史上最笨炒股？券商高管成交4.7亿，赚了5万多，还被抓了...
证监会1月19日公布一起从业人员违法买卖股票的案件。安信证券股份有限公司资产管理部副总经理蒋政日至日期间，控制使用“李某均”证券账户从事证券交易，买入股票金额合计约4.7亿元，获利约5.3万元。收益率0.011489%......还不如把钱存在银行！蒋政赚的约5.3万元被没收，还被罚了10.7万元，还被采取5年证券市场禁入。事实证明不是所有的专业人士，都是股神，不是所有的股神，都叫“巴菲特”！究竟咋回事！别急，听小编细细道来~先说说“蒋政”蒋政，20年证券从业经验。1997年2月至2003年10月在国泰君安证券股份有限公司工作；2005年6月至2006年6月在长城证券股份有限公司任研究所副所长；2006年12月进入安信证券工作；先后任证券投资部总经理助理、资产管理部权益投资组负责人、资产管理部副总经理等职。其中日至日期间担任“安信证券—光大银行—安信理财2号积极配置集合资产管理计划”投资主办。日从安信证券离职。再说说“李某均”李某均为蒋政的妹夫，曾先后在两家证券公司开立资金账户：日，“李某均”证券账户开立于红塔证券深圳深南中路营业部，日销户。日“李某均”证券账户在国泰君安证券股份有限公司衡阳雁城路营业部开立资金账户。开户时预留联系电话为蒋政在安信证券工作期间使用的工作电话。“李某均”账户资金来源于蒋政。期间，“李某均”账户资金部分转给了蒋政、陈某萍夫妇，其余资金继续留在账户内交易。“史上最笨炒股”？“李某均”账户由蒋政操作使用。根据“李某均”国泰君安证券账户登录日志及委托交易流水，日至日期间，共登录324次，其中委托下单69次。日至日，蒋政控制和使用“李某均”国泰君安证券账户从事证券交易，买入股票金额合计约4.7亿元，盈利金额53667.19元。一位资深专业股市玩家成交4.7亿赚5.3667万，收益率0.011489%。金融圈都炸了，一脸的懵圈！有人说，有得赚，也不错了。据统计，日至日，创业板涨233.4%、沪指涨102.6%、深成指涨65.97%。从日至日，沪指涨74.5%、深成指涨70.94%、创业板指数涨84.53%。与市场普涨的收益率相比，这真不像是专业人士的操盘能力。监管机构严厉处罚更悲摧的是，他还被证监会抓住了……蒋政作为证券从业人员，使用“李某均”证券账户持有、买卖股票该行为违反了《证券法》第四十三条“证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定期限内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得接受他人赠送的股票”的规定。构成《证券法》第一百九十九条所述“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票”的情形。证监会对蒋政采取5年证券市场禁入措施。自宣布决定之日起，在禁入期间内，不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。此外，据说还涉及内幕交易，在另案处理。来源：经济日报（ID：jjrbwx）、新华网微信屡见券商员工违规炒股吃罚单 用老婆账户炒股的注意入门证券行当的都懂，证券从业人员是被禁止个人炒股和代客理财的，尤其是代客理财，这是行业大忌，不仅监管层三令五申明令禁止，就连证券公司也设置各类防火墙以防后院失火，但国海证券的刘江勇就偏偏不信邪，火中取栗，几次三番私下接受客户委托买卖证券，领了证监会罚单。自去年以来，证监会已针对证券从业人员违规代客理财开出多起罚单，据券商中国记者不完全统计，这两年仅针对代客理财被罚没的金额已超700万，除了罚款外，不少从业人员被市场禁入，有的证券公司被点名整改，牵连甚多。券商中国记者调取证券从业人员违规炒股的8宗处罚中，有不少是用妻子账户炒股的，也有的是接受了朋友委托，都成了处罚的重灾区。国海证券刘江勇被罚5万2010年就取得证券从业资格的刘江勇，已入行七年有余。在两年前，也就是日至日，他任职国海证券成都天仁路证券营业部（原名成都神仙树北路证券营业部，简称天仁路营业部），任职期间系证券公司从业人员。日至日，刘江勇私下接受天仁路营业部客户孙剑锐委托在“孙剑锐”证券账户内进行交易。期间，“孙剑锐”证券账户的交易均由刘江勇决策实施或指令其团队成员实施。同一时间段，即日至日，刘江勇还私下接受天仁路营业部客户王雷委托在“王雷”证券账户内进行交易。期间，“王雷”证券账户的交易均由刘江勇决策实施或指令其团队成员实施。刘江勇在接受孙剑锐、王雷委托进行证券交易期间没有违法所得。刘江勇的上述行为违反了《证券法》第一百四十五条之规定，构成了《证券法》第二百一十五条所述违法行为。因刘江勇积极配合调查且主动赔偿损失，证监会最终责令刘江勇改正，给予警告，并处罚款五万元。按照《证券法》法规：《证券法》第一百四十三条规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或法定期限内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票；《证券法》第一百四十四条规定，证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺；《证券法》第一百四十五条规定，证券公司及其从业人员不得未经过其依法设立的营业场所私下接受客户委托买卖证券；《证券经纪人管理暂行规定》第十三条规定，证券经纪人不得有下列行为，其中第一条就是替客户办理账户开立、注销、转移，证券认购、交易或者资金存取、划转、查询等事宜。这两年违规代客理财的罚单真不少1招商证券杜长江被罚没96万元曾任招商证券资产管理总部理财投资部投资经理杜长江的96万元罚单也是在前几天刚刚处罚下来。他不仅自己利用妻子账户炒股，还私下接受客户全权委托，操纵7个账户买卖股票。2008年4月至2014年5月，杜长江在招商证券从业期间，利用其妻子马某某的证券账户违规进行股票交易，累计获利42.09万元，扣除其管理定向账户交易趋同部分的获利3.63万元，杜长江涉嫌从业人员违规买卖股票累计获利38.46万元。2010年4月至2014年5月，杜长江在招商证券从业期间，私下接受客户的全权委托，操作“陈某某”、“范某某”、“杰仁某科技（北京）有限公司”、“刘某某”、“李某”、“祖某某”、“冯某某”7个证券账户买卖相关股票，本人未获得收益。从上述两个时间段可以看出，利用老婆账户炒股贯穿了杜长江在招商证券从业的全部时间段，并长达6年。杜长江还尝试私下接受客户委托，帮人管账户，还一次性管理了7个，不过，管理账户并未给他带来任何收益，反而招致了监管的罚单。深圳证监局决定，对杜长江证券从业人员违规买卖股票的违法行为，没收违法所得38.46万元，并处以38.46万元罚款；对杜长江证券从业人员私下接受客户委托买卖证券的违法行为，给予警告，并处以20万元罚款。值得注意的是，杜长江可谓资本市场的“老人”，他出生于1972年12月，2007年9月至2014年6月在招商证券从业期间，先后任研究发展中心分析师、资产管理总部理财投资部投资经理。2爱建证券张乔不赚反亏，被罚没20万10月17日，重庆证监局公布对张乔的行政处罚决定书。因其违法买卖股票以及私下接受客户委托买卖证券，被重庆证监局警告并处20万元罚款。作为证券从业人员，在爱建证券有限责任公司工作期间，张乔操作配偶陶某证券账户买卖股票，并私下接受客户委托，操作樊某琴证券账户、王某证券账户买卖证券。日和日，张乔使用手机操作陶某证券账户买卖股票3笔，累计成交金额59.77万元，亏损7.2万元。日、10月23日、12月31日和日，张乔私下接受客户委托，使用手机操作樊某琴证券账户买卖证券。日，张乔私下接受客户委托，使用手机操作王某证券账户买卖证券。张乔上述私下接受客户委托买卖证券行为未见获取利益分成。重庆证监局表示决定对张乔私下接受客户委托买卖证券行为予以警告。对张乔违法买卖股票行为处以10万元罚款，私下接受客户委托买卖证券行为处以10万元罚款，合计处以20万元罚款。3员工代客理财牵连浙商证券今年5月，浙江证监局下发通知，因浙商证券在防范员工私下接受客户委托买卖证券、代客操作等方面，存在内控制度不健全、合规管理落实不到位、制度执行不力等问题，浙江证监局决定对浙商证券股份有限公司采取责令改正的行政监督管理措施。浙江证监局要求，浙商证券股份有限公司要对公司全体员工是否存在私下接受客户委托买卖证券行为进行全面检查并整治，于日前向浙江证监局提交检查和整改报告。原因在于，浙商证券江苏分公司员工苏海明在2015年12月至2016年12月从事经纪业务营销活动过程中，存在私下接受多名客户委托买卖证券的行为。浙江证监局认为，浙商证券对客户金光华的异常交易监控预警信息处理不到位，客户回访工作未能起到及时发现并纠正员工违法违规行为的作用。浙商证券对苏海明的入职管理及执业行为管理不到位，未能有效防范和控制员工违法违规风险。4华泰联合投行副总广宏毅被市场禁入如果说罚款还算轻的，那么市场禁入，就是对证券从业者最大的“惩罚”。广宏毅时为华泰联合证券投资银行部副总监、保荐代表人，在日至日期间，其私下接受冯某成委托，使用“孙某峰”证券账户进行证券交易，累计交易“齐翔腾达”等10只证券，累计交易金额约15737万元，广宏毅的违法所得为145.25万元。广宏毅的上述行为违反了《证券法》第145条规定，依据《证券法》第215条规定，证监会决定对广宏毅责令改正，给予警告，没收违法所得145.25万元，并处以435.75万元罚款，同时对广宏毅采取5年证券市场禁入措施。5广发证券赵哲民被市场禁入除了广宏毅，广发证券南京北京东路证券营业部从业人员赵哲民也被采取了市场禁入措施。在从业期间，赵哲民借用他人的证券账户从事股票交易，盈利约40.2万元；并私下接受客户委托买卖股票。依据证券法，证监会决定对赵哲民从业人员买卖股票行为没收违法所得约40.2万元，并处以约120.6万元罚款；对赵哲民私下接受客户委托买卖股票行为责令改正、给予警告，并处以10万元罚款。同时，对赵哲民采取3年证券市场禁入措施。6中信建投王向远被罚10万在王向远私下接受客户委托买卖证券案中，中信建投证券北京望京营业部工作人员王向远，私下接受客户周某奇委托买卖证券，以帮助客户融资为目的，操作周某奇、余某凤证券账户进行融资融券交易，通过上述交易获得交易佣金提成5698.18元。王向远的上述行为违反了《证券法》相关规定，北京证监局决定对王向远给予警告，没收王向远违法所得5698.18元，并处10万元罚款。7申银宏源张其忠被出具警示函四川证监局日前通告，因张其忠在任职申万宏源证券成都槐树街证券营业部经纪人期间违规代客理财，决定对其采取出具警示函措施。经查，四川证监局刚发现张其忠在申万宏源证券有限公司成都槐树街证券营业部任经纪人期间，于日与邹英签订了《合作理财协议》，实际代理股票操作和约定分成的情况属实。上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第三十九条及《证券经纪人管理暂行规定》第十三条的规定。依据《证券经纪人管理暂行规定》第二十五条的规定，四川证监局决定对张其忠采取出具警示函的监督管理措施。事实上，代客理财业务虽然涉嫌违规，但却一直游走在灰色地带。