春节后，现金贷监管政策影响仍在发酵。近日，一则&二三四五旗下的现金贷业务被砍掉，员工大面积劝退&消息流传开来。根据记者实地采访，以及二三四五小贷公司员工表述，该公司确实发生了人员调整。
　　记者采访获悉，受到现金贷监管政策影响，二三四五正在转型商贷和车贷等，还涉足区块链领域。
　　与此同时，二三四五业绩快报显示，2017年公司预计净利润9.3亿元，同比增长46.72%，另一方面，2017年度拟计提各项资产减值准备9.66亿。
　　计提资产减值准备近十亿
　　二三四五陷入现金贷旋涡。2月27日，上市公司二三四五（002195，SZ）发布的业绩快报显示，2017年公司预计实现营收32.3亿元，归属于上市公司股东的净利润9.3亿元，同比增长46.72%。好消息伴随着一则2017年度计提资产减值准备的公告，公告显示，二三四五拟计提各项资产减值准备9.66亿，年度利润总额将相应减少9.66亿元。计提范围包括应收账款、其他应收账款、其他流动资产等，本次计提资产减值准备拟计入的报告期间为日至日。
　　对于减值原因，二三四五给出的解释是，因2017年第四季度互联网消费金融市场环境发生较大变化，引起坏账率有所上升，故计提资产减值准备金额增长幅度较大。
　　去年前三季度，二三四五的业绩一直表现强劲，一度成为互金行业的标杆企业。二三四五财报显示，截至2017年三季度末，二三四五总资产为85亿元，较2016年末增幅为15.4%。2017年第三季度，二三四五营业收入9亿元，同比增加97.6%；年初至报告期末营业收入为19.6亿元，较2016年末增加57%。二三四五年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7亿元，较2016年末增幅为94.38%。
　　在财报中，二三四五将多项财务数据的向好归功于消费金融业务的迅猛发展。
　　不过成也现金贷败也现金贷。去年四季度监管层发布的《关于规范整顿&现金贷&业务的通知》对现金贷行业进行了强有力的清理。通知要求，严格规范网络小额贷款业务管理。暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款，逐步压缩存量业务，限期完成整改。
　　暂停现金贷、裁员，转型商贷和车贷
　　2月28日，记者来到位于广州长堤大马路252号的广州二三四五互联网小贷公司所在地（下称广州二三四五），公司位于三楼。长堤大马路也是广州金融街(10.330,&-0.11,&-1.05%)所在地，该条街道上密密麻麻地矗立着过百家金融机构，二三四五所在的写字楼有5层用于办公，除了一家融资担保公司和广州市越秀区人民法院金融审判庭之外，其余全部都是小贷机构。
　　广州二三四五的整体面积在100到200平米之间，内设财务室、风控室等。在现场记者看到办公人员并不多，只有寥寥两三人。记者说明来意之后，工作人员表示业务发生调整，进行人员调整并没有什么问题。
　　广东南方金融创新研究院秘书长徐北对记者表示：二三四五目前最大的优势是拥有两支庞大的催收队伍，两支队伍合计近3000人。二三四五现金贷的业务在全国排名前十，一时间不会放弃现金贷，而是会采取一种更隐蔽的方式，如会员费等形式。其前期积累了大量的用户数据，目前活跃用户在7000万左右，现金流较好。对于二三四五裁员的问题，徐北认为这是大势所趋。&现在基本上把业务都集中在了线上，用科技取代人工，不只是二三四五，其他现金贷企业近期也都在减员增效。未来随着严监管的推进，现金贷&出海&可能会成为一个趋势，目前已经有超过50家企业布局东南亚，以后会更多。&
　　广州一家网络小贷公司人士告诉记者，早在春节前，当地金融监管部门开会强调现金贷监管政策，包括：网络小贷公司需要降杠杆，注册资本1亿元，可以再融资1亿元；实际综合年化利率不得超过36%；要有特定场景依托和指定用途。广州二三四五互联网小贷公司也参加了会议，不过，实际综合年化利率不得超过36%，现在现金贷业务风控多数都不够好，按此执行，肯定赔钱。
　　在此背景下，二三四五转型车贷、商贷等基于场景、供应链的信贷产品，还涉足区块链领域。
　　今年1月，二三四五方面曾在深交所互动易上表示：&大额分期业务目前已经开始测试中，待运营测试平稳后会全面开放；公司已上线了2345车贷王、2345商贷王等基于场景、供应链的信贷产品，今后还会积极探索各种适合的信贷场景。&
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借钱易还钱难，校园贷、美容贷、现金贷等小额借贷成了还不完的“无底洞”……据广州市消委会介绍，互联网消费贷成为近期消费投诉纠纷的热点之一。现金贷变“高利贷”年利率高达几百倍陈先生为了买最新款的手机，通过朋友介绍下载了一款现金贷APP，输入身份证号、银行卡等简单信息，就能获得数百元或数千元不等的额度及一周或几个月的借款周期。不过，很多贷款平台宣传的是“日息”“周息”，大多数的人不会算，借贷前完全没有意识到借贷成本如此之高，后来才发现年利率非常高，甚至达几百倍。陈先生说自己收到一条短信，“你有5000元额度未提取，请点击。”轻按短信后的链接，就进入到一家现金贷平台，要求获知定位和身份信息，随后要求开放访问手机通讯录的权限，如不开放权限，贷款审批就不会通过。如逾期还款，借贷平台要收取1%~10%不等的逾期费。提前还款也照样有违约金的扣除。有时手头紧或忘记按时还款，贷款公司除了向贷款人催收外，还会用改号软件以不同电话号码骚扰或威胁联系人名单里的所有人。陈先生感叹道：“这个现金贷就是个高利贷，我没能抗住无抵押现金贷款一秒到账的诱惑，付出了高额的代价。”3万多元贷款十分钟办好解除合同要付3000多元张小姐去某医院探视朋友，其间被美容咨询医生游说做丰胸手术。当她表示没钱做不起手术时，咨询医生称可帮忙介绍手机办理网络分期。见张小姐带了身份证，咨询医生很熟练地拿起张小姐的手机，十分钟内就以其名义在网上办理好贷款31880元的手续，还给她脸上注射了4针玻尿酸。回家后，张小姐觉得不对劲，再联系医生说不想做手术了。医生回复：合同签了，贷款的钱已经到了医院账上不能退，如不做丰胸手术可以换其他的美容项目。十天后，张小姐再去医院协商，医院查询系统后告知：如解除合同其需要支付贷款公司分期贷款利息、违约金3156元及四针玻尿酸费用3880元，合计7036元。张小姐不愿意，想不予理会。可没几天贷款公司的催账电话及短信如同雪片一样打到或发给她和家人。法律指引：《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十五条借贷双方没有约定利息，出借人主张支付借期内利息的，人民法院不予支持。自然人之间借贷对利息约定不明，出借人主张支付利息的，人民法院不予支持。除自然人之间借贷的外，借贷双方对借贷利息约定不明，出借人主张利息的，人民法院应当结合民间借贷合同的内容，并根据当地或者当事人的交易方式、交易习惯、市场利率等因素确定利息。第二十六条借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。
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合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《经营是宗旨 桔子分期获“年度品牌科技奖”》 精选一原标题：合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费大数据品牌科技奖”自12月1日下发以来，“规范”经营、“合规”操作已经成为的共识……12月15日，以“规范发展，科技赋能”为主题的第四届中国消费金融领袖峰会在三亚召开，据悉，这是国内规模最大、权威性最高的消费金融，聚集了众多权威组织、机构的领导和专家，全面深入解读了消费金融、发展、贷后、信用审核等领域的实践与创新。此次峰会由消费金融五十人、西垚咨询主办 ，、、乐信集团、北京银行等出席，共为期三天，旨在让与会者充分交流与碰撞最前沿的技术，从而推动消费金融行业的发展与创新。桔子分期集团作为行业优秀代表也受邀出席此次峰会，共同探讨消费金融行业未来的发展趋势。大会重点表彰了在消费金融行业做出卓越贡献的企业和个人，凭借在大数据风控和层面的出色表现，桔子分期得到行业认可，荣获“年度消费金融大数据品牌科技奖”。随着经济的发展和消费升级，消费金融日渐渗透到日常生活中，政府对此持鼓励扶持态度，我国消费金融行业高速发展。2014年，随着趣分期、、桔子分期等企业的成立，分期消费开始进入大众视线，并成为继P2P之后最受资本关注的细分领域。随着《关于规范整顿“”业务的通知》明确提出了鼓励有场景的信贷业务，自带消费场景的分期消费行业在2017年的尾端，迎来最强利好。桔子分期集团刘毅在此次大会上表示：“桔子分期的发展离不开政策的支持和合作伙伴的帮助，未来，我们会继续用金融科技武装自己，始终坚持规范操作，将‘合规’作为桔子分期集团一切行为的宗旨，和行业一起共同繁荣。”眼下，消费金融正处于大数据，风控依然是金融发展的核心，科技是金融发展的工具。随着大数据、等技术的运用，在用户数据获取上更为有效，能力也得到显著提升。作为行业领先的分期消费平台，桔子分期始终坚持科技改造金融的技术驱动理念，利用大数据等互联网创新技术进行风险控制和平台管理，与国内领先的大数据风控、反欺诈平台同盾科技、百融金服等达成战略合作，实现风控体系全方位升级，并与等平台合作，提高数据覆盖的广度和交叉验证的正确性，最大限度降低及。可以说，大数据的应用让桔子分期在获客、场景、风控等方面都具有较强优势，在提升用户体验的同时，也提高了审贷效率、降低违约率，让桔子分期在“合规”操作的路上越走越深。当前环境变得越来越好，随着金融与科技的深度融合，合规操作企业的核心竞争力将进步一提升，主动性更强，而那些真正存在金融需求的用户也将会得到更加优质的金融服务，推动整个行业的良性循环。