生物素价格飙涨 两龙头公司静待爆发 - 添加剂 - 中国养殖网
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生物素价格飙涨 两龙头公司静待爆发
&&&&欧洲大肠杆菌催生成药行情，激起了医药板块的投资热情，现在原料生物素价格又现飙涨。而随着原料成本不断上升，人民币汇率升高，企业的压力增大，因此提价消化成本的意愿强烈。那么，在生物素涨价刺激下，哪些公司有提价预期？从而会刺激股价上涨呢？ 　　生物素价格三周涨一倍 　　以维生素为代表的原料药价格在近期的涨幅颇为惊人。 　　据上海海嘉诺医药发展股份有限公司销售人士向记者透露，在原材料生产成本上涨的影响下，原料药价格也在水涨船高。“以生物素为例，三周前的单价是70元/千克，现在已经到了150元/千克了。” 　　生物素又名“维生素H”，属于B族维生素之一。据介绍，目前浙江医药、浙江圣达、海嘉诺和富阳科兴是国内主要的生产企业。生物素的需求小，市场需求波动大，价格弹性也很大。 　　据健康网原料药行业分析师周先生介绍，生物素的价格波动主要原因是浙江地区用电紧张，生产计划调整。目前有生物素厂家已经停止报价和接单。 　　博雅和讯研究员预计未来三个月价格将上涨。他表示，每年三季度是浙江医药和新和成等龙头企业例行的停产检修时间，因此预计生物素的市场供应将发生变化，生物素价格可能会大幅反弹。 　　据介绍，自2008年末以来，生物素价格长期在低位徘徊，行业普遍亏损，年相关企业的生物素毛利率均为负数。而今年以来，随着原料成本不断上升，人民币汇率升高，企业的压力增大，因此提价消化成本的意愿强烈。 　　维生素原料药或掀提价潮 　　2010年以下跌行情为主的维生素E价格在今年得以反转。 　　受原材料、劳动力和用电成本的上升等因素影响，中国维生素E生产巨头浙江医药（600216），已大幅提高其主导产品维生素E的国内市场报价至180元/千克。6月初，维生素E的市场价格还保持在140元上下波动。公司人士称，货源紧张，且前期订单较多，目前仍未执行完毕。 　　这并非维生素E今年以来的首次提价。 　　据国信证券医药行业研究员介绍，从5月12日起，VE和VA价格已经上调过价格，VE报价已从年初的120元/千克上涨到135元/千克，VA报价145元/千克。“价格上涨主要受浙江限电影响，且VE和VA的供应趋紧，加上维生素采购旺季到来，我们预计价格还将进一步上升。” 　　博雅和讯维生素行业分析师也预测，3、4季度是饲料产量旺季，有利于维生素消耗。目前大型饲料企业VA，VE的库存量基本维持到9、10月份。因此，3季度供应偏紧，4季度面临补货需求，整体评估下半年价格将维持在高位。有业内人士预计，VA目标价位在180元至200元/千克，VE在160元/千克左右。 　　除了维生素E外，大宗原料药成本的大幅增加也迫使企业进入涨价周期。进入6月以来，泛酸钙、核黄素的国内价格反弹至60、140元，随着三季度饲料旺季到来，价格有望继续攀升。 　　另外，就在昨天，维生素B6已经有企业停报，下周发布新报价，预计再次报价涨幅较大。而目前维生素B1厂家报价160元/千克至165元/千克，由于市场货源紧张，同样存在涨价预期。 　　国泰君安：医药板块扬帆正待启航 　　行业增长前景无忧：1、上半年增速放缓，全年看稳定依旧。月行业营业收入、利润总额分别为2，930亿、230亿，同比增长27.8%、22.3%，整体相比2010年增长趋缓。预计全年增速在20%-25%。2、国家卫生投入的财政预算超额完成“8500亿”目标，医保推进超预期、筹资标准大幅提升、基层医疗机构建设力度加大等因素都将催化需求市场持续扩容。 　　政策因素导致企业进一步分化：2011年医药行业的不确定性更多的来自政策面的不确定性，特别是医保品种的降价和全国基本药物招标推进。1、医保品种降价：中药压力小于化药，在部分企业短期受到影响的同时，更应关注“特殊定价”品种；2、基本药物招标推进：安徽模式陷入价格战，后续招标大幅杀价担忧逐步增强，独家品种或能“独善其身”。3、继续关注医药产业的十二五规划：整合和升级将是未来一段时间的主题。 　　在分化预期中，我们更看重企业的盈利能力。基于降价政策和招标体制对产品盈利能力和销量的双重影响，在这一轮医改调整周期中，毛利率的稳定性是左右处方药企业经营宽裕度的核心指标。推荐成本控制能力出色的独家中药和研发型的高端专科化药企业。 　　2011年的医药板块投资或是一个多歧路而行路难的过程。目前板块整体预期估值仅为2011年26倍，进入历史底部区域，向下调整空间有限，拾取优质股筹码的时机已开始到来。