韩志龙喊话刘士余：新股发行存在重大弊端
今天中午，韩志国再次在微博里提出对新股发行的意见。
韩志龙称：【新股发行存在重大弊端】中国新股发行实在太多太烂，市场已经不堪重负，生态环境已被严重污染，从本质上说，新股发行是制度腐败的缩影，累计的是不断加深的系统性风险。
上市公司的动机不纯。不是把上市作为新的发展契机，而是为了一夜暴富减持套现。
上市的捷径是财务造假。一位已在IPO排队的公司员工昨天在我的微博上留言：看了承销商给他们公司所做的华丽包装，公司员工全部傻眼，这是我们公司吗？一旦上市解禁后，不管是什么价格，我们都要立马清仓套现，永远不再碰公司股票。上市公司都是这份德性，还谈什么“倒逼价值投资”，纯粹是地地道道的坑蒙拐骗！
传统企业太多太滥。传统企业本来就属于夕阳产业，大多数没有多大的利润增长点，上市后就业绩变脸导致垃圾股遍地，与对上市公司的选择和审批息息相关。美国股市市值最高的前五家公司都是科技企业和IT企业，中国股市市值最高的前五家公司都是国有企业和传统产业，市场的发展前景高下立判。
没有退市机制的大规模上市必然形成“肠梗阻”，门槛过低的大小非减持约束导致大规模套现，市场的失血状况愈演愈烈，投资者的信心降至冰点。
违法成本太低使得很多上市公司及其负责人不惜以身试法，约束市场的法律法规不断被蔑视践踏变得毫无尊严。不尽快修改《公司法》和《刑法》，不重拳打击财务造假行为和践踏法律行为，投资者就永远是被割的韭菜，市场也很难树立起价值投资理念与趋利避害观念。
从韩志龙的微博里可以看出对目前股市的一种愤怒，上市公司造假，监管层订单不作为是目前股市所面临的最大问题。
就这些刘士余所说的没有投资价值的股票，却以每周十只的发行速度迅速进入股市。
刘士余上任以来，传递给股民的一个信息是：我不图短期政绩，我要做长期治本综合性改革，股民们必须接受中短期困难的准备，未来，一定会更好。
有人说刘士余的改革一定不同于以前，一定会带来美好的“未来”。
未来会更好？这是真的吗？很多股民信了，但是我是不信的，面对刘士余这未来会更好的话题，真的是没有什么信心。
怎么来判断改革绝对不同于以前？
刘士余的改革域值有多宽？
刘士余的改革对象是谁？
有人认为，刘士余对股市公害的打击力度历史空前，一定能够正本清源。
真的吗？不是真的，我告诉股民中国股市从来的都不缺大事件，比姚老板和鲜言这两件事大的多的事多了，万国证券跨台、亿安科技庄家吕梁案等说不尽的历史大案坐牢的人多了。
古今中外的任何股市，绝对没有一个靠抓人坐牢和靠罚款发展规范的。所有的股市都必须回归股市的本源——该进来的进来，该传出去的必须出去。
中国股市最根本的问题在哪里：1.中国股市暂时还不能拥有这样的规模。因为中国企业的质地不支持这个规模。2.中国很多上市企业不只是没有质量，还没有道德，也不守法律。如果硬把一堆垃圾变成黄金，那么承担代价的一定是股民。
有人会问：不放那么多劣质企业上市不行吗？不行，必须让大量企业上市。管理层并没有钱支持企业，又要让企业运转不缺钱，还要让这些不怎么创新的老板活的滋润，不靠股民还能靠谁？
中国造富的速度已超过美国。
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刘士余最新讲话解读：新股发不停，注册制已经是事实
2月10日消息，2017年证券期货监管工作会议今天举行，证监会主席刘士余发表年初首次公开讲话。这篇讲话霸气侧漏，是继去年底痛斥害人精之后又一篇经典，透露出证监会今年的工作思路和改革方向。首先，领导讲话，态度大于内容。刘主席谈笑风生，俚语笑话，可见底气十足，自信满满，说明什么呢？说明证监会主席这个位子已经坐稳了。在官场上能坐稳位子只因一条，就是工作充分获得了上级领导的肯定。 从散户角度看，指数下跌，赚钱太难，套牢是新常态，散户骂声一片。2016年A股超7成股民亏损，人均亏5万，中登公司最新披露的数据显示：-，期末持仓投资者数量近20个月来首次跌破5000万，降至4993.61万。