我们为什么要做股权投资？
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我们为什么要做股权投资？
导读：理财市场中关于股权投资的话题越来越多，如果时间倒退几年，普通的投资人是接触不到股权投资的，由于门槛高，风险大，一直是机构和少数专业投资人才能参与的游戏，随着社会的发展，高净值人群越来越多，股权投资也慢慢摆上了理财产品的货架。一、到底什么是股权投资呢？&& & & & 不论是否专业人士，现在很多人一开口都能说出几句跟股权投资相关的话题，但是真正深入了解的人并不多，甚至包括很多投资者都是一知半解，这样的认知能力，增加了投资失败的概率，因为股权投资很复杂。& & & & 按照拟投资企业所处的发展阶段不同，股权投资可以分为以下五种：创投资本：也就是我们常说的风险投资（VC）,这个阶段拟投资企业还处于发展初期，甚至有的还处于提出创意的阶段，因此估值很低，投资风险很高；增长资本：这一阶段拟投企业的商业模式已经得到验证，处于产业化扩张阶段，风险次之，估值开始增加；收购基金：拟投企业已经进入稳定发展的阶段，此时基金以控股的形式进入，风险进一步降低，估值大幅升高。夹层资本：顾名思义，夹层资本是介于股权和债权之间的投资形式，这一阶段拟投资企业已经处于稳定成长期，而且可以提供长期连续的财务报表和盈利状况。此时风险已经大大降低，估值已经偏高。Pre-IPO：这个阶段拟投公司的业务规模和盈利水平已经接近或达到上市水平，投资风险很小，估值处于高位。& & & && & & & 如上所述，因为股权投资分为多个阶段，每个阶段有对应着不同级别的风险、投资期限，所以很难用回报高低去评价某家公司是否值得去投，而是应该先明确自己的投资需求，然后从估值、发展前景和潜在风险等多个角度去评估，然后再做投资决策。二、为什么说股权投资自是未来的趋势？&& & & &随着我国资本市场的快速发展，股权投资已经迎来了前所未有的高速发展：政策层面：2016年以来，本届政府就多次强调发展多层次资本市场是我国未来经济发展的重要原则，而股权投资就是其中的重要组成部分。2015年酝酿推出的注册制，由于股市大跌而而被迫推迟，但是16年以来IPO的速度，则足以表明了决策层对股权市场发展的支持态度。对于投资者来说，意味着会有更多的机会、更低的风险。市场层面：有了政策做基础，市场的动力非常明显，2016年的股权投资市场发展迅速：一是市场的参与者快速增多，竞争压力下产生了越来越多的优秀机构；二是募资总额创历史新高，2016年新增募资总额超过1万亿元，参与的资金数量越来越多。需求层面：随着高净值人群的快速增加，传统的银行理财、债券、股票/基金类金融产品已经不能完全满足资产配置需求，而股权投资作为新晋产品，以其风险高、回报高的特点，正好与传统产品形成互补，需求增多。& & & &因此，有了政策、市场和需求为支撑，股权投资成为布局未来必须选择的配置。三、投资股权需要注意什么？&1、选择有实力的管理人& & & & 目前我国个人投资者进行股权投资，大多数是通过私募股权基金，以有限合伙人的身份加入，风险共担，利益共享。这样的合作方式，把基金的管理权限都交给了普通合伙人，也就是私募基金的管理团队。因此，项目的成败取决于管理人的水平及诚信，好的管理人，除了能够挑选出有潜力的项目以外，还具备完善的合作机制，合作过程中不容易出现投资人利益受到侵害的情况。& & & & 当然，好的合伙伙伴必然对应的高要求的合作条款，例如投资门槛比较高，管理费用较高等，这就需要投资人根据自己的实际情况做出选择。2、尽量投向熟悉的行业& & & & 股权投资类似于炒股票，当你看好拟投资企业的时候，需要了解他的经营状况，行业地位，发展前景等，以便判断估值的合理性，如果是不熟悉的行业，几乎就是两眼抹黑，只能凭运气了。3、明确退出方式& & & & 股权投资的退出方式很多，尽管大家最终的目的都是想要IPO，但是理想和现实总是有差距的，一旦上市失败或者遥遥无期，就需要有相应的处理措施，因此，需要在投资之前了解拟定的退出期限和退出方式。& & & & 除此以外，还要防止某些会损害投资人理由的条款，比如回购条款，举个例子：某个项目发展的很顺利，估值一路飙升，但是在上市前夜的时候，管理人触发回购条款，以较低的溢价把有限合伙人踢出局，自己独享上市的巨额收益。4、风险匹配& & & & 大多数配置股权产品的投资者都是为了获取高额的回报，如果只是紧盯收益而忽视风险，就容易做出不适合自己的投资决策。