港三板挂牌后，对于IPO有什么影响？
港三板，全称：香港企业股权转让管理系统中心（hk-otc.com.cn），简称香港企业股转中心，英文简称HKOTC。
港三板经香港特区政府批准，成立于2012年5月，是立足香港这一国际金融中心城市，覆盖全亚太地区、帮助中小企业对接国际资本市场进行股权融资的新兴平台，是支持大陆地区中小微企业直接海外挂牌融资，推动中国大众创业、万众创新的有效管道。
太元融创（北京）企业管理发展有限公司是港三板在大陆区域的总保荐机构。
大陆企业可以通过太元融创（北京）企业管理发展有限公司的推荐，登陆港三板，通过股权融资，迅速发展。
比较内地的新三板，大陆企业挂牌港三板的成本更低，过程简洁，效果却显著。
港三板致力于营造企业家与投资者各取所需、和谐共生的良好环境，整个挂牌过程透明、公正，秉承“市场自治、规则公开、卖者有责、买者自负”的原则，企业只需达到港三板各个板块设定的基本标准，即可申请挂牌，无需行政审批，挂牌过程不设潜规则，不搞暗箱操作。
企业在港三板挂牌，对未来转交易所上市无阻隔。根据目前有关规定，大陆在港三板挂牌，不影响企业在内地申请新三板挂牌或IPO，也不影响在境外证券市场申请公开上市，而且，挂牌企业申请新三板挂牌或IPO的，可自主决定是否终止在港三板挂牌。
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港媒：港交所研究推新三板 或允许“同股不同权”
　　和讯网消息 据《星岛日报》报道，为吸引新兴经济企业来港上市，港交所积极研究设立“第三板”，并已开始向业界进行“软谘询”(Soft
Consultation)，征求意见。据了解，业界初步反应正面，提出第三板宜容许“同股不同权”企业上市。
　　据悉，新加坡交易所早前为同股不同权开绿灯，准备吸引大型新经济公司落户新加坡。据了解，港交所未有怠慢，一直加紧研究推出新板的可能性。虽然早前港交所行政总裁称，不会因交易所批淮同股不同权企业到当地上市，而改变香港的自有计划，但消息透露，近期港交所已连番向投资银行、律师及会计师等业内人士征询有关本港设立第三板的可行性及相关建议。据了解，投行普遍赞成设立第三板，认为本港应吸纳高质素的新兴经济企业，但毋须因此而大幅降低上市门槛。消息人士指出，第三板可主要吸纳两类企业，第一是在退市但回归内地不成的中资企业，第二是原本有意在内地战略新兴板上市的企业，他们大多从事新兴经济业务。
　　据和讯网此前报道，6月17日，香港证监会突然抛出一份改革上市监管流程的咨询文件，建议联交所成立两个新的委员会来决定有争议的上市个案。目的是为了加速，简化，透明化上市监管决策，并正式邀请业界提意见。
　　据彭博此前报道，香港证券及期货事务监察委员会和香港交易所已经公开表示，他们正在合作研究审核IPO的新机制，券商和立法委员称相关提案将让权力向证监会转移。港交所称，新方案未咨询上市委员会的意见；该委员会成员由交易任命，负责审批IPO。据一位接近上市委员会的人士透露，这一改革几乎完全是由香港证监会推动的。
　　令证监会始料未及的是，业界人士普遍反弹，齐齐发声，认为此举若出，意味着香港上市规则由现行的“以表现为基础的披露制”将更改至“以政策走向为本的审批制”，绝对是监管制度的倒退。
　　港交所与香港证监会之间的紧张关系上一次爆发是在2014年，导火索是在证监会的反对之下，港交所吸引阿里巴巴集团赴港上市的努力宣告失败。针对市场担心港股被边缘化的危机，李小加回应称，“有被边缘化的危机感，对香港来说是非常健康的，但我们的标准不会随便改变。香港是个法治社会，我们的规则都具有高度的可预见性。”
（责任编辑：季丽亚 HN003）
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　　 经济网-中国经济周刊 宋杰&
