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(原标题:军工股现涨停潮两只“李鬼”主题基金净值不升反降)
军工股现涨停潮两只“李鬼”主题基金净值不升反降
上周五,受国防部深夜声明,要求印方立即将越界的边防部撤回另一侧消息刺激,国防军工板块大爆发,9只个股收盘封涨停。国投瑞信国家安全灵活配置基金等7只主动管理军工主题基金持有1只或多只涨停股,当日基金净值增长率均超2%。
《证券日报》基金新闻部记者发现,在军工板块爆发之日,却有建信大安全股票基金等3只主动管理军工主题基金净值回落。其中,长盛信息安全量化策略灵活配置基金于今年5月份成立,暂时未披露季报。上投摩根安全战略股票基金和建信大安全股票基金的前十大重仓股竟无一只国防军工成份股(申万一级行业)。截至上周五,这2只基金年内收益率均接近10%,跑赢所有主动管理型军工主题基金。
本报记者查询上投摩根安全战略股票基金和建信大安全股票基金的基金合同时发现,两者的投资目标均为与安全相关的上市公司。前者合同显示,基金重点投资于与安全战略相关行业的上市公司,而后者合同显示,该基金主要投资于同大安全主题相关行业的优质证券。
两只“李鬼”主题基金
上周五,军工板块强势拉升,中航黑豹、航天发展和中航电子等9只个股收盘封涨停,申万一级国防军工指数日内大涨5.74%。然而二季度国防军工板块集体大跌,截至上周末,该指数年内仍累计下跌9.06%,军工类主题基金的收益也颇为惨淡。
随着军民融合和科研院所改制方面陆续发布重要政策,以及近期印军非法越界事件,市场对军工板块不再悲观。今年以来,军工主题基金的发行也逐步回暖。《证券日报》基金新闻部记者据Wind资讯统计,截至上周末,目前市场上共有14只主动管理型军工主题基金(产品名称中明确包含“军工”“安全”等字样的基金产品),其中4只为年内新发基金。这4只新发基金的基金经理均对军工板块抱有非常大的期望,认为军工板块有较大提升空间。
据Wind资讯统计,截至上周末,目前市场现存的14只主动管理军工主题基金中,仅5只年内收益为正,分别为建信大安全股票基金、上投摩根安全战略股票基金、大成国家安全灵活配置基金、中邮军民融合灵活配置基金和博时军工主题股票基金,收益率分别为9.7%、9.66%、5.68%、1.22%和0.2%。
然而本报记者发现,上周五军工板块大爆发之时,却有3只基金当日净值回落,分别为上投摩根安全战略股票基金、建信大安全股票基金和长盛信息安全量化策略灵活配置基金,8月4日的净值增长率分别为-3.02%、-1.15%和-1.2%。其中前2只基金年内收益率在军工主题基金中位居前列。
长盛信息安全量化策略灵活配置基金于今年5月份成立,暂时未披露季报。本报记者观察上投摩根安全战略股票基金、建信大安全股票基金的前十大重仓股时,发现竟无一只国防军工成份股(申万一级行业)。
7只军工基金
瞄准涨停股
14只主动管理型军工主题基金中,国投瑞信国家安全灵活配置基金等7只基金在8月4日的净值增长率超过2%。这7只基金分别持有1只或多只上述的涨停股,其中国投瑞银国家安全灵活配置基金和前海开源大安全核心灵活配置基金分别持有3只,长信国防军工量化灵活配置基金持有4只。这3只基金当日净值增长率分别为6.37%、3.65%和4.07%。另外南方军工改革灵活配置基金、华夏军工改革灵活配置基金、易方达国防军工混合基金和中邮军民融合灵活配置基金当日净值增长率分别为5.3%、4.43%、2.4%和2.03%。 
持有4只涨停股的长信国防军工量化灵活配置基金成立于今年1月份,基金经理左金保在二季报中称,2018年军费增速受美国强军政策影响有望触底反弹,军工科研院所改制已处于实质突破的前夜,军工行业整体基本面改善曙光初现。“下半年军工板块将呈现两极化特征,部分有业绩、估值合理的公司将率先企稳,引领军工板块反弹,部分业绩较差、概念类公司将继续调整,进行价值回归”,他说。
