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　　广东大树投资管理有限公司是经广东工商管理主管部门核准、登记、实收资本达1301万的专业金融投资机构,成立于2013年3月。是一家专业从事期货量化策略，股票，、股权投资、综合财富管理等业务的阳光私募基金公司。公司定位于为超高净值客户提供全方位的金融增值服务。　
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大树：到底是牛市还是熊市？1月股票开局盘点！-观点频道
说了照着些，最重要的总结！这年纪的janitor 看门人，柴纳股市继续彷徨在组织性熊市，怨恨缺勤买卖照着差28，但它也有效了37的组织。照着买卖，值得买的东西基金的概率平淡无奇的高于，买按生活指数修剪基金超越300的上海和深圳意识到了。
　　作者：广州安抚值得买的东西华通明略信息咨询主席陶、创始人 陈国刚　　　　
　　这些天股市陆续修剪，很多小同伴不克不及再坐下，已确定的群里开端极为议论如今的股市是熊市同样的股市中的牛市。
　　在微观的话，牛熊的解释是不可避免的的，它感动你思前想后和用双手触摸、举起或握住的逻辑办法，Clear or necessary。确实，变明朗的是股市中的牛市或熊市用不着争议。，用通知闲谈是。
　　这年纪的janitor 看门人随后，平衡股价下跌了
　　怨恨本年早点儿时分，上海按生活指数修剪做又一个N杨，让we的财产格形式觉得在又一个阳光明媚的股市：
　　但柴纳股市不克不及被退步的上海式测。
　　怨恨上海综合按生活指数修剪的走势是斑斓的，但从完全买卖，在所拆移3842只一份，1055只下跌股，仅占，股市下跌超越10%只300，仅占，而股价下跌超越10%，高达662，占比，两市一份中线下跌。
　　因而，从完全买卖风景，如今的一份买卖正当的承当，牛尾巴不见！本年买下跌的一份是绝对轻易的，依靠机械力移动并金银财宝它。。
　　平淡无奇的的组织，土著人股市进入股市中的牛市
　　无论如何买卖是股市中的牛市，事实上的它是又一个规范的，戒除毒品的遍及下跌25%，和增强的流传的继续六岁月不只是的提高身价，在照着新生买卖稍高的规范，30%的涨幅，六岁月或更多的是又一个股市中的牛市。
　　怨恨A股仍能接待，但在这年纪的janitor 看门人开端已进入拆移股市中的牛市。沪深300按生活指数修剪从2016年的低点算起到这年纪的janitor 看门人份，涨幅34%，增强时间曾经超越年纪，正式进入股市中的牛市遗产。进入股市中的牛市比沪深300早中投公司100，最大的两市100只个股契合股市中的牛市必需品，下跌41%，继续半载不只是。
　　因而，不只是两点，we的财产格形式在熊市中对完全A股，篮筹股票买卖股市进入股市中的牛市，但在股市中的牛市一份仅小量。，照着眼前，A股买卖必须叫组织性熊市！
　　在这种买卖里该怎么办？你是死命的在熊市里抄底同样的在股市中的牛市里淘金？照着不消我说了吧。
　　是否真的呈现了新出资者簇拥入市的顶部气象？
　　我真的很外国的，为什么在熊市中会有如此的的酵母饼，韭葱催促说话。是看又一个基金卖的多眼热同样的由于看又一个赚钱心力非均衡呢?