　　文章导读： 港交所6月份发布两份文件，其一是创新板框架咨询文件；其二是修订《创业板规则》及《主板规则》的咨询文件。8月18日是结束咨询期，若获支持，港交所计划于2018年落实创新板上市规则，未来，类似阿里这样的“同股不同权”的公司赴港上市就可以选择新设的创新板。
　　多年前，百度、京东、阿里巴巴等一大批中国一线互联网公司赴美国上市，当时阿里曾与港交所有过多次接触，但最终还是放弃在香港上市，原因在于“同股不同权”的争议。
　　原来，马云等管理团队虽然只持有阿里10%左右股权，却通过合伙人制度实现了对阿里董事会和公司的实质性绝对控制，而当时的港交所制度是不允许这样的。此后马云转道美国IPO。截至今年7月28日，阿里巴巴市值突破4000亿美元。
　　错失“阿里们”成为港交所多年来的遗憾。而造成遗憾的重要原因之一，在于香港此前的上市架构并没有广泛照顾到新经济类公司，不过这个问题有望很快解决。
　　港交所6月份发布两份文件，其一是创新板框架咨询文件；其二是修订《创业板规则》及《主板规则》的咨询文件。8月18日是结束咨询期，若获支持，港交所计划于2018年落实创新板上市规则，未来，类似阿里这样的“同股不同权”的公司赴港上市就可以选择新设的创新板。
　　推出“创新板”，港交所期待拥抱“下一个阿里”
　　在“咨询期”内，港交所不仅去了北京中关村，还到了上海张江，与企业展开深入交流。“不想错过下一个阿里。”港交所上市发行服务部高级副总裁钟创新介绍说，港交所设置创新板的目的是为了建立多层次的资本市场，将那些不符合在香港主板、创业板上市的企业纳入其中。
　　在制度框架上，钟创新说，创新板有三方面的“创新”：
　　一是为内地企业上市提供了多元化选择。通过允许内地企业在香港第二次上市，并且允许同股不同权公司在该板上市，以吸引具有高增长潜力的新经济公司。
　　二是兼顾和针对不同的发行人和投资者需求。创新板将分为“创新初板”和“创新主板”两大板块。创新主板将对散户开放，因此会采取与主板相似的监管方针；创新初板只对专业投资者开放，因此上市要求会比较宽松。创新初板主要面向未能符合创业板或主板财务及营业条件的初创公司；而创新主板的对象主要是已经符合主板财务及营业记录规定，但由于采用非传统的管治架构而无法在香港主板上市的公司。
　　三是创新初板的定位和上市标准，与内地的新三板有许多共通之处。港交所通过此次改革，将给更多类型的发行人赴港上市带来便利，拓宽资本市场的上市渠道。
　　香港以其发达的国际金融中心地位，吸引了众多内地企业前去融资。中国国际金融香港证券有限公司投资银行部董事、总经理陈永仁提供的一份统计资料显示，截至今年6月30日，在香港上市的内地企业（包括H股和红筹公司）数量和总市值均已占港股市场总数的一半以上；港股市值排名前10的企业中，9家为内地企业；近年来，港股市场股权融资绝大部分来自内地企业。
　　张江高科总经理葛培健表示，如果香港创新板能够顺利设立，对上海张江而言，是一大福音，因为张江70%以上的企业都是具有高成长性的科技型、创新型中小企业。“张江高科今后将与港交所一起探索创新板，为园区创新创业公司提供香港上市的绿色通道” 。
　　港交所创新求变，引发新三板改革联想
　　在内地，自A股主板IPO加速以来，很多优质的新三板企业纷纷启动转板，市场上呼吁新三板改革的声音也越来越多。此次港交所提出的创新板，其面向对象与内地新三板的主流挂牌企业有较大的重合度。如果香港地区的创新板顺利推出，预计会对内地的新三板产生一定的冲击，这可能会倒逼新三板的改革。
　　例如新三板企业晨达股份（837633），其主营业务是人力资源外包派遣。晨达股份董事长陈巍接受记者采访时表示，人力资源服务等专业服务的首要资源是人力资本，人合比资合更关键，单纯的公司制（资合）不尽符合专业服务企业的特点，国内现行的企业上市制度对公司制（同股同权等）的严格限定，不利于专业服务企业的发展，制度改革迫在眉睫。
　　新三板在线创始人石义强认为，港交所的创新板政策还在咨询阶段，具体还要看最终落地的政策会是怎样，但总体来看，两地的交易规则、上市及后续维护的成本肯定是有差别的。
