期货公司速度哪家强？期货业掀装备竞赛_第一财经
期货公司速度哪家强？期货业掀装备竞赛
中财网 09:27
期货公司老板最听谁的话？估计好多人猜不到。且听下面一个小插曲：
夜里刚入睡不久，期货公司总经理许强(化名)的手机响了，睡眼朦胧的他很不情愿地从桌边拿起手机，还没等他接通对方就挂了。翻开未接的电话记录，是技术部总监打来的，许强吃了一惊。公司其他人的电话他可以不接，但技术部总监的电话是非接不可，因为生怕夜盘交易出了什么岔子。可接连几次回拨对方也没有接听。恐慌了一夜，觉也没睡好，第二天一大早，技术部总监的回电让他啼笑皆非：昨晚是孩子在玩手机，错拨了许强电话。
期货市场的核心是交易，IT关乎期货公司生死存亡。前两年，一些期货公司发生了交易系统故障，因为系统切换不及时，导致客户不少损失。现在，许强对公司IT的重视已经超过了其他所有部门，技术部要上啥系统，买啥设备，几乎不怎么考虑就直接上马。
动辄十万、百万元，甚至千万过亿元的IT技术投入，在金融圈似乎见怪不怪了。据统计，2013年全国期货公司IT投入达到12.6亿元，占净利润近30%据记者调研发现，目前期货业正掀起一波“装备竞赛”，不计成本买设备上系统，用速度吸引客户，并未与自身业务及实力匹配发展。
用速度换“炒手”交易量
期货公司速度哪家强？浦东张江找机房。期货市场里，有这么一群人，每天坐在电脑前敲击着键盘，从事短线交易，在4个小时的开市时间里，交易次数经常能有一两百次。
这群人被称为“人工炒手”，他们借助于期货交易的保证金制度以及T＋0交易规则，日交易量常常有上万手，交易金额数千万元，他们追求的是通过速度来谋利，将交易软件部署在靠近机房的地方。在上海期货交易所以及上期所张江机房附近，就有不少“炒手”在这里布局。
“炒单”是期货圈子里的俗话，指的是利用期货“T＋0”的交易规则以及可做多又可做空的制度，进行快速交易的一种方式，在极短的时间内成交一次，数万元资金一天可以做出数千万元成交量，在4个小时的开市时间里几乎每分每秒都在买卖，这些超短线交易者就被称作“炒手”。
除了“人工炒手”外，还有“电脑炒手”——程序化交易，是指设计人员将交易策略的逻辑与参数在电脑程序运算后，并将交易策略系统化，使用程序化交易可以突破人的生理极限，交易从大脑所想到手动需要一段时间来完成，而电脑程序交易显然比人工快得多。
一位职业期货投资者告据记者，目前期货公司在主交易系统(速度稍慢些)之外，都为程序交易者提供专门的快速交易系统，这个基础柜台系统基本都是上期技术开发的CTP软件，将此软件部署在上期机房(行业内所说的张江机房)中，而客户交易服务器也放入同一机房，此机房与上海期货交易所及中国金融期货交易所有光纤直连，因此整个交易环境相当于处在同一局域网内，以此达到最快交易速度。
不管是人工炒手还是程序化交易，都要求期货公司提供更快的交易通道，期望通过专线，甚至更靠近机房的方式来提升速度，譬如想将交易地点到机房之间的网络延时从3微秒(毫秒)降低到1微秒。
上述职业投资者说，交易所每500微秒发送一次行情信息，一些客户希望自己在收到行情之后，以第一时间发出委托，将当前已经存在的买卖盘中的报价“抢”到，某种意义上说这是可能的。但也有程序化交易在“漫长”下一笔500微秒后的行情到来前，已经事先将委托发出了。
据记者独家获悉，未来交易所具备报单延迟降低至100微秒，每秒报单处理能力达到6万笔，数据中心切换时间降低至3分钟以内的技术能力。
“因为能给期货公司带来交易量，很受期货公司重视，一些公司为了吸引他们，愿意提供各种便利条件，特别是部署专线，将速度快作为一个重要的吸引点。”一位业内人士表示。
“装备竞赛”已经剑走偏锋
信息技术和网络通信技术高度集成是我国期货市场近年来发展过程中的一个显著特点。从投资者到期货公司，从期货公司到期货交易所，期货交易的各个环节都难以脱离网络与通信技术的运用。
在期货市场大发展的背后，信息技术在期货公司运营中扮演的角色日渐重要。据中国期货业协会统计数据显示，2013年全国期货经营机构IT投入达到12.6亿元，较2012年增长了9.67%。IT投入占净利润比值为29.6%。
去年，中国期货业协会组织的一次抽查显示，截至2013年底，达到《期货公司信息技术管理指引》3类及以上要求的共计60家，占比38.2%，较2012年增加27.7%；2类和1类的达标公司均有所减少，较2012年分别减少11.3%和33.3%。就期货公司整体技术水平而言，技术实力明显增强，3类公司占比越来越大，有效保障了期货市场总体安全平稳运行。
随着市场的快速发展，夜盘交易等新业务的不断推出，对信息系统的运维保障能力提出了新的要求。
“花钱买安全，值不值得？特别是一些个性化服务，期货公司要去考量，不是一味地拼速度，把系统放在张江机房里，或者直接放在交易所里，要去匹配自身的业务发展。”一位不愿具名的期货公司高层表示，实际上，过去基金公司三五千万元的IT系统，在转为私募基金之后，可能十分之一投入就可以完成了，可能有技术、管理层面的原因等。。
该高层还指出，一些期货公司在经营过程中，既想维稳保安全，又觉得技术成本有大的下降空间，期货公司又讲究速度，毫秒级甚至纳秒级，但真正需要的客户占比1%都不到，但为了1%，可能投入就要翻倍，就是一种畸形的投资，从投入产出比来说，是不符合企业运行规律的，现在期货公司都来比拼这个就有些剑走偏锋了。
东证期货总经理卢大印也向记者透露，其个人是IT出身，深谙IT行业“水深”。如果不是行家，很可能投入上千万乃至上亿元还起不了什么真正作用，而懂得行业的人，花一千万元可能起到上亿元的作用。
上海一家大型期货公司资管业务负责人也透露，现在期货公司最快的速度一般是几毫秒的，有很多公司网卡都采用万兆网卡，数据传输能力强，与服务器网卡和网络设备要对应，万兆网卡在网络系统速度确实很快。从本身数据，通过发出去指令再回来，经过专线，大家都是一样的，如果用万兆网卡，速度要快20倍左右。
目前，比较大的期货公司诸如国泰君安期货、海通期货等期货公司均具备比较强的IT技术能力，均有万兆网系统。一位知情人士透露，业内有一家期货公司欲将整个网络都要改造成万兆网，成本比千兆网高很多，中等配置(千兆网)十多万，万兆网大概要七八十万元，这是一套系统，很多期货公司上一套系统(二级系统)给少量客户用，但如果不上这些系统，客户就不来了，期货公司没有办法。
期货行业初级阶段业务单一，系统建设要求不高，但随着期货交易对速度要求越来越高，客户个性化要求也越来越多，有的客户希望做程序化交易，有的则需要高频交易，因此IT系统已成为期货公司核心竞争力的重要体现。
IT投入要与业务能力匹配
期货市场的核心是交易，IT关于期货公司生死存亡。
在上世纪末，一台服务器、一条电话线、一台终端等三样设备构成了期货公司“电子化交易平台”的最初雏形。以往交易量小，期货公司信息技术部也没什么系统可以维护和建设。如今，创新业务层出不穷，新品种相继推出，市场活跃度得到明显提升，交易量的跳跃式发展刺激了期货IT系统规模性的投入，不单需要对软硬件的投入，也要对公司IT管理进行投入，招聘大量的IT技术人才进行系统运维和开发。
“要估算一下划得来才行，根据业务发展情况来考虑，IT信息技术有效应用应该是期货公司的核心竞争力，确实是期货公司战略发展需要，有效投入是有必要的。”广发期货有限公司副总经理刘忠会说，期货行业与其他行业不一样的地方，个性化需求比证券业更为迫切，高频交易，程序化交易，如果没有一个速度，达不到他的要求，期货公司要吸引和留住这些客户，不得不采取一些措施。
据记者了解，目前国内大多数期货公司拥有多套交易系统、结算系统。刘忠会说，虽然系统多，但技术风险也加大了，因为所有系统都要不同的系统配置和管理人员，一旦出问题，主机系统要切换到备用系统，而备用系统为了保证速度，配置的冗余(备份)措施会比主系统少一些，这样系统出问题的概率就会高一些。
他进一步指出，期货公司在IT上的短板，是由行业本身特点决定的，因为盈利不多实力小，但实质性要求又很强，使得IT人员数量和质量不一定能满足需求，这是一个矛盾，且目前期货公司的薪资水平要留住技术人员，压力比较大。
一些业内人士提出，与其大家拼装备，浪费资源，还不如用外包第三方的方式来节约投入，有效解决信息技术难题。不过，也有人反对，反对者认为，当前中国与国外环境不同，金融行业里面还没有养成这种习惯，特别是保密机制还不健全，把客户资料给外面的公司都不放心。
据了解，目前在行业机房建设中，机房托管模式越来越受到行业期货公司的青睐。采用托管模式，一方面，能够避免在民用建筑中建设机房的种种限制和不足，使期货公司获得更为专业的机房环境和维护服务；另一方面， 也使公司节约了一定程度的机房建设和维护开支，将有限的资源更多地投入到信息系统硬件扩容、技术系统应用、市场开发以及期货品种研究等关键业务上，有助于提高企业的内在价值和核心竞争力。
多位期货公司高层据记者表示，期货公司只要自身的交易系统及内部网络系统速度正常，人工交易的客户就不必为了追求速度而跑到张江机房，期货公司更不必盲目参与“速度竞赛”，而应该将有效资源利用好，在转型当中提升企业竞争力。
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全国找理财顾问原来这样：全国只有四家期货交易所，期货公司却有这么多...