其中大多数还是僵尸户，散户离场，只剩1186万在交易，降至21个月以来的冰点。但这丝毫无损政绩，因为领导根本不炒股，也从不知道套牢之苦。刘主席的上级考察证监会的工作，一是市场稳不稳，别捅娄子；二是融资额多少，对实体经济贡献多大。从上级角度看，刘士余确实政绩不俗，受命于危难之际，面对熔断之后的遍野哀鸿，一是维稳很成功，二是融资创纪录。这个时点，开年第一炮，说明刘的年终总结应该是被大领导表扬了，腰杆才硬，底气才足，意气风发，霸气侧漏，履职一年后终于慢慢树立了自信。（所以要注意立场，立场不同，评价不同，解读文件领会讲话要学会换位思考，否则必然稀里糊涂，不知所云） 刘主席的讲话，体现出2017年将继续沿用和深化2016年的思路，老毛君（WX号：mao-talk）概括为：大扩容，严监管；注册制，国家队；打妖精，倡价值，该抓的坚决抓，该打的坚决打，该镇压的坚决镇压，一切尽在掌握中。一、新股发不停，注册制已经是事实1）刘士余：IPO数量上去了 壳的价格就会下来。刘士余称“股指稳定和融资力度不能对立，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提升，要进。”2）刘士余：用2-3年时间解决IPO堰塞湖。刘士余关于IPO和注册制时表示，注册制既不要理想化也不要神秘化，务必理解制度，咬住牙关，保证质量好的公司能够及时上市，用2-3年的时间解决IPO堰塞湖。3）刘士余：注册制和行政核准制不对立。刘士余称“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立。”刘士余称各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。“惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。”【点评】这是讲话的重点，三条都说的是IPO和注册制，对应的是“大扩容”。所以，发新股只会有节奏松紧问题，打一巴掌揉一揉，但大扩容的方向不会变，不停顿，不逆转，散户要清醒。大扩容短期是阵痛，长期是好事，监管层很清醒，很坚定，只有大扩容才能：一是消化堰塞湖，二是打击恶炒之风，三是和平过渡到注册制。在审批制市场之下，股票是供不应求的，因此出现了新股不败、还有炒重组、炒壳股，以及小盘创业板的神话。如果转化到注册制条件下，股票从供不应求变成供求平衡，那么所有的生态都会发生根本性变化，神话被证伪，高估值的品种估值必然趋于合理，打新红利也会逐步缩小，壳股价值也会逐步降低。不适应这个新生态的散户，最好早早清仓销户。注册制是价值投资的春天，长期利好，因为选择的品种越来越多，估值越来越低，没有比这个更符合价投的胃口了。对习惯于追涨杀跌、炒题材、炒妖股的小散来说，价投的春天却是散户的末日。注册制今年会不会上马？可能性很大，关键时点是证券法修改。实际上猛发新股已经是无声的注册制了，只不过没有挂注册制的名义。注册一波三折，是证券市场化道路的缩影！（一）注册制最早是十八届三中全会的决议，必然要搞的。结果肖刚没搞明白就先人造了一场牛市，结果股灾，还没启动就夭折了。（二）证券法修改迟迟不配套，2015年底国务院出台特别授权强推注册制，结果熔断又股灾了。（三）肖下马换刘士余，刘是稳字当头，按下reset键，一切又回到起点。（四）国家队2万亿企稳后，通过发新股为注册制铺路，否则国家队2万亿做无用功了。现在的节奏是大概一年200多家，排队的堰塞湖逐步疏导，慢慢让市场适应新生态。证券法修改已经拖了三年，估计今年能完成，从审批制过度到注册制只是一个形式，到时候顺水推舟，也不会引发市场恐慌，没准牛市时大家还欢迎呢？（五） 注册制启动之后，也是中国特色的注册制，具体的业务流程肯定有政府干预的口子，对证券市场的完全市场化也不必抱太大期望。