　　“香港创新板若设立，必然会有一部分内地企业启动赴港上市，但未必如大家所预期的那么多。”石义强分析认为，香港创新板有两大难题短期内估计难以解决，其一是赴港上市的成本预计远高于新三板；其二，新三板之所以流动性低，一方面因为企业的平均质地还难以达到A股的水平，另一方面是由于投资者门槛太高，香港创新板在初期也会面临这样的情况。
　　“我猜测可能这几类企业会对创新板感兴趣：想在香港二次上市的企业，尤其是已经在美股上市，但实行的是同股不同权的企业；在内地新三板上市受到很多限制的企业，可能想在香港的创新板寻求突破；有较多的境外业务，或者对外汇有一定的需求，以及想获取境外相对便宜资金的企业。” 石义强说。
　　近期正在办理终止挂牌的新三板企业广升信息（836269）计划把广升分拆，把车联网物联网业务剥离，剥离后的广升独立IPO，“对于剥离的合规性还有一点顾虑，近期也有人推荐我们去港交所，目前正在权衡，港交所提出的创新板让我有了新的选择。” 广升信息CEO孙荣卫透露。
　　不过，方德证券相关人士告诉《中国经济周刊》记者，港交所创新板与内地的新三板不是完全竞争关系。创新板是以港交所的平台做交易，而新三板则是做市商制度，港交所此次拟推出的创新初板旨在吸引高增长的新经济公司。但他同时提醒说，尽管港交所创新板推出后会存在一些未知问题，但瑕不掩瑜，港交所更规范的平台，更广阔的空间，对内地优质企业和内地投资者都颇具吸引力。尤其在投资门槛方面，仅是新三板要求500万资金这一点，就令很多投资者望而却步。而香港创新主板散户就可参与；创新初板则必须是专业投资者才能参与，二者相较之下，优弊各显。
责任编辑：周宇航最新公告：
证监会：支持内地企业到香港资本市场直接融资
新华社报道，香港回归20周年之际，证监会有关负责人接受新华社记者专访时表示，这20年来，香港在内地证券市场&引进来&和&走出去&、扩大对外开放等方面发挥着重要作用，同时香港自身也实现了快速发展。随着香港深入参与和助力&一带一路&建设，两地证券市场合作将迈向新的高度。
负责人表示，证监会积极支持符合条件的内地企业根据国家发展战略及自身发展需要到香港资本市场直接融资，充分利用境内外两个市场、两种资源，提升核心竞争力。近年来，证监会持续推进境外上市制度改革工作，对H股审核机制与流程进行了大幅简化，取消境外上市财务审核，取消H股定价对A股价格的折让限制，依法合规厘清审核边界，大幅削减审核关注要点，并将所有审核要点和进度全部上网公示，显著提高透明度和可预期性，大幅缩短审核周期。
统计显示，2015年、2016年，经证监会审核的赴港上市H股企业IPO融资额分别占香港市场当年IPO融资总额的约80%和65%，助推香港成为全球最大IPO市场。截至2017年5月底，在香港上市的内地企业共1019家（含直接上市的H股公司247家、间接上市的&大红筹&公司158家、&小红筹&公司614家），占香港上市公司总数的50.3%；市值18.3万亿港元，占香港市场总市值的64.0%；2017年5月股票日均成交额591.7亿港元，占香港市场同期日均成交额的74.9%。
据负责人介绍，证监会一直积极支持符合条件的内地证券公司、期货公司和基金管理公司在香港设立分支机构，鼓励其利用香港市场的开放度、法治环境、人才环境，快速发展业务。截至2017年5月底，30家证券公司在香港设立或收购了30家子公司，24家基金公司设立了25家子公司，18家期货公司在香港设立子公司。
他说，自香港回归以来，内地证券市场始终坚持在开放方面对港&先行先试&，推动内地与香港证券市场合作不断提高和深化。一是扩大合资证券、基金公司等机构对港资开放。内地证券期货领域在机构准入方面一直给予香港先行先试的开放政策，特别是在2013年签署CEPA补充协议十中，在股权比例、业务范围和股东资质条件等方面均有重大突破，香港金融业界对此反应积极。