按照美国普通家庭投资股权的比例，一般会控制在30%以内，如果高于这个比例，一旦发生风险，会让家庭财务状况陷入苦难的境地，从某个侧面来看，股权投资目前只适合家庭资产较高的人群。5、防止骗局& & & & &由于近两年股权投资的兴起，加上监管侧放宽了对私募基金牌照的发放要求，大量公司都做起了股权投资生意，泥沙俱下，不少骗子公司也开始兴风作浪。比如我经常会接到不明身份的推销电话：推荐某某公司未上市股权，让你有机会入股未来的百度、阿里巴巴。通过低门槛、高收益吸引不明真相的投资者。因此，要做出投资决策之前，一定要对合作公司的背景、资质以及项目经验做全方位的了解，避免上当受骗。& & & & 认识股权投资，拥抱股权投资，将让你未来的资产配置更加得心应手。& &&来源：网络
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股权投资是什么意思
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股权投资（Private Equity）：简称PE，即'股权投资'，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源， 面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金.股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。股权投资减值准备是针对长期股权投资账面价值而言的，在期末时按账面价值与可收回金额熟低的原则来计量，对可收回金额低于账面价值的差额计提长期股权投资减值准备。而可收回金额是依据核算日前后的相关信息确定的。 相对而言，长期股权投资减值这种估算是事后的，客观一些，不同时间计提的减值准备金额具有不确定性。
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长期股权投资是指通过投资取得被投资单位的股份。企业对其他单位的股权投资，通常是为长期待有，以期通过股权投资达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险。股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点.
一般的，对子公司、联营企业、合营企业的投资用长期股权投资核算，对在市场上没有报价、公允价值不能可靠计量的，行不成重大影响和共同控制的投资也在长期股权投资科目核算。
长期股权投资的主要账务处理
（一）企业合并形成的长期股权投资同一控制下企业合并形成的长期股权投资，应在合并日按取得被合并方所有者权益账面价值的份额，借记本科目（成本），按应自被投资单位收取的已宣告但尚未发放的现金股利或利润，借记&应收股利&科目，按支付的合并对价的账面价值，贷记或借记有关资产、负债科目，按其差额，贷记&资本公积——资本溢价或股本溢价&科目；如为借方差额，借记&资本公积——资本溢价或股本溢价&科目，资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，应依次借记&盈余公积&、&利润分配——未分配利润&科目。
非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，应在购买日按企业合并成本，借记本科目，按支付合并对价的账面价值，贷记或借记有关资产、负债科目，按发生的直接相关费用，贷记&银行存款&等科目，按其差额，贷记&营业外收入&或借记&营业外支出&等科目。企业合并成本中包含的应自被投资单位收取的已宣告但尚未发放的现金股利或利润，应作为应收股利进行核算。
非同一控制下企业合并涉及以库存商品等作为合并对价的，应按库存商品的公允价值，贷记&主营业务收入&科目，并同时结转相关的成本。
（二）以支付现金、非现金资产等其他方式取得的长期股权投资，应按根据长期股权投资准则确定的初始投资成本，借记本科目，按应自被投资单位收取的已宣告但尚未发放的现金股利或利润，借记&应收股利&科目，贷记&银行存款&等科目。
（三）采用成本法核算的长期股权投资的处理
长期股权投资采用成本法核算的，应按被投资单位宣告发放的现金股利或利润中属于本企业的部分，借记&应收股利&科目，贷记&投资收益&科目；属于被投资单位在取得投资前实现净利润的分配额，应作为投资成本的收回，借记&应收股利&科目，贷记本科目（成本）。
（四）采用权益法核算的长期股权投资的处理
企业的长期股权投资采用权益法核算的，应当分别下列情况进行处理：
