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青云志手游元宝怎么找回
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元宝找回方法：
在青云志手游中，做一些日常的任务，或者一些其他的任务。
比如说昨天还没完成，或者说任务的次数没做完的。
只要点击屏幕左侧的找回，那今天还可以接着把那些任务做完。
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金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选一我相信，大家在上周应该都看到了【64号】文发布的消息，对于、和金交所合作的事情造成很大的影响。文件要求，7月15日之前，互联网平台必须要把违法违规的合作，全部停止。而且这个文件的措辞说得非常严肃，并且明确说了那些问题是目前的重点。其实很多小伙伴听到“金交所”这个词，也就是最近一年的事情。那到底？它是怎么来的？它有怎样的发展历史？金所交现在的现状如何？交所目前主要的监管规定有哪些？要如何应对？首先我就来说一说什么是金交所。是“地方性”，也包含地方性的，我们简称金交所，它其实是我们国家多层次资本市场的组成部分。最近两年，“多层次资本市场”也是提的比较多的一个词，是**要大力发展、推动的。那么，什么叫多层次资本市场呢？我们可以先简单地划分为场内的交易市场和场外的交易市场。场内主要包括主板、的证券交易，这些叫做“场内交易市场”。而像，也叫，还有、Q版、E版、，以及金交所，这些被统称为“市场”。那么我们就理解了，金交所叫地方性所，他是属于场外市场中的一部分，而且是场外市场里，我们平时不接触到的一部分。可能新三板大家都听说过，Q版、E版的话，也有很多平台说自己有个股权代码，在某某地方性的Q版、E版上挂牌。但是地方性的，好像就是去年才有的。那么我们再来看看，金交所到底是什么时候开始的？其实在2010年的时候，才有第一家金交所成立，成立的地点是在天津。它当时最早是为了解决而产生的。当时呢，为了促进的规范处置，所以财政部先后制定了针对金融类国有资产进入产权市场交易的三个政策性的文件，在那些文件里面就明确了金交所的作用以及它的地位。之后，2010年的5月21日，天津金融交易所有限责任公司就成立了，它就成为全国首家地方性交易所，也就是我们说的金交所。从2010年到现在，金交所的历史其实也就是7年多的时间，比P2P的历史还要短。在同年的5月30日，也就是天津金交所成立7天后，在、财政部、以及北京市人民**的指导下，北京金产交易有限公司，就是我们俗称的“北京所”，也正式揭牌运营。所以北京所呢，也就成为了中国人民银行、也就是央行、批准的指定交易平台，同时也是财政部指定的金融类国有资产交易平台。金交所的性质大家也就了解了，最开始是为了国有资产的妥善处置而产生的。但是后来，各个省市也都相继成立了金交所，而且它们业务的功能、业务的业务类型，也日趋多样化，非常复杂。根据最近的统计，截止到7月6日，目前全国共有52家金融资产交易所或交易中心，分布在22个省市。其中浙江和江苏是最多的，各有5家；然后是陕西、辽宁、黑龙江、贵州和广东，分别有4家，其余的15个地区，都是3家以内。设立金交所最开始的初衷，是为了解决国有金融类资产的交易问题。但是经过7年的发展，现在国有金融类资产交易在金交所中所占的比例已经比较低了，而且呈现很明显的下降趋势。而非标（非标准化）资产的交易业务比例在不断增加，呈现出蓬勃发展的状态。我们目前讨论的互金平台、和金交所合作，都是属于交易的业务类型。我们再来看看金交所主要的监管要求规定。其实刚才有提到说，财政部发过3个政策性文件，明确了金交所的定位、作用、功能。此外，在2011年和2012年，国务院分别发布了两个文件，一个是2011年的38号文，一个是2012年的37号文。这两个文件，在上周发布的64号文里面都有提及，重申了这两个文件的重要性，那我们就来看一下这两个文件说了些什么。2011年国务院发的38号文的全称是《国务院关于清理整顿各类交易场所、切实防范的决定》。2012年，国务院办公厅又针对2011年的38号文，又发布了一个37号文，叫做《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》。前者是具体怎么去整顿的决定，后者是具体落地实施的意见。在国务院发布了这两个很具体的文件之后呢，其他的主要监管部门、各个省市也相继发布了《清理整顿各类交易场所》的通知和实施办法，并且也开展了辖区内相关的清理整顿工作。而且38号文和37号文，也明确了监管的原则。我们今天不详细说，就看这两个文件也体现了我们之前讨论过的属地化监管原则和原则。既然我们说是地方性的金融资产交易所，那么它一定是由地方**来监管的，所以属地化原则在当年的文件里就体现得很明确，交易所主要由省级人民**监管，监管体现在于审批、具体的清理整顿的工作、制定监管制度、落实监管责任等等方面。因为金交所设计到的业务类型比较广泛，这次的64号文主要是证监会发的，但一行三会也都会要管，分业监管。所以大家会发现，它的监管类型和我们最近关注的行业或者的监管是非常相似的，互金行业的监管也都是分业监管，比如P2P归银监会管，众筹归证监会管，不同的一行三会、不同的监管部门，它会去监管不同的业务类型和主体。但在具体的监管中，又不是银监会直接管到底，因为毕竟没有那么多人手，各地的情况比较复杂，所以是由省一级的人民**来做具体的监管。这其实是中国的国情决定的一个中国特色监管情况。那么，金交所和P2P究竟怎么会走得这么近呢？其实原因大家也都比较了解啊，就是因为去年824监管细则暂行办法发布之后，平台为了应对限额令而转移了阵地。限额令发布后，大量的超额的资产就得要找出路啊。当时有的人想着说，我去，但也不是所有的都可以拆分的，拆分也有其自杀的风险。也有人想到了说，我们去找这样的牌照，去走私募。也有想到了金交所，这样一个各种非标资产都能发布的平台。所以金交所在这一年里，非常火爆。因为这样，我们才会关注到金交所，也才听到金交所这样的一种形式。但是我们必须得明确一下，金交所上面要去发布资产，其实不应该是P2P平台直接和金交所发生合作。因为根据824监管细则和2015年的718指导意见，P2P平台是不可以混业经营的，不能你既开一个P2P平台，又同时给金交所导流、或者售卖金交所资产的业务。金交所和P2P必须是两家独立的法人主体，来做两个不同的业务。当然，最后都是一样的啦，可能都是同一个实际控制人，只是把原来超额的资产，通过另外一个渠道走出去。所以可以简单理解为P2P和金交所合作，把金交所作为一种通道，来发布它的超额资产。所以在去年824之后呢，我们就在讨论，到底怎么应对限额令。讲到金交所的时候，我给到的一个预判：金交所可以成为一个暂时的避风港，但从长远来看，它肯定不会成为主要的出口，尤其是那些不的、违反相关规定的做法，还是会被监管层盯上的。原来，金交所不是那么火，关注度不是那么高。而现在，那么多的互金行业、P2P行业的超额资产都走到金交所这个通道里来了，必然会引起监管的重视。果不其然，今年的年初的1月9日，清理整顿各类交易场所的部级联席会议第三次会议，就在北京召开了。在第二天，也就是1月10日，银监会就发布了《联席会议第三次会议关于部署清理整顿回头看》公告。“回头看”，这个词还是很有意思的。这个公告里说，有一些交易所在通过验收之后，违规行为死灰复燃，针对这些情况，会议部署有关部门要开展进一步的交易场所清理整顿工作。当时说的是用半年时间集中整治，要切实解决交易场所存在的违法违规问题，防范和化解金融风险。按当时计算，半年过后，到了7月份，正好。其实我们在这段时间当中没有看到太多的动作。证监会在2月10日，也就是开完会一个月之后，召开了一场新闻发布会，发布会上回应了一些工作开展的情况。证监会的发言人在会上说，金融资产交易所是整治的重点对象之一。里面有一些具体要求，比如不能将权益拆分发行、不能降低的门槛、不能变相突破两百人私募上限、也不能共开发行。2月份时候也有说到，违法违规的交易所都要整改。如果涉嫌犯罪的，还要移送公安司法机关。当时定的时间是6月30日之前，如果仍然没有完成规范和整改的金交所，就要撤销和关闭。并且，银行和也要停止对这些金交所的支付结算和其他相关的金融服务。这个时间限度，比7月6日的64号文里面说的7月15日，其实是已经延长了两周的时间了。金交所也不可以公开发行、去做的，或者去把资产标准化的场所。它其实也只是对应非标资产的，一对一的，然后进行类似私募的操作。金交所对于权益是不能拆分的，也不能减低合格门槛，也不能突破两百人上限。所以如果把大额标的直接放到金交所上来按照P2P的方式操作，肯定是不合规的。如果你不触发上面这些金交所的违法违规行为，合规地去做，要求还是很高的。比如你的者的资金量和人数，就需要符合要求。接下来就7月6日的64号文了，《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。大家注意，这里不是说互联网金融平台，而是所有互联网平台。文件明确提出，7月15日之前，要停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务增量。大家注意了，这里用的是“增量”这个词，很关键，我一会儿详细解读，其实大家对这个文件还有很多误解。目前，仍然和金交所合作的互金平台有哪些呢？根据网贷之家研究中心的不完全统计，截止到7月6日，也就是文件发布的时候，全国共有46家互联网金融平台和金交所合作，并且发在发布金交所的相关产品。这里面有很多大型机构，大家可以看到像啊、苏宁、百度、恒大、等等，这些大型机构都有自己控股的、参股的、或者是会员合作的金交所在发布相关的资产。大家就会问了，这些是不是都会算作违规呢？这其实一个误区，并不是说金交所发布资产就是违规，都要被叫停，只是要整顿清理违法违规的业务。刚才我们已经说了，哪些是违规的，最主要的一条，在64号文里面也讲了，就是突破两百人上限、变现公开去募集，这都是不可以的，还是要回归私募的本质。