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横店控股第六子IPO 横店影视名气虽响利润头牌却靠“爆米花”
作者：孟楠 &&&
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　　一线、二线主要城市电影市场已趋饱和，“万达”“UME”“博纳”等知名院线品牌优势明显。而横店上市募集资金主投三、四线和县级城市，并辅以低价策略，虽然避免了红海竞争但显然也拉长了市场培育时间。
　　作为古时金华东阳境内一条驿道，横店本是浙江中部一个不起眼的贫穷小镇，“横在路旁的简陋店面”即为“横店”二字的鲜明写照。不过如今，横店更为人所熟知的标签即为发达的影视文化产业，而其背后的掌舵人横店控股集团更已经成为一个同时涉足电气电子、医药化工、影视旅游、金融、航空、房地产等行业的特大集团，旗下拥有横店东磁、太原刚玉、普洛药业和得邦照明四家上市公司，第五家南华期货首发上市申请也已处于“已反馈”状态。作为第六家计划进入资本市场的横店影视股份有限公司(下称“横店影视”)亦出现在IPO预披露名单中。
　　据招股书显示，横店影视本次拟发行新股不超过5300万股，计划登陆上交所，拟募集资金29.86亿元，其中24.86亿元将投入影院建设项目，另有5亿元用于补充流动资金。
　　以横店影视和横店影视城为代表的影视文化产业在整个横店控股虽然只占到10%左右的产值，但是横店控股却因影视文化产业而闻名于世，作为“招牌”的横店影视，此次IPO之路必然比前五“子”更加受大众关注。
　　然而任何行业扩张过头都会物极必反。2010年至2015年，中国电影产业迎来爆发式的增长，全国电影票房收入规模以年均近35%的复合增长率高速发展。不过，%的增速与过去几年相比则相形见绌。增速的放缓，外加放映场次和院线增加引起市场饱和，让目前计划大规模扩张的横店影视面临诸多问题。
　　财务指标并不靓丽
　　据招股书披露，横店影视主营业务为院线发行、电影放映及相关衍生业务，主营业务收入来自院线发行收入、电影放映收入、卖品收入和其他收入等。2013年至2015年(下称“报告期内”)，横店影视营业收入分别为9.22亿元、12.21亿元和21.85亿元，净利润分别为2120.84万元、1.19亿元和3.45亿元。
　　票房收入方面，2015年，横店影视的院线票房总收入达19.77亿元，同比增速为86.53%，占全国票房总收入的4.5%，跻身全国院线八强；按影院投资公司票房收入排名，位列第4位，票房收入同比增速达86.18%。华丽的数据背后得益于近几年院线的扩张，公开资料显示，截至2016年3月末，横店影视已开业影院有243家。但《投资时报》记者查阅该公司财务数据发现，横店影视数据虽华丽，部分指标却堪忧。
　　据招股书提示，报告期内横店影视的毛利润分别为1.81亿元、2.85亿元和5.96亿元，其中作为主营业务占比最高的电影放映业务，毛利分别为0.32亿元、0.86亿元和3.13亿元，毛利占比分别为17.50%、30.18%和52.48%；卖品业务方面，毛利分别为0.71亿元、1.12亿元和1.77亿元，毛利占比分别为39.44%、39.43%和29.80%；其他业务方面，毛利分别为0.76亿元、0.84亿元和1亿元，毛利占比则为41.96%、29.30%和16.77%。
　　综合平均下来，报告期内，电影放映业务毛利占比平均为33.39%，卖品业务毛利占比为36.22%，其他业务方面毛利占比则为29.34%。由此可见，毛利额的主要贡献者为以“爆米花”为主营业务的卖品业务。而毛利率方面，卖品业务的毛利率平均高达近70%，作为利润的主要贡献来源，看来“爆米花”才是横店影视的“头牌”。
　　而相比较万达电影院线股份有限公司(下称“万达院线”)的电影放映业务毛利占比，近五年平均50%比例让同样以院线为主营业务的横店影视略显尴尬。
　　另外，《投资时报》记者查阅该公司招股书发现，横店影视的其他业务毛利率不仅超过99%，业务收入基本都纳入利润，而且毛利占比接近30%，可是横店影视并未对这项利润贡献接近主业的业务做过多的详细说明，只是表明该项业务主要涵盖广告等项目。
　　偿债能力不容乐观
　　除此之外，横店影视电影放映业务的毛利率与同行业相比也相差很大。报告期内，电影放映业务毛利率分别为4.48%、9.27%和18.11%。虽然逐年走高，但是与行业平均值25%左右相比还有不小距离。而横店影视方面给出的解释是：“公司影院投资建设以二三线城市及部分重点县级城市为重心，2013年及以前观众上座率较低，同时部分新建影院处于市场培育期，因此票房收入较差。近年来，随着观众观影习惯的养成和进一步下沉以及公司新建影院逐渐进入稳定运营期，公司票房收入保持快速增长，而职工薪酬、房屋租金和折旧摊销等成本费用相对固定，占电影放映收入的比例持续下降，因此公司电影放映业务毛利率逐步提升。”