许多对股市了解不多或者操盘时间不多的客户会和熟悉证券公司的投资顾问达成私下协议，请其帮助操盘并协商获得利润的分成比例。还有一些民间的投资顾问公司也纷纷向新入市的散户伸出橄榄枝，想要从股市中分得一杯羹。上海天铭律师事务所合伙人宋一欣律师表示，证券公司及其从业人员，私下接受客户委托买卖证券，经常伴有行贿受贿、内幕交易等违法犯罪行为，弊端很多，危害很大。为此，禁止证券公司及其从业人员不经过其依法设立的营业场所，私下接受客户委托买卖证券。监管层多次以各种形式向外表态，投资者不要轻信证券从业人员代客理财，并指出这是一种违规行为。证券公司也严禁从业人员从事违规代客理财活动，采取了一系列严密防范措施，并在对投资者进行电话回访过程中进行充分的风险揭示，不少券商还通过内控制度、合规管理等制度来制约此种行为。来源：券商中国这个内幕交易不一般：银行行长“割肉”后潜伏、国资办主任贷款杀入，最终“赔了夫人又折兵”被严惩！7月14日，证监会依法对8宗案件作出行政处罚。其中，苏州新区高新技术产业股份有限公司（简称苏州高新）现任董事、副总经理刘敏伙同多名国家工作人员，通过申请个人装修贷款等方式大搞内幕交易的行为，让中国证券报（公众号：xhszzb）记者叹为观止。最令人哭笑不得的是，作为兴业银行苏州高新区支行行长的朱雪冬，在此次内幕交易中，先是割肉卖出“华夏银行”“兴业银行”，合计亏损达28万多元；后全仓买入“苏州高新”，想搏本翻身，不成想获利未兑现，反搭进去50多万元，最终还被证监会罚款30万元，可谓“赔了夫人又折兵”。证监会办案人员强调，该案的查处再次向市场展示了证监会依法监管、从严监管、全面监管的决心和能力，表明了证监会对内幕交易“零容忍”的一贯态度和决心。多名公职人员涉案其中主谋：刘敏，男，1963年9月出生，曾任苏州市高新区管理委员会（以下简称高新区管委会）财政局副局长兼国资办主任，2015年7月起担任苏州新区高新技术产业股份有限公司（以下简称苏州高新）董事、副总经理，住址：江苏省苏州市。参与者：刘英，女，1971年3月出生，刘敏之妹，住址：江苏省张家港市。张永宁，男，1977年6月出生，苏州市高新区管委会财政局经济建设处工作人员，住址：江苏省苏州市。朱雪冬，男，1970年3月出生，兴业银行苏州高新区支行行长，住址：江苏省苏州市。内幕信息是如何形成与公开的？日，高新区管委会召开国资委工作专题会议，会议原则同意了《苏高新股份改革发展方案》。该方案提出“通过剥离部分不良资产，注入部分优质资产，调低房地产现有比例”，建议将苏州创业投资集团有限公司（以下简称苏州创投）的担保公司和小贷公司、狮山街道科技工业园、华润燃气资产等资源注入苏州高新。刘敏时任苏州高新区国资办主任，是该方案的牵头起草人员及本次会议的主汇报人，并负责后续事项的牵头落实。日，刘敏任苏州高新董事、副总经理，参与审批苏州高新收购潜在目标之一的飞翔化工项目保密协议。不晚于日，刘敏参加苏州高新与高新区管委会国资办沟通重组事宜，会议确定加快推进改革方案中提及的资产注入事项的落实。不晚于日，刘敏参加苏州高新与高新区管委会的会议，会议议定先停牌再与拟收购标的及控股股东沟通。日，刘敏参加苏州高新与高新区管委会的会议，商议改革方案中资产注入事项等。日，苏州高新公告筹划重大事项停牌。日，苏州高新披露重大事项为发行股份购买资产。日，苏州高新复牌并披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。刘敏、刘英是如何内幕交易的？日、25日，“刘英”证券账户合计买入“苏州高新”155740股，5月28日、29日合计卖出155740股；6月15日至8月11日，持续买入、卖出“苏州高新”，其中买入160000股，卖出110000股；8月12日至21日，买入“苏州高新”143740股，12月28日全部以涨停价11.95元卖出，扣除交易税费，实际获利元。&“刘英”证券账户主要资金来源与去向均为刘敏及其相关银行账户。自2014年11月，累计转入资金366万元，其中200万元来自刘敏之子，150万元为刘敏申请的个人装修贷款；累计转出资金440余万元，其中373万元转入刘敏之子及刘敏银行账户，15万元按照刘敏要求转入“金某芳”银行账户。刘敏在询问笔录中承认，“刘英”账户从2014年下半年之后就是其在使用，账户资金大概有300多万，其中刘英有二三十万元，剩下的都是其所有。刘英在询问笔录中称，其证券账户内本人资金共有二十几万元（含账户开立时刘英转入的6万元）。刘敏和刘英事后曾经商议好将账户内剩余的32万元归属于刘英。结合刘敏与刘英的近亲属关系、“刘英”证券账户资金实际归属于刘敏及刘英二人、刘敏和刘英商定将账户内剩余的32万元归属于刘英以及通话联络与交易行为高度吻合等证据，足以认定刘敏和刘英合谋完成“刘英”证券账户的内幕交易行为。刘敏作为内幕信息知情人，在内幕信息公开前，与刘英合谋通过“刘英”证券账户买入“苏州高新”459480股，买入金额元，获利元。刘敏、张永宁市如何内幕交易的？日至8月20日，“金某芳”证券账户连续买入“苏州高新”381800股，至12月28日全部卖出。杨某系张永宁配偶，日至8月19日，“杨某”证券账户连续买入“苏州高新”558400股，至12月28日全部卖出。“金某芳”“杨某”证券账户扣除交易税费，实际获利元。&“金某芳”证券账户主要资金来源于杨某银行账户及刘敏申请的50万元个人装修贷款，资金流出主要是向刘敏之子银行账户转入66万元。资金划转与刘敏、张永宁所述因合作炒股而发生的资金往来情况基本吻合。“杨某”证券账户主要资金来源与去向为张永宁、杨某、金某芳银行账户。张永宁与刘敏关系密切、联系频繁，经常交流炒股操作。张永宁曾数次主动向刘敏打听苏州高新事项具体进展。日，刘敏开始与张永宁“合作炒股”交易“苏州高新”，交易决策由刘敏决定，张永宁按照刘敏的指令完成交易，交易盈亏由二人按约定分担。&“金某芳”“杨某”证券账户由张永宁操作，张永宁接受刘敏的交易指令，按刘敏要求买入股票。结合刘敏与张永宁工作生活中的密切关系、通话联络与交易行为高度吻合、刘敏与张永宁共同出资、分配利益以及共同实施交易行为等证据，足以认定刘敏和张永宁合谋完成“金某芳”“杨某”证券账户的内幕交易行为。刘敏作为内幕信息知情人，在内幕信息公开前，与张永宁合谋通过“金某芳”“杨某”证券账户买入“苏州高新”940200股，买入金额元，获利元。朱雪冬是如何全仓杀入却又巨亏的？“朱雪冬”证券账户于日全仓买入“苏州高新”340600股。截至日，“朱雪冬”证券账户内“苏州高新”全部卖出，扣除交易税费，实际亏损元。&“朱雪冬”证券账户主要资金来源与去向均为朱雪冬及其配偶相关账户。交易习惯明显异常一是日全仓买入“苏州高新”340600股的所有10笔委托全部集中在13:54至14:12之间，且前8笔委托的价格逐渐提高，交易决策异常果断；二是全仓买入“苏州高新”的资金为当日13:54、13:59集中亏损卖出“华夏银行”“兴业银行”所得，合计亏损达元。交易时间与内幕信息知情人联络时间吻合在“朱雪冬”证券账户全仓买入“苏州高新”前后，朱雪冬曾经与内幕信息知情人刘敏、张永宁有过多次通话联系。日至20日，朱雪冬与刘敏通话7次；8月14日至21日，朱雪冬与张永宁通话6次。不晚于日，苏州高新与高新区管委会召开的会议议定先停牌再与拟收购标的及控股股东沟通。8月18日，在朱雪冬与张永宁联系后，朱雪冬当天即全仓买入“苏州高新”340600股。朱雪冬利用从刘敏、张永宁处获知的苏州高新重组的内幕信息，通过其本人证券账户买入“苏州高新”340600股，买入金额3016073元，亏损元。证监会：内幕交易“零容忍”根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零二条的规定，证监会决定：一、没收刘敏、刘英违法所得元，并处以元罚款，其中刘敏承担元，刘英承担87118.90元。二、没收刘敏、张永宁违法所得元，并处以元罚款，其中刘敏承担元，张永宁承担元。三、对朱雪冬处以30万元罚款。“该案的查处再次向市场展示了证监会依法监管、从严监管、全面监管的决心和能力，表明了证监会对内幕交易‘零容忍’的一贯态度和决心。”证监会办案人员表示，该案中国家工作人员、商业银行行长都不约而同向银行贷款投入证券市场，不惜铤而走险实施违法行为，内幕交易巨大的“财富效应”由此可见一斑。该案的及时查处再次向市场申明，内幕交易等歪门邪道永远“此路不通”，只有通过合法投资追求财富升值才是可取的。来源：中国证券报
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Copyright2017.杨邱自媒体资讯站，让大家及时掌握各行各业第一手资讯新闻！19被浏览13,109分享邀请回答1910 条评论分享收藏感谢收起0添加评论分享收藏感谢收起写回答招商证券研究报告：消费金融到底有多赚钱？a year ago10收藏分享举报文章被以下专栏收录混迹于创投圈的女王大人，公众号：FintechQ{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\u002Fpay.zhihu.com\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth 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消费金融公司近年净利润增速在金融子行业中鹤立鸡群，未来仍能保持高速成长。从锦程、捷信、中银、北银四家消费金融公司成立后的表现来看，一般成立后第二年即可实现盈利。剔除2013年之前由于基数原因导致的超高利润增速…&,&copyPermission&:&ARTICLE_COPYABLE&,&translatedCommentPermission&:&all&,&likes&:0,&origAuthorId&:0,&publishedTime&:&T21:22:23+08:00&,&sourceUrl&:&&,&urlToken&:,&id&:1503205,&withContent&:false,&slug&:,&bigTitleImage&:false,&title&:&招商证券研究报告：消费金融到底有多赚钱？&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&commentPermission&:&ARTICLE_ALL_CAN_COMMENT&,&snapshotUrl&:&&,&created&:,&comments&:0,&columnId&:13731,&content&:&&,&parentId&:0,&state&:&ARTICLE_PUBLISHED&,&imageUrl&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-1b7deee4bcad4534baf2f94ccc00279c_r.jpg&,&author&:{&bio&:&混迹于创投圈的抖S女王，问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&isFollowing&:false,&hash&:&d67f9fecc9d701e687b4b18b46ddaac0&,&uid&:407300,&isOrg&:false,&slug&:&fintechq&,&isFollowed&:false,&description&:&混迹于创投圈的抖S女王，为创业公司提供媒体公关和投融资对接服务。