1.长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整已确认的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，应按其差额，借记本科目（成本），贷记&营业外收入&科目。
2.按根据被投资单位实现的净利润或经调整的净利润计算应享有的份额，借记本科目（损益调整），贷记&投资收益&科目。被投资单位发生亏损、分担亏损份额超过长期股权投资的账面价值，以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失的，应借记&投资收益&科目，贷记本科目（损益调整）科目。
被投资单位以后宣告发放现金股利或利润时，企业计算应分得的部分，借记&应收股利&科目，贷记本科目（损益调整）。
收到被投资单位发放的股票股利，不进行账务处理，但应在备查簿中登记。
3.发生亏损的被投资单位以后实现净利润的，企业计算应享有的份额，如有未确认投资损失的，应先弥补未确认的投资损失，弥补损失后仍有余额的，如原因按合同或协议约定确认了投资损失，同时作为预计负债的，应首先冲减预计负债的余额，剩余部分再借记本科目（损益调整），贷记&投资收益&科目。
4.在持股比例不变的情况下，被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动，企业按持股比例计算应享有的份额，借记或贷记本科目（所有者权益其他变动），贷记或借记&资本公积——其他资本公积&科目；持股比例变动的情况下，按照新的持股比例计算应享有被投资单位所有者权益的份额与本科目余额之间的差额，应借记或贷记本科目，贷记或借记&投资收益&科目……
（五）长期股权投资核算方法转换的处理
企业根据长期股权投资准则将长期股权投资自成本法转按权益法核算的，应按转换时该项长期股权投资的账面价值作为权益法核算的初始投资成本，初始投资成本小于转换时占被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，借记本科目（成本），贷记&营业外收入&科目。
长期股权投资自权益法转按成本法核算的，除构成企业合并的以外，应按中止采用权益法时长期股权投资的账面价值作为成本法核算的初始投资成本。
（六）处置长期股权投资的处理
处置长期股权投资时，应按实际收到的金额，借记&银行存款&
等科目，已计提减值准备的，借记&长期股权投资减值准备&科目，按其账面余额，贷记本科目，按尚未领取的现金股利或利润，贷记&应收股利&科目，按其差额，贷记或借记&投资收益&科目。
处置采用权益法核算的长期股权投资时，还应按处置长期股权投资的比例结转原记入&资本公积——其他资本公积&科目的金额，借记或贷记&资本公积——其他资本公积&科目，贷记或借记&投资收益&科目。
四、本科目期末借方余额，反映企业长期股权投资的价值。
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投资一家公司，成为股东，占有公司股份，有法律认可保证。就是股权投资
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股权投资的几种方式是什么
投资的方式有很多种，无论是债权投资、、固定资产投资、无形资产投资都是投资的一种方式，投资的方式不同，则结果也是不同的，投资后期的收益也是有所不同，投资的方式也具有多种多样的。那么股权投资的几种方式是什么?下面就让小编为大家详细的讲解吧。股权投资的几种方式股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制。股权投资的内容被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。&股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。股权投资的利润空间相当广阔，一是企业的分红，二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施。股权投资分为以下四种类型:(1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。(3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。(4)无控制，无共同控制且无重大影响。