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如何实现顾客资产价值最大化
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3秒自动关闭窗口孙月焕：资产评估目标是企业价值最大化
　　和讯网消息 日，第八届中国企业经营与财务战略管理论坛在北京举行，面对欧债危机和复杂多变的世界形势，数百名CEO、CFO、各大企业财务负责人及我国著名经济学家、会计专家聚集一堂，研讨企业和财务的应对之策。北京中企华资产评估董事长孙月焕发表演讲，她表示资产评估在企业价值中的管理作用，这里面主要体现的目标是企业价值最大化。
　　以下为文字实录：
　　孙月焕：尊敬的蒋秘书长、刘社长、各位参会代表大家上午好！很高兴在论坛上向大家介绍关于资产评估在财务管理上的作用。时间比较紧，不能讲得很全面，就我们的一些看法和大家一起商讨。
　　我今天主要讲三个问题，资产评估、资产评估与财务管理以及今后发展趋势。
　　第一资产评估，就是注册评估师对评估对象进行分析、估算和发表专业意见的行为。这可能是很多企业都做过资产评估。而且资产评估大家都知道，包括有单项资产和资产组合以及企业整体价值评估，单项资产一个房子、设备、一件东西，组合就是几样组合在一起。所谓企业整体价值是整体进行评估。资产评估确实遵循客观、独立、公正方式。它的功能和作用表现在三个方面，一个在维护资产权益，优化资源配置中的价值尺度的作用。其次在防范金融风险和对外开放中安全防线作用。第三是协调利益、促进和谐中的公平标尺作用。
　　我们说资产评估经济行为当中有几项，第一是企业改制上市，这种评估是法定的，是国家规定的，还有企业的并购、清算、资产转让、资产租赁、资产减值测试以及其他。这方面我们都是涉及到资产评估，不可能展开讲。
　　下面重点讲讲资产评估在财务管理当中的作用，在座的财务人员比我们更熟悉了，有关资金获得和有效使用的管理，是企业管理的一个部分。财务管理所包括的内容是几个方面：筹集资金、投资、收益分配，资产评估应该说在这几个方面每一项都可以涉及到资产评估的各个领域。
　　每一个问题做一个简单的介绍，资产评估在企业价值中的管理作用，这里面主要体现的目标是企业价值最大化。财务管理的目标认定主要观点是利润最大化、股东财富最大化还是企业价值最大化。而且现在越来越多财务管理者将企业价值最大化设为管理目标。已经有很多人在研究这方面问题。价值管理流程包括企业价值评估，价值驱动因素管理和分析，资产评估师在企业价值领域中具有丰富的经验和优势，可以帮助管理人员实现价值最大化的管理。
　　这里包括几方面，一个是企业价值最大化的落实，首先要了解企业创造价值的原理，知道包含现金流量和参数在内的计算原理。第二评估师帮助财务管理人员采用企业价值评估方法中的收益法；企业管理人员需要知道创造企业价值有重大贡献的价值驱动因素，明确如何推动价值创造以实现企业价值的最大化；评估师可以帮助财务管理人员梳理复杂环境，分析公司收入和利润增长速度，投入资本回报率等驱动作用。这四个问题评估师都可以提供服务的。
　　资产评估可以为经济增加值考核提供评估。2003年以来，以出资人身份对央企进行考核，三年为一任期，以提高经济效益为导向，开始提以经济效益为导向；第二期以实现全面预算管理和实施战略规划委导向；第三任期是EVA为指标。此前以财务指标为核心，容易造成企业盲目扩大规模，追求数量而不是质量。现在国资委采用EVA作为中央企业考核指标，说明是以企业价值最大化来作为导向，从而实现整体资本效率提高。
