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老司机告诉你为什么银行加息股票会跌
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老司机告诉你为什么银行加息股票会跌
关注微信公众号齐俊杰:你的股票为什么一买就跌？一卖就涨？
作者：齐俊杰
历史经验表明，长期投资者将获得更好的好收入，而很多人都在问，长期是多久，至少应该不少于6个月。所以你在做投资之前，就应该用一个6个月以上的视角去看待你的投资。
　　作者：财经专栏作者、投资人 齐俊杰　　　　　各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，在知识星球老齐的群里，有不少投资者都希望老齐找一些关于经济周期的书来讲给大家听，希望了解周期，然后布局周期，并通过积极的资产配置达到稳定获利。而专业的机构投资者也大多都是这么干的，那么今天我们就找一本书就叫积极型资产配置指南，经济周期分析与六阶段投资时钟，帮大家梳理一下在各个不同的经济周期，到底该配置什么样的品种。避免大家投资向没头苍蝇一样的乱撞，有些朋友挺有意思，明明都已经衰退了，还在持有这样的强周期，还美其名曰长期持有。这不是价值投资学习，这就是傻，或者是缺乏知识的表现。并不是所有公司都能长期持有的。
　　经济周期其实跟春夏秋冬差不多，他也会按照潮起潮落顺时针的顺序进行，最典型的就是美林投资钟，他把周期分为了过热、滞胀，衰退，复苏四个周期，分别对应的最佳投资品种是，商品，现金，债券和股票。所以一般的机构投资者，会根据周期相交的时候，提前布局。这就跟春种秋收一个道理，但也有一些极端的情况，比如干旱，大水造成秋季欠收，而在投资市场上，最大的灾害就是债务危机和利率，比如进入复苏期，股票本来该涨了，但如果利率大幅上涨，那么也会造成欠收的情况。还比如衰退期，债券是不错的防御品种，但如果出现债务违约，可能会带来大量的风险。
　　所谓价格，其实不是发生了什么，而是要发生什么，只是大家对于未来预期事情的反应。比如2018年4月，中美贸易战阴云密布，其实还没有正式开打，更没有实际的损失发生，但和期货市场已经开始大跌，就是因为大家预期到了这种损失，所以才会提前抛售，价格也会提前于损失而下跌，从这个方面来看，突如其来的消息才会对价格造成影响，而酝酿已久的坏消息，即使最后真的成为了损失，也不会再有影响了，因为价格已经提前跌下去了，利空也被提前释放了。
　　那么什么是资产配置，就是用不同资产间的组合，来让你的投资收益更加稳健，当几个不同风格的资产负相关相互对冲的时候，你的风险就降低了。比如很多人都说我前年不小心在高位换了，现在该怎么办？老齐就建议你可以买入同样数量的进行对冲，如果美元继续跌，那么黄金就会涨，如果美元反弹黄金就会下跌，至少把你的损失控制住了。不会再出现美元一跌你就损失惨重的情况，而这里面还有两个配资思路，一个是战略资产配置一个是战术资产配置。战略资产配置是你的武器库里有什么？比如对于东北人来说，他们有很多棉衣，羽绒服，厚毛衣，而海南人则只有短袖和长袖之分，到了冬天大家都会从自己的衣服里，找出最厚的穿上，这就是一种战术性的选择。所以一个退休的人，战略资产配置里，就要求他的股票比例不要超过20%，而一个年轻人，他的战略资产配置股票的比例可以调高到80%。
　　这本书里其实就是教大家通过，现金，类固收，债券，股票，商品这几个大类资产的比例，去穿透各个经济周期。告诉大家应该在什么时间去关注股票，而不是再死抱着债券，又在什么时候应该转向商品，而降低股票的持有比例。
　　历史经验表明，长期投资者将获得更好的好收入，而很多人都在问，长期是多久，至少应该不少于6个月。所以你在做投资之前，就应该用一个6个月以上的视角去看待你的投资。而很多投资大师，他们的持股期基本都是5年，所以他们更多的关注这个股票未来5年能不能涨1倍，如果有这个空间他们就持有并等待，如果只是10-20%的空间，他们宁愿放弃这样的机会。5年翻一倍，折算成年化收益大概就是15%左右。