　　事实上，由此也暴露出横店影视战略重心放在二三线城市及部分重点县级城市的风险：首先，院线上座率低，消费习惯需要慢慢培养；其次，随着行业竞争的加剧，知名院线抢占市场份额；第三，消费水平与一线城市相距甚远，“爆米花”等卖品业务消费能力不足。
　　同样，横店影视在偿债能力方面也不容乐观，报告期内，该公司流动比率分别为0.61倍、0.81倍和0.84倍；速动比率分别为0.58倍、0.78倍和0.81倍，逐年提高，但仍低于同行业平均水平。
　　更令人担忧的是，作为现金流非常好的院线行业来说，报告期内该公司平均将近75%的资产负债率要远高于行业46%的平均值。
　　院线扩张风险加剧
　　2016年中国电影市场虽然依旧保持增长，但仅3.7%的增速尽显行业疲态。来自新传智库的《中国电影市场大数据报告》显示，中国院线市场平均票价、单放映场次产出、单影院产出、单银幕产出等都出现下滑态势。
　　对于定位在二三线城市及部分重点县级城市的横店影视，面临的风险则尤为明显。据招股书提示，本次IPO募集资金计划24.86亿元用于新建设220家影院，也就是相当于原有影院数量的近90%，重点布局全国三四五线城市的2800家县级市的市场空白。
　　事实上，横店影视的战略区域布局也是迫于无奈之举，首先是一线城市和二线主要城市的电影市场已经趋于饱和，而“万达”“UME”“博纳”等知名院线，品牌优势明显。继续在一线等主要城市开拓市场，培育期不比三四线城市段，并配合低价战略，外加一线城市高额的成本，得不偿失。其次，横店影视融资渠道单一，主要来源于银行贷款，资金有限，只能选择三四线甚至县级城市。此外，在院线行业竞争中，横店影视品牌和知名度略逊一筹。
　　因此，正在扩张的横店影视，面临的不仅仅是与第一、二梯队区域竞争时品牌的劣势，更多的还是自身的风险。然而任何行业都不可能一直保持高增长，2016年行业增长的放缓给整个院线敲响了警钟。
　　(原标题：横店控股第六子IPO 横店影视名气虽响利润头牌却靠“爆米花”)
责任编辑：cnfol001
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横店影视（603103）中签率与中签号查询&缴费及上市日期时间
&&&来源：&&&佚名
　　横店影视（603103）率与中签号查询 缴费及上市日期时间 南方网小编为您提供
　　根据交易所公告，横店影视股份有限公司于日进行网上和网下申购。本次发行的发行规模为 5，300 万股，全部为公开发行，本次发行前股东所持发行人股份在本次发行时不向者公开发售。本次发行股份数量占发行后公司总股本的比例为 11.70%，其中：网下初始发行数量为 3，710 万股，占本次发行规模的 70%；网上初始发行数量为 1，590 万股，占本次发行规模的 30%。 最终网下、网上发行数量将根据网上网下回拨情况确定。
（责任编辑：梦谣）
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横店影视什么时候上市 横店影视发行价格是多少？(2)
　　横店影视什么时候上市？
　　根据交易所公告显示，横店影视股份有限公司将于行网上和网下申购。那么，横店影视什么时候上市呢？横店影视的具体上市时间交易日还没正式公布，据小编的经验，正式上市时间应该是10月23日左右。
　　横店影视发行价格是多少？
　　根据交易时公告显示，横店影视发行价格为15.45元，发行市盈率为22.98，而行业市盈率为39.36，由此可见，横店影视的上涨空间接近一倍，预计横店影视上市之后大概能涨到29左右。横店影视后期走势基本上是一字板涨到29左右，然后筹码会有所释放，具体要投资者结合当时情况进行分析，后续可能回调或者继续上涨。
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48小时排行横店集团再添一家上市公司 横店影视首上市市值破百亿-金投股票网-金投网
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横店集团再添一家上市公司 横店影视首上市市值破百亿
横店集团再添一家上市公司。今年以来，横店集团已有2家公司登陆资本市场，这在国内实属罕见。不过，横店系的资本扩张并不止于此。
（http://stock.cngold.org/）10月14日讯，横店集团再添一家。
10月12日，横店影视(603103.SH)在上市，报收22.25元/股，涨幅44.01%，总市值达到100.8亿元。
横店影视注册资本4亿元，主营业务为院线发行、电影放映及相关衍生业务，主营业务收入来自院线发行收入、电影放映收入、卖品收入和其他收入等。
这意味着，横店影视成为继万达电影(.SZ)之后，又一家以院线发行为主的上市公司。
同时，横店影视也成为横店集团旗下第五家上市公司。
21世纪经济报道记者了解到，横店集团旗下正在排队的南华期货，未来或将成为其第六家上市公司。而同样是横店集团旗下著名的横店影视城，也被作为培育上市的目标资产。横店系的资本版图正在一步步扩张。
