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标题：如果我有50万元，我会选择上证50ETF期权
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
虽然我不能开户也不可能会有实盘，但今天想了一下，如果我有50万元，会怎么投资呢？大概有两种可能，一种是选择4到5种商品期货，另一种就是上证50ETF期权。我应该会选后者。
在国外许多市场，期权市场的交易量都超过期货市场的，尤其是对小资金投资人更有吸引力；但卡在50万的门坎，所以目前我在版上还看不到有期友做期权的，我想这只是一个过渡期，以后降低门坎了，肯定会有很多人跳去期权的，因此先分享一下我的想法吧
不像期货只有买或卖，期权市场比较复杂，我的想法是期权市场可分成五种人：
第一等是高手中的高手，只做买方策略。
第二等高手或是大户，只做价差卖方策略
第三等杰出的交易者或大户，只做卖方策略
第四等是保守的散户，只做卖方策略
第五等是一般的散户，只做买方策略
因为第一等的高手和散户大多是买方策略，因此好像大多数的人初入期权市场都做买方策略。但我觉得最好从卖方策略入门。为什么呢？
卖方策略有时间价值的优势，我算了一下，即使目前上证50处于低迷的状态，最近这一个月还能有大约1.1%的时间价值，假设一整年都这样低迷，就有约13.2%的时间价值，卖方策略的杠杆保守型的也能做到4到6倍，也就是如果你的交易系统期望值一整年为0，即使打个折，时间价值能带来30%到50%的收益率。
所以我想做个表格，追踨上证50期权一年，看看是否能达到我说的效果。假设每张手续费10元，滑价5个点。以5000元交易一张。
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微信 accme273
投机专家, 积分 2704, 距离下一级还需 2296 积分
主题听众鸡元
可以模拟做的
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
可以模拟做的
有软件下载的网址吗，我之前试过一些看盘软件在繁体环境都不能跑，后来就没去试了
微信 accme273
投机专家, 积分 4150, 距离下一级还需 850 积分
主题听众鸡元
这个是不是指数一点就等于一元钱？
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
这个是不是指数一点就等于一元钱？
对，1点1元，像今天2.4500Put的报价0.0999，合约价值是999元。
微信 accme273
投机专家, 积分 4150, 距离下一级还需 850 积分
主题听众鸡元
恩&&我听说过&&这个做着挺稳
投机专家, 积分 4912, 距离下一级还需 88 积分
主题听众鸡元
商品期权马上就要上市了，据说是本月二十就上。
投机专家, 积分 4912, 距离下一级还需 88 积分
主题听众鸡元
中国银行网上银行有期权的，可惜是外汇期权。招商银行的外汇期权做过，不过，点差太高，要1200个点。
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
恩&&我听说过&&这个做着挺稳
相对商品期货，是稳定些
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
商品期权马上就要上市了，据说是本月二十就上。
希望量够大，到时再来追踨一下
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
中国银行网上银行有期权的，可惜是外汇期权。招商银行的外汇期权做过，不过，点差太高，要1200个点。
点差太大的市场，交易成本过高就比较不适合
微信 accme273
投机专家, 积分 4912, 距离下一级还需 88 积分
主题听众鸡元
希望量够大，到时再来追踨一下
国际银行家, 积分 12768, 距离下一级还需 17232 积分
主题听众鸡元
投机专家, 积分 4912, 距离下一级还需 88 积分
主题听众鸡元
点差太大的市场，交易成本过高就比较不适合
国内还不放开。监管的原因啊。郑州的白糖期权搞了二十二年了，看看本月，是否会上。不过，更期待大连的豆粕期权。据说上期所也有铜期权，黄金期权，白银期权，最期待的就是上海的了，因为和国际接轨啊。郑州的白糖爱玩个性。
投机专家, 积分 4912, 距离下一级还需 88 积分
主题听众鸡元
对了，楼主广发证券有一个多空柜橱，标的有上证五十等好几个品种，你可以研究一下，感觉不错的。现在我有好几个股票帐户了。广发的开不了了。
投机专家, 积分 2360, 距离下一级还需 2640 积分
主题听众鸡元
我有期权户，咱俩合作啊，私信。
独自徘徊在天堂与地狱之间！
国际银行家, 积分 12146, 距离下一级还需 17854 积分
主题听众鸡元
所以，你难有50万，，
国际银行家, 积分 24278, 距离下一级还需 5722 积分
主题听众鸡元
还是钱太多。
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
还是钱太多。
钱少有钱少的玩法，钱多有钱多的策略
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
所以，你难有50万，，
對啊，我不會有50萬人民幣的
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
我有期权户，咱俩合作啊，私信。
先不说合作吧，如果您看得起我的想法，觉得可行，愿意帮我执行验证，当个实际教材，就感激不尽了
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
对了，楼主广发证券有一个多空柜橱，标的有上证五十等好几个品种，你可以研究一下，感觉不错的。现在我有好 ...
