【绿城财富o财经早报】
楼市继续降温，70城房价同比涨幅缩至17个月来最低。
9月，中国楼市继续降温。15个热点城市房价全部环比持平或下降，二三线城市环比涨幅继续回落。此外，9月新增了四座二手房价格同比下跌的城市，为上海、深圳、石家庄和合肥。
身处舆论风暴、CEO静默，趣店暴跌近20%。
周一，趣店在美股价低开低走，收盘暴跌19.42%，报26.59美元。此前，趣店CEO罗敏在接受媒体采访时称“过期不还钱一律不催，就当福利送了”，有关言论引起巨大争议，罗敏随后突然取消原定采访。
同日，官媒头版评论“现金贷”，称他们身上也应该流淌道德的血液。一个个非持牌的“金融公司”半年利润抵得上几十家实体上市公司利润，让金融业同行“羞愧”。监管必须露出“牙齿”，不能让披着“普惠金融”面具的异化“现金贷”继续野蛮生长。
动力电池大局初定，比亚迪宁德时代国轩高科谁是王者。
动力电池产业已形成以宁德时代、比亚迪为代表的第一梯队，以国轩高科、深圳比克等为代表的第二梯队，市场正迅速向龙头聚集。预计到2020年，现存的约200家动力电池企业将仅剩10到20家。
唐山进一步加大减排力度，未来三天限产、停产钢铁水泥等行业。
23日，唐山市政府办公厅发文要求：10月24日至27日，唐山全市钢铁企业实行停产或限产，水泥等行业停产。
网易援引媒体：中化集团称正推进资产上市计划。
中化集团董事长宁高宁表示，选项包括公司整体或部分上市；将在未来3-5年内在所有业务领域引入混合所有制改革和战略投资者。
中资竞购全球锂电池供应巨头40亿美元股权。
中国中化竞购智利化工矿业公司价值40亿美元的股权，该公司为世界上最大的锂电池供应商之一。竞购者还有中国私募股权投资公司金沙江创投，宁波杉杉，以及中国最大锂生产商之一的天齐锂业。
安倍连任已无悬念，日元下跌，日股创史上最长连涨期。
由自民党和公明党组成的执政联盟在议会选举中获得多数席位，安倍晋三极有可能继续连任首相，也将有望继续实行安倍经济学。结果公布后，日元兑美元一度跌破114，为7月11日来首次；日本股市开盘大涨，打破了1961年连涨14天的最长连涨期纪录。
达里奥：如果美联储无视贫富差距持续扩大，就会犯严重错误。
“美国最富有的前40%与最贫穷的60%之间的鸿沟持续扩大。如果美联储仅仅依照统计上的平均值制定政策，就忽视了美国真实发生的情况，犯下严重的错误。”
多家投行下调评级，通用电气终究没能逃过“大跌”。
在周五V字行情之后，通用电气股价周一再度大跌超6%。通用电气疲软的三季度业绩让多家机构下调其评级。多位分析师警告称，通用电气可能下调股息。不过，看多通用电气的分析师指出，利空似乎已经出尽。
特朗普称非常接近决定美联储主席人选，黄金惊现24亿美元买盘。
特朗普表态后，现货黄金一度升破1282美元，美元指数跌向日内低位，涨幅收窄到不足0.1%。短短五分钟内，纽约12月黄金期货合约买盘将近1.88万份，名义价值高达约24亿美元。
美股：标普500收跌0.40%。道琼斯收跌0.23%。纳斯达克收跌0.64%。
欧股：富时泛欧绩优300收涨0.11%。德国DAX 30收涨0.09%。法国CAC 40收涨0.27%。英国富时100收涨0.02%。
A股：沪指收报3380.70点，涨0.06%，成交额1644亿。深成指收报11306.31点，涨0.60%，成交额2194亿。创业板收报1898.76点，涨0.99%，成交额637亿。
黄金：COMEX 12月黄金期货收涨0.40美元，报1280.90美元/盎司。
原油：WTI 12月原油期货收涨0.12%，报51.90美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.66%，报57.37美元/桶。
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今日搜狐热点【绿城财富o财经早报】
中国10月金融数据全面低于预期，M2增速再创历史新低。
中国10月M2货币供应同比8.8%，创历史新低；人民币贷款中，住户部门短贷长贷双双出现回落，监管整治调控初现效果；影子银行活动在10月有所收敛。
5年期国债利率破4%心理关口，债券市场在经历怎样的“去杠杆”？
周一早盘，银行、券商、保险等大金融板块全线走强，其中银行板块表现尤为活跃。债市则继续下挫。中国10年期国债现券收益率刷新2014年来新高，5年期国债现券收益率涨破4%。国债利率在过去几周内连续上升，市场杠杆率没下滑，市场仍在选择死守。市场也一直在抵挡10年国债利率上行，只要10年利率不崩盘，那么债券头寸大幅的“市价损失”就不会被投资者过度关注。
暴涨100%之后，阅文集团迎来两连跌。