二是基金产品互认稳步推进。2015年5月经国务院批准，两地证监会签署基金互认监管合作备忘录，并发布《香港互认基金管理暂行规定》。截至2017年5月底，7只获批的北上互认基金中，有6只已经在内地面向投资者公开销售，合计保有净值约为88.75亿元人民币。此外，49只已获批的南下互认基金中有24只已经开始在香港地区公开销售，合计销售保有净值约为1.68亿元人民币。
三是&熊猫债&成功推出。2015年12月，证监会正式启动境外机构在交易所市场发行人民币债券（俗称&熊猫债&）试点，支持符合条件的香港企业在交易所市场发行&熊猫债&融资，在我国公司债券现行制度框架内选择优质境外企业试点发行人民币债券。截至2017年5月底，已有16家境外企业参与试点，该16家企业都是香港注册或上市的企业，累计发行&熊猫债券&49单，发行金额总计866.4亿元。
负责人表示，回归以来证监会一直在逐步提高香港投资者进入内地资本市场的便利性。2002年11月，内地对香港等境外市场开始实施合格境外机构投资者（QFII）制度试点；2011年12月，内地对香港开始实施人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点。近年来，证监会进一步降低QFII资格要求，扩大RQFII试点范围，大力提高香港及其他境外投资者进入内地市场的便利性。截至2017年5月底，共有71家香港机构获得QFII资格，占获批QFII总数的23%；已有99家香港机构获批RQFII资格，占获批QFII总数的45%。
目前，两地证券监管机构交流合作日益密切，已建立两地监管机构长效会商机制，加强了内地与香港监管执法合作，增强两地投资者保护交流合作。2014年以来，两地证监会在互联互通机制下相继签署涉及两地投资者教育和诉求处理的合作协议，取得了长足进步。
负责人特别指出，在推进两地资本市场双向开放方面，沪/深港通的推出是资本市场的重大制度创新。2014年11月17日，沪港通试点启动，开创了操作便利、风险可控的跨境投资新模式。2016年12月5日，深港通继沪港通之后顺利推出。
据负责人介绍，沪港通、深港通推出后，整体运行平稳有序，舆论反应普遍正面，达到了预期目标。截至2017年5月底，沪港通总成交金额达4.72万亿元人民币，日均成交额近81.05亿元人民币；深港通总成交金额达0.38万亿元人民币，日均成交额近34.80亿元人民币。
&沪/深港通汇集了内地、香港全球市场资本、技术、信息、智慧与文化，大力惠及内地、香港、全球的经济发展，有利于投资者更好地共享两地经济发展成果，满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求，有利于促进内地资本市场开放和改革，进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验，有利于深化内地与香港金融合作，增强两地资本市场的整体实力和国际竞争力，有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，有利于推动人民币国际化。&负责人说。
负责人表示，下一步，证监会将继续加强两地证券业互利合作，促进两地证券市场融合发展。研究完善证券基金经营机构境外设立、收购、参股经营机构的监管规定，继续支持符合条件的证券基金经营机构在香港设立、收购、参股经营机构，稳步推进国际化经营，更好服务&一带一路&。继续依法合规、稳妥有序推进CEPA框架下两地合资证券基金经营机构的设立审批工作，进一步拓展内地证券基金经营机构与香港持牌证券机构合作方式。
香港企業股權轉讓市場
中文名稱：香港企業股權轉讓市場股份有限公司
中文簡稱：香港股轉市場/港股交/港三板
英文名稱：Hongkong enterprise equity transfer market Limited
英文縮寫：HKOTC &&&&&&