根据估测，我们所说的网贷平台和金交所合作的规模累计大约是在1000亿到2000亿之间。其实这个规模不小了，大家想想的也就是万亿级别，毕竟大标流出去一些，比例也在10%-20%之间了。如果统计所有的互金公司和金交所合作的规模，大概在万亿以上。另外，根据网贷之家不完全统计，目前已经有9家和金交所有合作的互金平台开始停发相关产品了，或者说是“下架”，但还是有不少平台仍然在违规发布。下面我就来说说咱们投资人最近经常遇到的误区。第一个误区就是，并不是说所有的金交所都是不合规的，并不是所有业务都要停止。其实目前大部分的业务都没有被停止，金交所只是要把自己的业务规范化。之前9家停止、或下架的平台，是发现自己的业务涉嫌违规了，所以需要暂停。所以不要觉得金交所就是个不好的东西，它对于我们国家其实很重要，是多层次资本市场的一个部分。但实际上，我们仔细来看，要金交所完全符合监管要求，难度是不低的。有很多变通的做法，比如拆分的问题，有案例是这样的，融资方把一个亿的融资需求拆成一百份，再把一百份划分成一百个独立的，每一个单个的投资人上限都在200人以内，。这样的话，不仅规避了监管限制，还降低和投资门槛。这就要看监管监察的力度了，如果仔细去查，这个产品的投资人数还是超过200的。金交所需要把这一百个私募产品包装成互不相干、各自独立的私募产品，这个操作的难度是很高的。但是大家也知道，在中国做监管，有时候没有办法做到这么细，所以这种情况，在之后一段时间，恐怕还是会存在的。这是一个误区。第二个误区我觉得其实更加严重：很多人说，金交所突然就被叫停了，上个礼拜刚发的文，这个礼拜就要停掉相关业务，这个肯定亚历山大啊。尤其很多人还指出说，那些和金交所合作的平台，要提前去兑付、提前清场，这样的话，运营方的鸭梨就更大了。超额的标的，动不动就是大几百万、几千万甚至上亿的项目，你怎么能够完成兑付呢？但是这里面，我就要说了，我刚刚提到监管要求的时候，强调了“增量”这两个字。文件里说的是，在7月15日之前，要停止互联网平台与金交所违法违规业务合作的“增量”，并没有说“存量”。所以我们特别要注意，如果是对存量都要求停止，并且要求提前清退、提前兑付的话，那就会导致大家担心的这些问题，这些平台哪里有那么多的来兑付这些项目呢？所以说，这些担心其实是不存在的。对于“增量”的合规要求，是所有监管落地的一贯做法，因为你不可能要求平台预先把既定发生的事实抹去。包括在网贷行业，限额令发出后，网贷平台只要增量之后不含违规的超额标的，就算你合规整改完成，符合备案资质。金交所被监管这件事情对我们投资人一定是有影响的，但是影响并不会像预想中那么恐怖。投资人也有必要关注一下，尤其是网贷之家之前发的和金交所合作的互金平台的列表，如果你有平台和金交所有明确合作的，你就得去查一查，这个金交所是不是真的、合规的金交所？金交所必须是省级地方**批准成立的，不能是自己号称是什么就是什么的，如果你投资的平台都不在名单之列，那就更要小心了。合规总是好事情，在合规要求发布之后，我们可以看看自己投资的互金平台合作的金交所，它发行的产品是否规范。当日，我个人还是建议投资人朋友，对于吃不准拿不定的，比如你也判断不出来金交所的包装是不是真的，那还是适当的减少或撤出在金交所或和金交所合作的互金平台上的投资，转为投资一些，反正大额的资产，一般收益也不高，而大额项目的流动性、稳定性、，肯定也不如我们常说的分散的资产。并不是资产越大，就越安全、越靠谱。《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选二我相信，大家在上周应该都看到了【64号】文发布的消息，对于网贷平台、互金平台和金交所合作的事情造成很大的影响。文件要求，7月15日之前，互联网平台必须要把违法违规的合作，全部停止。而且这个文件的措辞说得非常严肃，并且明确说了那些问题是目前的重点。其实很多小伙伴听到“金交所”这个词，也就是最近一年的事情。那到底什么是金交所？它是怎么来的？它有怎样的发展历史？金所交现在的现状如何？交所目前主要的监管规定有哪些？投资人要如何应对？首先我就来说一说什么是金交所。金交所全称是“地方性金融资产交易所”，也包含地方性的金融，我们简称金交所，它其实是我们国家多层次资本市场的组成部分。最近两年，“多层次资本市场”也是提的比较多的一个词，是**要大力发展、推动的。那么，什么叫多层次资本市场呢？我们可以先简单地划分为场内的交易市场和场外的交易市场。场内主要包括主板、中小板和的证券交易，这些叫做“场内交易市场”。而像新三板，也叫全国中小企业股份转让系统，还有新四板、Q版、E版、区域性，以及金交所，这些被统称为“场外交易市场”。那么我们就理解了，金交所叫地方性金融资产交易所，他是属于场外市场中的一部分，而且是场外市场里，我们平时不接触到的一部分。可能新三板大家都听说过，Q版、E版的话，也有很多网贷平台说自己有个股权代码，在某某地方性的Q版、E版上挂牌。但是地方性的金融资产交易所，好像就是去年才有的。那么我们再来看看，金交所到底是什么时候开始的？其实在2010年的时候，才有第一家金交所成立，成立的地点是在天津。它当时最早是为了解决国有而产生的。当时呢，为了促进国有资产的规范处置，所以财政部先后制定了针对金融类国有资产进入产权市场交易的三个政策性的文件，在那些文件里面就明确了金交所的作用以及它的地位。之后，2010年的5月21日，天津金融交易所有限责任公司就成立了，它就成为全国首家地方性金融资产交易所，也就是我们说的金交所。从2010年到现在，金交所的历史其实也就是7年多的时间，比P2P的历史还要短。在同年的5月30日，也就是天津金交所成立7天后，在一行三会、财政部、以及北京市人民**的指导下，北京金融资产交易有限公司，就是我们俗称的“北京所”，也正式揭牌运营。所以北京所呢，也就成为了中国人民银行、也就是央行、批准的指定交易平台，同时也是财政部指定的金融类国有资产交易平台。金交所的性质大家也就了解了，最开始是为了国有资产的妥善处置而产生的。但是后来，各个省市也都相继成立了金交所，而且它们业务的功能、业务的业务类型，也日趋多样化，非常复杂。根据网贷之家最近的统计，截止到7月6日，目前全国共有52家金融资产交易所或交易中心，分布在22个省市。其中浙江和江苏是最多的，各有5家；然后是陕西、辽宁、黑龙江、贵州和广东，分别有4家，其余的15个地区，都是3家以内。设立金交所最开始的初衷，是为了解决国有金融类资产的交易问题。但是经过7年的发展，现在国有金融类资产交易在金交所中所占的比例已经比较低了，而且呈现很明显的下降趋势。而非标（非标准化）资产的交易业务比例在不断增加，呈现出蓬勃发展的状态。我们目前讨论的互金平台、P2P平台和金交所合作，都是属于非标资产交易的业务类型。我们再来看看金交所主要的监管要求规定。其实刚才有提到说，财政部发过3个政策性文件，明确了金交所的定位、作用、功能。此外，在2011年和2012年，国务院分别发布了两个文件，一个是2011年的38号文，一个是2012年的37号文。这两个文件，在上周发布的64号文里面都有提及，重申了这两个文件的重要性，那我们就来看一下这两个文件说了些什么。2011年国务院发的38号文的全称是《国务院关于清理整顿各类交易场所、切实防范金融风险的决定》。2012年，国务院办公厅又针对2011年的38号文，又发布了一个37号文，叫做《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》。前者是具体怎么去整顿的决定，后者是具体落地实施的意见。在国务院发布了这两个很具体的文件之后呢，其他的主要监管部门、各个省市也相继发布了《清理整顿各类交易场所》的通知和实施办法，并且也开展了辖区内相关的清理整顿工作。而且38号文和37号文，也明确了属地化监管的原则。我们今天不详细说，就看这两个文件也体现了我们之前讨论过的属地化监管原则和分业监管原则。既然我们说是地方性的金融资产交易所，那么它一定是由地方**来监管的，所以属地化原则在当年的文件里就体现得很明确，交易所主要由省级人民**监管，监管体现在于审批、具体的清理整顿的工作、制定监管制度、落实监管责任等等方面。因为金交所设计到的业务类型比较广泛，这次的64号文主要是证监会发的，但一行三会也都会要管，分业监管。所以大家会发现，它的监管类型和我们最近关注的互联网金融行业或者P2P行业的监管是非常相似的，互金行业的监管也都是分业监管，比如P2P归银监会管，众筹归证监会管，不同的一行三会、不同的监管部门，它会去监管不同的业务类型和主体。但在具体的监管中，又不是银监会直接管到底，因为毕竟没有那么多人手，各地的情况比较复杂，所以是由省一级的人民**来做具体的监管。这其实是中国的国情决定的一个中国特色监管情况。那么，金交所和P2P究竟怎么会走得这么近呢？其实原因大家也都比较了解啊，就是因为去年824监管细则暂行办法发布之后，平台为了应对限额令而转移了阵地。限额令发布后，大量的超额的资产就得要找出路啊。当时有的人想着说，我去拆标，但也不是所有的标的都可以拆分的，拆分也有其自杀的风险。也有人想到了说，我们去找网络小贷这样的牌照，去走私募。也有想到了金交所，这样一个各种非标资产都能发布的平台。所以金交所在这一年里，非常火爆。因为这样，我们才会关注到金交所，也才听到金交所这样的一种形式。但是我们必须得明确一下，金交所上面要去发布资产，其实不应该是P2P平台直接和金交所发生合作。因为根据824监管细则和2015年的718指导意见，P2P平台是不可以混业经营的，不能你既开一个P2P平台，又同时给金交所导流、或者售卖金交所资产的业务。金交所和P2P必须是两家独立的法人主体，来做两个不同的业务。当然，最后都是一样的啦，可能都是同一个实际控制人，只是把原来超额的资产，通过另外一个渠道走出去。所以可以简单理解为P2P和金交所合作，把金交所作为一种通道，来发布它的超额资产。所以在去年824之后呢，我们就在讨论，到底怎么应对限额令。讲到金交所的时候，我给到的一个预判：金交所可以成为一个暂时的避风港，但从长远来看，它肯定不会成为主要的出口，尤其是那些不合规的、违反相关规定的做法，还是会被监管层盯上的。