爆炒宝钢权证风险大_网易新闻
爆炒宝钢权证风险大
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5月31日宝钢股份认购权证在跌市中受到爆炒，其正股虽跌2.1%，但权证却涨17.2%，收报0.368元；该价格看起来较低，溢价水平实际高达97.42%；这只权证6月28日开始行权，余下的交易时间不多，下调风险很大。
当日江西铜业和四川长虹认购权证跟随大盘，分别下跌4.04%和0.55%。当天3只权证成交金额合计为53.59亿元，比上个交易日减少10.68%；其中，宝钢股份权证独占27.34亿元，其换手率增至525.63%，高于其他权证。（新华社）
本文来源：新闻晨报
责任编辑：王晓易_NE0011
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权证交易风险
　权证交易风险
权证产品是国际上成熟的金融衍生产品之一,此次把权证产品与股权分置改革结合起来。涉及到的利益主体比较复杂为了避免二级市场投资者在实施配售之前大量抛售或者无　　资金配售,而引入认股权证减缓集中减持对市场的冲击。今年,很多证券公司承销增发新股未发出,如果有了权证这个交易品种,事情就变得简单了。但是权证不是期货,只是一种权利的体现。　　1、上交所所称权证,是指标的证券发行人或其以外的第三人(以下简称发行人)发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。　　2、按照第九条规定： 其标的证券为股票的,标的股票应符合以下条件：(一) 最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元；(二) 最近60个交易日股票交易累计换手率在25％以上,(三) 流通股股本不低于2亿股；
注意：市值不低于10亿元；3个月换手在25％以上；流通股股本不低于2亿股；　　3、约定权证类别、存续期间、行权价格、行权日期、行权结算方式、行权比例等要素；申请上市的权证不低于5000万份；自上市之日起存续时间为3个月以上18个月以下等。　　注意：价格问题和时间限度　　4、上证所有关负责人指出,把权证产品与股权分置改革结合起来,有利于解决改革试点中金融工具不足、改革方案单一等问题,为试点公司和投资者提供更多可选择的工具。业内专家认为,权证的推出将改变目前单一做多的机制,使市场出现做空机制。　　5、交易可以T+0：上市的权证,其标的证券为股票的,权证采用竞价方式进行交易,买卖单笔申报数量不超过100万份,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证,当日可以卖出。权证交易实行价格涨跌幅。　　6、行权买进当日可行权：权证行权的申报数量为100份的整数倍,行权申报指令当日有效,并不得撤销。当日买进的权证,当日可以行权。当日行权取得的标的证券,次一交易日可以卖出。　　一些不可不考虑的风险因素：　　1、如果上市公司发行的权证向上交所提供有关认股权证的配售及买卖是不准确及不完整的资料形成的,则存在系统性风险和欺诈行为的可能发生。
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　　　　基础知识
　　权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人(以下简称发行人)发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证是一种股票期权。权证是持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格(行权价)向发行人购买或出售标的股票，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证可分为认购权证和认沽权证。持有认购权证者，可在规定期间内或特定到期日，向发行人购买标的股票，与目前流行的可转债有权转换成股票相类似；而持有认沽权证者的权利是能以约定价格卖出标的股票。
　　 权证具有一定的期限，到期终止交易。因此投资者应该通过权证发行说明书、上市公告书、权证发行人发布的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失的情况。