　　说完了总论，我们先来看货币管理的一些基础原则，首先就是风险管理，说不谋胜先谋败，你在做某项投资之前，一定要先把最坏的情况想清楚，然后我要如何控制风险，专业的投资者，他们经常会因为市场风险太大而选择不参与，而普通的投资者，则很少在投资之前考虑风险，总是想着我能赚多少钱。
　　管理风险的方法有很多种，最常见的就是分散投资，通过买很多类，很多种资产，来把风险分散掉。第二种方法就是控制你的组合的波动性，通过不同类的资产波动率，来控制投资回撤，比如股票的波动很大，债券的波动很小，所以多配债券，少配股票，就可以有效控制资产的回撤幅度。第三种方法，只有条件有利于你所投资的资产时，你才会去投资，这就是说的择时，不到机会绝不出手。有人就是这样，常年持有债券，不到股灾绝不出手买股票。
　　先来说分散投资，持有一揽子投资品肯定比持有单只品种更稳定，万一你就是很背，买了以后踩到了雷，那么可能损失惨重，而如果买入一揽子股票的基金，则很难发生突入起来的业绩风险。但他同时也限制了收益，基金也很难出现股票那样，短期内涨十倍的收益。所以总体上静态的看，分散投资是有利有弊的，但如果动态的看，分散投资的好处就多了，他可以让你不断的调整组合。如果你只持有一只股票，那么你的世界里就只有两个选择，卖还是不卖，相反如果你持有现金，债券，股票的组合，那么你的选择就更丰富了，我可以做优胜劣汰，同时买入几只股票，然后不断买入表现最好的，而卖出最差的。这样更加有利于你将投资组合调整到一个十分强悍的模式。
　　那么分散投资有这么多优势，为什么大部分人不做呢？基本就是一点，懒惰。大部分人都是听消息买股票的，所以会经常脑袋一充血就冲进去了，甚至重仓或者全仓买入，大家买一卷卫生纸还要货比三家，但花费一辈子的积蓄买入一只股票，决策时间可能连5分钟都用不了。而且大家经常犯的错误就是用过去推测未来，这样很容易陷入自满状态，这种人太多了。比如经常有人会说，这只股票今年业绩大增100%能不能买，老齐经常会解释，业绩暴涨100%，已经反应在了价格当中，还能不能涨取决于他明年还能不能保持高速增长。所以聪明的投资者，总会根据领先指标来提前布局，比如货币供应量，房屋开工率等等，降息周期下周期肯定会复苏，那么房地产马上就会进入销售旺季，家电，建材，建筑这些业绩也都会释放出来。所以这就是逻辑想象力。你要用当前为原点，然后往后想，看什么东西能够带来业绩。
　　比如2018年4月这个时点，我们往后看，贸易战阴云密布，未来极有可能通胀上升，农业股将会迎来预期升温的机会。美国进口大片受限，那么中国的娱乐传媒，也会迎来更多的关注。另外，利率越来越高，经济减速，黄金可能也有明显的机会。而房子收缩，股市收缩，大家的财富效应消失，消费股的业绩可能会受到一定的影响。
　　从长期看，股票收益率高于其他资产的表现，他是唯一一个能跑赢通胀的品种，但股票的波动性很大，如果你在不恰当的时间买入，又在不恰当的时点卖出，那么损失可能会很大。相反债券虽然收益率不高，但他的波动也很小，这就是说，除非你买到了破产公司的债券，否则任何时间买入都是可以赚钱的。这里还有一个问题，要提醒大家那就是通货膨胀的风险，他在短期内是不利于股票和债券的，甚至会引发股票的大幅波动，但通胀的风险和股票波动的风险呈现相反的关系，也就是说随着时间的推移，波动的风险将会越来越小，而通胀的影响会变得更大。所以我们看到，有些人说我不买股票，好像没有风险，但长期看通胀会吃掉你的财富，你是只赔不赚的。相反一些人投资了股票，短期看好像赔了很多钱，但如果他们长期拿下来，是能够跑赢通胀风险的，可以为自己保值增值。
　　所以我们应该利用通胀的风险，而不是害怕他。通胀来临之前，通常股票会有很好的表现，通胀来临之后商品会涨的很快，而通缩来临的时候债券是个很好的工具。当通缩即将过去，又是布局股票的很好时机。明天我们再来聊聊，具体该如何运用分散的投资组合，来减少市场的风险。
　　本文转载自“齐俊杰看财经”，本文由平台/作者授权金融界网站发布，未经授权，请勿转载。如果您有干货观点或文章，愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构，我们都欢迎您积极踊跃投稿，入驻金融界网站名家专栏。