返回搜狐，查看更多责任编辑：《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》 精选二欢迎点击蓝字，关注“消金行业资讯”文章较长，耐心阅读噢~一、我国消费金融概况中国消费市场的规模本身非常大，在经济新常态下，消费已成为未来中国经济结构调整的重点，相应的消费观念和消费手段也正在发生变革。2016年社会消费品零售总额已经达到了33.2万亿元。随着居民物质生活水平的提高，消费种类以及消费环境也随之丰富；随着新型城镇化战略的推进，通过消费金融适度提前消费的理念越来越为年轻消费群体所接受；加之和体系的完善，网上消费日新月异，这些都将促进的效率显著提高。消费金融行业已进入了发展快车道，而消费性也呈现出较快发展的态势。消费性从2012年末的10.44万亿元增长至2016年末的25.05万亿元，消费性贷款占各项贷款余额的比重也从2012年末的16.57%增长至2016年末的23.50%。消费金融市场呈现出多元业态、共同参与、激烈竞争的格局。我国消费金融市场参与者主要包括三大类：银行、和平台类。其中平台类根据其业务模式在产品、风控、获客、资金等方面有各自的特点，又可进一步分为电商平台、分期购物平台和三类。至2016年底，市场上消费金融公司一共有300多家，全国仅有21家获得。其中，多数持牌机构的股东有银行背景，持牌机构中占16家，海尔、苏宁等非银行系为少数，蚂蚁、等规模较大的消费金融平台属于非正规军。二、我国的政策前景政策推动是我国消费金融快速发展的重要推手。2009年，银监会颁布《》，拉开了消费金融领域市场改革的序幕。2013年，银监会修订了《办法》，允许南京、武汉、泉州等12个城市参与消费金融公司试点工作，进而推动消费金融公司进一步扩容。2015年，国务院下放消费金融公司审批权至省级部门，扩大试点范围至全国。2016年，央行、银监会联合印发《关于加大对新消费金融领域支持的指导意见》，进一步推动了。日至15日习近平在第五次中指出：要。金融是实体经济的血脉，金融要回归本源，服从服务于经济社会发展，把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。我国制度是重要的金融基础设施，其根本宗旨是为实体经济服务。我国已经进入消费拉动经济发展的新时期，消费作为经济发展的三驾马车之一，由金融为消费经济服务，符合中央最新的金融政策。消费金融对实体经济无缝对接，精准输血。消费金融ABS作为化的重要板块，同样承担为实体经济输血的重要任务。无论是传统机构开展的消费金融，还是新型机构办理的科技消费金融（如），只要是合法合规开展的，通过将其加以资产证券化，使资金回流实业领域，毫无疑问都是从根本上践行中央的金融政策。三、消费金融ABS对原始权益人的核心价值银行、消费金融公司、电商平台、无消费的借款平台纷纷试水ABS业务，那么，消费金融ABS解决原始权益人什么问题？（一）商业银行目前商业模式的产品主要是和。商业银行发行消费金融ABS的动力主要在于加快信贷、改变经营模式和减少资本占用量等。（二）消费金融公司和小贷公司对于消费金融公司而言，ABS是其融资方式的一种补充。消费金融公司的注册资本普遍不高，通过资产证券化可扩充资产规模，软化债务结构上存在的短贷长借现象，还可通过发行ABS实现资产出表以释放业务额度。小贷公司资金来源的有限，通过资产证券化的方式来进行融资，可以盘活存量提高周转速度。（三）其他消费金融机构对于无消费金融牌照的发行人而言，资产证券化是一种成本较低且可在短期内多次发行的融资方式。尤其是储架发行额度获批后，企业的融资规模和效率将大大提高，其在资本市场上的接受度也随之提升。但是，储架发行对发行人的经营模式、大数据风控能力等多方面有着很高的准入门槛，未来也将成为更多消费金融类企业跟进的方向。电商平台是目前我国的主力军，电商平台开展消费金融的优势主要在于确定的消费场景和大数据的支撑。电商平台从赊购服务延伸到提供信用款，消费场景及合作商户的广度和精度是其扩展消费金融类ABS的核心竞争力。目前消费金融类ABS发行市场中最活跃的电商平台是蚂蚁金服及。例如，2015年以来，蚂蚁金服旗下蚂蚁花呗及均获得了交易所300亿储架发行额度，截至2017年3月末，蚂蚁花呗系列共发行了32单，累计规模为657.80亿元。四、消费金融ABS的交易结构及发展趋势（一）消费金融ABS典型产品的交易结构1.：中金—宜人精英贷宜人贷（纽约证券交易所：YRD）是中国领先的在线商，为和个人提供金融服务。以喆颢（上海）有限公司为原始权益人，以中国国际金融股份有限公司为计划管理人的“中金-宜人精英贷”于2016年在深圳证券交易所成功发行。“中金-宜人精英贷权专项计划”是宜人贷发行的首单。本产品结构设计采用了结构化处理、超额覆盖、保证金、专项计划账户资金留存等交易安排，采用信-专项计划双SPV结构设计。本产品优先B级、中间级本金分配方式均为过手摊还，尽量避免。交易结构（中金-宜人精英贷信托受益权资产支持专项计划）2.分期乐：嘉实资本-分期乐1号资产支持专项支持证券深圳市分期乐网络科技有限公司（以下简称“分期乐”）2013年成立于深圳，是中国领先的互联网消费金融服务商。运营两年多，分期乐从校园起步，打造了3C数码、运动户外、洗护美妆、教育培训、吃喝玩乐等多个。在，分期乐拥有、ABS、银行等多个丰富稳健的资金合作渠道。日，分期乐旗下“嘉实资本-分期乐1号资产支持证券”（以下简称“分期乐ABS”）登陆上交所发行并完成资产交割。此次分期乐ABS产品发行规模为2亿元，其为分期乐商城的分期消费债权，具有真实、分散、小额的特点，高。分期乐ABS由招商证券股份有限公司担任财务顾问，为资产计划管理人，中合中小企业股份有限公司为提供。在风控方面，分期乐将对消费用户进行多重审核：线上核实订单信息，进行初审；线下风控团队实地考察，进行面签；借款人提交资料后，总部大数据模型结合专家团队进行。分期乐与此前拟下发8家机构中的7家有合作，会对其数据匹配度进行多次验证，并用于分期乐用户的信用评估。交易结构（分期乐ABS）3.京东白条：京东白条应收账款债权资产支持专项计划“京东白条”是一项面向个人消费者的消费金融业务，以消费者信用为依据，用户在京东消费时，可享受“先消费、后付款”的信用赊购服务。根据京东金融建立的信用评估体系，给予信用良好的用户一定的“白条”消费额度，允许用户享受30天内免息付款、最长24个月分期付款等。“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”的基础资产为京东白条应收账款债权，融资总额为8亿元，分为优先1级（75%，AAA）、优先2级（13%，AA-评级）、次级（12%）资产支持证券。其中，优先1级6亿元和优先2级1.04亿元资产支持证券由完成认购，次级0.96亿元由原始权益人主动认购。京东白条应收账款债权资产支持专项计划的具体产品期限为24个月，前12个月为循环购买期，以入池标准挑选合格基础资产进行循环购买；循环期内每季度兑付优先级收益；后12个月为本息摊还期，摊还期内按月兑付优先级的利息和本金；待优先级本金全部偿付，将剩余收益支付于次级人。从水平来看，京东白条应收账款债权资产支持专项计划优先1级的债券最低发行利率为5.1%，低于2015年市场上发行的所有涉及互联网资产证券化产品。交易结构（京东白条应收账款债权资产支持专项计划）4.：东证资管—阿里巴巴1-10号阿里巴巴集团联合复星集团、银泰集团和万向集团于日在杭州成立浙江阿里巴巴股份有限公司，这是中国首个专门面向网商放贷的，贷款金额上限为50万元。是为阿里巴巴会员提供的一款产品。借款人无需提供抵押品或仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人信用程度作为还款的保证。“东证资管—阿里巴巴1-10号专项”以阿里巴巴小额贷款公司面向小微企业发放贷款形成的债权为基础资产，将在3年内不定期发行10期产品，每期发行额度为2~5亿元。根据小贷资产期限较短、随借随还的特点，该产品在交易结构设计上采用了循环购买的方式，即基础资产相关债权获得偿还后，用获得的资金循环购买新的合格小贷资产，可解决短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题，在国内资产证券化市场是首次尝试。交易结构（东证资管—阿里巴巴8号专项资产管理计划）5.蚂蚁花呗：德邦花呗第一-二十八期消费授信融资资产支持专项计划“蚂蚁花呗”是蚂蚁金服推出的一款，申请开通后，将获得500-50,000元不等的消费额度。用户在消费时，可以预支蚂蚁花呗的额度，享受“先消费，后付款”的购物体验。2016年6月，德邦花呗消费贷款资产支持专项计划（以下简称“花呗ABS”）一次性取得了300亿元储架发行额度，是上交所首单储架模式发行产品，也是规模较大的储架发行产品。花呗ABS的发行，改变了原市场上消费贷规模偏小、成本偏高以及产品设计依赖外部增信等问题，且花呗ABS的发行成本也创同类型资产新低。其优先级利率为3.6%，为同行最低，次优先级为5%。交易结构（德邦花呗第19期消费授信融资资产支持专项计划）6.借呗：德邦借呗第一-二十二期消费贷款资产支持专项计划“借呗”是支付宝推出的一款贷款服务，申请门槛是在600以上。按照分数的不同，用户可以申请的1,000至30万元。借呗的还款最长期限为12个月，是0.045%，随借随还。德邦借呗消费贷款资产支持专项计划中基础资产分散性高，充分利用了资产证券化产品分散风险的优势；“借呗”业务，循环购买，产品未设置外部担保。交易结构（德邦借呗第3期消费贷款资产支持专项计划）7.：中金-唯品花第一期资产支持专项计划“唯品花”是的消费贷款产品，是一种“先消费、后还款”的全新支付方式，由太平洋财险承保。用户在唯品会使用唯品花购物付款，可进行分期付款，每期手续费0.5%。本产品可供循环购买的资产池规模庞大，2016年1月-8月，唯品花累计放款约41.4亿元，累计交易笔数约998万笔；本专项计划可供循环购买的资产池规模较大，同时通过品众IT系统自动筛选符合合格标准的保理合同债权资产，保证了较高的循环效率。交易结构（中金-唯品花第一期资产支持专项计划）8.