展望下半年，短期内行业整体尚缺乏催化剂，压制板块行情的风险因素还未完全解除，但我们仍应坚定持股信心，待政策面、业绩面明朗化之东风，扬帆而启航。 　　我们看好在分化预期下成长性更为确定的公司。投资组合包括：1、兼具独家品种和成本控制优势的中药企业：益佰制药。（国泰君安证券） 　　申银万国：医药估值接近历史底部，买点已到 　　政策跟踪：创新和药品质量安全。 　　创新是我国医药行业未来发展的核心主题：十二五政府将投入60亿美元扶持药企创新，恒瑞医药首个创新药艾瑞昔布获准上市，标志着我国药企跨入创新药时代。 　　国产中端抗生素销量可能受到致命打击，大输液所受影响低于2%：抗菌药物临床管理可能致抗生素用量大幅下降，低端抗生素不会带来耐药性风险，高端抗生素主要用于重症患者，影响不大，而中端抗生素所受影响较大，特别是国产中端抗生素因为疗效低于合资药面临出局（头孢三、四代），门诊口服抗生素则因为处方量下降至15%，可能受到致命打击。大输液仅10%作为抗生素介质，即使抗生素用量下降20%，考虑其中口服药比重较大，影响应该低于2%。 　　为避免中药材价格暴涨暴跌，政府正探索建立中药材战略储备，利好康美药业；蜀中制药造假加快基药部分品种统一定价，利好独家品种企业和大输液。 　　板块估值已近历史底部，估值分化在所难免：2008年金融危机全市场最低PE14倍，医药板块20倍；2005年全市场最低PE12倍，医药板块22倍；目前全市场预测PE14倍，医药板块26倍，小股票还在去泡沫，预示着板块估值正在逐步靠近2008年金融危机和2005年时的估值底部区域。而基本面方面，优质公司增速从过去的20-30%提高至30-50%，估值20-30倍，已无下行空间。国际板推出有利于估值分化，香港市场成长性好的消费公司同样给予了30-40倍PE；美国市场医药行业高成长企业，估值同样高于30-40倍。 　　买点已到，高增长低估值是首选：历史表明如果经济滞涨，医药股表现名列前茅，买点已到，年内绝对收益空间不应该低于20%，相当于年末30倍也即2012年23倍，高增长低估值是首选： 　　短期组合：科伦药业、康美药业、仁和药业高增长低估值，未来两年净利润复合增速40-50%，2011年预测市盈率低于25倍；鱼跃医疗和海正药业，最大程度受益快速增长的行业，2011年预测市盈率30-35倍，未来两年企业盈利增速超过50%。其中鱼跃医疗我们首次给予增持评级，理由是家用器械快速增长和进口替代，为公司提供多样化的增长空间，下跌的市场带来介入机会。 　　我们长期看好的战略性品种：恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、天士力和人福医药都是可以长期配置的品种。（申银万国证券研究所） 　　国信证券：关注维生素景气提升 　　1、维生素： 　　VE/VA：VA、VE从5月12日起，价格再次上调，目前VE报价135元/kg，VA报价145元/kg。受浙江限电影响，VE和VA的供应趋向紧张。同时维生素采购旺季到来，代理商库存供应不足，市场逐渐趋紧。5月底至6月初是下游企业补充库存的关键点，我们预计需求的集中释放，将进一步推动价格上升。 　　VC：国内价格继续维持40元/Kg，并没有像VB2等发酵类品种因为玉米淀粉价格上升而提价：一方面是因为下游库存仍相对充足；另一方面供方格局仍非常混乱。市场预期的工信部出台限产10万吨的指标也因为分歧太大而无法实施。 　　VB2：4月份VB2价格再上调5元/kg至140元/kg，目前提高的价格已经基本覆盖成本上升的影响，行业毛利率有望进一步提升。由于VB2的竞争格局仍非常分散，后续提价的动力不足。 　　VH：浙江医药因为发生安全事故，VH生产车间停产检修，生产供应停滞。考虑浙江限电的影响，VH预计要继续停产。浙江医药供应受阻后，国内VH报价大幅提高，目前最新报价150元/kg，价格环比增长100%。对于VH这种小市场的品种，价格弹性大，不排除后续价格还会上浮。 　　VB5价格平稳，报价仍为65元/kg。 　　2、抗生素： 　　青霉素和头孢类中间体普遍面临两头倒逼的困局。卫生部颁布的抗生素分级使用办法可能从6月份开始实施，下游需求将受到影响。供应方面，7-ACA新增产能从下半年起陆续释放，市场供过于求已经是必然的趋势。 　　3、皮质激素类：上游皂素价格维持高位，地塞米松价格也是持平。近期湖北等皂素产地普遍干旱，可能会影响黄姜生产，皂素价格可能继续上调。 　　4、呈味核苷酸：价格维持125元/Kg。 　　5.氨基酸：玉米淀粉价格上升普遍传导至氨基酸行业，三个关键品种均有提价。苏氨酸最新报价17.7元/kg，环比提高0.9元/kg。