必看，7月1日起《证券期货投资者适当性管理办法》对股民有何影响_百度知道
必看，7月1日起《证券期货投资者适当性管理办法》对股民有何影响
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主要针对的是新股民。而老股民并不受影响，此前的风险评估如果未达到要求的也不会影响交易。
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　　 一、《办法》的定位是什么？
《办法》是深入贯彻习近平总书记“加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场”重要指示精神，落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）和《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）要求的具体成果，标志着我国资本市场基础制度建设又向前迈进了重要一步，对我国资本市场健康发展和中小投资者权益保护将带来积极和深远的影响。
《办法》定位于适当性管理的“母法”，明确了投资者分类、产品分级、适当性匹配等适当性管理各环节的标准或底线，归纳整合了各市场、产品、服务的适当性相关要求，成为各市场、产品、服务适当性管理的基本依据。《办法》的核心是强化经营机构的适当性责任，围绕评估投资者风险承受能力和产品风险等级、充分揭示风险、提出匹配意见等核心内容，通过一系列看得见、抓得着的制度安排，规范经营机构义务，明确监管机构和自律组织履职要求，制定逐一对应的监督管理措施，确保各项适当性要求落到实处，实现将适当的产品销售给适合投资者。这也是境外投资者适当性制度普遍遵循的基本逻辑，2008年金融危机后，境外成熟市场普遍要求金融中介机构在向投资者销售产品时，遵循一系列适当性行为准则，确保履行适当性义务，比如美国2010年《多德-弗兰克法案》进一步提高了金融中介的适当性义务要求。
二、《办法》的主要内容是什么？
《办法》作为投资者适当性管理的基本规范，首次对投资者基本分类做出了统一安排，明确了产品分级和适当性匹配的底线要求，系统规定了经营机构违反适当性义务的处罚措施。
《办法》共43条，针对适当性管理中的实际问题，主要规定了以下制度安排：一是形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系，统一投资者分类标准和管理要求，解决了投资者分类无统一标准、无底线要求和分类职责不明确等问题。二是明确了产品分级的底线要求和职责分工，建立层层把关、严控风险的产品分级机制，建立了监管部门确立底线要求、行业协会制定产品或者服务风险等级名录、经营机构具体划分产品或者服务风险等级的产品分级体系。三是规定了经营机构从了解投资者到纠纷处理等各个环节应当履行的适当性义务，全面从严规范相关行为，突出了适当性义务规定的可操作性，细化其具体内容、方式和程序，避免成为原则性的“口号立法”。四是突出对于普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务。五是强化了监管职责与法律责任，针对各项义务制定了相应的违规罚则，确保适当性义务落到实处，避免《办法》成为无约束力的“豆腐立法”和“没有牙齿的立法”。
三、2007年以来，证监会在部分市场、产品和业务中陆续实施了投资者适当性管理，为什么还要出台《办法》？
证券期货市场是一个有风险的专业化市场，各种产品风险特征千差万别，而投资者在专业水平、风险承受能力、风险收益偏好等方面也存在很大不同，投资者适当性管理正是基于两者的差异，通过要求经营机构履行必要的义务，减少信息不对称，从而为投资者提供适当的产品或服务的针对性措施，是资本市场重要的基础性制度。
2007年以来，证监会陆续在基金销售、创业板、金融期货、融资融券、股转系统、私募投资基金等市场、产品或业务中建立了投资者适当性制度，起到了积极的效果。但这些制度比较零散，相互独立，未覆盖部分高风险产品，而且提出的要求侧重设置准入的门槛，对经营机构的义务规定不够系统和明确。为此，证监会总结了各市场、产品、服务的适当性要求，借鉴国际经验，并在充分研究论证、广泛征求意见的基础上制定了《办法》，建立统一的适当性管理制度，明确投资者基本分类、产品分级底线标准，规范经营机构义务，强化监管与自律要求。