股权投资协议范本根据《中华人民共和国企业法》、《中华人民共和国》等有关法律规定，甲、乙、丙叁方经过平等协商，一致同意按照有关法律、法规规定应具备的条件，自愿出资投资，特制定如下协议。甲方：&____________&乙方：____________&丙方：____________经上述投资股东充分协商，就投资合作达成如下协议：第一条&公司名称、经营范围、注册资本、法定代表人1、&公司名称：____________2、经营范围：__________________3、注册资本：____________4、法定地址：__________________5、法定代表人：____________第二条&公司以__&_代表为主要负责人全权负责公司的管理与经营，其他投资股东不参与经营管理，负责人需定期召开股东会。第三条&期限公司期限为____年，自____年____月____日起。第四条&投资股东股权设置&参股计划及规则：募股规模：总股数为500股，有限公司有200股及40%，法人占有55股及11%，运营方占股25股及5%，募集股数225股，最终股数以公司上市前从新设计确认。募集完成后，资金实行封闭式运作，经营正常的情况下不得进行增资扩股。参股限制：一、每股人民币10000元，每个股东最低持股数为1股，一股一票，单个股东最高持股数为30股，发起人可增至80股，代人持股总数不得超过20股，并需与公司签署三方协议。二、股东可同时在分公司参股，规则与此相同。：一、股权只能转让，不能退股。如放弃股权，则该股权收益列入公益活动捐献。二、股权可以溢价转让，为保证新股东的”赢利”系数，每股转让溢价不得超过25%。应以股东、候选参股者、其他人员的顺序转让。三、投资方式丙方以________任职服务期间工资薪酬________作为出资，投资额：______万元人民币，占投资股权________股及____%。丙方自愿入股参与有限公司的管理运营工作;双方共同经营、共同劳动，共担风险，共负盈亏。&年终按照参股份额比例予以分红。第五条&盈余分配盈余分配：管理方负责公司的全权管理，其他股东不得参与，管理方按照股东的投资比例保证股东每年收益率分红,管理方根据每年的经营情况向股东会作财务汇总及财务报表，如果管理方未能履行其合同规定，股东有权取消管理方的管理资格。以上就是小编为大家讲解的“股权投资的几种方式是什么”。投资的方式有很多种方式，其结果所产生的风险大小也是不同的。另外股权的投资也是有限制的，不是任何条件下都可以进行股权投资。股权的投资方式不同，则盈余分配也是不同，了解更多的请上华律网进行专业的咨询。延伸阅读：
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股权投资企业
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股权投资企业简介
股权：又称为，有广义和狭义之分。
广义的股权，泛指得以向公司主张的各种权利；
狭义的股权，则仅指股东基于股东资格而享有的、从公司获取经济利益并参与公司经营管理的权利。作为股权质押股权，仅为狭义的股权。
从这个意义上讲，所谓股权，是指股东因出资而取得的、依法定或者的规定和程序参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。
股权是指投资者的法律所有权，以及由此而产生的投资者对企业拥有的各项权利。包括自益权和共益权。从经济学角度看，股权是的一部分，即财产的所有权，而不包括法人财产权。从会计学角度看，二者本质是相同的，都体现财产的所有权；但从量的角度看可能不同，产权指所有者的权益，股权则指或。一般，投资者根据股份公司组织形式，股票的种类、数额和对公司所负的有限、无限责任而享有一定的股权，诸如、监督权、表决权、分配权等权。主要是通过购买股票和资本的“参与”，掌握股份公司一定数额的股份，以控制操纵其经营业务的决策权限。有的金融垄断资本家用一定的资本收买和持有一个主要股份公司的股票，以它作为“母公司”，然后以“母公司”为核心，再以一定的控制额去收买并掌握其他股份公司的股票，使之成为“子公司”，继之，再由“子公司”通过持有其他公司一定控制额的股票，使其成为“孙公司”，从而形成层层控制体系，日益扩大股权势力。
按照企业股权持有者对企业的影响程度，一般可以将企业的分为：控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东三类。
控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营政策；