　　评估师可以利用企业价值评估技术，我们对企业价值进行评估、资本估算经验和专业优势帮助企业评估经济增长值。为价值考核提供相关财务数据。大家可能知道什么是经济增加值呢？营业利润扣除股本和债务全部的余额。如果经济增加值大于零说明企业在创造价值，如果小于零说明企业在毁损价值。这是减去资本成本，投入的资本乘以折现率，股权资本成本率通常采用资本资产定型模式来进行估算。可以由评估师完成。这里面很详细，不能再讲了。
　　第二个作用是资产评估在资金筹集当中的作用。企业资金筹集决策包括资本结构、资本成本分析、资金来源，当企业决定通过增资扩股方式筹集资本，可以和股东利用出资非货币性财产进行评估，以合理价格进行折股，用资产经过评估以后，以合理价格折股。还有企业通过银行申请贷款方式投资，评估师对银行需要的进行评估，合理进行贷款规模。大家都在做不是太新的东西了。
　　资金筹集以出资为目的的投资，以非货币资产投资是法定的，是国家必须这么做的。介绍了几个法，中华人民共和国公司法、资产法等等确实是有法必须要做的。
　　资产评估在企业改制中，为什么要进行评估呢？改制当中最大的作用是价值发现，以出资为目的的作用，评估师需要对相关市场价值进行评估，国有企业改制设立股份公司的评估增值反应了企业净资产评估相对于账面值的增加。因为会计只是记历史成本，原来购买多少钱就是多少钱，反应不了价值驱动，经过资产评估完全可以把账面价值有很高的估计，账面是一种静态衡量方式。评估值体现了价值衡量和价值发现的作用。可能那么多年以后没有认识到市场价值，经过评估以后可以了解价值和市场价值。
　　现在我们做的一些大的企业，价值增长101%，(,)增加65%，(,)44%，中国移动增加了60.96%，(,)1.02%，北车195%，(,)增长了123%。经过评估之后，企业的价值发现作用我们感受到了。
　　资金筹集还有以抵质押为目的的评估。除了固定资产之外，无形资产也可以做抵质押。
　　资产评估在会计计量中的作用，2006年引入了公允价值的几年和计量，资产评估师可以提供独立客观公正专业的资产评估。现在许多，特别是在境外上市公司在这个过程当中，我们都在用资产评估的公允价值做一些准备。国内上市公司现在还没有完全用，逐步要发展是以公允价值的，反应资产和负债，按照公平交易的时候，熟悉的交易双方自愿进行的时候的计量。
　　负债是按照现在需要的先进总计量。不管是可回收的、未来现金流评估，一个非常重要的概念是折现到现在的价值，不管过去历史成本是多少，现在价值是什么，所以从现在的价值来核算成本，核算利润，这就是企业价值的总体价值评估。法定评估当中要调账，企业价值评估当中不用调账，只是更准确体现成本、体现利润，体现做减值准备，只要参考资产评估的企业价值评估。
　　还有以财务报告为目的，现在用得越来越多了，现在对合并分摊资产减值测试，投资性房地产的公允价值确定，这些都要做到以财务报告为目的的评估。从来讲逐步推出一些准则，企业会计准则，企业合并当中做出财务报告为目的的评估，还有会计准则第八号，资产减值，还有第三号投资性房地产，还有第22号都谈到以财务报告为目的的。
　　下一个作用是在投资当中的作用。对外投资中的股权投资常常涉及产权交易，资产评估师可以对未收购股权价值进行评估，为产权双方提供评估，为资产转让提供财产和价值。
　　投资产权转让方面国家有很多规定，中华人民共和国资产法里有，产权转让一定要进行评估，这是法定的、必须评估。而且还要进交易市场。特别是国有企业，是要进交易市场的。
