乐视倒下的不能承受之重：谁还在为它的股票买单？|乐视|禾嘉股份|中安消_新浪科技_新浪网
乐视倒下的不能承受之重：谁还在为它的股票买单？
乐视倒下的不能承受之重：谁还在为它的股票买单？
经过了长达九个月的等待，乐视网终于于1月24日复牌，停牌的各种幻想被意料之中的一字跌停板扼杀。这结结实实的一刀谁也逃不了，接近900w手、达百亿跌停封单并不让人意外，问题在于，原本以为的几十万的买单到收盘发现成交竟然达3351万元，也即，有人为乐视买了三千多万的“梦想账单”。卖出这3000万股票的人是庆幸的，但在目前股市机制中，能挂在前面优先卖出都是机构VIP席位（交易所收费几十万上百万不等），韭菜散户出逃、劫后余生的故事不会有。A股向来疯狂，不管是什么股票，只要有赚钱机会，从不会错过被炒作。许多明摆告诉要退市的股票，在退市下跌途中仍有不少投机者撬动跌停板，甚至多次报收涨停，博弈疯狂可见一斑。机构预测13个跌停板的乐视却有多达3351万的成交额，其背后也有着同样的市场逻辑。复牌第一天，集合竞价假动作频频。9点15分集合竞价开始，乐视网的买1和卖1试盘均衡价格即开在了跌停板，在15分一路递增反反复复，集合竞价盘口试盘均衡成交量高达到5152手，然后试盘买单逐步撤回。而在早盘集合竞价的频频假动作，一般都是有神秘资金愿意在早盘集合竞价试盘阶段上演诱盘的“戏码”。在所有人都知道一个跌停绝不是乐视网终点，而是跌停潮开始的时候，正常投资者必定不会选择这个时候抄底。明知股价还要持续下跌，甚至有去无回，却仍要把资金往火坑里推？韭菜散户逃跑都来不及，第一个跌停板接盘到底是谁在买？事实上，早盘大单撬动跌停的地板，已经是垃圾股回阳的主要手段。以最近一字跌停的易见股份为例，通过早盘大单撬板成功，虽然尾盘再度跌停，但是撬板目的已经实现，也离止跌不远了。中安消也同样是早盘大单，撬动了市场卖方坚决的方向，第二天实现放量开板，进入振荡期不再一字跌停。这其实是一个很简单的股市手法，只不过这次在乐视这里伸头也是一刀，缩头也是一刀，已经在亏损预期里的机构们不如再拿点小钱出来作买家搏一搏，妄图通过大买单带动起到情绪助推作用。毕竟，在跌停的大封单上，想卖的会继续堆上去，一旦大封单撤走，想撤的也会跟着撤下来，谁也不愿意便宜卖，从众心理差的只是一个坚定信念的动摇。这或许载在贾跃亭身上的投资机构们自救的方式之一。许多人认为，这么点体量就要去撬动百亿大封单，显得匪夷所思。但换一个角度想，乐视网、贾跃亭的“生态化反”的“伟大构想”这一年多来，坑掉的基金大约有50多只，私募产品更多，涉及的资金太广、太复杂，还有许多扯不清的供应商、监管关系，想看乐视暴跌的大多数都是看热闹的人，利益相关者恐怕没有愿意乐视就这么跌下去。于是，很多人都愿意相信有奇迹，会有大资金再次承接。早盘大单只是个诱饵，被坑了的机构无奈打出心理牌，意欲撬动所有投资者、利益相关方都不愿意看到的连续跌停。一个绕过二级市场的大宗交易也能直接反映这种心态。该大宗交易显示，中信证券东北分公司以13.80元的价格卖出30万股，卖出金额达到414.00万元，中信证券北京总部证券营业部接盘，该交易价格和1月24日收盘价一致，是明显的左手换右手的行为。而数额上414万元对应的汉语谐音“试一试”的意味也十分明显，低费倒手打个广告，收盘后被津津乐道，这个效果很让人满意。除了大单这种沉重的话题，一些小单也让乐视悲剧平添了几分幽默，这些小单主要由三部分构成：1、机构预测排位机构比散户的好处在于，VIP交易通道的存在，使得它们可以比韭菜小散涨停优先买，跌停优先卖，这也是小散户逃不掉被割韭菜命运的原因之一。