问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&name&:&金融女王&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Ffintechq&,&avatar&:{&id&:&bdbbc20badf25d260519cf&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&memberId&:,&excerptTitle&:&&,&voteType&:&ARTICLE_VOTE_CLEAR&},&id&:460395}],&title&:&招商证券研究报告：消费金融到底有多赚钱？&,&author&:&fintechq&,&content&:&\u003Cp\u003E本文来源自：招商证券\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E市场前景可期\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E消费金融公司近年净利润增速在金融子行业中鹤立鸡群，未来仍能保持高速成长。从锦程、捷信、中银、北银四家消费金融公司成立后的表现来看，一般成立后第二年即可实现盈利。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E剔除2013年之前由于基数原因导致的超高利润增速，年锦程、捷信净利润复合增速分别为68%和63%，中银2014年净利润增速也有61%（中银2015年净利润只有上半年数据）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E消费金融公司2015年末贷款余额达到574亿，较2014年末的209亿同比增长175%，消费贷款放款呈现加速趋势，我们认为消费金融公司净利润未来仍能保持不错的增速。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E利润表现可观\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E消费金融公司的ROA可达到4%-5%，ROE随着杠杆提升未来空间不可小觑，有望超过40%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1）从ROA来看：2014年末消费金融公司资产224.23亿元，实现净利润4.66亿元，以此测算2014年消费金融公司平均ROA为2.1%，但考虑2014年新开业的2家消费金融公司可能尚未盈利，不能代表消费金融行业的真实盈利水平;锦程、捷信开业5年后，ROA水平基本稳定在4%-5%之间（中银略低，2015年上半年ROA年化只有2.8%，但近两年提升较快），我们认为4%-5%的ROA或许是消费金融行业的长期均衡水平。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2）从ROE来看：锦程、捷信2011年以来基本都处于持续上升的过程，这主要得益于消费金融公司杠杆的持续提升，目前4倍左右杠杆水平的情况下，锦程、捷信2015年ROE分别为15%、19%;中银则主要得益于高达12倍的杠杆，2015年上半年年化ROE高达34%。我们认为随着消费金融公司的杠杆用足，40%的ROE水平并非难事。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E市场格局多元化\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（一）银行系\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E银行系消费金融公司是由银监会批准设立，具有消费金融牌照的非银行金融机构，它的发起人即主要股东是银行等金融机构，成立银行系消费金融公司的主要目的是为了解决传统商业银行在小额信贷服务不足的问题。第一批银行系试点的北银、中银、捷信、锦程于2010年成立，2014年后兴业、招联、湖北、中邮、杭银、盛银、晋商、徽银、光大等银行系消费金融公司相继成立或筹建。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、银行股东资金支持，贷款余额增速较快\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E银行系消费金融公司的银行股东，能够在初创期给予资金支持，主要途径是通过同业借贷。例如，中银消费金融2015年杠杆倍数高达12倍，锦程、捷信消费金融2015年的杠杆倍数也在4倍左右;成都银行作为锦程消费金融的大股东为其提供了主要资金来源，2013年和2014年分别提供2.9亿元和2.2亿元，分占到当年负债余额的67%和30%;2015年捷信的同业借贷余额达到债务余额的90%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、与银行消费贷款定位差异化，产品多样化优势明显\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E成立银行系消费金融公司的主要目的是为了解决传统商业银行在小额信贷服务不足的问题。银行的消费信贷业给客户办理的消费贷款主要集中在20万元以上，而消费金融公司提供的消费金融贷款额度较小，期限短，贷款手续简单，审批速度快能够为客户量身定做各类金融产品和服务，刚好弥补传统商业银行的不足。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、背靠银行股东，风控能力出色，资本实力强大\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E商业银行在消费金融业务开展上已经积累了比较丰富的经验，同时强大的客户基础、丰富的网点资源、专业的风险控制能力、充足的资本金、成熟的零售业务体系和完善的个人账户服务体系都将使银行在与其他类型机极的竞争中取得优势。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（二）产业系\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E产业系消费金融公司指主要出资人是非金融企业，涉足消费金融领域原因之一在于寻求新的业绩增长点。通过以提供低息信贷的方式刺激消费者消费意愿，不但可以降低其本身及经销商库存压力，提升营业利润，同时能够获取消费者行为数据，分析其需求变化，以需定产、产融结合。产业系消费金融公司主要包括苏宁消费金融、海尔消费金融、马上消费金融。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、苏宁消费金融\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E苏宁消费金融使得苏宁的主营业务和金融业务结合的天衣无缝。苏宁电器有线上和线下供应商平台，拥有海量的的消费者数据和信用分析，拥有遍布全国的物流网络和物流配送数据，通过对这些数据的分析和运用，可以很好地对用户的信用进行评级打分，可以严格控制风险。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E苏宁消费金融的主要产品有“任性付”和“零钱贷”。1)“任性付”将消费金融与自有线上平台苏宁易购与线下平台苏宁云商以及合作商户有效结合起来，通过免息30天等优惠措施，培养用户的提前消费习惯，进一步扩大了线上线下平台的盈利前景。“任性付”依托苏宁易购和1600多家苏宁门店，在一年中迅速覆盖全国，自2015年5月正式上线以来授信邀请客户人数超过2000万;2)“零钱贷”通过消费平台与零钱宝的有效挂钩，为客户提供多元化产品的同时，完善自己的金融O2O布局。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、海尔消费金融\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E海尔消费金融的设立目的是希望通过金融能够扶持主业，以寻求企业新的业绩增长点。海尔消费金融在提供家电分期贷款时给客户提供优惠的利率，这样可以增加海尔家电的销售量，提高利润率，减小库存压力，同时又能搜集到客户的消费行为数据，挖掘潜在的客户群体。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前海尔消费金融线下hi店已覆盖除港澳台外的全国省市自治区，并为321个城市的数十万居民提供了家装、家居、教育、健康、旅行、3c、租房等成套户式金融服务。海尔消费金融的共赢增值生态平台已联合了中国电信、红星美凯龙、绿城电商、有住网、屋牛网、环球雅思、民生旅游、凯撒旅游等众多行业领先企业。依托海尔3万多家线下网点、红星美凯龙160多家全国大型家居卖场、以及战略合作伙伴中国电信全国10数万家营业网点，在一年多的时间里，海尔消费金融完成了近4000家线下hi网点的布局。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、马上消费金融\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E马上消费金融股份有限公司由重庆百货、北京秭润、阳光保险、重庆银行、浙江小商品城、物美控股六家股东组成。从股东结构来看，重庆百货、浙江小商品城、物美控股3家零售企业的用户超过2千万，其中已开通会员卡的超过1千万人，具有扎实的线下数据基础，成为马上消费金融公司重要的用户来源和推广渠道，借助这一优势，公司无需设置物理网点也可轻松实现产品线上线下的全国覆盖。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E线上、线下相结合的业务模式。马上消费金融以线下客户挖掘为基础，以线上互联网推广为引擎，通过基础设施、平台、渠道、场景等四个方面扩展互联网平台业务、差异化产品设计、建立核心竞争力的业务模式，充分利用互联网的优势做连接，批量获客。目前已经在传统3C、家电、电商、旅游、美业等多方面推出产品，并连接了很多合作伙伴。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E马上消费金融公司自2015年6月正式开业以来，产品上线后仅8个月累计贷款额就突破10亿、周放款量突破一亿，注册用户已接近140万。