　　下一个是资产撇故在企业重组和清算当中的作用。当企业决定进行重组，常常涉及到企业并购，资产评估可以在标准的物价值进行评估。为相关交易提供参考价值，清算时可以进行企业重组。这里最麻烦的一个问题是我们在做的过程当中常常遇到不同的意愿，被并购者希望把资产做得比较高，并购者希望稍微低一点，做的过程当中我们一定客观公正、按照市场价格来做。这里有没有一些特殊的、技术性的处理呢？还是有的。
　　技术处理的原则是什么呢？必须在评估原则准则允许的国家下做。第二是考虑双方重组，我们主要有利于今后企业发展，不能经过重组特别高了，卖出去了，重组之后将来企业升值一大块，各方面受到影响，特别低了很难说明买的是优质资产，我们做的最困难的问题，应该是买卖双方不同意愿如何达到。但是我们的专业就是这块能够满足各方面的要求，以不违反原则、的情况下双方满意，得到很好的效果。这就看专业性。有很高的专业性才能做到这一点。
　　上市公司重大重组来说，定价方式、定价依据，不存在损害上市公司合法权益，资产交易定价与资产评估结果一致。上市公司确实由证券业进行，2008年到2010年上市公司公告254项重大重组，225项占比例89%，来做重大交易的评估，来进行交易的。这样做的话，对于客观性、对于合理性、重组之后企业带来的利益是有重大好处的。
　　另外资产评估企业重组中价格发现作用很大，年上市公司重大资产重组置入资产评估价值5600亿元，优质资产价值在上市中得到发现。
　　有些人在资产评估当中已经在运用了，中国资产评估业诞生于二十世纪八十年代，二十年时间走了西方一百多年历史，所以上述很多业务都是新起步的。应该说2005年到2009年，全国实现了平均10%的环比增长，目前资产评估行业有三千多家，这是新兴的，二十年走了一百年的路，目前我们的专业水平、经验已经能够和国外评估机构媲美。
　　介绍一下中企华，我们已经走过十五年历史，现在是全国最大的评估机构，我们营业收入从一开始的百万到现在突破了2.2亿，今年将近三亿收入，人员、数量上都是全国最大的。而且我们做了很多中央企业，石油行业、航空行业、面面做了很多大型企业。在国内两千多家上市公司我们服务过其中五百家，境外上市的公司服务过其中60%。
　　今天在座很多企业我们都为他们服务过，在这里我向与合作过的企业表示感谢！也在新年来临之际向大家拜年，表示感谢！
　　今天就讲这些，谢谢大家！
　　【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。
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　　中国CFO发展中心于日在北京成功举办“第五届中国管理会计高峰论坛---暨中国十大资本运营TOPCFO与十大CFO新锐颁奖盛典”，主题为“破解资本运作密码，诠释企业经营之道”，主办方在论坛主题选取上，紧贴中国经济新常态下资本运营的深化和未来改革发展的趋势。网站做全程报道。
　　以下为论坛嘉宾精彩发言：
　　主持人：我就把接下来的时间留给我们的蔡老师，让大家共同分享一下CFO如何实现资本增殖与股东价值最大化。
　　蔡春：尊敬的各位领导、各位专家、各位CFO朋友们，大家下午好！非常感谢也非常荣幸会议论坛的组织者给我这个机会与各位CFO的精英们在这儿进行交流、进行对话。
　　促进资本增殖与股东价值最大化是现代公司财务的重要目标与核心策略，这一重要目标的实现与核心策略的发挥，是通过公司CFO创造性的工作来完成的，由此决定了CFO在现代公司管理、公司治理中的重要使命与职责定位。
　　我们这场高峰对话的主题是“CFO如何实现资本增值与股东价值最大化”，涉及到讨论CFO在现代公司治理中的角色定位与功能作用，这是一个非常好的主题，非常有意思的主题。请在座五位CFO主要围绕如何理解资本增殖和股东价值最大化，以及CFO如何促进公司资本增殖与股东价值最大化的方式、方法路径等方面分享各位CFO精英们的心得与见解。
