调整政策。
2、称消费税上调带来的超出预期的冲击将是暂时的，尽管市场担
强加的痛楚可能令央行的通胀目标更难以实现。
3、经济评估方面，决议声明称，日本经济持续呈温和复苏趋势，
仍将保持温和复苏势头。
4、通胀方面，决议声明称，通胀预期貌似整体在上升；日本CPI料
在1.25%附近水平一段时间。
1、日本央行一致同意维持政策不变，继续承诺以每年60-70万亿
模扩大基础货币。同时，决议声明下调了对产出及出口前景预期，但维持经济评估不变。
2、货币政策方面，决议声明称，继续承诺以每年60-70万亿日元
大基础货币；日本央行将继续放宽政策直至通胀稳定在2%；将检测上下行风险，并在必要时调整政策
3、决议声明称，日本经济持续呈温和复苏趋势，维持评估不变。
料将保持在1.25%附近水平一段时间。日本房屋支出仍呈弹性趋势，消费税上调的影响逐渐消退。
1、日本央行一致投票通过维持每年增加60-70万亿日元基础货币
变。同时小幅下调对当前财年经济成长的预估，并在对长期预估的季度审视中维持消费者
通胀预估不变。
2、日本央行下调GDP预估。日本央行预计，日本2014/15年度实质
产总值(GDP)将成长1.0%，4月时预估为成长1.1%，数据包含消费税上调的影响。预
计2015/16年度实质GDP料成长1.5%，4月时预估亦为成长1.5%；预计2016/17年度实质GDP料成长1.3%，
估亦为成长1.3%。
3、日本央行维持通胀预估不变。日本央行预计，2014/15财年核
物价指数(CPI)上涨1.3%，持平4月时的预估，当中不包括4月调升消费税的影响；预
估2015/16财年核心CPI上涨1.9%，持平4月时的预估，同样不包括4月调升消费税的影响。预计2016/17
心消费者物价指数(CPI)上涨2.1%，持平4月时的预估
，不包括4月调升消费税的影响。
1、维持基准利率在0-0.1%的纪录低位水平不变，并继续承诺以每
万亿日元的规模继续扩大基础货币，且为委员会一致同意的结果。
2、此次决议中，日本央行上修海外经济预期评估；称海外经济正
尽管一些地区仍保持低迷。
3、表达对日本在不推出更多刺激措施的情况下实现通胀目标的信
1、维持基准利率在0-0.1%的纪录低位水平不变，并继续承诺以每
万亿日元的规模继续扩大基础货币。
2、日本央行表示，目前经济继续温和复苏趋势，并维持经济评估
3、日本央行委员木内登英提议将2%设为中长期通胀目标。
1、委员们一致同意维持货币政策不变，继续承诺以每年60-70万
规模扩大基础货币。
2、日本央行决议后没有更多声明。
1、委员们一致同意维持货币政策不变，继续承诺以每年60-70万
规模扩大基础货币。
2、日本央行委员木内登英提议将2%设为中长期通胀目标，日本央
的投票结果否决委员木内登英的提议。
3、日本工业产出上升趋势温和，在通胀稳定于2%之前，将继续宽
销售税上调的影响，看到经济出现一些波动。
1、委员们一致同意维持货币政策不变，继续承诺以每年60-70万
规模扩大基础货币。
2、日本央行委员木内登英提议将2%设为中长期通胀目标，日本央
的投票结果否决委员木内登英的提议。
3、维持经济评估不变，称经济继续温和复苏，同时下调对出口的
称出口近期趋于平稳。
1、委员们一致同意维持货币政策不变，继续承诺以每年60-70万
规模扩大基础货币。
2、日本央行委员木内登英提议将2%设为中长期通胀目标，日本央
的投票结果否决委员木内登英的提议。
3、维持经济评估不变，称经济继续温和复苏，整体上看通胀预期
1、委员们一致同意维持货币政策不变，继续承诺以每年60-70万
规模扩大基础货币。
2、日本经济正在温和复苏，正在观察上调销售税前消费者需求提
的情况，并将观察4月份上调销售税之后对日本经济的影响。
3、日本央行上调了对海外经济增长的评估。
2013年12月
1、一致通过维持基准利率0-0.1%不变，符合市场预期，承诺以每
万亿日元的规模扩大货币基础。
2、委员们一致同意维持利率稳定，并称日本经济料将继续温和复
3、日本经济前景仍存在高度不确定性，因处在复苏通道中但上调
料形成拖累。
2013年11月
1、一致通过维持基准利率0-0.1%不变，符合市场预期，承诺以每
万亿日元的规模扩大货币基础。
2、日本CPI年率可能会逐步上升，预计日本经济将继续温和复苏
3、将继续量化宽松货币政策，致力于将物价稳定在2%的目标
2013年11月
1、维持基准利率0-0.1%不变，符合预期。
2、承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大货币基础。
3、委员们一致同意维持利率稳定。
2013年10月
1、日本央行10月利率决议0-0.1%，预期0-0.1%，前值0-0.1%
2、继续以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。