对广大投资者特别是中小投资者而言，由于其在信息获取、产品风险认知与承受能力等方面处于弱势，通过要求经营机构履行适当性相关义务，有助于帮助投资者识别风险，减少超出其承受能力风险的损害。
对经营机构而言，通过执行了解评估投资者和产品、匹配销售、加强内部管理等适当性安排，能够促使经营机构规范自身行为，有效管理风险，优化投资服务，提高差异化竞争能力，有助于证券期货行业的健康发展。
对监管部门而言，经营机构适当性管理水平和投资者适当性意识的提升，有利于依法、从严、全面加强对市场的监管，防范和化解系统性风险，形成有效的市场监管体系；还可以通过适当性制度，将监管要求和压力有效传导到一线经营机构，督促其重视和落实保护投资者合法权益的责任，促进市场健康发展与社会和谐稳定。
四、《办法》突出了对普通投资者的保护，主要体现在哪些方面？
《办法》根据投资者的基本情况、财务状况、投资知识和经验、投资目标、风险偏好等因素，将投资者分为普通投资者和专业投资者两类，目的是要求经营机构根据投资者需求及证券期货产品或服务风险程度的不同，向不同类别的投资者推荐相匹配的产品或服务，并履行差异化的适当性义务。
《办法》规定普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。这是根据我国当前特殊的投资者结构，以及普通投资者与专业投资者在信息获取、风险认知能力、专业水平和风险承受能力等方面的差异，平衡保护投资者的需要与增加经营机构合规运营成本所做出的制度安排。具体体现在：一是经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前，应当告知可能导致其投资风险的信息及适当性匹配意见；二是向普通投资者销售高风险产品或者提供相关服务，应当履行特别的注意义务；三是不得向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力，或者不符合其投资目标的产品或者服务；四是向普通投资者进行规定情形下的现场告知、警示，应当全过程录音或者录像，非现场方式应当完善配套留痕安排；五是与普通投资者发生纠纷的，经营机构应当提供相关资料，证明其已向投资者履行相应义务。
五、《办法》实施后，中小投资者还能否自由买卖股票？
《办法》明确了投资者分类、产品分级、适当性匹配等各环节的标准和底线，目的是让投资者能够买到与之风险承受能力相适应的产品，减少不必要的损失。如果投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品，经过特别的风险警示程序后，经营机构仍然可以向其销售产品，投资者买卖股票的权利不受影响，可见《办法》并未限制投资者交易自由，而是让合适的投资者购买适当的产品。
六、《办法》实施后，现有投资者如何实行适当性管理？
现有投资者参与证券期货交易是按原有的制度安排进行的，实施新的《办法》将充分考虑这一现实情况，实行区别对待，“新老划断”。具体的做法是：证券期货经营机构向新客户销售产品或提供服务、向老客户销售（提供）高于原有风险等级的产品或服务，需要按照《办法》要求执行。向老客户销售（提供）不高于原有风险等级的产品或服务的，可继续进行，不受影响。也就是说现有投资者，如股票投资者，在《办法》实施后，可以继续买卖股票及风险等级不高于股票的产品，但当购买比股票风险等级高的产品时，比如结构化产品、场外衍生品等，则经营机构需要按照《办法》执行适当性管理要求。同时，鼓励经营机构根据实际情况结合客户回访、自查、评估等工作，主动对老客户的适当性管理做出妥善安排。《办法》是证券期货市场的基础性制度，我会将在《办法》实施后不断总结经验，持续优化、完善适当性管理制度。新《证券期货投资者适当性管理办法》对您有什么好处？_网易财经
新《证券期货投资者适当性管理办法》对您有什么好处？
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（原标题：新《证券期货投资者适当性管理办法》对您有什么好处？）
《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）于日公布，即将于今年的7月1日正式实施。该《办法》解决了投资者适当性统一标准的问题，明确经营机构的适当性责任，保护投资者尤其是中小投资者的利益，核心为“将合适的产品销售给合适的投资者。”
