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白马“失前蹄” 震荡市关注主题投资
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12月以来，出于对大盘后市不确定性上升，投资者防御心理再起，白马股也展开了一轮显著回调。短期来看，由于年末因素，做好必要的防御固然重要；但从中长期来看，后市其实并不悲观。
　　12月以来，出于对大盘后市不确定性上升，投资者防御心理再起，白马股也展开了一轮显著回调。短期来看，由于年末因素，做好必要的防御固然重要；但从中长期来看，后市其实并不悲观。　　分析人士指出，从以往的经验来看，每年都会有一轮春季行情，历史虽不会简单重演，但总是惊人的相似。通过对过往行情的观察，不难发现年初行情一般都将围绕宏观或产业政策展开，这也就是说年初时段的所谓“春季躁动”中，机会或将主要来自主题投资。　　短期白马股难有起色　　12月以来，指数波动有所加大出于对后市不确定性的担忧，投资者防御心理再起。　　一方面，近期白马股展开了一轮显著回调。同时，包括、、、、等多只白马股近期也频繁现身平台。其中，白马龙头贵州茅台和两只股票，在最近三个月分别发生了58笔和59笔大宗交易，中国平安更是近三月来大宗交易成交金额最高的股票。而二级市场成交量低迷叠加解禁高峰的来袭，也被认为是促使大宗交易频繁化的因素。　　另一方面，从场内外向来看，近期场内外资金也始终未曾形成一致。一边是场内主力资金离场加速，另一边则是以杠杆资金为代表的场外资金仍在万亿元高位以上，而相对低位的两市成交量也预示着存量博弈态势依然清晰。从板块来看，盘面震荡回调后，白马股的估值也有所回调，具备了一定配置价值。然而，由于市场过于纠结收复3300点关口，投资者普遍担心追涨杀跌等非理性情绪仍有可能使这些已回调充分的白马再次成为被“错杀”的对象。做多意愿因此也有些迟疑。　　然而经历了一个多月幅度较深的回调后，当前以、家电、电子为代表的白马板块基本已经回到合理业绩预期可以支撑的估值范围。在结构分化持续之下，前期涨幅较大的个股都已出现获利盘了结，大部分前期回调中仍相对坚挺的龙头白马股也都出现了一定调整；相反，从昨日实际的交易情况来看，前期跌幅靠前的周期板块近两个交易日的相对表现反而最好。这说明了资金在当前板块交易结构方面的确已出现了一定改善。　　但分析人士也表示，这并不意味着白马板块短期已重新具备了能获取超额收益特质。首先，从估值来说，在经历了较为深度的回调，但是白酒、家电估值依然处于历史较高水平。其次则是全球进入货币收紧时代来临已经确定，白马估值仍将受到流动性压力，价值重估的可能性不大。再次，在2017年12月-2018年1月的业绩真空期中，个股业绩预期料还将反复，不确定性尚存。因此，白马股目前虽然存在配置的价值，但短期博得超额收益的可能性也依然较低。　　调整在所难免　　其实今年以来多数行业都经历了一个从“强者恒强”到“强者更强”的过程，部分行业甚至已经透支了未来预期。此前安信证券首席经济学家高善文就曾发文表示，随着对前期估值透支的争论，市场转入调整。但观察全球权益市场的趋势和经济基本面数据，这似乎是阶段性的修正，而非新趋势的开始。　　从价值被低估到价值逐渐合理，再到局部出现一定泡沫的这一过程伴随着市场乐观预期的不断升温。众所周知，投资最重要的就是预期，而当业绩增长比预期乐观时，这种正差异，意味着股票价格的加速上涨以及人们不断上调对于企业前景的预期；而当股票价格上涨到一定程度之后，乐观预期会追上，甚至超过业绩增长的幅度，这时也往往意味着此前预期的正差异逐渐被抹平，甚至扭转，出现负差异。当负差异出现时，简单来说就是对这些股票的预期已偏离实际价值。而由于年报前的业绩真空期，一旦白马们不再满足人们的预期，短期业绩难以验证，调整也就在所难免。　　