3、日本央行审议委员木内登英提议将2%设为中长期通胀目标，日
继续以8:1的投票结果否决委员木内登英的提议
4、CPI年率升幅有望逐步加大，日通胀预期整体上来看正在上升
融环境依然宽松
1、维持基准利率在0-0.1%不变，并承诺以每年60-70万亿日元的
2、日本央行声明表示，日本经济正在温和复苏，这是该行2个月
上调对经济的评估，并使用了复苏一词
3、预计核心CPI年率可能会逐渐增长，幅度料在0.5-1.0%之间
加拿大央行
2016年05月
1、北京时间周三22:00，加拿大央行(BOC)宣布维持利率水平0.5%
不变。声明称，与4月预测相比，全球经济发展情况基本一致；尽管美国其第一季度经济增速疲软，但
许多经济指标显示，美国经济将重回稳定增长。
2、声明称，加拿大经济应对油价崩跌所作的结构性调整是不平坦
的：该国第一季度的经济增速符合预期，但艾伯塔省野火和原油生产下降，将令该国第二季度实际GDP
经济增速下降约1.25个百分点；但因原油生产恢复及开始重建，预计该国经济在第三季反弹；当前的
货币政策立场仍然合适。
3、声明认为，通胀基本符合预期，核心通胀反应了过去加元贬值
的效应和产能过剩的效应相互抵消，围绕通胀的风险“大体平衡”；此外，企业投资和意愿依然令人
失望；金融市场状况保持宽松，地缘政治因素令市场信心脆弱。
加拿大央行
2016年04月
1、周三(4月13日)，加拿大央行(BOC)在22:00公布的最新利率决
议中，将4月央行基准利率维持于0.5%不变，符合市场预期。
2、货币政策报告称，该国2016年第一季度GDP增速预期从1.0%上
调至2.8%，第二季度从2.2%下调至1.0%；并将今年全年增速预期从1.4%上调至1.7%，2017年从2.4%下
调至2.3%。报告还称，该国2016年第一季度CPI预期维持1.5%不变，第二季度从1.1%上调至1.3%；将
2016年第一季度核心CPI预期从2.0%下调至1.9%，第二季度维持2.0%不变；此外，通胀假设所面临的风
险大致平衡。
3、报告还称，该国2016年第一季度CPI预期维持1.5%不变，第二
季度从1.1%上调至1.3%；将2016年第一季度核心CPI预期从2.0%下调至1.9%，第二季度维持2.0%不变；
此外，通胀假设所面临的风险大致平衡。报告表示，加元因为大宗商品价格和政策预期而走强；此外
，预计美国经济将有望重拾动能，但是其对加拿大经济的利好作用将不及从前。
加拿大央行
2016年03月
1、加拿大央行(BOC)周三(03月09日)公布最新货币政策会议决议
，利率决议显示，加拿大央行维持基准利率在0.5%不变，符合预期。
2、加拿大央行在货币政策声明中表示，全球金融市场波动性，及
由此产生的对经济动能的担忧“似乎正在消退”，金融脆弱性有所增加，原因是与经济的结构性调整
相关的区域性转变。
3、加拿大央行表示，受加元贬值的暂时性影响，核心通胀在2%左
右。对汇率敏感的非能源出口行业正在积聚动能，因油价和大宗商品价格回升，且美国和加拿大货币
政策预期发生转变，帮助加元从近期低位上涨。
加拿大央行
2015年12月
1、加拿大央行(BOC)周三(12月3日)公布最新货币政策会议决议，
期维持利率不变，加拿大增长动力基本符合10月展望，预期第四季度经济温和增长，2016年将高于潜
2、加拿大央行指出，加拿大的经济调整受美国复苏、加元走低以
今年降息等提振。非资源出口有所抬头，但商业投资受能源行业支出削减而拖累。
3、加拿大央行还称，各国货币政策分歧预期将继续成为重点关注
加拿大央行
2015年10月
1、加拿大央行(BOC)周三(10月21日)公布最新货币政策会议决议
期维持利率不变，并下调第四季度、2016年以及2017年GDP增速预期，上调第三和第四季度核心通胀预
2、加拿大央行将第三季度GDP预期从1.5%上调至2.5%，将第四季
期从2.5%下调至1.5%。将2016年GDP增速预期从2.3%下调至2%，将2017年GDP增速预期从2.6%下调至
3、加拿大央行还称，经济如预期反弹，非资源行业的强势迹象更
半年油价下跌给GDP增长率构成了1.25个百分点的拖累，油价的冲击将使2015年GDP损失0.75个百分点
4、加拿大央行将对第三季度和第四季度通胀率预估分别维持在
1.4%不变；将对第三季度核心通胀率预估从2.1%上调至2.2%，第四季度核心通胀率预估从2.0%上调至
5、加拿大央行认为，通胀风险基本达到平衡状态。潜在通胀趋势
持在1.5-1.7%左右。核心通胀受到加元疲弱的临时性影响，抵消了经济闲置带来的通胀下滑压力。
6、加拿大央行指出，今年全球经济增速低于预期、以及中国方面
定性给油价和大宗商品价格带来了下行压力。预计美国经济继续稳健增长，其中私人部门需求强劲，
