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上市不是企业发展的必经之路
作者：安心
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　　&我后悔把新东方做大，后悔把新东方弄上市。&　　在新东方上市两年后，俞敏洪曾在多个场合中这样公开表示。作为一家上市的教育机构，在保持业绩持续增长的同时，还要保证教学质量，这让俞敏洪&压力很大，很疲惫&。　　然而，&俞老师&的&悔意&似乎并没有影响中国企业的上市热情。　　据清科的统计，2010年前11个月，在清科所关注的13个境外市场和3个境内市场上，共有678家企业上市，其中，中国企业就达到416家，约为其它国家IPO总量的1.59倍。　　但与此同时，也有一部分已上市的中国企业，尤其是海外上市的中国概念股，正在酝酿退市。　　境内外市盈率的差距只是其中一个原因。境外资本市场的各项严格要求使得犯错成本极高，高额的维护及沟通成本，这些都成为中国企业酝酿退市的考虑因素。　　那么，对于民营企业而言，上市是否是企业高速发展的必经之路？上市对于企业而言，又有哪些利弊？　　日，在东亚银行举办的&未来企业领袖大赏&颁奖典礼上，以上话题成为企业家和投资人热议的内容之一。　　上市不是企业发展的必经之路 　　对于上市，搜房网董事长莫天全已是&过来人&。　　日，搜房网登陆纽交所，融资1.2亿美金。　　早在2006年7月，澳洲电讯以2.54亿美元的价格收购了搜房51%的股权。　　在这次IPO的同时，搜房同时完成了一次&比较有规模的&MBO，即以发行价引入私募基金，总额为3.2亿美金。　　最后，澳洲电讯退出，在获得分红的同时，还获得了&差不多5个亿美元现金&，而莫天全由此赎回了搜房大股东的身份，IPO之后占股29.5%。　　事实上，在此之前的好多年里，搜房一直在喊上市，也曾几度走到了上市门口。　　但在莫天全看来，搜房是&被上市&，&如果能不上市我们就不上市&，他表示，上市不是一个企业的目的，只是一个重要的环节。　　新东苑国际投资集团有限公司执行董事陈星言也有同感，在她看来，上市只是一个渠道、一个方法，而非&必经之路&。　　作为&创二代&，苏州百胜动力机器有限公司董事长韩念仕透露，百胜动力目前&正在做上市的努力，因为公司有这个方面的需求&。但对于&上市是企业高速发展的必经之路&这一说法，他也并不认同。　　硬币的两面 　　陈星言对上市的利弊有非常清楚的认识。　　新东苑国际的主营业务包括房地产开发、金融投资和资产管理三大板块。据陈透露，目前新东苑国际也在做养老产业，而且这块业务未来有上市的打算。　　陈星言分析，将养老产业这块业务推上市，不仅可以获得大量的资金支持，也可以提升企业自身的品牌知名度和影响力，甚至得到政府在政策上的一些支持。　　不过，她同样看到了硬币的另一面，即企业上市的同时也意味着要承担更多的社会责任，包括对信息的披露，对中、小股东权益的保护等等，因此，在她看来，如果一个企业还没准备好这些方方面面的事情，就不要上市。　　九鼎投资合伙人高磊则认为，企业在国内A股上市，无论是主板、还是创业板，可以获得的好处可归纳为这样九个方面：稳定、直接的融资渠道；品牌价值的提升；汇聚人才、政策、资本、技术等各类资源；完善你产品结构；通过资本市场去完善并购和扩张，优化增长；财富增值；财富阳光；通过上市达到社会保护；企业的社会传承。　　当然，在获得这些的同时，企业要付出各种成本，比如IPO的成本，企业规范的成本。甚至有的企业在上市融资后，&还会亏钱&。　　高磊认为，在规范的过程中，无论是直接成本还是间接成本，都是必要的。　　除了成本，高磊还提醒说，企业上市后，还要承担各种各样的压力，要面对来自股东的压力、股民的压力，甚至股评家的压力。