原来，金交所不是那么火，关注度不是那么高。而现在，那么多的互金行业、P2P行业的超额资产都走到金交所这个通道里来了，必然会引起监管的重视。果不其然，今年的年初的1月9日，清理整顿各类交易场所的部级联席会议第三次会议，就在北京召开了。在第二天，也就是1月10日，银监会就发布了《联席会议第三次会议关于部署清理整顿回头看》公告。“回头看”，这个词还是很有意思的。这个公告里说，有一些交易所在通过验收之后，违规行为死灰复燃，针对这些情况，会议部署有关部门要开展进一步的交易场所清理整顿工作。当时说的是用半年时间集中整治，要切实解决交易场所存在的违法违规问题，防范和化解金融风险。按当时计算，半年过后，到了7月份，正好。其实我们在这段时间当中没有看到太多的动作。证监会在2月10日，也就是开完会一个月之后，召开了一场新闻发布会，发布会上回应了一些工作开展的情况。证监会的发言人在会上说，金融资产交易所是整治的重点对象之一。里面有一些具体要求，比如不能将权益拆分发行、不能降低合格投资者的门槛、不能变相突破两百人私募上限、也不能共开发行。2月份时候也有说到，违法违规的交易所都要整改。如果涉嫌犯罪的，还要移送公安司法机关。当时定的时间是6月30日之前，如果仍然没有完成规范和整改的金交所，就要撤销和关闭。并且，银行和机构也要停止对这些金交所的支付结算和其他相关的金融服务。这个时间限度，比7月6日的64号文里面说的7月15日，其实是已经延长了两周的时间了。金交所也不可以公开发行、去做化的，或者去把资产标准化的场所。它其实也只是对应非标资产的，一对一的，然后进行类似私募的操作。金交所对于权益是不能拆分的，也不能减低合格投资者门槛，也不能突破两百人上限。所以如果把大额标的直接放到金交所上来按照P2P的方式操作，肯定是不合规的。如果你不触发上面这些金交所的违法违规行为，合规地去做，要求还是很高的。比如你的投资者的资金量和人数，就需要符合要求。接下来就7月6日的64号文了，《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。大家注意，这里不是说互联网金融平台，而是所有互联网平台。文件明确提出，7月15日之前，要停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务增量。大家注意了，这里用的是“增量”这个词，很关键，我一会儿详细解读，其实大家对这个文件还有很多误解。目前，仍然和金交所合作的互金平台有哪些呢？根据网贷之家研究中心的不完全统计，截止到7月6日，也就是文件发布的时候，全国共有46家互联网金融平台和金交所合作，并且发在发布金交所的相关产品。这里面有很多大型机构，大家可以看到像京东金融啊、苏宁、百度、恒大、陆金所等等，这些大型机构都有自己控股的、参股的、或者是会员合作的金交所在发布相关的资产。大家就会问了，这些是不是都会算作违规呢？这其实一个误区，并不是说金交所发布资产就是违规，都要被叫停，只是要整顿清理违法违规的业务。刚才我们已经说了，哪些是违规的，最主要的一条，在64号文里面也讲了，就是突破两百人上限、变现公开去募集，这都是不可以的，还是要回归私募的本质。根据估测，我们所说的网贷平台和金交所合作的规模累计大约是在1000亿到2000亿之间。其实这个规模不小了，大家想想网贷行业的贷款余额也就是万亿级别，毕竟大标流出去一些，比例也在10%-20%之间了。如果统计所有的互金公司和金交所合作的规模，大概在万亿以上。另外，根据网贷之家不完全统计，目前已经有9家和金交所有合作的互金平台开始停发相关产品了，或者说是“下架”金交所产品，但还是有不少平台仍然在违规发布。下面我就来说说咱们投资人最近经常遇到的误区。第一个误区就是，并不是说所有的金交所都是不合规的，并不是所有业务都要停止。其实目前大部分的业务都没有被停止，金交所只是要把自己的业务规范化。之前9家停止、或下架的平台，是发现自己的业务涉嫌违规了，所以需要暂停。所以不要觉得金交所就是个不好的东西，它对于我们国家其实很重要，是多层次资本市场的一个部分。但实际上，我们仔细来看，要金交所完全符合监管要求，难度是不低的。有很多变通的做法，比如拆分的问题，有案例是这样的，融资方把一个亿的融资需求拆成一百份，再把一百份划分成一百个独立的私募产品，每一个单个的投资人上限都在200人以内，。这样的话，不仅规避了监管限制，还降低和投资门槛。这就要看监管监察的力度了，如果仔细去查，这个产品的底层资产投资人数还是超过200的。金交所需要把这一百个私募产品包装成互不相干、各自独立的私募产品，这个操作的难度是很高的。但是大家也知道，在中国做监管，有时候没有办法做到这么细，所以这种情况，在之后一段时间，恐怕还是会存在的。这是一个误区。第二个误区我觉得其实更加严重：很多人说，金交所突然就被叫停了，上个礼拜刚发的文，这个礼拜就要停掉相关业务，这个肯定亚历山大啊。尤其很多人还指出说，那些和金交所合作的平台，要提前去兑付、提前清场，这样的话，运营方的鸭梨就更大了。超额的标的，动不动就是大几百万、几千万甚至上亿的项目，你怎么能够完成兑付呢？但是这里面，我就要说了，我刚刚提到监管要求的时候，强调了“增量”这两个字。文件里说的是，在7月15日之前，要停止互联网平台与金交所违法违规业务合作的“增量”，并没有说“存量”。所以我们特别要注意，如果是对存量都要求停止，并且要求提前清退、提前兑付的话，那就会导致大家担心的这些问题，这些平台哪里有那么多的流动性来兑付这些项目呢？所以说，这些担心其实是不存在的。对于“增量”的合规要求，是所有监管落地的一贯做法，因为你不可能要求平台预先把既定发生的事实抹去。包括在网贷行业，限额令发出后，网贷平台只要增量之后不含违规的超额标的，就算你合规整改完成，符合备案资质。金交所被监管这件事情对我们投资人一定是有影响的，但是影响并不会像预想中那么恐怖。投资人也有必要关注一下，尤其是网贷之家之前发的和金交所合作的互金平台的列表，如果你有投资的平台和金交所有明确合作的，你就得去查一查，这个金交所是不是真的、合规的金交所？金交所必须是省级地方**批准成立的，不能是自己号称是什么就是什么的，如果你投资的平台都不在名单之列，那就更要小心了。合规总是好事情，在合规要求发布之后，我们可以看看自己投资的互金平台合作的金交所，它发行的产品是否规范。当日，我个人还是建议投资人朋友，对于吃不准拿不定的，比如你也判断不出来金交所的包装是不是真的，那还是适当的减少或撤出在金交所或和金交所合作的互金平台上的投资，转为投资一些散标，反正大额的资产，一般收益也不高，而大额项目的流动性、稳定性、分散度，肯定也不如我们常说的分散的资产。并不是资产越大，就越安全、越靠谱。《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选三昨天晚上打开手机，网络上都是关于监管层点名陆金所的新闻，矛头直指，瞬间陆金所被刷了一千多页，后来舆论虽然被陆金所强大的公关团队按下来了，但陆金所这个跟头栽的有点亏，品牌受损可不是一时半会儿能够弥补回来的，那么这个让陆金所栽了大跟头的金交所到底是个什么鬼？一起去看看！在互联网金融的推动下，原本承接地方机构资产交易的金融资产交易所炙手可热。凭借其、定向债务融资、等业务资质，不舍放弃大额的平台通过金交所将资产拆分，以规避个人20万元、企业100万元的借款上限。当然也有部分平台为了以高收益吸引用户，与金交所合作将高风险的非标资产层层嵌套，打包出售给低风险承受能力的投资者，同时又缺少必要的，乱象频出。互联网金融风险工作领导小组办公室下发的文件（“64号文”）要求，“日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。同时，互联网平台须积极配合各类交易场所，妥善化解存量违法违规业务。”截至7月14日，陆金所已暂停发布新标，且相关金交所产品已下架。此外，（）、等平台，均已暂停发新标；京东金融、、等平台，也已下架近期金交所标的。7月14日仍有金交所新标。团贷网方面人士对网贷之家表示，“64号文的出台，在整个行业反响很大。公司将按照64号文的要求，在7月14日16点起，正式下线与交易所合作的‘安盈宝’计划，存量业务的收益和回款计划等，均不受影响。”64号文，指的是由互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函［2017］64号）。64号文明确要求，互联网平台于日前，“停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。同时，互联网平台须积极配合各类交易场所，妥善化解存量违法违规业务。”7月12日，深圳市金融办也下发了《关于互联网平台与各类交易所合作金融业务相关情况的通知》，《通知》提出，相关平台需于日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。值得关注的是，在“整改大限”即将到来的前一日（7月14日），、等部分平台，仍在继续发布金交所相关的产品。例如，苏宁金融平台在售的“012615”、“财富安享-076070”，即为金交所（温金中心）产品。而在售的定期“百富3月170718”，为有限公司（简称“百金交”）发行的定期盈定向计划产品，其产品类型为：。金交所模式有何风险？自去年“824”出台后，金交所一度被认为是P2P网贷大额项目的好去处。在不少平台对这一模式仍谨慎观望时，他们的同行们，却通过借道金交所，解决了限额对大标项目的困扰，迅速做大规模。尽管，该模式始终备受争议。彼时，多家互联网平台纷纷入股金交所或成为其会员，不少平台还直接向金交所提供非标资产。金交所，也迎来了属于它的“第二春”。然而，金交所模式好景不长。去年底侨兴债违约事件的爆发，如一声惊，迅速打破了这份“宁静”，也揭开了金交所通道模式背后风险的冰山一角，并催化了这一模式整改的落地。