成功秘诀,解密99%做期货的人都不了解的穷人为什么穷,一分钟轻松学会!_现货(xianhuo)股吧_东方财富网股吧
成功秘诀,解密99%做期货的人都不了解的穷人为什么穷,一分钟轻松学会!
《华尔街之狼》电影讲述骗穷人的股票经纪人，发现穷人在长期消费决策中，形成一种思维惯性，便宜的东西更有吸引力，于是，把垃圾股卖给他们。电影台词说：“我们把垃圾卖给垃圾人，因为钱在我们手里，总比在他们手里更能发挥贾智。” 成功秘诀,解密99%做期货的人都不了解的穷人为什么穷,一分钟轻松学会! 即使他们努力到了极致，也无法摆脱贫困。在我们看不见的地方，世界以另一套逻辑运转，让贫困哺育贫困，让困境自我循环。正如哈佛大学Sendhil Mullainathan的研究指出的，穷人的思维带宽被眼前的危机占满了，他们没有多余的空间来考虑长远。这个世界，缺的是独立思考和理解。　　他们每天疲于奔命，脑海中只剩下两个问题：“今天睡哪儿”和“今天吃什么”。因此，一切的行动和决策只为了解决今晚的一张床和一顿饭。有一句话是这样说的：宁愿挤进富人圈里当穷人，也不呆在穷人堆里当富人。有一定的道理，我们应该学习富人的思维。穷人思维需警惕,否则你将一辈子难成正果 穷人为什么越努力越穷，原因在这成功秘诀,解密99%做期货的人都不了解的穷人为什么穷,一分钟轻松学会!永远牢记：空单投资长线，多单短线投机，这不仅是全天下骗子的心声，也是在揭露穷人思维的弊端。真正的穷，不是缺钱，而是从穷人思维中走出来。富人抓大势穷人盯小利穷人容易被蝇头小利吸引，看不到大方向，经常是捡了芝麻丢了西瓜。富人目光长远，统筹全局，能够稳稳地抓住大势赚大钱。其实，他穷的，不仅仅是条件，他穷的，更是视野和格局。的确，虽然莫欺少年穷。但是，记得一定要远离思想穷的穷人。这种穷思维，却毫无疑问地会让一个人一直穷下去。　为什么一定要远离“穷人” 思维穷才可怕　他们穷的，是思想，是做空的短浅格局，这样的人，站在人群中，会传染，会把你的世界变小，会把你拉到跟他同一低度，打败你。这样的人，身边很多，其实他们的问题不是人穷，而是志短，他们穷的远远不止钱，更重要的是锱铢必较的思维方式。思路不同，必然收入迥异，有时候，一些人穷的不仅仅是口袋，穷的是思维。　　你是否想过，每次你是否想过，花了几个小时疯狂抢红包买各种打折产品时，是否可以用这段时间，看一部电影，总会让你有能力买得起所有不用打折的商品。　　长远投资空单永远比小便宜划算。　　你要知道，人最宝贵的，是时间；最难得的，是好心情。为了一点钱，浪费了时间，糟蹋了心情。正是因为每个人对时使用不同，才导致人和人的思维不同，这样的思维，让有些人富有，让有些人，永远是穷人。　　在生活中，一定要远离这些人。跟他们纠结争吵能让你的心情非常不好，得不偿失。用这个方法去做期货 穷人为什么穷 收入提高一万倍以上
骗子玩命忽悠大家抄底目的只有一个把你套死菜粕跌破长期均线即将狂泻
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只要持有黄金白银原油菜粕焦炭焦煤长线空单才能赚到钵满盆满狠暴利中国到处都是人渣垃圾遍地恶意做空
紧握空单攥在手里的财富真理懂的人不需要我解释//不懂的人我不需要解释只要长期持有黄金白银原油菜粕焦炭焦煤长线空单才能赚得钵满盆满必有厚报中国到处都是人渣垃圾遍地恶意做空