大出口来说非常重要。
加拿大央行
1、加拿大央行(BOC)周三(9月9日)公布最新货币政策会议决议，
的隔夜拆借利率不变。加拿大央行称此前几次降息正在对经济产生影响。
2、加拿大央行称加拿大经济活动受到家庭支出以及美国经济稳定
3、通胀风险方面，加拿大央行称，通胀符合7月预期，核心物价
被过渡性因素抵消。政策立场相对通胀风险而言是恰当的。
4、加拿大央行表示，7月货币政策报告中描述的加拿大GDP增长动
完整。加拿大资源产业继续对商品价格下滑做出调整，对经济的其他领域也有一些波及，调整是复杂
会“持续一段时间”。
5、加拿大央行还称，此前几次降息正在对经济产生影响。加元的
助于吸收一些商品价格下滑带来的冲击。汇率下降吸收原材料价格下跌的影响。出口整体状况不稳定
数据表明受汇率变动影响的出口仍是主要增长动力。
6、加拿大央行指出，金融稳定风险变化符合预期。资源行业正在
宗商品价格下跌行情。之前降息仍对加拿大经济有刺激作用。中国和新兴市场的不确定性对商品价格
。中国及其他新兴市场经济增长的不确定性的增加令人怀疑全球经济复苏的步伐。
加拿大央行
1、加拿大央行(BOC)周三(5月27日)公布最新货币政策会议决议，
0.75%的隔夜拆借利率不变。如市场预期，加拿大央行称当前货币刺激力度仍适宜。
2、加拿大央行将2015年第一季GDP增长率预估从1.5%下调至零，
GDP增长预估从1.5%上调至1.8%，将第三季GDP增长预估从2.0%上调至2.8%；同时将2015年GDP增长率预
原来的2.1%下调至1.9%。
3、通胀风险方面，加拿大央行称，对通胀风险的评估没有大的改
管正在进行一系列综合的调整；总体CPI下降主要是因油价下跌的临时性影响所致；核心CPI受过去加
以及一些行业特定因素提振。
4、加拿大央行表示，考虑到油价下跌对国内总收入的影响，近期
示加拿大消费保持在较好的水平。近期加元走强和油价反弹的净影响，若能持续，将需要随着更多数
加以评估。
5、加拿大央行还称，尽管近期全球公债收益率近期反弹，金融状
有很高的刺激性。
6、加拿大央行预计，美国第二季度经济将强劲增长，并扶助加拿
求转向出口和企业投资。
加拿大央行
1、加拿大央行(BOC)周三(4月15日)维持指标利率在0.75%不变，
预计油价崩跌令首季经济成长降至零，但加拿大央行认为随着非能源出口和就业市场改善，经济将反
2、加拿大央行将2015年第一季GDP增长率预估从1.5%下调至零，
GDP增长预估从1.5%上调至1.8%，将第三季GDP增长预估从2.0%上调至2.8%；同时将2015年GDP增长率预
原来的2.1%下调至1.9%。
3、加拿大央行将今年一季度总体消费者物价指数(CPI)预估从
0.5%上调至
1.0%，；将第二季预估从0.3%上调至0.8%；将第三季预估从0.5%上调至0.9%。
4、加拿大产出缺口因首季糟糕的经济数据扩大，并给通胀带来进
力，但加拿大央行表示，预计经济成长将会复苏，意味着产出缺口将在今年晚些时候回到之前的轨道
5、加拿大央行表示，主要由1月意外降息引起的金融市场状况大
加上美国需求改善，将提振经济向非能源出口转移，从而导致投资增加和就业市场改善。
6、加拿大央行在利率声明中指出，随着油价崩跌对经济成长的影
消散，上述自然顺序预计将在年中左右再度成为主导趋势。
加拿大央行
1、加拿大央行周三(3月4日)公布利率决议，如此前预期，加拿大
布维持0.75%基准利率不变，并指出通胀率所面临的风险更加平衡，经济数据表明非能源出口增速更加
且投资活动相当良好，这令市场对加拿大央行继续降息的预期有所回落，扶助加元反弹。
2、金融环境方面，加拿大央行表示，金融环境已在1月份降息和
局势之后实质性地放宽，相关条件放宽体现在收益率曲线和包括加元在内的大范围资产价格上。还表
金融条件明显宽松，是对1月降息以及全球金融形势做出的回应。全球经济发展趋势符合1月时所做的
3、油价方面，加拿大央行指出，肯定此前的宽松政策并重点强调
带来的风险，并指出，宽松政策将缓和原油价格动荡所造成的负面效应，目前维持货币政策刺激依然
期油价下跌的最坏影响将在2015年上半年显现， 低油价的负面影响可能比预期的更为显著。
4、加拿大央行指出，整体性CPI下滑体现出了原油价格下跌这一
心通胀率则暂时性地受到加元走软和其他诸多因素的影响，加拿大第4季度经济增长符合预期，油价下
求的影响小于对收入的影响，2014年经济数据表明非能源出口增速更加强劲、且投资活动相当良好。
加拿大央行
1、加拿大央行周三如期公布了利率决议声明，意外宣布降息25个
0.75%，因为原油价格下跌，通胀率和增长预期严重下滑。而此次降息旨在保证通胀前景和原油价格暴
金融稳定性所面临的下行风险。
2、加拿大央行指出，原油价格过去半年大跌50%左右，这无疑将