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　　此前，中国期货业协会公布了本年度对期货公司的分类评级结果。全国共149家期货公司中，AA类期货公司数量由去年的10家升到了22家,A类有15家，BBB类有42家。　　正常而言，我们在选择期货公司的时候，BBB类以上的期货公司基本都是不错的，因为从评级上看，这些期货公司基本处于行业中上游的位置。值得一提的是,这次评级出现了四家D类期货公司，分别是和合期货、山西三立、东方汇金和中州期货。前两家正处于股东变更状态，后两家则是因为背上了证监会的罚单。　　当然，本文并不打算对这一评级结果做什么拓展，具体的评级资料都可以在期货业协会网站上查到，同时一些网络媒体也做了总结与报道。　　而我这里，只是顺便普及一些基本知识，再顺便扒一扒国内当前期货公司的分布情况。因为在我的工作过程中，还是会遇到很多朋友将期货公司与现货平台搞混淆。　　　　确切来说，人们口中所谓的平台应该指交易所，而不应该具体指某家公司。　　我先以期货为例，期货市场主要由两大块组成，一是期货交易所，二是期货公司。我们所进行的期货交易都在期货交易所进行交易，但必须通过期货公司，这与股票类似。这里的交易所事实上就是人们口中的平台。　　不过必须注意，国内的期货交易所有且仅有四家，他们分别是：上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所。（即将上市的原油期货在上海国际能源交易中心，为上海期货交易所的子公司）　　现货交易也同理，当我们进行现货交易时，也应当在交易所进行，并且通过中间的现货公司。但要强调的是，国内受国家级监管的现货交易所有且只有一家，它叫做：上海黄金交易所。　　上海黄金交易所，如其名字一样，交易的自然是黄金等贵金属。那么问题来了，外面的其他现货交易所、现货公司以及微期货等又是什么呢？是骗子吗？　　也不能说人家是骗子。　　在平台正常经营之时都不该直呼人家是骗子公司，人家并不是一定会吸收保证金然后卷款逃走的。而且即便都是现货交易所，其运作模式也未必完全相同。只能说这些交易所、公司等等并没有国家级的监管而已，很多没有国家级监管的现货交易所或者公司还是有地方政府监管的，当然其监管效力自然不可与国家级监管的同日而语。　　存在即合理，这些机构与模式之所以能一直存在自然有它的道理，本文只是从国家监管的角度简单比较一下期货公司与现货公司的区别。对于监管严的，资金安全自然有保障；对于监管不严的，资金安全就会有所折扣。　　但以即将上市的原油期货为例，国家暂时要求的交易资金门槛是50万，而很多朋友很早就已经在国内做过原油交易了。也许这就是现货公司存在的理由之一，国家没能满足的“群众需求”，自然会有其他机构代劳。　　　　从监管角度比较完期货与现货的差别之后，这里附上一张最新的全国期货公司分布情况图。这里的分布是指总部或者公司注册地址，因为有些期货公司没有分支机构，也就没有总部这一说法了。　　上海依然是期货公司最多的地方，广东省的期货公司主要集中在深圳与广州，再其次就是北京、江苏与浙江。可见期货公司的数量分布上还是与区域整体经济水平有关联的。　　（文章作者：温豪）
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21:43来源：和讯网作者：陈姗
(特别提示：本文仅代表作者个人观点，与其所在单位无关)
今年上半年全国期货市场累计成交量为22.9亿手，累计成交额为99.34万亿元，同比分别增长35.08%和下降71.91%。相比1-5月全国期货市场累计成交量为19.46亿手，累计成交额为84.49万亿元，同比分别增长38.00%和下降66.88%；前6个月交易规模指标环比前5个月分别增长17.68%和17.58%。
从半年度数据来分析，2015年上半年全国期货市场累计成交量为16.96亿手，累计成交额为353.68万亿元，今年上半年成交量和成交额同比分别增长35.02%和下降71.91%；2015年下半年全国期货市场累计成交量为18.82亿手，累计成交额为200.55万亿元，今年上半年成交量和成交额环比分别增长21.68%和下降50.47%。
2016年上半年全国商品期货市场成交量为22.81亿手、成交额为90.02万亿元，同比增长55.06%和40.77%，环比增长29.16%和24.13%。今年前6个月比前5个月分别增长17.7%和17.85%。从全市场口径来看，今年上半年，商品期货市场成交量和成交额占比分别为99.61%和90.62%，相比前5个月的99.59%和90.40%占比小幅上升。
2016年上半年，全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、豆粕、菜籽粕、石油、沥青、聚丙烯、PTA、甲醇、白糖、棕榈油、聚乙烯、玉米、天然橡胶、镍、豆油、铜、棉花、白银、锌、玉米、淀粉、焦炭、焦煤、玻璃、铝、黄金、动力煤、热轧卷板、大豆、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.50%、9.63%、9.35%、6.01%、4.75%、4.05%、3.49%、3.39%、3.09%、3.04%、2.79%、2.44%、2.25%、2.13%、2.02%、1.81%、1.76%、1.66%、1.42%、1.40%、1.37%、0.99%、0.95%、0.90%、0.90%、0.88%、0.77%、0.77%、0.44%和0.42%。
根据计算与整理，中国期货行业在2015年年发生较大的实力变化和发展路径变化。今年6月底，中国期货业协会发布2015年度期货公司财务信息数据。根据不同的公开指标，我们推出期货公司最新排行榜。结果显示，无论是净利润、手续费收入、客户权益、注册资本，还是净资产和净资本等指标显示，券商系期货公司均独占鳌头，前十强均为券商系期货公司，且较2014年度均有加速之势；前二十强中券商系公司占15席；前三十强中券商系公司占23席；前五十强中券商系则占到31个。
一、2016年上半年全国期货市场交易规模情况
图1-1：年中国期货市场成交量和成交额年度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
中国期货业协会最新统计资料表明，今年上半年全国期货市场累计成交量为22.9亿手，累计成交额为99.34万亿元，同比分别增长35.08%和下降71.91%。相比1-5月全国期货市场累计成交量为19.46亿手，累计成交额为84.49万亿元，同比分别增长38.00%和下降66.88%；前6个月交易规模指标环比前5个月分别增长17.68%和17.58%。
从半年度数据来分析，2015年上半年全国期货市场累计成交量为16.96亿手，累计成交额为353.68万亿元，今年上半年成交量和成交额同比分别增长35.02%和下降71.91%；2015年下半年全国期货市场累计成交量为18.82亿手，累计成交额为200.55万亿元，今年上半年成交量和成交额环比分别增长21.68%和下降50.47%。
图1-2：年中国期货市场成交量月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从季度数据来分析，2016年第二季度累计成交量为12.47亿手，累计成交额为53.6万亿元；2016年第一季度全国期货市场累计成交量为10.43亿手，累计成交额为45.74万亿元，季度环比来看，成交量和成交额分别增长19.56%和17.18%；2015年第二季度全国期货市场累计成交量为9.24亿手，累计成交额为234.27万亿元，成交量和成交额分别增长34.96%和77.12%。
图1-3：年全国期货市场成交额月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图1-4：年全国期货市场持仓量月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图1-5：年全国期货市场累计成交量、成交额环比变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图1-6：年全国期货市场成交量和成交额季度走势
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从商品期货市场来看，2016年上半年全国商品期货市场累计成交量为22.81亿手，累计成交额为90.02万亿元，相比2015年上半年累计成交量为14.71亿手和63.95万亿元，同比增长55.06%和40.77%；相比2015年下半年商品期货市场成交量17.66亿手、成交额72.52万亿元，环比增长29.16%和24.13%。 月全国商品期货市场累计成交量为19.38亿手，累计成交额为76.385万亿元，相比月累计成交量为12.46亿手和54.09万亿元，同比增长55.53%和41.21%。今年前6个月的环比前5个月分别增长17.7%和17.85%。从全市场口径来看，今年上半年，商品期货市场成交量和成交额占比分别为99.61%和90.62%，相比前5个月的99.59%和90.40%占比小幅上升。
从金融期货市场来看，2016年上半年全国金融期货市场累计成交量为0.095亿手，累计成交额为9.32万亿元，相比2015年上半年累计成交量为2.24亿手和289.73万亿元，同比下降95.7%和96.78%；相比2015年下半年金融期货市场成交量1.168亿手、成交额128.03万亿元，环比下降91.87%和92.72%。 月全国金融期货市场累计成交量为0.083亿手，累计成交额为8.11万亿元，相比月累计成交量为1.63亿手和201.06万亿元，同比下降94.9%和95.97%。今年前6个月的环比分别增长14.46%和14.92%。从全市场口径来看，今年前6个月，金融期货市场成交量和成交额占比分别为0.41%和9.38%，相比前5个月成交量和成交额的0.41%和9.6%占比有所下降。
从股指期货市场来看，2016年上半年全国股指期货市场累计成交量为0.054亿手，累计成交额为5.23万亿元，相比2015年上半年累计成交量为2.23亿手和288.14万亿元，同比大幅萎缩97.58%和98.18%。月全国股指期货市场累计成交量为0.046亿手，累计成交额为4.44万亿元，相比月累计成交量为1.62亿手和199.75万亿元，同比大幅萎缩97.16%和97.78%。相比月环比分别增长17.39%和17.79%。从全市场口径来看，今年前6个月，股指期货市场成交量和成交额占比分别为0.236%和5.25%，相比前5个月成交量和成交额占比0.236%和5.27%基本持平。
图1-7：2016年上半年中国期货市场分交易所三项指标占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
今年上半年上海期货交易所累计成交量为943，663，421手，累计成交额为424，968.29亿元，同比分别增长107.76%和45.97%，分别占全国市场的41.20%和42.78%。
今年前6个月郑州商品交易所累计成交量为458，513，996手，累计成交额为146，333.85亿元，同比分别下降17.41%和8.22%，分别占全国市场的20.02%和14.73%。
大连商品交易所上半年累计成交量为878，836，379手，累计成交额为328，909.85亿元，同比分别增长90.46%和74.11%，分别占全国市场的38.37%和33.11%。