针对后市，分析人士认为，由于前期以大消费和超级品牌为代表的白马股高企，积累了大量获利头寸，部分资金进行变现其实也是正常的现象，属于正常的调整。而由于其长期业绩具有稳健性以及绝对的市场占有率，未来稳定增长的业绩依然能逐步消化估值，调整后依然是机会。此外，近期这些板块在震荡回调的过程中并未出现单边下行，而是呈现出“退二进一”的稳健回调，这也说明了后市投资者仍可积极关注和布局调整后的机会。　　短期来看，出于年末因素扰动，做好必要的防御固然重要；但从中长期来看，后市其实并不悲观。首先，过去两年，宏观经济包括监管政策发生了很多变化，使得整个市场长期慢牛这样的基础已经具备，从数据上看，A股上市公司企业盈利走势明显好于宏观经济走势，说明了其实在过去几年时间里，通过供给侧改革以及产业结构调整，上市公司集中度正在缓慢提升，盈利韧性也在增强，增速可观。同时，由于监管层这一两年出台限制套利政策，此后市场有望更加健康。在此背景下，后市拥有更高业绩确定性的白马股仍将是未来配置的重要方向。　　关注主题投资机会　　历史虽不会简单重演，但总是惊人的相似。进入1月份后，市场将面临宏观经济数据真空期，资金面偏松，而随着年报业绩的陆续披露，机构也开始布局年度行情。在上述因素的共同作用下，每年都会有一轮春季行情。　　根据统计，从2010年到2017年8年期间，A股市场存在明显的春季行情，2011年、2012年、2014年、2016年和2017年五年的春季行情均在1月份启动，2010年和2015年在2月份启动，比较特殊的是2013年在上年的12月份就已提前启动。但统计也显示，历年来12月底-1月初的这段时间里，涨幅较大的行业与全年业绩增速较高的板块重合度较低。此外从以往的经验来看，不难发现年初行情一般都是围绕宏观或是产业政策展开，这也就是说年初时段的所谓“春季躁动”中，主要机会或将来主题投资。　　表示，岁末年初的阶段性行情之所以称为“春季躁动”行情，就是因为行情本身与基本面的关系不大，此期间政策和事件将是行情的主要驱动力，而主题投资无疑是“春季躁动”的主要特征。回顾过去几年历史可见，“春季躁动”行情中领涨的行业与全年领涨的行业重合度比较低。因为，年初的行情偏重主题，而全年领涨的行业最终源于基本面，通常3-4月随着宏微观数据逐渐明朗，年报和一季报业绩趋势确认各个行业的基本面趋势后，全年的主流行业和板块才将逐渐确立。　　针对备战此次“春季躁动”，该机构认为可优先关注先进制造与通胀主题。指出，新时代的现代化经济体系需要发展新产业，十九大报告提出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”。而过去1-2年我国大力推进供给侧改革，主要聚焦在“三去”和“一降”，而补短板依旧任重道远。补短板的实质是优化产业结构，着力在发展先进制造。此外由于年初通胀将处在全年高点，通胀相关主题也值得重视。
(原标题：白马“失前蹄” 震荡市关注主题投资)
(责任编辑：DF353)
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关注天天基金白马股躁动，5分钟学会挖掘优质白马股
最近市场里大白马、大庄股抢尽了风头，昨天茅台大哥更是奋勇北上股价直逼400元。今天我们来说说选如何白马股，穿越牛熊。
先来百度一下白马股的定义
白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票，由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。白马股具有“长期绩优，回报率高，炒的人多”的特点。
换句话说，白马股的特点是跑得快、跑得稳、跑的久、跑的清楚明白。
一、白马股股价持续上涨的逻辑是什么呢？