64号文明确指出，一些互联网平台明知监管要求（包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破等政策红线），仍然与各类交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。一些产品无固定期限、无法对应，存在问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，一旦信用风险爆发，可能影响社会稳定。底层资产隐患：层层嵌套，风险被隐藏在作者肥皂看来，互金平台通过各类金融交易所解决大额资产问题最大的风险点，就在于“嵌套模式”。他分析称，互金平台把大额资产或者在金交所挂牌，金交所进行拆分、包装后，直接销售给投资人，或者再由互金平台接手，并对外进行出售。在这一模式下，金交所扮演了通道角色、转让人角色，然而，资产底包（底层）只有一个。这个过程中，资产的转让和拆分，是协议套用另一个协议来进行的，这就是嵌套模式。“最大的风险就在于，经过多次的嵌套，让底部资产变得非常不透明，投资人无法真正了解底部借款人信息。一旦发生违约风险，就会出现连锁反应，导致在嵌套模式中各环节的资金链断裂。美国的次贷危机，就爆发与此。有的资产嵌套了无数次，根本找不到资产底包。”金交所产品是否一刀切？如今，随着一纸文件的落地以及整改期限的到来，似乎也正式宣告了金交所通道模式将暂告一段落。多位业内人士表示，虽然64号文要求“停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”，从字面看，是对违法违规的增量业务“一刀切”，也就是说，对于合规业务，还可以继续做。“但眼下形势并不乐观，先暂停金交所业务了，等政策落地后再说吧。”一位资深律师坦言，此次政策可以用“非常严厉”形容，“增量基本都停了。而存量的化解，是个大问题。”暂停金交所业务，使得原有的借款客户授信缩小，或导致借款人资金链紧张，这或将影响部分企业的正常经营。相对而言，暂停金交所业务对P2P网贷平台的杀伤力，要远超过对京东、百度等互联网巨头的影响。现在，不少P2P平台面临着内忧外患。内，是如今资金紧张，大家对原有借款客户的授信都缩小了，甚至有不安抗辩权，发现客户有违约风险就停止继续合作；外，是政策不断变动。无论如何，从此次政策看，监管层对存量“放了一马”，给出了一定时间，希望能够“软着陆”。但对于哪种是合规的做法，监管层并未作出表态。《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选四摘要近段时间，地方金交所一直处于舆论的风暴中，从“侨兴债”违约事件的发酵到京东“”业务定性的函文，再到叫停互金与地方金交所合作的“64号文”，舆论对地方金交所的误解越来越深。实际上，地方金交所在实现资金资产高效对接、盘活存量资产等方面有很多优势，为服务地方实体经济贡献了重要力量。从第一家地方金交所成立开始，金交所行业已经走过了七年，其发展经历了迅速发展、清理整顿、创新发展、新一轮清理整顿四个不同阶段。作为的桥梁，地方金交所承担了盘活地方经济的重要使命：1.金交所作为传统金融机构的有益补充，能有效盘活地方存量资产；2.化解金融风险，维护地方经济稳定；3.运用“”手段，实现资金资产高效对接。4.促进金融与实体经济的双向“降成本、”。与此同时，金交所的发展过程中也存在一些问题，如现存金交所良莠不齐，且涉及业务模式繁多，无法统一监管。还有部分金交所网络支付体系混乱、没有做好等等这些问题都会产生各类风险。金交所面临着加快发展和规范运营的双重要求。随着不断运用，金融市场的不断深化，地方金交所有利于增加直接融资，推动创新创业，为实体经济、中小企业作出了应有的贡献。具体表现为：1.深挖，助力产融结合；2.与传统融资渠道错位发展，解决难融资贵问题；3.打造金融资产交易生态产业链，重新发现价值；4.搭建PPP资产交易平台，盘活地方经济；5.借助Fintech，实现低耗、创新和降低风险；6.主动防范和化解金融风险。前言互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室近日下发了《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号），明确要求互金平台在7月15日前停止新增与各类交易所场所合作开展涉及违法违规的业务。该文件直指地方金交所与互金的合作，一时间激起千层浪。这段时间以来，地方金交所一直处于舆论的风暴中，“侨兴债”违约事件的发酵刚过，京东金融的“白拿”事件仍历历在目。我们需要更加理性、客观地理解当下的金融监管趋势，更好地还原金交所的真相。不可否认的是，地方金交所作为构建多层次资本市场重要的一环，在实现资金资产高效对接、盘活存量资产等方面有很多优势。尤其是互联网化的金交所，凭借金融科技优势，为各类金融资产提供一个公开、透明、规范的交易场所，为服务实体经济贡献了重要力量。一、地方金交所的由来及发挥的作用地方金交所始于2010年，作为和的桥梁，承担了盘活地方经济的重要使命。从第一家地方金交所成立开始，金交行业已经走过了七年，其发展经历了迅速发展、清理整顿、创新发展、新一轮清理整顿四个不同阶段：1.迅速发展阶段：2010年，（北金所）和（天金所）先后成立。之后，地方性的金融资产交易所相继成立。2.清理整顿阶段：由于缺乏规范管理，在交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出，风险不断暴露，对整个金融体系的稳定造成了不良影响。鉴于此，2011年国务院颁布了37、38号文，一些违法违规的交易所被清除，交易所的各项业务得以规范。3.创新发展阶段：各地金融办监管的各类地方要素交易平台在监管之下，闯出一条金融创新的路子。4. 新一轮清理整顿阶段：2017年1月，国务院交易场所清理整顿部际联席会议部署交易场所清理整顿，将用半年时间集中整治。各地金融办正在部署交易场所清理整顿“回头看”活动。实际上，金交所的设立初衷，是为了各地流动性差的金融资产、尤其是，能够灵活地公开处置和流通，从而盘活资产、并释放风险的目的。从创新的角度，金交所是金融资产链接的枢纽，作为直接融资的载体服务于实体经济的。地方金交所对加快资产流转效率、促进地方企业发展、完善金融市场体系做出了巨大贡献：（一）金交所作为传统金融机构的有益补充，能有效盘活地方存量资产地方金交所是地方**批准设立的，其设立之初主要是为了处置和盘活地方存量金融资产。随着地方金融市场服务与创新力度日益增强，相关和流动的需求不断增加，地方金交所以服务实体经济、支持城市基础设施建设、增加、提供多元化投融资渠道为宗旨，为**、企业提供多元化投融资渠道。具体来说，统一、规范的金融资产交易作为信息发布和交易平台，能够集中发布金融资产交易信息，通过市场化手段发现金融，不仅可以盘活企业及金融机构的金融资产，还可以为经济建设提供有力支撑。另外，金融资产交易所通过发挥企业应收账款等金融资产的转让和处置功能，将**缓解产业链上中小企业的流动资金短缺困局，为中小开辟出一条新的路径和渠道。（二）化解金融风险，维护地方经济稳定面对中国经济L型以及债务率持续攀升，各地**都有盘活地方存量的现实需求，地方金交所作为金融市场的枢纽，它的发展很大程度上受监管政策的影响。具备强实业背景、特别是银行背景的金交所，拥有与生俱来的自律合规意识，加上在业务上受的监管，地方金交所比网贷等互金平台更加规范。另外，金交所在接收会员时也较为谨慎，股东背景和机构资质是重要的考量标准。随着宏观金融政策的不断调整，金融资产交易所的运营，将在更广的范围集聚金融资源，从更高层面规范金融资产交易，进而促进金融创新。例如，地方金交所将发行的产品到地方金融办进行备案，更有利于地方监管机构的监管。（三）运用“金融科技”手段，实现资金资产高效对接基于互联网技术的金融资产交易所可以运用、、等金融科技手段盘活存量金融资产，打破“”，增加。传统非标资产业务为主的金交所也正努力朝该方向转型，纷纷搭建线上平台，运用各种数据判断资产推荐机构、融资方的信用状况，解决投资人与融资方信息的不对称。拥抱互联网技术的地方金交所搭建高效的互联网运营体系，是提高交易效率、降低交易成本的关键，将具备更好的“提高金融产品流动性”以及“价格发现”功能，实现资金资产高效对接。（四）促进金融与实体经济的双向“降成本、去杠杆”在深化供给侧结构性改革的过程中，服务实体经济关键要做好“三去一降一补”工作落实，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。金融机构应扎根本源业务，深入了解经济诉求，提高金融服务能力和水平。地方金交所能够帮助金融机构落实“三去一降一补”：一方面，帮助金融机构在去杠杆的过程中，腾挪资本空间，更好地服务实体经济，对重点领域、重点行业、重点项目以及薄弱环节加强支持、补强短板、去产能、去库存。另一方面，在MPA考核下的压力下，银行通过与地方金交所合作，改变银行的行为、抑制规模以达到，帮助银行更好地整合和配置资源，更有利于对金融机构的监管。总的来说，地方金交所在服务实体经济、支持城市基础设施建设、增加金融、提供多元化投融资渠道等方面具有重要意义，不仅为**、企业提供多元化投融资渠道，还为中小企业拓展了融资渠道，有效降低。二、金交所存在的问题自清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议召开后，多个地方金融办已对金融资产交易场所的设立申请停止审批，最近64号文更是将金交所业务压缩至冰点。监管采取这样的措施，总结来看，主要是基于以下原因：1.金交所野蛮生长，良莠不齐日北金所成立，时任北京市人民**市长郭金龙、常务副市长吉林、中国人民银行副行长等出席了揭牌仪式，可以看出金交所被**寄予了厚望。从那之后，由于地方有通过金交所发展地方经济的冲动，金交所的批准设立快速增长，其中，有强实业背景、强金融机构背景、强能力的金交所在金融创新和直接融资服务实体经济上起到了示范左右；也有部分金交所经营业务范围、投资范围、交易结构等都打在擦边球，如现有业务存在违反37、38号文进行违规操作等。