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（三）互联网电商系\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不同于苏宁、海尔等产业系消费金融公司，京东、阿里的互联网消费金融业务还未获得国家的牌照支持，属于创新类的消费金融服务。“京东白条”、“蚂蚁花呗”是依托于电子商务平台而设立的类信用卡产品，可用于购买平台商家商品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E无论是阿里还是京东，做消费金融都是基于自身的生态体系和核心竞争力展开的。作为互联网电商巨头，京东、阿里开展消费金融，具有天生的用户、场景等资源优势，“京东白条”、“蚂蚁花呗”类似于虚拟信用卡，平台根据消费者的信用等级，为他们提供一个相应的虚的信用额度，并且依靠它们自身强大的消费场景，直接进行产品的推广实验，很快就积累了大批用户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、京东白条\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E京东白条是京东推出的一种先消费、后付款的类消费金融产品，其以自营电商平台为依托，并不断向体系外场景拓展。消费者在京东购物可申请最高1.5万元的个人贷款支付，并在3~24个月内分期还款。2015年9月“京东白条资产证券化”项目已获证监会批复，并由华泰证券发行完毕，将于2015年10月深交所挂牌。京东金融在京东白条的基础上还推出了安居白条+、旅游白条+、校园白条、汽车白条等业务以拓展消费场景。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、蚂蚁花呗\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E蚂蚁花呗是蚂蚁金服推出的一款消费信贷产品，申请开通后，将获得500-50000元不等的消费额度。用户在消费时，可以预支蚂蚁花呗的额度，享受“先消费，后付款”的购物体验，以方便快捷、高支付率为特色。淘宝和天猫大部分商户或者商品都支持“花呗”服务，此外，目前已有40多家购物、生活类电商和O2O平台接入花呗，也包括小米、OPPO手机厂商网站。花呗主要面向支付宝消费者，以年轻用户为主（平均年龄25岁），平均每个用户授信额度约5000元，余额约1000元，花呗额度的大小主要通过芝麻信用分确定。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（四）P2P系（分期购物平台）分期购物平台主要通过场景映射提供分期购物、取现、O2O商户交易、充值等服务，具体例如分期乐、人人分期、装修分期、旅游分期等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E分期购物平台的特点在于小微金融的资金灵活，因此在细分市场进行垂直深耕。垂直细分市场包括行业的细分市场和客户群体的细分市场:1）大学生群体、白领人士都是优质的的目标人群，农村市场则有巨大的开拓发展空间;2）在具体行业上，数码、家装、婚庆、旅游、教育培训等，都有着巨大的市场潜力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E欢迎相关通过以下方式联系我们或者给我们投稿：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 在“金融女王”微信订阅号（ID：FintechQ）里留言；\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 发邮件到；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 搜索微信号“DingDing_TheQueen”添加金融女王个人微信（加微信请一定注明“姓名 - 公司 - 职位 - 添加原因”，否则不予通过）。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T13:22:23.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:1,&collapsedCount&:0,&likeCount&:10,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-1b7deee4bcad4534baf2f94ccc00279c_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&金融市场&}],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:600,&height&:336},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&column&:{&slug&:&fintechq&,&name&:&金融女王&},&tipjarState&:&inactivated&,&annotationAction&:[],&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:1,&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T21:22:23+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:&&,&isFollowing&:false,&hash&:&95edcf15a3e0&,&uid&:96,&isOrg&:false,&slug&:&le-ye&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&penny喷你&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fle-ye&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&懒，非常懒，mua~&,&isFollowing&:false,&hash&:&2e439c51f3edfef8940b&,&uid&:227000,&isOrg&:false,&slug&:&an-ji-yu-93&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&angie0802&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fan-ji-yu-93&,&avatar&:{&id&:&b26e9a895ec20a433a4ed50b0e1cb51a&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&为中华之崛起而读书&,&isFollowing&:false,&hash&:&b43f9e5f24abbd3d75a43&,&uid&:859300,&isOrg&:false,&slug&:&&,&isFollowed&:false,&description&:&苟 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消费金融公司近年净利润增速在金融子行业中鹤立鸡群，未来仍能保持高速成长。从锦程、捷信、中银、北银四家消费金融公司成立后的表现来看，一般成立后第二年即可实现盈利。剔除2013年之前由于基数原因导致的超高利润增速…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F50\u002Fv2-6aacf1ac5e35e438d46ac_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&风险投资（VC）&}],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&混迹于创投圈的抖S女王，问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&isFollowing&:false,&hash&:&d67f9fecc9d701e687b4b18b46ddaac0&,&uid&:407300,&isOrg&:false,&slug&:&fintechq&,&isFollowed&:false,&description&:&混迹于创投圈的抖S女王，为创业公司提供媒体公关和投融资对接服务。问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&name&:&金融女王&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Ffintechq&,&avatar&:{&id&:&bdbbc20badf25d260519cf&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&fintechq&,&name&:&金融女王&},&content&:&\u003Cbr\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E\u003Cem\u003E引子：本文作者Eric Paley是CrunchNetwork的撰稿人，也是早期投资机构Founder Collective的管理合伙人。\u003C\u002Fem\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E风险投资有时候和药物差不多。使用得当时，它就像一剂肾上腺素一样让五十年来许多辉煌的大公司充满生机。而使用错误时，它则会让公司们因为长期药物依赖而无法翻身。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E传统观念认为：对于初创企业，要想成为顶尖的公司就得大量融资以促进公司发展。\u003C\u002Fstrong\u003E但这种“要么做大，要么回家”的方式真的站得住脚吗？难道那些不停融资的公司就真的比那些谨慎融资的公司表现更好吗？为了找到答案，我们分析了在过去五年里上市的71家科技公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E高效创业\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在Founder Collective，我们给成员灌输的是“高效创业”的理念。最近我们在研究\u003Cstrong\u003E过度融资的危害，包括退出机会的减少和不可持续的烧钱速度\u003C\u002Fstrong\u003E。