在不考虑股价的情况下，我们只看公司的价值。此时，公司的价值=(1+R)*N*G。
根据公式，这意味着公司的ROE(净资产收益率)越高、且高ROE可持续年份N越长、净资产G越大的公司越有价值。说白了，白马股就是高、稳定的ROE、N持续很长时间、G不断增大的公司！
再看股价公式：股价=每股收益*市盈率。
根据公式，假设保持固定的市盈率，随着公司价值的增加，每股净资产增大将导致股价上涨。
举个栗子。假设A公司是白马股，净资产收益率每年都能维持20%，市场给的市盈率10倍。第一年A公司的每股净资产是10元，每股收益是2元，市场给A公司的估值是市盈率10倍，那么股价=2*10=20元。
一年之后，A公司每股净资产涨到12元，每股收益变成2.4元，市盈率仍然为20，股价=2.4*10=24元。也就是说一年之后A公司股价上涨20%。
事实上，如果保持这种情况稳定增长的话，A公司十年后将成为百元股，股价大涨500%。以上就是买白马股的逻辑了。
二、应该怎样筛选白马股？
白马股应该有什么标准呢？以上的例子里有一个关键指标：ROE。那么根据这个指标可以用下面两个条件初步筛选：
1、过去5年扣除非经常性损益的净资产收益率高于15%。白马股必须是历史业绩好的，每年都能给股东赚15%以上。
2、市值200亿以上。白马股不能是小票，至少中盘有较大的资产规模，保证行业地位的稳定。
根据这两个条件，我们熟知的白马股基本上都榜上有名。撇开，从2011年至今，这些白马股平均涨幅达152%，而同期沪深300指数上涨9.38%，沪指上涨15.36%，远远跑输“宝马股”。
三、怎么买白马股？
首先要知道，投资这件事情记不得，对大牛股来说，没有涨停板来的刺激，涨幅都是靠时间堆积起来的，回头一看涨幅已经50%，所谓慢就是快，急不得。在配置白马股的过程中可以考虑一下几个因素：
1、根据自己的交易风格配置白马股仓位。杂食性的投资者可以把资金可以分几份做，一份追追热点、打打板、高抛低吸；一份买白马股，做底仓打打新股。牛市多赚，平时小赚。
2、构建白马股组合，分散行业风险，每个行业选一只，龙头优先；
3、优先选长期稳定盈利的非周期行情，如大消费；
4、优选历史增长率高，避免近年下滑明显的股票；
5、买完之后要经常关注公司的新闻和财报，有风险信号要注意先跑为敬；
6、也要注意系统性风险、估值风险，白马股投资的核心是估值，收益是β不是α。
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今日搜狐热点春季躁动行情有望出现 市场预期混乱如何择股？
来源：一牛财经
　　A股春季躁动行情有望出现 守得云开才能见月明
　　周三两市窄幅震荡，午后调整幅度加深。、有色、石油、高速公路、、等行业表现较强；保险、民航、酿酒、、家电、、银行等跌幅居前。方面，、、等涨幅居前。目前市场量能不足，预计将围绕3300点筑底。
　　巨丰认为，临近年末，市场资金面趋紧，逆利率飙升至15%，对股市施压。操作上，建议在市场量能放大之前，控制仓位，逢低关注回调幅度较大的绩优股。
　　英大证券研究所所长李大霄表示，1、资金最紧的时候已经过去，大盘有望趋稳；2、银行类股票偏活跃；3、偏弱，主要是估值过高；4、次新股是短期炒作，不可持续。
　　(601688,)策略团队发布的称，当前市场预期较为混乱，有认为风格将切换至成长股，也有认为行情扩散至细分龙头领域。整体风格切换或切换效应，需具备盈利继续企稳及流动性水平放松两个条件。当前市场估值的锚仍然是大市值龙头的估值水平，当利率水平高居不下，“杀估值”的局面将不会改变。短期行业配置优选消费龙头、金融龙头（(601398,)/(601318,)）。