周一阅文股价延续下跌趋势，开盘就跌破100港元，盘中跌幅一度扩大至6%，当日收跌96.55港元。上周，阅文集团上市首日股价最高涨幅达100%至110港元，市值突破900亿港元，震惊了资本市场。
GE金融危机以来二度将股息减半，股价大跌7%。
125年历史的通用电气要将股息从0.24美元减少至0.12美元，并进行大规模业务重组。但该司股价未受提振，盘前起初涨逾2%，后回吐涨幅转跌，早盘创逾两年盘中新低，盘中曾跌超8%。
京东三季报：净利润增长359%，创历史新高。
京东三季度持续经营业务净利润为22亿元人民币，同比增长359%；经调整后每ADS盈利23美分，预期10美分。财报公布后，京东盘前股价大涨逾7%，盘初涨逾5%，其后涨幅收窄，周一收涨3.45%，报41.34美元。
趣店上市后首份季报亮眼：营收、净利同比均涨超300%！
趣店2017年第三季度总营收为14.51亿元人民币，同比增长308%；净利润为6.507亿元人民币，较上年同期增长321.8%。本周一盘初趣店一度涨逾4%，后迅速回吐涨幅，跌幅一度超过2%。
拉锯战持续！高通拒绝博通千亿美元收购，但博通决心不改。
高通回绝了博通的收购提议，认为收购价“严重低估”了高通价值，也存在监管的不确定性。高通开盘涨超1.5%，收涨近3%，创1月8日以来最高。博通跌超1%，但CEO坚持收购决心不变，股价止跌反弹，收涨0.2%。
100亿美元！Uber同意软银入股。
纽约时报称，Uber宣布与由软银牵头的财团敲定一项协议，董事会批准他们购买公司的部分股权。美国媒体称，这笔交易的价值最高可能达到100亿美元。
桥水基金三季度大幅增持黄金。
截止9月30日，桥水基金的第四大持仓为黄金ETFGLD，价值为4.73亿美元，持仓量环比大涨575%。
为金融业松绑，参议院计划放松对区域性银行监管。
据《华尔街日报》报道，参议员们已经达成协议，不再对资产低于2500亿美元的银行进行更为严密的监管。此举是金融危机以来参议院最大力度的去监管措施，也是特朗普政府反转多德-弗兰克法案，为金融业松绑的重要一步。
关键退欧投票前夕，梅姨面临下台危机，英镑大跌1%。
英镑兑美元跌幅扩大至1%，跌破1.31关口，为11月2日以来的最大跌幅。早前媒体爆出，在英国下议院即将对退欧议案投票的关键时刻，已有40名议员同意签署联名信，要求英国首相特蕾莎·梅下台。
比特币再度“绝地反击”！大幅反弹1000美元。
五天跌去30%后，比特币较周日的两周半低位大幅反弹1000美元，12个小时涨幅达15%。北京时间周二早6点，比特币位于6400美元附近。
美股：标普500涨0.10%，纳斯达克涨0.10%，道琼斯涨0.07%。
欧股：富时泛欧绩优300跌0.47%。德国DAX 30跌0.35%。法国CAC 40跌0.68%。英国富时100跌0.21%。
A股：沪指收报3447.84点，创22个半月新高，涨0.44%，成交额2667亿。深成指收报11695.00点，涨0.43%，成交额3298亿。创业板收报1906.44点，涨0.31%，成交额901亿。
黄金：COMEX 12月黄金期货涨0.4%，报1278.90美元/盎司。
原油：WTI 12月原油期货涨0.04%，报56.76美元/桶。布伦特1月原油期货跌0.57%，报63.16美元/桶。
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政信类信托全解析
发表时间：来源：绿城财富
我国下一步将推进新型城镇化建设，城市基础设施需求巨大。到2020年，新型城镇化的资金需求将超过30万亿元，一半由政府解决，一半缺口将引入社会资本，这依然是政府和信托合作的机会，只不过未来合作方式可能在公私合作(PPP)模式下探寻。　　什么是政信类信托　　政信类信托是基础产业类信托的一种。基础产业是指为社会生产和居民提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统，包括基础工业和基础设施两部分。基础产业类信托就是指资金投资于基础产业领域的信托计划。其中，信托资金投向交通、水利等基础设施建设项目的被称为基建类信托，其参与实体基本为地方国企或融资平台，用资项目多由国家和政府支持，由政府验收还付款，因包含隐形政府信用，又被称为政信类信托。　　政信类信托安全吗　　纯政信类信托项目一般是基础平台公司承建或大型企业代建后再由政府回购，通常以政府财政到位的后续资金、阶段性还款以及土地出让收入作为偿还保证，信托本金和收益的实现由地方财政预算保障。但自2013年审计署提出对全国政府性债务进行审计之后，市场对地方政府财政问题和政信类信托兑付问题产生担忧。根据审计署的审计结果显示，截至2013年6月底，全国政府性债务总计亿元，其中中央政府性债务总额亿元，地方政府性债务总额亿元。从以上数据可以看出，地方债务的确过重。