重大影响性股东则对一个企业的财务和经营政策有参与的能力，但并不决定这些政策；
非重大影响性股东则对被持股企业的财务和经营政策几乎没有什么影响。
股权投资企业主要分类
股权投资企业自益共益
这是根据股权先例目的的不同而对股权的分类，即自益权是专为该自己的利益而行使的权利，如和的分配请求权、剩余财产分配请求权、等；共益权是为股东的利益并兼为公司的利益而行使的权利，如表决权、请求召集股东会的权利，请求判决股东会决议无效的权利、账薄查阅请求权等。
股权投资企业股东人数
单独股东权和少数股东权
这是根据股权的行使是否达到一定的股份数额为标准而进行的分类，即是股东一人即可行使的权利，一般的都属于这种权利；是不达到一定的股份数额就不能行使的权利，如按《公司法》第104条的规定，请求召开临时股东会的权利，必须由持有公司股份10以上的股东方可行使。权是为救济多数议决原则的滥用而设定的一种制度，即尽量防止少数股东因多数股东怠于行使或滥用权利而受到侵害，有助于对少数股东的保护。
股权投资企业特殊性
普通、特别股东权
这是根据股权主体有无特殊性所进行的分类，即前者是一般所享有的权利；后者是特别股股东所享有的权利，如股东所享有的权利。
72条规定；有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。
股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例；协商不成的，按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。
股权投资企业股权转让
股权投资企业含义
股权转让仪式是指公司依法将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的法律行为。股权转让是股东行使股权经常而普遍的方式，中国《》规定股东有权通过法定方式转让其全部出资或者部分出资。
股权自由转让制度，是最为成功的表现之一。随着我国的建立，国有企业改革及的实施，股权转让成为企业募集资本、重组、的重要形式，由此引发的纠纷在公司诉讼中最为常见，其中的效力是该类案件审理的难点所在。
是当事人以转让股权为目的而达成的关于出让方交付股权并收取价金，受让方支付价金得到股权的意思表示。股权转让是一种变动行为，股权转让后，基于股东地位而对公司所发生的权利义务关系全部同时移转于受让人，受让人因此成为公司的股东，取得。根据《合同法》第四十四条第一款的规定，股权转让合同自成立时生效。
但股权转让合同的生效并不当然等同于股权转让生效。股权转让合同的生效是指对产生法律约束力的问题，股权转让的生效是指股权何时发生转移，即受让方何时取得股东身份的问题，所以，必须关注股权转让协议签订后的适当履行问题。
股权投资企业限制
依法律的股权转让限制，即各国法律对明文设置的条件限制。这也是股权转让限制中最主要、最为复杂的一种，中国法律规定，依法律的股权转让限制主要表现为封闭性限制，股权转让场所的限制，发起人持股时间的限制，董事、监事、经理任职条件的限制，特殊的限制，取得自己股份的限制。
⑴、封闭性限制 　中国《》第35条规定：“之间可以相互转让其全部出资或者部分出资。股东向股东以外的人转让其出资时，必须经全体股东过半数同意；不同意转让的股东应当购买该转让的出资，如果不购买该转让的出资，视为同意转让。
⑵、股权转让场所的限制 　针对股份有限公司股份的转让中国《》第144条规定：“股东转让其股份，必须在依法设立的证券交易所进行。”第146条规定：“的转让，由股东在依法设立的将该股票交付给受让方即发生转让的效力。”此类转让场所的限制规定，在各国立法上也极为少见。这也许与行政管理中的管理论占主导的思想有关，但将行政管理的模式生搬硬套为股权转让的限制是律制度中的幼稚病。
⑶、发起人持股时间的限制 　中国《公司法》第147条第1款规定：“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起3年内不得转让。”对发起人股权转让的限制，使发起人与其他不相等，与各类平等行使权利不相称。
⑷、董事、监事、经理任职条件的限制 　中国《公司法》第147条第2款规定：“公司董事、监事、经理应当向公司申报所持有的本公司的股份，并在任职期间内不得转让。”其目的是杜绝公司负责人利用职务便利获取公司的内部信息，从事不公平的内幕，从而损害其他非任董事、监事、经理的的合法权益。