：百度有钱花-华鑫2016年第一期贷款资产支持专项计划“百度有钱花”早在2015年就已推出，打造创新模式，提供包括分期、信用支付和现金贷等服务，其中教育信贷是其分期业务发力的主要方向，并已取得显著成果。截止2016年8月，“百度有钱花”已经与超过700家教育培训机构达成合作。“百度有钱花-华鑫2016年第一期贷款资产支持专项计划”以重庆百度为原始权益人，并以其对“百度有钱花”用户拥有的教育贷款债权及对教育服务机构拥有的服务费债权为基础资产，发行总规模为6.05亿元，采取结构化的产品设计方式，分为优先级A/B/C档、中间级和次级，设置A档4.25亿元，评级AAA；优先级B档0.2亿元，评级AA+；优先级C档0.2亿元，评级AA；中间级资产支持证券0.64亿元，评级A；0.66亿元，由原始权益人认购。交易结构（百度有钱花-华鑫2016年第一期贷款资产支持专项计划）9.小米小贷：中信证券-小米小贷1号第一期资产支持专项计划“”是面向小米用户的纯信用、产品，在对用户行为综合评估后明确相应的贷款额度，单笔贷款额度最低为100元，最高为用户的可用额度。从当天开始按照每天0.05%计算利息，还款当天不计息。部分的本金或利息的逾期利率为正常的1.5倍，即为每天0.075%。日，“中信证券-小米小贷1号资产支持专项计划”（以下简称“小米小贷ABS”）在上海证券交易所成功注册30亿元储架式发行额度，标志着小米小贷的资产证券化突破以往的审批制，实现一次注册多次发行。小米小贷ABS的底层基础资产是小米小贷在日常经营中取得的小额贷款债权，其良好的资产质量很大程度上得益于包括小米手机端、小米商城平台、应用商城、用户论坛等在内的完整互联网生态链，上述渠道可实现对用户行为数据的挖掘，从行为习惯、消费方式、经济能力、诚信状况等维度综合判断用户的信用质量，从而形成以数据驱动模型的完整、成熟的底层风控能力，使小米小贷的资产得以控制在行业同类型资产不良的较低水平。此外，本项目采取优先/次级的结构化分层、超额覆盖等增信措施，同时设置多项可触发事件缓释本息偿付风险。交易结构（小米小贷ABS第一期）10.捷信：捷赢2017年第一-二期个人消费贷款资产支持证券捷信中国创办于2004年，开创人为PPF集团。于2010年成为中国首批设立的4家之一，是我国第一家也是目前唯一一家外商独资的消费金融公司。以捷信为发起机构，东方花旗证券有限公司和国开证券有限责任公司为联席主承销商的“捷赢2017年第一期个人消费贷款资产支持证券”于2017年成功发行。交易亮点：分层设计，优先A档资产支持证券获得来自优先B档资产支持证券和次级资产支持证券合计24.94%的信用支持，优先B级资产支持证券获得来自次级13.25%的信用支持。交易结构（捷赢2017年第一期个人消费贷款资产支持证券）11.去哪儿拿去花：-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划去哪儿与闪白条共同开发的拿去花产品，是一款基于去哪儿平台开发的旅游，只需消费者在平台上填写申请信息，激活开通，即可领取并使用最高2万额度，最长30天免息期，可分3期、6期、9期、12期四档分期支付的消费金融服务，分期手续费远低于。本项目发行规模为2.45亿元人民币，基础资产为原始权益人从商户处受让的因提供赊销服务从而对用户合法享有的应收账款债权。读秒作为PINTEC集团旗下的智能信贷服务解决方案提供商主导本项目的设立发行工作。区别于以往项目主导方以电商巨头、持牌金融机构为主的模式，本项目是首单由独立信贷技术服务商作为项目主导方和发起方，并同时担任专项计划资产服务机构的互联网消费金融ABS产品。同时，本项目还引入消费场景提供方去哪儿网作为资产服务支持机构，为基础资产的形成、项目间的稳定运营提供支持。此次读秒场内ABS的发行，意味着市场上首单以独立信贷技术服务商作为主要发起人的互联网消费金融ABS在上交所正式挂牌，打破了以往互金行业主要由电商巨头发行ABS的模式。该计划首期发行规模为2.45亿元，分为优先A级(73.47%，AAA评级)、优先B级(16.33%，A评级)、次级(10.20%)资产支持证券，中信证券担任本专项计划的管理人和主承销商。交易结构（读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划）（二）消费金融ABS交易结构的发展趋势1.原始权益人多样化，发行场所多元化目前市场上消费金融类ABS发行主体主要包括商业银行、消费金融公司、小贷公司、电商平台、等，其中P2P平台类于2016年暂被交易所纳入。商业银行、消费金融公司作为发起机构的ABS产品在，受银监会监管；小贷公司、电商平台及其他平台类互联网金融企业作为发起机构的ABS产品主要在交易所市场发行，受证监会监管，也可以在发行，主管机构为交易商协会。“读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划”是首单由独立信贷技术服务商作为主要发起人的互联网消费金融ABS。2.SPV及管理服务机构多元化在银行间市场发行交易的，其交易结构标准化程度较高，银行或消费金融公司作为发起机构，通常也担任基础资产的贷款服务机构，将消费贷款以信托的方式委托给受托机构，作为受托机构设立特殊载体SPT发行资产证券化产品。在交易所发行交易的，其交易结构相对灵活，既包括计划管理人设立并管理资产专项计划，将专项计划资金用于向原始权益人购买基础资产的单SPV模式，又包括引入信托受益权，构建双SPV交易结构的模式，对于场外资产证券市场甚至引入双资产服务机构。越来越多的消费金融ABS引入专业服务结构，例如“读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划”由独立信贷技术服务商作为项目主导方和发起方，并同时担任专项计划资产服务机构的互联网消费金融ABS产品，还引入消费场景提供方去哪儿网作为资产服务支持机构，为基础资产的形成、项目存续期间的稳定运营提供支持。3.越来越多的企业采用储架发行方式对于融资渠道相对狭窄的消费贷款公司而言，资产证券化是一种成本较低且可循环发行的融资方式。尤其是储架发行获批后，企业的融资规模和效率将会得到大幅提高，有利于提升其在资本市场的接受度。与此同时，储架发行对发起机构的经营模式、风控能力等多方面有着很高的准入门槛，目前市场上获得储架发行额度的企业有蚂蚁金服（蚂蚁花呗、蚂蚁借呗）及捷信金融，未来也将成为更多消费金融类企业努力的方向。4.多采循环购买形式消费金融类ABS一般采用循环结构以解决与产品端期限不匹配的问题，减少资金闲置成本。由于消费金融类贷款通常具有相对较短、早偿率较高等特点，而消费金融公司通常更倾向于获得较长期限的融资，同时，对于而言，中长期资产证券化产品获得的也更高。为了解决消费金融的资产端与负债端的期限匹配问题，采用循环购买的交易结构较为常见。循环购买类消费产品，其存续期包含循环购买期和摊还期两个阶段。在循环购买阶段，资产池产生的现金流用于支付资产支持证券的利息及相关费用，剩余的资金（或者部分）应当由原始权益人根据合格标准购买新的入池资产；在摊还阶段，消费金融贷款资产池产生的现金流归集后应按照约定向资产支持证券持有者偿付本金和利息。设计循环购买交易结构时，还应根据消费的信用质量、备选合格资产池的容量、贷款期限、早偿率、违约率及贷款利率等特点设置循环购买频率、购买比例、分配顺序和分配方式等。5.大多侧重内部增信，极少采用外部增信内部增信设计是从基础资产自身层面进行结构化设计而实现的，主要包括优先级/次级的结构安排、超额、超额抵押、储备账户、交叉互补机制等，其中，优先级/次级的分层设计是资产证券化产品中最基本、运用最广泛的增信措施，超额利差及较高的入池管理费亦为消费金融类ABS常用内部增信措施。目前市场上已发行的消费金融资产证券化产品，采用外部增信安排的产品相对较少，如在基础资产层面进行类消费金融资产证券化产品，例如“宅E贷-光证资管1期资产支持专项计划”。6.大多侧重挖掘消费场景与大数据风控，作为ABS产品设计的核心逻辑消费金融ABS的核心是消费场景和大数据风控，前者关乎债权发生原因的真实性，后者关乎风险控制的科学有效性。消费金融的核心就是消费场景和风险控制，一方面互联网技术丰富了消费场景，这也意味着消费金融产品需要不断创新以覆盖更广阔的受众群体，同时借助互联网技术改变服务方式也会使得服务效率得以提升；另一方面互联网数据对征信信息的补充也将全面提升各类机构的风险管理能力。调查表明，有场景的消费贷款比没有场景的消费贷款用户还款表现好，逾期率低。消费金融机构提供的金融服务以“无、贷款审批速度快”为特点，在ABS发行时逾期率与坏账率处于“”、“滞后期”，在循环期内持续的资产质量监控离不开大数据支撑，而原始权益人或发起人基于现代金融科技手段的风控体系以及大数据有利于控制风险。来源：周天林 北京大成（上海）律师事务所原标题：消费金融ABS的政策前景、核心价值与交易结构综述，刊载于《金融资管法律通讯（2017年7月）》欢迎点击留言↓↓↓↓↓↓↓这是一个“消金人”的轻论坛盈利爆发期！ 这两家银行居然还在等消费金融牌照！大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家阅读后顺便点赞，以资鼓励！你的满意与支持、吐槽与转发，是我前进的动力！长按关注消金行业资讯微信号：chinacfi8申明：《消金行业资讯》有关的内容若涉及版权问题，请原作者或媒体联系我们及时删除。投稿请联系：《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》 精选三欢迎点击蓝字，关注“消金行业资讯”文章较长，耐心阅读噢~一、我国消费金融概况中国消费市场的规模本身非常大，在经济新常态下，消费已成为未来中国经济结构调整的重点，相应的消费观念和消费手段也正在发生变革。2016年社会消费品零售总额已经达到了33.2万亿元。随着居民物质生活水平的提高，消费种类以及消费环境也随之丰富；随着新型城镇化战略的推进，通过消费金融适度提前消费的理念越来越为年轻消费群体所接受；加之互联网金融的发展和征信体系的完善，网上消费日新月异，这些都将促进消费金融业务的效率显著提高。