　　它也开端了大测量的资产进入买卖参观的通知？：
　　在这年纪的janitor 看门人新的一份值得买的东西者继续增强，次货和第三周区分超越30万人。，又一个月下落120多万元的值得买的东西者。照着数字眼神爱戴，但在过来和参观，No more than 2017 January，甚至更少，比2015年1一个月的时间每周新增百万再者小巫见大巫。
　　从图上上看，这年纪的janitor 看门人，新的值得买的东西者进入买卖是又一个心净的留长，是否是平衡水平，在过来的两年里都缺勤，在新值得买的东西者的上涂料气泡，这是脚底的国籍甚至熊市。
　　看这张图片是新创建的基金筹集的资产。。买卖上由于本年兴全基金霎时300亿的募集测量给雷到了，感触买卖慌乱的。，但执意如此的的。。怨恨这年纪的janitor 看门人算是完全经济状况比去岁好已确定的，但更蹩脚的是比15年是又一个量级，远离慌乱的和酵母饼的同高度的。
　　到旁边，据我的观点它是有确实的的一面。，募集资产开端关怀头，阐明两个事实：
　　一是：老百姓(行情603883,诊股手真的很充沛
　　二是：值得买的东西者不这么好飘扬了
　　缺勤结尾的体现，靠飘扬卖基金，会更难。。这必须是一件善事，买卖机制是如此的的。
　　买基金赚钱更轻易，但它是很难克服按生活指数修剪
　　大树选择普通一份型，在janitor 看门人的运作，这、相称混合型、所拆移2747只开式基金灵敏使具一定形式了，对财产基金的报酬率的中位数，在约两个百分点，完全买卖。
　　2065只基金在janitor 看门人走快正进项，占比高达75%，远比股市下跌30%个百分点，但率超越10%的基金仅35，仅占，如此的的涨幅超越了上海和深圳300按生活指数修剪基金214，的系数仅为。
　　可见如今的买卖想跑赢中投公司100，上海和深圳300按生活指数修剪，是绝难事的，我厌恶。。
　　在行列前十的基金收益，抑霉胺占半，在蒙古族？
　　在这年纪的janitor 看门人的门槛，对基金进项前十，行列居于首位地000微观时序1个多月的收益谋略。
　　这年纪的janitor 看门人份的基金流行音乐十大畅销唱片，不为人知的基金承包前五，着实外国的，大树当心打量，协同基金的基音是重仓地产股：
　　这是行列居于首位地000微观时序基金的前十大重仓股，沃特豪斯地貌名称地产股，在地产界的买卖量占比67%，倚靠分别的基金类似物。照着基金真的正确吗？
　　看基金叫使具一定形式，从2015残冬腊月开端是事实业和建筑业。，以顺流地产业链为基调的使具一定形式，17年度下半载细长地提高某人的地位。可谓，股灾随后，不计其数的人一向在赌钱。事实。他们机遇好。，赌赢了，仅此而已。
　　这种高叫集合度创造了巨万的进项，但它同样迷信的资产使具一定形式理念的认真的强奸。拿值得买的东西者的钱冒险，怨恨好的最后，树木经常以为公司招收魔鬼名单重要事件。
　　在2018年1月行列10进项基金去岁是以下：
　　又一个月的收益不代表什么，但在沪深300按生活指数修剪下跌超越6%的经济状况下，20个百分点大幅跑输了道德标准。
　　对这些基金的处置禀承颇错杀一千年也不是放过又一个的记忆，所拆移魔鬼名单。十基金是更风趣的是，在深圳，真正的生长，看着他爱挑剔的的一份，同样的匹敌老实的，看来，深圳土著人公司，到第又一个倒计时，这是否辱骂深圳的GDP有成绩吗？又一个小小的怀疑。
　　说了照着些，最重要的总结！
　　这年纪的janitor 看门人，柴纳股市继续彷徨在组织性熊市，怨恨缺勤买卖照着差28，但它也有效了37的组织。
　　照着买卖，值得买的东西基金的概率平淡无奇的高于，买按生活指数修剪基金超越300的上海和深圳意识到了。