2015年加拿大经济，甚至影响未来数。鉴于原油价格的跌幅和跌速，原油价格的可能水平对加拿大经
影响存在实实在在的不确定性。
3、加拿大央行大幅下调了通胀率和经济增长预期。该行将第一季
通胀率预期下调至0.5%，将第二季度整体通胀率预期下调至0.3%，将第三季度整体通胀率预期下调至
第四季度整体通胀率预期下调至1.2%，将2015年平均GDP预期下调至增长2.1%。
4、加拿大央行强调核心通胀率可能仍然接近2%，因为过剩供应存
压力，而零售竞争和加元汇率贬值的上行压力消退。因此，该行上调了第一季度核心通胀率预期至
2.0%，上调
第二季度核心通胀率预期至1.9%，上调第三季度核心通胀率预期至1.8%，上调第二季度核心通胀率预
加拿大央行
2014年12月
1、维持1.00%基准利率不变，一如市场预期，称加拿大经济复苏
口和商业投资领域，更加强劲的出口开始体现在商业投资和就业的改善上，这意味着，期待已久的平
持续增长的重建顺序可能最终起步。
2、加拿大央行指出，原油价格下跌对通胀构成重大的下行压力(
打压程度可能会超乎此前预期)，但原油价格下跌所造成的影响在一定程度上被美国经济更加强劲、加
和近期财政措施所抵消；通胀率已经超预期上升，很大程度上归因于诸多暂时性因素。
3、加拿大央行指出，美国经济已经显而易见地走强，但全球经济
人失望；风险平衡性仍然处于当前适宜的货币政策的区间内。
加拿大央行
2014年10月
1、加拿大央行在货币政策声明中放弃了对货币政策持中性立场的
该行已经暗示过基本上不会再给出利率方向的前瞻性指引。央行维持一如预期维持1%利率不变，并且
拿大下半年通胀和经济增速预期。
2、加拿大央将第三季度GDP增长年率预期上调至2.3%，此前预期
央行将第四季度通胀预期上调至2.2%，此前为2.1%；明年年均通胀增长预期保持在2.4%。
3、加拿大央行指出，加元贬值使核心通胀增加0.1-0.3个百分点
胀增加0.3-0.5个百分点；年初以来通胀攀升很大一部分反应临时性汇率影响，以及只影响某些特定领
加拿大央行
1、持稳利率于1.00%，在利率走向上持中性态度。
2、此前的通胀率上升，系能源价格上涨和其他特定因素所致，而
为加拿大国内经济基本面发生任何改变。
3、加拿大第二季度出口获得强劲支撑，因为美国投资支出水平提
加元过去贬值。
加拿大央行
1、维持利率在1.00%不变，对下一次利率变化的时间和方向保持
2、通胀下行风险的重要性一如既往，近期通胀攀升是因临时性因
3、整体通胀率料在2016年第一季度回升至2%目标。
加拿大央行
1、维持利率在1.00%不变，重申下一次利率变动的时机和方向取
2、通胀下档风险“与之前一样严重”；家庭债务失衡的风险“仍
3、近期总体通胀升至2%目标主要是受暂时性因素影响，核心通胀
加拿大央行
1、加拿大央行继续保持指标基准利率1.00%不变，重申央行未来
策取决于未来经济数据的表现。
2、将今年第一季度经济增速预期从2.5%下调至1.5%，维持今年第
经济增长2.5%的预期不变。
3、将整体通胀达到2%的时间预期提前至2015年第一季度，曾预计
第四季度。
加拿大央行
1、加拿大央行继续保持指标基准利率1.00%不变，重申央行未来
策取决于未来经济数据的表现。
2、预计2014年第一季度经济增速有放缓的风险，2014年全年加拿
潜在增速为2.5%左右。
3、加拿大央行认为加拿大近期出口活动略强于预期，但是整体情
仍然不佳，而且企业投资活动也没有开始明显增加。
加拿大央行
1、加拿大央行继续保持指标基准利率1.00%不变，但对低通胀风
2、加拿大央行认为利率政策的下一步行动取决于数据，通胀路径
前预期，但仍然向着大约两年内2.0%通胀目标回升。
3、加拿大央行：预计住房市场会实现软着陆，家庭债务占可支配
重趋于稳定。
加拿大央行
2013年12月
1、加拿大央行继续保持指标基准利率1.00%不变，但对通胀前景
2、加拿大央行仍预计经济将在2015年底左右恢复全产能。加拿大
成长率与加拿大央行10月和7月时的预期基本一致。
3、加拿大央行并没有发表可能提高利率的前瞻性指引，这与其在
声明中放弃坚持18个月的升息倾向相一致，这也为降息打开了大门。
加拿大央行
2013年10月
1、加拿大央行宣布维持利率在1%不变，并完全放弃了任何需要收
或使利率正常化的措辞
2、目前通胀风险维持均衡，维持当前的货币刺激政策是合适的，
复全产能和通胀达到2%的预期推迟6个月，至2015年底
3、下调了该国的经济预期。将2013年全年的GDP增速从1.8%下调
，将2014年全年的GDP增速预期由2.7%下调到2.3%，2015年GDP增速预期则由2.7%下调到2.6%。
加拿大央行
1、维持基准利率在1.0%不变
2、重申在某些条件满足的情况下，当前的刺激举措仍然适当