军工板块具有高弹性特征,超跌后一般会掀起超出市场平均收益水平的反弹。华创策略首席分析师王君对《证券日报》基金新闻部记者表示,上周五军工板块启动的逻辑主要有两个,一是国家重大战略,军民融合的整体规划;二是外围地缘政治的紧张形势。此外,目前市场风险偏好处于扩张阶段,流动性也在缓和,对军工板块的估值修复有一定帮助。但本轮军工行情的启动属于超跌反弹。
6月份军民融合发展被提升为国家战略,7月份军工科研院所转制工作从政策上正式启动,7月底,国务院印发《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》,市场对军工板块反弹情绪愈来愈浓。叠加近期中印边境问题,8月3日晚,国防部新闻发言人任国强就印度边防部队非法越界进入中国领土发表谈话,或是8月4日军工板块拔地而起的直接引线。市场认为,此事件短时间影响难消,军工板块或持续受益。
国投瑞银国家安全灵活配置基金的基金经理李轩在二季报中称,第二季度,军工行业发生了C919首飞、国产新航母下水以及055万吨级驱逐舰下水,这些事件都是长期利好因素,不应该因为出现相关股票下跌而理解成利空。
王君认为,本轮《双创》重提,除互联网+之外,新增军民融合发展、中国制造2025以及人工智能。伴随近期军民融合会议、国防科工行动计划以及军民融合基金落地等不断催化,合力叠加领域以及当前存在技术拐点或产业景气度抬升领域在三季度阻力最小。
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 (原标题:千亿资产大腾挪完成,王健林今日宣布:万达彻底告别房地产!)
  “目前的中国房地产正站在珠穆朗玛峰,无论往哪个方向走,都没有‘高处’了。”国泰君安证券首席经济学家林采宜表示。
万达告别房地产
  “高处不胜寒”——在中国房地产市场打拼了近30年的王健林可能对此最有体会。最近几个月,通过一系列让人眼花缭乱且又让人惊掉下巴的(涉及总金额高达1000亿元以上),王健林掌舵的万达集团1微信在今天宣布:
  最近1个月,万达集团给外界的是:瘦身,变现,收缩,退出……
  先是7月19日,万达商业分别与融创中国、富力地产签署了转让协议,万达以637.5亿元的总价将77家城市酒店全部股权以及十三个文旅项目的91%股权分别转让给富力和融创。
  “只要有万达,迪士尼十年到二十年之内盈不了利。”王健林的这番豪言壮语随着十三个文旅项目的易主随风飘散。就当大家错愕于首富忍痛割爱的决绝之时,王健林的大动作一个接一个。
  从今年2月以来,万达集团密集收回至少400亿元万达广场项目公司的注册资本金。在已建成的万达广场中,至少有84家万达广场项目公司的注册资本金减少,累计减少401.63亿元。
  7月25日每日经济新闻报道,柳南万达广场、枣庄万达广场、盐城万达广场及焦作万达广场这四个万达广场已经完全被中信信托持有;7月5日,南昌西湖万达广场被珠江人寿纳入麾下;北海万达广场、抚州万达广场、九江万达广场、雅安万达广场、辽阳万达广场则被民生信托持有。
  万达最近的一项大动作就发生在8月9日深夜10时52分,万达酒店发展公布重大资产重组计划,将万达酒店管理公司和万达文旅集团注入香港上市公司,总金额达到了70.5亿元人民元。
  综合上述信息计算,王健林已经完成了总金额高达1109.63亿元的资产大腾挪。
  万达所有的动作,并非没有规律可循,其主线其实非常明确:轻资产。
  今天,万达集团1微信表示,注入上市公司万达酒店发展的万达文旅和万达酒管都是轻资产公司。万达文旅主要从事主题公园设计、建造及营运管理业务。万达酒管主要从事酒店设计、建设及营运管理业务。
  万达卖掉的是酒店资产,但保留了酒店管理公司,卖掉的万达酒店仍归酒店管理公司管;万达卖掉了万达城91%的股权给融创中国,但是万达依然是万达城品牌拥有者和经营管理者。
  按照万达的说法,“万达只卖掉了钢筋混凝土的肉身,而留下了轻资产的灵魂”。同时,万达集团在文章中表示,万达彻底告别了房地产,从此大步走上轻资产之路。