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邮箱地址：mingjia@，电话：010-7。等待您的加法！姚树洁：股市没有跌破3000点 是很难再度高企的
作者：姚树洁
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【姚树洁：股市没有跌破3000点 是很难再度高企的】股市没有跌破3000点，是很难再度高企的。所以，在未来的两个月中，我们还要看到大跌的可能性。（凤凰网）
　　2016年开市的第一天，中国股票暴跌近7%， 千股跌停， 是中国股市的创新，比跌停上进了一步，谁知道，刚刚创新的熔断机制，一天就出现两次，那些还留恋股市发财的股民，今天着实见证了大脑被熔断的感觉。　　另外，人民币汇率市场也传来了悲观的消息。人民币一度贬值600个基点，创造5年来的最低点。这是对中国的巨大挑战，也是考量决策者智慧的关键时刻。　　十三五计划的经济增长目标还没有确定，高层不是不希望高增长，而是现实逼迫适当调低增长目标。估计6.5%作为5年的平均增长率，是比较现实的。　　增长率高一个点，低一个点，对中国经济来说，并不是至关重要的，重要的是如何平稳增长，如何管理增长预期。　　在世界经济还处于徘徊不定的情况下，在美国经济走向还不够明确的情况下，2016年的第一个交易日，世界各国的货币对美元几乎是全部在贬值，说明大家都在寻找财富的避风港，间接证明全球经济大幅度复苏的可能性依然渺茫。　　中国中央在2005年至2012年间，没有很好地把握人民币升值的幅度，现在出口出现萎缩了，开始让人民币贬值，可是，一旦贬值，人民币的期望就是走到了贬值的期望阶段。连续不断的贬值预期，对人民币的国际化影响巨大。　　全世界的人都希望从中国的经济增长中找到发财的机会，但是，也有不少人不希望中国发展太快，甚至不发展，他们才可以长期保持世界霸主的地位。　　中国本世纪的快速崛起已经让许多人不得不承认现实，想要扼杀中国变得越来越难。但是，要阻碍中国发展，却不一定是难事。　　10年前，在中国迅速发展的时候，有无数的声音和压力，逼迫人民币升值。现在，那些原来希望人民币升值的国家，却希望人民币贬值了。因为，人民币贬值，就可以增加增长出口和经济增长的不确定性，让中国在众多发展困难中，雪上加霜。　　2015年的救市行为，有两大误区。第一个误区是监管部门过高估计上市公司的质量，过高估计中国股市的真实价值；第二个误区，就认为政府的力量可以大于市场的力量，然而，救市的结果却非常不理想。　　宝能之争，看似股市还一片风光，其实，那是资本游戏的另一种表现形式。股市可以成就一批投机者，它也可以毁灭许多人的梦想。中国70%的股民在2015年的牛熊交替中，赔得很惨，估计进入股市的胆量已经变得很小。所以，就算还有许多资本运作大鳄还对股市保有很高的期望，这么多的小股民已经胆颤心惊，不陪你们玩了，所以要在短时期内(半年或1年)再次吹出人造泡沫的概率已经很低。　　股市没有跌破3000点，是很难再度高企的。所以，在未来的两个月中，我们还要看到大跌的可能性。　　理论上，股市应该与挂钩，但是，由于中国股市的特殊属性，也就是上市公司和投资者的投机性太强，决定股市的牛熊，与表现，没有高的拟合度。所以，股市坏了，不是经济政策的错误，而是股市本身的问题。　　然而，人民币的波动，不确定的贬值，却是政策问题。为什么前几年，央行可以让人民币一度升值，而现在却让它这样贬值下去？　　中国经济不能说以前就是顺风顺水，而现在就什么都困难。关键的问题是宏观政策如何调控？　　随着人民币的国际化，的主要调控指标由原来的财政政策和货币政策两个方面的调控，变成现在的财政、货币和外汇三个方面的调控。