& & & &香港股轉市場（港三板HKOTC），是根据国际法律、法规依法设立的香港首家场外市场。是面向全球中小企業對接國際多層資本市場的獨立運營首選平臺。是促進全球中小企業股權市場規範發展，&支持中小企業直接进入在國際資本市場。是推動中國&大眾創業、萬眾創新，一帶一路&國策穩步發展之最有效的管道和助推器。
香港股轉市場（港三板HKOTC）經多年的制度創新和升級，已經成為輻射全球的創新型國際資本市場的唯一代名詞。現已有美国、日本、韩国、迪拜、菲律宾、柬埔寨、马莱西亚等国及中國香港、澳门、臺灣和大陆31個省市自治區中小企業在香港股轉市場（港三板HKOTC）掛牌上市與融資。
香港股轉市場（港三板HKOTC）成立伊始，目標清晰，精准定位在全球中小企業，科學設計的分層次板塊，無論是在政策上還是在市場規範上，均以國際標準化，國際市場化運行，並設置了一系列&為民、親民，便民、利民、惠民&優厚條件，包括&無須股改、無行業限制、無地域限制、無盈利限制、無所有制限制、無須行政審批、無經營年限限制、無強制性資訊披露限制&等利好政策。以滿足全球不同規模的中小企業掛牌上市和企業不同形態的需求。
香港企业股权转让市场
www.hongkongotc.com
请关注香港企业股权转让市场微信公众号港三板与国内新三板有何异同港三板与国内新三板有何异同晨濡录百家号港三板，全称：香港企业股权转让管理系统中心（hk-otc.com.cn），简称香港企业股转中心，英文简称HKOTC。港三板经香港特区政府批准，成立于2012年5月，是立足香港这一国际金融中心城市，覆盖全亚太地区、帮助中小企业对接国际资本市场进行股权融资的新兴平台，是支持大陆地区中小微企业直接海外挂牌融资，推动中国大众创业、万众创新的有效管道。新三板，全称就是全国中小企业股份转让系统，是一个典型的场外资本市场。新三板是由科技部、证监会、证券业协会、深交所、北京市中关村管委会五方共同为扶持国家级高科技园区的科技含量较高、自主创新能力较强的中小股份制企业而设立的融资服务平台，是国家多层次资本市场重要组成部分，目的在于促进中小型科技企业利用资本市场、吸引风险资本投入、引入战略投资者、重组并购和提高公司治理水平。太元融创（北京）企业管理发展有限公司是港三板在大陆区域的总保荐机构。太元融创（北京）企业管理发展有限公司成立于2010年，注册资金6000万元，致力于为各类企业进行立体的综合性咨询服务，助力企业竞争力提升与可持续发展。服务内容涵盖战略规划、集团管控、风险管理、组织岗位、绩效薪酬、能力开发、软件产品与云服务七大领域。大陆企业可以通过太元融创（北京）企业管理发展有限公司的推荐，登陆港三板，通过股权融资，迅速发展。比较内地的新三板，大陆企业挂牌港三板的成本更低，过程简洁，效果却显著，具体而言:一，挂牌成本不同：挂牌成本基本包括中介机构的费用和挂牌收取的费用。新三板挂牌成本在120万左右，各个区域性股权市场（新四板）的费用不同，大体成本在6万到55万元之间。而港三板的收费则比较明确，目前港三板共设立三个板块，分别为：①中小微企业形象展示系统（QA展示板），收费不超过3万元；②中小微企业股权报价系统（QB报价板），收费不超过8万元；③中小微企业股权转让系统（QC优选板），收费不超过30万元。二，融资功能不同：新三板主要为挂牌企业提供股权融资，而港三板主要为企业提供挂牌、登记、托管、转让、展示服务以及各类股权、债权、金融产品等服务。三，市场活跃程度不同：新三板为非上市公众公司，股东人数可以超过200人。而港三板可以为非公众股份公司，股东人数没有明确限制。四，股价形成机制不同：新三板挂牌企业依据股票交易形成价格，港三板则是为挂牌企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场，根据挂牌企业的公司净资产确定股价。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。晨濡录百家号最近更新：简介:本人有丰富的综合领域写作经验。作者最新文章相关文章