消费金融行业已进入了发展快车道，而消费性贷款业务也呈现出较快发展的态势。消费性贷款余额从2012年末的10.44万亿元增长至2016年末的25.05万亿元，消费性贷款占各项贷款余额的比重也从2012年末的16.57%增长至2016年末的23.50%。消费金融市场呈现出多元业态、共同参与、激烈竞争的格局。我国消费金融市场参与者主要包括三大类：银行、消费金融公司和平台类。其中平台类根据其业务模式在产品、风控、获客、资金等方面有各自的特点，又可进一步分为电商平台、分期购物平台和P2P平台三类。至2016年底，市场上消费金融公司一共有300多家，全国仅有21家获得消费金融牌照。其中，多数持牌机构的股东有银行背景，持牌机构中银行系占16家，海尔、苏宁等非银行系为少数，蚂蚁花呗、京东白条等规模较大的消费金融平台属于非正规军。二、我国消费金融ABS的政策前景政策推动是我国消费金融快速发展的重要推手。2009年，银监会颁布《理办法》，拉开了消费金融领域市场改革的序幕。2013年，银监会修订了《消费金融公司试点管理办法》，允许南京、武汉、泉州等12个城市参与消费金融公司试点工作，进而推动消费金融公司进一步扩容。2015年，国务院下放消费金融公司审批权至省级部门，扩大试点范围至全国。2016年，央行、银监会联合印发《关于加大对新消费金融领域支持的指导意见》，进一步推动了消费金融的发展。日至15日习近平在第五次全国金融工作会议中指出：要建设。金融是实体经济的血脉，金融要回归本源，服从服务于经济社会发展，把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。我国资产证券化制度是重要的金融基础设施，其根本宗旨是为实体经济服务。我国已经进入消费拉动经济发展的新时期，消费作为经济发展的三驾马车之一，由金融为消费经济服务，符合中央最新的金融政策。消费金融ABS对实体经济无缝对接，精准输血。消费金融ABS作为资产证券化的重要板块，同样承担为实体经济输血的重要任务。无论是传统机构开展的消费金融，还是新型机构办理的科技消费金融（如互联网消费金融），只要是合法合规开展的，通过将其债权加以资产证券化，使资金回流实业领域，毫无疑问都是从根本上践行中央的金融政策。三、消费金融ABS对原始权益人的核心价值银行、消费金融公司、电商平台、无消费金融牌照的借款平台纷纷试水ABS业务，那么，消费金融ABS解决原始权益人什么问题？（一）商业银行目前商业银行的产品主要是付款和个人消费贷款。商业银行发行消费金融ABS的动力主要在于加快信贷资产周转率、改变经营模式和减少资本占用量等。（二）消费金融公司和小贷公司对于消费金融公司而言，ABS是其融资方式的一种补充。消费金融公司的注册资本普遍不高，通过资产证券化可扩充资产规模，软化债务结构上存在的短贷长借现象，还可通过发行ABS实现资产出表以释放业务额度。小贷公司资金来源的有限，通过资产证券化的方式来进行融资，可以盘活存量提高周转速度。（三）其他消费金融机构对于无消费金融牌照的发行人而言，资产证券化是一种成本较低且可在短期内多次发行的融资方式。尤其是储架发行额度获批后，企业的融资规模和效率将大大提高，其在资本市场上的接受度也随之提升。但是，储架发行对发行人的经营模式、大数据风控能力等多方面有着很高的准入门槛，未来也将成为更多消费金融类企业跟进的方向。电商平台是目前我国消费金融资产证券化的主力军，电商平台开展消费金融资产证券化项目的优势主要在于确定的消费场景和大数据的支撑。电商平台从赊购服务延伸到提供信用消费贷款，消费场景及合作商户的广度和精度是其扩展消费金融类ABS的核心竞争力。目前消费金融类ABS发行市场中最活跃的电商平台是蚂蚁金服及京东金融。例如，2015年以来，蚂蚁金服旗下蚂蚁花呗及蚂蚁借呗均获得了交易所300亿储架发行额度，截至2017年3月末，蚂蚁花呗系列共发行了32单，累计规模为657.80亿元。四、消费金融ABS的交易结构及发展趋势（一）消费金融ABS典型产品的交易结构1.宜人贷：中金—宜人精英贷信托受益权资产支持专项计划宜人贷（纽约证券交易所股票代码：YRD）是中国领先的在线消费金融服务商，为出借人和个人借款人提供金融信息中介服务。以喆颢资产管理（上海）有限公司为原始权益人，以中国国际金融股份有限公司为计划管理人的“中金-宜人精英贷信托受益权资产支持专项计划”于2016年在深圳证券交易所成功发行。“中金-宜人精英贷信托受益权资产支持专项计划”是宜人贷发行的首单资产证券化产品。本产品结构设计采用了结构化处理、超额覆盖、信托账户保证金、专项计划账户资金留存等交易安排，采用信托-专项计划双SPV结构设计。本产品优先B级、中间级资产支持证券本金分配方式均为过手摊还，尽量避免资金沉淀。交易结构（中金-宜人精英贷信托受益权资产支持专项计划）2.分期乐：嘉实资本-分期乐1号资产支持专项计划资产支持证券深圳市分期乐网络科技有限公司（以下简称“分期乐”）2013年成立于深圳，是中国领先的互联网消费金融服务商。运营两年多，分期乐从校园起步，打造了3C数码、运动户外、洗护美妆、教育培训、吃喝玩乐等多个消费金融场景。在资金端，分期乐拥有桔子、ABS、银行等多个丰富稳健的资金合作渠道。日，分期乐旗下“嘉实资本-分期乐1号资产支持证券”（以下简称“分期乐ABS”）登陆上交所发行并完成资产交割。此次分期乐ABS产品发行规模为2亿元，其基础资产为分期乐商城的分期消费债权，具有真实、分散、小额的特点，资产质量高。分期乐ABS由招商证券股份有限公司担任财务顾问，嘉实嘉实资本管理有限公司为资产计划管理人，中合中小企业融资担保股份有限公司为优先级提供增信。在风控方面，分期乐将对消费用户进行多重审核：线上核实订单信息，进行初审；线下风控团队实地考察，进行面签；借款人提交资料后，总部大数据模型结合专家团队进行风险评估。分期乐与此前拟下发个人征信牌照8家机构中的7家有合作，会对其数据匹配度进行多次验证，并用于分期乐用户的信用评估。交易结构（分期乐ABS）3.京东白条：京东白条应收账款债权资产支持专项计划“京东白条”是一项面向个人消费者的消费金融业务，以消费者信用为依据，用户在京东消费时，可享受“先消费、后付款”的信用赊购服务。根据京东金融建立的信用评估体系，给予信用良好的用户一定的“白条”消费额度，允许用户享受30天内免息付款、最长24个月分期付款等增值服务。“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”的基础资产为京东白条应收账款债权，融资总额为8亿元，分为优先1级（75%，AAA评级）、优先2级（13%，AA-评级）、次级（12%）资产支持证券。其中，优先1级6亿元和优先2级1.04亿元资产支持证券由投资机构完成认购，次级0.96亿元由原始权益人主动认购。京东白条应收账款债权资产支持专项计划的具体产品期限为24个月，前12个月为循环购买期，以入池标准挑选合格基础资产进行循环购买；循环期内每季度兑付优先级投资人收益；后12个月为本息摊还期，摊还期内按月兑付优先级的利息和本金；待优先级本金全部偿付，将剩余收益支付于次级投资人。从利率水平来看，京东白条应收账款债权资产支持专项计划优先1级的债券最低发行利率为5.1%，低于2015年市场上发行的所有涉及互联网借贷资产证券化产品。交易结构（京东白条应收账款债权资产支持专项计划）4.阿里小贷：东证资管—阿里巴巴1-10号专项资产管理计划阿里巴巴集团联合复星集团、银泰集团和万向集团于日在杭州成立浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司，这是中国首个专门面向网商放贷的小额贷款公司，贷款金额上限为50万元。阿里小额贷款是阿里金融为阿里巴巴会员提供的一款纯产品。借款人无需提供抵押品或第三方担保仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人信用程度作为还款的保证。“东证资管—阿里巴巴1-10号专项资产管理计划”以阿里巴巴小额贷款公司面向小微企业发放贷款形成的债权为基础资产，将在3年内不定期发行10期产品，每期发行额度为2~5亿元。根据小贷资产期限较短、随借随还的特点，该产品在交易结构设计上采用了循环购买的方式，即基础资产相关债权获得偿还后，用获得的资金循环购买新的合格小贷资产，可解决短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题，在国内资产证券化市场是首次尝试。交易结构（东证资管—阿里巴巴8号专项资产管理计划）5.蚂蚁花呗：德邦花呗第一-二十八期消费授信融资资产支持专项计划“蚂蚁花呗”是蚂蚁金服推出的一款消费信贷产品，申请开通后，将获得500-50,000元不等的消费额度。用户在消费时，可以预支蚂蚁花呗的额度，享受“先消费，后付款”的购物体验。2016年6月，德邦花呗消费贷款资产支持专项计划（以下简称“花呗ABS”）一次性取得了300亿元储架发行额度，是上交所首单储架模式发行产品，也是规模较大的储架发行产品。花呗ABS的发行，改变了原市场上消费贷资产证券化融资规模偏小、成本偏高以及产品设计依赖外部增信等问题，且花呗ABS的发行成本也创同类型资产新低。其优先级利率为3.6%，为同行最低，次优先级为5%。交易结构（德邦花呗第19期消费授信融资资产支持专项计划）6.借呗：德邦借呗第一-二十二期消费贷款资产支持专项计划“借呗”是支付宝推出的一款贷款服务，申请门槛是芝麻分在600以上。按照分数的不同，用户可以申请的贷款额度1,000至30万元。借呗的还款最长期限为12个月，贷款日利率是0.045%，随借随还。德邦借呗消费贷款资产支持专项计划中基础资产分散性高，充分利用了资产证券化产品分散风险的优势；“借呗”业务，循环购买，产品未设置外部担保。交易结构（德邦借呗第3期消费贷款资产支持专项计划）7.唯品花：中金-唯品花第一期资产支持专项计划“唯品花”是唯品金融的消费贷款产品，是一种“先消费、后还款”的全新支付方式，由太平洋财险承保。