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世界最暴利行业巨量持有空单恶搞多头比抢银行暴利充分利用期货做空机制巨量长期持有空单谋取暴利是硬道理所有商品空单有多少要多少大量储备空单长期持有所有空单逢反弹无限量无限期坚决抄顶中长期大手笔持有疯赚超级暴利大家有目共睹以黄金白银原油大豆豆粕菜粕股指股票爆跌为案例事实胜于雄辩只有逢反弹狂持空单才能狂赚一切反弹全部是诱多陷阱圈套地球人都知道！只有傻B不知道！抄底的全是骗子亏货大傻B只有亏货大傻B骗子忽悠你抄底
又要一夜回到解放前暴利看到股票期货剁头水货不停发帖果断坚决逢反弹持有中长期无限量巨量无限期大豆股指空单狂赚暴利技术啥都不看稳定收益！支持必须的必
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你懂的大量脑残正在抄底中越陷越深美盘都是空头加仓假反弹救不了你们只能屎多头越套越深终极诱多完结后所有多散被高高套死在山顶瞬间一夜回到解放前啪啪啪啪啪完事一路狂跌交割焦煤焦炭跟大豆豆粕菜粕一样最终狂套死你这几年一直被这些败类骗子做空爆跌表面喊多暗中做空目的是让大家抄无底洞败类实际暗中砸的更带劲更疯狂了知道了吧害惨大家了大家不是瞎子你懂的重点空袭焦煤焦炭小心诱多陷阱黑色星期一一夜回到解放前交割将是一根带上影线的巨阴线一对苍蝇母子正在进餐，儿子皱着眉头问：“妈妈，我们为什么要每天吃大便啊？”妈妈说：“不要在吃饭的时候说这么恶心的话，快趁热吃！”
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老韭菜永远套死在山顶新韭菜接替继续抄底吃大便直达交割大便套死无数新老韭菜抄底必利用美盘诱多追高自投落网谁抄底吃屎大便谁傻B千万倍小心爆跌防不胜防就在4天前发生的每天都在见证每当新老韭菜放松警惕抄底期权加大爆跌小反弹圈套诱多骗局不会放过任何多头诱多完后还会再大爆跌再微弱反弹大豆豆粕菜粕诱多完成后还会瞬间一夜回到解放前内外盘空头砖家叫兽人渣正在加倍增建持有长线空仓造成的假反弹多头如果没自救将越套越深又一茬新韭菜套死在山顶瞬间一夜回到解放前啪啪啪啪啪完事一路狂跌交割焦煤焦炭大豆豆粕菜粕都一样最终套死你砖家叫兽人渣败类骗子骗术喊多持空砖家叫兽人渣利用论坛喊多暗中做空目的是让大家抄无底洞实际暗中持有空单知道吧害惨大家了套路你懂的诱多陷阱大爆跌小反弹一对苍蝇母子正在进餐，儿子皱着眉头问：“妈妈，我们为什么要每天吃大便啊？”妈妈说：“不要在吃饭的时候说这么恶心的话，快趁热吃！”除了玩命跌停就是博傻傻跌交割前除了玩命跌停还是跌停在下一个连续跌停前空单就是猛抢持有
美盘大豆豆粕反弹结束又开始爆砸了今天不满仓 满脸泪汪汪。抢劫豆类空单持有暴利赚大钱发大财的秘密有钱就狂抢空单只需抱着长线空单睡到自然醒数钱数到手抽筋暴跌之后诸葛亮！暴跌之前猪一样！偷着乐懂的人不需要我解释//不懂的人我不需要解释！大笑抄底的韭菜一定是脑袋进屎了
: 美盘大豆豆粕反弹结束又开始爆砸了今天不满仓 满脸泪汪汪。抢劫豆类空单持有暴利赚大钱发大财的秘密有钱就狂抢空单只需抱着长线空单睡到自然醒数钱数到手抽筋暴跌之后诸葛亮！暴跌之前猪一样！偷着乐懂的人不需要我解释//不懂的人我不需要解释！大笑抄底的韭菜一定是脑袋进屎了
跟多头韭菜反着做 保证高乐高胜率大，喊多的是托！专套多头的网络骗子跟多头韭菜反着做 保证高乐高胜率大，喊多的是托！专套多头的网络骗子！跟焦煤多头韭菜反着做 保证胜率高乐高，赚大钱发大财赞重点空袭焦煤大便赚大钱发大财赞重点空袭焦煤大便中国股民太惨一一一一一一一一一一一一一一挖坑埋了无数人告诉亲朋好友远离股市一一一一一一一一一一一一一一一挖坑埋了无数人短短一两年时间，投入的十几年的积蓄没了？，下一个会不会是你？一边忽悠牛市一边挖坑埋人一一一一一一一一一一又正在掩埋多少人？已经死了多少人？赤裸裸太惨太惨了股民