不过，当这些被乐视网坑掉的机构都有VIP时，它们的地位又变得平等起来，这时候，买几手就能看看是不是自己的排单排在前边。2、乐视铁粉，或者看贾跃亭笑话的看客没有人会选择这个时候去抄底乐视，但是，乐视总存在一些愿意陪着贾老板继续“为梦想窒息”的铁粉，被宗教化后，买1手或几手也在情理之中。或者看热闹的大户关注一下难得的奇观，曾经的千亿梦想，如今的过街老鼠，419笔1手的单子，大概就是这样一批人。3、手滑支持了贾老板一把朋友圈就有人发因为想买600104上汽集团手误输成300104乐视网，导致错误交易，虽然有这个可能性，但是相信只会是个例，倒也有些冷幽默色彩。可惜的是，乐视的现实太过于残酷，用小资金去撬动市场人气的套路很难起到效果。1月25日开盘，乐视网跌停的封单已经超过900万手，超出前日600-700万手30%-50%，市场信心进一步崩坏，孙宏斌的眼泪、愿赌服输都是最好的预测。而面对复牌的乐视网，有一群人正在奔赴“刑场”，那就是管理上亿资金的的基金经理们，自己选的股票，跪着也得卖完。但是仍有一部分公募基金经理甚至已经丧失了了最基本的职业操守，错到了底仍不知悔改，这种基金经理用着投资者的钱和贾跃亭一起蒙眼狂奔，为梦想窒息。用好投资者每一分钱，真正心系投资者权益，才能更大程度的避免乐视事件的重演。谁也不会为你的错误买单，做好自己才是关键。话说回来 ,梦想窒息被股价窒息所代替，一地鸡毛的乐视网还值多少？中邮基金说要跌到3.92元，可能又不太可能，原因有二：1、不太可能：虽然乐视已经彻底崩盘，但乐视这种明星股票愿意去接盘的人太多，作为市场上的热股，关注度高就是最好的投资和投机价值空间，就像手术台下的病人，完全没有阴影和死角，稍有松动就会有大量的人入场，不能用常规的价值预测去判断。乐视还是那个乐视，只不过梦想破裂，但仍有大佬作伴。2、可能：目前最大的卖家银行可能仍未出手质押的贾跃亭股票。过去，贾跃亭用自己的乐视股票做质押，向银行借来钱，然后再借给乐视，实际上乐视与银行没有直接的债务关系。但这个风险被转嫁到股票上，乐视声称已经还清钱了，但银行声称自己未从贾跃亭那拿到钱，这个扑朔迷离的债务关系，很可能随着股票贬值而爆发，让封单爆炸式增长，到时3.92元的宏伟目标不太难实现。北京的温度低至零下11°，但乐视网投资者的心可能比这个温度更冷。如果非要猜测要跌到哪里，那或许是从哪来的回哪去，6.37元是乐视梦想开始的地方，更符合明星股的投资者心理关卡，如今不如回到这里吧。
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提供最新的科学家新闻，精彩的震撼图片乐视股价崩盘跌至新低！它的资金链危机到底有多严重？
文|首席娱乐官3月5日讯，乐视最近可真是不消停!自乐视体育失去亚足联旗下赛事转播权、贾跃亭与妻子涉同业竞争之后，乐视又遭二股东&抛弃&。3月1日，乐视网深交所披露了两笔关于乐视网的大宗交易信息，其卖方席位均为中信深圳前海营业部，1909万股被抛出，成交价为33.47元/股，总价达6.39亿元。对此，鑫根资本今日凌晨在其微信公众号上发布了《陪乐视网风雨同舟一程，助乐视生态专注升级》文章称，鑫根资本不就其持仓动态做任何披露或表态，但是无论鑫根资本是否坚持乐视网股票，都不代表鑫根资本不看好乐视生态的整体发展。有点含糊其辞，但似乎并没有否认减持乐视网股票的事实。截至目前，乐视网暂未对鑫根资本的大幅减持做出回应。曾经&雪中送炭&如今&背道而驰&鑫根资本曾经说是乐视风雨同舟的&好伙伴&。2015年10月底，鑫根资本通过协议转让方式受让贾跃亭持有的乐视网1亿股，每股作价32元。