但怎样大量融资才能带来好处呢？通过研究最成功的几个风投案例，我们又能从大量融资中学到什么呢？\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E分析过去五年里上市的科技公司，我们惊讶地发现：\u003Cstrong\u003E充分融资的公司并不比那些少量融资的公司好上多少\u003C\u002Fstrong\u003E。事实上，\u003Cstrong\u003E上市之后那些充分融资的公司反倒表现一般\u003C\u002Fstrong\u003E。进行大量融资加入独角兽俱乐部的先决条件，但仔细观察科技行业表现最好的公司后可以看出：\u003Cstrong\u003E公司的成功与是否大量融资似乎并无关联\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们分析了过去五年上市的目前市值排名最靠前的20家创业公司，其中有14家公司仅拿到1亿美元不到的融资；有6家获得了少于5000万美元的融资；还有一家从未融资。和目前那些平均获得了2.84亿美元融资的一级市场独角兽相比，这些上市公司获得的融资实在是少得可怜。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E研究方法\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E评估创业公司的表现是一件很麻烦的事情。处在后期的公司往往对自己的数据遮遮掩掩。公司间的并购行为也是一种较为复杂的财务事宜，通常掩盖了交易的真正价值。而IPO市场是我们可以找到的最透明的数据源，虽然不尽完美但却十分有用。除去少数特例，风险投资中收益最高的案例都是通过IPO完成的。通过对比过去五年风投与IPO之间的关系，我们可以判断是否顶尖公司融资越多，对公司的发展越好。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E数据\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E数据包含了71家共筹得了102亿美元风投资本的公司。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E它们的总市值是5660亿美元，是所融资本的55倍。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E从平均数的角度说，列表中的创业公司平均需筹得1.44亿美元的风投资本，平均市值约79亿美元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E从中位数的角度说，列表中处在中位数的创业公司筹得了7900万美元的风投资本，市值约18亿美元。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E排除Facebook\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于Facebook过于特殊，我们在做大多数数据分析时都排除了它。虽然Facebook未入列，我们还是不由喟叹：Facebook当真是独领风骚啊。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E70家公司筹集了96亿美元的风险投资。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E所有公司的总市值是2020亿美元，是原始投资的21倍。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E从平均数的角度说，列表中的创业公司平均筹得1.37亿美元的风投资本，平均市值约28亿美元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E从中位数的角度说，列表中处在中位数的创业公司筹得了7900万美元的风投资本，市值约18亿美元。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E排除Facebook之后\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们只研究了年间上市的公司。如果能研究2011年之前的数据，结果应该也会很有意思，但由于年这五年是创业公司募集前所未有大量资金的“独角兽时代”，我们决定只研究这5年的数据。我们排除了一些公司：比如2000年前创立的GoDaddy和FirstData，走非传统融资方式的Match Group和RetailMeNot，并且因为融资环境不同，我们还排除了亚洲和俄罗斯的公司。研究的数据集包含了71家上市公司，大部分数据源于Crunchbase系统。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E尽管被记录在数据表中， 后期私募股权融资、存量发行融资以及债权融资都被我们排除在外。我们对公司上市时募集的资金不做过多研究，因为\u003Cstrong\u003E我们将IPO视为风险投资的一种退出机制，并且公司到了一定规模自然可以上市募资\u003C\u002Fstrong\u003E。总而言之，这些数据并非十全十美，希望公布后，可以获得一些有意义的反馈。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E“大量风投”的最优案例\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些数据体现出的\u003Cstrong\u003E“\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E要么做大，要么回家”的策略对投资者尤其有财务意义\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003Cstrong\u003E融资最多公司的总收益的确很高\u003C\u002Fstrong\u003E。经计算，20家融资最多公司的融资金额达到67亿美元，总市值达620亿美元，收益达到9倍。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E融资最少的20家公司的融资金额达6.23亿美元，却获得了480亿美元的收益，增长了77倍。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在总体回报上，这两方有140亿美元的差距。风投作为资产类别的一种，这种差异的出现意义非凡。但是，大约120亿美元的差距来源于Twitter，它获得了近10亿美元的投资。所以排除Facebook和Twitter，风险投资人用50亿美元的投资净赚了20亿美元。值得我们注意的是，股市反复无常，在写这篇文章的时候，20家融资最多的公司股票就已经出现了大幅度波动。通常，这样的波动来源于一两家特别突出的公司。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E确实，每年都有能够带来巨大收益的公司成立。对于像Facebook和Twitter这样少见的表现突出的公司来说，不断追加对这些公司的投资也是投资人的最佳选择。\u003Cstrong\u003E但是对于风投能否持续发现表现最佳的公司，我们仍然不是很清楚，毕竟最成功的企业也有过度融资的可能。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这并不代表VC的模式有什么问题，它只是一种基于风险的资产类别。那些VC领域最顶尖的公司用一支又一支基金证明了自己驾驭风险的能力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E对于公司创始人来说这是一个经验教训。 Facebook和Twitter这样的公司对于科技生态圈的繁荣至关重要，但对于其他创业公司来说，它们未必是可以参考的模式。\u003Cstrong\u003E除非创始人有足够的信心创立下一个Facebook级别的公司，否则还是把精力多放在创造更高的收益倍数而不是退出价值上吧。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003EVC可以投资很多家公司，但创业者只有一次机会\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EVC可以为了参与进一家具有划时代意义的伟大公司而冒险将过多的钱投进很多家公司，但创业者却只有一次机会。作为公司创始人，你会愿意冒多出4倍的风险去争夺最多24%的溢价吗？列表中排名靠前的公司就是这么做的：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E处于中位数的融资充足的创业公司获得的风投资本为1.93亿美元，市值约21亿美元；\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E处于中位数的融资较少的创业公司获得的风投资本为3700万美元，市值约17亿美元。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E对公司创始人来说，\u003Cstrong\u003E过度融资造成的财务问题会比看上去更糟\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003Cstrong\u003E不断增加的投资会稀释更多股权\u003C\u002Fstrong\u003E。如果创业公司没办法保持高速增长并且没有上市，IPO之前的融资条款就会严重倒向VC一边。除了财务上的严重性和风险，\u003Cstrong\u003E融资过多也会限制公司的退出渠道\u003C\u002Fstrong\u003E。融资较少的20家公司的创始人可以在公司发展的任何阶段成功出售他们的公司并获得可观回报。而那些融资较多的公司不得不尽量争取几十亿美元的退出，但资本的回报却在减少。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E对风险投资人来说这是最佳模式吗？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EVC市场的传统观念认为，投资者需要在表现最好的公司上不断加注。