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& 企业上市融资的好处与问题
企业上市融资的好处与问题
上市是企业可持续发展的必经之路。上市融资在给企业带来好处的同时,又带来风险,所以企业家对企业是否上市要予以衡量。一般来说,如果收益大于风险,企业就一定要上市;如果收益小于风险,企业可以暂缓不上。从长期来看,企业要长足发展必需要上市,只不过具体在哪一阶段上市需要权衡。
上市是企业可持续发展的必经之路。上市融资在给企业带来好处的同时，又带来风险，所以企业家对企业是否上市要予以衡量。一般来说，如果收益大于风险，企业就一定要上市；如果收益小于风险，企业可以暂缓不上。从长期来看，企业要长足发展必需要上市，只不过具体在哪一阶段上市需要权衡。
通常来说，企业上市的好处主要包括：
1.能够筹集所需资金
从形式上看，企业上市能够使用一些“免费”的钱，即不用还本付息，但是企业要给其一定的股权，而且在企业经营越好时，还要给其分红。
2.个人财富倍数增长
企业上市后的PE倍数效应能让个人财富呈倍数增长。
3.上市的明星效益
老百姓通常喜欢上市公司，有个说法是“吃上市公司，穿上市公司，住上市公司，行上市公司”，这表明“上市公司比非上市公司好”的观点已得到人们的认可。同时，企业上市以后可以通过股市的情况为公司免费做广告，从而在无形中提高股价，这也是明星效应的体现。
4.企业经营管理规范化
很多企业不愿意规范化，只有极少数企业会主动去除家族化，而上市能迫使企业必须去除家族化，使企业经营管理规范化。
5.为收购和兼并提供更多支付手段
企业上市以后，股权有了价值，在并购其他企业时其股权就可作为支付手段。
6.增加股东资产的流动性
企业上市后，股份就成为可以流动的价值。
有些企业很优秀但就是不想上市，其中的原因大多数都是惧怕上市因为他们觉得：
第一，中国实行核准制，满足上市条件的中小企业特别多，但资本市场又很有限，上市相当于千军万马挤独木桥，非常艰难；
第二，上市意味着透明化和规范化，公司一旦上市，原来藏着的一些信息都要公开； 第三，有些企业家有小富即安的心理，挣到几千万就满足了，不想上市。
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xxxx 的讲话概况来说,主要可以概括为两大部分:一是现阶段 企业上市融资的好处,二是企业上市融资在最后阶段,过会时需要注 意的一些问题,谨记历史经验教训,防止重蹈...上市公司的融资问题,对上市公司的生存和发展起着至关重要的作用, 与非上市公司相比,上市公司在融资方式的选择上更为灵活多样。本文就上市公 司融资的方式,与各...单选题 1. 企业上市的好处不包括: √ A B C D 能够筹集所需资金 个人财富...导致上市失败的发行人主体资格问题不包括: √ A B 股东出资存在瑕疵 股东之间...6 . 财经研究 我国上市公司融资结构存在的问题及改进措施胡智勇 (山东财政学院 ...三 是股权融资偏好使企业获得财务杠杆好处的比例 下降 ,对企业价值最大化产生不...在当前上市公司进行融资方面发挥着重大作用,对完善我国证券市场也具有重要意义。本文...但是由于市场经济发展过程中 存在各种问题,导致可转换债券融资市场发展并不顺利...我国上市公司 越来越 多地 运用 债务 融资 方式, 在债 务融 资的增长中短期 负债的 增长 起到了 较大 的 作用, 中 长期 信贷 市场的发展比较 缓慢。