除了这32亿元的乐视网股票，鑫根资本还通过债券融资20亿，上市公司并购基金48亿，加上乐视手机、乐视电影、乐视云和乐视美国等其它乐视生态的投资，鑫根资本总共投融资额超过160亿。这些资金对于当时2014年刚走出争议的乐视来说，可谓是&雪中送炭&。鑫根资本创始合伙人曾强认为，他们是负责任的&二股东&。然而，乐视与鑫根资本的理念却有所不同。曾强认为乐视网应该将上市公司及其相关的乐视云、乐视致新及乐视影业业务排在前列发展，其后才是汽车、体育等业务。显示，贾跃亭并不这么认为。在不久前，贾跃亭公开表示，鑫根资本只是乐视二级市场上的一个股东而已，因为乐视的股东非常分散，不存在二股东、三股东。这一言论似乎预示了双方今天的局面。在1月中旬，乐视网引入融创中国总投资150.41亿元，以3.53%的股权一举成为乐视第二大股东，贾跃亭在其发布会上表示&乐视终于迎来了真正意义上的二股东&。或许因为被&边缘化&，鑫根资本选择&放弃&。在其微信文章中，鑫根资本列举了减持的原因：第一，根据基金合同，基金已经到期了必须按时清仓;第二，基金管理人已经为基金的持有人带来符合他们预期的收益;第三，基金的合伙人根据市场情况进行集体决策。关于第二点，鑫根资本真的得到预期的收益了吗?1909万股，每股33.37元的价格抛出，相较于当初32元的买入价，这笔生意几乎没多少盈利。鑫根&含恨&而弃之后，乐视网的股价持续下跌。3月3日，乐视网收盘报31.89元/股，逼近30元，创下新低，这使得另一边的融创中国也遭到&重创&，账面亏损了3亿多。腹背受敌乐视接连卷入负面的漩涡除了与鑫根资本这一场&相爱相杀&，随着乐视资金链问题的爆出，今年以来乐视更是陷入多重负面消息的漩涡之中：2月27日，亚足联与乐视体育的四年媒体版权合同被叫停;随后28日中午，亚足联和乐视体育同时发布官方声明，乐视体育称关于亚冠和12强赛的版权合作终止，乐视方面表示愿意赔偿球迷损失。仅仅就在失去亚冠转播权两天之后，乐视体育又失去了中超。3月2日，PPTV和今日头条两家公司确认，前者获得中超新媒体独家转播版权，后者获得中超短视频内容版权&&2016年年初拿下中超新媒体版权的乐视体育正式出局!乐视体育豪掷万金烧钱买版权的路子似乎走不下去了。前方&破洞百出&，这边又&后院失火&。3月1日，贾跃亭老婆甘薇控股的影视公司乐漾影视由于同业竞争，被深交所出具监管函。贾跃亭和甘薇同时承认了这一事实。乐视网公告显示，为解决同业竞争问题，贾跃亭与甘薇夫妇表示愿意在优先保障上市公司股东利益的前提下，在未来一个月内，提出合理解决方案，并积极配合上市公司的尽职调查和履行相关内部决策程序。由于乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，而乐视网旗下已有从事影视制作的控股子公司花儿影视，因此构成同业竞争。这也使得贾跃亭夫妇陷入&两难的境地&&&是让资金链紧张的贾跃亭再掏出一笔钱来收购乐漾影视，还是让甘薇忍痛卖掉发展正好估值也挺高的乐漾影视呢?一个月内见分晓吧!乐视资金链到底紧张到什么程度?近日，乐视网发布了2016年业绩快报。2016年，乐视网营业总收入为218.3亿元，同比增长67.73%;营业利润4479.1万元，同比下滑35.48%;利润总额4019.4万元，同比下滑45.81%。在营业收入高速增长的前提下，营业利润和利润总额却大幅度下降，乐视网表示是因为公司智能终端产品销售发力，乐视超级电视销售成绩优异，带来营业收入的增长;而营业利润降低则是由于前期超级电视主要以高配置、高性能、极致体验、颠覆价格快速收获用户，以及公司快速发展带来的管理费用、销售费用等的上升。