　　天风证券表示，向前看，随着不确定性因素的逐步消除，叠加2018年初定向降准即将释放的流动性，市场风险偏好具备短期快速修复的条件。2017年底的胶着期即将过去，2018年第一季度可更乐观一些。
　　广州万隆表示， 从机构策略观点整理情况来看，大部分谨慎类投资者的预期已经转向，认为春季躁动行情机会是存在的。因此，在市场预期的支撑下，整体市场抛压有望减弱。政策面方面来看，到、土地改革在2017年有望加速推进，这将会对冲金融去杠杆的负面作用。整体上来看，春季躁动行情的支撑下，指数阶段性反弹的概率增大。建议投资关注有的二线，如高铁、等。中长线关注改革方面的国企改革、土地改革等衍生出来的机会。
　　天信投资表示，近段时间上涨缩量而下跌放量居多，是较为典型的弱势市场特征，所以近期我们也是一直建议大家要谨慎对待。随着年末排名战即将结束，市场将再度回归到自身的运行轨道。整体来看，目前股指依旧是一个震荡筑底的走势，不过市场的风格可能会存在一定的切换需求，特别是以科技股为代表的题材板块，机构打压筹码已经无多，一旦机构也开始转向股，机会就会更加大一点，而目前也存在这种需求。短期关注次新股、、高送转等品种的机会！
　　宁波海顺表示，近期在整数关口波动愈发剧烈，接下来几日可能会有一个方向性的选择，时间节点也刚好临近年末，资金面短时间会有一个紧缩，但是元旦之后就会重新释放一定的流动性，可能会让市场演绎一波跨年度的行情。近期次新股表现非常亮眼，前龙头倒下，后面就会有新的龙头接上，而且涨势非常凶猛，监管层面也未像以往发出特停的通告，也显示了目前对于次新股的活跃在监管层的容忍范围内，或者说管理层需要次新股去点燃市场的热情。板块方面，重点关注超跌绩优次新股，从目前的形势来看，这个板块很有可能成为跨年度行情的主战场。
　　钱坤投资认为，弱势反弹面临终结，之后还将再度调整，的这个平台整理已经持续了较长时间，目前上档30日均线在快速下移，很快将到达股指附近，到时大盘面临突破选择，本栏倾向于大盘会向下运行，这也符合四大行启动后大盘往往进入短期调整的规律，操作上建议投资者适当谨慎，目前的市场相当沉闷，多数时间都是震荡的格局，调整往往采取的是阴跌结合震荡的方式。
　　(600369,)分析称，周期股不论是短期角度还是长期角度，都具备较高的配置价值。当前周期股具备向上弹性大，向下弹性小的特征。从行业比较的角度，周期股依然是全市场少数的估值洼地。煤炭、普遍估值不到10倍。建议重点关注钢、煤、三大板块，建议关注周期子行业龙头个股。
　　中证投资表示，整体看，不论是资金面还是政策面都支持一轮春季行情的开启，但在行情正式开启之前，对于年末最后几个交易日这种让人倍感煎熬的震荡磨底走势，投资者一定要有耐心，等待市场主线出现，正所谓只有“守得云开”才能“见月明”。
　　12月以来，出于对大盘后市不确定性上升，投资者防御心理再起，白马股也展开了一轮显著回调。短期来看，由于年末因素，做好必要的防御固然重要；但从中长期来看，后市其实并不悲观。
　　分析人士指出，从以往的经验来看，每年都会有一轮春季行情，历史虽不会简单重演，但总是惊人的相似。通过对过往行情的观察，不难发现年初行情一般都将围绕宏观或产业政策展开，这也就是说年初时段的所谓“春季躁动”中，机会或将主要来自主题投资。
　　短期白马股难有起色
　　12月以来，指数波动有所加大出于对后市不确定性的担忧，投资者防御心理再起。
　　一方面，近期白马股展开了一轮显著回调。同时，包括中国平安（02318）、(002415,)、(002475,)、(600519,)、(600104,)等多只白马股近期也频繁现身平台。其中，白马龙头贵州茅台和中国平安两只股票，在最近三个月分别发生了58笔和59笔大宗交易，中国平安更是近三月来大宗交易成交金额最高的股票。而二级市场成交量低迷叠加解禁高峰的来袭，也被认为是促使大宗交易频繁化的因素。