赖氨酸最新报价17.4元/kg，环比提高1.2元/kg，蛋氨酸环比提高0.3元/kg。 　　化学原料药相关上市公司投资建议：VE、VA有望继续提价，目前估值优势明显，建议关注新和成“推荐”评级。（国信证券研究所） 　　中信证券：医药行业首选竞争优势企业 　　发达地区医药市场增速放缓，新兴市场增长迅速。全球药品市场的增速已经降到个位数，预计未来还将逐年下降。主要原因是发达国家和地区市场占比大（82%）、增速低（5.5%），而其政府的医药卫生开支难以快速增长；新兴市场则得益于政府正在完善医疗保障体系，居民生活水平提升，医药市场增速处于较高水平（11.5%；其中亚洲等地区的增速达到16%）。就全球市场整体而言，收入增长缓慢，全球大型医药企业仅个位数增长甚至负增长。 　　中国医药市场增长势头不减。中国年医药工业收入CAGRZI.5%，利润总额CAGR25.8%，行业毛利率平稳，利润总额率逐渐提高。我们预期国内医药市场未来三年仍将维持约20%收入增长、25%利润增长。该增长主要来自：（l）政府支出增加、医改深化加速行业发展；（2）人口增长、城镇化、老龄化拉动医药需求；（3）经济发展，消费升级。 　　国内医药行业微观经营环境正发生变化：微观层面而言，企业面临四方面压力：首先是新版GMP改造、环保要求提升、能源和原材料涨价使得运营成本加大；其次，药品降价将降低企业毛利率，第三新药审批收紧造成企业缺乏新增长点；第四，拥有渠道优势的商业龙头企业进入工业领域，将会对现有医药制造企业造成较大冲击。 　　风险提示：药品降价幅度超预期，生产成本上涨导致企业盈利降幅超预期。 　　投资策略：首选优势企业，获取正收益。我们认为目前行业估值合理，鉴于行业增长的确定性，预计到年底医药行业估值有望提升，预期收益率25一40%。我们建议遵循如下投资主线选股、康恩贝。（中信证券研究部） 　　国信证券：浙江医药受益维生素提价，新业务是未来亮点 　　我们的观点： 　　下游行业景气，市场供应受限，VE/VA继续提价是大概率事件。预计旺季到来后，VE价格可能上升至180元/kg左右，VA提升至200元/kg。受益于提价，公司11年业绩增长有望超预期。中长期来看，VE、VA处于寡头垄断格局，进入壁垒高、盈利丰厚，竞争格局有望维持较长时间，促使公司业绩稳定增长。 　　在不考虑提价的情况下，我们预计公司11-13年EPS为2.86/3.23/3.42元，对应11-13PE为12/10/10。目前估值偏低主要是医药制剂业务的比重偏低，市场对公司估值的看法仍停留在强周期性大宗原料药品种范畴。随着医药业务增速加快，营养保健品等新业务拓展，公司对维生素的依赖降低，估值有望逐步提升。维持“谨慎推荐”评级，和一年期合理价45.22-51.68元（12PE14-16x）。 　　更多信息请参阅《国信证券-维生素行业深度报告：维生素景气提升，VE、VA价值凸显》（）。 　　研究员：贺平鸽所属机构：国信证券股份有限公司 　　申银万国：浙江医药：VA、VE景气向上，维持买入评级 　　一季度VE均价下跌，业绩低于预期。11年1季度公司实现收入11.96亿，增长0.7%，净利润2.54亿，下降14.8%，EPS0.56元，低于我们一季报前瞻中净利10%增长预期。1季度公司综合毛利率为35%，同比下降3.5个百分点，毛利率下滑是因为：1、一季度VE均价相比去年同期下滑；2、低毛利的医药商业收入占比有所扩大。1季度公司计提资产减值损失1294万，影响EPS0.03元。 　　产品价格趋势判断，VA价格逐步提升，VE价格稳中有升，VH车间事故影响甚微。2月以来，欧洲市场VA需求量较大，货源紧张，且VA八年没有扩产，供需总体较为均衡，厂商较为默契，VA价格将逐步提升；日本国内供电仍很紧张，本州VE关键中间体间甲酚有减产可能，国际原油价格高企，但VE市场需求整体较为疲软，我们判断VE价格将稳中有升。公司VH车间氯化氢泄露事故影响甚微：1、受伤员工已得到了妥善救治；2、10年VH收入1个多亿，毛利率只有个位数，是不赚钱产品。 　　期间费率平稳，应收账款大增影响经营性现金流。管理费用、销售费用分别增长45.0%、35.7%，费用率提升2.5个百分点。财务费用贡献正业绩873万，财务费用率下降2.6个百分点，期间费率整体平稳。每股净经营性现金流为0.11元，大幅小于0.56元的净利润，主要是因为应收账款环比大增约2.5个亿。 　　估值安全，维持买入评级。公司积极加大仿制药开发力度，初涉原始创新药物研发，开发控释、缓释等制剂新技术，未来增长空间巨大，但近期贡献业绩有限。