打鸡血的树懒能跑多快？金价上涨势头事实上已被扭转
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14:40来源：中国黄金网作者：王亚宏
政策鸡血对黄金的刺激事实上正在减弱，在过去一个月中，金价已在事实上扭转了上涨的势头，这也能从近期市场人气转变反映出来。欧洲央行和日本央行的放水竞赛、美对加息的裹足不前、新兴市场经济不确定性的增大，让今年以来的黄金市场像被打了鸡血一样蹿高个儿长七年，尤其是第一季度的金价涨幅创下了30年来的纪录。在市场上，30年可不算短，如果按照资本市场平均7年一波危机的行情来算，这期间已经经历了4次涨跌。当然，黄金市场由于避险特性，堪称资本市场中的“树懒”（可以参见电影《疯狂动物城》里的那几位），金价涨跌对市场的敏感性并不像其他种类那么敏感。比如在过去30年间，大部分投资者都经历过纽约股市崩盘、“九二大衰退”、东南亚金融危机、网络泡沫破裂、华尔街金融风暴乃至欧债危机的轮番蹂躏，但“黄金树懒”的反射弧无疑要长不少，只是经历了横跨上世纪最后20年的漫长冬日、本世纪初10多年的“超级牛市”，以及过去3年多的高位调整。虽然黄金对市场的反应更慢，但从第一季度的数据看，黄金无疑像是一只被打了鸡血的树懒。在交易所层面，芝加哥商品交易所发布的报告中指出，第一季度黄金产品的交易量高居第二，黄金期货及期权合同的日交易量是28.4万份。根据美银美林的统计，在3月初的一周里，全球投资者共买入了合计16亿美元的贵金属产品，这意味着在过去5年里黄金的“吸金”能力比现在更强的情况只发生过一次。当然，如果对报告中枯燥数字不感兴趣的人，也能从身边看到“中国大妈”在时隔3年后重出江湖，间接体验到黄金树懒的吸引力。不少人将年内金价的大幅走高归结于全球四大央行，尤其是美联储的货币政策。然而现在的问题是，这针政策鸡血对于黄金树懒的刺激效应能持续多久？如果继续放到30年的周期中去考量，宏观经济形势比现在糟糕的时期发生了多次，让央行们更挠头的局面也曾反复出现，因此目前的“不确定性”并不能完全涵盖金价的走势。其次全球央行的选择性政策分裂确实给金价上涨创造了空间，但从最近的美联储会议纪要看，“鸽唱”又再次成为主流的声音，美元指数变动对黄金的加分也在减小。因此，政策鸡血对黄金的刺激事实上正在减弱，在过去一个月中，金价已在事实上扭转了上涨的势头，这也能从近期市场人气转变反映出来。因此当黄金这种带有强烈防御性的资产能在“全球最佳”中占据一席之地，其实更是说明其他资产大都裹足不前，甚至出现倒退，而并不是说黄金涨得有多快。如果在第二季度其他资产出现复苏——从目前看这种可能性不小——那么黄金又会重新扮演回不显山露水的熟悉角色。毕竟树懒终究只是树懒，即使打了鸡血也一样。想了解开户吗？想获取投资秘籍吗？在下方框内留下您的联系方式，加入纳斯达克上市公司投研团队，让金融界分析师为您的投资导航。
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