　　在全民炒股时代，权证也吸引了不少投资者的目光。权证交易因其不设涨跌限制和T+0的交易方式，犹如双刃剑，使权证投资者的获利机会增加，但同时投资风险也加大了许多。市场上演了无数权证投资者的大悲、大喜剧。无论是悲剧还是喜剧，都有一个共同的提示：买者自负！因为权证的风险高于正股，无疑投资者在掌握更多的知识后再炒权证才更安全，获得暴利的可能性才更大。日常积累十分重要，欢迎各位朋友来我们的权证频道了解并掌握权证的投资技巧。
常见知识问答
1. 如何交易权证？
　　答：权证的买卖与股票相似，投资者可以通过券商提供的诸如电脑终端、网上交易平台、电话委托等申报渠道输入帐户、权证代码、价格、数量和买卖方向等信息就可以买卖权证。所需帐户就是股票帐户，已有股票帐户的投资者不用开设新的帐户。我国权证采用Ｔ＋０交易方式。
2. 权证实行涨跌幅限制么？涨跌幅限制如何规定的？
　　答：权证交易实行价格涨跌幅限制，但与股票涨跌幅采取的百分之十的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，具体按下列公式计算：
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。
3. 权证如何行权？
　　答：权证持有人行权的，应委托本所会员通过本所交易系统申报。权证行权的申报数量为100份的整数倍。行权申报指令当日有效，当日可以撤消。
4. 投资权证有哪些优点？
　　答：投资权证主要有两大好处：一是可以确定投资的最大风险，在标的股票下跌时，权证持有人的最大损失限定为投资权证的全部成本；第二大好处是可以利用权证的高杠杆性，在股票上涨时，充分享受股票上涨的收益。
5. 权证申报有何限制？
　　答：权证买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。
　　权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100的整数倍。如可以买入100份、1200份等，但不得申报买入99份、160份等。
　　权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证如99份权证也可以申报卖出。
如何防范权证投资风险
一、权证投资的风险类型:　　
权证投资的风险类型由于权证在我国证券市场中属于相对新生的交易产品，不少投资者对权证的潜在风险了解并不透彻，甚至部分投资者简单地认为，权证投资只需看资金动向，只要有大资金买入，就可放心参与。实际上，正因为这些投资者的误解和部分资金的不良动机，导致权证投资的风险进一步加大。那么，权证投资究竟存在哪些风险呢？投资者有必要在投资权证前对此作充分的了解。一般来说，权证投资主要存在以下几种风险：
　　1．价格剧烈波动的风险权证是一种带有杠杆效应的证券产品，何以言此？《权证管理暂行办法》中规定，权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例，依此式可推出，权证跌幅＝10％×125%×行权比例×（标的证券前一日收盘价／权证前一日收盘价）。一般来说，行权比例为1，标的证券的价格远高于权证价格，所以，权证跌幅一般都会大于10%。例如，T-1日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。T日，标的股票跌停至9元，如果权证也跌停，则权证的跌幅将达到10%×125%×1×（10／2）=62.5%，该权证投资者的最大损失将达到股票投资损失的6.25倍。
　　2．价外风险按权证的内在价值，权证分为价内权证和价外权证，内在价值大于零的为价内权证，内在价值为零即无行权可能的为价外权证。对于认购权证而言，价内权证指行权价格与行权费用之和低于标的证券结算价格；对于认沽权证而言，则指行权费用与标的证券结算价格之和低于权证行权价格。例如，钾肥认沽权证将于日进入行权期，行权价为15.1元，截至日收盘，盐湖钾肥收报41.18元，权证当日最高达6.5元,盐湖钾肥至少跌至8.6元（=15.1-6.5），权证才可能行权，显然这种可能性极小，因而钾肥认沽权证行权的可能性极小。
　　在权证内在价值为0的情况下，尤其是临近行权期时，投资价外权证的风险非常大。例如，万科认沽权证的最后一个交易日，权证全日单边下跌，最终跌幅达95%，倒数第二个交易日的跌幅达44.44%，部分投资者的损失超过100万元。