也就是说，政策工具变量多了，然而调控的不确定性却大大增加了。　　货币政策工具包括、存贷款比例等。财政政策，包括税收和预算。李克强总理不主张“漫灌”措施，所以大剂量的刺激，或叫量化宽松，不会出现。不过，一些“滴灌”手段，还是不得不用的，例如，加快基础设施建设，廉租房建设，棚户区改造，生态和环保建设工程等。　　不管如何。人们热切希望股市稳定，也希望汇率稳定，因为，这不仅是经济发展的信心基础，也是人们生活关系密切的事情。例如，投资已经缺乏热情，而投资股票市场却屡屡赔本，那么，的钱到底往哪里投？　　人民币贬值，对出口可能有长期的促进作用，也可以控制“资本外逃”。但是，如果贬值没有预期定点，一旦信心没有了，中国经济发展的风险将会更大。　　股市、汇市开门见跌，现实非常残酷。经济决策者，不应该害怕。2016年的工作要点已经明显，那就是维护股市稳定，维护人民币汇率稳定，是宏观经济赖以持续稳定发展的两大要点。　　专家论市&&&　　　　　　
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举报成功！【导读】回归A股一年，赵丹阳现在怎么看A股市场呢？赵丹阳称，牛市已经启动，坚定看好后市。现在还是牛市初期，这一轮牛市将是人类历史上最大的牛市。赵丹阳表示，2014年初的观点仍没有变，利率下行、混合所有制改革、资本市场开放是支持牛市不断向前的三大主要因素。仍然看好金融、高科技制造业、消费行业、医疗保健、互联网行业。不过，医疗保健和互联网板块估值太贵，目前并未投资。在现在这个位置上，从价值投资上讲，即使这个位置上，长远看还是值得投资的，只要你买到好的公司，总是可以睡好觉的。
中国基金报记者 刘明
2014年1月初，上证指数还在2000点到2100点低位徘徊，市场仍是一片悲观气氛。有着“私募教父”之称的赵丹阳，时隔六年重新回归A股，旗帜鲜明的喊出大牛市要来。上证指数在2014年也给力的上涨了52.87%。
时隔一年，赵丹阳现在怎么看A股市场呢？日下午在深圳CBD，中信证券组织的投资者交流会上。300人左右的会场座无虚席，会场后排和门口仍有不少站着的投资者。
赵丹阳以《牛市已启动》为题和投资者做了一场70分钟的交流，赵丹阳进行了简短演讲，主要的时间为投资者提问。
赵丹阳称，牛市已经启动，坚定看好后市。现在还是牛市初期，这一轮牛市将是人类历史上最大的牛市。
赵丹阳表示，2014年初的观点仍没有变，利率下行、混合所有制改革、资本市场开放是支持牛市不断向前的三大主要因素。仍然看好金融、高科技制造业、消费行业、医疗保健、互联网行业。不过，医疗保健和互联网板块估值太贵，目前并未投资。
数据显示，赵丹阳去年回归A股成立了两只产品赤子之心价值集合资金信托计划（1期）和赤子之心成长集合资金信托计划（2期）。1期产品成立于日，截止12月31日产品净值为151元，涨幅51%；2期产品成立于日，截止12月15日产品净值为129.75元，涨幅为29.75%，至12月31日预估达47%。
[转载]赵丹阳2015年最新投资者交流会全文：牛市已启动
中国基金报记者将交流全文整理如下（文章未经赵丹阳本人核实）：
演讲部分：
大家好，我相信在座的有新的老的投资者，现在距我们回归和产品成立快一周年，借这么一个机会和大家分享交流下看法，今天我这个PPT做得非常简单。
牛市已经启动，我相信在坐大多数的人都已经分享到牛市第一波的成果，其实我们去年这个时候讲的内容在网上都有，大家可以去翻翻看，重复的就不多说（注：去年讲话全文也本公众号首发，今日也有补发，大家也可翻阅到本公众号日微信文章），今天大部分的时间还是和大家互动交流吧。