  从今年年初,“轻资产”三个字就常常被万达方面和王健林本人提及。1月14日,在万达集团年会上,王健林宣布,万达商业2020年以后原则上不再搞重资产,全部为轻资产。
  王健林还打趣道,万达商业不再是地产企业,所以我好几次建议,是不是在2017年底或2018年把商业地产名字改了得了,叫商业投资管理服务集团,别再当地产商了。
  今年年初,王健林还称,万达商业“轻资产”转型成功,并且公开宣布,万达商业与中信信托、民生信托、富力集团等签约90个万达广场,投资合同达1050亿元,年,每年开业交付30个万达广场给投资方,净租金双方分成。
  王健林:从小目标到大甩卖
  万达商业、融创中国、富力地产三者之间开展的战略合作更像是一部跌宕起伏的电影,过程充满了悬念、突变等戏剧元素。最终,万达以632亿元甩卖掉曾费力推广的76家酒店、13个文旅项目。王健林说,万达与融创中国、富力的合作无论是从企业战略还是商业逻辑看,三方都是赢家。
  谁是赢家,尚未可知。实际上,市场更为关注王健林为何急于回笼几百亿元的现金流?一个不争的事实是,房地产行业有高杠杆的特殊性。尽管万达商业负债率仍低于行业平均水平,但是近年来快速扩张以及项目区位短板掣肘发展,也影响着万达回款及资金流动性。
  万达旗下有多家上市公司,其中万达文旅资产备受王健林重视。他曾经说过只要万达在,上海迪士尼别想在10年到20年之内盈利。另外,他还要把万达酒店开到全世界。突然之间卖出心头肉,市场自然有诸多猜疑。
  除了一些小目标,这些年王健林的大目标也不少。多元化转型、全球资产配置,总之他不想吊在房地产这一棵树上。比如,在体育产业方面,王健林出手相当阔绰。2015年底,王健林就曾经宣布万达体育已成为世界上最大的体育公司。
  然而,发改委日前的一个表态,让不少网友为万达捏了一把汗。发改委表示,将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等非理性对外投资倾向,防范对外投资风险,建议有关企业审慎经营。有媒体认为,这些非理性投资行为并不是以经营为目的的,实质上是一种转移资产行为。“转移资产”在当下的杀伤力无疑是极大的。发改委点名的五大领域,万达占齐了。因此,外界将其解读为对万达的不利消息。
  近年来,民营企业海外扩张以几何级数增长,这其中不乏有些企业玩弄伎俩转移资产。万达激进的海外扩张已引起管理层高度关注。面临“内忧外患”,甩卖资产包后的王健林还有闲情逸致谈“小目标”吗?
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= = = = = --原标题:P2P频爆雷 存管银行求“隐身” 曾热衷于宣传上线银行存管的网贷平台变得“低调”起来。北京商报记者注意到,近日部分已上线资金存管业务的网贷平台,在网站上悄然隐藏了关于资金存管银行的介绍,进一步调查发现,该现象是在网贷平台爆雷事件出现后,银行主动要求部分平台下架相关宣传信息。在分析人士看来,此次事件引发了市场对银行存管效力边界的关注,同时也给开展存管业务的银行敲醒了警钟。存管行信息“隐身” 在网贷平台掌中金融网站上,虽然显示有“银行存管字样”,但是点击之后并没有具体介绍。该平台客服人员告诉北京商报记者,平台是在广东华兴银行进行的资金存管。网站之所以未显示出来,是因为华兴银行9月22日做出了相关要求,不能在网站宣传资金存管。不过该客服人员表示,在投资者的投资账户中仍可以看到存管银行。不过,并非所有华兴银行存管的平台都不显示存管银行名称。北京商报记者注意到,粒子财富等平台仍显示“广东华兴银行资金存管”。华兴银行客服人员表示对于银行存管业务并不知情。北京商报记者对于银行存管等相关问题给华兴银行发去采访提纲,但截至发稿,未收到回复。此外,北京商报记者还关注到另一家名为“中兴财富”的平台,该平台公告显示,“中兴财富平台于今年8月18日正式上线安徽一家银行直接资金存管”。中兴财富客服表示,平台对接的是徽商银行存管,徽商银行不允许在平台网站上对银行存管进行宣传。