槟州太穷东
千万警惕小心水军骗子建仓空单1801正当时大爆跌小反弹市场一路狂陷曾经山顶被骗死多永无翻身之日为什么每年这时水军玩命嗷嗷叫最后疯狂诱多出货被套死多垂死挣扎中套路你懂每年中秋节国庆节大丰收它们疯狂强制平仓向客户追要保证金几乎忙的为之手忙脚乱精疲力尽每年这时无数被诱骗的死多巨亏数千亿每年这时风控回忆过去经历不无慨叹它们所做的就是逼仓连续数个跌停司空见惯出货后自由滑落跌不需要资一个跌停就回到解放前
焦炭焦煤紧握空单攥在手里的真理懂的人不需要我解释//不懂的人我不需要解释
空单有多少要多少大量储备空单长期持有未来是所有空单无限量无限期持有
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空单巨量持有无敌黄金白银超级大骗局赤裸裸全是死多套牢大肥肉博傻一夜回到解放前
老司机每年持有一年黄金白银原油空单不平赚疯了所有期货商品空单只加仓永远持有不平仓一直到交割纯暴利就这么简单赚大了
焦炭焦煤就等你傻B接完盘啪啪啪啪啪啪骗骗骗骗瞬间狂跌股票黄金原油大豆豆粕菜粕都骗过了无论什么商品持巨量空单一个跌停就成为亿万富翁
爽！守住空单，空单继续持有空单利润丰厚，继续利润最大化！ 抄底盘严重套牢永无翻身之日喊多的其实都是做空的嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿哈哈哈哈哈哈哈
简单粗暴却极其成功简单暴利直接一刀封喉血流成河遍地死牛成功靠的就是巨量空单长期持有
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傅海棠：做期货不是研究期货 是研究现货
　　12月12-13日，2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行，本届年会主题是“对冲基金新时代：财富管理新格局与新挑战”。图为国内期货传奇人物傅海棠在圆桌论坛“圆桌对话四：对冲基金大时代，期货私募与量化投资战略新选择”上发言。。(图片来源：新浪财经 摄影：杨云鹏)
　　新浪财经讯 12月12-13日，2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行，本届年会主题是“对冲基金新时代：财富管理新格局与新挑战”。国内期货传奇人物傅海棠表示搞期货就是搞商业贸易。期货是双向交流的，跌价的时候你也没有招。我们要炒的是商品，不是凭空出来的，我们做期货不是研究期货，是研究现货，是做现货，做的商品。
　　以下为其发言实录：
　　傅海棠：我就讲一讲如何抓住大机会。我做期货，基本是抓大机会，尤其是和机构不一样，要追求稳定的收益，不一样。要么不赚，一赚就赚大的！涨300跌500，我心里没有谱，你要抓大机会，要找一个机会，这只有不可迟疑。同时你也要抓趋势。抓住了市场真实背后的一面，你才能够看出，在趋势没有出来之前，发现供求失衡了，价值偏高，出现了熊市和牛市。
　　怎样去抓呢？怎样去分析？起码有三条最主要的方面。趋势是由供求决定的。第一，供大于求。那供不应求，价值就低，价格低，必涨不疑，今天不涨后天必涨。这是供求决定的趋势。价值决定价位，价值，都说是价值投资，邮票有价值，价值是一个很含糊的词，何为价值？价值是以成本为标准的，价值，你一说价值，价值是以成本为标准的，没有成本的概念就没有价值的概念，你就找不到价值了，这是我的理解。这瓶矿泉水生产成本是2块，现在卖1块钱，对我们来说是有很大的价值的，这价值在何处？这就是价值，成本是2块钱，你卖1块钱。你不生产的话，就涨到2块以上。现在有杠杆了，如果不加杠杆的话必升，100%升。这就是价值！你要先把价值的概念搞清楚了，价值投资。所以价值是以成本为基础和标杆的。那成本是2块钱卖5块，未来涨到10块。这是第二。第三，宏观。这一点很重要，就是供不应求，价格又低，人气不行，宏观不行，现在到各个环节不能缺钞票，不能少钱。人气好，宏观形势好，钱多，即经济过剩。主要是这三个方面。