各类金交所业务范围和专业素质良莠不齐，极大的影响了金交所的发展。2.业务模式繁多，无法统一监管目前，金交所业务跨度大，线上、线下属性重叠，从其产品构架上看，除传统的泛资产管理、挂牌登记、外，还有、私募、理财、P2P等业务。从商业模式上看，从最早的B2B发展至B2C、B2F甚至C2B等业务。这些不同类别的业务均对应不同的监管主体，因此，捉襟见肘，很难有效统一监管，而依靠“一行三会”，也存在重大问题，就是，难以整合，导致监管效果每况愈下。3.部分金交所网络支付清算体系混乱金交所现在的第三方支付凭借“一键式”的便捷操作，多数第三方支付机构都是直接对接银行接口，绕过了独立的清算机构，始终缺少统一的“游戏规则”，存在风险漏洞，部分金交所没有产品管，没有实现资金的有效监管，银行也没有提供相应服务。但是，类似的风险并未引起金交所高度警醒，依然存在有些互金平台在没有完整的资金支付结算流程的情况下销售互联网金融创新产品。4.部分非标资产有可能产生风险部分互金平台与金交所合作，大多涉及债务转让、、计划等业务类型。与（B端）相比，个体投资者（C端）的资金实力和抗风险能力较差。如果金交所在和互金平台的合作模式中没有做好管理，将高风险债权打包为理财产品售予风险不匹配的投资者，可能会产生各类风险。三、金交所的应有之义目前，金交所面临着加快发展和规范运营的双重要求。随着金融科技的不断运用，金融市场的不断深化，地方金交所在新的环境下展现了新的发展形态。地方金交所作为对传统金融机构的有益补充，能更好地满足传统金融机构服务中不能被覆盖或者不能很好便利化的小额融资需求，有利于增加直接融资，推动创新创业，为实体经济、中小企业作出了应有的贡献。监管重拳之后，地方金交所发展模式应在以下几个方向进行探索：（一）深挖供应链金融，助力产融结合供应链金融融合互联网、大数据、传统金融风控等技术，基于企业生产、物流、信息、资金流而产生，可以精准地解决供应链核心企业上下游客户的融资“痛点”。的对象覆盖的是实体企业，因此金交所推动，可以成为促进金融“脱虚向实”、为实体经济服务的重要途径。例如，部分金交所运用，构建，服务于地方实体经济。该平台向所有企业提供免费平台服务，帮助核心企业搭建各自专属的产业链。大型核心企业集团可通过，将其优质企业信用转化为可流转、可融资、可灵活配置的数字；产业链上下游企业通过供应链金融平台，可将其接收的数字票据进行支付、转让、融资或持有。这样就整合了产业链内的企业用户，不但为大量原本无法融资的中小企业提供了融资机会，也帮助核心企业解决了资金闲置的问题。（二）与传统融资渠道错位发展，解决中小企业融资难融资贵问题金交所作为地方**成立的专门处置金融资产的平台，积累了大量的机构客户资源尤其是银行类金融机构。金交所利用自身风控手段，制定应收账款、资产等准入标准，并对资产进行形式审核，能够为中小企业进行，成为连接资产端和资金端的桥梁。例如，根据人民银行、工业和信息化部、财政部、商务部、国资委、银监会、七部门联合印发的《小微企业应收账款融资专项行动工作方案（年）》“聚焦小微企业，全面实施小微企业应收账款融资专项行动”精神，部分地方金交所通过构建直融专区，保理商及供应链上下游企业成为金交所会员后，即可将持有的保理资产或应收账款在专区上进行挂牌，金交所根据项目名称、转让方名称、转让规模、、账款到期日等维度将各类资产主动进行匹配，促成合格的机构投资者。一方面拓宽了中小企业的融资渠道，另一方面帮助保理公司实现保理。（三）打造金融资产交易生态产业链，重新发现不良资产价值不良资产作为特殊资产，金交所为不良资产在全国范围内的流转交易提供具有公信力的交易平台，同时，也为不良资产实现效益最大化创造了条件。其具有信息优势、区位优势、专业优势、产品创造优势和交易的合法性优势，缩短了生态建设的链条。具体来说，地方金交所制定了不良资产交易的交易规则、交易系统、信息披露、会员服务、服务标准、结算服务规范，实现了信息更集中、投资者更活跃、价值发现更彻底、流转更透明，实现了不良资产在全国范围内通过市场方式的重新配置。在发现价值、提升价值、重新配置价值的同时，能够防范在处置过程中的，促进实体经济的发展，也能有效化解经济运行过程中产生新的风险。例如顺应外管局“扩流入”，部分地区计划通过地方金交所引入境外资境内不良资产，化解境内不良资产风险。（四）搭建PPP资产交易平台，盘活地方经济随着PPP上升到国家战略，建立统一规范、公开透明的、合规的、专业的、高效的PPP资产交易和综合服务示范平台，是顶层设计的重要举措。金交所便是推进PPP事业规范健康发展，实现共创、共建、共享、共赢目标的积极探索。例如，财政部**和社会资本合作中心授予地方金交所成立“**与社会资本合作（PPP）资产交易和管理平台”，充分利用平台资源优势和辐射全国功能，构建咨询规划、融资设计、招、实施评价、资产整合等全流程、一站式综合服务模式，加快建设项目与金融资本、社会资本对接，推进重点领域试点项目实施落地；解决当前PPP项目面临的社会资本准入门槛高、信息不对称、、高、不健全、融资难、融资贵等问题。（五）借助Fintech，实现低耗、创新和降低风险Fintech是地方金交所的重要特质。借助Fintech，地方金交所可以实现降低交易成本、创新产品设计和降低金融风险。1.用金融科技的力量降低交易成本，应是地方金交所的核心价值所在。优秀的结果，一方面能够以更低成本汇集传统金融无力汇集的投资需求;另一方面能够以合理的成本识别传统金融无法识别的低风产;进而通过数据技术、互联网产品和金融服务的整合，通过在线业务平台实现资金双方更有效的撮合匹配。2.从目前的金融格局来看，金交所具备金融创新的环境优势，可以积极尝试一些新技术在金融领域的应用。在、企业、不良资产处置、存量资产盘活等业务方面创新产品设计，利用技术手段破除信息不对称、获取真实的借款人及信息，做到利用技术手段实现资产生命周期的管理和现金流管理。例如，广西南宁市**携手金交所成立“公共智能云平台”，该平台依靠最前沿的区块链、等技术，旨在帮助**摸清家底、盘活资产，在提升资产流动性和价值的同时，强化对国有资产的监管，并着力解决长期困扰地方**的资产负债管理难、融资难、融资贵等问题。3.金融的本质是经营风险，金交所借助金融科技，比如风控突破了传统模式的局限，降低了交易双方的信息不对称，降低了人为偏差和道德风险，是金融风控模式的变革利器。（六）主动防范和化解金融风险金交所的未来发展必须要更加严格的自我约束，主动防范和化解金融风险，为我国金融的多元化多层次化贡献力量。需着力于以下方面：1.建立以地方金融办为基础的协同全国的金交所集中登记结算平台建立以地方金融办为基础的协同全国的金交所集中登记结算平台，既是开展长效监管的重要载体，也是保障金交所安全高效运营的后台中枢。功能定位大致表现在以下五个方面：（1）信息登记。包括机构信息、产品类型、交易合约等各类信息的登记服务。（2）信息公示及查询。对投资者开放查询功能，使得交易过程环节和交易结果更加公开、公平和公正，实现可持续发展的产业链生态圈。（3）资金管理、结算。平台主要是通过设立独立的清算系统和账户体系，提供交易的统一清算、资金集中监管和各类信息登记等服务。（4）数据分析。利用大数据分析，可为监管部门、市场参与者提供有价值的数据信息和数据分析服务。（5）风险管理。平台的实时监控，降低了交易风险，一定程度上避免了违规操作现象的发生，另对清算对象进行筛选，以防范违约风险的发生，推进整个市场的稳定。2.建立公平、统一的市场准入和监管应坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念，完善政策工具，建立公平、统一的市场准入和监管。（1）确立全国性的统一主管部门。建议由央行进行统一监管，有助于建立和宏观审慎框架，更有助于金交所行业的规范、长远发展。（2）加强行业自律，充分发挥中国的重要作用。中国互金协会对互联网金融行业的规范发展至关重要，其积极推动形成统一的产品标准、行业服务标准以及数据统计标准等，引导金交所规范发展。（3）地方协调监管。地方人民**金融管理部门应充分发挥资源统筹调动、靠近基层一线优势，做好本地区摸底排查工作，进行归口管理，同时切实承担起防范和处置风险、确保金交所规范发展的责任。结语：本文在部分舆论误解的情况下，力图真实还原地方金交所的真相。金交所已经走过了七年，其发展经历了迅速发展、清理整顿、创新发展、新一轮清理整顿等阶段，在经济金融市场实践中，在资金资产高效对接、盘活存量资产等方面有很多优势，为服务地方实体经济贡献了重要力量。未来我们既要真诚面对和解决金交所存在的问题，更要努力还原金交所的应有之义。地方金交所作为对传统金融机构的有益补充，能更好地满足传统金融机构服务中不能被覆盖或者不能很好便利化的融资需求，有利于增加直接融资，推动创新创业，为实体经济、中小企业作出了应有的贡献。来源：招银前海金融ID：cmbfae-com《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选五P2P内参 互联网金融P2P ｜创新｜ 理财关注这个不一样的网贷平台：P2P内参（ID：p2pneican）文章来源：网贷之家在争议中默默做大的金交所模式，随着一纸清理整顿的“64号文”而逐渐宣告夭折。如今，随着规定的整改期限（7月15日）到来，多家互联网金融平台已纷纷下线金交所产品。这一模式从热到冷，不足一年。未来，也依然前途未卜。多家平台纷纷暂停或下架金交所产品网贷之家注意到，截至7月14日，陆金所已暂停发布新标，且相关金交所产品已下架。此外，PPmoney（惠金所）、腾讯等平台，均已暂停发新标；京东金融、微金所、大麦理财等平台，也已下架近期金交所标的。团贷网7月14日仍有金交所新标。团贷网方面人士对网贷之家表示，“64号文的出台，在整个行业反响很大。公司将按照64号文的要求，在7月14日16点起，正式下线与交易所合作的‘安盈宝’计划，存量业务的收益和回款计划等，均不受影响。”64号文，指的是由互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函［2017］64号）。