国内有哪些发展较好的药企研发，在研发方面的投入和前景是什么样的

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-10-02 03:30 标签： 跨国药企关闭研发中心
药企分析，研发投入哪家强？_新浪财经_新浪网
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本文来自“雪球”微信公众号，原标题为《药企分析，请留意研发投入!》。在我国医药行业正处于快速成长期，而且这是一个很容易赚钱的行业，毛利率&90%、净利率&50%的药企并不罕见。另一方面，这是一个小散乱弱的行业，厂商林立但规模较小，行业集中度低没有形成强势的医药品牌可与欧美竞争。医药行业可以分为医药工业和医药商业，其中化学制药行业、生物医药行业以及医疗器械行业等，都属于医药工业。我们今天要讲的化学制剂行业，属于化学制药行业的一部分。一、医药行业上市公司概况我们从市值和业绩表现两个方面进行介绍。1、化学制剂企业市值分布当前，化学制剂行业共有48家上市公司，总市值8000多亿。①药企中以市值小于200亿的企业居多，有42家；②市值最大的是恒瑞医药，截至23日收盘总市值为1837亿；③排名第二的是，23日收盘价956亿；④剩下的药企市值都小于400亿，即在该行业中还没有市值在400~900亿之间的上市公司。2、化学制剂企业业绩排行我们先看下2016年年报披露的业绩。从收入规模上看，哈药是化学制剂行业的老大，人福医药次之，恒瑞医药排名第三;但是从利润规模上看，恒瑞医药是行业的老大，收入最多的哈药利润反倒排在第四了;最眨眼的应该是中外合资经营的信立泰，虽然只有38个亿的收入，但有近14个亿的利润，比收入过百亿的哈药和人福都要好的多。再看下截至今年上半年这48家公司的业绩表现。恒瑞医药是唯一一个净利润过10亿的企业；信立泰表现依旧眨眼，20个亿的收入7个亿的利润，虽然收入排在第10位，但利润排在第二位。人福医药68个亿的收入却只有5个亿的利润；哈药61个亿的收入利润还不到4个亿。这早就不是靠规模就能取胜的年份了。二、研发投入哪家强?2012年至今，该行业48家企业中，每年研发投入最多的是恒瑞医药。伴随着研发投入从2012年的5.35亿增至2016年的11.84亿，恒瑞医药的营业收入也从54.35亿增至110.94亿。2016年，恒瑞医药的营业收入首次突破100亿，其研发投入比(研发成本/产品销售总收入*100%)首次大于10%。花开两朵，各表一枝。这边是恒瑞医药的稳扎稳打业绩有节奏地跟进，那边却是该行业收入大王哈药股份的业绩下滑。我们看下哈药这5年来的研发投入，占营业收入的比重就没有超过2%的时候。所以如下图所示，用蓝色柱子表示的研发投入几乎是看不见的。其收入从2012年的176.63亿下滑至2016年的141.27亿，也是有原因的。如果还在怀疑研发投入对制药企业的重要性，不妨去分析下信立泰。这家收入规模几十亿利润却秒杀掉有100多亿收入的哈药股份。近几年，信立泰都保持着3个多亿的研发投入。下面是2016年该行业中研发投入比靠前的企业。提醒大家关注的是海思科，它是2012年至今，唯一一家每年的研发投入比在10%以上的企业，5年来从未改变过。三、回归到行业分析假使我们从上面找出了心仪的企业，却忘了去分析这个行业的发展前景，我们就要面临着找到了好赛马却跑错了赛道的问题。所幸化学制剂行业还可期待。分析下这个行业的容量和增长情况。年度，我国医药工业销售收入从1.51万亿元增至2.67万亿元，年均复合增长率达 15.27%;相应的，化学药品制剂工业的总产值从4262亿元增至7428亿元，年均复合增长率为14.90%。很明显化学制剂行业是医药工业的重要组成部分，增速也没有拖后腿。四、总结先确保好马跑在正确的赛道上，然后再去比较各家企业的研发投入比。企业研发支出可能对当期收益作用不大，但关系到企业的未来。因为只有不断创新研发出新产品，才能持续占领市场；很多药品更新迭代超快，研发跟不上就会被竞争企业捷足先登。邓爷爷说得最好，科学技术是第一生产力。（编辑：曹柳萍）药企各岗位及发展前景_百度文库
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