⑸、特殊的限制中国《》第148条规定：“国家授权投资的机构可以依法转让其持有的股份，也可以购买其他股东持有的股份。转让或者购买股份的审批权限、管理办法，由法律、行政法规另行规定。”1997年7月对外贸易经济合作部、国家工商行政管理总局联合发布《关于外商投资企业投资者股权变更的若干规定》第20条规定：“股权转让协议和修改企业原合同、章程协议自核发变更外商投资企业批准证书之日起生效。协议生效后，企业投资者按照修改后的企业合同、章程规定享有有关权利并承担有关义务。”
⑹、取得自己股份的限制 　中国《公司法》第149条第1款规定：“公司不得收购本公司的股票，但为减少而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。”公司依照法律规定收购本公司的股票后，必须在10日内注销该部分股票，依照法律、行政法规办理变更登记，并且公告。同时，第149条第3款还规定：“公司不得接受本公司的股票作为的。”这里的“抵押权的标的”应当更为准确地表述为“质押权的标的”。因为根据中国《》第75条的规定：“依法可以转让的股份、股票”应是中质押权的标的。如果公司接受本公司的，则质押人与质押权人同归于一人。
依章程的股权转让限制
依章程的股权转让限制，是指通过公司章程对股权转让设置的条件，依章程的股权转让限制，多是依照法律的许可来进行。在中国律中却没有此类限制性规定。
依合同的股权转让限制
依合同的股权转让限制，是指依照合同的约定对股权转让作价的限制。此类合同应包括公司与、股东与股东以及股东与第三人之间的合同等。如部分股东之间就股权优先受让权所作的相互约定、公司与部分股东之间所作的特定条件下股权的约定，皆是依合同的股权转让限制的具体体现。
股权投资企业投资企业
投资企业法投资股票能够获得稳定投资回报
股权投资企业第一节
投资企业法更适合于普通投资人
1.什么是投资企业法
2.投资企业法的三个关键点
3.普通投资人更适合选择投资企业法
1.什么是投资企业法
投资企业法是指以投资企业的理念去投资股票的方法。这一方法立足于对投资收益本源即进行投资，寻找利润稳定且不断增长的企业，并以利润作为衡量购买股票的价格基准，通过分享企业利润收益，以及分享企业利润增长驱动股价上涨的利得收益进行长期投资，从而获得股票投资长期稳定回报。
投资企业法是以企业利润为基础的“利润+利得”的二元投资收益模式，而不是单纯谋求博取股票差价的一元投资收益模式。
这一方法的核心是：投资股票本质上是投资企业，就是要投资有利润收益和利润增长的企业，而股票的买卖只是投资企业的形式而已。
2.投资企业法的三个关键点
（1）企业的是选择股票的最终判断标准
判断一只股票是否值得投资，首先要看这只股票代表的企业是否有价值，企业价值取决于由和资源垄断性决定的获利能力。
（2）股票的买卖依据是价值的低估、高估，而非价格较低、较高任何投资方法都主张低买高卖，也只有低买高卖才能获得较高投资收益。但是，投资企业法主张，买卖股票时的比较基准是企业的价值，而非。在确认企业后，按照股票价格低于价值时购买、股票价格严重高估于价值时卖出的原则进行投资。由于股票价格低于价值的情况并不常常出现，购买时要耐心等待股票价值低估的机会。而一旦买入，往往要等到相当长的时期才会出现股票价格的严重高估，所以投资企业法的投资表现之一是：买卖交易较少，而且一旦买入就会长期持有。
（3）企业价值及其股票投资价值评价，既可以用简单方法也可以用复杂方法
企业价值及其股票投资价值是投资人所依据的基本标准，这意味着企业价值及其股票投资价值的正确评价至关重要，正确评价企业价值可以找到好企业，正确评价股票投资价值可以确定股票买卖基准。对目前正在尝试投资的人们而言，比较幸运的是可以从～些成功投资人的实践总结出实用的方法。这些方法中有的简单，有的相对复杂，投资人可以根据自己的情况进行选择。企业价值及其股票投资价值评价有简有繁的可选择特点，为企业提供了容易应用的基础。
创始人、退休前的13年间为投资人带来30%复利收益的杰出认为，以他20年的投资经验，投资人只要动用3%的智力，用这些方法投资就能获得超过专家或至少能够同华尔街专家同样出色的投资业绩。
简单方法是指在一定范围内，例如在指数股票中采用少数指标就可以优选出可以投资的企业及股票，复杂方法是指采用一整套评价体系选择所要投资的企业及股票。
前者如美国教授杰米里·西格尔研究总结出，在500股票指数中分别用指标、或比率作为选择指标，就可以优选出比投资标准普尔500股票指数有更好表现的投资组合。
后者如长期居财富排行杂志《福布斯》前三位的美国著名投资家总结出了以企业原则、管理原则、财务原则和价格原则股票投资价值的方法，本书给出了以这一方法为基础定量评价股票投资价值的方法。