　　我对期货的理解是，搞期货就是搞商业贸易。期货是双向交流的，跌价的时候你也没有招的。在商品上涨的初期，他大量地买回来以后囤着，以后看得很准，过了一段时间上去了他又卖出。低价的时候拿入，价格高了就又卖出。铁矿石等，我们要炒的是商品，不是凭空出来的，我们做期货不是研究期货，是研究现货，是做现货，做的商品，不是做期货，看这个盘子的数字，一会儿红，一会儿绿，不是那一个，按我的理解这时候的，做期货投资的朋友一定要把这个概念清楚，有的人做了三年还不了解，做了几年都还不知道是什么东西，你说你怎么做的？你都不知道，对它一点都不熟悉，所以我们还是要做自己熟悉的，不管你做什么商品，金属、贵金属、、，一定要搞清楚，这样就比较容易成功和赚钱。做期货一定要研究得透，不能稀里糊涂，要做你最熟悉的，不熟的就不要做。你对哪一个东西熟，你的朋友圈、亲戚，你就做哪个行业，不懂就学习，一定要搞清楚供求关系，期货其实就是一个供求关系。供求是价格影响生产，价格一高，它就会加班加点地生产，这就会刺激供应，这一段时间就会下跌。价格又低，价格低迷，甚至又亏损，我生产这个东西，我亏本，肯定会打击其生产积极性，随着时间的推移，供应又会出现问题，需求又上来了，便宜了就买。建仓是很重要的一点，建仓实际很重要。我从小是做小生意出身的，骑着自行车吆喝，做期货也是做生意，这瓶矿泉水本来是2块钱，你花1块钱买，你赚不到钱。你买，当然做期货上，卖不出去就买不进去。十年会才会抓到一个机会。
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看过本文的人还看过陈福：告诉你一个冷僻但绝对暴利的现货市场
作者：陈福
现货交易量近年来的快速上升，给产业链中的现货交易所和交易商带来了强劲的业绩表现，随着相关公司逐渐对接资本市场，行业板块效应逐渐形成。感兴趣的投资者建议可以关注两类标的：1）参（控）股现货交易所；2）现货交易所的交易商会员。如果现货市场在规范基础上做大规模，则估值还有实质性提升空间。
　　本文作者为(002736,)金融首席分析师 陈福
　　商品现货市场近期因为银科控股的成功赴美及快速增长的业绩逐渐受到市场关注，本篇报告旨在为投资者廓清迷雾，认识该行业的发展现状、投资机会与风险。
　　现货市场：高风险偏好投资者的乐园
　　现货市场主指聚焦大宗商品的场外交易市场，为高风险偏好投资者参与大宗商品市场的投资开辟了一条门槛较低、博弈属性更优的渠道。与期货市场相比，更受高风险投资者青睐，差异在于：交易时间更长、投资门槛更低、杠杆更高、无涨跌停限制。目前，全国现货交易所（中心）800-1000家，交易品种逾200个，投资者约万，其中活跃投资者200-300万。
　　受益行业规范和商品价格波动，现货市场交投活跃
　　2015年我国现货市场总成交额达29万亿元，2011-15年GR高达35%，主要得益于两点：一是行业监管不断加强、日渐规范，无证经营、违规经营、作弊交易等乱象得到一定抑制；二是大宗商品价格波动较大，吸引投资者进场博弈。
　　现货市场的商业模式：简单而粗暴
