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转发韩三少：【 证监会对新股发行为何如此热衷？】 从来也没有看到哪个国家的证监会死死地赖在了一级市场，把二级市场的监管责任主要推给了证券交易所；从来也没有看到哪一个国家的证监会主席敢如此公开地为新股IPO背书和张目；从来也没听说全世界的主要股市还有扶贫这一特殊功能。这届的中国证监会就是如此奇葩和如此任性！本来，证监会的监管职能就应该主要在二级市场，只有在上市公司岀现重大违法行为涉及到一级市场时，监管的触角才会延伸到一级市场；而一级市场上股票发行与上市这类事情，从来都是证券交易所的应有职能，只要不岀现违法行为，证监会就不能参与一级市场的监管活动。中国股市的监管错位一直存在，只不过是这届证监会把它推向了极端、极限和极致。权力只有通过变现才有快感，权力平台搭建的越大越广越高，手中的筹码才会累积得越多越快越滥。美国证据券交易委员会门可罗雀，人人避之不及；中国证监会门庭若市，人们趋之若鹜！职责之差异，功能之对错，对二级市场的影响极为深远也特别深重。中国证监会宁可弃二级市场投资者利益的保护于不顾，置二级市场股民的生死于不理，也要一门心思地保护一级市场的投资者和大股东的利益，进而把中国股市的一级市场变成了造富工场，在这同时，又把二级市场变成了绞肉机和屠宰场。如果说，中国证监会对二级市场有贡献，那么这种贡献的最主要方面，就是通过国家队的拉抬来维护传统的垄断企业，人为制造“漂亮50”来制造股市的虚假繁荣，由此来起到欺上瞒下的作用。在股市的基本制度完全缺失的情况下，这届证监会做的唯一一件好事——出台了新的治标的大小非减持新规从而堵住了原有的一些制度漏洞——也不足以对二级市场的投资者起到多大的保护作用；相反，证监会对新股发行如此热衷，本身就是在以一级市场的放纵狂欢来不断累积和强化二级市场的内在矛盾，使本来就已经羸弱不堪的二级市场及其投资者更加弱不禁风。二级市场才是所有股市的安身立命之本，把一级市场凌驾于二级市场之上，说明中国证监会对自身监管职能是多么的孤陋寡闻和愚昧无知，也说明中国股市监管机制的走偏和扭曲已经多么严重！离开一级市场与二级市场监管权力的功能定位去为狂发滥发新股辩护，不是认识上的无知和愚昧就是对权力的依附和舔痈！至于那么多的造假上市和上市造假都被顺利放行，也不难从制度上找到解析的视角：越是不合格企业就越心虚，在贿赂权力时出手也就会越重！中国股市的一级市场已经成了一个巨大的贪腐黑洞，这个黑幕一旦揭开，就很难不让人瞠目结舌，也很难不形成比李量还更李量、比冯小树还冯小树的巨大轰动效应！韩志国之问：中国证监会对新股发行为何如此热衷？|韩志国|二级市场|中国证监会_新浪财经_新浪网
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　　6月14日，韩志国再度发布微博表示，中国股市的监管错位一直存在，只不过是这届证监会把它推向了极端、极限和极致。证监会对新股发行如此热衷，本身就是在以一级市场的放纵狂欢来不断累积和强化二级市场的内在矛盾，使本来就已经羸弱不堪的二级市场及其投资者更加弱不禁风。
　　微博原文如下：
　　【证监会对新股发行为何如此热衷？】
　　从来也没有看到哪个国家的证监会死死地赖在了一级市场，把二级市场的监管责任主要推给了证券交易所；从来也没有看到哪一个国家的证监会主席敢如此公开地为新股IPO背书和张目；从来也没听说全世界的主要股市还有扶贫这一特殊功能。
　　【新浪财经注：针对资本市场扶贫，，在国家明确全社会脱贫攻坚战略的大背景下，发挥资本市场作用助力脱贫攻坚成为题中应有之义。IPO扶贫涉及地方政府、相关主管部门以及企业等多个方面，为使扶贫政策得以顺利推进，避免引发新的矛盾和问题，需要在实践中积极积累经验，待条件相对成熟时，再视情况协调相关部门考虑推出相关细则。
　　，这是对贫困地区专业商业服务、资本市场服务相对落后的状况的弥补。鉴于贫困地区商业和专业服务落后，服务资本市场的人才匮乏，在同等条件下，往往在流程的准备上严重滞后于发达城市的企业。因此，对贫困地区的项目给予审核流程上的优先安排，是在政策上弥补贫困地区的商业和专业服务滞后，弥补贫困地区的资本市场人才匮乏带来的不足，并没有降低企业上市的标准。】