首先，这幅图是去年做的图，去年1月3日、4日路演用的图，当时上证综指在点左右，市场还是比较熊市的时候，时隔六年我们从海外回归A股市场，我们当时的观点是牛市已经开始启动，将来会有一个中国历史上最大的牛市。我们当时这个话还是保守了。
实际上，这轮牛市是中国历史上，也将是人类历史上最大型的牛市，从第一浪的成交量和走势图上来看，已经验证了这个特征。所以说，这次牛市可能是中国历史上、人类历史上最大的牛市。
牛市的三个条件，去年的PPT也有，第一个是利率下行，去年这个时候，国债的利率大概在4.8%，现在应该在3.8%左右，下降了非常多；余额宝当时的收益率可以达到6%、7%，现在应该在4%左右。
过去这一年，央行也降息、下调正回购利率、降低一部分金融机构的存款准备金率，但这都是第一步。大家知道，中国是高储蓄率国家，储蓄率达50%多，长期来是资本过剩的国家，所以说中国未来的利率还会继续下降。过去的利率有些扭曲，包括地方政府平台和房地产的债务，这两块规模下降之后。接下来整个市场的真是利率开始下行，但下行的还不够。
在利率下行的过程中，A股市场场外的资本就会受到压力，比如说保险资本，他融资的成本都4、5%以上，它就必须找到可以匹配这个高收益的产品，以前场外有很多信托产品、理财产品可以匹配。未来找不到，那他就必须到股市寻找高分红高股息的股票，到股市上寻找和他匹配的投资工具，这时候就可以看到第一浪牛市中债券股票双牛就是这个原因。
牛市第一浪、9、10月之前，债券、高分红、派息的股票都涨得非常好，10月份之后、沪港通之后、降息之后，这就开始了牛市真正的引爆点。
牛市的第二个条件是混合所有制改革，大家看中石化已经做出混合所有制改革的方案，说实话这个方案没有达到市场的预期，形式上是改了，但从市场评价和股价的反应来看，并没有达到应有的预期。
我们相信混合所有制的改革，会在2015年越来越快，并且会是催生大牛市的下一个引爆点。
如果我们的上市公司都引入好的治理结构，真正达到股东利益最大化的时候，很多公司未来的损益表里，收入可能每年增长5%-10%，但利润可能增长20%、30%这样，利润的增速会远远大于收入的增速。这是治理结构改善的红利，对股价的提升和估值的提升都会有很大的帮助。这是我们觉得股市大的上涨的很大因素。
第三点呢，资本市场开放。现在沪港通开了，深港通也宣布要开了，所有这些背后其实最终就是人民币要开始国际化。中国作为全球外汇储备第一大国，未来GDP也要超过美国，大国他的货币一定要是可流通货币，从这个大前提来看，将来中国的股票不但是中国的投资者购买，还将会是全球的投资者购买。如果进入全球的如MSCI指数，全球资本对A股的需求还是很大的。
大家觉得，沪港通开通后，外资进来买A股的反应不如预期。但这只是第一步，海外的大的资金还没有进来。据我们了解，香港很多基金，他需要修改投资范围和契约。未来中国资产的回报率对海外还是会有很大吸引力，中国资产从未来十年二十年来看，还是很有投资价值。资本进入中国后，不仅可以分享到中国的成长，还可以分享到人民币升值的收益。余额宝还有4%左右的收益率，加上人民币升值，对海外资本还是有很大的吸引力。这三个利好之下，我们觉得未来中国资产在海外还是很有吸引力。
讲到这里，我把去年牛市的观点再讲一遍，到今天我的观点还没变，还是这三点。这三点，会一步步地对中国资本市场起到更大的影响。
大家看上证综指，我们讲到2004年，
在1200点的时候，我们赤子之心成立了第一个产品，当时我们预测上证综指要到点，结果最后到了6000点，我们在3000多点就出局了，后来又打新股各方面收益率也还不错，最终我们是在5200点清盘解散，然后跌到1600点。