　　下面，我们就有请几位发表你们的见解。
　　梁传玉：我是来自(600195,)的梁传玉，这个题目对CFO来讲，我觉得还是比较大的，虽然说作为CFO应该是一个企业价值的发现者、创造者。作为资本增值来说，从投资者角度，我觉得这是一个非常看重的。作为一个企业，它所存在的价值，除了给社会带来一定的贡献之外，最主要的是要实现资本增值，给股东创造一个回报。
　　当然这个资本增值，我想实现的资本增值之后，也就是给股东创造了价值，你的资本增值得越大，给股东创造的价值就越大。
　　作为一个，我想资本增值包含两部分内容，一部分，资本增值是财务账面的增值，你投入的资本经过一定时期运营以后，怎么样增加企业的资产规模，尤其是企业的净资产规模。还有一块，应该说是一个市场价值，也就是说你如何通过自身的稳健发展，通过一定的资本运作，通过扩大营业的规模、提升你营业的利润水平，来提升你的市值，这个时候应该说这方面给股东的回报，我相信会对于财务账面的资本增值带来的回报更大。
　　沙丽：大家下午好！之前理论方面的大家说了很多，我就结合这几年我们公司的发展，通过一些数据来给大家分享一下，我希望能契合蔡教授的这个议题。
　　我们公司是2012年在上市，上市那一年我们的总收入营业收入是五个多亿，净利润不到6000万，到去年2015年末，我们的总收入是20个亿，净利润突破了3.3亿。今年预计我们将进一步翻番，净利润6个多亿，我们的收入将达到40个亿。
　　从市值上来说，我们刚刚上市的时候，应该是最低到十几个亿的市值，到现在我们前半个月应该突破了260多个亿的市值，这几天稍微回落一点，230多个亿。我们2012年上市的时候，除了母公司，包括我下属有两家公司，我们一共是三家企业，到去年底，包括到现在的时候，我们国内境外所有的企业已经达到了30多家，这里头有投资的、参股的、并购的。通过这些数据，我们足以看出公司历年的发展得到的飞跃发展，这个发展最终来源于什么？就是我们这几年通过投资并购，使我们的资本最大化。在这个期间，有一些比如说你通过财务总监，CFO来完成的工作，比如说前期动作标的公司战略的确定、共同的参与决策，同时，在这个并购过程中，我的，怎么能把这些并购资金、过桥资金达到一个最终完美的收购。收购到的企业我怎么样通过外派财务总监把企业有效地控制起来，最终达到一个企业的资产市值最大化。
　　蔡春：时间关系，我结合我去年正好做的一个国际并购讲几点跟大家分享一下。
　　第一个，就是寻找目标，合理地配合公司战略。
　　第二，尽职调查，在过程中请境内外的机构结合我们自身来做好。第三个就是谈判和估值，估值刚刚大家也提到了，比如说最基本的西方估值基础，一般的企业就是现金折现，其实就是一个摸底过程。包括还有一些背书，包括还有可比价值法等等技术上的东西，这些我们自己都要清楚。
　　再往下就是合同条款，上次我记得另外一个论坛上我也谈到过对赌。因为现在没有对赌基本不成交易，对赌的条款怎么去设计，这都有一些需要注意的地方，比如说做到心中有数。
　　最后一个环节就是整合，既然我们谈资本运作，我们有过一个统计，并购有50%的企业成功的，50%的企业不成功，不成功的企业绝大多数是由于整合导致的，所以整合是非常重要的。
　　周乃江：我是来自蓝汛的周乃江，今天我想分享的几点，第一，企业价值和股东价值我觉得是两个概念，当然它是关联的两个概念，但是有时候你企业可以有资产、净资产，可以增长很大，但是你的股东价值不见得一定增长很大，比如这反映在我们的上，PE有的可能会相差很大，所以我觉得这是两个不同的概念。当然，如何使股东价值最大化，这是一个很长的步子，也许今天在线上没有时间交流了，有机会我们可以私下交流。