随着适当性新规实施的临近，小伙伴们快跟红周刊小编一起了解《办法》将对我们在今后的购基中带来哪些影响吧。红周刊自身的投顾服务又做了哪些呢？我们在接下来将为你一一解读。
《办法》制定的背景与意义
适当性制度是资本市场的一项基础制度，制定统一的适当性管理规定，规范、落实经营机构的适当性义务，是落实“依法监管、从严监管、全面监管”要求、加强资本市场法制建设、强化投资者保护的重要举措。
一是有利于完善投资者适当性管理工作；二是符合加强创新监管和守住风险底线的要求; 三是适应我国投资者特征、强化投资者保护工作的实际需要。
《办法》的适用范围
一、向投资者销售公开或者非公开发行的证券；二、向投资者销售公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金（包括创业投资基金）；三、向投资者销售公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品；四、为投资者提供上述相关的业务服务的，均适用于该《办法》。
由此可见，公募基金，私募基金等投资者熟知的资管产品均在此列。
《办法》的主要内容
《办法》共43 条，针对适当性管理中的实际问题，主要规定了以下制度安排：
一是形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系，统一投资者分类标准和管理要求；二是明确了产品分级的底线要求和职责分工，建立层层把关、严控风险的产品分级机制；三是规定了经营机构在适当性管理各个环节应当履行的义务，全面从严规范相关行为；四是突出对于普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务；五是强化了监管自律职责与法律责任，确保适当性义务落到实处。
证券市场红周刊依据《管理办法》的要求，特将核心资讯产品全新升级为红k线智能量化系统，对在售的资讯服务类、策略类及股票池类高风险投资服务进行教育化升级，通过授之以渔的方式，跟踪辅导，满足不同风险承受能力的用户，同时红k线系列产品也同步研发了相关战法类和指标类学习型产品，皆在为广大投资者提供更丰富的股票资讯服务！
作为有多年投资者教育经验的证券培训市场领航者——红学堂，将主要从以下几方面落实《管理办法》：
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资年限、投资风格偏好、专业技能水平、用于投资的时间情况等。
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值对比、挖掘重组的张彤等等。课程有线下教学、线上网课等多种形式。
我们将进一步针对投资者个体情况，细化、分层课程设置，满足大家不同的学习需求。
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红周刊祝愿所有的投资者朋友都能理性操作，快乐投资！
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责任编辑：王晓易_NE0011
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　　当前，适当性管理已成为证券期货行业普遍关注的热点。不仅中国证券业协会连续举办了多期适当性管理培训，各大证券期货机构内部适当性管理自查、梳理也动作频频，广大投资者更是翘首以盼，期待保护中小投资者利益的各项政策能够落到实处。那么，作为证券市场重要参与者，证券公司应如何加强适当性管理、保护投资者利益？日前，笔者对中国证券业协会证券公司合规专业委员会副主任委员、（）总裁周小全进行了专访。　　笔者：去年底中国证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》，在证券期货行业和社会上产生广泛影响，已成为当前行业热点。能否请您谈一下对此问题的看法？　　周小全：日，证监会以主席令形式发布了《证券期货投资者适当性管理办法》(简称《办法》)，出台伊始就成为监管部门、证券期货机构和投资者关注的热点话题。而早在日，国务院办公厅就发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，明确提出九大举措，其中第一条就是要健全投资者适当性制度。随后各级监管部门开始广泛征集意见，着手完善适当性管理制度和监管工作机制。