　　这届的中国证监会就是如此奇葩和如此任性！本来，证监会的监管职能就应该主要在二级市场，只有在上市公司岀现重大违法行为涉及到一级市场时，监管的触角才会延伸到一级市场；而一级市场上股票发行与上市这类事情，从来都是证券交易所的应有职能，只要不岀现违法行为，证监会就不能参与一级市场的监管活动。中国股市的监管错位一直存在，只不过是这届证监会把它推向了极端、极限和极致。权力只有通过变现才有快感，权力平台搭建的越大越广越高，手中的筹码才会累积得越多越快越滥。美国证据券交易委员会门可罗雀，人人避之不及；中国证监会门庭若市，人们趋之若鹜！职责之差异，功能之对错，对二级市场的影响极为深远也特别深重。
　　【新浪财经注：针对一级市场套利行为，，证监会负责人也曾强调并购重组目前监管的五大方向，其中包括“优质并购重组申请豁免，直接上并购重组审核会；规定借壳上市与IPO‘等同’审查；引入优先股和定向可转债、支持财务顾问提供并购融资、支持并购基金发展；强化信息披露”等政策。
　　业内人士也表示，监管层所制定的再融资新规、减持新规（以及去年发布的重组新规）所组成的一揽子监管措施，对定增形成了全面制约，压缩制度套利，缓解市场压力，而这也将最终推动再融资生态的重塑。】
　　中国证监会宁可弃二级市场投资者利益的保护于不顾，置二级市场股民的生死于不理，也要一门心思地保护一级市场的投资者和大股东的利益，进而把中国股市的一级市场变成了造富工场，在这同时，又把二级市场变成了绞肉机和屠宰场。如果说，中国证监会对二级市场有贡献，那么这种贡献的最主要方面，就是通过国家队的拉抬来维护传统的垄断企业，人为制造“漂亮50”来制造股市的虚假繁荣，由此来起到欺上瞒下的作用。在股市的基本制度完全缺失的情况下，这届证监会做的唯一一件好事——出台了新的治标的大小非减持新规从而堵住了原有的一些制度漏洞——也不足以对二级市场的投资者起到多大的保护作用。
　　【新浪财经注：证监会发布的减持新规遭多方热议，，综合来看，减持新规鼓励投资者长期投资、价值投资，鼓励经营管理层脚踏实地经营好实体经济，通过创造价值实现自身利益，这将有利于股市生态的优化，有利于落实金融支持实体的国家战略，应给予高度评价。
　　减持新规的出发点正是重塑资本市场激励机制，奖赏真正踏实经营的融资者和专注价值的投资者。这种良性互动的背后，资本市场才能更好地服务于实体经济，真正在国民经济中担负起资源优化配置的重要使命。】
　　相反，证监会对新股发行如此热衷，本身就是在以一级市场的放纵狂欢来不断累积和强化二级市场的内在矛盾，使本来就已经羸弱不堪的二级市场及其投资者更加弱不禁风。二级市场才是所有股市的安身立命之本，把一级市场凌驾于二级市场之上，说明中国证监会对自身监管职能是多么的孤陋寡闻和愚昧无知，也说明中国股市监管机制的走偏和扭曲已经多么严重！
　　【新浪财经注：针对新股发行问题，：随着股票市场筹码供应的减少，资金不再分流，市场将很快止跌企稳。尽管这一想法简单而美妙，但从历史的数据看，新股发行与指数涨跌明显正相关。对于坚持此说的人而言，这是一个相当不利的证据。原因当然很复杂，例如货币紧缩、企业盈利恶化、技术创新停顿，乃至估值过高都会造成资金离场，这并非停发新股可以扭转。大多数人似乎都会同意这些想法，即新股发行并非市场牛熊的主要原因。
　　，上市公司是给投资者创造价值的，而不是毁灭投资者价值的，如果投资股票是零和博弈，甚至负和博弈，暂停发行新股相当于让大量的钱进入市场抢一堆垃圾，这只是让垃圾更值钱。但垃圾就是垃圾，时间长了，会发臭。】
　　离开一级市场与二级市场监管权力的功能定位去为狂发滥发新股辩护，不是认识上的无知和愚昧就是对权力的依附和舔痈！至于那么多的造假上市和上市造假都被顺利放行，也不难从制度上找到解析的视角：越是不合格企业就越心虚，在贿赂权力时出手也就会越重！中国股市的一级市场已经成了一个巨大的贪腐黑洞，这个黑幕一旦揭开，就很难不让人瞠目结舌，也很难不形成比李量还更李量、比冯小树还冯小树的巨大轰动效应！
责任编辑：张恒星 SF142
热门推荐APP专享6/14 韩志国之问：中国证监会对新股发行为何如此热衷？_齐顿资产-慢钱头条