今年中国金融期货交易所前6个月累计成交量为9，545，690手，累计成交额为93，201.07亿元，同比分别下降95.76%和96.78%，分别占全国市场的0.42%和9.38%。
二、2016年上半年主要品种活跃度分析
2016年上半年，全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、豆粕、菜籽粕、石油、沥青、聚丙烯、PTA、甲醇、白糖、棕榈油、聚乙烯、玉米、天然橡胶、镍、豆油、铜、棉花、白银、锌、玉米、淀粉、焦炭、焦煤、玻璃、铝、黄金、动力煤、热轧卷板、豆一、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为24.50%、9.63%、9.35%、6.01%、4.75%、4.05%、3.49%、3.39%、3.09%、3.04%、2.79%、2.44%、2.25%、2.13%、2.02%、1.81%、1.76%、1.66%、1.42%、1.40%、1.37%、0.99%、0.95%、0.90%、0.90%、0.88%、0.77%、0.77%、0.44%和0.42%。
2016年前5个月，全国期货市场成交量最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、豆粕、石油沥青、菜籽粕、聚丙烯、甲醇、PTA、棕榈油、白糖、聚乙烯、玉米、天然橡胶、镍、豆油、铜、白银、棉花、焦炭、玉米淀粉、锌、焦煤、铝、黄金、玻璃、动力煤、热轧卷板、豆一、鸡蛋和菜籽油期货。这30个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为25.42%、10.55%、7.59%、5.03%、4.78%、4.43%、3.62%、3.56%、3.12%、3.10%、2.93%、2.36%、2.25%、2.22%、2.02%、0.85%、0.67%、0.61%、1.53%、1.42%、1.42%、1.08%、0.89%、0.89%、0.87%、0.86%、0.74%、0.73%、0.42%和0.40%。
从2016年上半年成交量的集中度来看，CR10为71.31%，CR20为90.98%，CR30为99.37%；相比前5个月的CR10为71.21%，CR20为91.07%，CR30为99.37%，我们发现，前10强集中度略升、前30强品种的成交量的集中度相同。
图2-1：2016年上半年中国期货市场各品种的成交量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2016年上半年，全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、铜、豆粕、天然橡胶、黄金、白糖、棕榈油、镍、菜籽粕、聚丙烯、焦炭、豆油、聚乙烯、10年期国债期货、棉花、中证500股指、锌、沪深300股指、石油、沥青、白银、PTA、5年期国债期货、甲醇、铝、焦煤、玉米、动力煤、玉米淀粉和豆一期货；这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为12.14%、8.57%、7.59%、5.98%、5.87%、5.38%、3.97%、3.62%、3.43%、3.16%、3.11%、2.78%、2.77%、2.73%、2.53%、2.47%、2.37%、2.36%、2.32%、2.07%、2.05%、1.88%、1.59%、1.46%、1.21%、0.91%、0.91%、0.75%、0.67%和0.64%。
2016年前5个月，全国期货市场成交额最大的30个期货活跃品种分别是螺纹钢、铁矿石、铜、天然橡胶、黄金、豆粕、白糖、棕榈油、镍、聚丙烯、焦炭、聚乙烯、豆油、10年期国债期货、沪深300股指、锌、菜籽粕、中证500股指、棉花、石油沥青、白银、PTA、5年期国债期货、甲醇、铝、焦煤、玉米、动力煤、玉米淀粉和豆一期货；这30个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为12.62%、9.40%、7.78%、5.89%、5.29%、4.52%、3.94%、3.71%、3.56%、3.38%、3.10%、2.86%、2.76%、2.64%、2.37%、2.32%、2.31%、2.30%、2.19%、2.18%、2.04%、1.92%、1.71%、1.56%、1.20%、1.00%、0.88%、0.71%、0.67%和0.60%。
从上半年成交额的集中度来看，前6个月的CR10为59.71%，CR20为85.23%，CR30为97.32%；相比前5个月的CR10为60.09%，CR20为85.14%，CR30为97.42%，成交额集中度略有下滑。
图2-2：2016年上半年中国期货市场各品种的成交额占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图2-3：2013年-2016年中国期货市场持仓量月度变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
总结来说，2016年前5个月全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交量占全市场比重为99.37%，全国期货市场最活跃的30个期货品种的总成交额占全市场比重高达97.42%；几乎占据市场的全部份额，吸引了期货市场绝大部分资金，期货品种的市场集中度极高。
此外，我们发现，今年初以来的期货持仓量创新高，3月末冲至1393.52万手，环比2月末的1388万手增长0.36%；4月末回落至1202.46万手，环比下降13.71%；5月末再次回升至1305.57万手，环比增长8.57%。
图2-4：年中国期货市场各板块的成交量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图2-5：2016年6月中国期货市场各板块的成交量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2016年6月全国期货市场各板块成交量占比呈现饲料养殖板块和钢铁建材板块占约65%的比重，当月除饲料养殖和软商品板块成交量环比上升，其他板块成交量环比均下滑的特征，尤其是能源、化工板块下降幅度较大。
图2-6：年中国期货市场各板块的成交额占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图2-7：年中国期货市场各板块的持仓量占比
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2016年6月全国期货市场交易规模较5月有所下降，出现连续三个月的下滑态势，6月全国期货市场成交量为3.44亿手，成交额为14.84万亿元，同比分别增长20.62%和下降84.93%，环比分别下降11.72%和9.99%。从6月份期货市场整体上来看，环比再次下滑的原因有六个方面：
一是，6月份商品期货市场的主要板块出现成交量和成交额下滑的局面，带动了全国期货市场整体交易规模连续第三个月下降；其中，能源板块、钢铁建材板块、油脂油料板块、有色金属板块和贵金属板块成交量降幅居前，分别为下降62.46%、28.41%、24.28%、23.02%、16.74%和5.70%；而饲料养殖板块和软商品板块成交量涨幅居前，分别为增长16.93%和4.79%。
二是，6月份金融期货品种的成交规模继续下降，整体金融期货板块成交量成交额环比分别下降14.13%和12.77%；沪深300股指、上证50股指和中证500股指成交量环比分别下降13.71%、11.81%和10.02%；5年和10期国债期货环比分别下降22.00%和16.28%；相比5月份金融期货板块成交量成交额环比分别下降10.16%和11.89%；上证50股指和沪深300股指成交量环比分别下降12.08%和10.58%；5年和10期国债期货环比分别下降33.36%和11.27%。
图2-8：2014年-2016年中国商品期货市场月度成交量和成交额变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
三是，6月份黑色及建材板块是期货市场交易规模占比继续下降，铁矿石、热轧卷板和螺纹钢期货环比成交量分别下降35.38%、33.74%和15.46%；6月份螺纹钢期货成交量占比为19.28%，5月份成交量占比为24.32%，相比3月和4月份成交量占比28.42和28.05%出现持续下滑；6月铁矿石期货成交量占比仅为4.4%，5月铁矿石期货成交量占比仅为5.87%，相比3月和4月的14.42和9.78%也进一步下降。
四是，6月份能源板块和化工板块的成交量成交额指标再双降；其中，焦炭、焦煤和动力煤成交量环比分别下降67.28%、55.93%和16.33%；5月份焦炭、焦煤和动力煤成交量环比分别下降67.64%、61.84%和14.23%；6月份石油沥青、甲醇、聚乙烯、聚丙烯和天然橡胶期货成交量环比分别下滑35.38%、20.43%、11.87%、12.54%和10.11%；5月甲醇、PTA、聚乙烯、聚丙烯、天然橡胶和石油沥青期货成交量环比分别下滑40.45%、53.27%、38.97%、66.84%、17.35%和42.73%。
图2-9：2014年-2016年中国金融期货市场月度成交量和成交额变化
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
五是，农产品(000061)板块6月份呈现子板块成交规模升降各异的大分化，其中，油脂油料板块成交量环比下降24.28%，而饲料养殖板块和软商品板块成交量环比分别上升16.93%和4.79%；5月份软商品板块和油脂油料板块成交量环比分别下降28.88%和0.41%，而饲料养殖板块成交量环比大增54.2%；6月份具体品种来看，鸡蛋、菜籽粕、棉花、豆粕、玉米淀粉期货成交量涨幅居前，环比分别增长40.40%、25.80%、14.88%、12.03%和10.87%，同时玉米和白糖也分别增长10.56%和10.07%；可见饲料养殖和软商品子板块是6月市场投资的热点板块，也令农产品主力品种大部分成交下滑引发农产品板块整体交易规模下降。
六是，6月份有色金属和贵金属品种的成交量环比下降23.02%和16.74%，其中，锡、镍、白银、铜、铅和铝期货降幅分别为44.80%、38.52%、23.45%、18.95%、18.12%和13.30%，黄金期货也下降2.07%；5月份两个板块成交量也均下滑，降幅分别为6.82%和12.6%，其中，白银、铝、锡、锌、镍、铜和铅均为成交量环比下滑，降幅分别是19.95%、11.94%、10.71%、7.71%、5.33%、4.93%和4.56%，仅有黄金成交量环比增长9.37%。第二季度以来，国内有色金属及贵金属板块期货品种活跃度不高，对整体国内期货市场交易规模没有起到明显的推动作用和较大贡献率。
三、2015年度全国期货公司总体财报飘红
表3-1：2015年度各期货公司财报数据一览表
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