“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立”，就是这个意思，目前审批制是事实的注册制，未来的注册制是变相的审批制，都是中国特色社会主义。 二、监管加码，既打苍蝇又打老虎4）刘士余：不允许“资本大鳄”对散户“扒皮吸血”。刘士余直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。5）刘士余：大险资都是好的，去年讲话是指小妖精。刘士余称“去年在基金业协会的会上，我讲这个野蛮人，是倡议大家不要去做，并没点名，但我在机场还没起飞就被解读成险资了，就算讲险资也是极少数，也是小妖精，我们大的险资人保国寿都是好的，最后被解读成这样，众口难辩。但话说回来，资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲，赌场也没这么干的。”6）刘士余：有些证券公司能骗就骗 那能行吗？刘士余称，有些证券公司过去（拉人开户）是能骗就骗，结果人家来了，又说“这里面弱肉强食，我们尊重市场”，那能行吗？7）刘士余：交易所不能沾沾自喜 要把风险放在第一位。证监会主席刘士余称，去年资本市场为服务实体经济做出新贡献，融资额度全球第一，但数字是成绩也是忧虑，数字质量还不够，两个交易所不能沾沾自喜，要把风险放在第一位。【点评】这几条说的是“严监管”，基本是去年吊打野蛮人的延续。翻译一下，就是你们都给我老老实实的，今年开大会，老子的地盘绝对不允许你们兴风作浪。否则，哪怕你们赚了钱，哪怕已经跑路了，也能秋后算账。“不怕今天闹得欢，就怕秋后拉清单”，这是《小兵张嘎》的经典台词，可是咱八路军一贯作风；不要笑，当今领导们都是看《小兵张嘎》长大的。大家知道中纪委有“猎狐计划”、“天网行动”吗？贪官外逃，赃款外流，正逐步有计划的一批批引渡回来，杨秀珠等逮回来不少了，老实说，一个人再强大与现代国家机器对抗都是以卵击石，你以为跑路了党就治不了你？想当年以色列摩萨德上天入地抓纳粹，连引渡都省了，绑架爆炸下毒暗杀，虽远必诛，现在大鳄们只是与贪官们享受同样的待遇了。“要有计划地把一批资本大鳄逮回来”就是这个意思，话锋指的是MT肖老板，肖的事不仅是证券市场，但无疑增强了刘主席“严监管”的底气。对险资做了澄清，害人精指的是谁？不言而喻了，就是宝能、恒大这些玩野蛮人举牌游戏的险资。大险资，老公司，国寿、平安、新华，都没有归入害人精的行列，老实的险资是欢迎的，捣乱的野蛮人偿付率是比较危险的。对券商和交易所提出的要求，除了IPO，防风险第一位的，既有野蛮人搅局的风险，也有资金违规的风险，还有股市系统性下跌的风险。三、对黑嘴也不放过8）刘士余点名批评“黑嘴”：个别券商经济学家胡说八道。刘士余称，有些券商的分析师“语不惊人死不休”，预测指数能到个位。“黑哨几年没打，又出来了，好政策也被黑哨吹歪了，全世界也没见（像我们这样）个别券商经济学家这么胡说八道。”刘士余称，他本人是清华大学工程专业，数理化是本行，毕业论文是计量经济学，都没敢想预测指数。但出差到外地，电视上操着山西话、山东话、江苏话、浙江话的分析师都能预测到个位。【点评】这段话很精彩，散户读三遍！老毛总说，股市不可预测。刘主席的毒舌连黑嘴都不放过，哈哈哈~这些股评家、庄托儿、黑嘴儿都是苍蝇，刘主席既打老虎，也拍苍蝇。讲话刚公布，李大霄在微博就第一个跳出来表示拥护，是不是心虚了？哈哈哈哈哈 四、中概股你出去了就别想回来9）刘士余：中概股在美国一样是服务国家战略。刘士余称“去年初中概股回归一度盛行，应认识到，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。”另外，中国资本市场监管标准不比美国等其他市场低。【点评】中概股你走错路想回头，很难；站错队必须重新排队，想插队，想得美？