我们维持11、12、13年盈利预测2.68元、2.98、3.27元，同比增长5%、11%、10%，对应的预测市盈率为13、12、11倍，公司当前估值十分安全，股价将受VE、VA价格上涨驱动，维持买入评级。 　　兴业证券：新和成短期看VE涨价，长期看化工新业务 　　新和成公布2011年一季报，期间实现营业收入95，178万元，同比增长14.53%；归属上市公司股东的净利润29，109万元，同比增长13.16%；每股收益0.40元。公司预计，上半年的业绩增速为0-20%。 　　盈利预测。我们假设今年VE价格上涨至140元（不含税），产量略有增长。 　　未来2年价格不会下跌。由此得出公司年EPS分别是2.27、2.67和2.99元。目前公司动态PE为13倍，考虑到公司逐步成为精细化工领域龙头，未来新产品潜力巨大，我们维持“推荐”评级。 　　研究员：王所属机构：兴业证券股份有限公司 　　天相投顾：新和成二、三季度维生素E后续看涨 　　2011年一季度，公司实现主营业务收入9.52亿元，同比增长14.53%；实现营业利润3.39亿元，同比增长6.81%；归属母公司净利润2.91亿元，同比增长13.16%；基本每股收益0.40元。基本符合预期。 　　VE、VA呈现量增价跌，综合毛利率下降。2011年一季度公司主要产品维生素出口状况保持良好，2010年公司VE产能搬迁进展顺利，生产恢复正常，产量有所增加。但维生素产品价格同比明显下降，VE国内市场价格维持在128-130元/kg，而去年同期在165-170元/kg，价格同比下降约22%；VA国内市场价格维持在132-136元/kg，而去年同期在150-160元/kg，价格同比下降约14.5%。由于主要产品量增价跌，公司收入保持稳定增长，但综合毛利率同比下降4.97个百分点，至44.94%，是利润增速放缓的主要原因。 　　汇兑损失大幅减少，营业外收支增加利润。报告期内，公司期间费用，同比下降13.02%，期间费用率同比下降1.26个百分点。其中因销量增加及职工薪酬及技术开发费增加，销售费用、管理费用增长较快，但由于欧元汇率上升，汇兑损失减少，财务费用为-7237万元，使期间费用出现下降。此外，一季度公司营业外收支净额为3093万元，而去年同期为-2718万元，也进一步增厚了利润，使利润增速与收入增速基本保持持平。 　　VE搬迁扩产更增公司实力。出于原材料供应便利和减少环保压力考虑，公司实行年产1.2万吨维生素E生产线易地改造项目，一期6000吨已于2010年完工投产，预计二期6000吨也将于2011年底建成投产，届时公司维生素E产能将扩大20%，并调整为更加先进的TQ工艺。同时年产6000吨异戊醛项目预计也将于2011年底建成，原材料自给将进一步降低公司维生素E的生产成本。 　　香料业务将促进未来发展。公司由VA、VE生产线中间产品拓展香精香料业务，生产工艺成熟。目前公司年产600吨覆盆子酮项目也已经建成投产，年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目和年产900吨叶醇（酯）项目也进展顺利，预计将于2011年底建成，香精香料业务将成公司继VE、VA后未来新的利润增长点。 　　维生素后期看涨。因原材拉价格上涨，DSM继3月8日提升维生素A价格提至135元之后，3月24日又宣布，在全球范围内所有新业务的维生素B2和B6提价15%，所有新签订单的维生素A、维生素E和泛酸钙提价10%。 　　3月中旬，公司也将VA报价由135元提到160元；VE报价由125-130元提到135元。目前市场VA、VE价格基本稳定，虽然国内受一季度为养殖业淡季和“瘦肉精”事件影响，饲料需求有所下降，拖累维生素需求放缓，但随二、三季度养殖业旺季来临及“瘦肉精”事件影响转淡，养猪业的景气回升，市场对饲料的需求将大幅回升，维生素价格很可能出现上涨。VE行业而生产技术壁垒较强，目前供应为寡头垄断格局，价格弹性空间较大，新和成作为国内维生素E龙头生产企业之一，将受益于维生素E价格上涨。 　　盈利预测及评级。预计公司年EPS分别为1.80元和1.95元，以最新收盘价计算，对应的动态市盈率分别为17倍和16倍。目前估值明显偏低，维持为“增持”的投资评级。 　　风险提示：公司产品出口为主，欧元、美元等外币汇率波动将较大影响盈利。
　&& 研究员：彭晓（所属机构：天相投资顾问有限公司来源上海证券报）
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评论技术行情新闻益佰制药(600594)
公司2000年11月经贵州省人民政府（黔府函[号文）批准由贵州益佰制药有限公司整体......