好的，有空来研究看看，谢谢
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
在另一個貼過的，這裡再貼一下
很多人提到选择权，脑中总会浮出这些想法：「以小博大」「快速获利」「风险有限，利润无限」「买彩券」…等等，通常这都是指做选择权买方的人。没错，如果运气好，全部资金押下去，短期获利要十倍甚至百倍都有可能，但这种做法毕竟是在赌博，钱迟早要还给市场的。
这里不提选择权的基本理论，也不论各种策略的用法，只是很单纯的讨论，如果想利用选择权来实作交易系统，如何入门较好。
单边买方策略，选择权都是最近月才有大的成交量，远月的滑价都不小，因此一定是以最近月的选择权为首选，其次选择权的履约价格序列如何选，如果观察一下每个履约价格的权利金大小，愈价内的权利金愈大，时间价值占的比例愈小，就短期而言，远价内的选择权涨跌愈趋近期货的涨跌，但是实务上最大的问题是，远价内的选择权交易量愈来愈小，滑价也愈来愈大，会使得交易成本大增。
因此实务上较好的选择，选不要太远价内的履约价，但会出现另一个问题是时间价值占的比例较高的问题，导致选择权涨跌和期货的涨跌在短期会有差距，一般是选择权涨跌点数较少，这时如果要维持和期货交易差不多的获利水平，只能加大口数，但进一步加大口数又会增加更多的时间价值损失，这时就要算一下这个交易系统是否能应付增加的时间价值。
当上证50ETF在2月8日价格为2.34时有买进的交易指令时，可选2.3000的Call来执行这个交易指令。
进场后接下来就是等平仓指令，或是到期了转仓到下个月。到了2月22日1月的期权到期，这时上证50ETF价位是2.4，因此平掉原有的部位后，转仓换到3月2.3500Call。
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
如果以单边卖方策略执行交易系统的指令，第一个问题是选择权的履约价格序列如何选？
和买方面临类似的情况，愈价内的权利金愈大，时间价值占的比例愈小，就短期而言，远价内的选择权涨跌愈趋近期货的涨跌，但是实务上最大的问题是，远价内的选择权交易量愈来愈小，滑价也愈来愈大，会使得交易成本大增。
实务上较好的选择，选不要远价内的履约价，一方面降低交易成本，一方面又可赚取时间价值，但因为时间价值的存在，导致选择权涨跌和期货的涨跌在短期会有差距，一般是选择权涨跌点数较少，这时如果要维持和期货交易差不多的获利水平，只能加大口数，加大口数会使系统的风险增加，这时就要算一下这个交易计划是否能应付增加的风险。
第二个问题是如果遇到一个大行情，因为卖方的获利空间是有上限的，因此随着行情的发展，卖方要不断地做价格垂直转仓的动作，才能赚得大行情，这里要订定一个参数，例如0.05，就是上证50ETF行情顺势移动0.05就转仓。2月8日上证50ETF突破2.34做多时，卖方策略选择卖出2.4000Put，到了2月17日上证50ETF已经涨到2.39以上，已经是涨0.05点了，因此在此转仓到2.4500put，这时2月期权到期日已经只剩3天了，因此直接交易3月的期权。
微信 accme273
交易宗师, 积分 5736, 距离下一级还需 4264 积分
主题听众鸡元
期权相当于1对1买保险跟卖保险,
市场是动态的,一个状态不可能永远延续下去,当它改变的时候,就是你爆仓之时
不要想当然,不要有存在可能爆仓的策略,赚100次一次亏亏完很打击人的
交易宗师, 积分 7662, 距离下一级还需 2338 积分
主题听众鸡元
要多想想对手盘是谁，你打算赚谁的钱？
手痒砍手，脚痒砍脚
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
期权相当于1对1买保险跟卖保险,
市场是动态的,一个状态不可能永远延续下去,当它改变的时候,就是你爆仓之时 ...