　　另一个，价值层面我们现在讲最大化，但是我们也知道，价值实际上是有同样的值，但是也有好的值，不好的值，我相信在座的有很多人做过投行，你看一个企业的利润，比如说同样是一个亿，实际上差别很大。所以，我们作为CFO，当追求价值最大化的时候，同时我们应该注重价值的质量是否好坏，质量可以反映在两个方面，一个就是它是否有持续性，第二个，它带来的价值风险怎么样，我觉得这是我们应该特别注意的地方，这也就是我们看到为什么国内很多企业发展很快，但是在某个时候，他很可能一夜之间或者几个月突然就消失了，这也就说明我们在追求价值最大化的时候，我们要注意他的质量跟风险。谢谢！
　　陆影：大家好，我是天喔国际的陆影，刚刚有的同事问我天喔是做什么的，这里简单跟大家说一下，天喔在江浙沪大家比较熟悉，主要是做快消品，我们有食品、饮料和酒，品牌就是天喔茶庄，代理的产品大家可能比较熟悉，像雀巢、联合利华等产品，怎么帮助企业实现价值最大化，或者股东价值最大化，今天一下午我们都在谈资本，虽然时间比较短，但是从不同的维度去谈，相对来说又比较透彻。
　　我的观点，我是觉得作为CFO，是从两个方面来推动企业价值最大化。第一是从经营方面，无论是之前的管理会计或者财务管理的手段，来帮助企业良好正常地运行，能够运用我们财务的手段和方法，帮助企业原有自身的经营目标利润持续增长，这个是他自身的（,,）的一个过程。
　　另外一个方面，目前来说比较重要的，可能在几十年前还没有，就是资本，资本的介入可能对我们这个企业价值或者财富的增值起到的作用非常大。甚至可能是我们原来想都不敢想的，是比较翻天覆地的。在资本选择上，包括辩驳环节，包括我们前面怎么去玩资本，大家都已经谈得比较透彻了，就是说我们在资本的选项上，包括资本的风控把控，这些方面都谈得比较清楚，我就不多说了。
　　我要提的就是，因为天喔本身是做实业的一个企业，我们在把握投资方面可能更侧重的是考虑这样几点。第一，这个项目对企业未来战略发展是不是有帮助。第二，它跟我们原有的模式是不是有更多的契合度，是不是我们能够控制得了这个项目。有的项目很好，但是我们自己的能力还比较小，可能没有这个能力去把控，这样的事情我们要学会控制风险。第三，就是我们做项目不要看到只要有钱赚的项目就要去做，虽然现在经济形势没有那么好，有钱赚的项目也比较多，但是，自己一定要认清楚什么是最适合你的。
　　蔡春：谢谢！刚才这一轮五位CFO都非常分享了他们对于资本增值和股东价值最大化的看法和理解，下一个环节，大家能不能着重地谈一下通过什么途径，你认为通过哪些比较重要的有效的途径，促进资本的增值和股东价值最大化，讲一两个你认为比较有效的重要的方面或者经验体会。
　　陆影：因为我刚刚在陈述前面这个概念的时候，基本上概括出来了，可能真正快速地帮助企业实现价值增值，在目前这个阶段，资本的介入应该是最好的，是最快速的发挥作用的。这也是从两个方面，第一个方面，资本的介入可能帮助我们企业原有的一些经营模式，他可以去延伸、去扩大、去放大。
　　比如说我们天喔是2013年上市，上市之后募集资金，第一我们在全国做了几个生产基地，我们新的产品是做饮料，饮料有一个运输半径的问题。我们建了生产基地之后，这个运输半径问题解决了，成本降低了。第二，我们在福建建了保税仓，税收得到的优惠，这些都是投入和资本方的支出。资金例如就是我们的募集资金，当然这样的例子还有很多，我们还有很多项目，起到的作用就是在我们原有的方向上，他去做得更深更广，这是一个分析。