　　现货市场的参与者为交易所、交易商和投资者三方。对于交易所和交易商而言，收入的本质是来自投资者在交易中产生的费用，主要包括三块：1.交易手续费，交易额的万五至万十二不等，均值万八，双边收取；2.隔夜费，每天万一至万二；3.点差，类似做市商的报价差额，固定或浮动不等。由于交易成本远高于期货市场，因此，现货市场的盈利简单而粗暴。
　　哪些交易所能够做大？
　　目前全国逾1000家现货交易平台，但形成规模的不多。要脱颖而出，需要满足几个条件：1.央企或国企控股（背书），保证交易所的稳定运行；2.区域选址，目前看分布在环渤海、长三角、珠三角区域的交易所才做大了规模，可能是与投资者的分布有关；3.上市品种要能放大交易量，尤其是价格波动较大、货值较高、保质期较长的品种；4.交易商数量多寡以及质量高低。目前，天津交易所、广东贵金属交易中心、上海长江联合金属交易中心排名靠前。
　　风险提示
　　1）大宗商品市场波动性减弱，交投萎缩；2）期货市场门槛降低，发生替代效应；3）当前环境下，面临较大的监管压力及风险。（详见正文）
　　两条主线筛选交易性机会
　　现货交易量近年来的快速上升，给产业链中的现货交易所和交易商带来了强劲的业绩表现，随着相关公司逐渐对接资本市场，效应逐渐形成。感兴趣的投资者建议可以关注两类标的：1）参（控）股现货交易所，例如：(600119,)（600119.SH）、(002141,)（002141.SZ）、(002591,)（002591.SZ）和(300189,)（300189.SZ）；2）现货交易所的交易商会员，例如：银科控股（Nasdaq：YIN）、(300033,)（300033.SZ）。如果现货市场在不断规范基础上做大规模，则上述公司估值有实质性提升空间。
　　发展迅猛且逐渐受到关注的金融子版块
　　现货市场：场外大宗商品市场
　　日，银科控股（Nasdaq：YIN）作为中国目前最大的商品服务商成功赴美上市，这也是国内大宗商品现货行业上市的第一股。由此，现货市场这个近些年普遍遭受质疑却发展迅速且逐步规范的金融子板块开始逐渐受到市场的关注。
　　聚焦大宗商品，为投资者提供场外大宗商品投资途径。广义的现货市场与远期、期货、期权及掉期等衍生品市场相对，是指衍生品基础资产（包括股票、、大宗商品等）的交易市场，其特点是即期交易。我们认为，国内的现货市场更多指代聚焦大宗商品的场外“类期货”市场。通过电子交易所平台及交易商为个人、机构投资者提供包括、铂金、等大宗商品交易途径，且现实中并不一定需要即期交割，具有类期货的特点。
　　现货市场规模：2015年近30万亿，2016年料延续快速增长
　　现货市场交易规模增长迅速，以贵金属交易为主。2015年，我国现货市场总交易量达28.96万亿元，2011-15年的CAGR高达35.4%。现货品种包括贵金属、(000061,)、化工产品、产权等多个大类在内，交易品种超过200种。其中贵金属交易量占比最高，2015年交易量为19.29万亿元，占总交易量的66.6%，且近五年来交易量占比均稳定高于65%。
　　投资者构成现以个人投资者为主，且占比不断上升。2011年个人投资者交易量仅为3.98万亿，占当年总交易量46.2%，而2015年其成交量已达16.33万亿，占比56.4%，超过机构投资者成为现货市场最主要的交投参与者。2011-15年现货市场个人投资者成交量CAGR高达42.3%，而同期机构投资者仅为28.4%。
　　2016年大概率延续快速增长，预计增速在50%以上。2016年，贵金属、原油等大宗商品价格出现快速反弹行情，在此背景下大宗商品市场成交快速放大，上半年国内商品期货市场总交易额达90万亿，同比增长41%。我们预计投资者门槛相对更低、交易时间更长的现货市场将录得更为优异的增长，料增速将在50%以上，以此推算现货市场全年成交额或超43万亿。