日，国务院办公厅印发《关于加强金融消费者权益保护工作的指导意见》，再次对金融消费者、证券期货投资者的权益保护工作进行部署。　　尽管现行的《证券投资基金法》、《证券公司监督管理条例》等证券行业法律法规，以及证监会、银监会和自律组织发布的《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》、《证券公司投资者适当性制度指引》等规章指引中，都涉及到投资者适当性管理的相关规范，但整体看相对分散、不够系统。而《办法》则在系统归纳总结的基础上，体系化的弥补了这一点。因此，作为中国资本市场首部专门规范适当性管理的行政规章，《办法》不仅是落实党中央、国务院有关部署的具体举措，也标志着我国资本市场投资者适当性管理制度体系基本成形，必将对国内投资者保护格局带来积极和深远影响。　　从实践看，《办法》的专业性、可操作性都很强，特别是紧紧围绕了解客户、了解产品、为适当客户匹配适当产品这一主线，规定了经营机构的适当性义务，制度具有强制性、持续性、开放性的特点。即：强制金融机构担负适当性管理责任，持续跟踪投资者信息，动态评估调整；强调在市场信息不对称的情况下，证券期货机构首先“卖者有责”，在买卖双方有适当性纠纷的时候，机构要落实投诉处理的首要责任，负有举证义务。这些制度安排，通过要求机构履行必要义务，有利于从根本上保护投资者的利益。　　笔者：适当性管理是一项系统工程。当前整个证券期货市场中小投资者占绝大多数，因而更需要持续的投资者教育服务。中原证券作为全国为数不多的A+H上市券商，又是河南辖区仅有的一家法人证券公司，在落实《办法》、加强投资者教育方面，主要采取了哪些措施？　　周小全：中原证券2002年成立至今，始终坚持“以客户为中心、厚待投资者”的经营理念，一方面将投资者教育服务和适当性管理融入到一线日常工作流程，另一方面积极参与到培育成熟理性的投资者队伍建设中，自觉开展投资者教育公益性活动，并且在2016年3月联合地方高校——河南财经政法大学组建了“中原投资者教育基地”。　　具体到投资者教育服务方面，公司不仅从组织架构、工作机制等方面予以保障，还在投教服务产品化、服务形式多样化等方面不断创新。公司成立了投教工作领导小组，我担任组长，负责制定年度投教工作计划和相关重大事项决策，零售业务总部(下设投教管理部)具体协调总部相关部门，指导分支机构将投教服务工作融入日常业务开展，严格贯彻落实全年投教工作计划。截止目前，公司投教服务已逐渐形成体系，呈现如下特色：　　一是针对A股市场及相关个股风险，通过公司网站、网上交易客户端、微信客户端和短信等多种渠道及时提醒投资者，确保风险揭示送达通畅。二是着眼于“理性投资、价值投资”，积极开展投教进社区、进高校、进上市公司等贯穿全年的系列活动，并通过分支机构投资学院活动、财富中原大讲堂等，针对性开展主题投教活动。三是着眼于投资理财知识的普惠，建立健全标准化投教产品的开发和推送机制，满足广大投资者了解投资理财知识、知悉自身合法权益保护等方面的需求。仅2016年公司及子公司中原期货就开发各类视频、纸质投教产品20余种。四是着眼于整合内外部资源、搭建一站式投教公益服务平台，与河南财经政法大学共同组建了中原投资者教育基地。　　公司在投教方面的努力，得到了多方高度认可。公司2012年获评中国证券业协会投资者教育与服务优秀单位；年获上交所“我是股东”优秀组织奖，16家营业部获评“我是股东”优秀营业部；年，被中国投资者保护基金公司评选为“优秀证券公司”；日被沪、深交易所联合评为“投资者教育优秀会员”；2016年获评上交所“做理性的投资人”活动“我是股东最佳组织奖”。　　笔者：加强客户适当性管理，关键是使客户投资与其风险承受能力等相匹配，请问中原证券在这方面采取了哪些措施？　　周小全：在客户适当性管理方面，公司不仅持续完善在客户分类服务、产品分级管理以及二者适配等三个环节的事前、事中、事后管理，还从强化合规展业意识、提升专业服务能力等方面加大投入，以促进分支机构投资顾问团队的建设。　　一是借鉴同行经验和公司客户特征，在客户风险承受能力的分类管理基础上，建立结合客户“静态风险等级”、“动态风险等级”的“综合风险等级”评估体系，全面了解客户、细分客户，以精准服务确保适当性管理的落地。　　二是针对不同产品和业务的风险特征，在持续完善各类金融产品风险评估体系的基础上，建立健全产品与业务的分级管理机制。如对代销金融产品、融资融券业务、期权等业务，分别制定适当性管理细则，并纳入各业务环节和流程中，确保产品销售或业务推广过程中的客户与产品评级的适配。