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如果股票价格上涨超过一定限度的话，就会停做交易，也就是股票涨停。那么股票为什么会出现涨停呢?是什么原因引起的?下面小编来给大家分析一下。原因之一：政策原因。股市对经济金融政策是非常灵敏的，有时常常会提前做出敏锐反映，甚至是过度的反映。经济金融政策则对股市有生死攸关的作用，对股票价格的走势有着决定性的影响。原因之二：大主力介入的庄股经常涨停。若有大笔买单通常10万股以上不断涌入，这种情况通常容易出现涨停。主力庄家通常在拉升过程中采取强势上攻势态，拉升涨停板，以吸引广大投资者的关注和跟风，达到众人拾柴火焰高的目的。原因之三：股价处于低位徘徊，上市公司突然公布重大利好消息，股价复牌后持股者惜售，持币者个个都急于买入，往往以涨停价格参与集合竞价，结果股价一开市便涨停。原因之四：周边市场的变化也会带来影响。近年来，全球经济一体化趋势越来越明显，经济全球化已打破了国界、区域的阻隔和封锁，各个市场之间的联系越发紧密，相互之间所产生的影响也越发强烈。所以周边股票市场的变化，也会影响到我国股票市场的变化。这都是不可避免的。行情不好?这些股逆市上涨,有的还创新高,原因竟是……
调整行情，业绩对行情支撑的重要性凸显。
5月下旬以来，市场陷入了连续的调整，沪指相继失守3000点、2900点关口。各大指数普遍回调，个股也陷入普跌。5月22日以来的连续调整中，有超过3100只个股下跌，占比近九成；跌幅超过两成的个股超过1500只，占比超四成。
值得一提的是，在市场一片惨淡的背景下，仍有部分个股表现顽强。数据宝统计显示，剔除近一年上市的次新股后，5月22日以来的调整中，仍有206股实现上涨，其中54股累计涨幅超过10%。
行业方面，逆市上涨的206股分布于26个申万行业中，其中医药生物、食品饮料行业的个股最多，分别为27家和25家；钢铁行业的个股数量也较多，包含15家。
众所周知，食品饮料和医药生物整体业绩增长较为确定，在弱市行情中一直在扮演着“避风港”的角色。调整期间食品饮料板块的顺鑫农业、迎驾贡酒、伊力特等9股，医药生物板块的安图生物、正海生物、恒瑞医药等6股，均逆市上涨逾10%。
钢铁板块个股的顽强表现，可能也和业绩报喜有关。招商证券预计二季度钢铁板块利润有望环比增长15%至20%，同比增长200%至400%，板块内西宁特钢、柳钢股份、安阳钢铁调整以来股价累计涨幅超过20%，八一钢铁、华菱钢铁、凌钢股份调整以来股价累计涨幅超过10%。
事实上，在本轮调整中，良好的业绩对股价的支撑作用明显。数据宝统计发现，股价逆市上涨的206股中，有57家公司预告了公布了中期业绩预告，按照预告净利润变动中值计算，其中42家实现同比增长，占比74%。
涨幅最大的是正海生物，本轮调整以来股价累计上涨18.38%，其预计中期净利润同比增长90%，公司是A股中稀缺的“再生医学”标的，毛利率超过90%。
排名第二的是鸿特科技，累计上涨16.85%，其预计中期净利润增长超8倍，公司表示业绩同比大增的原因是报告期内铝合金压铸业务稳定增长、子公司金融科技信息服务业务快速发展所致。
累计涨幅较大的还有华新水泥、合兴包装、可立克、中海达等。
部分个股还在调整期间创下了阶段或者历史新高。如华新水泥中期净利润预计增长50%以上，本轮调整以来股价逆市上涨13.82%，6月21日股价盘中创出了年内新高；濮耐股份向上修正中期业绩预告后，股价连续大涨，6月22日股价盘中创出年内新高；正海生物、伟星新材、鸿特科技、洋河股份等在本轮下跌期间股价更是创下历史新高。
部分个股在调整行情里虽然没有实现逆市上涨，但披露中报预告后，股价也出现了大涨。如名家汇6月19日晚间发布中期业绩预增公告后，股价连续涨停；火炬电子业绩预告亮相股价也应声涨停。
分析认为，连续调整后，市场风险偏好也呈回落态势，业绩对行情支撑的重要性凸显，随着二季度逐步进入尾声，市场对中报的关注度会逐步提升。
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