北京商报记者联系了徽商银行并发去采访提纲,但徽商银行暂未回应。银行低调撇关系在分析人士看来,存管银行的这一行为或许与近期频发的已上线存管平台爆雷事件有关。中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛表示,进行银行存管之后出现逾期的平台不断涌现,银行也感受到了风险,因此提出上述要求。多位受访人士认为,银行确实有权要求平台不得宣传。网贷之家研究院院长于百程对北京商报记者表示,据其了解,银行并没有公开发文,而是通过客户经理做的通知。最近因为已存管的平台爆雷事件,特别是一些平台借存管大肆宣传,让存管银行承受了很大压力。银行对平台宣传进行限制情有可原,也合情合理。麻袋理财研究院研究总监路南也认为,银行为避免为平台增信,要求平台不得宣传银行存管是有依据的。根据银监会年初下发的《网络借贷资金存管业务指引》 显示“在网络借贷资金存管业务中,除必要的披露及监管要求外,委托人不得用‘存管人’做营销宣传”。北京寻真律师事务所律师王德怡表示,银行要求平台不得在网站宣传由银行存管,体现了银行对平台业务保持谨慎的态度,避免投资者产生银行为平台背书的印象。不过,于百程也指出,在平台自身网站都不让露出,就有些过了。他解释,《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》规定,网络借贷信息中介机构应当向公众披露资金存管信息,这些信息应该包括银行全称。存管效力引关注随着行业整治的深入,近期已有多家网贷平台爆雷。上线徽商银行存管还不满一个月就宣布清盘的酷盈网,在9月17日被北京警方认定为涉嫌从事非法集资活动。此外,华兴银行也接连踩雷,三分贷、网行金融、华银金服等网贷平台集中爆发兑付危机。据不完全统计,包括华兴银行、徽商银行、包商银行等在内的多家银行都经历了委托存管资金的平台发生逾期、提现困难甚至爆雷等事件。网贷平台出现逾期等问题,存管银行该担何责?银行存管的效力边界在哪里?在平台频爆雷之后,这些问题受到市场关注。路南表示,网贷银行存管不能保证投资者不受投资损失。实际起到的作用只是让用户资金和平台自有资金隔离,平台无法动用用户资金而已,银行并不为交易真实性背书。银行不愿意为平台做背书,面对平台海量借款标的,也没有办法鉴别真实性。正是为了增加银行做资金存管的动力,监管撇清了银行的责任。较大的银行存管服务好,门槛也高,只为资质较好的平台提供服务。为了抢存管业务这块蛋糕,一些中小银行不断降低存管门槛,没有切实进行尽调,为一些问题平台提供了存管服务。王德怡指出,部分网贷平台出现了逾期、提现困难,主要原因在于项目经营出现问题,上述原因并非银行造成,而是市场风险所致,除非是因银行技术方面的原因导致不能兑付,否则投资者并不能向银行主张法律责任。存管业务需进一步规范在分析人士看来,银行对于平台的逾期等风险,虽不需要承担责任,但网贷平台频频爆雷也给银行敲响了警钟。 “禁止平台宣传存管,说明银行心态已经变化了,将来银行应该会严格执行相关指引,隔离平台风险。另一方面,银行可能会提高存管门槛,对已经合作的平台也会排查风险,不排除终止一些平台的合作。”路南表示。此外,由于网贷银行存管并无统一的业务规范,部分存管等问题仍然存在。如北京商报记者此前报道过, 信融财富平台上的标的分为存管和非存管两类。蜂投网电脑端显示汇付版和华兴版两个页面,该平台客服人员介绍,汇付版上的标的为第三方支付托管,华兴版为银行存管。对此, 尹振涛也表示,这类模式实际上在打政策擦边球,并且有些平台存管标的的利率会低于非存管标的,平台有意引导投资者投资非存管标的。尹振涛提醒,部分存管的风险需要引起监管机构关注。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言也指出,目前银行存管缺少统一的标准,造成投资者很难辨识,主要的问题还是银行存管的业务规范和标准不一致。
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