业绩的背后是股东和市场恐慌的乐视资金链危机 ：乐视网20亿公司债中止发行，并且其12家银行授信额度已使用92.6%;乐视在美国投资的汽车工厂被爆出因资金问题受到停工威胁，内华达州财政部长公开指责，&乐视就是一个庞氏骗局&;拖欠工资、裁员、卖50年会员&&微博上某基金经理分析，乐视一向是高杠杆运营，每赚1万元就拿这个盈利模式去融10万元，然后去做100万元的事情。这样的模式一旦成功就使得企业迅速最大化地扩张，而一旦某个环节出现错误，整个资金链条就会垮掉。贾跃亭的争议从来没有停过，应对乐视接连不断的风波已是家常便饭。而这次接二连三的打击以及股价的持续下跌，再次敲响了警钟。依靠盈利成为慢牛，还是透支信用极致扩张打造&妖股&，是在燃烧中毁灭还是炼成真金，我们拭目以待。
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股价从飙涨到暴跌 乐视网到底还有多少泡沫？
作者：佚名&&&
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　　周五，乐视网再次大跌5.51%，股价已经接近2015年8月的底部区域。谁承想，从2015年众人看好、一路飙涨的乐视网，到如今负面消息接踵而至，股价也持续暴跌。回望来时路，从飙涨到暴跌，乐视网股价到底有多少泡沫？
　　1、股价疯涨 从低谷到巅峰半年时间股价涨幅535%
　　日最低28.2元/股，日最高179.03元/股。
　　2014年10月到2015年年中，是中国股市新一轮的牛市，上证指数从日的2279点，一直上升至日的5178点，涨幅高达127%；而同期创业板的涨幅也超过了180%。
　　而在这段时间里，乐视网股价也迎来了“黄金时代”。实际上，在此之前，由于广电总局的“净网行动”，加之乐视公司创始人、董事长贾跃亭出国开拓国际市场，乐视网股价一度出现震荡，更是在10月底停牌了一个多月的时间。
　　而从2014年年底，乐视网股价开始疯涨，从日低谷时的28.2元，上涨至日的最高点179.03元，上涨幅度高达535%。
　　从超级电视向手机汽车等新业务进军
　　2015年度业绩报告显示，售出400万台超级电视，营收将超130亿元。
　　这样的股价涨势，一方面是随着贾跃亭的回归，乐视网的股价开始释放2014年利空消息的抑制，而机构投资者和银行因为贾跃亭的归来，开始逐渐恢复对乐视的信用评级，在融资能力和稳定性方面为资本市场注入信心。
　　而另一方面，则是由于乐视业务增长和新业务发展的预期。在当时，超级电视是乐视网最核心的收入来源，而根据乐视官网数据显示，2015年度业绩报告显示，售出400万台超级电视，营收将超过130亿元。短短两年内，乐视超级电视创造了行业内多项销售纪录。在当时，“超级电视”成为了互联网电视的代名词，乐视以不足整个电视行业5%的市场份额，成为了整个电视行业所恐惧的“怪兽”。
　　另外，乐视网还通过公告和发布会形式表示，未来将进军手机业务和汽车业务方面的计划，这些新业务在当时也进一步拉升了投资者对乐视网的成长预期。
　　乐视网股价的泡沫，也是在此时被吹到最大。
　　2、烧钱模式 “劲爆”成绩单为投资者注入强心剂
　　乐视构建全产业链，覆盖IP开发、渠道整合、内容分发、会员运营、云视频与大数据等。