但是怎样才能获得更多收益呢：是选择在表现最好的公司上加大筹码导致最终受益减少，还是投资那些可以收获10倍、20倍甚至30倍利润的创业公司呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E以小博大\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E虽然样本非常小，但如果把列表上融资最多的9家公司（融资超过2亿美元）和融资最少的9家公司进行对比，结果让人震惊：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E融资最多的公司筹得了5.67亿美元，收益35亿美元，增长了6倍；\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E融资最少的公司筹得了1290万美元，收益28亿美元，增长了218倍；\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E融资最多的公司筹得的资金是融资最少公司的44倍，而利润仅多出了25%。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E风投越少，公司越好？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司IPO时的市值尤为重要，因为它往往标志着风投的退出价值。当然，我们还需进一步考察，将融资较多的上市公司与融资较少的上市公司进行对比，分析它们长期的发展动向。如果一家公司的成长是由高质量的获客带来的，且公司在财务上十分自律，不通过烧VC的钱来获客，那么这家公司是不是更加有可持续性呢？\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E结果显示\u003Cstrong\u003E高效融资的公司比大量融资的公司上市后的表现更为出众\u003C\u002Fstrong\u003E：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E20家融资最少的公司上市后股价上升了89%。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cp\u003E而20家融资最多的公司上市后股价增长仅为22%。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E对此我们进行了大胆假设：\u003Cstrong\u003E大量资本的流入会导致公司创造力和运营能力的下降。\u003C\u002Fstrong\u003E大量现金流导致公司以低效的方式扩张，公司内部冗工过剩、开销巨大却也不愿直面问题的根源。而没有大量融资的公司因为资金不足而迫使管理层在公司早期就做好了艰难的决定并解决一些可能出现的问题。这种高效的企业文化促进了公司的长期发展。融资过多的公司由于缺乏这样良好的企业文化，发展势头稍稍逊色。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另一种说法是：融资较多的公司上市时会有更高的市值，而一级市场投资人相比二级市场投资人可以更多地从这些市值中获益。这样的说法可能是真的，但\u003Cstrong\u003E很多大型独角兽公司在上市之前就已经获得了大量一级市场融资，而二级市场投资人则可能给这些公司的价值大打折扣，那么公司创始人和风险投资人就该好好思量一番了。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E难道融资数量和公司成功之间不是正相关的吗？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E数据显示的结果令人震惊，故而在下决定之前我们应该三思而后行。 VC行业有个不成文的说法：钱越多，公司成功的几率就越大。而有些人则认为，对一个势必成功的公司来说，几乎不存在被过度投资的可能，因为这些公司最终会把资金用在公司最需要的地方，比如人才、研发、获客等等，这些都是公司发展的驱动因素。所以从直觉上说，融资较多的公司应该比融资较少的公司运作得更好。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们预期这些数据会有所关联，通过探究它内在的因果关系，来判断我们在VC行业的假设是否正确。换言之，我们本应探究资本能否促进成功（两者是否有因果关系），却理所当然的认为最成功的公司就应该融资最多（两者只有相关性，没有明确的因果关系）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E数据表明，\u003Cstrong\u003E融资多少和公司成功与否并没有明显的关联\u003C\u002Fstrong\u003E。尽管表现最好的公司有获得最多融资的优势，但它们不一定需要大量融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E除了少数特例，融资较多的公司表现不一定真的那么好，事实上，它们上市之后的表现可能还差强人意。\u003C\u002Fstrong\u003E风险投资就是一种通过特例赚钱的生意且充满了不确定性，但融资充足的公司未必优于资金受限的公司这个事实说明了\u003Cstrong\u003E即使投资了最顶尖的公司收益也是不断减少的\u003C\u002Fstrong\u003E。而我们的数据表明风险投资人似乎很难意识到这一点。 VC行业有一个说法：每年诞生的公司里只有15家比较重要。如果一家VC的投资策略是在公司身上大量砸钱的话，过去五年所有大量融资的公司里其实只有Facebook和Twitter两家公司表现突出，由此可见：VC真的太难玩了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E收购是否可行呢？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E通过观察数据我们可以发现：过去五年里，20家表现最好的公司里有15家融资少于1.25亿美元。 （其中包括Wayfair，这家公司在前十年里并未融资，只在后期进行了私幕股权融资。）其中Atlassian、Shutterstock、Textura以及SkullCandy这四家公司没有VC投资也依旧非常成功。 Splunk和Palo Alto Networks这两家公司一共获得大约1.05亿美元融资，如今这两家的市值已超过200亿美元。 Groupon和Zynga每家都进行了好几轮上亿美元的融资，总融资额约20亿美元，然而现在这两家公司的总市值只有50亿美元左右。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E分析结果并不全面，因为有些2015年上市的公司还没公布满4个季度的业绩，也许它们就算大量融资仍有长期盈利的可能。但这个数据却值得创始人和风险投资人停下来思考一下。虽然在这个独角兽众多的时代这样说似乎不合时宜，\u003Cstrong\u003E但用少于5000万美元的VC资金创立一家市值超过10亿美元的上市公司并非天方夜谭且可能对创业公司更有利。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E通过融资来满足虚荣心\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E融资是公司发展的战略手段，需要创始人像对待产品规划、营销策略和人员招聘一样谨慎考虑。可悲的是，很多创始人都以投机的心态融资；更糟糕的是，\u003Cstrong\u003E有些融资行为仅仅是为了满足创始人自己的虚荣心\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果你十分成功，金钱自然会向你涌来。这样的确会让你的虚荣心得到满足并且有充足资金肯定是好事，但这容易限制日后的选择，让退出变得很难。毕竟资本很少会是你最大的阻碍或者机会。需要注意的是，证据显示\u003Cstrong\u003E融资对公司长期价值的帮助是有限的\u003C\u002Fstrong\u003E。这样看来，虽然我们数据库中融资充足的公司表现不如预期，但它们和如今的独角兽公司比起来融资并不算多。我们研究的前20家融资充足的公司在上市前获得了平均1.93亿美元的融资，但如今的独角兽公司却获得了平均2.84亿美元的融资，而他们想要上市可能还要继续融资。数据显示，这种融资方式对公司的长期发展并没有好处，所以投资人需要谨慎！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们研究的本意并不是鼓励公司完全自力更生或者缓慢发展。毕竟我们也是风险投资人，不会倡导创始人完全拒绝融资。虽然一些公司不靠融资也能成功，但这是非常少见的情况。创业公司拮据地开展业务并不能获得更多优势。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E高效融资公司的创始人和充足融资公司的创始人有一样发展业务的野心和动力，但是前者在这方面做得更好。这些更有效率的创业者可以运用较少的资金创立价值数十亿美元的国际公司，在有效规避风险的同时也让他们对公司有更多控制权。\u003Cstrong\u003E我们分析中令人惊讶的一点是在资金上受限对于公司的发展在一定程度上是利大于弊的。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E我们并不是在诋毁VC，而是在鼓励创业者\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E创业的神奇之处在于从无到有创造出一些东西。然而现在我们却赞颂那些从VC那里大量融资的创始人。我们认为这种情况是非常不健康的并且需要改变。尽管创业市场有大量资金涌入，创始人们也不一定非得靠大量融资才能成功，研究表明，\u003Cstrong\u003E较少的融资对公司的发展大有裨益\u003C\u002Fstrong\u003E。然而如今，公司创始人们却反其道而行，拼命融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本文讨论的是如何高效利用风投，而非全然抵制。\u003Cstrong\u003E对于许多创业公司来说，风投仍是促进公司成功的重要手段，不过大量融资很少是合理的\u003C\u002Fstrong\u003E。风投就和药物一样，只应在恰当的时机服用并且在使用前就应该清楚此药的不良反应。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们投资的公司中既有融资较多也有融资较少的公司，但我们给他们的建议都是一样的：\u003Cstrong\u003E想一想如果你银行账户里的钱是你的最后一笔钱，你会怎样管理你的公司\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E？