3.普通投资人更适合选择投资企业法
股票投资还有其他方法，但比较而言，投资企业法更适合普通投资人。
一是过去投资人的长期实践表明，投资企业法有优越的实际表现。
二是这一方法允许投资人根据自己能够投入的时间和精力，进行可繁可简的具体选择，而且无论哪种选择都能给投资人带来确定性的投资回报。
上述结论体现在全书的各个部分，也可以从下面不同投资方法的比较中加以印证。
票的收益主要来源于所投资股票价格上涨带来的价差收益，在投资领域称之为利得收益。从形式上看，投资人买进股票后，如果股票价格上涨，投资人可以获得投资回报；反之，如果股票价格下跌，投资人就可能遭受投资损失。
那么，究竟什么是价格变化的影响因素呢？股票投资方法的划分正是以如何看待价格变化的影响因素为基准的，划分方法大致有三种。
其一是随机漫步投资方法。
该方法认为股票价格由流入市场的信息决定，而流入市场的信息是随机的，所以股票价格变化也是随机的，因此，投资股票只要按概率统计原理随机选取一组股票的组合就能达到与股票整体价格变化相一致的结果。
随机漫步投资方法的理论基础是，该理论认为：
（1）价格反映了选择的所有信息。市场的参与者都是能够使自己的收益最大化的经济人，即理性人，能够选择正确的行为，所以他们参与的市场是有效率的，价格能充分、及时地反映他们所选择的信息。
（2）信息是随机流入市场的，价格的走势是随机的，投资人无法判断价格走势。
（3）投资人无法凭借主观努力获得超常利润，不同投资人的收益高低由买卖股票的随机性决定。
其二是投资方法。
该方法认为，股票价格变动由股票买卖参与者的预期来决定。通过以往股票价格变动的图表特征以及其他可以描述股票价格变化特征的指标，可以判断人们预期的变化趋势，投资人就可以通过判断股票价格变化趋势做出买卖。
技术分析方法在理论上没有太复杂的内容，它的理论基础是，该理论认为：
（1）市场行为涵盖一切信息，关于股票的所有信息都会自动反映在股票过去的市场价格当中。
（2）价格沿趋势移动。股票价格的变化是有一定规律性的，比如按一定的波浪形态变化，沿一定时间区间内平均的支撑或压制上下波动等。
（3）历史会重演。判断以后股票价格变化的趋势变动可以根据以往的图形或进行类比判断。
其三是基本分析投资方法，也叫方法。
该方法认为，大多数股票价格变动是难以预测的，但是那些有价值的股票价格变化的确有一定的可预见性，价格低于价值时最终会回归价值甚至远远高于价值。只要对股票价值给予正确评价，当股票价格低于其价值时可以大胆买进，股票价格高于其价值时则可以卖出。
价值投资的理论基础是市场非完全有效理论，该理论认为：
（1）股票价格既可能低估价值（价格低于价值）也可能高估价值（价格高于价值）。
（2）由于投资人是社会人即行为与预期存在偏差的人，而非经济人即，他们的行为选择会导致一些股票价格长期偏离价值，例如某些股票价格长期处于高估状态，但正因为人们非理性因素的存在，投资人无法对价格偏离或价格变化做出预测。
（3）尽管很多无法判断的因素都会导致股票价格变动且不可预测，但那些被低估的股票价格迟早会向价值回归，也就是说，价格低于价值的股票其价格最终会回归价值并可能继续向高估方向变动。
投资企业法的基本原理与方法相同，也吸收了随机投资的合理成分。投资企业法虽然不赞同随机投资方法认为投资人都是理性人的假设前提，但赞同不猜测股票价格、长期投资企业必有投资回报的结论。本书之所以使用投资企业法这一名称，主要是基于这样的考虑：投资企业法从名称上更能直观地表达出投资股票就是投资企业这一实质，并且包含了价值投资和随机漫步投资方法的合理成分。
以上对股票投资方法的划分只是一个大致的描述。每种方法中都有很复杂的具体方法的细分，每种方法也都有各自的局限。那么，为什么说普通投资人更适合选择投资企业法呢？我们从比较各种方法的主要优点和局限就可以做出判断。
随机漫步投资方法的优点是，它给出了一个确切答案，即选择一组的股票进行必有回报。
这一答案是基于如下的逻辑判断：一国国民经济的是不断增加的，而价值的创造主体是全体企业，全部上市公司又是全体企业中比较优秀的一个群体，它们能够创造不断增加的价值，并能够给投资人带来投资回报。
随机投资方法的局限可以从两个方面分析：
第一，随机投资选取企业组合时需要在全部上市公司中随机抽取，选取投资的企业数量较多，这对普通投资人来说是难以做到的。
第二，指数的良好投资业绩表明，优选企业比随机选择企业投资组合有更好的表现。