64号文明确要求，互联网平台于日前，“停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。同时，互联网平台须积极配合各类交易场所，妥善化解存量违法违规业务。”7月12日，深圳市金融办也下发了《关于互联网平台与各类交易所合作金融业务相关情况的通知》，《通知》提出，相关平台需于日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。值得关注的是，在“整改大限”即将到来的前一日（7月14日），百度理财、苏宁金融等部分平台，仍在继续发布金交所相关的产品。例如，苏宁金融平台在售的票据理财产品“银承库012615”、固收理财产品“财富安享-理财计划076070”，即为金交所（温金中心）产品。而百度在售的定期理财“百富3月170718”，为西安有限公司（简称“百金交”）发行的定期盈定向委托产品，其产品类型为：金融。金交所通道模式风险暴露自去年“824网贷监管细则”出台后，金交所一度被认为是P2P网贷大额项目的好去处。在不少平台对这一模式仍谨慎观望时，他们的同行们，却通过借道金交所，解决了限额对大标项目的困扰，迅速做大规模。尽管，该模式始终备受争议。彼时，多家互联网平台纷纷入股金交所或成为其会员，不少平台还直接向金交所提供非标资产。金交所，也迎来了属于它的“第二春”。然而，金交所模式好景不长。去年底招财宝侨兴债违约事件的爆发，如一声惊雷，迅速打破了这份“宁静”，也揭开了金交所通道模式背后风险的冰山一角，并催化了这一模式整改的落地。广东融关律师事务所高级余杭律师表示，“自从各地监管层开始对网贷平台进行清理整顿以后，一些P2P平台便将与金交所合作的大额标的进行剥离，用其他形式的互联网平台与金交所合作，从而规避对网贷平台自身的监管。”他认为，此次整顿范围的扩大，恐怕是监管层已经察觉到此种迹象。两份文件的下发，意味着监管层对“金交所+互联网”这种业态开始了全面的清查工作。本次整顿工作的范围不仅仅限于网贷平台，而是扩大到了所有从事金交所业务的互联网平台。64号文明确指出，一些互联网平台明知监管要求（包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线），仍然与各类交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，一旦信用风险爆发，可能影响社会稳定。底层资产隐患：层层嵌套，风险被隐藏在网贷之家作者肥皂看来，互金平台通过各类金融交易所解决大额资产问题最大的风险点，就在于“嵌套模式”。他分析称，互金平台把大额资产或者其在金交所挂牌，金交所进行拆分、包装后，直接销售给投资人，或者再由互金平台接手，并对外进行出售。在这一模式下，金交所扮演了通道角色、转让人角色，然而，资产底包（底层借款人）只有一个。这个过程中，资产的转让和拆分，是协议套用另一个协议来进行的，这就是嵌套模式。“最大的风险就在于，经过多次的嵌套，让底部资产变得非常不透明，投资人无法真正了解底部借款人信息。一旦发生违约风险，就会出现连锁反应，导致在嵌套模式中各环节的资金链断裂。美国的次贷危机，就爆发与此。有的资产嵌套了无数次，根本找不到资产底包。”肥皂称。总经理周治翰则进一步表示，不仅仅是金交所和网贷，整个金融行业的整治力度都在逐步加强，一行三会及各部委对证券、保险、银行等传统金融机构的规范治理也毫不手软。他指出，一系列政策指向非常鲜明：严防炒作和交叉性风险，减少资金在金融领域空转逃离，引导其进入实体经济。金交所和网贷的发展，也应该遵循这样的思路，在规范中更好支持实体、服务百姓。金交所产品是否一刀切？如今，随着一纸文件的落地以及整改期限的到来，似乎也正式宣告了金交所通道模式将暂告一段落。多位业内人士表示，虽然64号文要求“停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”，从字面看，是对违法违规的增量业务“一刀切”，也就是说，对于合规业务，还可以继续做。“但眼下形势并不乐观，先暂停金交所业务了，等政策落地后再说吧。”一位资深律师对网贷之家坦言，此次政策可以用“非常严厉”形容，“增量基本都停了。而存量的化解，是个大问题。”上述律师认为，暂停金交所业务，使得原有的借款客户授信缩小，或导致借款人资金链紧张，这或将影响部分企业的正常经营。在他看来，相对而言，暂停金交所业务对P2P网贷平台的杀伤力，要远超过对京东、百度等互联网巨头的影响。“现在，不少P2P平台面临着内忧外患。内，是如今资金紧张，大家对原有借款客户的授信都缩小了，甚至有不安抗辩权，发现客户有违约风险就停止继续合作；外，是政策不断变动。”他同时表示，从此次政策看，监管层对存量“放了一马”，给出了一定时间，希望能够“软着陆”。但对于哪种是合规的做法，并未作出表态。“大标如何消化，大家其实也没想到好的办法。”那么，，是否会成为下一个合作的风口？CEO陈明对此表示，与相对来说是合法的途径，会成为不少大标网贷平台的出路之一，但是，存在合规的灰色地带，实际操作也具有一定难度。“是否能成为风口或者说大标平台下半场的“标配”要看监管的力度与平台的摸索。”文章观点仅代表作者观点，不代表本公众号立场；文中投资建议仅供参考。近期精彩内容推荐?规范：这些平台已接入！（附最新名单）?定了！这些P2P平台正式获得“国家信息安全等级保护三级认证”！?P2P维权现场曝光：我们只想要回自己的钱?“一带一路”了，P2P理财迎来最佳！?事实是最有利的证据：六大迹象力证P2P正在转好！本平台发布稿件，纯属个人观点，不代表平台意见，转载请注明来源。除标注【原创】外均属各媒体平台或粉丝推荐，如无特别注明默认为网络转载，如原作者认为不妥，请告知，我们会立即删除，Q：！重点推荐财经八卦阵【shyjingsa】八卦从来不是目的, 而是接近真相的手段之一。的各种野史八卦、当红的创业故事在这里都可以看到，快来围观吧！《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选六P2P内参 互联网金融P2P ｜创新｜ 理财关注这个不一样的网贷平台：P2P内参（ID：p2pneican）文章来源：网贷之家在争议中默默做大的金交所模式，随着一纸清理整顿的“64号文”而逐渐宣告夭折。如今，随着规定的整改期限（7月15日）到来，多家互联网金融平台已纷纷下线金交所产品。这一模式从热到冷，不足一年。未来，也依然前途未卜。多家平台纷纷暂停或下架金交所产品网贷之家注意到，截至7月14日，陆金所已暂停发布新标，且相关金交所产品已下架。此外，PPmoney（惠金所）、腾讯理财通等平台，均已暂停发新标；京东金融、微金所、大麦理财等平台，也已下架近期金交所标的。团贷网7月14日仍有金交所新标。团贷网方面人士对网贷之家表示，“64号文的出台，在整个行业反响很大。公司将按照64号文的要求，在7月14日16点起，正式下线与交易所合作的‘安盈宝’计划，存量业务的收益和回款计划等，均不受影响。”64号文，指的是由互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函［2017］64号）。64号文明确要求，互联网平台于日前，“停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。同时，互联网平台须积极配合各类交易场所，妥善化解存量违法违规业务。”7月12日，深圳市金融办也下发了《关于互联网平台与各类交易所合作金融业务相关情况的通知》，《通知》提出，相关平台需于日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。值得关注的是，在“整改大限”即将到来的前一日（7月14日），百度理财、苏宁金融等部分平台，仍在继续发布金交所相关的产品。例如，苏宁金融平台在售的票据理财产品“银承库012615”、固收理财产品“财富安享-理财计划076070”，即为金交所（温金中心）产品。而百度理财平台在售的定期理财“百富3月170718”，为西安百金有限公司（简称“百金交”）发行的定期盈定向委托投资计划产品，其产品类型为：金融转让。金交所通道模式风险暴露自去年“824网贷监管细则”出台后，金交所一度被认为是P2P网贷大额项目的好去处。在不少平台对这一模式仍谨慎观望时，他们的同行们，却通过借道金交所，解决了限额对大标项目的困扰，迅速做大规模。尽管，该模式始终备受争议。彼时，多家互联网平台纷纷入股金交所或成为其会员，不少平台还直接向金交所提供非标资产。金交所，也迎来了属于它的“第二春”。然而，金交所模式好景不长。去年底招财宝侨兴债违约事件的爆发，如一声惊雷，迅速打破了这份“宁静”，也揭开了金交所通道模式背后风险的冰山一角，并催化了这一模式整改的落地。广东融关律师事务所高级合伙人余杭律师表示，“自从各地监管层开始对网贷平台进行清理整顿以后，一些P2P平台便将与金交所合作的大额标的进行剥离，用其他形式的互联网平台与金交所合作，从而规避对网贷平台自身的监管。”他认为，此次整顿范围的扩大，恐怕是监管层已经察觉到此种迹象。两份文件的下发，意味着监管层对“金交所+互联网”这种业态开始了全面的清查工作。本次整顿工作的范围不仅仅限于网贷平台，而是扩大到了所有从事金交所业务的互联网平台。64号文明确指出，一些互联网平台明知监管要求（包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线），仍然与各类交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，一旦信用风险爆发，可能影响社会稳定。底层资产隐患：层层嵌套，风险被隐藏在网贷之家专栏作者肥皂看来，互金平台通过各类金融交易所解决大额资产问题最大的风险点，就在于“嵌套模式”。他分析称，互金平台把大额资产或者其他资产在金交所挂牌，金交所进行拆分、包装后，直接销售给投资人，或者再由互金平台接手，并对外进行出售。