值 ...企业上市及融资常见问题 上市、融资上市、融资隐藏&& 专题一: 专题一:创业板重点行业企业发行上市 创业板重点行业企业发行上市之:连锁业、网络业、生物与新医药、新...直接融资为主的 转变,例如中国石化上市10年来,通过融资方式 转变带来的最直接的好处就是优化了公司的债务 结构,减少了大量现金支出,降低了公司的综合 融资成本及...企业上市融资的风险及要求_财务管理_经管营销_专业资料。1.花费巨大 上市的花费...有军事秘密,秘密一旦披露,国防就可能出现问题,所以不管利润多高 其都不能上市。...股融易专访
股融易专栏
产品名称：百芝龙智慧科技
行业：硬件智能硬件
公司介绍：百芝龙智慧科技，本次融资数千万人民币
融资金额：数千万人民币
融资阶段：Pre-A轮
产品名称：拍拍贷
行业：金融借贷
公司介绍：拍拍贷，本次融资2.98亿美元
融资金额：2.98亿美元
融资阶段：IPO上市
产品名称：艾葵斯/爱玩儿
行业：消费休闲娱乐
公司介绍：艾葵斯/爱玩儿，本次融资2000万人民币
融资金额：2000万人民币
融资阶段：Pre-A轮
产品名称：Razer雷蛇
行业：硬件消费电子产品
公司介绍：Razer雷蛇，本次融资39.31亿港元
融资金额：39.31亿港元
融资阶段：IPO上市
产品名称：洋码头/海外扫货神器
行业：电子商务跨境电商
公司介绍：洋码头/海外扫货神器，本次融资亿元及以上人民币
融资金额：亿元及以上人民币
融资阶段：C轮
投资人：招商致远资本(招商资本)、赛富基金、赛领资本、招商资本美元
产品名称：医鸣技术
行业：医疗健康医疗信息化
公司介绍：医鸣技术，本次融资数千万人民币
融资金额：数千万人民币
融资阶段：B轮
投资人：招商致远资本(招商资本)、国家中小企业发展基金（国中创投）
产品名称：创感科技
行业：硬件穿戴式硬件
公司介绍：创感科技，本次融资数千万人民币
融资金额：数千万人民币
融资阶段：Pre-A轮
投资人：创业邦天使基金、琢石投资、天创资本
产品名称：乐播投屏
行业：工具软件图像视频
公司介绍：乐播投屏，本次融资￥6500万
融资金额：￥6500万
融资阶段：A+轮
投资人：前海母基金、暴龙投资、博将资本、易合君诚
产品名称：无冕财经
行业：文化娱乐新闻资讯
公司介绍：无冕财经，本次融资数百万
融资金额：数百万
融资阶段：Pre-A轮
产品名称：翼石科技
行业：硬件穿戴式硬件
公司介绍：翼石科技，本次融资未透露
融资金额：未透露
融资阶段：Pre-A轮
投资人：青云创投、励石投资、领势投资、索道投资
产品名称：WiFiPix无限向溯科技
行业：企业服务行业解决方案
公司介绍：WiFiPix无限向溯科技，本次融资数百万人民币
融资金额：数百万人民币
融资阶段：A+轮
投资人：星河集团
产品名称：神北克
行业：文化娱乐动漫
公司介绍：神北克，本次融资数百万人民币
融资金额：数百万人民币
融资阶段：天使轮
投资人：磐谷创投
产品名称：赛纳生物
行业：医疗健康生物技术
公司介绍：赛纳生物，本次融资1.3亿人民币
融资金额：1.3亿人民币
融资阶段：B轮
投资人：中关村发展集团、东方翌睿、龙磐投资、京工弘元、比邻星创、通用创投、启航基金
产品名称：才赋人力科技
行业：企业服务人力资源
公司介绍：才赋人力科技，本次融资未透露
融资金额：未透露
融资阶段：战略投资
：万宝盛华
产品名称：搜狗
行业：工具软件搜索引擎
公司介绍：搜狗，本次融资5.4亿美元
融资金额：5.4亿美元
融资阶段：IPO上市
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