用户在唯品会使用唯品花购物付款，可进行分期付款，每期手续费0.5%。本产品可供循环购买的资产池规模庞大，2016年1月-8月，唯品花累计放款约41.4亿元，累计交易笔数约998万笔；本专项计划可供循环购买的资产池规模较大，同时通过品众保理IT系统自动筛选符合合格标准的保理合同债权资产，保证了较高的循环效率。交易结构（中金-唯品花第一期资产支持专项计划）8.百度有钱花：百度有钱花-华鑫2016年第一期贷款资产支持专项计划“百度有钱花”早在2015年就已推出，打造创新消费信贷模式，提供包括分期、信用支付和现金贷等服务，其中教育信贷是其分期业务发力的主要方向，并已取得显著成果。截止2016年8月，“百度有钱花”已经与超过700家教育培训机构达成合作。“百度有钱花-华鑫2016年第一期贷款资产支持专项计划”以重庆百度小额贷款有限公司为原始权益人，并以其对“百度有钱花”用户拥有的教育贷款债权及对教育服务机构拥有的服务费债权为基础资产，发行总规模为6.05亿元，采取结构化的产品设计方式，分为优先级A/B/C档、中间级和次级，设置优先级资产支持证券A档4.25亿元，评级AAA；优先级B档0.2亿元，评级AA+；优先级C档0.2亿元，评级AA；中间级资产支持证券0.64亿元，评级A；次级资产支持证券0.66亿元，由原始权益人认购。交易结构（百度有钱花-华鑫2016年第一期贷款资产支持专项计划）9.小米小贷：中信证券-小米小贷1号第一期资产支持专项计划“款”是面向小米用户的纯信用、无产品，在小米金融对用户行为综合评估后明确相应的贷款额度，单笔贷款额度最低为100元，最高为用户的可用额度。从贷款发放当天开始按照每天0.05%计算利息，还款当天不计息。逾期部分的本金或利息的逾期利率为正常贷款利率的1.5倍，即为每天0.075%。日，“中信证券-小米小贷1号资产支持专项计划”（以下简称“小米小贷ABS”）在上海证券交易所成功注册30亿元储架式发行额度，标志着小米小贷的资产证券化突破以往的审批制，实现一次注册多次发行。小米小贷ABS的底层基础资产是小米小贷在日常经营中取得的小额贷款债权，其良好的资产质量很大程度上得益于包括小米手机端、小米商城平台、应用商城、用户论坛等在内的完整互联网生态链，上述渠道可实现对用户行为数据的挖掘，从行为习惯、消费方式、经济能力、诚信状况等维度综合判断用户的信用质量，从而形成以数据驱动模型的完整、成熟的底层风控能力，使小米小贷的资产不良率得以控制在行业同类型资产不良的较低水平。此外，本项目采取优先/次级的结构化分层、超额覆盖等增信措施，同时设置多项可触发事件缓释本息偿付风险。交易结构（小米小贷ABS第一期）10.捷信：捷赢2017年第一-二期个人消费贷款资产支持证券捷信中国创办于2004年，开创人为PPF集团。有限公司于2010年成为中国首批设立的4家试点消费金融公司之一，是我国第一家也是目前唯一一家外商独资的消费金融公司。以捷信消费金融有限公司为发起机构，东方花旗证券有限公司和国开证券有限责任公司为联席主承销商的“捷赢2017年第一期个人消费贷款资产支持证券”于2017年成功发行。交易亮点：分层设计，优先A档资产支持证券获得来自优先B档资产支持证券和次级资产支持证券合计24.94%的信用支持，优先B级资产支持证券获得来自次级13.25%的信用支持。交易结构（捷赢2017年第一期个人消费贷款资产支持证券）11.去哪儿拿去花：读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划去哪儿与闪白条共同开发的拿去花产品，是一款基于去哪儿平台开发的旅游消费金融产品，只需消费者在平台上填写申请信息，激活开通，即可领取并使用最高2万额度，最长30天免息期，可分3期、6期、9期、12期四档分期支付的消费金融服务，分期手续费远低于分期费率。本项目发行规模为2.45亿元人民币，基础资产为原始权益人从商户处受让的因提供赊销服务从而对用户合法享有的应收账款债权。读秒作为PINTEC集团旗下的智能信贷服务解决方案提供商主导本项目的设立发行工作。区别于以往项目主导方以电商巨头、持牌金融机构为主的模式，本项目是首单由独立信贷技术服务商作为项目主导方和发起方，并同时担任专项计划资产服务机构的互联网消费金融ABS产品。同时，本项目还引入消费场景提供方去哪儿网作为资产服务支持机构，为基础资产的形成、项目存续期间的稳定运营提供支持。此次读秒场内ABS的发行，意味着市场上首单以独立信贷技术服务商作为主要发起人的互联网消费金融ABS在上交所正式挂牌，打破了以往互金行业主要由电商巨头发行ABS的模式。该计划首期发行规模为2.45亿元，分为优先A级(73.47%，AAA评级)、优先B级(16.33%，A评级)、次级(10.20%)资产支持证券，中信证券担任本专项计划的管理人和主承销商。交易结构（读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划）（二）消费金融ABS交易结构的发展趋势1.原始权益人多样化，发行场所多元化目前市场上消费金融类ABS发行主体主要包括商业银行、消费金融公司、小贷公司、电商平台、平台等，其中P2P平台类于2016年暂被交易所纳入负面清单。商业银行、消费金融公司作为发起机构的ABS产品在银行间发行，受银监会监管；小贷公司、电商平台及其他平台类互联网金融企业作为发起机构的ABS产品主要在交易所市场发行，受证监会监管，也可以在银行间债券市场发行，主管机构为交易商协会。“读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划”是首单由独立信贷技术服务商作为主要发起人的互联网消费金融ABS。2.SPV及管理服务机构多元化在银行间市场发行交易的信贷资产证券化产品，其交易结构标准化程度较高，银行或消费金融公司作为发起机构，通常也担任基础资产的贷款服务机构，将消费贷款以信托的方式委托给受托机构，信托公司作为受托机构设立特殊目的信托载体SPT发行资产证券化产品。在交易所发行交易的企业资产证券化产品，其交易结构相对灵活，既包括计划管理人设立并管理资产专项计划，将专项计划资金用于向原始权益人购买基础资产的单SPV模式，又包括引入信托受益权，构建双SPV交易结构的模式，对于场外资产证券市场甚至引入双资产服务机构。越来越多的消费金融ABS引入专业服务结构，例如“读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划”由独立信贷技术服务商作为项目主导方和发起方，并同时担任专项计划资产服务机构的互联网消费金融ABS产品，还引入消费场景提供方去哪儿网作为资产服务支持机构，为基础资产的形成、项目存续期间的稳定运营提供支持。3.越来越多的企业采用储架发行方式对于融资渠道相对狭窄的消费贷款公司而言，资产证券化是一种成本较低且可循环发行的融资方式。尤其是储架发行获批后，企业的融资规模和效率将会得到大幅提高，有利于提升其在资本市场的接受度。与此同时，储架发行对发起机构的经营模式、风控能力等多方面有着很高的准入门槛，目前市场上获得储架发行额度的企业有蚂蚁金服（蚂蚁花呗、蚂蚁借呗）及捷信金融，未来也将成为更多消费金融类企业努力的方向。4.资产注入多采循环购买形式消费金融类ABS一般采用循环结构以解决资产端与产品端期限不匹配的问题，减少资金闲置成本。由于消费金融类贷款通常具有贷款期限相对较短、早偿率较高等特点，而消费金融公司通常更倾向于获得较长期限的融资，同时，对于投资者而言，中长期资产证券化产品获得的收益率也更高。为了解决消费金融类资产证券化的资产端与负债端的期限匹配问题，采用循环购买的交易结构较为常见。循环购买类消费金融资产证券化产品，其存续期包含循环购买期和摊还期两个阶段。在循环购买阶段，消费金融贷款资产池产生的现金流用于支付资产支持证券的利息及相关费用，剩余的资金（或者部分）应当由原始权益人根据合格标准购买新的入池资产；在摊还阶段，消费金融贷款资产池产生的现金流归集后应按照约定向资产支持证券持有者偿付本金和利息。设计循环购买交易结构时，还应根据消费金融资产的信用质量、备选合格资产池的容量、贷款期限、早偿率、违约率及贷款利率等特点设置循环购买频率、购买比例、分配顺序和分配方式等。5.大多侧重内部增信，极少采用外部增信内部增信设计是从基础资产自身层面进行结构化设计而实现的，主要包括优先级/次级的结构安排、超额利差、超额抵押、流动性储备账户、交叉互补机制等，其中，优先级/次级的分层设计是资产证券化产品中最基本、运用最广泛的增信措施，超额利差及较高的入池管理费亦为消费金融类ABS常用内部增信措施。目前市场上已发行的消费金融资产证券化产品，采用外部增信安排的产品相对较少，如在基础资产层面进行保险的类消费金融资产证券化产品，例如“平安普惠宅E贷-光证资管1期资产支持专项计划”。6.大多侧重挖掘消费场景与大数据风控，作为ABS产品设计的核心逻辑消费金融ABS的核心是消费场景和大数据风控，前者关乎债权发生原因的真实性，后者关乎风险控制的科学有效性。消费金融的核心就是消费场景和风险控制，一方面互联网技术丰富了消费场景，这也意味着消费金融产品需要不断创新以覆盖更广阔的受众群体，同时借助互联网技术改变服务方式也会使得服务效率得以提升；另一方面互联网数据对征信信息的补充也将全面提升各类机构的风险管理能力。调查表明，有场景的消费贷款比没有场景的消费贷款用户还款表现好，逾期率低。消费金融机构提供的金融服务以“无抵押担保、贷款审批速度快”为特点，在ABS发行时逾期率与坏账率处于“静默期”、“滞后期”，在循环期内持续的资产质量监控离不开大数据支撑，而原始权益人或发起人基于现代金融科技手段的风控体系以及大数据有利于控制风险。来源：周天林 北京大成（上海）律师事务所原标题：消费金融ABS的政策前景、核心价值与交易结构综述，刊载于《金融资管法律通讯（2017年7月）》欢迎点击留言↓↓↓↓↓↓↓这是一个“消金人”的轻论坛盈利爆发期！ 这两家银行居然还在等消费金融牌照！