1、澳储行周二公布最新的利率决议，宣布将利率下调25个基点至1.50%，以提振通胀和就业。澳储行的决定符合市场预期，金融市场此前对此次澳储行行动的预期几率为66%。
2、澳洲联储表示，此次降息将有利於经济可持续增长以及通胀随时间重回目标区间。该行还称，澳大利亚经济在商业投资大幅下降的情况下继续温和增长；由於薪资增长乏力，通胀率将保持低位；预计就业将温和增长。
3、澳洲联储指出，澳元汇率升值使得经济调整复杂化；住宅价格增长温和，房地产市场的风险已经下降。
1、澳洲联储在周二(7月5日)宣布维持指标利率在1.75%不变。并表示，澳洲经济总体上仍在继续增长，虽然澳洲贸易条件仍远低于近几年的水准，而企业投资出现非常大的滑坡。
2、澳洲联储表示，低利率正在支撑内需，而英国脱欧后投资者重新为资产定价导致市场振荡，多数市场持续有效率地运作。英国脱欧对全球经济的影响仍有待观察，然而除了其对英国经济本身的影响外，相关效应恐怕难以察觉。
3、澳洲联储指出，借款人的融资成本依然很低，全球货币政策依然保持非常宽松。金融机构能够放贷，信贷增长温和。这些因素均有助于经济实现必要的经济调整，但澳元升值可能令情况复杂化。
1、北京时间周二(6月7日)澳洲联储公布利率决议，将现金利率
1.75%不变。澳洲联储政策声明表示，澳洲联储政策保持不变。澳元升值可能令经济调整变得复杂，而
目前通胀较为低迷，预计通胀一段时间内将维持在相当低的水平。
2、澳洲联储政策声明指出，价格疲软近期开始回升，消费指数回
归目标水平；近期数据显示澳洲经济继续增长，低利率正在支撑需求。近期就业市场的指标变得更加
喜忧参半。另外，一些银行对放贷采取更加谨慎的态度。
3、澳洲联储政策声明表示，全球经济增长步伐低于平均水平，金
融市场的注意力现转向一些特定的事件型风险。
1、北京时间周二(5月3日)澳洲联储公布利率决议，将现金利率目
标下调25个基点至1.75%。澳洲联储在政策声明中称，受宽松政策影响，经济增长预期有所改善。但重
申澳元升值将使得经济调整复杂化，通胀预期较此前预计有所下降，而且劳动力市场指标表现更为复
2、声明指出，低利率给房地产市场带来的风险较一年前有所降低
。将密切关注楼市发展，监管措施强化了贷款标准，房价压力有减弱趋势。
3、该声明表示，汇率下行已对贸易领域整体构成支持，一段时间
以来，货币政策均为合宜。本次会议宽松举措后经济增长情况有望改善。
1、澳洲联储周二(4月5日)发布利率决议，维持2.00%的基准利率
不变，同时称维持利率不变是合适的，当前对货币政策的调整是合适的。低利率支撑需求，预计未来1
到2年通胀将继续维持在低位。
2、澳元方面，大宗商品价格走高对澳元构成支撑，但澳元升值将
使经济调整变得复杂。
3、声明指出，2015年整体GDP增速有所上升，认为有理由预期经
济持续增长。同时，将判断劳动力市场是否继续改善。收紧监管在抑制楼市风险方面在发挥作用。另
外，全球金融市场的信心有所改善。
1、澳洲联储周二(3月1日)发布利率决议，维持2.00%的基准利率
不变，同时称维持利率不变是合适的，货币政策保持宽松是适宜的。
2、澳元方面，低利率在支撑需求，继续根据经济前景的变化对澳
元进行调整。
3、通胀方面，未来1-2年通胀或维持低水平。
4、声明指出，将评估就业市场是否持续好转；正在评估就业市场
状况和全球金融市场波动的冲击；监管措施抑制楼市风险。
1、澳洲联储周二(2月2日)发布利率决议，维持2.00%的基准利率
时称维持利率不变是合适的，货币政策需要保持宽松，如有必要有进一步宽松政策的空间。
2、澳元方面，低利率正在支撑需求，澳元继续随着不断变化的经
3、通胀方面，未来一年或两年通胀率可能维持低位，但通胀逐渐
标水平；而持续低通胀可能给予进一步宽松政策的空间。
4、声明指出，尽管经济增速低于平均水平，但数据依旧强劲，经
实现持续增长；2015年非矿业增长强劲。
5、声明同时指出，新兴市场经济体面临困境，同时，注意到中国
长已继续趋于温和。将判断近期金融市场波动是否可能导致经济成长减弱；新信息有助于委员判断近
长的趋势是否在持续，未来将综合权衡就业和金融动荡因素。
2015年12月
1、澳洲联储周二(12月01日)发布利率决议，维持2.00%的基准利
同时称澳大利亚经济改善情况企稳，经济持续温和扩张,货币政策需要保持宽松。将评估目前政策是否
增长和通胀目标的最优选择
2、澳元方面，澳元随大宗商品价格大幅下跌而调整。主要大宗商
远低于一年前。
3、通胀方面，通胀前景可能给进一步宽松政策带来空间。大省会
价上涨速度有所放缓；通胀率低位运行，应会保持低位。就业增长趋势增强，失业率企稳；未来1-2年
率将与目标一致。
4、声明指出，委员会认为今天维持利率不变是合适的。
5、声明同时指出，最近几个月经济前景改善，经济增长率低于长
的水平；调查显示全球非矿业行业的条件有所改善；房地产投资贷款增速减缓。金融市场波动性有所