需要指出的是，一方面，在地方政府性债务中，信托业对政府主导的基础产业配置余额占比13%，直接政信合作占比仅为4.5%，政信类信托实际比例很小，不会产生系统性风险；但另一方面，地方政府债务过重、财政收入结构不合理和对土地财政依赖度较高等问题不容忽视，投资者应谨慎选择政信类信托。　　如何选择政信类信托　　建议投资者从以下四方面选择优质的政信类信托。　　区域情况　　判断一个地区的情况是否良好，除了经济水平、收入水平、财政情况外，还应该看这个地区的市场成熟度、地理位置、发展前景等。建议普通投资者优选经济发达区域，如长三角、珠三角、环渤海等，再选经济水平较强的一二线城市、百强县等。当然，三四线城市、非百强县也不乏优质、可靠的项目，但需要专业的研究机构严格筛选，把控风险。　　政府财政　　作为政信类信托的主要担保方和还款方，当地政府的财政情况非常重要。投资者可通过各地方政府、财政局、统计局官网查询各地方政府财政情况。主要从以下几方面判断地方政府实力。　　行政级别。总体来看，在其他条件大致相同的情况下，行政级别越高，偿债能力越强、风险越小。同等条件下，东部城市总体比中西部城市实力强。　　经济实力。主要可以从GDP规模、增速、人均值、支柱产业的健康程度等方面评价。GDP总量最好能达到并超过400亿元。支柱产业是不是单一、产业的健康程度也很重要。　　财政收支。主要从地方财政收入与支出情况评价，重点关注地方一般预算收入、可支配收入以及收支平衡情况。地方一般预算收入最好能达到并超过40亿元。　　负债规模和渠道。主要考察地方负债规模、负债率、偿债率等指标是否处于合理区间，以及偿债高峰期的峰值和出现时点。　　融资主体　　融资主体是基础产业信托最重要的参与方，也是主要还款主体，其背景、资质、实力、市场关系、发展情况等都需要重点关注。主要从正面、侧面两个角度判断。　　正面主要看融资方的背景、项目信息、企业财务信息、是否发债主体等。主要考察融资方在期限内是否有比较稳定的现金流、总资产、净资产、资产负债率、主营业务收入、净利润等指标。这其中要重点关注融资方是否存在大肆注资土地行为，是否虚高评估价格、虚增所有者权益，是否存在低平台的资产负债率等问题。如果融资方是在公开市场发行过较大规模债券的企业，相对来说其资质较好，再融资能力强，而且因其违约成本比较高，风险较低。　　侧面主要考察融资方银行信贷状况、信托业务状况、小型私募融资状况等。如果出现银行停止信贷，现存信托业务规模过大、主流信托公司停发新产品，存在通过小型私募机构利用有限合伙等模式进行融资等情形，则说明融资方整体负债饱和，后续融资能力较弱，应当引起足够警惕。　　增信措施　　政信类信托附带的增信措施(也叫风控措施)主要包括应收账款质押、国有土地使用权抵押，以及第三方连带责任担保等。　　应收账款质押方面，被质押的应收账款一般为融资方承接政府项目所产生的政府欠款，目前的政信类信托产品多为此类，而债务人非政府的，也多为资质优良的企业，从债务人的还款意愿和能力上来讲，保障力度较大。政府是债务人的，应充分考察当地政府的财政状况以及该款项是否纳入当年的财政预算；企业是债务人的，应充分考察债务企业的资产运营、盈利、偿债及发展能力等可能影响偿债能力的因素。　　土地抵押方面，由于政信类信托产品的融资主体多为当地政府下属国企，因此土地储备较为丰富，用土地使用权作为抵押是政信类信托常见的风控措施。土地使用权抵押率一般需设置在50%以下，即信托计划募集总规模占抵押物估值的比例最好低于50%，且越低越好。除此之外，还要重点关注土地评估风险以及融资人无法还款时抵押土地的变现风险，即要考虑到土地所在区域经济、环境、发展前景等多方面问题。　　保证担保方面，必须要求实质性担保，即担保公司的综合实力要足以覆盖项目风险。政信类信托的担保方与融资方类似，多为政府下属国企，及与融资方系关联公司等，因此也要综合考虑担保方实力背景、业务状况、财务状况、信用记录、是否发债主体及信用评级等级等因素。　　政信信托未来发展　　我国下一步将推进新型城镇化建设。2012年，我国城镇化率为52%，17%的人口没有落户城镇，还有7000多万流动人口，城市基础设施需求巨大。据麦肯锡测算，到2020年，新型城镇化的资金需求将超过30万亿元，一半由政府解决，一半缺口将引入社会资本，这依然是政府和信托合作的机会，只不过未来合作方式可能在公私合作(PPP)模式下探寻。2013年9月国务院发布的《关于加强城市基础设施建设的意见》指出，当前加快城市基础设施升级改造的重点任务是加强城市供水、污水、雨水、燃气、供热、通信等各类地下管网建设和改造；加强城市排水防涝和防洪设施建设；加强城市污水和生活垃圾处理设施建设；加强城市道路交通基础设施建设，发挥地铁等公共交通骨干作用；加强城市电网建设；加强生态园林建设。因此，未来相关投向的政信类信托可投资性较高。关注微信号