大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家阅读后顺便点赞，以资鼓励！你的满意与支持、吐槽与转发，是我前进的动力！长按关注消金行业资讯微信号：chinacfi8申明：《消金行业资讯》有关的内容若涉及版权问题，请原作者或媒体联系我们及时删除。投稿请联系：《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》 精选四消费金融的火热程度已有目共睹，在国家政策鼓励、居民收入增加、消费理念转变等诸多有利因素的推动下，“万亿蓝海”名副其实。不过在消费金融业务迅速拓展的同时，金融欺诈也在肆无忌惮的野蛮增长，在一定程度上影响、阻碍了消费金融产业的健康成长。不过已得到普遍应用的大数据、等新技术，或将成为消费金融发欺诈的有力支撑。根据艾瑞咨询发布的《2017消费金融洞察报告》显示，从2013年到2017年，互联网消费金融交易规模在短短的4年内，就已经从60亿猛增到4367.1亿，实现了70倍爆发式增长，其年复合增长率高达317%。在如此庞大的市场中，消费金融公司、电商平台、互联网金融企业等纷纷参与角逐，细分领域的创新也不断涌现，3c数码、医美、教育、旅游、租房、农业等多种场景分期产品层出不穷。但随着领域的扩展与增多，欺诈现象开始频频出现，以医美领域为例，消费金融自2015年开始进入，在2016年便呈现出高速增长态势，然而到了2016年年底，医美分期风险集中爆发，曾有业内人士表示在近60亿规模的医美市场中，有15亿多被诈骗者攫取。在常规的市场交易模式中，消费金融机构一般是作为资金方和消费者之间的桥梁，而在相关的业务环节中，欺诈者往往会利用机构、体系的技术漏洞对消费者实施诈骗。而除了消费者这个直接受害者外，消费金融机构也将遭受最直接的损失，一些群体性的欺诈事件甚至会直接危及消费金融就够的生命线，不但影响了相关机构的健康发展，也对整个消费金融行业带来了毁灭性的影响。因此，消费金融反欺诈已经成为了一件势在必行的事情。由于业务模式的不同，线上、线下的发欺诈存在一定的区别，但在除去线下加强渠道管理和产品设计等方法后，金融科技已然成为了消费金融反欺诈的主要手段。如今，纯线上消费金融业务的科技反欺诈应该包含两个方面：一是基于大数据分析、人工智能的大数据建模;二是指纹识别、、声纹识别等前端生物识别技术。据了解，以大数据风控为技术基础的发欺诈手段，能够通过用户身份核实、高风险交易特征识别来防止身份冒用、造假等风险，将欺诈行为制止于发生之前。并且通过与模型的配合使用，可以有效的提高风控系统的精准度，提高复杂环境下的发欺诈能力。而像静脉、指纹、声纹、人脸、虹膜等特征，都具有一定的唯一性、稳定性，较为不易被伪造和假冒，所以利用生物识别技术进行身份认证具有较高的安全性与可靠性。同为互联网金融的P2P也在金融科技的影响下，朝着规范、健康前进，而作为其中一员，也在积极运用科技手段，提升平台安全性。利用智能风控系统以及完善的安全监控体系，为用户提供了优质可靠的信息服务，打造了一个安全规范的。据数据显示，如今线上消费金融模式规模是线下模式的6倍，所以从整个消费金融反欺诈策略来看，金融科技已成大势所趋，不过对于一般的企业机构来说，大数据分析、人工智能、生物识别这些金融科技门槛较高，很难进行自主研发。但目前市场上已经出现了京东金融、蚂蚁金服等为代表的第三方金融科技公司，为消费金融机构提供以风控支持为核心的灵活解决方案。这一点也恰恰说明了在互联网时代，金融科技的不断进步可以为消费金融提供更广阔的发展空间。免责声明：本文由入驻悟空说自媒体的作者撰写，观点仅代表作者本人，不代表悟空说立场。《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》 精选五2015年，国务院常务会议决定，放开市场准入，审批权下放，鼓励符合条件、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司，并将原16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国范围。市场需求的扩张与政策松绑，带来了消费金融的蓬勃发展。截至2016年年底，我国金融机构人民币信贷收支表中住户部门的短期消费贷款余额达到5.3万亿元，再加上非金融机构消费金融平台3000亿;5000亿的贷款余额，我国当前（不含房贷）约6万亿元，如果按照30%的增速预估，我国消费信贷（不含房贷）的规模到2018年将超过10万亿元。消费金融产业链传统消费金融产业链通常只存在三个核心主体，消费场景、消费金融企业以及用户。近年来，随着金融创新与信息技术的深度结合，消费金融的产业链日渐完整，参与的主体也越来越丰富，包括消费金融平台、消费场景支持、保险支持、垂直搜索引擎、风控服务、催收服务方等不同类型的机构和组织。其中，消费金融平台包括商业银行、消费金融公司、垂直产业生产方或零售方、互联网公司、小额贷款公司等；消费场景支持方主要有日常购物、购房、购车、装修、租房、旅游、医疗美容、教育、婚庆等行业的传统或线上公司；消费金融垂直搜索引擎是整合市场上的消费金融产品，根据用户条件，为用户返回满足条件的银行、小额贷款公司、消费金融公司等金融机构产品，并附有比价功能的平台；风控辅助机构为消费金融平台提供专业化的外部风控支持，提供产品涉及贷前反欺诈、贷中风控流程构建、提供风控工具等；催收服务机构则为消费金融平台提供第三方催收服务；等等。目前，消费金融产业链的各个环节都吸引了众多的参与者，并产生了一些比较有代表性的企业。随着市场的进一步发展，预计消费金融产业链将更趋完善，消费金融平台以外的第三方服务机构将更趋丰富和专业化，并进一步提升消费金融的客户体验和运行效率。消费金融市场结构从机构上分，目前市场上从事消费金融业务的机构可大致分为四类：第一类是商业银行；第二类是银监会批准成立的消费金融公司，拥有消费金融合法牌照；第三类是电商平台；第四类互联网分期平台。一般而言，第三类和第四类都被称为统称为互联网消费金融，但其发展模式和未来趋势有着非常大的差异。银行消费金融作为国内最早发展消费金融业务的机构，商业银行消费金融业务自20世纪80年代发展至今，产品种类已从早期的、、耐用消费品贷款、、与信用卡等发展出了更加细化繁多的消费金融产品种类。此外，商业银行的心态也日益开放，主动牵手互联网企业，推出各种“互联网+”信用卡产品，例如牵手京东金融推出“民生白条联名卡”、工商银行在“”手机APP推出服务、建设银行与腾讯推出“龙卡腾讯游戏信用卡”等等。消费金融公司消费金融公司是经银监会批准，定位于不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的，包括个人耐用消费品贷款及一般用途个人消费贷款等。消费金融公司的市场定位为传统银行的补充，主要针对中低收入群体和新兴客户群，通过提供宽泛而灵活的信贷产品、广泛的地区覆盖和快速的市场将纳入提供金融服务，与银行相比，消费金融公司由于其单笔小、审批速度快、无须抵押担保、服务方式灵活等特点而具有独到的优势。截至2016年12月底，已有20家消费金融公司获批或开业，其中有17家是，另有7家在拟申请筹备阶段。消费金融公司商业模式可以分为三类。一类是以线下渠道为主的消费金融公司，如、捷信消费金融等；一类是主打模式的消费金融公司，如、苏宁消费金融、；还有一类将自身定位为互联网金融公司，如、等。目前，消费金融公司通过与商户合作的方式基本覆盖了网上零售、家装、租房、婚庆、教育、旅游、助业等消费领域。电商平台电商模式具有独特的比较优势。首先，其拥有已经成型的消费场景――电商平台，与消费金融产品可以形成互通互补之势；其次，其拥有电商平台上已经积累的客户资源，可以以较低成本获得明显的流量优势；不仅如此，其还掌握有海量的客户数据资源，对消费金融产品设计以及都具有极大的帮助。此外，较之传统的商业银行以及消费金融公司，其申请实现全线上流程，审批、放款速度快于其他模式的消费金融机构，极大地方便了客户。然而，电商模式的消费金融也存在一定的缺陷。首先，通过对客户消费数据的分析与挖掘获取信用信息并非易事。理论上，大数据虽然可以带来许多帮助，但能否适应我国的现实并产生真正的效果，目前来看，还需要继续探索。其次，各电商对于消费金融产品的风控能力也参差不齐。以蚂蚁金服和京东金融为代表的电商巨头由于其多元金融的业务布局以及对风控的多重布局，具备中小电商不可比拟的风控能力。互联网分期平台互联网分期平台模式通过细分客户群体来针对某一类客户群体提供定制化的金融服务，从而牢牢掌握某一类客户群体。按客户类型划分，有校园分期平台、蓝领消费分期平台、农村消费分期平台等几类。按场景化分，则有旅游分期、租房分期以及其他生活服务消费分期等等。目前，在以上细分市场上，均已出现了一些有代表性的企业，如校园分期领域的分期乐、趣分期、人人分期等；蓝领分期领域的买单侠、即有分期、拍分期等；旅游分期领域的首付出发、拿去花、小驴分期等等。展望中国消费金融未来的创新，有以下几个趋势值得关注：消费化线上消费金融产品规模持续高增长，将成为消费金融发展的新机遇。主要原因有：（1）线上和移动终端的电商新消费模式因其独特的便利、快捷，将激发更多大众消费需求，对应的消费金融需求也就越大。（2）移动互联网能够让原先未被传统金融覆盖的三、四、五线城市，也被纳入消费金融的市场。消费金融的互联网化，极大地拓宽了用户群体的边界。互联网不仅是消费金融的一个销售渠道，更重要的是基于传统金融与互联网场景的结合，可以构建闭环的线上消费场景以及用户群体，可以带来更多的信贷业务以及用户黏性。互联网“无边界、便捷”的特点，使得互联网消费金融以较低的成本覆盖海量的用户群体成为可能，并基于此提供更多、更便捷的创新的消费金融产品。消费场景小额化、分散化得益于移动互联网技术的发展、大数据征信的创新带来的风控模式创新，未来消费金融场景将继续从传统的高客单价/低频次的房、车等消费场景，逐渐向低客单价/高频次场景拓展。