10月12日，北京一位投资电影的产业基金人士对21世纪经济报道记者表示：“在刚刚过去的国庆档，电影市场创下了有史以来最高的国庆档票房，2017年的电影市场有望强劲复苏，在电影市场中具有较高话语权的院线资产也将更加受到市场重视。”
中信建投证券在其最新研报中则认为，横店影视依托横店控股影视文化产业的品牌宣传效应，将在全国各级城市快速扩张。
拟新建210家影院
记者查阅招股书发现，横店影视此次发行5300万股募集的8.18亿元，将全部用于新建210家影院，重点布局三、四线城市。
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金投网下载横店影视最新消息，603103新股申购及上市分析_热门资讯_云财经
横店影视最新消息，603103新股申购及上市分析
发布时间: 09-22 17:55
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消息来源: 云财经
关注云财经微信订阅号（yuncaijing1），重磅题材早知道！
日 (星期五) 是横店影视(603103)新股申购时间，横店影视申购代码 732103 ，本次单一帐户申购上限15000股，发行价格：15.45 元，中签缴款日：日。下面云财经小编就为您带来横店影视(603103)新股申购指南及上市分析。
根据交易所公告显示，横店影视股份有限公司将于日进行网上和网下申购。本次发行股份数量为5300 万股，单一帐户申购上限15000股，顶格申购需配置 15.45 万元，全部为发行新股，无老股转让。横店影视发行价：15.45 元。
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横店影视(603103)公司简介
横店影视股份有限公司是是国内一家极具成长性的民营院线及影院投资公司，主营业务包含院线发行、电影放映及相关衍生业务。公司成立于日，前身是浙江横店电影院线有限公司，日更名为横店影视股份有限公司。截至2017年6月底，公司旗下拥有310家已开业影院，其中资产联结型影院245家，加盟影院65家，覆盖全国(除港澳台、新疆、西藏、海南外)28个省级行政区。
(1)横店影视中签号查询
横店影视将于9月22行申购，在 9月25日晚间发布中签号，投资者可查询是否中签，若中签，投资者应在09月26日收盘前保证账户内有足够的缴款资金。横店影视中签号查询各位可关注交易所网站及各大资讯网，等交易所确定，本网站会及时公布中签信息，横店影视中签号详情查询点击 &
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(2)横店影视上市日期
根据交易所公告显示，横店影视股份有限公司将于行网上和网下申购。横店影视的具体上市时间交易日还没正式公布，据小编的经验，正式上市时间应该是10月23日左右，横店影视什么时候上市的具体时间请继续关注本网站的横店影视公告消息。
(3)横店影视投资亮点
横店影视有哪些投资亮点?横店影视关联的板块有、等。横店影视股份有限公司顺应国家文化产业发展趋势，以分享更多愉悦为核心，以人为本，加快全国战略布局，积极推进&影院综合体&建设，将构建影院生活的空间生态，力争在院线行业中能起到中流砥柱的作用。截至2017年6月末，公司旗下共拥有310家已开业影院，其中资产联结型影院245家。月，公司在全国院线中票房收入排名第8位，在影院投资公司中票房收入排名第3位。
横店影视这样的依托横店控股股东优势、品牌效应好、团队实力雄厚、跨区域扩张能力和连锁经营能力强且具有巨大成长潜力的国内文化产业的领军企业，是非常值得投资者持续关注和投资的。公司将加快全国战略布局，加强拓展队伍力量，本公司将借助上市契机，利用募集资金及自有资金在二三线城市以及部分经济发达的县级城市新建资产联结型影院，实现快速扩张。根据电影发展趋势及自身情况，按照现代连锁服务企业的特点，创新经营，加强管理。
(4)横店影视后期走势
横店影视中签后能否赚钱?后期走势如何?根据交易时公告显示，横店影视(603103)发行价格为 15.45 元，发行市盈率为 22.98 ，而行业市盈率为 39.36，由此可见，横店影视的上涨空间接近一倍，预计横店影视上市之后大概能涨到 29 左右。横店影视后期走势基本上是一字板涨到 29 左右，然后筹码会有所释放，具体要投资者结合当时情况进行分析，后续可能回调或者继续上涨。
编后语：以上为横店影视最新消息的全部内容，综合以上， 603103横店影视好不好是显而易见的，横店影视在院线发行、电影放映方面经验丰富，投资者可以视自身情况申购此股。该内容仅供参考，新股上市后请以实际涨幅为准。更多请关注云财经。
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