　　作为最早登陆A股的互联网视频公司，彼时的乐视网贴着“创新型企业”的标签，不管是从财务报表还是市场表现来看，成绩非常亮眼，而且乐视网不断发布的利好消息，也让投资者们对其信心百倍。尤其是在股价飙升的同时，乐视网发布的2015年年中报表，更是为投资者注入了一针强心剂。因为根据当时中报显示，乐视网2015年上半年营收44.61亿元，同比增长51.79%，而净利润更是增长近7成，达到2.55亿元。
　　由于乐视网一次一次交出“劲爆”的成绩单，在其所构建的“内容+应用+平台+终端”生态中，建立起IP开发、渠道整合、内容分发、会员运营、云视频与大数据等全产业链。同时，乐视网强大的融资能力，使得乐视网扩张弹药充足。
　　股价飙涨引质疑 讲“故事”不务正业
　　“烧钱”模式难以持续，乐视网投资者们真的愿意为乐视网“烧钱”继续提供资金吗？
　　尽管乐视网股价一路狂飙，但在当时，其实已经有人开始质疑乐视网的发展模式了。
　　2015年6月，曾捅破“蓝田股份造假”秘密的中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威发布了《乐视分析报告》。刘姝威通过分析乐视网的董事会成员结构、主营业务收入和利润构成以及乐视的生态圈，认为乐视网的“烧钱”模式难以持续，乐视网不务正业，“故事”和“概念”的“想象空间”很难变成现实。
　　刘姝威表示，“乐视网的投资者们愿意为乐视网‘烧钱’继续提供资金吗？在国内外，被‘烧钱’模式烧死的公司已经不少了。”
　　不过，当时业内对于刘姝威的说法并不赞同，认为其对乐视盈利模式的质疑属于老生常谈。手机联盟秘书长王艳辉曾表示，虽然烧钱的公司死了不少，但是活着的更多，目前在资本界，支持烧钱模式的声势远远大于传统的企业运营模式。
　　的确，在当时，乐视的整个生态系统尚处于成长阶段，更为烧钱的乐视汽车等子系统还只是构想。对于当时的资本市场而言，本身发展势态极好的乐视网，如何背靠整个集团生态，与乐视体育、乐视超级电视、乐视超级手机、乐视超级汽车以及尚未亮相的互联网金融等子系统产生化学反应，是大家非常期待和关注的事情。
　　3、裂缝显现 乐视手机汽车资金链紧张拖欠货款
　　贾跃亭发内部信承认乐视LeEco烧钱扩张太快，乐视网股价震荡下行。
　　不过，吹得太大的泡沫，总有破了的一天。2016年11月，刘姝威的预言似乎已经成真。在当时，乐视网手机、乐视汽车相继爆出资金链紧张、拖欠供应商货款等问题。仅去年11月的第一个星期，乐视网股价的累计跌幅就高达10.06%，而根据乐视网在日复牌当天所创出的最高价来计算，在4个月的时间里，乐视网已经跌了32.47%。
　　后来，随着贾跃亭发内部信，承认乐视LeEco烧钱扩张太快，以及战略合作伙伴法拉第未来不断被曝出因拖欠工资而停工等消息，乐视网股价开始震荡下行。也是从这个时候开始，乐视网存在的诸多问题，如同地面塌陷一样，开始只是细小的裂缝，后来却在地面撕开了一个巨大的口子。
　　股价持续暴跌 乐视网紧急融资168亿
　　去年12月6日，乐视网收盘价35.80元/股，跌破贾跃亭质押平仓线。
　　去年12月6日，有媒体报道称，乐视体育决定整体裁员20%，其中智能硬件部门的裁员幅度将达到50%。该消息传出，导致乐视网股价在收盘前半个小时突然开始下跌，几乎触及跌停。最后，乐视网以35.80元收盘，下跌了7.85%。在当时，有媒体称，乐视网的股价已经跌破贾跃亭的质押平仓线。随后第二天，乐视网开启紧急停牌模式，并透露将筹划重大事项，预计涉及产业资源整合。
　　今年1月13日，乐视网发布公告称，拟通过股权转让、增资扩股等多种方式，引入包括融创在内的多家战略投资者，获得168亿元的巨额投资。其中，乐视网及其控股子公司合计将获得资金约71亿元。