当年你对我不睬不理，现在我让你高攀不起，谁让你们不首选在祖国上市？在美帝都混不下去，再想回来骗吃骗喝？什么跨市场套利，你们欺负老子不懂股市嚒？不讲政治，后果很严重，中概股私有化概念哭晕在厕所里五、要价值投资10）刘士余：资本市场要少几分浪漫 多几分严谨多几分理智。刘士余强调，要更加重视上市公司的质量，上市公司背离价值，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪。“少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。”【点评】这段话是提倡价值投资的，投资要看基本面，不要恶炒，不要胡来，不要搞怪力乱神。炒妖股，炒垃圾股，神棍预测市场的，刘主席我统统不买账，老子是清华大学理科生，都给我滚粗！提倡基本面，提倡理性投资，就是提倡价值投资，证监会主席公开表态的，貌似这是第二位，第一位是郭树清。2012年时任证监会主席的郭树清公开发声鼓励价值投资：“蓝筹股显示出罕见投资价值！”就酱紫，股民好好反思吧！
强势涨停机构游资敢死队疯狂抢筹高送转暴涨大黑马*凯众股份*泛微网络*天山生物
一.603639海利尔，刚上市新股公司预告2016年每股收益1.4-1.5亿，每股收益1.55-1.66元，目前市盈率只有30倍。1.公司主营产品为环保农药吡虫啉，随着对环保的要求提高，公司产品受到政策的扶持，前途光明。2.最近金融界报道：杀虫剂吡虫啉价格暴涨供应偏紧，95%的吡虫啉价格上调到15万，去年10月以来价格上涨30--40%。公司主要产品就是吡虫啉，并且是一体化生产！3.公司总股本小1.2亿，每股净资产高达11.5元。4.公司募资项目今年年底投产，预计增加利润1.8亿。公司股本小，业绩将大幅增长，净资产高，相比其它小盘股具备价格优势，潜力巨大！二.严重低估的次新股0...
天宸股份(600620)主业即将转型，价值低估！公司股份高度锁定，15年10月10日公司股东权益公告显示二股东国华人寿再次增持天宸股份(%,国华人寿目前持有股份高达20%，并且承诺国华人寿将在未来继续增持天宸股份(600620)不低于1000万股。结合三季报显示前十大股东锁定股份高达60%以上。实际流通市值不到30亿，公司目前属于无主业公司，持有绿地集团股份2.78亿股，对外可供出售金融资产高达24.32亿元，公司拥有闵行400亩南方物流园地块，目前增值值在45亿以上。公司拥有康桥镇土地面积500亩，周边配套学校，保守估值在60个亿，假设上述三项资产变现的话，实际出售金额高达140亿。所以公司净资产应该是每股:20.378元，公司手握4亿现金，转型可谓是轻装上阵。日公告，公司以自有资金，发起设立全资子公司“上海天宸健康管理咨询有限公司”，公司拟投资成立该子公司，以期为公司开拓发展新领域奠定基础。新一届董事会已经成立，公司转型预期越发强烈。目前股价14.65元，二级市场一根缩量大阳，标志股价将再次启动！
300335迪森股份 生物质供热龙头，继续开启综合能源--天然气分布式能源的战略布局 清洁能源综合服务领域领导者 是真正的环保龙头股 会上50元大牛散赵建平今年最看好是环保行业，特别看好分布式能源 迪森股份－－深沪两市唯一从事分布式能源的上市公司，要重点关注。股指期货要放开了 证券股开始启动了 要重点把握证券股中的龙头股 收获更高国元证券000728——券商中的战斗机和龙头股，蓄势待发！会上30元左右
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　　来源：微信公众号&叶檀财经
　　现在骂刘士余的声音有点多，一切不外乎利益二字。
　　刘士余得罪的第一波利益群体，是二级市场的投机者，大规模发行新股分流了资金，严厉监管二级市场使得再融资与二级市场投机成了泡影。