其原因在于：一是新型非的出现，通过提供无抵押、低授信额度、快速审核的消费信贷产品，开始逐渐对耐用消费品和中型消费场景提供相应的金融服务；二是大数据征信创新带来的风控模式创新，通过累计的多维用户数据进行用户征信模型的创建，来筛选并审核用户的借贷申请，风控的创新直接变革了传统的借贷审核模式，为分散、小额、海量的借贷提供了可能；三是移动互联网技术和应用的发展，为碎片化场景的整合创造了条件，进而有助于创新消费金模式的推广，如移动电商购物环境的发展为低客单价/高频次的日常购物消费贷款提供了绝佳的消费信贷场景。科技驱动愈发明显消费金融的场景复杂多样，分期或贷款服务小额、分散，业务特征使得对技术提出较高要求，而且随着互联网金融的发展，金融科技已经成为新型平台与传统机构差异化竞争或互补的关键，未来消费金融的发展，技术驱动的特征会愈发明显，新型机构与传统机构之间的合作也会越来越多。在消费金融领域，技术驱动将贯穿从资产获取到资金对接，乃至用户体验的全过程，主要涉及以下几个方面：一是运用大数据技术和生物技术建立用户画像与关系图谱，精准识别用户并定价；二是运用自动化技术自动生成方案并自动实施；三是运用自动化技术自动匹配相关资金提供方，快速提供最合适的资金渠道；四是运用先进交互技术，给予用户平滑顺畅的使用体验，并提供个性化方案和扩展方案，等等。最终推动消费金融模式的创新与变革。技术正在成为驱动消费金融发展的核心竞争力之一，未来对大数据、人工智能、机器学习、人脸识别、智能设备等新技术的应用将越来越普遍。在这种背景下，如何引入并实施新的技术，可能会有两种不同的路径。一种路径是独立第三方进行技术输出。目前国内专门的大数据征信、信贷技术服务商已出现，为消费金融平台提供平台、大数据征信、智能信贷等全方位的科技支持；另一种路径则是电商平台的风控技术扩展与输出。目前，互联网公司尤其电商平台在消费数据积累和大数据应用方面，较独立第三方公司拥有天然优势。预计在未来，电商平台的金融科技开发除了服务自有消费场景外，大概率也会成为科技输出领域的主导。目前部分电商平台也已经把科技输出、开放合作作为重要的发展方向。监管趋严在消费金融快速发展的同时，潜在风险也在不断积聚。尤其是互联网消费金融，由于大量非持牌金融机构参与，其业务基本游离在现有的金融监管框架之外。监管真空之下，部分消费金融的野蛮发展，对借款人、金融服务机构以及金融市场稳定都可能形成不利的冲击。在当下“控风险、”的政策背景下，预计对消费金融行业，尤其是互联网消费金融的监管将日趋严格，相当一部分不合规的企业将可能会退出市场。这对整个行业的长远发展而言，有着十分积极的意义。预计监管的重点可能会在以下两个方面：一是对非持牌行为的限制。实践中，部分消费金融机构（有的是因为没有金融牌照，无法通过正常途径参与业务；有的具备相应资质，但出于效率和成本方面的考虑，不愿意采用正常路径）广泛开展一些未得到金融许可的业务（2016年引发社会广泛关注的就是其中的代表）。这种业务，突破了现有的法律和金融监管规则的要求，游离于监管框架之外，部分产品还出现了风险暴露，造成了较大的负面社会影响。预计这些业务将会在2017年中受到较为严格的清理和约束。二是加强消费者权益保护。过去几年中，为快速占领市场，许多消费金融机构采取了较为激进的市场拓展手段，比如劝诱客户申请贷款、进行掠夺性贷放等等，导致借款人出现过度消费和负债，大学生借贷领域出现恶性事件也就源于此。此外，暴力催收、个人信息泄露等事件也时有发生。预计在未来一段时间，保护消费者合法权益将是消费金融领域监管的重点，具体可能包括：建立合格借款人标准；加强消费信贷产品信息的透明化、规范化披露；严格禁止劝诱性宣传；严格禁止掠夺性放贷；建立消费者信息保护制度等等。在监管趋严的背景下，预计大型平台和持牌机构的优势将愈发明显。在市场规模继续快速扩张的同时，市场集中度可能会逐步提高。大型消费流通类企业的市场影响力进一步提升，金融牌照（包括银行、直销银行和消费金融公司等）的价值也继续水涨船高。这一方面可能导致一些牌照缺失的企业，更加积极地加入牌照申请或收购行列；另一方面则会导致更加开放、融合的行业发展模式，即越来越多的互联网消费金融机构加入到与传统金融机构的合作中。《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》 精选六2015年，国务院常务会议决定，放开市场准入，审批权下放，鼓励符合条件民间资本、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司，并将原16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国范围。市场需求的扩张与政策松绑，带来了消费金融的蓬勃发展。截至2016年年底，我国金融机构人民币信贷收支表中住户部门的短期消费贷款余额达到5.3万亿元，再加上非金融机构消费金融平台3000亿;5000亿的贷款余额，我国当前消费金融市场规模（不含房贷）约6万亿元，如果按照30%的增速预估，我国消费信贷（不含房贷）的规模到2018年将超过10万亿元。消费金融产业链传统消费金融产业链通常只存在三个核心主体，消费场景、消费金融企业以及用户。近年来，随着金融创新与信息技术的深度结合，消费金融的产业链日渐完整，参与的主体也越来越丰富，包括消费金融平台、消费场景支持、保险支持、垂直搜索引擎、风控服务、催收服务方等不同类型的机构和组织。其中，消费金融平台包括商业银行、消费金融公司、垂直产业生产方或零售方、互联网公司、小额贷款公司等；消费场景支持方主要有日常购物、购房、购车、装修、租房、旅游、医疗美容、教育、婚庆等行业的传统或线上公司；消费金融垂直搜索引擎是整合市场上的消费金融产品，根据用户贷款申请条件，为用户返回满足条件的银行、小额贷款公司、消费金融公司等金融机构产品，并附有比价功能的平台；风控辅助机构为消费金融平台提供专业化的外部风控支持，提供产品涉及贷前反欺诈、贷中风控流程构建、提供风控工具等；催收服务机构则为消费金融平台提供第三方催收服务；等等。目前，消费金融产业链的各个环节都吸引了众多的参与者，并产生了一些比较有代表性的企业。随着市场的进一步发展，预计消费金融产业链将更趋完善，消费金融平台以外的第三方服务机构将更趋丰富和专业化，并进一步提升消费金融的客户体验和运行效率。消费金融市场结构从机构上分，目前市场上从事消费金融业务的机构可大致分为四类：第一类是商业银行；第二类是银监会批准成立的消费金融公司，拥有消费金融合法牌照；第三类是电商平台；第四类互联网分期平台。一般而言，第三类和第四类都被称为统称为互联网消费金融，但其发展模式和未来趋势有着非常大的差异。银行消费金融作为国内最早发展消费金融业务的机构，商业银行消费金融业务自20世纪80年代发展至今，产品种类已从早期的住房贷款、汽、耐用消费品贷款、旅游贷款、助学贷款与信用卡等发展出了更加细化繁多的消费金融产品种类。此外，商业银行的心态也日益开放，主动牵手互联网企业，推出各种“互联网+”信用卡产品，例如民生信用卡牵手京东金融推出“民生白条联名卡”、工商银行在“百度钱包”手机APP推出信用卡在线办理服务、建设银行与腾讯推出“龙卡腾讯游戏信用卡”等等。消费金融公司消费金融公司是经银监会批准，定位于不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构，包括个人耐用消费品贷款及一般用途个人消费贷款等。消费金融公司的市场定位为传统银行的补充，主要针对中低收入群体和新兴客户群，通过提供宽泛而灵活的信贷产品、广泛的地区覆盖和快速的市场将纳入提供金融服务，与银行相比，消费金融公司由于其单笔授信额度小、审批速度快、无须抵押担保、服务方式灵活等特点而具有独到的优势。截至2016年12月底，已有20家消费金融公司获批或开业，其中有17家是银行系消费金融公司，另有7家在拟申请筹备阶段。消费金融公司商业模式可以分为三类。一类是以线下渠道为主的消费金融公司，如锦程消费金融、捷信消费金融等；一类是主打O2O模式的消费金融公司，如海尔消费金融、苏宁消费金融、中邮消费金融；还有一类将自身定位为互联网金融公司，如招联消费金融、马上消费金融等。目前，消费金融公司通过与商户合作的方式基本覆盖了网上零售、家装、租房、婚庆、教育、旅游、助业等消费领域。电商平台电商模式具有独特的比较优势。首先，其拥有已经成型的消费场景——电商平台，与消费金融产品可以形成互通互补之势；其次，其拥有电商平台上已经积累的客户资源，可以以较低成本获得明显的流量优势；不仅如此，其还掌握有海量的客户数据资源，对消费金融产品设计以及信用风险管控都具有极大的帮助。此外，较之传统的商业银行以及消费金融公司，其申请实现全线上流程，审批、放款速度快于其他模式的消费金融机构，极大地方便了客户。然而，电商模式的消费金融也存在一定的缺陷。首先，通过对客户消费数据的分析与挖掘获取信用信息并非易事。理论上，大数据虽然可以带来许多帮助，但能否适应我国的现实并产生真正的效果，目前来看，还需要继续探索。其次，各电商对于消费金融产品的风控能力也参差不齐。以蚂蚁金服和京东金融为代表的电商巨头由于其多元金融的业务布局以及对风控的多重布局，具备中小电商不可比拟的风控能力。互联网分期平台互联网分期平台模式通过细分客户群体来针对某一类客户群体提供定制化的金融服务，从而牢牢掌握某一类客户群体。按客户类型划分，有校园分期平台、蓝领消费分期平台、农村消费分期平台等几类。按场景化分，则有旅游分期、租房分期以及其他生活服务消费分期等等。目前，在以上细分市场上，均已出现了一些有代表性的企业，如校园分期领域的分期乐、趣分期、人人分期等；蓝领分期领域的买单侠、即有分期、拍分期等；旅游分期领域的首付出发、拿去花、小驴分期等等。消费金融发展趋势展望中国消费金融未来的创新，有以下几个趋势值得关注：消费金融互联网化线上消费金融产品规模持续高增长，将成为消费金融发展的新机遇。主要原因有：（1）线上和移动终端的电商新消费模式因其独特的便利、快捷，将激发更多大众消费需求，对应的消费金融需求也就越大。（2）移动互联网能够让原先未被传统金融覆盖的三、四、五线城市，也被纳入消费金融的市场。