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6/14 韩志国之问：中国证监会对新股发行为何如此热衷？
　　6月14日，韩志国再度发布微博表示，中国股市的监管错位一直存在，只不过是这届证监会把它推向了极端、极限和极致。证监会对新股发行如此热衷，本身就是在以一级市场的放纵狂欢来不断累积和强化二级市场的内在矛盾，使本来就已经羸弱不堪的二级市场及其投资者更加弱不禁风。
　　微博原文如下：
　　【证监会对新股发行为何如此热衷？】 从来也没有看到哪个国家的证监会死死地赖在了一级市场，把二级市场的监管责任主要推给了证券交易所；从来也没有看到哪一个国家的证监会主席敢如此公开地为新股IPO背书和张目；从来也没听说全世界的主要股市还有扶贫这一特殊功能。
　　注：针对资本市场扶贫，上海证券报发文表示，资本市场将精准扶贫，不支持利用政策“钻空子”套利，在国家明确全社会脱贫攻坚战略的大背景下，发挥资本市场作用助力脱贫攻坚成为题中应有之义。IPO扶贫涉及地方政府、相关主管部门以及企业等多个方面，为使扶贫政策得以顺利推进，避免引发新的矛盾和问题，需要在实践中积极积累经验，待条件相对成熟时，再视情况协调相关部门考虑推出相关细则。
　　银河证券孙建波表示，资本市场扶贫不是昏招，这是对贫困地区专业商业服务、资本市场服务相对落后的状况的弥补。鉴于贫困地区商业和专业服务落后，服务资本市场的人才匮乏，在同等条件下，往往在流程的准备上严重滞后于发达城市的企业。因此，对贫困地区的项目给予审核流程上的优先安排，是在政策上弥补贫困地区的商业和专业服务滞后，弥补贫困地区的资本市场人才匮乏带来的不足，并没有降低企业上市的标准。
　　这届的中国证监会就是如此奇葩和如此任性！本来，证监会的监管职能就应该主要在二级市场，只有在上市公司岀现重大违法行为涉及到一级市场时，监管的触角才会延伸到一级市场；而一级市场上股票发行与上市这类事情，从来都是证券交易所的应有职能，只要不岀现违法行为，证监会就不能参与一级市场的监管活动。中国股市的监管错位一直存在，只不过是这届证监会把它推向了极端、极限和极致。权力只有通过变现才有快感，权力平台搭建的越大越广越高，手中的筹码才会累积得越多越快越滥。美国证据券交易委员会门可罗雀，人人避之不及；中国证监会门庭若市，人们趋之若鹜！职责之差异，功能之对错，对二级市场的影响极为深远也特别深重。
　　注：针对一级市场套利行为，监管审核收紧成为监管层最直接的举动，跨界定增被叫停，中概股回归暂缓等一系列措施也体现了监管决心，证监会负责人也曾强调并购重组目前监管的五大方向，其中包括“优质并购重组申请豁免，直接上并购重组审核会；规定借壳上市与IPO‘等同’审查；引入优先股和定向可转债、支持财务顾问提供、支持并购基金发展；强化信息披露”等政策。
　　业内人士也表示，目前定增市场将告别制度套利，进入更加健康、更加公平合理的时代。监管层所制定的、减持新规(以及去年发布的重组新规)所组成的一揽子监管措施，对定增形成了全面制约，压缩制度套利，缓解市场压力，而这也将最终推动再融资生态的重塑。
　　中国证监会宁可弃二级市场投资者利益的保护于不顾，置二级市场股民的生死于不理，也要一门心思地保护一级市场的投资者和大股东的利益，进而把中国股市的一级市场变成了造富工场，在这同时，又把二级市场变成了绞肉机和屠宰场。如果说，中国证监会对二级市场有贡献，那么这种贡献的最主要方面，就是通过国家队的拉抬来维护传统的垄断企业，人为制造“漂亮50”来制造股市的虚假繁荣，由此来起到欺上瞒下的作用。在股市的度完全缺失的情况下，这届证监会做的唯一一件好事——出台了新的治标的大小非减持新规从而堵住了原有的一些制度漏洞——也不足以对二级市场的投资者起到多大的保护作用；相反，证监会对新股发行如此热衷，本身就是在以一级市场的放纵狂欢来不断累积和强化二级市场的内在矛盾，使本来就已经羸弱不堪的二级市场及其投资者更加弱不禁风。二级市场才是所有股市的安身立命之本，把一级市场凌驾于二级市场之上，说明中国证监会对自身监管职能是多么的孤陋寡闻和愚昧无知，也说明中国股市监管机制的走偏和扭曲已经多么严重！离开监管权力的功能定位去为狂发滥辩护，不是认识上的无知和愚昧就是对权力的依附和舔痈！至于那么多的造假上市和上市造假都被顺利放行，也不难从制度上找到解析的视角：越是不合格企业就越心虚，在贿赂权力时出手也就会越重！中国股市的一级市场已经成了一个巨大的贪腐黑洞，这个黑幕一旦揭开，就很难不让人瞠目结舌，也很难不形成比李量还更李量、比还冯小树的巨大轰动效应！