中国期货业协会6月20日公布的最新期货公司财务信息披露数据表明，2015年全行业实现净利润59.13亿元，创历史新高，其中有17家期货公司净利润超过1亿元。(博客，微博)、华泰期货、方正中期期货、、中衍期货、6家期货公司新晋净利润“亿元俱乐部”。2014年12家净利润过亿元的期货公司分别是中信期货、、国泰君安、(博客，微博)、中财期货、海通期货、、、、(博客，微博)、光大期货和，2015年仅有中财期货以0.41亿元的净利润跌出“亿元俱乐部”。
2015年度进入“亿元俱乐部”的17家期货公司的净利润具体情况为：
中信期货4.58亿元、永安期货3.95亿元、国泰君安期货3.05亿元、瑞达期货2.60亿元、国信期货2.26亿元、银河期货2.26亿元、光大期货1.96亿元、广发期货1.88亿元、招商期货1.79亿元、华泰期货1.74亿元、中粮期货1.69亿元、海通期货1.40亿元、中国国际期货1.24亿元、方正中期期货1.21亿元、中信建投期货1.19亿元、中衍期货1.16亿元、浙商期货1.12亿元。
图3-1：2015年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图3-2：2014年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
图3-3：2013年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2013年度进入“亿元俱乐部”的10家期货公司的净利润具体情况为：
中信期货(2.23亿元)、永安期货(2.2亿元)、中粮期货(1.79亿元)、国泰君安期货(1.49亿元)、银河期货(1.47亿元)、中国国际(1.3亿元)、国信期货(1.3亿元)、海通期货(1.16亿元)、广发期货(1.12亿元)、华泰期货(1.1亿元)
图3-4：2012年度净利润“亿元俱乐部”成员期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
2012年度进入“亿元俱乐部”的8家期货公司的净利润具体情况为：
永安期货(1.6亿元)、中信期货(1.5亿元)、中国国际(1.46亿元)、国泰君安(1.34亿元)、广发期货(1.34亿元)、银河期货(1.24亿元)、中粮期货(1.79亿元)、华泰期货(1.06亿元)
四、2015年期货公司年度经营整体情况评估
表4-1：年期货公司五大核心经营指标四年变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
中国期货业协会的最新数据显示，2015年，所有期货公司净资本合计596.65亿元，较2014年的472.47亿元提升26.28%；客户权益3829.57亿元，较2014年增加逾1000亿元。以下是我们研究院修正数据的对比图形。
图4-1：历年中国期货公司净利润变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全年行业净利润大幅提升
2015年，全行业净利润水平达到59.13亿元，相比初值的60.37亿元下降1.24亿元，但仍创历年新高；较2014年的40.72亿元增长了45.21%，较2013年增长67.67%。
根据王骏测算，受全球经济增长放缓、资本市场陷入低迷、国内金融期货交易清淡等综合影响，2016年全行业的净利润将可能萎缩1/3水平，主营业务利润达到65亿元，净利润将仅为43亿元。
图4-2：历年中国期货公司手续费收入变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业全年手续费收入适中
2015年，全行业手续费收入水平达到121.88亿元，比初值的122.99亿元略有下滑，为历史第三高位；相比2014年增长20.02%，相比2013年则下滑1.06%。
根据王骏测算，受全球经济增长放缓、资本市场陷入低迷、国内金融期货交易清淡等综合影响，2016年全行业的净利润将可能萎缩2/3水平，主营业务利润达到26亿元，净利润将仅为20亿元。
图4-3：历年中国期货公司期末客户保证金变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业客户权益冲高回落
2015年，全行业期末客户权益呈现先扬后抑的态势，期末为3829.57亿元，相比初值3829.77亿元微降0.2亿元；相比2014年大幅增长39.63%；相比2013年则增长92.63%。方正中期期货在2015年期末客户权益维持在60多亿元规模，远远超过了平均24.76亿的水平。但在2016年，总体经营形势不乐观的环境下，维持70-90亿元规模的保证金水平仍需要公司前中后台全力以赴，传统经纪业务和创新业务同步增长，共同发力。
图4-4：历年中国期货公司净资本变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业净资本水平大幅提高
2015年，全行业净资本水平达到596.65亿元，相比初值600.38亿元下降3.73亿元，相比2014年增长了26.3%；相比2013年增长了36.6%；若根据去年全行业的149家期货公司来计算，平均4.02亿元的净资本水平。方正中期期货净资本超过行业平均水平，但仍低于券商系期货公司平均水平和第一梯队期货公司平均水平，需要公司通过上市、股东增资等方式来补充资本金。
图4-5：历年中国期货公司净资产变化情况
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
全行业净资产规模创新高
2015年，全行业净资产呈现逐月攀升的态势，期末为783.4亿元，相比初值782.94亿元增长0.46亿元，创历史新高；超过年两年均值619亿元。根据去年全行业的149家期货公司来计算，平均5.25亿元的净资产规模。方正中期期货净资产超过行业平均水平，但仍低于券商系期货公司平均水平和第一梯队期货公司平均水平，需要公司通过上市、股东增资等方式来补充资本金。
五、2015年度全国期货公司业绩对比分析
(一)注册资本“强弱”明显
图5-1：2015年TOP60手续费收入期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从全国期货公司注册资本情况来看，可分成五档来看。
第一档为10亿元及以上注册资本的期货公司11家，分别是：
中国国际(170，000万元)、中信期货(160，479.30万元)、永安期货(131，000万元)、海通期货(130，000万元)、广发期货(130，000万元)、国泰君安(120，000万元)、银河期货(120，000万元)、五矿经易(100，190万元)、鲁证期货(100，190万元)、光大期货(100，000万元)和东证期货(100，000万元)；这11家期货公司注册资本高居前列，说明股东对期货公司的力度非常大。
第二档为6-10亿元(含6亿元)注册资本的期货公司13家，分别是：
弘业期货(90，700万元)、中粮期货(84，620万元)、华泰期货(80，900万元)、广永期货(80，000万元)、申银万国(77，600万元)、混沌天成(65，000万元)、招商期货(63，000万元)、国元期货(60，969.46万元)、国信期货(60，000万元)、金瑞期货(60，000万元)、中融汇信(60，000万元)、天津金谷(60，000万元)和山金期货(60，000万元)；这13家期货公司注册资本居次席，主要呈现出一方面是股东的资本实力较强和支持期货公司力度很大，另一方面是最新收购期货公司的股东对期货公司的高度重视与支持，在混沌天成、中融汇信、天津金谷和山金期货上表现尤其突出，这一点上甚至超过行业中一些实力较强的老资格期货公司。
第三档为4-6亿元(含4亿元)注册资本的期货公司26家，分别是：
国投安信(，600万元)、格林大华(58，018万元)、湖南大有(58，000万元)、渤海期货(55，910万元)、宏源期货(55，000万元)、国贸期货(53，000万元)、南华期货(51，000万元)、锦泰期货(50，715万元)、华信万达(50，600万元)、浙商期货(50，000万元)、海航东银(50，000万元)、(50，000万元)、信达期货(50，000万元)、财达期货(50，000万元)、英大期货(50，000万元)、兴业期货(50，000万元)、东海期货(50，000万元)、国海良时(50，000万元)、东吴期货(50，000万元)、西南期货(50，000万元)、兴证期货(48，000万元)、摩根大通(46，000万元)、东航期货(45，000万元)、国联期货(45，000万元)、建信期货(43605.98万元)和民生期货(43，600万元)；这26家期货公司注册资本高居第三档，说明中股东对期货公司的资金支持力度也较大；特别是整体经营实力偏弱的期货公司，其资本金十分充足，为未来的创新业务、境外业务发展打下了良好的基础。
第四档为2-4亿元注册资本(含2亿元)的期货公司34家，分别是：
中信建投 (39，000万元)、中大期货 (36，000万元)、(35，000万元)、(35，000万元)、方正中期(34，000万元)、中原期货(33，000万元)、和合期货(33，000万元)、迈科期货(32，800万元)、华融期货(32，000万元)、东兴期货(31，800万元)、长江期货(31，000万元)、瑞达期货(30，000万元)、中投天琪(30，000万元)、西部期货(30，000万元)、宝城期货(30，000万元)、上海中期(30，000万元)、华闻期货(30，000万元)、华西期货(30，000万元)、平安期货(30，000万元)、中航期货(28，000万元)、中钢期货(28，000万元)、大地期货(24，000万元)、新湖期货(22，500万元)、中金期货(20，000万元)、倍特期货(20，000万元)、福能期货(20，000万元)、华安期货(20，000万元)、上海浙石(20，000万元)、首创期货(20，000万元)、长安期货(20，000万元)、国都期货(20，000万元)、华鑫期货(20，000万元)、红塔期货(20，000万元)和首创京都(20，000万元)；这34家期货公司注册资本位列第四档，说明股东在资本金支持上处在适中水平，相对前三档上述期货公司的资本金规模偏低，其中有实力较强的期货公司，也有经营规模较小较弱的公司，呈现出良莠不齐的特征。
第五档为1-2亿元(含1亿元)及以下注册资本的期货公司34家，分别是：
中财期货、第一创业、一德期货、天风期货、金汇期货、海证期货、金元期货、新世纪期货、道通期货、国金期货、期货、上海大陆、天富期货、九州期货、中辉期货、金信期货、中衍期货、华龙期货、深圳瑞龙、东方汇金、南证期货、恒泰期货、通惠期货、江信国盛、创元期货、金石期货、瑞银期货、大通期货、新晟期货、同信久恒、云晨期货、新纪元期货、银建期货和金鹏期货；这34家期货公司注册资本仅位列第五档，说明整体期货公司资本金规模偏小。
第六档为1亿元以下注册资本的期货公司31家，分别是：
铜冠金源、徽商期货、冠通期货、招金期货、上海东亚、大越期货、中州期货、、江苏、德盛期货、良运期货、盛达期货、期货、中电投先融、华创期货、鑫鼎盛期货、晟鑫期货、天鸿期货、和融期货、津投期货、集成期货、国富期货、瑞奇期货、美尔雅期货、河北恒银、江苏东华、神华期货、山西三立、新疆天利、上海东方和时代期货；这31家期货公司注册资本仅位列全行业的第六档，说明上述期货公司资本金规模也是规模偏小的状况。
表5-1：2015年注册资本TOP30期货公司排名
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