　　第二个方面，就像前面三问的罗总讲到，借助资本不断做并购，然后再裂变，做上市也好，做其他的资产增值方式也好，但是，我提到一点，这个模式一定要看得准，一定要你的战略够高。不要看到像罗总他们已经做很多项目了，他一直都在做好的项目，为什么我不能，要么我也尝试一下。不是每个人都能成功的，你可能做一两个项目就可以了，不要看着人家做得好，我们一定要玩得那么大。谢谢！
　　周乃江：解释一下利润的质量吧，我的经验都是上市公司的经验，因为这涉及到企业价值和股东价值。我原来在美国的公司是美国最大的电力发电公司之一，有一阵子美国的煤炭非常非常便宜，公司也在大力发展煤电，因为煤电成本很低，价格是州政府控制，你只要扩大产能，价格是由州政府控制的，所以你的利润肯定能上去。利润上去以后，作为上市公司的，仍然市盈率很低，股东价值没有提升上去。为什么呢？煤电产生利润，相对来说，它的利润相对集中在某一个行业，但是这个风险就很大，你如果某一段时间突然煤价上去以后，电价不能提升的话，马上利润要下降。这就说明虽然目前你的利润很高了，但是你的质量不高，风险很高，所以投资者给你的市盈率也不高，所以这样的话，你的股东价值显然也没有上去。
　　这也涉及到对公司使命的定义，你这个公司定义比如说你是发电最大，还是说刚开始说是美国最大的电力公司，但后来公司经过几年以后认识到这样做不行，所以后来他把公司的使命就改变了，要把它作为最大的能源提供商，你做了能源提供商就不仅仅是一个电力了，能源包括清洁电力等再生能源，这样的话，后来我们就大力发展其他的电力，比如说风能、水能、(000591,)等等。
　　虽然我们多了，但是利润反而下降了，市盈率却上去了，因为投资者看到公司产生利润的质量提高了，风险降低了，大家都很认可你，所以他的股东价值也就提高了。所以，在中国这样的情况下，我们作为CFO，为公司做财务计划的时候，我们实际上也要平衡，中国很多集团公司有不同的业务，我们有没有在这方面进行考虑，我觉得这也是我们应该注意的一个方向。谢谢！
　　付华：企业最核心的就是到底是多少钱，还有一个就是我们讲的市值管理，今天正好刘总也在，我对IBM这家公司研究多一点，他在过去转型之后的将近十年中，全市值管理是比较优秀的公司，而我们国内的很多公司是价，这是国内普遍上市公司的做法。
　　大家可以去查一下IBM，基本是两个线在交叉着走，有什么好处呢？当他的市值管理非常优秀的企业，当他在资本市场去做再融资的时候非常容易，因为他根据历史的趋势，你增发了或者说哪个企业要去做什么，他去推断未来的成长，他能算几年后市值多少钱。而这种测算出来的风险非常低，也就是说IBM的融资为什么不缺钱？他根本不需要做任何的推广，真正好的投资是抢着去要的。国外很多的市值管理做得优秀的企业，都说怎么去提升企业价值都要搞清楚这一点，这是最核心的。
　　沙丽：刚才我也讲了，我们公司从上市到现在这几年，我们应该有一个很好的战略定位，然后最终三年完美收官。我觉得一个公司在竞争如此激烈的环境下想持续高速地发展，我觉得一个公司的战略定位非常非常重要。我们公司未来三年的战略就是文化、科技加金融，我们认为这块市场潜力非常大，我们未来的定位就是2018年(300296,)收入达到百亿，市值达到千亿，这是我们一个三年的发展规划。要想完成这个规划，很多落地的东西比较切实可行，又回到了一个资本的运作，我们可能持续地会并购，落地的项目会持续地发展下去。
　　作为一个CFO，在公司的一个财务管理，我们配合这一块。因为公司这几年发展很快，我们已经成为一个跨国的，现在境外企业发展起来的也成立了近十家的境外企业，所以前几年我们SAP这块系统上线也进行了几期的工作，包括我们未来集团化资金的统一管控。我觉得财务管理把它切切实实做到实处，也是配合公司的高速发展，同时提高资本的最大化，也是一个必不可少的手段。谢谢！