在这一模式下，金交所扮演了通道角色、转让人角色，然而，资产底包（底层借款人）只有一个。这个过程中，资产的转让和拆分，是协议套用另一个协议来进行的，这就是嵌套模式。“最大的风险就在于，经过多次的嵌套，让底部资产变得非常不透明，投资人无法真正了解底部借款人信息。一旦发生违约风险，就会出现连锁反应，导致在嵌套模式中各环节的资金链断裂。美国的次贷危机，就爆发与此。有的资产嵌套了无数次，根本找不到资产底包。”肥皂称。开鑫金服总经理周治翰则进一步表示，不仅仅是金交所和网贷，整个金融行业的整治力度都在逐步加强，一行三会及各部委对证券、保险、银行等传统金融机构的规范治理也毫不手软。他指出，一系列政策指向非常鲜明：严防加杠杆炒作和交叉性风险，减少资金在金融领域空转逃离，引导其进入实体经济。金交所和网贷的发展，也应该遵循这样的思路，在规范中更好支持实体、服务百姓。金交所产品是否一刀切？如今，随着一纸文件的落地以及整改期限的到来，似乎也正式宣告了金交所通道模式将暂告一段落。多位业内人士表示，虽然64号文要求“停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”，从字面看，是对违法违规的增量业务“一刀切”，也就是说，对于合规业务，还可以继续做。“但眼下形势并不乐观，先暂停金交所业务了，等政策落地后再说吧。”一位资深律师对网贷之家坦言，此次政策可以用“非常严厉”形容，“增量基本都停了。而存量的化解，是个大问题。”上述律师认为，暂停金交所业务，使得原有的借款客户授信缩小，或导致借款人资金链紧张，这或将影响部分企业的正常经营。在他看来，相对而言，暂停金交所业务对P2P网贷平台的杀伤力，要远超过对京东、百度等互联网巨头的影响。“现在，不少P2P平台面临着内忧外患。内，是如今资金紧张，大家对原有借款客户的授信都缩小了，甚至有不安抗辩权，发现客户有违约风险就停止继续合作；外，是政策不断变动。”他同时表示，从此次政策看，监管层对存量“放了一马”，给出了一定时间，希望能够“软着陆”。但对于哪种是合规的做法，并未作出表态。“大标如何消化，大家其实也没想到好的办法。”那么，私募，是否会成为下一个合作的风口？民投金服CEO陈明对此表示，与私募基金合作相对来说是合法的途径，会成为不少大标网贷平台的出路之一，但是，存在合规的灰色地带，实际操作也具有一定难度。“是否能成为风口或者说大标平台下半场的“标配”要看监管的力度与平台的摸索。”文章观点仅代表作者观点，不代表本公众号立场；文中投资建议仅供参考。近期精彩内容推荐?规范：这些平台已接入银行存管！（附最新名单）?定了！这些P2P平台正式获得“国家信息安全等级保护三级认证”！?P2P维权现场曝光：我们只想要回自己的钱?“一带一路”红利来了，P2P理财迎来最佳投资时机！?事实是最有利的证据：六大迹象力证P2P正在转好！本平台发布稿件，纯属个人观点，不代表平台意见，转载请注明来源。除标注【原创】外均属各媒体平台或粉丝推荐，如无特别注明默认为网络转载，如原作者认为不妥，请告知，我们会立即删除，Q：！重点推荐财经八卦阵【shyjingsa】八卦从来不是目的, 而是接近真相的手段之一。财经界的各种野史八卦、当红财经名人的创业故事在这里都可以看到，快来围观吧！《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选七通过金交所，我们得以了解中国式金融监管的尴尬现状，窥见地方**与中央**的微妙角力，更能一瞥中国式金融创新的神迹。在本文里，新金融琅琊榜将梳理金交所发展简史与监管现状，展示金交所包罗万象的业务范围，并列举金交所的几大怪。作者：董云峰来源：新金融琅琊榜（id：finrank）本文首发于地方，也就是金交所，是一个神奇的存在。金交所并不是一个正式的，也缺乏严格的定义。笼统而言，通常人们所说的金交所，除了金融资产交易所，还包括各类金融资产交易中心、互联网金融资产交易中心和等，总数不下60家。不可否认，一些金交所对方金融的发展，还是起到了比较积极的作用。与此同时，金交所与表外业务、影子银行等关键词相生相伴。前些年，在银信业务被收紧之后，金交所一度成为银行表外业务的重要通道；近年来，在互联网金融兴起之后，金交所与互联网平台的联姻，让金交所再次大放异彩。如今，金交所的业务范围，早就超越了所谓的非标资产交易层面，许多金交所还成为了。无论是资产端还是资金端，都可以通过金交所进行腾挪。毫不夸张地说，金交所是中国金融市场最缺乏监管约束和的区域之一。金交所，与土地财政和地方债务问题一样，很大程度上，是地方反制中央的产物。金融牌照发放权高度集中于中央，地方**不能无牌可打，无论出于盘活地方金融、攫取更多金融资源或是促进招商引资等目的。在这个意义上，这几年地方金控的强势扩张，亦应引起监管关注。而随着中国平安、等大资本的强势介入，金交所成为其巩固金融生态的一把利器。通过金交所，我们可以了解中国式金融监管的尴尬现状，窥见地方**与中央**的微妙角力，更能一瞥中国式金融创新的神迹。在本文里，新金融琅琊榜将梳理金交所发展简史与监管现状，展示金交所包罗万象的业务范围，并列举金交所的几大怪。金交所发展简史下图列出了2010年到2011年，国内诞生的主要金交所，这些也是全国范围内相对知名、规模较大的金交所，最初的股东大多是地方产权交易所和国企。2010年5月，天金所和北金所诞生，是中国最早的两家金交所。这之后，在2011年底之前，全国范围内出现了7家相对正规的金交所，包括：安徽省金融资产交易所、、、、河北金融资产交易所、和。还有一家——陆金所，全称是上海陆家嘴国际金融资产交易市场。根据公开信息，除了上面这些，在2011年成立的，还有安徽长江金融资产交易所和大连三生金融资产交易所，这两家似乎并没有比较硬的资质，官方网站都打不开。2011年之后，各地冒出来的金交所，基本都没有能够以金融资产交易所的名称获得工商注册，而是换做了金融资产交易中心、互联网金融资产交易中心和中心——实际上就是和中央**躲猫猫。新金融琅琊榜综合各方数据，目前全国范围内的各种金交所，知名不知名的，合规不合规的，超过60家，所谓的审批主体则是省级**和计划单列市**（金融办）。相对合规的，就是上面表格所列的10家金交所，其中除了天金所和陆金所，其余8家都通过了国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议验收。8家中的两家——前海金交所与，均被中国平安收归麾下。北金所先是成为财政部指定的金融类国有资产交易平台，此后被央行旗下银行间市场交易商协会收编，成为央行发展场外市场的重要推手。天金所后来引入蚂蚁金服入主，成为其，蚂蚁金服副总裁袁雷鸣出任天金所董事长。陆金所的发展路径最为独特，最新一轮融资的估值达到185亿美元，它自称不是金交所。金交所监管现状金交所是一个场外市场，隶属于地方**直接管辖，游离于一行三会的监管体系之外，从一开始就伴随着各种乱象。比金交所更乱的，还有各类艺术品交易市场和。到目前为止，金交所监管，主要依据是国务院发的38号文（2011年）和37号文（2012年）。2011年11月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（2011年38号文）。文件指出，建立由证监会牵头，有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”制度。38号文明确规定：自本决定下发之日起，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。为规范交易场所名称，凡使用“交易所”字样的交易场所，除经国务院或国务院金融管理部门批准的外，必须报省级人民**批准；省级人民**批准前，应征求联席会议意见。未按上述规定批准设立或违反上述规定在名称中使用“交易所”字样的交易场所，工商部门不得为其办理工商登记。38号文第一次明确提出了金交所的基本准则，并且对名称进行了严格规范，这使得2011年之后，再没有以金融资产交易所命名的金交所平台。2012年7月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（2012年37号文），重申了38号文的主要精神，要求违反规定的交易场所及其分支机构应予以清理整顿，包括不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易；权益持有人累计不得超过200人等。2016年10月，国务院办公厅发布《》规定：非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用“交易所”、“交易中心”等字样。凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业（包括存量企业），工商部门将注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、工商部门予以持续关注，并列入重点监管对象，加强协调沟通，及时发现识别企业擅自从事金融活动的风险，视情采取整治措施。2016年12月，蚂蚁金服旗下招财宝平台爆发侨兴债违约事件，令金交所与互联网平台的苟合大白于天下，金交所再一次被推到风口浪尖。（参见《蚂蚁金服的中国式游戏》）日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在京召开。会议决定，开展一次清理整顿各类交易场所“回头看”活动，通过半年时间集中整治规范。据媒体报道，会议要求省级人民**要推动交易场所按类别有序整合，原则上一个类别一家，以保持必要规模，避免无序竞争；合法合规的同类别交易场所，应采取有效措施，于2018年3月前整合为一家交易场所。日，证监会新闻发言人邓舸称，日仍未整改规范或通过部际联席会议验收的交易场所予以撤销关闭，商业银行和第三方支付机构将停止提供支付结算等金融服务。