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基于logistic回归法的银行风险预警模型构建
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引入EVA指标的上市公司财务预警模型构建——基于logistic回归分析.pdf 4页
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COMMERCIALACCOUNTING
财务蕾理与资本运营
引入嗽指檬瞎上市公司财务预警模型杩建
——基-于logistic归分析
口邓馨刘宏(教授)(桂林电子科技大学广西桂林541004)
建预警模型。关于预警年度的问题，
摘要：本支粳EyA指拄引一入-财务预警，．丛2Ql啦放14--年我国．沪噩受直A腹首
次披量T_鲍上市公丑篮盘棒奎一。通过_正盔性检验，垦羞性检验确定蘧警指盘监 何沛俐、章早立(2003)对时序样本进
行了详尽的实证分析，发现如果在第
亟，一丛圭成盒溘握盥盆凰i，羞查业基础_上-构建焦绫财务指插扣引一入-EyA指
t一4年进行财务预警，ST公司与非ST
cL_酶go回归模型，经过研究发现：_3一t在标指警预的司公TS非与司公
年壶在垦羞差是in入_EyA指插毖够垦羞提高预警煦准确j肆．。
公司之间的差异是不显著的。综合来
看，本文选择卜3年的样本数据进行
关键澜：EVA财务预警logistic回归分析
财务预警，以更为真实地反映模型的
预警效果。
着我国资本市场的迅速发展，
体系进行了研究，发现通过对研发费
(三)指标体系的构建。本文的财
随上市公司面临的财务风险日益
用、战略性投资、无息流动负债、折旧
务预警指标主要包含两类：
突出，迫切需要进行有效的财务预警，
费用、各种准备金、重组费用、商誉、所
1．EVA指标。调整和计算研究样
然而传统财务指标却存在忽视权益资
得税等主要事项的调整，能够得出较
本的EVA数据，并以此为基础确定
本成本、易人为操纵、过度注重短期评
为准确的EVA数据。因此，本文在研 EVA指标，即用EVA代替传统净利
价等不足，因此，国内外学者一直在不
究过程中通过对上述主要事项的计算
润确定相关的财务比率，从而提高预
断探索财务预警问题，也涌现出了许
和调整来确定上市公司的EVA数据。 警指标的准确性。EVA指标主要有：
多新方法，如引入新的预警指标、构建
二、引入EVA的财务预警研究设计 修正销售净利率Kl(即EVM营业收
BP神经网络、利用时问序列等，其中，
(一)样本选取。本文选取2010—入)、修正主营业务净利率K2(即E-
引入EVA指标就是一种新的思维与 2014年我国证券市场A股首次被sTVA／主营业务收入)、修正净资产收益
的上市公司作为目标样本，合计103 率K3(即EVM所有者权益)、修正总
一、EVA理论综述
家，其中被注册会计师出具否定意见
资产收益率K4(即EVM总资产)。
传统以会计利润为核心的财务指
或者无法表示意见的有4家；其他状
2．传统财务指标。根据我国上市
标只考虑扣除债务的资本成本，即利
况异常导致被ST的上市公司有10公司财务危机的特征，综合前人的研
息费用，没有考虑权益的资本成本，这
家；无法找到同时期、同行业、同规模
究成果，本文选择了20个传统财务指
实质上并不能真正反映公司
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基于LOGISTIC回归下财务风险预警模型的构建
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在激烈的市场竞争中,只有不断发展才有可能求得生存的空间。对上市公司来说,生存是其核心目标。而影响上市公司生存的主要威胁来自上市公司面临的财务危机。从国内现状来看,陷入经营危机的企业几乎毫不例外地都是以出现财务危机为征兆。财务预警是对企业的财务运营进行监控,目的在于及早发现财务危机信息,预测陷入企业财务危机的可能性。由于任何企业的财务危机的发生并不是瞬间所致,而是一个渐进积累、不断恶化的过程。在这一过程中,各种危机因素都直接或间接地在资金运动的“晴雨表”(一些敏感性财务指标值的不同变化)上反映出来。通过观察这些敏感性财务指标的优劣变化,特别是现金流指标便可以对企业的财务危机进行预测。因此,用这些财务指标建立一个科学合理的财务预警模型,可以给上市公司的生存提供重要的信息,并对上市公司可能出现的财务危机加以防范,减少或避免财务危机的出现。财务危机公司的会计报表具有一个共同的特征:现金流量的变化和结存情况与正常公司存在着很大差异,这是否&
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