　　另一方面，从场内外来看，近期场内外资金也始终未曾形成一致。一边是场内离场加速，另一边则是以杠杆资金为代表的场外资金仍在万亿元高位以上，而相对低位的两市成交量也预示着存量博弈态势依然清晰。从板块来看，盘面震荡回调后，白马股的估值也有所回调，具备了一定配置价值。然而，由于市场过于纠结收复3300点关口，投资者普遍担心追涨杀跌等非理性情绪仍有可能使这些已回调充分的白马再次成为被“错杀”的对象。做多意愿因此也有些迟疑。
　　然而经历了一个多月幅度较深的回调后，当前以、家电、电子为代表的白马板块基本已经回到合理业绩预期可以支撑的估值范围。在结构分化持续之下，前期涨幅较大的个股都已出现获利盘了结，大部分前期回调中仍相对坚挺的龙头白马股也都出现了一定调整；相反，从昨日实际的交易情况来看，前期跌幅靠前的周期板块近两个交易日的相对表现反而最好。这说明了资金在当前板块交易结构方面的确已出现了一定改善。
　　但分析人士也表示，这并不意味着白马板块短期已重新具备了能获取超额收益特质。首先，从估值来说，在经历了较为深度的回调，但是白酒、家电估值依然处于历史较高水平。其次则是全球进入货币收紧时代来临已经确定，白马估值仍将受到流动性压力，价值重估的可能性不大。再次，在2017年12月-2018年1月的业绩真空期中，个股业绩预期料还将反复，不确定性尚存。因此，白马股目前虽然存在配置的价值，但短期博得超额收益的可能性也依然较低。
　　调整在所难免
　　其实今年以来多数行业都经历了一个从“强者恒强”到“强者更强”的过程，部分行业甚至已经透支了未来预期。此前安信证券首席就曾发文表示，随着对前期领涨板块估值透支的争论，市场转入调整。但观察全球权益市场的趋势和经济基本面数据，这似乎是阶段性的修正，而非新趋势的开始。
　　从价值被低估到价值逐渐合理，再到局部出现一定泡沫的这一过程伴随着市场乐观预期的不断升温。众所周知，投资最重要的就是预期，而当业绩增长比预期乐观时，这种正差异，意味着的加速上涨以及人们不断上调对于企业前景的预期；而当股票价格上涨到一定程度之后，乐观预期会追上，甚至超过业绩增长的幅度，这时也往往意味着此前预期的正差异逐渐被抹平，甚至扭转，出现负差异。当负差异出现时，简单来说就是对这些股票的预期已偏离实际价值。而由于前的业绩真空期，一旦白马们不再满足人们的预期，短期业绩难以验证，调整也就在所难免。
　　针对后市，分析人士认为，由于前期以大消费和超级品牌为代表的白马股高企，积累了大量获利头寸，部分资金进行变现其实也是正常的现象，属于正常的调整。而由于其长期业绩具有稳健性以及绝对的市场占有率，未来稳定增长的业绩依然能逐步消化估值，调整后依然是机会。此外，近期这些板块在震荡回调的过程中并未出现单边下行，而是呈现出“退二进一”的稳健回调，这也说明了后市投资者仍可积极关注和布局调整后的机会。
　　短期来看，出于年末因素扰动，做好必要的防御固然重要；但从中长期来看，后市其实并不悲观。首先，过去两年，包括监管政策发生了很多变化，使得整个市场长期慢牛这样的基础已经具备，从数据上看，A股企业盈利走势明显好于，说明了其实在过去几年时间里，通过以及产业结构调整，上市公司集中度正在缓慢提升，盈利韧性也在增强，增速可观。同时，由于监管层这一两年出台限制套利政策，此后市场有望更加健康。在此背景下，后市拥有更高业绩确定性的白马股仍将是未来配置的重要方向。
　　关注主题投资机会
　　历史虽不会简单重演，但总是惊人的相似。进入1月份后，市场将面临宏观经济数据真空期，资金面偏松，而随着年报业绩的陆续披露，机构也开始布局年度行情。在上述因素的共同作用下，每年都会有一轮春季行情。