\u003C\u002Fstrong\u003E这个问题回答对了，你离成为亿万富翁可能也不是很远了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cem\u003E本文编译自以下外媒文章：\u003Cbr\u003E\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Flink.zhihu.com\u002F?target=https%3A\u002F\u002Ftechcrunch.com\u002F\u002F15\u002Foverdosing-on-vc-lessons-from-71-ipos\u002F\& class=\& wrap external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003EOverdosing on VC: Lessons from 71 IPOs\u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fem\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E欢迎相关通过以下方式联系我们或者给我们投稿：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 在“金融女王”微信订阅号（ID：FintechQ）里留言；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 发邮件到；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 搜索微信号“DingDing_TheQueen”添加金融女王个人微信\u003Cstrong\u003E（加微信请一定注明“姓名 - 公司 - 职位 - 添加原因”，否则不予通过）\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E点击左下角“阅读原文”，体验金融女王提供的1对1创业融资咨询。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T21:29:03+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&融资越多越好吗？这里有71家美股上市科技公司的经验总结&,&summary&:&\u003Cem\u003E引子：本文作者Eric Paley是CrunchNetwork的撰稿人，也是早期投资机构Founder 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Ventures联合发布了《2016全球金融科技100》榜单，从全球22个国家中遴选出100家最佳金融科技（Fintech）创新者。其中，中国8家FinTech公司上榜。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E榜单显示，全球FinTech100强主要分布在借贷、支付、监管科技、数字货币、数据&分析、保险、资本市、财富管理、众筹、区块链和会计核算11大领域。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关于这些公司的评选标准，毕马威合伙人兼金融科技业务全球负责人Ian Pollari表示，“FinTech100强”的评选依据集中在融资总额、融资率、地理多样性、领域多样性以及产品水平、服务和商业模式等方面的创新因素。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E然而，2016 FinTech100榜单中，8家中国公司引起了业界的注意，其中四家公司还在全球前五名中占有席位。据了解，从2014年开始，H2 Ventures与KPMG就每年推出一份“全球金融科技100强”榜单，其中，2014年上榜的中国公司只有一家，位列32；2015年则有7家。而到了2016年，上榜公司新增至8家，新入选的蚂蚁金服还跃至榜首。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从上表可见，上榜公司仍以借贷为主。那具体来说，这8家上榜的FinTech公司到底是怎样的公司呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第1位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E蚂蚁金服\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E蚂蚁金服起步于2004年成立的支付宝，如今也以旗下第三方支付平台支付宝最为盛名，其致力于创建一个开放的生态系统，向小型企业和个人消费者提供普惠金融服务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了信贷、征信、理财等互联网金融业务，蚂蚁金服还在积极探索区块链等前沿技术，应用于生活当中。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年4月，蚂蚁金服完成新一轮45亿美元的B轮融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第2位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E趣店\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E趣店集团（原名趣分期）刚刚完成新一轮3.75亿人民币股权转让融资，其是一个面向大学生的分期付款购物+P2P理财平台，为全国各地大学生提供趣分期消费服务。据爆料，趣店集团今年1至7月净利润1.6亿元，2015年全年净亏损5.4亿元。据了解，此前该公司曾获得将近1亿美金D轮融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其基于趣分期的大学生创业平台——“趣店”在2015年4月上线，鼓励大学生开店创业，并承诺前期不抽取佣金、提供补贴和线下资源协助。显然，趣分期相当于把这些学生店主聚集到其平台上，从电商渠道里把大学生店主挑出来，或是把线下开店电商化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第4位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E陆金所\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003ELufax陆金所是平安集团旗下中国最大的网络投融资平台之一，全称上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，于2011年9月在上海注册成立，注册资本金8.37亿元，总部设在上海陆家嘴。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E陆金所旗下网络投融资平台2012年3月正式上线运营，依靠金融与互联网科技打造风险管控体系，为中小企业及个人客户提供投资理财、融资信贷服务，平台项目涵盖了理财、基金、信托、保险等多个种类，打造一站式理财平台。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第5位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E众安保险\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E众安在线财产保险股份有限公司（简称“众安保险”），是国内首家互联网保险公司。由蚂蚁金服、腾讯、中国平安等国内知名企业，基于保障和促进整个互联网生态发展的初衷发起设立，并于日获中国保监会同意开业批复。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E据介绍，众安保险业务流程全程在线，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行承保和理赔服务。截至2015年4月末，众安保险已累计服务客户数超过2.5亿，累计服务保单件数超过16亿。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第10位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E京东金融\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E京东金融是京东集团旗下子集团，主要有京东众筹和京东白条2大产品，而围绕京东钱包支付体系，为用户提供一站式理财投资服务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在此前8·18招财节火热推进之时，京东金融宣布将新增数十家合作基金公司，未来投资者将能在京东金融平台上购买到近3000只基金。目前，京东金融财富管理部提供的产品包括黄金资产、海外资产、公募私募基金、固定收益资产、券商资管等在内的大众投资品，与此同时还陆续推出了慧投、智投、乐猜、基智播报等利用大数据、人工智能技术帮助用户投资理财的产品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E第33位：\u003C\u002Fstrong\u003E我来贷\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E互联网金融初创企业WeLab Holdings成立了香港首个P2P借贷平台\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Flink.zhihu.com\u002F?target=http%3A\u002F\u002FWeLend.hk\& class=\& external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E\u003Cspan class=\&invisible\&\u003Ehttp:\u002F\u002F\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspan class=\&visible\&\u003EWeLend.hk\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspan class=\&invisible\&\u003E\u003C\u002Fspan\u003E\u003C\u002Fa\u003E，通过平台从高值个人手中收集资金，再发放贷款给香港的其他个人。