(二)净利润“贫富”差距拉大
图5-2：2015年TOP60净利润期货公司
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
表5-2：2015年期货公司净利润排行榜前20名(单位：万元)
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
表5-3：2015年期货公司净利润“翻倍”排行榜 (单位：万元)
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从全国期货公司净利润“贫富”差距扩大，可分成五档来看。
第一档为2亿元以上净利润的期货公司6家，分别是：
中信期货(45，767.74万元)、永安期货(39，515.71万元)、国泰君安(30，544.90万元)、瑞达期货(26，009.2万元)、国信期货(22，640.00万元)、银河期货(22，580.72万元)。这6家期货公司净利润高居前列，说明上述公司的盈利能力是期货公司中最强实力的代表和第一梯队主力公司。
第二档为1-2亿元净利润的期货公司11家，分别是：
光大期货(19，568.66万元)、广发期货(18，762.76万元)、招商期货(17，919.78万元)、华泰期货(17，386.51万元)、中粮期货(16，892.72万元)、海通期货(13，956.62万元)、中国国际(12，417.61万元)、方正中期(12，144.73万元)、中信建投(11，949.86万元)、中衍期货(11，642.31万元)和浙商期货(11，158.19万元)；这11家期货公司净利润居第一梯队的次席，呈现两大特征，一是，实力较强公司保持良好的盈利能力，一些中小公司迅速崛起挺进高盈利能力公司行列，如中衍期货公司盈利水平同比大增474.87%。
第三档为0.5-1亿元净利润的期货公司14家，分别是：
申银万国(9，462.13万元)、鲁证期货(8，700.00万元)、东证期货(8，665.53万元)、长江期货(8，372.58万元)、兴证期货(7，920.84万元)、华信万达(7，880.70万元)、五矿经易(7，503.42万元)、宏源期货(7，081.95万元)、新纪元期货(6，738.79万元)、中大期货(6，291.11万元)、金瑞期货(5，964.69万元)、南华期货(5，798.88万元)、混沌天成(5，552.41万元)和弘业期货(5，431.27万元)；这14家期货公司净利润处于第二梯队，说明上述期货公司在所在区域的盈利能力较好、经营状况较佳，其中包括实力较强的券商系公司和江浙沪地区公司以及大型现货企业下属期货公司，如华信万达期货、五矿经易期货、金瑞期货、弘业期货和中大期货。
第四档为0.2-0.5亿元净利润的期货公司30家，分别是：
国贸期货(4，977.34万元)、新湖期货(4，638.25万元)、东航期货(4，382.64万元)、上海中期(4，373.06万元)、中财期货(4，115.25万元)、中融汇信(4，065.53万元)、东吴期货(4，041.14万元)、信达期货(4，018.61万元)、中钢期货(3，961.98万元)、中投天琪(3，948.47万元)、格林大华(3，762.38万元)、锦泰期货(3，444.31万元)、中金期货(3，374.65万元)、国投安信(3，350.33万元)、国海良时(3，235.73万元)、徽商期货(3，196.86万元)、大地期货(3，045.34万元)、国联期货(3，039.95万元)、首创期货(3，032.29万元)、华西期货(2，968.38万元)、中银国际(2，950.56万元)、金鹏期货(2，805.61万元)、铜冠金源(2，538.26万元)、盛达期货(2，530.73万元)、东海期货(2，522.05万元)、平安期货(2，484.88万元)、美尔雅(600107)期货(2，400.71万元)、一德期货(2，125.17万元)、华融期货(2，107.17万元)和乾坤期货(2，089.37万元)；这30家期货公司盈利水平列第三梯队，说明上述期货公司盈利能力强、经营状况处在期货公司中等偏上水平；这30家期货公司由部分券商系期货、传统经纪公司、现货背景期货公司组成，也是行业中的骨干公司。
第五档为0.1-0.2亿元及以下净利润的期货公司25家，分别是：
东兴期货(1，999.12万元)、宝城期货(1，958.88万元)、摩根大通(1，933.74万元)、大越期货(1，880.55万元)、湖南大有(1，877.52万元)、国金期货(1，847.14万元)、广州期货(1，808.73万元)、道通期货(1，749.86万元)、中航期货(1，680.80万元)、渤海期货(1，671.02万元)、华联期货(1，620.35万元)、迈科期货(1，559.59万元)、金元期货(1，548.29万元)、上海大陆(1，502.19万元)、倍特期货(1，480.78万元)、冠通期货(1，460.52万元)、新世纪期货(1，424.73万元)、安粮期货(1，372.41万元)、云晨期货(1，187.27万元)、西部期货(1，160.86万元)、西南期货(1，156.50万元)、华龙期货(1，150.71万元)、中原期货(1，042.03万元)、中辉期货(1，026.38万元)和英大期货(1，025.81万元)；这25家期货公司净利润偏中游、盈利水平偏中等，包括部分券商系期货、传统经纪公司、现货背景期货公司和外资背景公司。
第六档为微利型(0-0.1亿元)净利润的期货公司41家，分别是：
财达期货(927.12万元)、福能期货(844.33万元)、中州期货(833.72万元)、天风期货(776.24万元)、第一创业(727.94万元)、华鑫期货(655.82万元)、长安期货(642.89万元)、金石期货(641.16万元)、山金期货(632.65万元)、天津金谷(623.2万元)、兴业期货(616.49万元)、同信久恒(594.78万元)、创元期货(591.32万元)、瑞银期货(549.06万元)、国元期货(545.06万元)、南证期货(531.61万元)、华安期货(511.8万元)、华创期货(501.88万元)、恒泰期货(449.92万元)、中电投先融(400.9万元)、和融期货(384.55万元)、红塔期货(376.04万元)、瑞奇期货(358.88万元)、上海浙石(340.93万元)、建信期货(323.35万元)、招金期货(314.22万元)、海航东银(290.75万元)、江苏东华(240.82万元)、金汇期货(217.74万元)、江苏文峰(203.73万元)、海证期货(156.26万元)、国都期货(152.02万元)、良运期货(149.71万元)、上海东亚(121.04万元)、江信国盛(99.7万元)、新晟期货(97.71万元)、金信期货(88.76万元)、和合期货(60.73万元)、汇鑫期货(21.11万元)、神华期货(18.4万元)和华闻期货(3.73万元)；这41家期货公司净利润偏低、盈利水平偏弱，包括部分券商系期货、传统经纪公司、现货背景期货公司和外资背景公司。
此外，还有22家期货公司出现亏损，分别是：新疆天利、集成期货、时代期货、山西三立、大通期货、德盛期货、通惠期货、河北恒银、民生期货、广永期货、深圳瑞龙、上海东方、天鸿期货、鑫鼎盛期货、东方汇金、银建期货、晟鑫期货、津投期货、国富期货、天富期货、九州期货和首创京都；这些期货公司经营业绩不佳、盈利能力弱。
(三)手续费收入强者恒强
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
表5-3：2015年期货公司手续费收入排行榜前20名(单位：万元)
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从期货公司手续费收入指标体现“贫富”差距拉大，可分成五档来看。
第一档为3亿元以上手续费收入的期货公司，分别是：
永安期货 (39，289.08万元)、国泰君安(34，989.37万元)、银河期货(31，758.69万元)；这3家期货公司手续费收入高居前列，说明上述公司的“维佣”能力代表期货公司最强实力，公司整体经纪业务实力最强、营业部遍布全国且数量较多。
第二档为1.5-3亿元手续费收入的期货公司，分别是：
海通期货29，167.24万元、中信期货28，196.73万元、方正中期期货24，912.37万元、南华期货22，936.84万元、广发期货22，291.99万元、申银万国22，079.12万元、光大期货21，642.09万元、中国国际20，849.78万元、浙商期货17，547.26万元、长江期货16，690.02万元、国信期货16，588.29万元、弘业期货16，447.99万元、鲁证期货16，331.99万元、瑞达期货15，213.33万元和招商期货15，094.64万元；这15家期货公司手续费收入居第二梯队，表明上述公司的“维佣”能力也较强、经营状况较好。
第三档为1-1.5亿元手续费收入的期货公司，分别是：
中粮期货14，549.91万元、中信建投12，435.22万元、华鑫期货12，282.90万元、国海良时12，239.82万元、格林大华12，204.35万元、东证期货12，052.61万元、兴证期货11，683.96万元、中大期货11，002.57万元、金瑞期货11，000.50万元和新湖期货10，617.40万元；这10家期货公司手续费收入处于第三梯队，说明上述期货公司在所在区域的“维佣”能力较好、经营状况较佳。
第四档为0.4-1亿元手续费收入的期货公司，分别是：
国联期货9，871.76万元、东海期货9，871.16万元、信达期货9，849.65万元、中辉期货9，461.65万元、宏源期货9，448.94万元、上海中期9，378.67万元、万元、华西期货9，235.62万元、中投天琪8，977.16万元、五矿经易8，680.87万元、中融汇信8，571.98万元、新纪元期货8，360.15、迈科期货8，353.90万元、国投安信8，197.35万元、宝城期货7，943.20万元、美尔雅期货7，912.09万元、华闻期货7，711.88万元、天风期货7，505.74万元、首创期货7，407.62万元、中衍期货7，263.56万元、华安期货7，116.16万元、一德期货7，030.16万元、倍特期货6，868.89万元、东吴期货6，544.58万元、安粮期货5，848.93万元、海航东银5，789.72万元、瑞奇期货5，764.27万元、湖南大有5，762.49万元、上海大陆5，661.66万元、大地期货5，655.66万元、锦泰期货5，573.65万元、大越期货5，517.51万元、冠通期货5，377.30万元、广州期货5，308.73万元、国贸期货5，149.77万元、同信久恒4，912.05万元、铜冠金源4，912.05万元、中银国际4，895.52万元、新世纪期货4，877.71、渤海期货4，582.30万元、东航期货4，451.63万元、英大期货4，443.07万元、通惠期货4，424.14万元、中钢期货4，317.05万元、金鹏期货4，163.07万元、金石期货4，163.07万元、华信万达4，101.29万元、招金期货4，061.46万元和国元期货4，058.51万元。这48家期货公司收入水平列第四梯队，说明上述期货公司“维佣”能力适中、经营状况处在期货公司中游水平。
第五档为0.2-0.4亿元及以下手续费收入的期货公司，分别是：