您说的很对，如果只是死抱着卖方部位，肯定会爆仓的，不好意思，我没将主题说清楚，我是要比较在同一个交易系统下，交易上证50股指和交易上证50ETF期权的差异，所以是追踪上证50股指，现在的交易系统上证50股指是做多，所以是Sell 2.4500Put，目前如果上证50跌破2325.4就反手做空，期权就是平2.4500Put，开Sell 2.3500Call的新仓
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
要多想想对手盘是谁，你打算赚谁的钱？
我不知道耶，我做了10多年的外盘期权都搞不清对手盘是谁，只看成交量大小
微信 accme273
投机专家, 积分 3320, 距离下一级还需 1680 积分
主题听众鸡元
中国银行网上银行有期权的，可惜是外汇期权。招商银行的外汇期权做过，不过，点差太高，要1200个点。
我刚想到，你说的这种外汇期权只是用模型算出一种理论值和交易者对赌，点差很大
微信 accme273
投机专家, 积分 1846, 距离下一级还需 3154 积分
主题听众鸡元
用股票和期权的相关性套利不是更稳健，类似阿尔法策略！
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上证50ETF期权为何成交活跃？
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　　今年以来，以为代表的蓝筹指数持续上涨，上证50期权成交量稳步提升，上证50ETF期权成交活跃的主要原因是什么
　　以下为采访文字实录：
　　东方财富网：最近上证50ETF期权成交活跃，它活跃的原因是什么？它偏偏前面不涨，为什么在最近这个市场比较振荡，甚至出现寻底的阶段当中，它为什么会如此活跃？　　张杰平：上证50ETF期权在场内交易的话，交易量从号推出以后就一直在增加，像100万张之前也碰到过，碰到过很多次。其实它期权的交易量跟很多股票的交易量有很大的类似性，就是当基础标底波动很大的时候，那天它的交易就特别多，特别频繁，那么有几种，我认为有几种原因，像这样子50的波动特别大，像我们11月底下半旬的时候，经常涨，连续涨了好多。然后后来又跌下来，跌的也特别快，这个会有很多人在这个大幅波动上面进行投机，我觉得这个跟任何股票的某一日大幅波动有很多交易量有相似的道理。还有期权它是T+0交割机制，所以会有很多投机者。同样期权本身最重要一个特性是对未来波动的这么一个预期，对波动率的一个预期。当大幅波动的情况下，大家对未来的波动会有一个不同的看法，然后会有一些期权买方，有一些期权卖方，就在这个看法上面有一些博弈，所以这个也是增加交易量的一个原因。其实这种交易量在海外也看到，在海外很多大幅波动也看到。我们从另外一个角度来看这个问题，因为期权现在日交易量达到百万张，这个你们也关注到了，其实这个是一个我觉得在国内衍生品市场是一个比较好的一个验证，就是我们在过去从2015年2月份推出以后，经过2年多交易所还有券商都做了很多工作，其实做了很多投资者培训的工作，以前大家有可能真的很不了解，现在这么多交易量其实说明有很大的一个群体其实对这个衍生品越来越关注了越来越认可，这个对整个衍生品的市场多样化也是一个提升。　　东方财富网：是不是可以这样理解，越是在这种大的波动当中，其实期权的成交量越可能会出现一个增长的态势？　　张杰平：对。　　东方财富网：大家也在说期权的活跃似乎也在预示着后续市场的一个波动，可能会呈现一个越加剧烈的一个状态。期权它也分场内和场外，我的理解我想说一下，场内的话它可能是有一个这样的一个平台做一定的中介的保证。　　张杰平：对，交易所。　　东方财富网：场外好像似乎这方面没有太多的一个保证，他们之间的一个市场情况如何？　　张杰平：其实场内和场外市场整体从市场来看，它都是给投资者提供一个风险转移的这么一个工具。但场内整个工具标准化比较大一点。像现在50ETF期权，豆粕期权和白糖期权，这些都是一个标准的标底。场外期权是会比较定制化，大家对定制化要求会比较高一些，所以灵活度有可能会大一些，因为整体大家对这个本身就是一个风险转移的特征，大家的风险都不一样，所以从整体从国外市场来看，场外期权会比场内期权大很多，场内期权占整个衍生品占场外的一个量的话差不多7%。