　　尽管融资成功，乐视网的“缺钱”也暂时得到缓解，但市场对于乐视网“转危为安”却并不认可，普遍还是认为贾跃亭在内的乐视网营销方式很烧钱，效果却极为有限。
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11 月 2 日，乐视旗下第七子生态——乐视金融在北京亮相，面对新的故事，市场却用脚投票，主力资金暴力砸盘，乐视网股价大跌超 7%。11 月 3 日，乐视网跌势不改，其最新股价已低至 40.63 元 / 股，大幅跌穿此前 45 元的增发底价。股价大跌资金出逃，更让市场担心由此引发连锁反应。首当其冲的，是乐视网近 50 亿元的融资盘。当两融资金已不再为其股价背书，随之而来的或是股价继续下行，贾跃亭的股权质押风险将亮起红灯，乐视的资金地雷亦面临被引爆。实际上，在大跌背后是乐视久未兑现的产业故事，甚嚣尘上的百亿欠款传闻，这让市场对乐视网的悲观情绪正在聚集。" 乐视网缺钱是毋庸置疑的 ，能不能挺过去现在大家都不知道，但一个事实是，市场的资金已经不愿意与它再共担风险。" 如上海一私募高管对记者所说，股价大跌背后是乐视往长期难以回避的顽疾——资金短缺。连锁风险知多少11 月 3 日，在前一日大跌 7.49% 后，乐视疲软的股价没能起死回生，经过一天的挣扎，再次失守，收跌近 1 个百分点。而过去两个月，成交量不高的乐视网，股价一直围绕 45 元关口上下波动。此前 8 月，乐视网以 45.01 元 / 股的价格完成了近 48 亿元的定增。获得新晋 " 公募一哥 " 任泽松所在的中邮基金、财通基金、嘉实基金、以及牛散章建平抢筹支持。但此后市场并未买账，自复牌后，这家明星公司的股价就一路疲软，从最高点的 60.98 元，到最新的收盘价 40.63 元，乐视网跌幅已超三成。不得不提的是，作为乐视旗下最强的融资平台，这是乐视网上市以来第一次定增。这意味着，对于资金紧张的乐视网而言，48 亿的定增如一剂 " 活血 "，重要程度可见一斑。记者查阅乐视网近期公告发现，相较之前的重大资产重组进展公告，这一次的定增重组进展公告增加了 " 不排除后续对本次重组方案做出调整的可能 " 这一提示。显然，" 保全 " 增发价对于乐视网而言，显得尤为关键。股价大跌，让乐视网首先失守了 45 元的 " 底线 "，更让参与定增的机构大额浮亏。其中，财通基金浮亏 1.71 亿元，章建平浮亏 1.09 亿元，嘉实基金和中邮基金各浮亏 9341 万元。实际上，乐视网的大跌早有迹可寻。记者统计发现，从 10 月 25 日至今，乐视网持续被主力资金抛售，8 个交易日主力资金已累计出逃 11.63 亿元。东方财富网数据显示，11 月 2 日大跌当日，主力资金更大大幅出逃乐视网，净流出 5.92 亿元，11 月 3 日则再度净流出 2.49 亿元。" 乐视最近的股价图形走势确实不太好，进入下降通道，资金不再愿意逗留了。" 上述私募高管对记者分析认为，乐视网的股价 " 跌不起 "，继续下跌或为其带来连锁风险。首先是两融资金叛离，乐视网近 50 亿融资盘不容乐观。两融数据显示，截止 7 月 2 日乐视网大跌日，乐视网两融越跌至 49.73 亿，同比前一日跌幅 2 个百分点，当天融资买入额 4.10 亿，偿还额 5.16 亿元，净流出达 1.06 亿元。进一步统计发现，10 月以来，乐视网融资已累计净流出超 12 亿元。上述私募高管认为，对于杠杆资金而言，乐视网市值大风险大，大跌 " 很危险 "，且市场目前有新的获利机会，融资顺势而逃，由此再带动股价下杀。