　　3．T+0风险权证交易实行T+0交易，因为可以当天买卖，蕴含的投机气氛更浓，权证单个交易日可以被来回买卖N次，导致投资者对于资金动向及买卖市场实况更加难以判断，市场风险因而进一步加大。例如，某些炒作权证的短线资金大量交易、频繁回转，而导致散户盲目跟风以至于亏损。
　　4．行权风险目前，一部分投资者由于对权证的行权原理不太熟悉，未及时对价内权证行权或者对价外权证误行权，导致了巨大的损失。例如，有1661万份包钢价内认购权证未及时行权，投资者为此损失了5735万元；38060份大冶特钢价外认沽权利误行权，投资者为此损失了20.63万元。
5．市价委托风险除以上风险外，权证交易中还存在因市价委托方式导致的风险，虽然出现这种风险的概率很低，但投资者也应加以注意。例如，日，投资者A以市价委托卖出收盘价0.699元的海尔认沽权证82万份（实际成交价为每份0.001元），56万变成820元，损失惨重。
二、如何充分阅知权证风险的相关信息
　　投资者意识到权证投资的上述风险类型仅仅是一方面，更重要的是要学会判断某只权证投资中的风险有多大。如何判断呢？关键应该关注权证的所有公告信息和风险提示，其中包括上市公司的公告和交易所的风险提示，并在此基础上掌握基本的分析方法。
　　1．仔细阅读上市公司关于权证的相关公告上市公司关于权证的公告包括权证上市公告书、权证上市首日开盘参考价、调整行权价格公告、到期风险提示性公告等。为了充分了解某权证的风险，投资者首先应熟悉掌握权证上市公告书中行权价、行权比例、有效期等信息。上市公司会在权证到期前三个月开始刊登到期风险提示性公告，且越临近行权期，到期风险提示性公告的披露频率越高。因此，投资者进行权证投资时，首先应了解该权证是否临近行权期，如果是，则应仔细阅读到期风险提示性公告。
　　 到期风险提示公告中揭示了内在价值，溢价率等指标，投资者基本可以依据这些数据作出投资决策。例如，万科于日的公告中明确指出当时权证的理论价值已经为0.000元，投资者可以依此分析离行权日8月29日不足几日，不应再盲目买入。9月2日的公告中明确又指出：投资者如果行权，则相当于以每股3.638元的价格卖出万科A股股票，其股票每股将直接损失3.132元。如果所有投资者均阅读该公告，则不会出现仍有15953份权证行权，白白遭受损失的结果。
　　2．关注交易所关于权证交易的风险提示除上市公司公告外，交易所为加强风险提示，还会在权证临近行权时向全市场发布风险提示，及时向市场警示风险，同时还设置了基于权证价格涨幅或上涨金额的风险提示和临时停牌机制，及时向市场传递监管信息，加大投资者爆炒的市场风险和监管风险。
　　 例如，日和8月28日深交所两次向全市场发布《关于“万科HRP1”权证的风险提示》，日钾肥认沽权证全天上涨最大幅度达到了326.54%，被深圳证券交易所实施临时停牌，投资者无疑可以从交易所的信息中读取到权证投资的风险信号。
　　除了仔细阅读权证投资的相关信息，投资者还应掌握风险分析的基本工具，如权证内在价值的计算工具等。投资者可参阅万德资讯网等推出的权证理论价格计算器，通过输入相关的参数,轻松方便地自动计算各类认购权证和认沽权证即定市场条件下的理论价格。当然，投资者还应尽可能熟悉掌握权证的相关知识，以便正确更好地防范相关投资风险。
权证悲喜剧
　　“我再也不会炒权证了，我还要告诉我亲戚朋友权证不能碰。”昨日，在上海浦东新区的一家证券部门口，炒机场权证赔了22万元的陈先生黯然神伤地告诉记者。陈先生的股票账户存有近70万份已经到期但毫无价值的机场权证。3月1日，当陈先生像往常一样去营业部看机场权证行情时，才发现已经停止交易了。营业部的工作人员告诉他，他账户里机场权证价值近乎为零，行权日即将到来，但他行权会导致更大损失.....
　　　　　　　
　　一只即将到期行权的认沽权证，在没有任何价值可言的情况下，居然在短短的4个交易日里，出现了涨幅接近10倍的惊人之举，这能不让新老股民的心跳急速加快吗？
　　谁在权证“风暴”中获利，如何获利？成为眼下众多投资者所关心的。
　　老股民老王在经过仔细研究后，投资了招行认沽权证，仅３天就获利４００％.....
　　　　　　　　　　　　　
策划：全景专题组
制作：虫　子
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