江恩支撑：8.51元
江恩阻力：9.57元
时间窗口：
答：上海原点资产管理有限
答：胶囊剂、小容量注射剂
答：益佰制药的子公司有:2
答：益佰制药所属板块是
答：http://www.gzcci.com
01-15 09:56
01-18 16:07
02-09 00:51
01-09 14:41
02-08 08:41
内参消息汇总
$益佰制药(600594)股吧$
$$问:益佰制药(600594)请问公司的年报为什么总是排在公布时限的最后时间段？很多公司哪怕是同比増长只有个位数都会预报一下，去年至今公司的股价跌了很多，公司管理层能否体恤一下投资者对公司的支持，发布下预增减的
$$问:益佰制药(600594)建议公司加强投资者关系建设!关注贵司一段时间,根本找不到投资者关系活动记录表,甚至在贵司的年报上也看不到有关机构调研的情况记录.作为一家上市公众公司,感觉贵司的信息太不透明了,贵司
$$发布公告:更多&&《益佰制药关于召开2017年第一次临时股东大会的提示性公告》
$$问:益佰制药(600594)最近公司股价持续下跌，创几年来新低！投资者损失惨重，公司有没有采取措施让公司股价企稳?比如回购，重要股东增持，高管增持?或者年报高送转?目前不少公司股价低迷，上市公司都采取一些措施
$$问:益佰制药(600594)请问公司2017年扣除非经常性损益后的净利润增长百分比大约是多少？答:您好，请参阅公司于日披露于指定披露媒体《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券
$$600594益佰制药，生命线机会个股处于极反通道生命线附近，关注后市是不是能有效的站稳生命线位置。即17.90附近。
$$核心观点:并购获得潜力品种，工业板块触底反弹2010年至今，益佰制药(600594)通过外延扩张获得了较多的独家准独家潜力品种，包括洛铂、理气活血滴丸、科博肽、瑞普替酶、葆宫止血颗粒等，公司经营后相对于并购前
益佰制药(日晚间公告，公司董事、总经理郎洪平于1月26日在二级市场增持公司股份100万股，占公司总股本的0.13％，均价15.99元，公司目前最新股价为16.11元。增持后，郎洪平持有公
国务院日前印发《"十三五"卫生与健康规划》，提出多项发展指标。到2020年，社会办医院床位占医院床位总数的比重将由2015年的19.4％提升至30％以上，在各项指标中提升较为显著。规划提出大力发展社会办
$益佰制药(600594)$益佰制药前三季度净利增长近8成
股票代码 买入金额（万元） 卖出金额（万元）
股票代码个股关注度
&&&主力控盘：根据赢家江恩星级评定模型，给予益佰制药(600594)★★★★星评定。主力机构对该股认同度较高，本股票大方向依然乐观。从机构持仓判断，近三个月来该股较上期相比，新进机构&2&家，增仓&0&家，减仓&0&家，退出&2&家，本此变动后机构所持仓位比例较上期占流通盘比&35.96%。
当日资金流向判断 今日资金净流入为153.66万。
&&&依据赢家江恩系统趋势工具极反通道分析判断益佰制药600594运行在生命线以下弱势区域,根据规则该股短线轻仓参与，股价跌至弱势外轨线后波段再结合其它工具信号建仓。应用口诀是:生命线上强势走，生命线下难抬头；红黄两条外轨线，压力支撑显势头。
&&&依据赢家江恩系统时价工具判断，该股短期时间窗为 号和号，中期时间窗号和号，短期支撑是8.51元，阻力是9.57元。&&空间阻力与支撑判断依据：站稳一线看高一线，失守一线看低一线；时间窗口判断依据：时间窗对趋势有助推作用。
600594股票分析综合评论：600594股票分析综合评论：益佰制药600594当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘35.96%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是8.51元，阻力是9.57元；通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 号和号，中期时间窗号和号 ，结合持仓成本做好计划。
上游行业：医药生物当前行业：中药下级行业：中药Ⅲ
机构名称 持股量
占流通股%增减情况
中国证券金融股份有限公司
中国建设银行股份有限公司-华夏医疗健康混合型发起式证券投资基金
招商银行股份有限公司-汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金
中央汇金资产管理有限责任公司
金元顺安基金-海通证券-渤海国际信托-渤海信托·恒利丰123号·益佰艾康一号集合资金信托计划
全国社保基金一零二组合
广州珠江实业开发股份有限公司
名称 成功率
名称 股数价格时间变动情况
指标/日期股东人数（户）较上期变化人均流通股（股）A股股东数（户）行业平均（户）
总股本(万股)
注销回购股份
注销回购股份