神华期货3，921.99万元、华联期货3，883.43万元、创元期货3，882.31万元、德盛期货3，830.55万元、恒泰期货3，805.28万元、南证期货3，784.42万元、道通期货3，757.02万元、中原期货3，692.68万元、国金期货3，629.32万元、中财期货3，558.08万元、东方汇金3，477.70万元、红塔期货3，259.44万元、国都期货3，119.08万元、金元期货3，094.10万元、混沌天成2，995.72万元、西部期货2，949.71万元、盛达期货2，944.29万元、民生期货2，906.81万元、中州期货2，851.79万元、东兴期货2，721.01万元、江信国盛2，651.93万元、平安期货2，618.20万元、海证期货2，610.39万元、云晨期货2，541.17万元、金瑞期货2，484.93万元、金信期货2，484.93万元、汇鑫期货2，479.71万元、山西三立2，397.99万元、上海东亚2，301.22万元、良运期货2，260.12万元、华创期货2，229.60万元、深圳瑞龙2，173.58万元、江苏文峰2，097.38万元、中航期货2，071.99万元、广永期货2，044.24万元和新晟期货2，028.70万元。这36家期货公司手续费收入偏低、盈利水平弱，处在券商系期货下游水平， “维佣”能力弱、经纪业务收入低和营业部数量很少。
第六档为0.2亿元以下的期货公司，分别是：
集成期货1，891.97万元、华融期货1，740.82万元、建信期货1，700.00万元、中电投先融1，564.31万元、华泰期货1，550.45万元、长安期货1，523.18万元、兴业期货1，467.84万元、银建期货1408.57万元、华龙期货1，271.62万元、和合期货1，258.23万元、第一创业1，250.01万元、河北恒银1，219.33万元、天鸿期货1，206.82万元、天富期货1，201.31万元、首创京都1，112.82万元、徽商期货1，111.56万元、新疆天利947.31万元、摩根大通907.30万元、上海浙石839.65万元、山金期货796.84万元、国富期货762.14万元、鑫鼎盛期货749.29万元、财达期货746.77万元、江苏东华681.60万元、乾坤期货667.19万元、大通期货660.74万元、晟鑫期货633.31万元、津投期货610.45万元、西南期货583.59万元、和融期货463.03万元、天津金谷440.5万元、时代期货72.49万元、上海东方67.64万元和瑞银期货0.97万元；上述34家公司成为期货公司收入水平低、“维佣”能力弱的公司。
(四)客户权益悬殊过大
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从地区分布来看，我国期货公司及其营业部主要分布在东部沿海地区，其中尤以上海、广州、深圳、北京等发达地区较为集中。
2015年手续费收入的榜首也“诞生”于此，2015年国泰君安期货手续费收入累计达5.53亿元，较2014年的3.5亿元增长了57.9%；而去年的冠军——永安期货，则以4.7亿元的成绩，退居次位，也增长了19.7%；中信期货手续费收入4.1亿元，较2014年增加45%；广发期货、招商期货、国信期货、中信建投期货的手续费收入增长率均高于45%，其中，招商期货手续费收入增速更是超过76%，位居券商系期货公司首位。
表5-4：2015年期货公数据来源：中国期货业协会、王骏整理
根据期货公司客户权益指标，可分成五档来看。
第一档为100亿元以上客户权益的期货公司，分别是：
中信期货(1，862，438.82万元)、永安期货(1，478，352.92万元)、国泰君安(1，375，288.26万元)、银河期货1，208，099.30万元、海通期货1，151，976.64万元，这5家期货公司。
第二档为50-100亿元客户权益的期货公司，分别是：
华泰期货(793，517.35万元)、申银万国(732，160.63万元)、光大期货(711，175.33万元)、中粮期货(670，897.13万元)、方正中期(644，286.65万元)、东证期货(607，676.17万元)、广发期货(588，864.81万元)、南华期货(566，549.44万元)、浙商期货(544，334.09万元)、中国国际(538，988.32万元)、南华期货(566，549.44万元)、浙商期货(544，334.09万元)和中国国际(538，988.32万元)，这13家期货公司。
第三档为10-50亿元客户权益的期货公司，分别是：
华信万达445，089.25万元、鲁证期货426，909.55万元、招商期货404，055.50万元、五矿经易400，697.42万元、兴证期货398，082.65万元、新湖期货343，913.80万元、国投安信333，320.82万元、长江期货309，255.41万元、国信期货308，464.68万元、格林大华299，797.62万元、首创期货298，439.53万元、瑞达期货290，501.46万元、中信建投274，036.73万元、金瑞期货273，404.46万元、宏源期货200，648.43万元、上海中期273，261.03一德期货225，549.50中投天琪206，379.21万元、东海期货204，940.30万元、宏源期货200，648.43万元、弘业期货197，572.61万元、国金期货194，267.07万元、国海良时189，056.99万元、东吴期货179，187.81万元、中大期货176，854.50万元、中辉期货175，234.62万元、宝城期货174，438.02万元、大地期货169，417.14万元、信达期货159，558.24万元、迈科期货158，597.53万元、倍特期货153，646.03万元、国联期货152，272.22万元、冠通期货149，641.70万元、美尔雅期货149，130.99万元、中钢期货146，475.70万元、徽商期货142，028.26万元、东航期货139，154.30万元、东兴期货137，457.58万元、国贸期货135，718.10万元、华西期货124，894.66万元、湖南大有123，720.90万元、道通期货117，779.37万元、中银国际114，124.43万元、中融汇信113，697.52万元、混沌天成102，305.78万元、兴业期货102，267.07万元，这45家期货公司。
第四档为5-10亿元客户权益的期货公司，分别是：
津投期货98，636.79万元、华鑫期货95，792.55万元、广州期货95，379.29万元、同信久恒93，119.09万元、英大期货88，722.20万元、招金期货85，206.65万元、华安期货84，715.99万元、渤海期货84，178.01万元、铜冠金源83，499.07万元、南证期货82，442.47万元、海航东银81，780.76万元、九州期货81，328.63万元、上海大陆80，617.48万元、天风期货80，083.68万元、新世纪期货78，004.41万元、大越期货75，761.65万元、中财期货72，015.24万元、中原期货67，602.15万元、中衍期货62，640.71万元、汇鑫期货61，818.45万元、乾坤期货58，601.78万元、平安期货57，623.06万元、创元期货55，732.83万元、新纪元期货54，825.91万元、华联期货54，081.13万元、金元期货53，006.32万元、国都期货51，162.17万元、良运期货50，381.51万元，这28家期货公司。
第五档为2-5亿元客户权益的期货公司，分别是：
中州期货49，122.16万元、金鹏期货48，247.54万元、安粮期货47，841.98万元、国元期货46，985.37万元、江苏东华46，204.20万元、西部期货45，664.72万元、建信期货45，056.06万元、新晟期货45，036.79万元、恒泰期货44，844.96万元、神华期货44，419.38万元、首创京都44，216.31万元、红塔期货43，297.79万元、云晨期货42，301.31万元、海证期货41，414.56万元、中航期货40，388.98万元、瑞奇期货39，614.42万元、上海东亚38，656.34万元、华融期货36，059.57万元、华闻期货35，985.54万元、摩根大通33，358.08万元、第一创业33，136.72万元、东方汇金32，782.88万元、金石期货32，466.50万元、金信期货32，399.52万元、民生期货31，730.09万元、西南期货31，673.95万元、德盛期货31，451.41万元、深圳瑞龙29，901.69万元、华龙期货28，343.85万元、集成期货26，699.85万元、山金期货26，429.93万元、广永期货26，272.42万元、华创期货25，480.55万元、中电投先融25，147.00万元、盛达期货25，125.47万元、上海浙石24，767.03万元、长安期货24，435.35万元、金汇期货21，976.62万元，这38家期货公司。
第六档为2亿元以下客户权益的期货公司，分别是：
江苏文峰19，716.97万元、天鸿期货16，244.51万元、国富期货15，695.83万元、锦泰期货14，883.98万元、天富期货14，255.48万元、大通期货13，997.59万元、山西三立13，769.17万元、银建期货13，668.06万元、河北恒银12，929.26万元、财达期货11，321.61万元、和融期货10，943.65万元、天津金谷9，202.72万元、鑫鼎盛期货5，865.95万元、和合期货5，379.65万元、新疆天利3，679.89万元、晟鑫期货3，644.92万元、江信国盛3，467.56万元、上海东方2，711.86万元、时代期货797.36万元、瑞银期货41.52万元，这20家期货公司。
(五)净资本净资产差距加大
图5-3：2015年净资本TOP30期货公司及同比增幅
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
表5-5：2015年净资本TOP30期货公司及同比增幅
司客户权益排行榜前20名(单位：万元)
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从期货公司净资本差异较大，可分成五档来看。
第一档为10亿元以上净资本的期货公司13家，分别是：
永安期货(289，083.19万元)、中信期货(236，737.06万元)、国泰君安(205，384.69万元)、中粮期货(182，806.07万元)、东证期货(145，361.03万元)、银河期货(136，770.64万元)、海通期货(135，730.44万元)、鲁证期货(130，299.86万元)、中国国际(127，495.24万元)、五矿经易(124，502.61万元)、华泰期货(111，937.04万元)、南华期货(110，560.21万元)和国信期货(104，031.33万元)；这13家期货公司净资本高居最前列，说明上述公司的资本实力是行业最强、整体抗风险能力也是行业最强。
第二档为5-10亿元净资本的期货公司，分别是：