在另一位接受记者采访的公募基金经理看来，这或让乐视网进入一个恶性循环，最终引爆乐视掌门人贾跃亭的股权质押风险。乐视的三季报数据显示，在贾跃亭持有的乐视网 6.83 亿股，目前处于质押状态的共 5.71 万股。也就是说，贾跃亭手中的股份，近 84% 被其用来质押融资了。无独有偶，乐视第三大和第四大股东刘弘、贾跃民亦将手中部分股份质押。其中，贾跃民持有乐视 4394.72 万股份，持股比例 2.22%，质押率则高达 95.16.超八成的股份用来质押融资，这在上市公司中并不多见，当股价大幅度下跌，作为质押人，贾跃亭或被要求追加质押物，甚至面临被平仓。这对于本就缺钱的乐视来说，无疑是一大 " 死循环 "。不过，上述公募基金经理认为，虽然往下跌对乐视网和贾跃亭来说很危险，但目前并未跌到股权质押要被平仓的地步，而实在不济，前述私募高管认为，乐视网亦可以停牌应对。乐视网的 " 命门 "缺钱是乐视网一直以来的 " 命门 "，这次 " 搭配 " 股价大跌一起出现的传闻再次与乐视网的现金流有关。就在乐视花重金邀媒体参加其进军美国市场不久后的近两日，有媒体报道称，乐视欠供应商一百多亿，已经被拒绝供货。为了保证随后的电动汽车工厂顺利开工，乐视甚至开始使用缓发员工工资，停止出货用户全款预购的手机来筹集现金流，多位预购乐视乐 Pro3 的用户都反映了相关问题。这条消息发出不久后，乐视网的股价遭遇重挫，这让市场不禁将二者视为因果关系。与以往多次类似情况一样，乐视网做出回应，将上述消息定义为 " 不实传闻 "。根据乐视网的解释，该公司旗下各业务线与供应商均保持了良好的合作关系，业务运转良好，并不存在拖欠巨额款项的情况 ; 因拖欠供应商巨额货款，导致股价下跌的传闻，毫无事实依据。虽然传闻真假尚难辨别，但乐视网最近披露的三季度业绩数据依旧透露出 " 资金面紧张 " 的信号。乐视网在三季报中坦露，2016 年前三季度受大股东无息借款给上市公司、乐视并购基金所募集资金部分到位、银行贷 款和商业信用等的影响，该公司资产负债率较高，达到 65.72%。" 乐视网缺钱是毋庸置疑 。" 这样的声音多在业内响起。也曾有券商人士表示，在乐视网的发展过程中，现金流一直是其最大的制约与瓶颈。此外，在经营经营活动产生的现金流量净额同比下滑逾 3 成的同时，乐视网的 " 三费 " 却同比大幅增长，销售费用、管理费用、财务费用的增幅分别为 160.07%、88.04%、197.92%。整体来看，乐视网网今年前三季度业绩一如既往同比呈增长态度，营业收入为 167.95 亿元，同比增 100.54%，归属于上市公司股东的净利润为 4.93 亿元，同比增 30.75%。然而，一直以来业内对乐视网的财务状况并不以为然，各种质疑时不时在市场中激起波澜。" 财务状况肯定是硬伤，如果老这么持续，那就说明商业模式无法获得现金流或利润。" 一位北京的私募人士表示。在市场对乐视网财务问题的质疑之中，" 营业收入涉嫌提前确认 " 为其中一项。而就在该公司披露三季报的同时也发布了 " 新增会计政策 " 的公告，会员费不再和终端捆绑销售，成为独立的一项收入，且对会员收入的确认依据除继续保留当期确认的方式外，增加递延确认的新政。对此，中央财经大学会计学院教授鲁桂华分析认为，变化后的会计政策相较之前前进了一小步，确认收入的方式更正确一些，但多年期会员费递延之后，对上市公司的业绩会有一定的负向影响，整体应该影响不大。不过，于市场而言，乐视网的财务问题依旧充满着迷雾。来源 | 第一财经
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