解禁日期解禁股份数(万股)前日收盘价(元)解禁市值(亿元)解禁股占总股本比例(%)解禁股份类型
定向增发机构配售股份
股权激励限售股份
定向增发机构配售股份,股权激励限售股份
定向增发机构配售股份
股权激励限售股份
前十大流通股东累计持有：28500万股，累计占流通股比：35.96% ，较上期变化：-1249.33万股
机构或基金名称
持有数量(万股)
占流通股比例(%)
增减情况(万股)
中国证券金融股份有限公司
中国建设银行股份有限公司-华夏医疗健康混合型发起式证券投资基金
招商银行股份有限公司-汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金
中央汇金资产管理有限责任公司
金元顺安基金-海通证券-渤海国际信托-渤海信托·恒利丰123号·益佰艾康一号集合资金信托计划
全国社保基金一零二组合
广州珠江实业开发股份有限公司
资产负债值
主营构成：
产品类型：
处方药,OTC,医疗器械。
产品名称：
医疗服务,抗肿瘤,心脑血管用药,妇科药,骨科肌肉,儿科用药,其他,呼吸系统用药,男性及泌尿,消化系统用药。
经营范围：
胶囊剂、小容量注射剂、洗剂、栓剂、合剂、片剂、颗粒剂、糖浆剂、冻干粉针剂（含中药提取）；本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外）；经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需要的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外）；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；中药材种植及养殖项目投资；农产品销售（除专项）；中药材市场信息咨询服务；保健食品研发及信息咨询服务（以上经营项目涉及行政许可的，须持行政许可证经营）。
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
心脑血管用药
呼吸系统用药
男性及泌尿
消化系统用药
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本万股为基数,每10股派发现金红利0.60元(含税;非限售条件的自然人股东和证券投资基金在公司派发股息红利时暂不扣缴个人所得税,每10股实际派发0.60元)
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本79192.74万股为基数,每10股派发现金红利0.20元(含税:非限售条件的自然人股东和证券投资基金在公司派发股息红利时暂不扣缴个人所得税,每10股实际派发0.20元)
不分配不转增
董事会通过
以公司总股本万股为基数,每10股转增10股并派发现金红利1.20元(含税;扣税后,每10股派发现金红利1.14元)
不分配不转增
董事会通过
以日的总股本39599.97万股为基数,每10股派发现金红利1.20元(含税;扣税后,每10股派发现金红利1.14元)
不分配不转增
董事会通过
以日的总股本万股为基数,每10股派发现金红利1.5元(含税,扣税后,每10股现金红利1.425元)
不分配不转增
董事会通过
以日总股本36077.1万股为基数,每10股派发现金红利0.80元(含税,扣税后每10股派发现金红利0.72元)。
不分配不转增
董事会通过
不分配不转增
股东大会通过
以日公司总股本23517万股为基数,每10股送2股转增3股并派发现金红利0.30元(含税,扣税后每10股派发现金红利0.07元)。
以公司日的总股本23517万股为基数,每10股派发现金股利1.00元(含税,税后每10股派发现金红利0.9元)
不分配不转增
董事会通过
不分配不转增
股东大会通过
不分配不转增。
董事会通过
以2007年末总股本18090万股为基数,每10股转增3股并派发现金红利1.5元(含税,扣税后每10股转增3股并派发现金红利1.35元)。
以日总股本12060万股为基数，实施公积金转增股本。
不分配不转增。
股东大会通过
不分配不转增。
董事会通过
以2005年末总股本8040万股为基数，每10股转增5股并派发现金红利1.15元（含税，扣税后每10股转增5股并派发现金红利1.035元）。
根据股权分置改革方案中的承诺触发追送股份的条件,原非流通股股东向除窦启玲女士、朱岳兴先生、甘宁先生以外的无限售条件流通股股东追加对价支付合计270万股的股份数,即每10股送0.29927股。
[股权分置改革]
分红(每10股)
送股(每10股)
转增股(每10股)
登记日除权日
董事会通过
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股东大会通过
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股东大会通过