　　梁传玉：我觉得实现资本增值和股东价值最大化的核心或者基础，是要不断地提升锻造企业的核心竞争力。只有你拥有自己的核心竞争力之后，你的企业财能够得到一个健康的、平稳的、乃至长远的发展。
　　在目前的社会来讲，我们大家都知道，企业的这种开设死亡时间是很短的，真正能够做到百年基业的企业是很难的，但如果说要能够拥有你的核心竞争力，无论是你的产品、你的技术、你的研发还是你的商业模式，如果说能够一直做到你所在的细分行业领先的话，真正体现你企业的价值，才能够实现一个长久的企业资本增值，给企业股东带来一个长久的回报。这是我个人的观点，谢谢！
　　蔡春：谢谢五位老总再一次分享了他们关于促进资本增值与股东价值最大化途径的想法和见解！
　　普华永道曾经对全球300多名CFO进行调查，有74%的受访CFO认为，他们在主导股东价值管理，在促进股东价值最大化方面发挥了重要的作用，这个调查在一定意义上支撑了上一个正方辩体的观点。前提是真正的CFO按照现在的公司架构治理，CFO要进入到公司决策层就有可能发挥作用。
　　同时，我收集了一个资料表明，西门子中国区的总裁兼CFO有这么一段表述，他认为CFO应该成为投资者代言人，通过自己的能力让投资为公司带来更多的价值增值，不管公司的目标是什么，CFO都应该配合公司更好地创造价值，实现价值增值和股东价值的最大化。
　　从刚才五位CFO分享的经验当中，我们基本上可以从这几个方面总结，CFO促进资本价值增值，实现股东价值最大化，应该从做好生产经营，做好资本经营，全面提升企业竞争力，以及实现组织和资源结构的优化等方面来开展工作。
　　下面，因为时间的关系，请各位CFO用一句话来总结一下你们的观点。
　　梁传玉：企业的核心竞争力是长远发展的基础，也是给企业创造价值的基础。谢谢！
　　沙丽：我个人认为，一个企业的发展来自于一个国家的强大和一个中国经济环境的外在因素，那么一个CFO职业的发展同样也离不开企业的高速发展，我通过这么多年的财务经验，企业的发展，我与它共同发展，共同强大，各方面的经验和自信也越来越强大，希望今后更加提高。谢谢！
　　付华：因时而变，因势而变，CFO运用现代科学技术和经营理念管理好公司。
　　周乃江：作为上市公司CFO，CFO代表公司的形象，一方面要把公司的政策情况展示给投资者，同时也要把企业的远景比较完美的决策向投资者做好宣传。
　　陆影：用蔡教授刚刚讲的，我们CFO要参与企业的决策，甚至可能在某一方面在企业的战略上要有一些主导，还要参与企业的经营并给出重要的意见，包括内部管理、内控，这些都是未来CFO真的如果做得好，如果参与得更高，都要去做的事。而我想说一句，如果我们高度参与了，如果我们慢慢成为这中间的一个决策者的，祝愿我们的CFO慢慢都变成CEO。
　　蔡春：谢谢陆总精彩的总结！我想用美国哈佛商业评论采访迪士尼CFO的一段对话来结束本次的高峰对话，他说在接受哈佛商业评论采访时说到，我认为我的主要职责是使公司整体战略理性化并得以贯彻，以便创造股东价值最大化。所以，我个人也认为，CFO在促进资本增值和股东价值最大化方面，应该发挥重要的作用。谢谢大家！
　　主持人：非常感谢蔡老师和台上嘉宾们的精彩分享！刚才在谈到如何能够为股东创造最大价值的时候，感觉台上的几位嘉宾真的是用行动告诉了我们，企业价值的最大化也将是我们CFO价值最大化的充分体现。
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