WeLab运用大数据等技术在亚洲地区扩展网上金融科技服务，产品包括于2014年在中国内地推出，以大数据分析应用于信用风险管理的产品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EWeLab Holdings投资者包括李嘉诚旗下的和记黄埔有限公司、长江实业（集团）有限公司以及其他战略投资者。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E第34位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E融360\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E融360成立于2011年，是一家在线金融搜索平台，提供贷款、信用卡、理财等金融产品的搜索比价及申请服务。2015年10月，该公司宣布完成超过10亿人民币D轮融资，由云锋基金、赛领基金等国内基金领投，红杉及Star VC跟投。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E第39位：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E品钛\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年6月，定位于智能金融服务商的PINTEC（品钛）集团在北京宣布成立。PINTEC旗下拥有读秒、一点基金、积木盒子、企乐汇等子公司，据透露将于近期成立智能投顾公司，但目前仍未见智能投顾消息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E想看完整原版毕马威《2016全球金融科技100》榜单？请关注“金融女王”微信公众号（ID：FintechQ）并在后台留言“100”获得报告下载链接。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E欢迎相关通过以下方式联系我们或者给我们投稿：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 在“金融女王”微信订阅号（ID：FintechQ）里留言；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 发邮件到；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E- 搜索微信号“DingDing_TheQueen”添加金融女王个人微信\u003Cstrong\u003E（加微信请一定注明“姓名 - 公司 - 职位 - 添加原因”，否则不予通过）\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T21:29:20+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&毕马威发布2016全球金融科技100强，中国8家公司上榜&,&summary&:&本文来源自：数据局近日，毕马威与投资公司H2 Ventures联合发布了《2016全球金融科技100》榜单，从全球22个国家中遴选出100家最佳金融科技（Fintech）创新者。其中，中国8家FinTech公司上榜。榜单显示，全球FinTech100强主要分布在借贷、支付、监管科技、数…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:0,&likesCount&:5}},&annotationDetail&:null,&commentsCount&:1,&likesCount&:10,&FULLINFO&:true}},&User&:{&fintechq&:{&isFollowed&:false,&name&:&金融女王&,&headline&:&混迹于创投圈的抖S女王，为创业公司提供媒体公关和投融资对接服务。问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&avatarUrl&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fbdbbc20badf25d260519cf_s.jpg&,&isFollowing&:false,&type&:&people&,&slug&:&fintechq&,&bio&:&混迹于创投圈的抖S女王，问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&hash&:&d67f9fecc9d701e687b4b18b46ddaac0&,&uid&:407300,&isOrg&:false,&description&:&混迹于创投圈的抖S女王，为创业公司提供媒体公关和投融资对接服务。问我问题请用值乎。公众号：FintechQ&,&badge&:{&identity&:null,&bestAnswerer&:null},&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Ffintechq&,&avatar&:{&id&:&bdbbc20badf25d260519cf&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}},&Comment&:{},&favlists&:{}},&me&:{},&global&:{&experimentFeatures&:{&ge3&:&ge3_9&,&ge2&:&ge2_1&,&growthSearch&:&s2&,&sEI&:&c&,&nwebQAGrowth&:&experiment&,&qawebRelatedReadingsContentControl&:&close&,&liveStore&:&ls_a2_b2_c1_f2&,&nwebSearch&:&nweb_search_heifetz&,&rt&:&y&,&isOffice&:&false&,&enableTtsPlay&:&post&,&newLiveFeedMediacard&:&new&,&newMobileAppHeader&:&true&,&androidPassThroughPush&:&all&,&hybridZhmoreVideo&:&yes&,&nwebGrowthPeople&:&default&,&nwebSearchSuggest&:&default&,&qrcodeLogin&:&qrcode&,&enableVoteDownReasonMenu&:&enable&,&isShowUnicomFreeEntry&:&unicom_free_entry_off&,&newMobileColumnAppheader&:&new_header&,&androidDbRecommendAction&:&open&,&biu&:&1&,&androidDbFeedHashTagStyle&:&button&,&appStoreRateDialog&:&close&,&default&:&None&,&isNewNotiPanel&:&no&,&biua&:&1&,&zcmLighting&:&zcm&,&adR&:&b&,&wechatShareModal&:&wechat_share_modal_show&,&growthBanner&:&default&,&androidProfilePanel&:&panel_b&}},&columns&:{&next&:{},&fintechq&:{&following&:false,&canManage&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fcolumns\u002Ffintechq&,&name&:&金融女王&,&creator&:{&slug&:&fintechq&},&url&:&\u002Ffintechq&,&slug&:&fintechq&,&avatar&:{&id&:&650da648dadf51616b2b&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&}}},&columnPosts&:{},&columnSettings&:{&colomnAuthor&:[],&uploadAvatarDetails&:&&,&contributeRequests&:[],&contributeRequestsTotalCount&:0,&inviteAuthor&:&&},&postComments&:{},&postReviewComments&:{&comments&:[],&newComments&:[],&hasMore&:true},&favlistsByUser&:{},&favlistRelations&:{},&promotions&:{},&switches&:{&couldSetPoster&:false},&draft&:{&titleImage&:&&,&titleImageSize&:{},&isTitleImageFullScreen&:false,&canTitleImageFullScreen&:false,&title&:&&,&titleImageUploading&:false,&error&:&&,&content&:&&,&draftLoading&:false,&globalLoading&:false,&pendingVideo&:{&resource&:null,&error&:null}},&drafts&:{&draftsList&:[],&next&:{}},&config&:{&userNotBindPhoneTipString&:{}},&recommendPosts&:{&articleRecommendations&:[],&columnRecommendations&:[]},&env&:{&edition&:{&baidu&:false,&yidianzixun&:false,&qqnews&:false},&isAppView&:false,&appViewConfig&:{&content_padding_top&:128,&content_padding_bottom&:56,&content_padding_left&:16,&content_padding_right&:16,&title_font_size&:22,&body_font_size&:16,&is_dark_theme&:false,&can_auto_load_image&:true,&app_info&:&OS=iOS&},&isApp&:false,&userAgent&:{&ua&:&Mozilla\u002F5.0 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