光大期货(99，976.66万元)、广发期货(99，675.96万元)、申银万国(95，548.47万元)、弘业期货(95，293.17万元)、招商期货(89，244.64万元)、浙商期货(78，358.55万元)、国投安信(76，703.00万元)、方正中期(74，546.79万元)、广永期货(70，693.61万元)、宏源期货(70，085.58万元)、新湖期货(66，010.76万元)、兴证期货(64，298.22万元)、混沌天成(63，725.23万元)、中信建投(61，814.80万元)、华信万达(60，635.16万元)、中大期货(54，178.64万元)、金瑞期货(54，082.46万元)、大地期货(53，202.05万元)、瑞达期货(52，801.17万元)、中融汇信(52，740.35万元)和海航东银(51，314.95万元)；这21家期货公司净资本居第二梯队，表明上述公司的资本实力非常强、整体抗风险能力非常好。
第三档为2-5亿元净资本的期货公司，分别是：
安粮期货(49，838.40万元)、民生期货(49，521.75万元)、摩根大通(48，076.37万元)、渤海期货(46，908.43万元)、中投天琪(46，192.72万元)、信达期货(44，113.45万元)、格林大华(43，703.08万元)、中财期货(43，031.27万元)、迈科期货(43，006.36万元)、湖南大有(42，574.23万元)、建信期货(42，213.96万元)、长江期货(41，636.97万元)、国贸期货(41，598.31万元)、财达期货(40，745.13万元)、锦泰期货(40，571.15万元)、东航期货(39，649.16万元)、英大期货(39，625.04万元)、天津金谷(39，522.06万元)、兴业期货(38，761.64万元)、中银国际(38，214.03万元)、国元期货(38，141.33万元)、东海期货(37，780.05万元)、国海良时(37，093.98万元)、中原期货(36，919.74万元)、西部期货(36，756.23万元)、中航期货(36，145.36万元)、宝城期货(35，643.74万元)、广州期货(35，495.76万元)、中金期货(35，355.31万元)、国联期货(34，067.20万元)、东吴期货(33，223.72万元)、山金期货(32，391.19万元)、东兴期货(31，045.36万元)、上海中期(29，747.70万元)、华闻期货(29，483.93万元)、华融期货(29，304.20万元)、中钢期货(29，086.40万元)、西南期货(26，397.39万元)、倍特期货(25，723.28万元)、金元期货(25，464.36万元)、中衍期货(24，801.52万元)、新世纪期货(24，497.91万元)、华西期货(24，362.07万元)、美尔雅期货(23，217.54万元)、福能期货(23，153.01万元)、华安期货(22，657.05万元)、和合期货(22，068.92万元)、铜冠金源(21，797.59万元)、一德期货(21，778.37万元)、徽商期货(21，714.98万元)、上海浙石(21，009.73万元)、首创期货(20，989.30万元)和金鹏期货(20，964.52万元)；这53家期货公司净资本处于第三梯队，表明上述公司的资本实力在相关区域也比较强、整体抗风险能力也较好。
第四档为1-3亿元净资本的期货公司，分别是：
新纪元期货(19，430.59万元)、平安期货(19，270.65万元)、中辉期货(18，782.87万元)、道通期货(17，779.12万元)、国金期货(17，770.95万元)、云晨期货(17，130.53万元)、乾坤期货(17，020.00万元)、冠通期货(15，555.59万元)、南证期货(15，357.40万元)、恒泰期货(14，462.67万元)、华龙期货(13，539.00万元)、招金期货(13，371.65万元)、上海东亚(13，308.85万元)、天风期货(13，219.38万元)、长安期货(12，978.92万元)、国都期货(12，886.69万元)、同信久恒(12，556.19万元)、金汇期货(12，494.50万元)、上海大陆(12，361.95万元)、创元期货(12，322.10万元)、海证期货(12，090.87万元)、大越期货(11，931.02万元)、华鑫期货(11，757.92万元)、红塔期货(11，653.76万元)、金石期货(11，508.35万元)、瑞银期货(11，428.48万元)、中州期货(11，410.80万元)、华联期货(11，110.54万元)、天富期货(10，825.29万元)、通惠期货(10，745.55万元)、大通期货(10，643.72万元)、深圳瑞龙(10，637.58万元)、第一创业(10，619.27万元)、江苏文峰(10，606.99万元)、首创京都(10，483.70万元)、德盛期货(10，399.31万元)、九州期货(10，176.20万元)、新晟期货(10，175.21万元)和江苏东华(10，034.90万元)；这39家期货公司资本实力处在第四梯队，说明上述期货公司资本实力偏弱。
第五档为1亿元以下净资本的期货公司，分别是：
良运期货(9，758.02万元)、金信期货(9，130.72万元)、盛达期货(7，996.99万元)、江信国盛(7，441.12万元)、瑞奇期货(7，268.93万元)、和融期货(7，238.49万元)、汇鑫期货(6，926.49万元)、中电投先融(6，805.37万元)、华创期货(6，683.55万元)、银建期货(5，724.09万元)、神华期货(5，493.11万元)、东方汇金(5，328.58万元)、津投期货(5，017.31万元)、鑫鼎盛期货(4，660.79万元)、集成期货(4，649.11万元)、河北恒银(4，024.14万元)、新疆天利(3，894.02万元)、国富期货(3，673.06万元)、晟鑫期货(3，419.68万元)、上海东方(2，181.38万元)、山西三立(2，131.61万元)、天鸿期货(1，914.28万元)和时代期货(1，877.07万元)；这23家期货公司净资本较低。
(六)净资产“泾渭分明”
图5-4：2015年净资产TOP30期货公司及同比增幅
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
期货公司净资产差异巨大，可分成五档来看。
第一档为10亿元以上净资产的期货公司，分别是：
永安期货(384，311.20万元)、中信期货(304，858.69万元)、中粮期货(274，870.07万元)、海通期货(230，674.39万元)、中国国际(227，001.91万元)、五矿经易(219，680.11万元)、国泰君安(215，307.15万元)、鲁证期货(190，486.71万元)、广发期货(181，990.50万元)、弘业期货(156，245.62万元)、银河期货(155，524.02万元)、南华期货(144，253.59万元)、东证期货(131，848.04万元)、光大期货(128，395.60万元)、华泰期货(123，027.22万元)、申银万国(115，342.15万元)、国信期货(113，197.44万元)和浙商期货(108，512.09万元)；这18家期货公司净资产高居最前列，说明上述公司的资产实力是行业最强、整体抗风险能力也是行业最强。
第二档为5-10亿元净资产的期货公司，分别是：
国投安信(99，247.61万元)、招商期货(97，940.48万元)、瑞达期货(91，959.08万元)、宏源期货(82，231.15万元)、华信万达(81，253.88万元)、中信建投(79，256.10万元)、金瑞期货(78，839.81万元)、方正中期(78，361.96万元)、上海中期(76，443.46万元)、格林大华(76，410.35万元)、混沌天成(75，545.93万元)、新湖期货(74，721.32万元)、广永期货(74，166.71万元)、兴证期货(72，237.05万元)、中融汇信(69，236.79万元)、英大期货(68，201.69万元)、国联期货(67，744.70万元)、国贸期货(67，279.08万元)、锦泰期货(66，582.25万元)、中大期货(65，123.17万元)、大地期货(64，447.04万元)、国元期货(63，411.93万元)、安粮期货(61，057.10万元)、信达期货(60，928.25万元)、东吴期货(60，647.96万元)、山金期货(60，591.49万元)、东海期货(60，512.70万元)、天津金谷(60，255.74万元)、迈科期货(59，552.14万元)、湖南大有(58，593.92万元)、渤海期货(58，395.02万元)、国海良时(57，927.69万元)、东航期货(57，427.16万元)、中钢期货(53，576.03万元)、长江期货(52，635.71万元)、海航东银(52，565.13万元)、兴业期货(52，128.50万元)、民生期货(51，629.99万元)、西南期货(50，733.95万元)和建信期货(50，041.33万元)；这40家期货公司净资产居第二梯队，表明上述公司的资产实力非常强、整体抗风险能力非常好。
第三档为2-5亿元净资产的期货公司，分别是：
摩根大通(48，121.00万元)、财达期货(47，161.05万元)、中投天琪(46，219.42万元)、中银国际(42，201.99万元)、华西期货(42，047.01万元)、中财期货(41，587.47万元)、中航期货(41，351.33万元)、中原期货(38，583.79万元)、宝城期货(38，093.80万元)、广州期货(36，632.50万元)、东兴期货(36，244.95万元)、平安期货(35，499.40万元)、华融期货(34，828.53万元)、华闻期货(34，757.58万元)、和合期货(32，900.64万元)、西部期货(30，081.98万元)、中衍期货(28，883.27万元)、美尔雅期货(27，761.05万元)、金鹏期货(27，286.83万元)、新世纪期货(26，977.57万元)、倍特期货(26，855.14万元)、中金期货(26，380.80万元)、首创期货(25，684.54万元)、华安期货(25，427.34万元)、金元期货(24，923.35万元)、铜冠金源(24，572.52万元)、红塔期货(23，501.77万元)、上海浙石(23，421.67万元)、福能期货(23，251.74万元)、一德期货(22，600.35万元)、徽商期货(21，851.53万元)、长安期货(21，546.87万元)、上海大陆(21，410.67万元)和华鑫期货(21，049.02万元)；这34家期货公司净资产处于第三梯队，表明上述公司的资产实力在相关区域也比较强、整体抗风险能力也较好。
第四档为1-2亿元净资产的期货公司，分别是：