　　现货市场参与者：逐步规范的交易所与交易商
　　现货市场的主要参与者为交易所、交易商和投资者三方。由于现货交易要求参与者只能是法人，故个人投资者想参与现货市场交易，必须通过中间交易商，形成“交易所――交易商――投资者”链条。
　　交易所：交易的起源，收入结构逐步规范
　　交易所集中度较高，2015年成交额CR5为69%。交易所是指为交易商及投资者提供电子交易平台、集合交投信息、提供交易产品（不同现货类别需要交易所股东具备相应的现货贸易资质）的机构。现货交易所设立只需获得地方政府批准并在商务部备案，门槛较低，且近年大宗商品市场波动较大国内投资者交投意愿强烈，导致现货交易所遍地开花。据中国物流与采购联合会的数据，去年内地大宗商品现货交易平台数量高达1021个，且大多是高度分散的小平台。截止2015年，国内成交额排名前五的交易所分别为：上海交易所、天津贵金属交易所、广东贵金属交易中心、江苏大圆银泰商品交易所和天津矿产资源交易所，其成交额占2015年全行业的69%。
　　收入结构逐步规范，来源主要为会员费及佣金分成。过往几年现货年交易所野蛮生长，乱象丛生，收入包括与投资者“对赌”的自营收入乃至与会员（交易商）勾结以“喊单”等模式侵吞投资者本金等违法收入。经过近两年的整顿，目前规模较大的现货交易所收入来源主要为交易商缴纳的会员费、以及与交易商对投资者在平台交易生成的各种交易费用（包括交易手续费、隔夜费）的分成。目前为吸纳更多会员，交易所普遍降低针对交易商收取的会员费，交易佣金的分成成为最重要的收入来源。因此交易所的业绩与整个现货市场的交投活跃度直接挂钩。
　　交易商：现货市场的经纪商
　　交易商一头连接交易所，通过向交易所缴纳一定的入会费和年费，成为交易所的会员，获得交易所提供的交易平台服务，另一头连接投资者，通过向投资者提供交易通道与交易服务，收取固定比例的佣金与服务费用，并与交易所分成该部分收入。
　　从“自营”为主转变为佣金收入为主。国内现货市场大量交易商过往的收入主要来源于作为交易对手方时获得的交易利润，通过与投资者做“对赌”，在商品价格波动中实现收益或损失。譬如对新进入市场，缺乏金融知识的投资者诈称提供“专家指导”服务，表面上由专家指导投资者做多做空获利，实质指引投资者做反向操作，与实际行情相悖，使自身获利。甚至做虚假交易系统，表面上关联市场实时价格，但后台可以任意修改交易数据，交易过程不透明。由于风险性事件频发，监管力度加强，行业逐渐向规范化透明化转型。随着市场的逐步规范，目前银科控股等大型交易商的收入模式已经演变为向投资者收取的佣金费用，包括交易佣金、点差费用、隔夜费用等。
　　银科控股佣金收入占比已达96%，引领行业规范化转型。以龙头企业银科控股为例，近三年手续费及佣金收入在总收入中的占比不断提高，由2013年占比66%上升至2015年近80%，2016年1季度占比已达96%，已成为最主要的营业的收入来源。净投资收益从2013年占比34%下降至%，下降幅度大且趋势明显，可见公司已不以“交易头寸”作为主要盈利来源。而从龙头企业的发展变化，可以窥视整个现货行业转型方向。
　　现货与期货市场对比：探寻现货市场成长动因
　　我国现行的现货交易模式与模式有相似之处，但实际上在审批设立、参与者范围、交易方式等方面均有着实质性的区别。
　　现货与期货市场的交易制度异同
　　现货交易模式与期货交易模式有相似之处，包括：
　　（1）合约标准化：即由交易所统一制定和规定交易的时间、地点、商品交割内容、数量、质量等；