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股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元)
净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元)
每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元)净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元)每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
过去十年，我国经济发展迅速，居民生活水平不断提高，受益于医改、医保扩容等政策红利，基本医疗保障水平也相应提高，医药行业保持了非常规高增长态势，催生了医药行业过去的“黄金十年”。根据CFDA南方所发布的《2015年中国医药市场发展蓝皮书》显示，我国医药工业总产值在“十一五”期间复合增长率达到23.31%。
近两年，受招标降价、医保控费与公立医院规模限制等多重因素影响，行业增速换挡。随着2015年医保控费全面展开，打破了医药行业依赖医保扩张的传统逻辑，医药行业进入艰难转型期，行业整体增速明显下降。月，中国医药工业总产值22,931亿元，同比增长11.6%。据CFDA南方医药经济研究所预测，2015年我国医药工业产值增长15%，销售增长13%，利润增长11%，同比处于下滑趋势。展望2017年，在医保控费越来越严、招标降价和辅助用药、抗生素、大输液限制使用的情况下，行业增速可能进一步下滑。CFDA南方经济研究所预计，未来三年医药工业收入增速在10%-11%之间。
核心竞争力
公司专注于肿瘤、心脑血管、妇科等多个治疗领域药品的生产与销售。围绕公司发展战略，在产品聚焦、营销团队、营销模式和品牌影响等方面，形成了公司自有的核心竞争力。
1、产品聚焦的优势
恶性肿瘤、心脑血管和呼吸系统疾病是中国死亡率最高的病种。公司的主要产品布局于这三个市场，尤其以抗肿瘤药为核心。截至2016年底，公司拥有212个品种的药品生产批准文号，其中164个品种进入国家医保目录（甲类品种30个，乙类品种54个）、16个品种为原研产品、7个品种被列入《国家基本药物目录》，2个产品为国家中药保护品种。产品涉及中成药、化药和生物药，组内产品契合度高。中药肿瘤用药聚积以艾迪、康赛迪和艾愈3大产品,生化抗肿瘤用药聚积铬泊、科博肽以及其他产品，慢病用药组以心血管产品为主，聚积以杏丁、瑞替普酶、理气活血、心脉通、金骨莲等多个产品。妇（男）科用药线聚积以妇炎消、葆宫止血、泌淋胶囊（颗粒）、疏肝益阳等众多产品，镇咳类用药聚积克咳家族系列等产品。
2、营销的优势
公司一直坚持学术推广营销策略。公司的学术推广，已经得到肿瘤和心血管领域的专家、医生和专业团体的高度的认同，形成了较高的品牌。在肿瘤界，"提高患者生存质量"的概念和"艾迪注射液、康赛迪胶囊"已经产生高度关联；公司营销团队有明确的专业划分，稳定的业务骨干，业务代表专业知识强，非常了解医生的用药需求。学术推广的营销模式和专业化的营销团队，有利于公司产品的推广和销售。目前公司核心产品覆盖全国1,100余家主要的三级医院，2,000多家二级医院，600多家一级医院和5,000多家其他医院。
3、品牌的优势
公司把品牌建设作为发展战略的重要组成部分。目前公司总发明专利授权111件，申请保护集中在抗肿瘤、心血管、止咳、妇科和保健品领域，申请保护类型为工艺、质控、处方、用途和产品等。"益佰"、"做足益佰"、"克刻"已在39个国家和地区办理国际注册。公司主要产品克咳胶囊为国家二级中药保护品种。艾迪注射液为秘密级国家秘密技术、国家中药二级保护品种，为国家高等级医学教材中药抗肿瘤首选用药。银杏达莫注射液为国内心血管领域银杏达莫制剂第一品牌，拥有三项国家专利的原研产品。公司连续11年荣获中国制药工业百强名单。公司的品牌及在肿瘤、心血管、止咳用药领域的良好声誉，进一步巩固行业主导和领先地位。
4、规模的优势公司拥有国内规模较大的中药材提取生产线；拥有小容量注射剂、大容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、糖浆剂、颗粒剂、片剂、合剂、滴丸、栓剂等二十多条通过国家GMP认证先进的生产线，配备有国际先进水平的自动灯检机、超高效液相色谱-质谱联用仪、近红外快速检测仪等尖端设备，具备较强的生产能力。
预计2017年实现营业收入42.3亿元。其中：在医药行业严峻的招标降价等不利因素影响下，医药工业板块确保不低于行业平均增速，计划实现营业收入33.4亿元；医疗服务板块预计实现营业收入8.9亿元。
1、市场风险
（1）宏观经济变化的风险