所谓，是指以跟踪特定指数股票投资为目基金。长期以来，由于指数基金是被动跟踪特定指数股票，而不是由基金经理人主动选择股票进行投资，因而被认为是随机投资的一种特定形式，而且被用来证明随机投资方法更为优越。
虽然指数基金的经理人被动跟踪指数股票投资，但是，并非所有的指数都是由随机选取的股票价格构成的，一些表现良好即指数长期涨幅超过综合指数并且波动较小的特定指数，源于构成指数的股票是由一些专业人员的结果。进一步讲，杰米里·西格尔对美国股票市场的长期检验结果表明，在表现优良的指数中按特定的估值指标优选股票的，有更良好的投资回报。
总体而言，无论是从投资的难易程度还是从投资收益评价，以投资企业法优选股票都会好于随机投资，而随机漫步投资方法的特定形式——已经具备了投资企业法的特点，可以视为投资企业法的简单方法。
技术分析投资方法的优点是，投资人往往可以凭借一些图表或其他技术指标对价格变动趋势做出比较准确的判断，短期可以迅速获得较高投资收益。
在流行的技术分析的一些具体方法中，有人也尝试将其与方法相结合，甚至还发展成专门的技术加以应用。技术分析的缺点是，虽然这个方法在某个时期内有效，但很难找到较多的长期应用这个方法取得成功的例证。其原因是，尽管价格的变化会表现出技术分析理论所假定的沿趋势变化和重演历史的特征，但也经常出现相反的结果，而投资人往往无法在趋势改变以前及时改变。
与价值投资方法比较，技术分析方法的局限是：
第一，虽然技术分析方法有时有效，但在理论上不能得出用该方法投资必然获利的结论，而属于的投资企业法可以得出用该方法必然获利的结论。
第二，还没有实际的统计结果可以支持用技术分析方法能够长期获益的结论。投资领域的一大批出类拔萃的投资人如沃伦·巴菲特、彼得·林奇、、约翰·鲍格尔都是使用价值投资方法，而用技术分析方法投资取得成功的不仅人数有限，而且往往是昙花一现。
股权投资企业第二节
投资企业法的优越性得到长期实践检验
1.“”的成功实践是投资企业法简单又可行的例证
2.投资的长期凸显投资企业法的优越性
3.的屡屡失败进一步揭示出只有投资企业才能获得稳定收益的道理
4.投机者的偶然成功方法既没有也没有可模仿性
投资企业法的优越性得到长期的实践检验，并有如下基本结论：
首先，投资人需要有控制自己行为的能力。
能够控制投机天性诱惑，坚持以投资企业的理念投资股票，就一定能够获得收益。而且与其他相比，例如与购买房屋以及直接经营企业投资相比，投资股票的长期收益也是令人满意的。
其次，投资股票能够获得稳定收益，不是指投资的短期结果，而资股票的人，选择的是一些长期有的企业组合，选择的是企业价值而不是有风险的股票，因此大可不必担心所谓的股票投资风险。
1.“指数化投资”的成功实践是投资企业法简单又可行的例证
（1）指数化投资方法在管理中取得了良好的业绩
是指以跟踪股票指数走势为目股票方法，其组合中的股票及其权重构成与股票指数中的股票及其权重构成一致。
指数化投资起源于“随机漫步”投资理论。20世纪60年代，美国的研究者们发现，市场中那些众多所谓专家精心挑选的组合投资的业绩并不如随机选取一组股票并长期持有的业绩，主张随机选择企业股票作为的由此形成。
在研究者们观察这一现象并探讨其缘由和意义的过程中，以美国先锋投资集团创始人约翰·鲍格尔等为代表的基金管理人创造出跟踪指数进行投资的方法，这种方法后来被人们称之为方法。这些投资人注意到，如果是随机选取企业，必然会选到如同中国诸如sT这样明显的垃圾股票，与随机选取企业相比，构成股票的企业则是一组比较优秀的企业。
（2）指数化投资不是针对股票价格变化不确定的“随机漫步”、投资，而是投资企业的投资
尽管指数化投资在实际投资中取得了优异的成绩，但仍被常常误解为“随机漫步”投资的结果。指数化投资被解释成随机漫步投资的特例，源于在指数化投资过程中，投资人不是自己精心挑选股票，而只是被动跟踪指数中的股票投资，在选择的股票时，投资人的主观因素并没有发挥作用。实践中，目前国际上平均投资收益最好的基金是基金，这容易导致一种误解，似乎“随机漫步”投资优于其他精心选择的投资。
是指投资股票的长期结果。
投资股票必有令投资人满意的收益，并不是指每年必有百分之几十甚至翻倍的暴利收益，而是指坚持长期投资，投资人基本上可获得年为10%或略高的投资收益，但其收益可观。
再次，投资股票的投资风险，并不因为客观上投资股票就一定有风险所致，而是投资人选择的结果所致。
是炒股者们彼此博弈价格导致的，也就是他们主动选择风险所导致的，而不是投资股票必然有风险造成的。
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