　　（2）双向交易：既可以做多也可以做空。价格处于上升阶段时，投资者可以通过做多盈利，而价格下降阶段，则可以通过做空获利。即无论交易标的的价格变动方向如何，只要价格存在波动，就都存在获利机会，且价格变动越频繁波动幅度越大，投资机会就越多越大；
　　（3）保证金制度：投资者只需要支付一定不一定比例的保证金，而不需要支付合约价值的全额资金，即可进行交易，具有杠杆性；
　　（4）T+0交易：可以在一天内对同一个标的多次交易；
　　还有其他制度包括当日结算制度、平仓制度等。
　　而现货交易市场与期货交易市场不同之处包括：
　　（1）现货交易所成立审批相对宽松：期货交易所成立须依据《》，由国务院期货监督管理机构批准设立，在证监会监督下运行，并通过期货业协会定期发布行业公告及市场交易情况。而现货交易所则由地方政府及工商行政管理部门批准，由商务部进行调节，目前并没有统一的行业协会进行定期公告与相关数据披露工作；
　　（2）二者交易方式存在差异：期货交易中撮合方式为多对多，发生交割的时间是远期。而现货交易一般采用一对多或多对一的定价模式，发生交割的时间可以是即期也可以是远期。
　　由于国内现货市场可以延期交割，且也采取逐日盯市和平仓制度，因此本质上讲两者都是为投资者提供针对大宗商品价格波动进行套保、博弈的服务。
　　现货与期货市场规模增长波动差异明显：探寻成长动因
　　国内现行的现货交易与期货交易模式相类似，且交易标的均以大宗商品为主，在相同的经济环境与交易标的价格波动下，两个市场的规模增长波动明显差异。现货交易额近五年CAGR达35%，2015年总交易额同比增长29%，且近五年来提速增长。相较之下期货近五年CAGR为42%，2015年总交易额同比增长高达89%，主要受益于牛市，交易额同比增长154%。但今年一季度由于转熊，股指期货交易额大幅下降97%，期货市场总交易额大幅下降72%。
　　为何在相同的经济环境与相似的交易模式下现货市场增长速度远高于期货市场呢？我们分别选取天津贵金属交易所和作为两方交易平台的代表，进行二者的对比。
　　对比两家交易所相同标的：白银、铜、镍，我们发现以下特点：
　　（1）对比最小交易单位，现货交易平台交易门槛低。对比三种标的的交易单位，津贵所中白银、铜和镍的交易单位分别为15kg/手、100kg/手和100kg或1000kg/手，而在同样品种的交易单位则为15kg/手、1000kg/手和1000kg/手。相比较下津贵所交易单位均不高于上期所，对投资者而言交易门槛较低。
　　（2）对比最小变动单位，现货交易平台交易频率高。对比三种标的的最小变动单位，津贵所的最小变动单位均低于上期所，且津贵所三种标的的交易合同中，均没有对每日价格波动进行限制，而在上期所则对每日价格波动有±3%~±4%的限制。即对投资者而言，在同一价格波动情况下，由于津贵所合约中最小变动单位较小，故能更快速对价格波动反应，进行建仓或空仓操作盈利，而且没有价格波动限制，价格波动越大，投资机会越大，对风险偏好高的投资者而言是波动性更大的交易场所。
　　（3）对比交易时间，现货交易平台交易时间长。对比三种标的的交易时间，白银与铜在津贵所的交易时间均比在上期所长1.5小时，而特殊品种如镍，津贵所的交易时间加倍延长，从早上8点延伸至凌晨4点，几乎是全天运行。据银科控股的年报披露，期货市场的交易时间为每周五天，依据交易标的不同时长为每天4~9.5小时，而现货市场交易时间同样为每周五天，但依据交易标的不同市场为9.5~22小时。如此跨日夜的交易时长允许个人投资者白天工作，晚上进入市场参与交易，且可以更快速对商品的国际市场价格波动作出反应。