　　根据统计，从2010年到2017年8年期间，A股市场存在明显的春季行情，2011年、2012年、2014年、2016年和2017年五年的春季行情均在1月份启动，2010年和2015年在2月份启动，比较特殊的是2013年在上年的12月份就已提前启动。但统计也显示，历年来12月底-1月初的这段时间里，涨幅较大的行业与全年业绩增速较高的板块重合度较低。此外从以往的经验来看，不难发现年初行情一般都是围绕宏观或是产业政策展开，这也就是说年初时段的所谓“春季躁动”中，主要机会或将来主题投资。
　　(600837,)（港股06837）表示，岁末年初的阶段性行情之所以称为“春季躁动”行情，就是因为行情本身与基本面的关系不大，此期间政策和事件将是行情的主要驱动力，而主题投资无疑是“春季躁动”的主要特征。回顾过去几年历史可见，“春季躁动”行情中领涨的行业与全年领涨的行业重合度比较低。因为，年初的行情偏重主题，而全年领涨的行业最终源于基本面，通常3-4月随着宏微观数据逐渐明朗，年报和一季报业绩趋势确认各个行业的基本面趋势后，全年的主流行业和板块才将逐渐确立。
　　针对备战此次“春季躁动”，该机构认为可优先关注先进制造与通胀主题。海通证券指出，新时代的现代化经济体系需要发展新产业，十九大报告提出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”。而过去1-2年我国大力推进供给侧改革，主要聚焦在“三去”和“一降”，而补短板依旧任重道远。补短板的实质是优化产业结构，着力在发展先进制造。此外由于年初通胀将处在全年高点，通胀相关主题也值得重视。
　　好景不长。3300点刚刚才收复，本周三午盘后大盘跳水，再度失去这一重要关口，并且将前一日的上涨全部吞噬。虽然次新股仍继续狂欢，但抵不住保险等权重股和家电、白酒等白马股砸盘。截止收盘，上证综指收跌0.92%，报3275.78点，收跌1%，报10911.21点，和创业板指分别收报7457.46点和 1745.24点，下跌1.23%和0.77%。
　　从盘面看，保险、白酒、家电等板块明显回调。中国平安、(601336,)跌幅超过4%，带动指数下行。
　　次新股仍是周三的最大亮点。前期已开板的次新股中，(600025,)、(603917,)、(300731,)、润禾新材等纷纷延续前一交易日的涨势继续打板。其中华能水电、(002917,)等。另外，继前一日巨量封板后，周三一开盘(001965,)就打板，截止收盘还有11.83万手买单封涨停。
　　午盘之后，资源等周期股逆市向好，有色、煤炭等展开反弹，(000792,)、(603505,)、(000933,)等涨幅居前。股也受利好政策刺激直线拉升。业内人士预计，2017年我(600617,)汽车销量将达到70万辆，2018年有望超过100万辆。随着产业补贴政策的不断调整，新能源汽车产业支持方向开始向“扶优扶强”转换，行业全面进入调整升级阶段。业内人士认为，2018年在补贴退坡加速、外资品牌进入、双积分政策开启等多重因素作用下，新能源汽车产业将由政府驱动加速转向市场驱动。
　　年底资金面更趋紧张，利率大涨，A股观望气氛浓厚。(000728,)认为，近期市场的疲软态势得到了一定缓解，但由于量能并未有效释放，市场热点并未得到充分扩散，从而不能有效聚集人气，市场赚钱效应较弱。目前投资者可战略性调仓布局，建议关注、通信、半导体等主题。
　　巨丰投顾认为，大盘自3450点以来的调整到年线位置基本到位，但调整仍未结束。随着市场持续缩量，流动性不足成为中小市值个股的最大隐忧。职业年金将入市，IPO节奏得到控制等消息利好A股，基本封杀了股指的下跌空间，但本周市场将有巨量解禁，对低迷的市场信心将产生冲击。周二市场普涨，次新股掀起涨停潮，但市场量能依旧不足，周三市场继续调整。操作上，建议在市场量能放大之前控制仓位，逢低关注回调幅度较大的绩优股。