　　场外是一个大量。因为大家的定制不一样，但是你讲一个从监管的角度看，其实两者都是非常严格的监管，在海外的话像它有一个标准的结算中心，所有的期权都要在那边登记，国内同样的，国内像证监会下面也有一些协会负责这么一个事情。所以无论是场内，场内要在交易所登记，场外的话要在协会登记，所以都是需要在一个阳光化的下面来操作这么一个事情。　　东方财富网：他们中间，尤其场外，他们没有一个中间交易的平台，所以很可能只是买方和卖方组成的，所以它相对的一个风险会不会高一些？因为场外的情况，作为我们投资者他其实是没有办法具体的感知目前的现状的，所以他的风险会不会稍微大一点？　　张杰平：您问的这个问题我觉得很好，场内的话就是由交易所来确保买方和卖方你可以支付这个风险。然后在交易所这个监管下任何一个人都是可以买可以卖的，但实际情况下有很多投资者其实不适合卖期权，卖期权其实你就收了一个固定的权利金，但你的风险是无限大的。但是在场外其实对卖权有很大的限制，所以场外对投资者或者参与方的分类是很明显的，就是有些客户你只能买，不能卖。有些客户你可以做卖方，这个对专业性，对系统性的要求就是特别特别高。　　东方财富网：所以说一般的散户投资者难以得到场外期权的一些具体信息的了解，所以这方面还是有一定的风险性在里面。　　张杰平：场外作为个人投资者，比如说小的个人投资者，你在场外的话你只能参与买方，我只建议你参与买方，因为你没有卖期权这个能力和专业性来管理这个风险，因为我刚才讲的期权它本身是一个风险转移的一个结构，你如果再一个你本身风险管理能力就没有那么强的情况下，你还去承担风险管理，这个本身对这个工具的设计就是有问题的，你如果管理能力不强，你就是应该把风险转移给有管理能力的人。比如说我们普通人，你说我想卖汽车保险，那国家不允许，因为知道你没有这个能力。那我们在实际的金融机构，你有可能作为一个普通的投资者，你说我也想卖期权。监管说你不行，你没有这个能力，不允许你。　　东方财富网：这个角度而言，可能场内也适合大家进行一个操作。　　张杰平：对。场内你可以买，可以卖，场外的话要给你分类。
(责任编辑：DF142)
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截至2012年、基金份额可变的一种开放式基金。上证50ETF期权手续费，占63%，银行占38%上证50etf股指期权：主要是金融股。日，中国结算公司收取0，有7元。上交所在此次试点中仅选择上证50ETF 作为期权合约标的，合约类型分为认购期权和认沽期权两种。选取上证50ETF 作为试点标的是因其规模较大，交易活跃可在一定程度上抑制过度投机。上证50ETF期权:　　是在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出上证50指数交易开放性指数基金的权利和合约，证监会正式发布实施《股票期权交易试点管理办法》(以下简称《试点办法》)及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》(以下简称《指引》)，批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF 期权，其正式上市时间为日。同日:　　在手续费方面，目前各家券商费用相差悬殊、10元。证监会和上交所一系列规则的出台，标志着股票期权规则体系基础框架搭建完毕，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds。　　1 .EFT期权是指一种在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出的交易开放性指数基金的权利和合约。在全球交易所上市型衍生品市场中，新世纪以来发展最为迅速的非ETF期权莫属，诞生不足15年的ETF期权在场内股权类衍生品中的交易比重已超过10%。　　2.交易型开放式指数基金，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的.3元，经手费2元，行权0.6元、20元不等。而一张期权手续费用，上交所出台与之配套的股票期权试点交易规则等相关文件
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股票期权专题研究：上证50ETF期权规则深度解读
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