消费金融的互联网化，极大地拓宽了用户群体的边界。互联网不仅是消费金融的一个销售渠道，更重要的是基于传统金融与互联网场景的结合，可以构建闭环的线上消费场景以及用户群体，可以带来更多的信贷业务以及用户黏性。互联网“无边界、便捷”的特点，使得互联网消费金融以较低的成本覆盖海量的用户群体成为可能，并基于此提供更多、更便捷的创新的消费金融产品。消费场景小额化、分散化得益于移动互联网技术的发展、大数据征信的创新带来的风控模式创新，未来消费金融场景将继续从传统的高客单价/低频次的房、车等消费场景，逐渐向低客单价/高频次场景拓展。其原因在于：一是新型非银行消费金融公司的出现，通过提供无抵押、低授信额度、快速审核的消费信贷产品，开始逐渐对耐用消费品和中型消费场景提供相应的金融服务；二是大数据征信创新带来的风控模式创新，通过累计的多维用户数据进行用户征信模型的创建，来筛选并审核用户的借贷申请，风控的创新直接变革了传统的借贷审核模式，为分散、小额、海量的借贷提供了可能；三是移动互联网技术和应用的发展，为碎片化场景的整合创造了条件，进而有助于创新消费金融信贷模式的推广，如移动电商购物环境的发展为低客单价/高频次的日常购物消费贷款提供了绝佳的消费信贷场景。科技驱动愈发明显消费金融的场景复杂多样，分期或贷款服务小额、分散，业务特征使得对技术提出较高要求，而且随着互联网金融的发展，金融科技已经成为新型平台与传统机构差异化竞争或互补的关键，未来消费金融的发展，技术驱动的特征会愈发明显，新型机构与传统机构之间的合作也会越来越多。在消费金融领域，技术驱动将贯穿从资产获取到资金对接，乃至用户体验的全过程，主要涉及以下几个方面：一是运用大数据技术和生物技术建立用户画像与关系图谱，精准识别用户并定价；二是运用自动化技术自动生成贷后管理方案并自动实施；三是运用自动化技术自动匹配相关资金提供方，快速提供最合适的资金渠道；四是运用先进交互技术，给予用户平滑顺畅的使用体验，并提供个性化方案和扩展方案，等等。最终推动消费金融模式的创新与变革。技术正在成为驱动消费金融发展的核心竞争力之一，未来对大数据、人工智能、机器学习、人脸识别、智能设备等新技术的应用将越来越普遍。在这种背景下，如何引入并实施新的技术，可能会有两种不同的路径。一种路径是独立第三方进行技术输出。目前国内专门的大数据征信、信贷技术服务商已出现，为消费金融平台提供金融云平台、大数据征信、智能信贷等全方位的科技支持；另一种路径则是电商平台的风控技术扩展与输出。目前，互联网公司尤其电商平台在消费数据积累和大数据应用方面，较独立第三方公司拥有天然优势。预计在未来，电商平台的金融科技开发除了服务自有消费场景外，大概率也会成为科技输出领域的主导。目前部分电商平台也已经把科技输出、开放合作作为重要的发展方向。监管趋严在消费金融快速发展的同时，潜在风险也在不断积聚。尤其是互联网消费金融，由于大量非持牌金融机构参与，其业务基本游离在现有的金融监管框架之外。监管真空之下，部分消费金融的野蛮发展，对借款人、金融服务机构以及金融市场稳定都可能形成不利的冲击。在当下“控风险、去杠杆”的政策背景下，预计对消费金融行业，尤其是互联网消费金融的监管将日趋严格，相当一部分不合规的企业将可能会退出市场。这对整个行业的长远发展而言，有着十分积极的意义。预计监管的重点可能会在以下两个方面：一是对非持牌行为的限制。实践中，部分消费金融机构（有的是因为没有金融牌照，无法通过正常途径参与业务；有的具备相应资质，但出于效率和成本方面的考虑，不愿意采用正常路径）广泛开展一些未得到金融许可的业务（2016年引发社会广泛关注的私募资产证券化就是其中的代表）。这种业务，突破了现有的法律和金融监管规则的要求，游离于监管框架之外，部分产品还出现了风险暴露，造成了较大的负面社会影响。预计这些业务将会在2017年中受到较为严格的清理和约束。二是加强消费者权益保护。过去几年中，为快速占领市场，许多消费金融机构采取了较为激进的市场拓展手段，比如劝诱客户申请贷款、进行掠夺性贷放等等，导致借款人出现过度消费和负债，大学生借贷领域出现恶性事件也就源于此。此外，暴力催收、个人信息泄露等事件也时有发生。预计在未来一段时间，保护消费者合法权益将是消费金融领域监管的重点，具体可能包括：建立合格借款人标准；加强消费信贷产品信息的透明化、规范化披露；严格禁止劝诱性宣传；严格禁止掠夺性放贷；建立消费者信息保护制度等等。在监管趋严的背景下，预计大型平台和持牌机构的优势将愈发明显。在市场规模继续快速扩张的同时，市场集中度可能会逐步提高。大型消费流通类企业的市场影响力进一步提升，金融牌照（包括银行、直销银行和消费金融公司等）的价值也继续水涨船高。这一方面可能导致一些牌照缺失的企业，更加积极地加入牌照申请或收购行列；另一方面则会导致更加开放、融合的行业发展模式，即越来越多的互联网消费金融机构加入到与传统金融机构的合作中。《合规经营是宗旨 桔子分期获“年度消费金融大数据品牌科技奖”》 精选七2015年，国务院常务会议决定，放开市场准入，审批权下放，鼓励符合条件民间资本、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司，并将原16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国范围。市场需求的扩张与政策松绑，带来了消费金融的蓬勃发展。截至2016年年底，我国金融机构人民币信贷收支表中住户部门的短期消费贷款余额达到5.3万亿元，再加上非金融机构消费金融平台3000亿?5000亿的贷款余额，我国当前消费金融市场规模（不含房贷）约6万亿元，如果按照30%的增速预估，我国消费信贷（不含房贷）的规模到2018年将超过10万亿元。消费金融产业链传统消费金融产业链通常只存在三个核心主体，消费场景、消费金融企业以及用户。近年来，随着金融创新与信息技术的深度结合，消费金融的产业链日渐完整，参与的主体也越来越丰富，包括消费金融平台、消费场景支持、保险支持、垂直搜索引擎、风控服务、催收服务方等不同类型的机构和组织。其中，消费金融平台包括商业银行、消费金融公司、垂直产业生产方或零售方、互联网公司、小额贷款公司等；消费场景支持方主要有日常购物、购房、购车、装修、租房、旅游、医疗美容、教育、婚庆等行业的传统或线上公司；消费金融垂直搜索引擎是整合市场上的消费金融产品，根据用户贷款申请条件，为用户返回满足条件的银行、小额贷款公司、消费金融公司等金融机构产品，并附有比价功能的平台；风控辅助机构为消费金融平台提供专业化的外部风控支持，提供产品涉及贷前反欺诈、贷中风控流程构建、提供风控工具等；催收服务机构则为消费金融平台提供第三方催收服务；等等。目前，消费金融产业链的各个环节都吸引了众多的参与者，并产生了一些比较有代表性的企业。随着市场的进一步发展，预计消费金融产业链将更趋完善，消费金融平台以外的第三方服务机构将更趋丰富和专业化，并进一步提升消费金融的客户体验和运行效率。消费金融市场结构从机构上分，目前市场上从事消费金融业务的机构可大致分为四类：第一类是商业银行；第二类是银监会批准成立的消费金融公司，拥有消费金融合法牌照；第三类是电商平台；第四类互联网分期平台（含P2P）。一般而言，第三类和第四类都被称为统称为互联网消费金融，但其发展模式和未来趋势有着非常大的差异。银行消费金融作为国内最早发展消费金融业务的机构，商业银行消费金融业务自20世纪80年代发展至今，产品种类已从早期的住房按揭贷款、汽车贷款、耐用消费品贷款、旅游贷款、助学贷款与信用卡等发展出了更加细化繁多的消费金融产品种类。此外，商业银行的心态也日益开放，主动牵手互联网企业，推出各种“互联网+”信用卡产品，例如民生信用卡牵手京东金融推出“民生白条联名卡”、工商银行在“百度钱包”手机APP推出信用卡在线办理服务、建设银行与腾讯推出“龙卡腾讯游戏信用卡”等等。消费金融公司消费金融公司是经银监会批准，定位于不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构，包括个人耐用消费品贷款及一般用途个人消费贷款等。消费金融公司的市场定位为传统银行的补充，主要针对中低收入群体和新兴客户群，通过提供宽泛而灵活的信贷产品、广泛的地区覆盖和快速的市场将纳入提供金融服务，与银行相比，消费金融公司由于其单笔授信额度小、审批速度快、无须抵押担保、服务方式灵活等特点而具有独到的优势。截至2016年12月底，已有20家消费金融公司获批或开业，其中有17家是银行系消费金融公司，另有7家在拟申请筹备阶段。消费金融公司商业模式可以分为三类。一类是以线下渠道为主的消费金融公司，如锦程消费金融、捷信消费金融等；一类是主打O2O模式的消费金融公司，如海尔消费金融、苏宁消费金融、中邮消费金融；还有一类将自身定位为互联网金融公司，如招联消费金融、马上消费金融等。目前，消费金融公司通过与商户合作的方式基本覆盖了网上零售、家装、租房、婚庆、教育、旅游、助业等消费领域。电商平台电商模式具有独特的比较优势。首先，其拥有已经成型的消费场景――电商平台，与消费金融产品可以形成互通互补之势；其次，其拥有电商平台上已经积累的客户资源，可以以较低成本获得明显的流量优势；不仅如此，其还掌握有海量的客户数据资源，对消费金融产品设计以及信用风险管控都具有极大的帮助。此外，较之传统的商业银行以及消费金融公司，其申请实现全线上流程，审批、放款速度快于其他模式的消费金融机构，极大地方便了客户。然而，电商模式的消费金融也存在一定的缺陷。首先，通过对客户消费数据的分析与挖掘获取信用信息并非易事。理论上，大数据虽然可以带来许多帮助，但能否适应我国的现实并产生真正的效果，目前来看，还需要继续探索。其次，各电商对于消费金融产品的风控能力也参差不齐。以蚂蚁金服和京东金融为代表的电商巨头由于其多元金融的业务布局以及对风控的多重布局，具备中小电商不可比拟的风控能力。互联网分期平台互联网分期平台模式通过细分客户群体来针对某一类客户群体提供定制化的金融服务，从而牢牢掌握某一类客户群体。按客户类型划分，有校园分期平台、蓝领消费分期平台、农村消费分期平台等几类。按场景