球经济正在以温和速度扩张。
2015年11月
1、澳洲联储周二(11月03日)发布利率决议，维持2.00%的基准利
同时称澳大利亚经济持续温和扩张,货币政策需要保持宽松。将继续评估当前利率政策效果。
2、澳元方面，声明表示，澳元正在适应大宗商品价格的大幅走低
3、通胀方面，声明表示，通胀一段时间内将维持在低位；在未来
年内通胀料将符合预期目标；通胀前景能承受政策宽松的空间。
4、声明指出，澳大利亚的经济增速低于长期平均水平。一段时间
中可能还会存在闲置产能。不过目前澳大利亚国内的就业增速有所提升。尽管商业银行上调利率，但
水平仍足以支撑。
5、声明同时指出，当前经济前景仍较为稳固。全球金融条件仍相
；商业调查显示状况逐步改善；金融市场波动当前在某种程度上已经减缓。亚洲经济条件稍显疲软；
有助于抑制房屋市场风险。
2015年10月
1、澳洲联储周二(10月6日)发布利率决议，维持2.00%的基准利率
同时称货币政策需要保持宽松。
2、澳元方面，声明表示，澳元汇率是因应大宗商品价格下跌进行
3、通胀方面，声明表示，在未来一至两年内通胀料将符合预期目
4、声明指出，正在关注经济数据以评估政策前景。经济当中可能
在一些闲置产能；经济正在以低于长期平均水平的速度增长；过去一年的就业增长比较强劲，而且失
5、声明同时指出，总体信贷温和增长；多数主权及民间借款人的
款利率保持极低的水平。监管措施正有助于抑制房市风险。
1、澳洲联储周二(8月4日)发布利率决议，维持2.00%的基准利率
时称货币政策需要保持宽松。经济数据的表现将决定利率的水平，政策委员会判断维持现金利率不变
2、澳元方面，声明表示，将持续就当前汇率是否有效进行评估。
率的下跌反映了大宗商品期货价格下跌的影响，澳元正在对大宗商品价格跌势做出调整。
3、通胀方面，声明表示，目前通胀水平受限，在未来一到两年内
平将符合目标。
4、声明指出，全球经济正以温和步伐增长。经济和金融状况将透
立场，经济增速低于长期平均水平。就业增速正在增强；经济可能在一段时间内有闲置产能。尽管存
希腊相关担忧，借贷成本依然较低，低利率支持借贷和支出水平。
5、声明同时指出，房价仍在强劲上涨。将与其他监管部门合作控
1、澳洲联储周二(6月2日)发布利率决议，维持2.00%的基准利率
时称货币政策需要保持宽松。目前政策适宜，通胀符合目标。不过在全球经济增速仍然缓慢的背景下
出低迷，经济增长低于长期均值。
2、澳元方面，澳洲联储称，澳元有必要贬值，且澳元汇率进一步
可能的也是必须的。
3、矿业/非矿业方面，澳洲联储表示，矿业和非矿业领域的投资
济构成了主要拖累。同时，企业资本支出的皮软是拖累民间部门需求的一个关键因素。
4、澳洲联储指出，澳洲住宅建筑开工规模仍有显著上升。同时居
状况已经好转。
5、澳洲联储表示，澳洲经济正在继续增长，但低于长期平均速度
这种情况部分原因是关键大宗商品价格仍相比一年前走低。
1、澳洲联储(RBA)周二(5月5日)公布的利率决议显示，降息25个
2.00%，此决定将于5月6日生效。
2、货币政策方面，澳洲联储表示，通胀前景为今日的降息决定提
间，放宽政策将强化最新家庭需求方面出现的向好趋势，预计未来一到两年通胀将符合目标。
3、澳元汇率方面，澳洲联储仍强调，澳元汇率可能而且有必要进
4、国内经济方面，澳洲联储指出，过去六个月家庭需求趋势好转
增长加强，但疲软企业支出是拖累民间需求的重大因素，公共支出将受抑，预计经济将在一段时间内
程度的闲置产能。
5、楼市调控方面，澳洲联储认为，最近几个月房屋市场放贷情况
稳。其中悉尼房价强劲，而其他地区表现各异。
1、澳洲联储(RBA)周二(4月7日)如期公布了4月利率决议，宣布维
利率在2.25%不变，同时称进一步降息是合适之举。
2、澳洲联储表示，进一步放松政策可能适当；未来会议将继续评
采取行动。
3、国内经济方面，澳洲联储指出，数据暗示经济增速继续低于趋
，通胀未来1-2年内仍将符合目标。
4、澳元汇率方面，澳洲联储认为，澳元汇率很有可能将进一步下
元进一步下跌以平衡增长。
5、楼市方面，澳洲联储强调，将与其他监管机构合作遏制楼市风
向楼市投资者的放贷增长目前看来并没有进一步加速，面向企业的放贷在近期加强。
1、澳洲联储(RBA)周二(3月3日)公布利率政策决议，意外维持现
2.25%纪录低位不变，令部分押注降息的投资者落空。声明中显示，目前维持利率稳定是适宜的，但委
为未来进一步宽松可能是合适的政策举措，并将在今后几次会议对放宽政策进行评估。
2、澳元汇率方面，澳洲联储决议声明称，鉴于主要大宗商品价格
澳元汇率仍高于基于基本面的估值；可能需要汇率进一步走低来帮助平衡经济增长。
3、大宗商品方面，澳洲联储称，过去一年大宗商品价格下跌，特