日，互金风险专项整治工作领导小组办公室下发了一则通知——《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》，要求违规互联网平台必须在日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，同时，必须妥善化解存量违法违规业务。整体上，不得将权益拆分发行、不得降低投资者门槛、不得变相突破200人私募上限等，是当前中央**对于金交所监管的主要红线。金交所业务范围大体上，主要围绕非标资产交易而展开，主要是如下四大类业务：第一类是金融资产交易业务，直接对金融国有资产、不良金融资产、、应收账款等金融资产进行交易；第二类是权交易业务，不直接对基础金融资产交易，而是对存量金融资产以、应收账款收益权、小贷资产收益权、收益权、商业票据收益权等形式盘活非标资产；第三类是融资类业务，如、投资工具、等；第四类是信息耦合业务，交易所提供企业投融资信息，或展示项目信息，撮合各方达成交易，并同时提供登记托管等配套服务。但在实际中，金交所的业务范围，几乎无所不包，繁乱复杂。它们不仅可以做各种名目的资产交易，很多金交所还直接向个人投资者出售理财产品、募集资金，并且往往不是严格意义上的。金交所可以做那些事情？我们以中国平安旗下的前海金交所和重庆金交所为例。前海金交所官方披露的经营范围为：为各类债权、、、理财产品等金融产品、金融工具的发行、定价、登记、托管、挂牌、鉴（见）证、交易、转让、过户、结算等提供场所、设施和服务。组织开展金融产品的创新、研究开发、组合设计等服务。提供与前述业务相关的研究、信息、培训、咨询、、财务顾问等服务。从事委托投资、、、资本运作、、跨境金融等服务。依托互联网等技术手段提供金融服务。电子商务及其他相关业务。重庆金交所官方网站自称：重金所是重庆市专门从事信贷、交易，企业应收账款流转等业务的综合性金融平台。通过金融产品和金融组织方式创新，探索利用小贷收益权、应收账款收益权、直接债务融资工具等模式，直接服务中小微企业或服务中小微企业专营信贷机构，成为与银行间市场、机构间市场兼容的直接债务融资市场和专业市场，以及多层次的货币市场。百度副总裁、百金交（西安百金互联网金融资产交易中心）总经理张旭阳曾向媒体称，百金交会利等新技术，让非标资产交易更加顺畅，甚至让一些转变为可流转资产，例如绿色资产、大数据资产，甚至是知识产权。 他还称百金交不排除在传统的撮合交易之外，衍生做市商交易机制，成为“百度式新三板”。除了陆金所，、浙江互金交易中心（）等，实际上变成了互联网理财平台。金交所几大怪陆金所自称不是交易所刊登在、日期为日的一篇新闻报道里，平安集团常务副总经理陆敏说：简称中的“陆金所”本身并未在工商部门注册为“交易所”，况且其交易模式为“一对一”而非集中撮合交易，且未采用保证金方式的。因此，陆金所并不在国务院38号文的清理整顿之列。在最新的官方介绍里，陆金所自称是“全球领先的互联网平台”。天金所貌似没有通过国务院备案验收你没看错，大名鼎鼎的，目前由蚂蚁金服和央企作为的天金所，虽然自称为财政部和天津市共同批准设立，但是到目前为止，它似乎并未通过国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议验收通过。这就尴尬了。目前天金所累计成交额达到1.25万亿元，与800余家金融机构达成合作，拥有超过44万家机构会员、400万注册投资者。平安旗下金交所最多除了陆金所，前海金交所和重庆金交所，都已经被中国平安收编，成为陆金所控股“”中的三个交易所。阿里系（蚂蚁金服）除了天金所，还经浙江省**批准成立了，也就是网金社。马云首创互金交易中心网金社自称是“中国第一家获得**批准的互联网金融资产交易中心“。这之后，引来各路人马效仿。目前，以互联网金融资产交易中心命名的金交所，共有7家，包括百度搞的西安百金互联网金融资产交易中心：天安（贵州省）互联网金融资产交易中心西安百金互联网金融资产交易中心西安合众互联网金融资产交易中心互联网金融资产（西咸新区）交易中心不得不说，马云造词能力杠杠的啊。贵州批的金交所最多据新金融琅琊榜粗略统计，目前贵州省共有5家金交所，分别是、贵州中黔金融资产交易中心、、天安（贵州省）互联网金融资产交易中心和贵州省绿地金融资产交易中心。西安市、黑龙江省和深圳市**批的也有好几家。《金交所被严查影响没想象中那么恐怖 理解存在误区》 精选八通过金交所，我们得以了解中国式金融监管的尴尬现状，窥见地方**与中央**的微妙角力，更能一瞥中国式金融创新的神迹。在本文里，新金融琅琊榜将梳理金交所发展简史与监管现状，展示金交所包罗万象的业务范围，并列举金交所的几大怪。作者：董云峰来源：新金融琅琊榜（id：finrank）本文首发于零壹地方金融资产交易平台，也就是金交所，是一个神奇的存在。金交所并不是一个正式的金融牌照，也缺乏严格的定义。笼统而言，通常人们所说的金交所，除了金融资产交易所，还包括各类金融资产交易中心、互联网金融资产交易中心和股权交易中心等，总数不下60家。不可否认，一些金交所对方金融的发展，还是起到了比较积极的作用。与此同时，金交所与表外业务、影子银行等关键词相生相伴。前些年，在银信业务被收紧之后，金交所一度成为银行表外业务的重要通道；近年来，在互联网金融兴起之后，金交所与互联网平台的联姻，让金交所再次大放异彩。如今，金交所的业务范围，早就超越了所谓的非标资产交易层面，许多金交所还成为了互联网理财平台。无论是资产端还是资金端，都可以通过金交所进行腾挪。毫不夸张地说，金交所是中国金融市场最缺乏监管约束和透明度的区域之一。金交所，与土地财政和地方债务问题一样，很大程度上，是地方反制中央的产物。金融牌照发放权高度集中于中央，地方**不能无牌可打，无论出于盘活地方金融、攫取更多金融资源或是促进招商引资等目的。在这个意义上，这几年地方金控的强势扩张，亦应引起监管关注。而随着中国平安、蚂蚁金服等大资本的强势介入，金交所成为其巩固金融生态的一把利器。通过金交所，我们可以了解中国式金融监管的尴尬现状，窥见地方**与中央**的微妙角力，更能一瞥中国式金融创新的神迹。在本文里，新金融琅琊榜将梳理金交所发展简史与监管现状，展示金交所包罗万象的业务范围，并列举金交所的几大怪。金交所发展简史下图列出了2010年到2011年，国内诞生的主要金交所，这些也是全国范围内相对知名、规模较大的金交所，最初的股东大多是地方产权交易所和国企。2010年5月，天金所和北金所诞生，是中国最早的两家金交所。这之后，在2011年底之前，全国范围内出现了7家相对正规的金交所，包括：安徽省金融资产交易所、重庆市金融资产交易所、深圳前海资产交易所、大连金融资产交易所、河北金融资产交易所、四川金融资产交易所和武汉金融资产交易所。还有一家——陆金所，全称是上海陆家嘴国际金融资产交易市场。根据公开信息，除了上面这些，在2011年成立的，还有安徽长江金融资产交易所和大连三生金融资产交易所，这两家似乎并没有比较硬的资质，官方网站都打不开。2011年之后，各地冒出来的金交所，基本都没有能够以金融资产交易所的名称获得工商注册，而是换做了金融资产交易中心、互联网金融资产交易中心和股权交易中心——实际上就是和中央**躲猫猫。新金融琅琊榜综合各方数据，目前全国范围内的各种金交所，知名不知名的，合规不合规的，超过60家，所谓的审批主体则是省级**和计划单列市**（金融办）。相对合规的，就是上面表格所列的10家金交所，其中除了天金所和陆金所，其余8家都通过了国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议验收。8家中的两家——前海金交所与重庆金交所，均被中国平安收归麾下。北金所先是成为财政部指定的金融类国有资产交易平台，此后被央行旗下银行间市场交易商协会收编，成为央行发展场外市场的重要推手。天金所后来引入蚂蚁金服入主，成为其最，蚂蚁金服副总裁袁雷鸣出任天金所董事长。陆金所的发展路径最为独特，最新一轮融资的估值达到185亿美元，它自称不是金交所。金交所监管现状金交所是一个场外市场，隶属于地方**直接管辖，游离于一行三会的监管体系之外，从一开始就伴随着各种乱象。比金交所更乱的，还有各类艺术品交易市场和商品。到目前为止，金交所监管，主要依据是国务院发的38号文（2011年）和37号文（2012年）。2011年11月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（2011年38号文）。文件指出，建立由证监会牵头，有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”制度。38号文明确规定：自本决定下发之日起，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。为规范交易场所名称，凡使用“交易所”字样的交易场所，除经国务院或国务院金融管理部门批准的外，必须报省级人民**批准；省级人民**批准前，应征求联席会议意见。未按上述规定批准设立或违反上述规定在名称中使用“交易所”字样的交易场所，工商部门不得为其办理工商登记。38号文第一次明确提出了金交所的基本准则，并且对名称进行了严格规范，这使得2011年之后，再没有以金融资产交易所命名的金交所平台。2012年7月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（2012年37号文），重申了38号文的主要精神，要求违反规定的交易场所及其分支机构应予以清理整顿，包括不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易；权益持有人累计不得超过200人等。2016年10月，国务院办公厅发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》规定：非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用“交易所”、“交易中心”等字样。凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业（包括存量企