　　距离2017年倒计时还有两个交易日，昨日沪深两市先扬后抑，震荡下跌。和白马股均有较大幅度的调整，各大指数均收于全天低点附近。蓝筹中周期股逆市反弹，采掘、有色、钢铁等表现出色，(601011,)、神火股份、(600740,)、(601212,)、(000807,)等盘中都有一定程度的拉升。昨日部分周期股的主力资金流入居前，有券商认为，在经历三个月调整后，周期股的估值已经处于相对洼地，近期有些商品价格仍处在高位，景气度高，具有跨年配置的价值。
　　周期股拉升护盘
　　昨日沪深两市股指集体小幅低开，延续近期区间震荡局面，午后更是震荡走低并在尾盘加速下跌。上证综指再度失守3300点，收盘跌0.92%报3275.78点。在指数下行之际，煤炭、有色、钢铁等周期股逆市走强，起到了护盘的作用。其中，最为强势。
　　煤炭个股方面，宝泰隆昨日一马当先地放量涨停，领涨周期股。该股昨日低开后震荡走高，盘中一度放出巨量被直线拉升，尾盘封住涨停。该股昨日为10.13%，成交金额放大至11.8亿元，为上一交易日的3.83倍。神火股份昨日也急剧放量，盘中也一度涨停，但尾盘开板最终报涨9.78%。山西焦化盘中一度拉升约9%，收盘报涨5.54%。此外，(600546,)、(600188,)、(002128,)等也涨幅居前。
　　个股中，白银有色王者归来，近日价量齐升，昨日盘中也一度拉涨约9%，尾盘涨幅缩窄，报涨6.45%。云铝股份、(600478,)、(002460,)昨日涨幅均超过4%。中，(000717,)、(600231,)、(600117,)、(600581,)表现较为活跃。
　　从统计数据上看，昨日以煤炭、、钢铁为代表的周期股明显受到资金追捧。(300033,)统计显示，昨日周期股的主力资金流入居前，在主力资金流入超过1亿元的16只股票中，周期股就占了9只，其中赣锋锂业、(601899,)（港股02899）、宝泰隆居于前三位，分别获得主力资金流入4.07亿元、2.74亿元和2.50亿元。(601225,)、(300014,)、(603993,)（港股03993）、云铝股份、(600497,)及山西焦化的主力资金流入也超过1亿元。
　　周期股调整结束？
　　虽然自9月份以来，采掘、有色、钢铁等板块相继进入调整态势，但今年以来周期股中还涌现了一批大牛股。比如(600516,)、赣锋锂业今年股价均翻倍，(601600,)（港股02600）今年涨幅达到91.71%，八一钢铁股价也接近翻倍，目前累计涨幅为98.05%，(600782,)今年涨幅也达到92.77%。此外，(601088,)（港股01088）、陕西煤业今年涨幅也均超过70%。
　　那么，昨日周期股逆市拉升，是否意味着调整结束？
　　对于周期股的投资机会，西南证券认为，临近年末，大多数绝对收益资金有调仓锁定收益的需求，导致前期涨幅过大的白马龙头集体调整，而周期股在经历调整后，估值已经处于相对洼地，具有比较高的性价比。
　　近期有些商品价格还是处在高位，景气度仍高。西南证券认为，当前期货价格有望维持在高位，短期甚至有向上动力。从中期来看，周期品的绝对需求量也将保持平稳，从而使得周期品价格维持高位，使周期股盈利具有持续性。
　　周期股盈利是否具有持续性，或许从相关上市公司的年报预告中可以看出一些端倪。据同花顺统计，目前有12家预告了2017年年报业绩，有色板块、钢铁板块分别有43家和11家，当中绝大多数为预喜。以煤炭开采板块为例，12家已预告2017年年报业绩的公司中，除了一家预减和一家不确定外，其余均为预喜。而钢铁板块11家已预告年报业绩的上市公司中，除一家不确定外，其余均为预喜。
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责任编辑：李欣&RF12607
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