&|金融·生活·八卦|有料有趣有干货韩志国:中国股市已经百病丛生！韩志国今日微博写道：【中国股市已经百病丛生】仅仅设立20多年的中国股市已经老态龙钟，病魔缠身。从设立之日起，中国股市就是一个畸形儿，该有的制度都没有，已经有的又大都扭曲。1、市场主体是带病上市。一年上市几百家，差不多相当于全世界主要股市的上市总量，数量型扩张的后果就是鱼龙混杂，一批根本不具备上市条件的企业都通过各种渠道登上股市的大雅之...&　　导语：近日著名经济学家韩志国怼怒证监会以及四大证券报以及所有支持IPO发行的媒体或个人！韩志国认为如此多发行IPO就是股市混乱的最大原因。今日，韩志国又发文引用了一篇《证监会对新股发行为何如此热衷？》，与此同时21世纪经济报道刊文一篇《刘士余的三张“药方”：监管共识正在动态平衡中实现》，大致讲述在刘士余上任的479天时间中，证监会在IPO端，减持端以及并购重组端均开出了药方。　　我们先来看看这...&韩志国韩志国，经济学家、教授、北京邦和财富研究所所长。1982年毕业于吉林大学经济系，先后在国家计划委员会政策研究室、中国人民大学《经济理论与经济管理》杂志社和《中国社会科学》杂志社从事研究工作与领导工作。　　韩志国，经济学家、教授、北京邦和财富研究所所长。1982年毕业于吉林大学经济系，先后在国家计划委员会政策研究室、中国人民大学《经济理论与经济管理》杂志社和《中国社会科学》杂志社从事研究工作与...&5月25日傍晚，经济学家韩志国再次更新微博，这是他对一份网传其与证监会主席刘士余会谈观点总结的回应。谈IPO新股发行是对“价值投资”的一次倒逼然而，果真如此吗？从盘面上看少数绩优股并没有因为市场的暴跌而跟随下跌，相反却走出上涨行情，其他次新股、题材概念股、垃圾股则在持续暴跌。投资者要避免成为待宰羔羊，就应狠心抛弃没有多少内在价值的题材概念股、垃圾股、次新股，甚至必要时可放弃新股申购。然而，投资者基...&近日，经济学家韩志国的博客文章火爆网络，受到投资者极大关注，其中对大股东肆意减持套现，编造一些无耻之极的理由进行清仓式的减持套现进行了猛烈的抨击。对于这些无耻之极的上市公司承之为无良心之徒，我会将这些上市公司拒之门外，即使再好的业绩，再好的分红，再好的品牌我也不会光顾，当然虽然我是一个最渺小的普通投资者。因为没有实质性的约束上市公司大股东减持套现，所以，上市公司会在解禁一到，就会拔腿而逃，这也给韩...&
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有感于韩志国先生“证监会对新股发行为何如此热衷”
韩先生，你说的不完全合适、不完全对。一、资本市场都会有监管机构，但不一定都叫“证监会”，领导者都叫“证监会主席”。二、中国证监会、中国资本市场肩负有“扶贫”的责任和任务，这是体制所决定的，是天经地义的。证监会是国务院的一个工作部门、不是天外来客。三、发行新股、融资是资本市场、股市的一个最基本的功能，股市不发行新股、不为融资服务，那这样的资本市场还有用吗？四、“中国股市的一级市场已经成了一个巨大的贪腐黑洞，这个黑幕一旦揭开，就很难不让人瞠目结舌。”说这样的话，要有证据，如果证据不到位、不扎实，是要承担责任的。当然，也不是说证监会就是太阳。国家把权力交给他们，他们将股市管成什么样，或者，应如何建设、监管资本市场？至少应该是天地良心！毫无疑问，就新股发行而言，正面讲，新股发行是证监会调控股市最直接、最简单、最有效的工具；另一方面讲，新股发行的“水”很深。如果不顾一切地发行新股，当大面积股价跌破每股净资产，市场人气散尽、长期地量的时间，股市就会自然丧失融资功能的。那个时候，市值的大量蒸发、融资功能的丧失，证监会就问心无愧吗？新股发行，要审时度势，要心中有国家、心中有百姓（不能仅仅是上市公司和其他）！
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