　　（4）对比杠杆性与手续费率，现货市场杠杆更高。对比三种标的的保证金要求，上期所一般交易金额7%~15%不等，津贵所的实际保证金比率一般为8%~15%不等。现实中部分交易商及交易所为吸引投资者、活跃交投实际要求的保证金比率更低。而对比交易费率，我们了解津贵所的交易费率约为0.5‰，而上期所则为0.05‰。相较之下，津贵所交易费率稍高，结合前述现货交易门槛低交易频率高的特点，现货交易所及交易商的盈利能力要强于期货市场。
　　放眼现货市场未来：挑战与机遇并存
　　近年国内现货市场保持着高速增长态势的同时，风险事件也频繁发生，行业未来发展道路上挑战与机遇并存。
　　长远发展面临着三大风险
　　现货市场活跃依赖于商品价格波动。由于现货市场可以双向交易，价格上涨做多，价格下跌做空，市场价格波动越大，则现货市场投资机会越多，交易越活跃，即价格波动与交易量相关性显著。大宗商品价格波动又与经济周期相关，具有较大不确定性，“看天吃饭”。
　　期货市场“取而代之”。现货市场的设立初衷是国家为便利贵金属、原油等现货电子贸易，但现时现货市场交易模式与期货市场模式非常相近，我们了解到除上海黄金交易所及部分产业资本背景的原油交易所外实际交割比例几乎为0，投资者多以投机获利为目的，实际交割需求并不高。近年现货市场风险事件频发，行业声誉极大受损，尽管目前行业逐步转入规范发展渠道，但是由于杠杆高、交易频次高，投资者所需承担的风险更大，而交易模式与标的均相似且交易规则相对规范与风险更加容易为监管层掌握的期货市场若未来门槛逐步降低可能会对现货市场产生替代作用。
　　当前市场环境下，行业面临较大的监管风险与压力。与期货市场相比，现货市场的监管松懈，既没有建立行业协会定期统计与公布信息，也没有统一有力的监管机构实行监管。市场参与者良莠不齐，存在交易机制不规范，交易信息不透明，投资者教育普及低，杠杆率过高等带来极高交易风险。尽管目前行业向着规范化方向转型，但是在当前控风险为主基调的监管环境下，现货市场仍然面临相对较大的监管风险与压力。
　　短期受益大宗商品市场高波动，高收益与高风险并存
　　满足高风险偏好投资者需求，短期受益大宗商品市场高波动。现阶段的现货市场，尽管投机风气过浓，但也为社会提供了现货交割服务，同时为高风险偏好投资者参与大宗商品市场的投资开辟了一条门槛较低、博弈属性更优的渠道。同时当前现货市场交易品种多，交易时间灵活，交易门槛低的特点，一定程度上也弥补了期货市场交易品种有限、交易时间短且固定、交易门槛高的不足，为地方甚至跨地区的投资者参与大宗商品和新型标的交易提供了机会和平台。再者，国内金融市场还未完善，尤其是国内的期货与衍生品市场仍处于初期建设阶段，在当前经济运行疲态，股权类产品与债权类产品收益下降，而大宗商品波动频繁的短期状况来看，进入现货市场里或许也是有限投资渠道里的一个选择。
　　短期业绩快速释放，相关标的或迎交易性机会。尽管现货交易市场的交易额存在一定波动性，但是在今年大宗商品价格快速反弹，波动持续放大的背景下，业绩应能快速释放。我们认为在业绩的催化作用下，相关标的或配合大宗商品市场迎来交易性机会，有兴趣的投资者建议可以重点关注两类标的：1）参（控）股现货交易所，例如：长江投资（600119.SH）、蓉胜超微（002141.SZ）、恒大高新（002591.SZ）和神农基因（300189.SZ）；2）现货交易所的交易商会员，例如：银科控股（Nasdaq：YIN）、同花顺（300033.SZ）。
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