　　大规模新股发行，就是为了扶持实体企业，让实体企业得到更多的廉价资金，通过大规模发行新股，实体企业的发展、银行去杠杆，都获益良多。也正因为退出渠道比较通畅，中国的双创才能如此红火。
　　毫无疑问，这是经济转型期一项重要的政治任务。
　　2016年2月刘士余上台，当年证监会核准了275家公司的IPO申请，核准的募资金额超过1800亿元，以核准IPO公司数量而论，在A股市场历史上稳居前三。而以A股市场的融资额度而论，包括IPO与再融资，2016年A股的融资额超过1.6万亿元，创出历史新高。
　　2017年以来，每周10只的节奏持续进行，按照这个节奏，全年将发行500只新股，将远超2016年的规模。
　　为了保障新股顺利发行，二级市场的一系列游戏手段遭遇严厉监管，双方斗争已经白热化。
　　4月8日，刘士余痛批“10送30” 高送转方案全世界罕见，必须列入重点监管范围，交易日一开盘，沪指震荡微跌0.52%，A股高送转概念个股集体大跌，板块内近20股跌停。
　　虽然绝大部分公司只能暗自嘀咕，但等上市公司却不买帐，虽然最后发出不是对抗监管的解释，但怒怼的文字已经转遍了各个角落，那些心中不服的公司自然是暗地里称快。这就像《西游记》里，天上来的黄袍怪，跟天上来的孙悟空打个不亦乐乎，最终还得上天来收拾。
　　抑制高送转，就是为了抑制二级市场的投机，也是为了防止资金进入不断炒作的灰色上市公司。
　　高送转是融资企业利益层套现的传统招术，既然上市拿到了大笔钱，不如高送转做大市值。利润节节下降的上市公司居然还能高送转，追究一下大多是从市场得到了大笔融资。一边融资再融资，一边高送转，内部人趁机减持得到真金白银。这条老路本来挺通畅的，现在受到了抑制，传统的套路突然失灵，那些已经埋伏的资金骂娘都算是轻的。
　　《中国经营报》4月15日的报道点出一家“数字游戏套现公司”，2011年10月上市，2014年10月，彼时实控人吕永祥及其一致行动人所持股份开始陆续解禁。
　　日，公司推出10转增18派10元的超高比例方案，相当于公司过去三年净利润之和，彼时正值牛市，公司股价大涨，从日的53.19元一路上涨到日的历史最高价119.12元（后复权）。
　　在推出高送转2天之后，公司公告控股股东及一致行动人减持。最后，吕永祥家族带着62亿元现金离开。
　　这个典型事件说明在高送转的过程中，财富游戏是如何成为公地悲剧的，也说明股市资源错配到了何种程度。
　　抑制高送转，事实上是倒逼资金转回到一级市场中，转回到新股市场中。而鼓励分红，则是希望股票变相成为高收益的持有到底的有价证券。我认为，A股市场已经发生了本质的变化，考虑到市场信用如此之差，股票不得不转变成为类债券性质的投资品种。
　　不过，高送转从理论上来说并没有违法，监管举措遭遇到了滞后的法规的严重制约，刘士余成为利益受损人的谩骂对象，并且所有的谩骂戴着维护市场秩序的面罩。市场里，你让他损失30万都可能以命相搏，更何况，游资在雄安概念股上帐面可能损失了数百亿呢。现在谩骂者脸红脖子粗，也就可想而知了。
　　雄安新区绝不是用来炒的，而是用来建设的。对理论上可能理解，但被罚得倾家荡产的人，对刘士余的怨恨也就冲天之高了。
　　中国证监会对多伦股份操纵案的罚金高达34.7亿元，成为证监会截至目前开出的“史上最大罚单”。前发审委员冯小树4.99亿元罚没案，有人认为罚金还不够高，我认为这一笔罚金足以让这个原本富裕的家庭倾家荡产。
　　4月24日，证券法修订案进行“二读”，证券法可能会出现大面积修订，以完善监管手段，保护投资者权益，打击违法违规行为。刘士余的监管将受到法律的支持，这是必要而及时的。
　　至于，刘士余是不是需要说那么多话？该说则说。
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责任编辑：白仲平
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