医药行业发展与国民经济的景气程度有一定的相关性，宏观经济形势波动会对医药产品的需求产生影响，公司的经营业绩可能受宏观经济不景气环境下医药工业波动造成的不利影响。
（2）原材料价格波动的风险
中药材价格近年来不断上涨，我国西南地区先后经历了一系列自然灾害以及游资炒作造成的中药材价格高速增长。另外，国内经济通胀预期可能引发各种原材料价格上涨。原材料价格的波动可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
（3）竞争风险
新的替代药物可能会不断涌现，可能对公司目前核心产品的销售造成一定的不利影响。
2、行业风险
（1）行业监管风险
国家医保目录在一定时间内（一般为4至5年）会进行一定的调整，公司主要产品也存在不能进入医保目录的风险，从而对公司的生产经营产生不利影响。
（2）药品价格调整风险
根据《药品政府定价办法》，国家对进入《国家基本药物目录》和国家医保目录的药品实施政府定价。如果政府大幅下调公司产品使用的固定零售价格或零售价格上限，从而对公司的收入和盈利能力产生严重的不利影响。
（3）新版药品GMP认证风险
根据国家食品药品监督管理总局（以下简称"国家药监局"）发布《关于贯彻实施〈药品生产质量管理规范（2010年修订）〉的通知》（国食药监安[号）要求，目前公司除注射剂无菌外的药品仍未按照新版药品GMP的要求，进行企业质量保证体系软件和硬件同步升级。未来随着公司对现有质量管理体系和生产设施的升级改造，公司的生产成本存在上升的风险。
（4）中药注射液产品风险
由于检测技术和检测方法限制，中药注射剂的成分和作用机理还不够明确，存在所含成分复杂、注射液的澄明度、稳定性不理想等问题，此外，药材的产地、采收时节、加工方法、炮制工艺、储藏保管等对中药质量也有较大影响。由于消费者对产品安全性和质量高度关注，倘若出现产品质量或安全问题，对企业的信誉和产品销售会有较大影响，也可能给企业带来一定的法律风险。
3、运营风险
（1）研发风险
制药企业的发展一定程度上取决于其对现有产品的改进和对新产品的开发能力。但由于新药产品具有高科技、高附加值等特点，新药研发投资大、周期长、风险较大。根据《药品注册管理办法》等相关规定，新药注册一般需经过临床前基础工作、新药临床研究审批、新药生产审批等阶段，如果最终未能通过新药注册审批，则可能导致新药研发失败，进而影响到公司前期投入的回收和效益的实现。另外，如果新药不能适应不断变化的市场需求，或者开发的新药未被市场接受，将加大运营成本，对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。
（2）核心技术人员流失和技术失密风险
主要产品的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分。核心技术人员的流失以及核心技术的失密或受到损害，将给公司的生产经营带来重大不利影响。
（3）主要产品
被仿制的风险
公司主要产品保护期过后如未能获得延期则有可能被其他企业仿制，其市场份额有可能被仿制的产品侵占，从而导致价格下降、盈利能力降低。
（4）质量控制风险
虽然具备严格的生产和质量管控体系，但影响医药产品质量的因素较多，不排除原材料采购、产品生产、存储和运输等过程中出现差错而出现产品质量问题。如果消费者因使用公司的产品导致严重不良反应，将会对公司的生产经营产生较大的不利影响。
（5）管理风险
若公司在生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能力不能适应其规模迅速扩张的要求，人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，将会引发相应的管理风险。
4、其他风险
（1）环保政策风险
药品的生产要受国家环保政策的限制。公司在所有重大方面均遵守有关环境保护的中国法律。生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣等污染物，若处理不当，会污染周边环境并可能影响公司的正常生产经营。随着国家和地方政府新环保政策的出台，在环保方面的要求不断提高，同时环保支出费用总额也会增加，这将给公司的经营业绩带来一定的不利影响。
（2）税收优惠及政府补助政策变化风险公司在报告期内享受高新技术企业税收优惠政策和多项政府补助。虽然高新技术企业税收优惠政策具有一定的稳定性和持续性，预计未来调整的可能性较小，但如果国家调整上述税收优惠政策，或公司不能被持续认定为高新技术企业，将会对公司经营业绩产生一定的不利影响。同时，若未来的政府补助政策发生变化，将会对公司的盈利水平产生一定的不利影响。
股票代码 涨停日历 涨停区间 涨停次数
15.16-16.51
15.58-16.7
59.91-59.91
54.46-54.46
53.3-57.88
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