特别对于期货这种较为复杂的衍生工具，由于实行“T+0”交易、保证金交易、当日无负债结算及强行平仓等市场机制，具有相对较高的风险特性，这就在客观上要求投资者具备较高的专业水平和抗风险能力。商品期权业务更是如此。因此，我们的子公司中原期货在展业过程中，不仅强调“买者自负”，更加强调“卖者有责”，切实履行了投资者适当性管理义务。　　三是着眼于分支机构一线营销团队和投资顾问专业服务能力的提升。近年来公司不仅从持续完善服务流程、加大信息技术支持平台建设力度等方面，严格规范一线业务人员执业行为，还通过推出分支机构投资顾问专业技术职级、CIIA(注册国际投资分析师)等专业资质专项补贴等机制，以及组织“投顾训练营”、“营销主管专业化训练——百人培训计划”等活动，为一线员工持续提升专业服务能力创造有利条件，真正将客户适当性管理落到实处。　　笔者，我们知道，中原证券作为香港和内地两地上市券商，不仅在投资者保护方面做了很多工作，自身也积极回报投资者，能否介绍一下相关情况？　　周小全：对投资者的保护有很多途径，其中，上市公司加强分红，让投资者分享公司发展成果，是很重要的一个方面。成熟资本市场的经验表明，高比例、稳定现金分红的上市公司，是市场稳定运行的“压舱石”、健康投资文化的“引领者”。对此，2014年8月中国证监会等四部委联合发出《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，特别鼓励有条件的企业进行中期分红。今年4月8日，监管部门相关负责人在中国上市公司协会第二届会员代表大会讲话时强调，上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉；大力度现金分红的上市公司值得点赞，“铁公鸡”不能放任不管。　　作为香港和内地两地上市券商，中原证券秉持“朴实善良、诚信厚道”的企业文化核心理念，积极响应监管部门号召，以高比例现金分红厚待投资者。公司2014年6月香港上市时，分红政策为不低于当年可供分配利润的10%，两个月后、即2014年8月，我们积极顺应国际资本市场规律，将每年现金分红比例提高到了不低于当年可供分配利润的50%。2015年5月，公司兑现了2014年度的红利，每股分红0.15港元，现金分红比例高达87.7%。2015年6月，公司又进一步决定实行中期分红，即每年两次现金分红。2015年11月和2016年5月，公司分别以半年每股0.25港元、全年0.5港元，向投资者兑现了2015年度两次现金分红，以增发价(4.28港元)计算，当年的股息率超过12%。　　2016年尽管市场形势严峻，但公司在努力创造利润的同时，依然坚持高比例现金分红政策，于10月份以每股0.11港元提前兑现了当年上半年的现金分红，半年现金分红比例高达102%(含一部分往年滚存的未分配利润参与的现金分红)。以此计算，公司两年多来已累计四次分红，以发行价计算的股息率超过30%。今年3月30日公司董事会又通过决议，拟对去年下半年净利润每股分红0.12元，加上去年10月兑现的中期分红，全年累计现金分红比例将超过110%。公司的高分红政策不仅走在了香港市场的前列，也完全符合监管部门关于上市公司分红的相关要求，切实将投资者权益保护工作落到了实处。　　笔者：下一步中原证券在贯彻落实《办法》、保护投资者利益方面，会有哪些计划或安排？　　周小全：投资者保护是金融市场监管的永恒主题，是维护金融市场三公原则的重要基石，也是衡量一个金融市场是否健康成熟的重要标准。“大河有水小河满”，对证券公司而言，认真落实《办法》，不仅是落实监管的外在要求，更是持续健康发展的内在要求。为此，我们将进一步梳理业务流程和工作机制，推动公司管理水平和服务能力再上一个台阶。　　一方面，我们将在公司客户适当性管理决策委员会的指导下，由合规总监牵头，成立专项工作小组，严格按照标准统一、全面覆盖、分工明确、协同配合的指导思想，全面梳理完善制度流程、升级优化信息技术系统，强化宣导和培训，确保《办法》在所有部门与分支机构有效落地。另一方面，在坚持此前证明为有效做法的基础上，积极推进“中原投资者教育基地”申报国家级实体投教基地的相关工作，带动各方参与到投资者教育公益服务工作中去，促进河南资本市场持续健康发展。(文清)　
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