到了1600点到现在，实际上打了一个大底部，这个底部打了6-7年，打得非常坚实。2014年，时隔十年我们又重新发了A股新的产品，因为我们觉得牛市要来了。现在这个点位也才刚刚起来，所以说现在才是牛市第一浪。
虽然说牛市第一浪的成交量、爆发力和速度，已经让大家大为吃惊。坦白讲，对这个上行速度，我们也没想到这么快。但是对这个第一浪和牛市的力度、涨幅都是我们预计之内的。我们赤子之心从回归A股的去年（2014年）1月份起，实际上对未来3-5年的股市怎么走、怎么预期，我们已经有一个大概的想法。
过去几个月，大家可能都很辛苦都很忙。但坦白讲，过去几个月是我最轻松的时候，两三个月我基本处于放假的状态，我们长线布局已经做好。未来股市怎么样走、怎么做，我们实际上都有大概的框架。
我们认为走到今天，牛市是第一浪，第一浪快结束了，股市不可能天天这么快速上涨，第一浪在这个位置需要调整、消化甚至或者经济数据不好还要一定的回吐、洗纳、这么大的成交量要充分洗干净后然后才进入下一浪，现在是第二浪快要开始了。
第二浪的整理消化结束之后，然后才进入主升浪，主升浪的时间也许是今年下半年或是什么时间，这个太细节的东西就没法预测，也预测不准。但一定是要经过一定的消化吐纳换手才进入牛市的第三浪。
第一浪是不分青红皂白，所有的股票能涨的都涨，而且互联网时代信息传播、情绪相互感染，成交量上的特别快，市场走得特别有效率。但是一个事物发展的规律还是取决于规律本身，而不会因为传播工具的加快而改变他的规律。一定会有这么一个第一浪、第二浪、第三浪。。。。。这样一个过程的。虽然第一浪比以往的成交、速度都大，但还是需要一个调整吸纳的过程。
对于这一轮牛市的高度、或者到什么点位上，我们虽然自己有一些想法，但在这里还是不方便说。我们可以说，在现在这个位置上，从价值投资上讲，即使这个位置上，长远看还是值得投资的，只要你买到好的公司，总是可以睡好觉的。
我们香港今年回报也还可以，两个基金，一个回报是31%，另一个有25.7%吧。香港的价值投资基金是2003年1月成立，过去12年的累计回报是12倍，恒生指数的回报涨了一倍多吧；赤子之心自然选择基金是2009年3月成立的，到去年底的累计回报是126%。
我们A股的信托计划，赤子之心价值是1月22日（2014年）成立，到2014年底的回报是51%，2期赤子之心成长晚一个月成立，2月20日成立，到年底的回报是46.5%吧。
我们还是继续说，坚定看好这轮牛市，这轮牛市是人类历史上最大的一次，牛市还很远，大家不要到一定高度上就产生怀疑和恐慌。
牛市第一浪，是降息推动的价值低估的修复，很多股票已经涨了很多了，低估的修复快结束了；接下来，就是要进入牛市第二浪，牛市第二浪整理消化之后，就进入牛市第三浪。牛市第三浪的推动一定是要上市公司业绩的推动。
接下来，未来就要看买到什么公司了，尤其是现在注册制加快之后，创业板、中小板里面比较垃圾的公司未来可能会像香港的仙股一样。大家知道香港的仙股，很多就几分钱、一毛钱。我们相信，未来A股市场也会出现这样的情形。未来好的公司，会持续创新高，很烂的公司、炒概念、重组，在注册制推出之后，没有业绩支撑的，未来会跌得很惨。
未来就是考验挑选上市公司和股票的能力，要挑到一定能够分享到中国的经济成长和有真实业绩的好公司。总体来说，我们还是很坚定看好后市。
我们看好的行业，是金融行业、高科技制造业、消费品行业、医疗保健行业和互联网行业。
不过，医疗保健行业，去年初的时候我们想投这个行业，但到后来实际买的时候并没有投资，因为PE（市盈率）偏贵，未来在估值不那么贵的时候还可以考虑。互联网行业，大家知道创业板动辄60、70倍的PE，打死也不会买。今天简单的交流和看法就到这，下面可以和大家互动，但声明不谈及个股。