价已经大幅下跌。这些趋势显然是反映需求增速降低，更重要的是，也在反映供应大幅增加。
4、通胀及就业方面，澳洲联储称，能源价格走低将暂时性打压
力成本上升缓慢，整体通胀将符合澳洲联储目标。
5、整体经济方面，澳洲联储称，国内经济增速继续低于趋势水平
需求整体相当疲弱，在一段时间内产出增长仍低于趋势水准。
6、国内房市方面，正在与其他监管机构合作评估楼市风险。金融
面，全球金融市场环境依然十分宽松，长期利率和风险价差仍非常低。
7、海外经济方面，澳洲联储称，2014年全球经济继续以温和速度
多数观察人士预计2015年也将保持这种状况；美国经济继续走强；中国增长较去年略微放缓。
1、澳洲联储(RBA)周二(2月3日)如期公布了年内首次利率决议，
25个基点至2.25%，并强调降息的目的是为了提振经济增长，联储执委会认为未来进一步降息也是合适
2、澳元汇率方面，澳洲联储认为，鉴于大宗商品下滑，澳元汇率
基本面价值，可能需要汇率进一步走低来帮助平衡经济增长。
3、大宗商品方面，澳洲联储称，大宗商品价格继续下跌。特别是
在过去几个月时间内已经大幅下挫。而需求低迷以及供给大幅增加，导致了大宗商品价格的大跌之势
4、通胀及就业方面，澳洲联储指出，目前通胀率一如预期处于2
来两年通胀料符合2-3%目标。能源价格走低将暂时性打压CPI，经济还需一段时间处理闲置产能，预计
需再走高一些才能见到峰值。
5、整体经济方面，澳洲联储表示，国内经济增速继续低于趋势水
内需求整体相当疲弱，在一段时间内产出增长仍低于趋势水准，能源价格下跌将有利于提振消费支出
件下跌正降低收入增长。
6、国内房市方面，澳洲联储补充道，正在与其他监管机构合作评
风险。金融环境方面，全球金融市场环境依然十分宽松，长期利率和风险价差仍非常低。
7、海外经济方面，全球经济在2014年继续以温和的速度增长，中
增长也基本与决策者的目标一致。美国经济继续走强，不过欧元区和日本近来都表现疲软。预计2015
济将继续温和增长。
2014年12月
1、连续第16个月维持利率在2.5%不变，符合市场预期，并重申“
率稳定仍是最为审慎的做法”，同时，重申澳元汇率高企。
2、汇率方面，澳洲联储决议声明称，汇率近期下降，很大程度上
美元走强；鉴于主要大宗商品价格下滑，澳元汇率仍高于基于基本面的估值；决议称，一些关键的大
格出现了大幅下跌；可能需要汇率进一步走低来帮助平衡经济增长。
3、货币政策方面，澳洲联储称，货币政策仍宽松；展望未来，继
宽松货币政策，假以时日应能支撑需求，帮助加快增长。
4、通胀及就业方面，澳洲联储称，目前通胀率一如预期处于2-3%
两年通胀料符合2-3%目标。近期数据证实劳动力成本增长放慢；尽管部分前瞻性雇佣指标今年一直在
失业率却小幅升高；就业市场仍有一定程度的闲置产能，可能还需一段时间才会见到失业率下降；薪
计在未来一段时间将维持相当温和的水平，因此，即便澳元贬值，通胀率也将与目标相符。
5、大宗商品方面，澳洲联储称，就历史水准衡量的大宗商品价格
，不过对澳洲很重要的几种大宗商品价格在近几个月进一步下降。
2014年11月
1、连续第15个月维持利率在2.5%不变，符合市场预期，并重申“
率稳定仍是最为审慎的做法”，同时，重申澳元汇率高企。
2、澳元汇率方面，澳洲联储称，近期汇率有所下跌，但大部分是
元走强。鉴于主要大宗商品价格下滑，澳元仍高于基于基本面的估值。这对实现经济均衡增长的帮助
期的程度小一些。
3、通胀就业方面，澳洲联储指出，目前通胀率介于2%-3%间，符
料将持续如此。尽管部分前瞻性雇佣指标今年一直在走强，但就业市场仍有一定程度的闲置产能，可
段时间才会见到失业率下降。薪资增长预计在未来一段时间将维持相当温和的水平，即便澳元贬值，
将与目标相符。
2014年10月
1、澳洲联储连续第14个月维持利率在2.5%不变，符合市场预期，
“维持利率稳定仍是最为审慎的做法”。
2、汇率方面，澳洲联储决议声明称，澳元汇率近期已下跌，但仍
位，并重申澳元汇率仍高企，特别是鉴于大宗商品价格下跌的情况下。
3、整体经济方面，澳洲联储称，未来几个季度经济增长可能低于
平，但一些领域的民间需求料将扩张，矿业以外一些领域的民间需求正在以不同速度增长；大多数据
济温和增长的势头相符；并重申澳元汇率在帮助经济增长方面的作用减弱。
4、就业与通胀方面，澳洲联储称，澳洲就业市场数据波动异常大
还需一段时间才能看到失业率持续下滑；预计通胀将符合目标水准。
1、利率方面：澳洲联储决议声明对利率前景的措辞无变动，重申
率可能是最审慎的做法。
2、对于备受关注的汇率问题，与前几次决议声明相比，澳洲联储
加了措辞称“澳元汇率仍高于基本面价值”(即澳元汇率被高估)。此外还重申，以历史标准来看澳元
，澳元汇率为经济均衡增长提供的支持不够。
3、货币政策方面，澳洲联储称，货币政策仍然宽松。
4、经济宏观方面，澳洲联储称，近期数据表明经济开始温和增长