国都期货(19，821.23万元)、冠通期货(19，653.99万元)、国金期货(19，409.31万元)、道通期货(19，269.43万元)、新纪元期货(18，770.32万元)、中辉期货(18，602.78万元)、云晨期货(17，818.63万元)、金汇期货(17，752.53万元)、天风期货(17，644.20万元)、乾坤期货(17，433.71万元)、大越期货(17，069.97万元)、上海东亚(16，861.17万元)、首创京都(15，932.48万元)、海证期货(15，279.11万元)、创元期货(15，242.81万元)、恒泰期货(15，098.85万元)、南证期货(14，782.90万元)、华龙期货(14，186.33万元)、中州期货(13，875.46万元)、同信久恒(13，729.79万元)、良运期货(13，488.24万元)、金信期货(13，294.57万元)、华联期货(12，861.53万元)、通惠期货(12，766.87万元)、中电投先融(12，416.92万元)、第一创业(12，324.40万元)、金石期货(12，221.95万元)、瑞银期货(12，208.32万元)、新晟期货(12，107.39万元)、招金期货(11，956.08万元)、华创期货(11，624.45万元)、天富期货(11，396.25万元)、银建期货(11，216.05万元)、江苏文峰(11，077.96万元)、深圳瑞龙(11，006.53万元)、江信国盛(11，002.40万元)、九州期货(10，899.74万元)、汇鑫期货(10，874.27万元)、盛达期货(10，809.17万元)、大通期货(10，754.84万元)和德盛期货(10，166.51万元)；这41家期货公司资产实力处在第四梯队，说明上述期货公司资产实力在相关区域偏弱、整体抗风险能力为偏低的水平。
第五档为1亿元以下净资产的期货公司，分别是：
瑞奇期货(9，846.54万元)、江苏东华(9，188.23万元)、和融期货(8，019.23万元)、东方汇金(7，935.81万元)、集成期货(6，808.21万元)、津投期货(6，208.93万元)、神华期货(6，179.67万元)、鑫鼎盛期货(5，344.57万元)、国富期货(4，756.08万元)、河北恒银(4，358.13万元)、新疆天利(3，599.32万元)、晟鑫期货(3，254.60万元)、天鸿期货(2，772.21万元)、时代期货(2，051.54万元)、山西三立(2，012.50万元)和上海东方(1，940.97万元)；这16家期货公司净资产垫底、区域资产实力最弱、整体抗风险能力最弱。
六、2015年度券商系期货公司业绩独占鳌头
(一)注册资本分五档
图6-1：2015年券商系期货公司注册资本排名
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从券商系期货公司注册资本情况来看，可分成五档来看。
第一档为10亿元以上注册资本的期货公司，分别是：
中信期货(160，479.30万元)、永安期货 (131，000万元)、广发期货(130，000万元)、海通期货(130，000万元)、国泰君安(120，000万元)、银河期货(120，000万元)和鲁证期货(100，190万元)；这7家券商系期货公司注册资本高居前列，说明证券母公司的资本实力较强和支持期货公司力度非常大。
第二档为6-10亿元注册资本的期货公司，分别是：
光大期货(100，000万元)、东证期货(100，000万元)、华泰期货(80，900万元)、申银万国(77，600万元)、招商期货(63，000万元)、国元期货(60，969.46万元)和国信期货(60，000万元)；这7家券商系期货公司注册资本居次席，表明证券母公司的资本实力较强和支持期货公司力度很大，特别是光大期货和东证期货和国元期货三家公司的证券母公司对期货公司的支持力度可圈可点。
第三档为4-6亿元注册资本的期货公司，分别是：
国投安信(58，600万元)、格林大华(58，018万元)、渤海期货(55，910万元)、宏源期货(55，000万元)、浙商期货(50，000万元)、东吴期货(50，000万元)、信达期货(50，000万元)、国海良时(50，000万元)、东海期货(50，000万元)、西南期货(50，000万元)、英大期货(50，000万元)、财达期货(50，000万元)、兴证期货(48，000万元)、国联期货(45，000万元)和民生期货(43，600万元)；这15家券商系期货公司注册资本高居第三档，说明中型证券公司对期货子公司的资金支持力度也较大；尤其是(000686)、、(601555)、、国海良时证券、、(600369)、和这九家公司。
第四档为3-4亿元注册资本的期货公司，分别是：
中信建投(39，000万元)、中银国际(35，000万元)、广州期货(35，000万元)、方正中期(34，000万元)、中原期货(33，000万元)、华融期货(32，000万元)、东兴期货(31，800万元)、长江期货(31，000万元)、中投天琪(30，000万元)、华西期货(30，000万元)、平安期货(30，000万元)、宝城期货(30，000万元)、西部期货(30，000万元)、中航期货(28，000万元)和新湖期货(22，500万元)；这15家券商系期货公司注册资本仅位列第四档。
第五档为2亿元及以下注册资本的期货公司，分别是：
中金期货(20，000万元)、首创期货(20，000万元)、华鑫期货(20，000万元)、华安期货(20，000万元)、红塔期货(20，000万元)、国都期货(20，000万元)、首创京都(20，000万元)、第一创业(17，000万元)、天风期货(16，000万元)、海证期货(16，000万元)、国金期货(15，000万元)、九州期货(15，000万元)、华龙期货(13，000万元)、南证期货(12，575万元)、恒泰期货(12，500万元)、江信国盛(12，260.53万元)、同信久恒(11，396.97万元)、华联期货(10，000万元)、中州期货(10，000万元)、华创期货(10，000万元)和和融期货(8，500万元)；这21家券商系期货公司注册资本仅位列第五档。
(二)净利润差异较大
图6-2：2015年券商系期货公司净利润排名
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从券商系期货公司净利润差异较大，可分成五档来看。
第一档为2亿元以上净利润的券商系期货公司，分别是：
中信期货45，767.74万元、永安期货39，515.71万元、国泰君安30，544.90万元、国信期货22，640.00万元、银河期货22，580.72万元。这5家券商系期货公司净利润高居前列，说明上述公司的盈利能力是期货公司最强实力代表。
第二档为1-2亿元净利润的券商系期货公司，分别是：
光大期货19，568.66万元、广发期货18，762.76万元、招商期货17，919.78万元、华泰期货17，386.51万元、海通期货13，956.62万元、方正中期12，144.73万元、中信建投11，949.86万元和浙商期货11，158.19万元；这8家券商系期货公司净利润居第一梯队的次席，表明上述公司的盈利能力也较强、经营状况较好。
第三档为0.5-1亿元净利润的期货公司，分别是：
申银万国9，462.13万元、鲁证期货8，700.00万元、东证期货8，665.53万元、长江期货8，372.58万元、兴证期货7，920.84万元、宏源期货7，081.95万元；这6家券商系期货公司净利润处于第二梯队，说明上述期货公司在所在区域的盈利能力较好、经营状况较佳。
第四档为0.1-0.5亿元净利润的期货公司，分别是：
新湖期货4，638.25万元、东吴期货4，041.14万元、信达期货4，018.61万元、中投天琪3，948.47万元、格林大华3，762.38万元、中金期货3，374.65万元、国投安信3，350.33万元、国海良时3，235.73万元、国联期货3，039.95万元、首创期货3，032.29万元、华西期货2，968.38万元、中银国际2，950.56万元、东海期货2，522.05万元、平安期货2，484.88万元、华融期货2，107.17万元、东兴期货1，999.12万元、宝城期货1，958.88万元、国金期货1，847.14万元、广州期货1，808.73万元、中航期货1，680.80万元、渤海期货1，671.02万元、华联期货1，620.35万元、西部期货1，160.86万元、西南期货1，156.50万元、华龙期货1，150.71万元、中原期货1，042.03万元和英大期货1，025.81万元；这27家券商系期货公司盈利水平列第三梯队，说明上述期货公司盈利能力适中、经营状况处在期货公司中游水平。
第五档为0-0.1亿元及以下净利润的期货公司，分别是：
财达期货927.12万元、中州期货833.72万元、天风期货776.24万元、第一创业727.94万元、华鑫期货655.82万元、同信久恒594.78万元、国元期货545.06万元、南证期货531.61万元、华安期货511.8万元、华创期货501.88万元、恒泰期货449.92万元、和融期货384.55万元、红塔期货376.04万元、海证期货156.26万元、国都期货152.02万元和江信国盛99.7万元；这16家券商系期货公司净利润偏低、盈利水平弱。
此外，还有3家券商系期货公司出现亏损，分别是：民生期货出现亏损429.87万元，九州期货亏损1，420.57万元，首创京都则亏损1，585.27万元。
(三)手续费收入“贫富”差距加大
从地区分布来看，我国期货公司及其营业部主要分布在东部沿海地区，其中尤以上海、广州、深圳、北京等发达地区较为集中。2015年手续费收入的榜首也“诞生”于此，2015年国泰君安期货手续费收入累计达5.53亿元，较2014年的3.5亿元增长了57.9%；而去年的冠军——永安期货，则以4.7亿元的成绩，退居次位，也增长了19.7%；中信期货手续费收入4.1亿元，较2014年增加45%；广发期货、招商期货、国信期货、中信建投期货的手续费收入增长率均高于45%，其中，招商期货手续费收入增速更是超过76%，位居券商系期货公司首位。
图6-3：2015年券商系期货公司手续费收入排名
数据来源：中国期货业协会、王骏整理
从券商系期货公司手续费收入指标体现“贫富”差距拉大，可分成五档来看。
第一档为3亿元以上手续费收入的券商系期货公司，分别是：
国泰君安55，256.71万元、永安期货47，003.70万元、中信期货40，948.75万元、银河期货35，192.91万元、海通期货34，662.78万元、广发期货32，650.34万元和方正中期31，598.03万元； 这7家券商系期货公司手续费收入高居前列，说明上述公司的“维佣”能力代表期货公司最强实力，公司整体经纪业务实力最强、营业部遍布全国且数量较多。
第二档为1.5-3亿元手续费收入的券商系期货公司，分别是：
申银万国28，713.17万元、招商期货26，578.99万元、光大期货26，105.30万元、华泰期货24，505.71万元、国信期货24，114.65万元、长江期货20，221.21万元、鲁证期货18，599.72万元、中信建投18，341.25万元、浙商期货18，212.20万元、东证期货16，547.67万元和兴证期货14，020.97万元；这11家券商系期货公司手续费收入居第二梯队，表明上述公司的“维佣”能力也较强、经营状况较好。
第三档为1-1.5亿元手续费收入的券商系期货公司，分别是：
国海良时13，049.33万元、格林大华12，433.96万元、宏源期货12，176.38万元、新湖期货11，744.74万元、国联期货10，975.57万元、东海期货10，969.71万元、华鑫期货10，749.99万元和信达期货10，343.26万元；这8家券商系期货公司手续费收入处于第三梯队，说明上述期货公司在所在区域的“维佣”能力较好、经营状况较佳。
第四档为0.4-1亿元手续费收入的期货公司，分别是：
中投天琪9，532.95万元、国投安信9，261.77万元、首创期货9，065.09万元、华西期货8，513.91万元、宝城期货8，420.60万元、华安期货7，553.88万元、东吴期货7，339.39万元、广州期货7，192.00万元