投资者：对美元的汇率怎么看？
赵丹阳：美国准备加息，还没加新兴国家的货币就跌得比较厉害，大家都蛮有关注和担心。
举个例子，2010年的时候，我在纽约住了一两年，在美国的跳蚤市场，有人在卖《纽约客》，有一本1942年的杂志封面，我觉得有意思就买了。我看那个杂志定价是0.15美元，后来看那个杂志现在卖7美元。也就是说现在的1美元相当于1942年的2美分多一点，也就是说过去70年美元贬值了98%。
实际上算下来，通货膨胀率是4%多，我们查过美国政府公布的通胀率是3%多，差一个多点。不仅是美元，全球任何政府的货币都是通货膨胀，只要脱离了黄金本位后，永远是通货膨胀的。
把你的问题在历史上拉长看，美元升值是不存在的。可能短期内美元升值对全球有一定影响，但是长期看，我们还是要投资于实物资产或上市公司股权，我们才能跑赢通货膨胀。
第二个问题，美元到底有没有这么强。美元升值对谁升值，美元对欧元、日元未来一段时间升值，我相信是可能的；但对人民币升值，我不相信。
美元要对人民币升值，要有两个前提，一个是说，美国人未来十年的生产效率提升速度超过中国，第二就是美国印钞票的速度慢于中国。现在中国人均7千美金，美国人均4万美金，差6、7倍，我相信一定是中国的劳动生产效率提升速度快于美国。第二个，美国外债多大，美国印钞票速度是不会慢于中国。
长期看，美元升值不存在；短期看，美元相对包括中国、印度的货币在内的全球一揽子货币，升值也是不存在的。
投资者：2007年牛市中保险股估值高于券商和银行，而目前并没有，怎么看？
赵丹阳：每个版块、每个行业，在股市的不同时间表现是不一样的，股市很多时候是不理智的，比如2014年上半年大盘蓝筹股的低估。保险长期看是不错的行业，不要纠结于一时一世的表现。
投资者：对于混合所有制改革，普通投资者怎么寻找标的？
赵丹阳：我觉得有个大的方向，比如中石化混改不及市场预期，在这种大的战略性行业里面，政府改革的步伐可能会相对弱一些。
在一些地方国资委的公司里面，我们相信未来地方政府退出的力度和决心可能性会大一些，在一些不那么关系战略性产业和国计民生的公用事业中，改革力度可能会大一些。
投资者：怎么看待AH股价差扩大的趋势？
赵丹阳：AH股定价是蛮有意思的现象，以前是A股蓝筹估值低于H股，去年降息之后，A股快速上涨，估值明显高于H股。
中国的文化历史，都是内生性的文化。体现在股市上，定价的标准不会是西方投行定价多少就是多少，它的定价一定是中国国内的投资者给它定价。未来我相信一定是H股跟随A股走，对中国公司的定价一定是在中国的券商手中。
投资者：新浪微博有一个账号，每天在发一些股市看法，不知道是不是你的？
赵丹阳：对不起啊，不是。
投资者：方不方便透露现在的持仓？
赵丹阳：一直是100%持仓，一直是满仓。
投资者：上一轮你是什么时候退出，这一轮你会什么时候退出？
赵丹阳：上一轮在3500点，出了很大一部分，清盘在5200点，上一轮赚了4倍多，出局稍微早了一点。这一轮牛市会比上一轮更疯狂，PE、PB会冲到什么位置，我们也不清楚。但是我们知道，在某个位置上，我们会不再吸纳客户的资金，在某个位置上，我们会减仓，在某个位置上，我们会撤退。
投资者：抛开PE估值，对2015年、2016年医疗保健行业怎么看？
赵丹阳：就整个行业来看，整个进入老龄化，医疗保健无疑是很有前景的行业；但我们是做投资的，我们买一个东西是为了卖他，我们永远是便宜的时候进场，在高估的时候退场。医疗行业过去太多人看好，太贵了。我们虽然很看好这个行业，但我们没有进场。未来如果有便宜的时候，我们会考虑的。
投资者：国际形势对中国的影响，周边不可预料的地缘政治黑天鹅事件会否让资金从中国退出？