澳洲未来一年经济增长将低于趋势水平。其中还提到，数据显示家庭信心有所改善，商业形势逐步改
5、通胀方面，澳洲联储称，通胀在未来两年料将符合目标(目标
1、货币政策上，决议声明重申未来一段时间内维持利率仍是审慎
；货币政策仍相对宽松，持续宽松的货币政策料将为需求带来支撑，并将有助于增强增长动能；信贷
幅回升，包括企业信贷。
2、通胀上，决议声明表示，通胀与目标保持一致，料将维持在2
区间内；CPI及核心CPI受到了澳元汇率下跌的影响，即使澳元下跌，通胀也料将符合目标水平。
3、就业市场上，决议声明称，今年看到就业市场改善的迹象，但
段时间才能看到失业率持续下跌；薪资增长已明显下滑，且料未来一段时间将维持温和增长态势。
4、汇率方面，决议声明重申澳元汇率仍处在历史高位；对于经济
增长而言，澳元所提供的帮助不够。
1、货币政策方面，决议声明重申未来一段时间内维持利率仍是审
法；货币政策仍相对宽松；信贷增长小幅回暖，虽然一些迹象显示近期增长步伐温和。
2、汇率方面，决议声明重申澳元汇率仍处在历史高位；澳元汇率
均衡增长提供的支持不够。
3、通胀方面，决议声明称，未来两年通胀将仍处在目标区间内。
4、经济方面，决议声明称，近期数据显示澳洲经济增长更坚挺，
要因资源出口非常强劲增长；整体来看，仍预计澳洲经济增长未来一年将稍低于趋势水平。
1、维持基准利率于2.50%不变，会后声明延续了此前的立场：即
谨慎的选择可能是在一段时间内维持利率的稳定”。
2、汇率水平从历史角度看依旧偏高，尤其是结合近期商品价格下
3、虽然仍处在历史较高水平，但澳元汇率如果继续下跌将有助于
济增长，不过相关效应已不及数月前。
4、联储委员会判断，当前的政策能够孕育经济增长，同时推动通
1、维持利率于2.50%不变，符合市场预期，并认为将维持利率在
2、澳元走低将促进经济平衡增长，但效果和以前相比有所弱化，
率仍处在历史高位。
3、劳工市场有所改善，失业率连续下降仍需一定时间。
1、维持利率于2.50%不变，符合市场预期，并认为将维持利率在
2、近期澳元上涨将不利于帮助经济复苏，澳元汇率仍处在历史高
3、就业市场需求仍然疲软，预期近期失业率将小幅上升。
1、维持利率于2.50%不变，符合市场预期。
2、稳定利率仍属于审慎做法，货币政策仍然适宜。
3、澳元汇率仍高于历史均值，截止目前的澳元汇率下跌将有助于
1、维持利率于2.50%不变，符合市场预期。
2、当前货币政策适宜，通胀率料将在一定程度上高于预期。
3、近期商业投资前景仍然受到抑制，薪资增速已经明显下降，经
仍然可能会在一段时期之内低于趋势水平。
2013年12月
1、维持利率于2.50%不变，符合市场预期。
2、过去宽松政策的效果仍未完全显现，澳元仍处在令人不安的高
3、房市和股市已得到强化，利于投资增长，而公共支出料将非常
2013年11月
1、维持利率于2.50%不变，符合市场预期。
2、当前政策适宜，近期经济增长低于趋势水平料持续，未来一到
胀料与目标水平维持一致通胀符合中期目标。
3、澳元汇率高企令人不安，经济平衡增长料需要澳元汇率走软。
2013年10月
1、10月利率决议维持基准利率2.50%不变，符合预期
2、货币政策适宜，通胀仍在目标范围内，从历史标准看商品价格
，将继续评估经济和通胀数据，短期内经济增长将继续低于趋势水平。
3、澳元近期虽升值但比四月水平仍低约10%，澳元贬值将有利于
衡。美国货币政策预期改变加剧了市场波动。
1、在上个月降息25个基点后，维持指标利率在2.5%水平不变
2、委员会判断进一步下调现金利率的做法是合适的，委员会将继
经济前景并在必要时调整政策，从而培育持续的需求增长，并维护通胀形势符合目标
3、维持澳元汇率虽然仍处相对高位的看法，预计本币可能随着时
移继续下跌，这将有助经济增长的再均衡过程
新西兰联储
2016年06月
1、新西兰联储周四(6月9日)将指标利率维持在2.25%的纪录低位
不变，但维持进一步放宽政策倾向。p>
2、新西兰联储预计今年消费者物价指数(CPI)增幅平均为1.3%，
之前预估为1.1%；预计截至明年3月的年度国内生产总值(GDP)成长3.2%，之前预估为3.1%。
3、新西兰联储还指出，可能需要进一步放宽货币政策，目前纽元
高于合适水准；通胀处于低位，全球经济状况低迷继续压制新西兰的通胀压力，而纽元高企则直接打
压通胀，不过预计通胀率将因为宽松政策而走强。
新西兰联储
2016年04月
1、新西兰联储周四(04月28日)公布了最新的利率决议，新西兰联
储维持政策利率不变，新西兰联储官方现金利率2.25%，预期2.5%，前值2.5%。
2、新西兰联储在决议声明中指出，可能需要进一步放宽政策。全
球经济前景仍不明朗，货币政策将保持宽松。
3、声明中指出，纽元汇率进一步下滑是合适的，有助于