赵丹阳：一颗大树，想要拥抱天空的话，没有任何力量可以阻挡他，只要他够强。中国衰退了几百年，现在又开始复兴，在这种大的趋势下，没有任何国家和民族可以阻挡。
投资者：新能源汽车前景广阔，但现在业绩不是很好，PE很高，你怎么看新能源汽车的投资？
赵丹阳：人类社会的发展需要科技公司的推动。坦白讲，我对任何评估这类公司，没有特别好的经验，就目前而言，我们很难评估，我们要承认还不懂。
投资者：怎么看待银行板块？
赵丹阳：进入牛市，金融行业都会不错。银行板块的问题，坏账的问题倒不担心，但银行依靠垄断的利润太高，随着行业管制放开，未来能否保持高息差不可知，其次是互联网的冲击，肯定会有冲击，但冲击有多大我们也难评估。不过银行板块的PE确实便宜。
投资者：您刚才提到牛市第一浪后的调整，你会怎么操作？
赵丹阳：牛市的形态和持续时间很难预测，没法预测每一浪的具体走势，我们就买了好的公司不动。但在不同阶段，我们会在周期性行业和非周期性行业之间做一些调整，要看不同时间和阶段。
投资者：基于对未来股市看好，可否对国资背景的、低PB（市净率）的蓝筹公司作为投资标的？
赵丹阳：举个例子，钢铁业是低PB，但牛市拿钢铁板块不是一个好投资；公路板块，也是低PB，牛市里拿着也不是好的投资。简单说，公用事业板块，贯穿整个牛市周期，不是好的投资选择。
投资者：对地产股票的看法？
赵丹阳：我们认为中国地产的最高峰和最辉煌时期都过了，地产股的疯狂不会再像以前那样。地产是可以拿的，但不是牛市中最好的投资。
投资者：对院线股怎么看？
赵丹阳：我不太懂，没法给你建议。
主持人：由于时间关系，今天交流就到这里。
赵丹阳：祝大家新的一年，恭喜发财！
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- 2018满仓看多，继续持有，全年预期20-50%
赵丹阳厉害，是个风向标，不过预言往往过早，狗鼻子，嗅觉太灵
老赵的帖子，还是要顶，不过很多人不喜欢他，也难怪，傻傻的买点中石化，也给客户赚了51%（这可是扣除了所有管理费用的）
其实看到老赵说的这些事的人很多，但是无非两种：第一是没钱，第二是没胆，当然也有人是没钱加没胆，所以只能看着老赵轻松的捡钱了
我理解的低风险投资，并不应该拘泥于形式，像老赵在14年初大举买入A股的做法，其实也是一种低风险投资
印度是个奇葩国家，在那里想挣钱不容易的
老赵就是这一点比较傻：巴菲特比你牛几十倍，不也还是老实的呆在本土淘金，很少涉足境外市场，更不用说自己个整个跑到一个异国他乡去
不过现在老赵应该想明白了
老赵想明白了，你也想明白了吗？
自古以来，创人类历史之最的东西都不可能被任何人事先看出来。那么，这次不一样？
这个演讲是1年前的，不明白为什么最近在各个地方被贴出来。
- 稳健投资
这些人的文章千万不要看，因为他们早已被扫进了历史垃圾堆，他们的观念还停留在上个世纪，偶而说对也没有什么大精小怪的，这就好比到菜市场里随便问个卖菜的，你说明天是涨还是跌一样的，所以根本就不能看，一是浪费时间，二是误导自已。
历史证明，股神的光环迟早都要褪色。赵股神一样。
- 北京保安
好的投资理念永不过时，现在用格雷厄姆的投资理念一样可以赚钱，那可是很久以前的方法了
同意楼上大部分人的观点，曾经很牛，不意味着现在很牛，他的观点只能参考一下而已。
赵丹阳2004年就喊牛来了2007年初就解散了自己的私募，他的话适当参考
3000点一个调整吓破胆，脚底抹油跑了。也是落袋为安的意思，管理费先拿在手里。大散户一个。
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