2017年会 -->
罗辑思维CEO李天田突然高调宣称，罗辑思维这样两年的创业之路是错误的，尤其是对投资papi酱极为后悔，甚至用了“我们的耻辱”的字眼。　　其实，在外人看来，这两年罗辑思维的创业是何其成功。但人世间最苦的是长情，目标确定后，所有的、想得到的都会成为一场豪赌。　　创业注定是一场孤独的修行，没有人能告诉你对于错，你唯一要忠于的是你的内心。不要急于给自己下结论是否已经成功，因为衡量成功的标准，财富和名声仅仅只是维度之一。无疑罗辑思维做出了正确的选择，但也付出了巨大的代价。　　投资papi酱是我们最大的耻辱　　今年3月，罗辑思维和真格基金等机构1200万人民币投资papi酱之后，papi酱的表现就一直可以用“爆”字形容。　　4月21日Papi酱广告拍卖会，以2200万元的价格被天猫卖家丽人丽妆最终拍下，被誉为“新媒体史上第一拍”。　　7月11日，papi酱在花椒、优酷等8个平台同时首次直播，8个平台同时在线观看量达到2000万。　　但即使是有这样超俗的表现，罗辑思维还是后悔了！当初不该投papi酱！　　7月23日，罗辑思维CEO李天田，江湖人称“脱不花”说：“我跟罗胖商量，投资这件事儿要画句号了，再也不能做了。不是我们投得不好，我们投的都是很好的公司，但就是因为他们太好，投资上我们可能要赚很多钱，我们就容易受到诱惑。所以，这是我们的耻辱，为什么？说明你没有把精力放在你最该干的事情上。”　　“我们的耻辱”，脱不花用了这么狠的字眼，足以看出他们对这件事情是多么的后悔。　　可是，要知道罗辑思维投资papi酱这可是已经成为投资界的一个经典的案例了，有多少羡慕嫉妒恨的啊。当我们把罗辑思维的案例去膜拜的时候，脱不花却说：“很多外面媒体还在报道的罗辑思维的经验，其实已经成为了我们的教训。”　　罗辑思维：决定做电商是因为我们太笨　　作为罗辑思维的CEO脱不花后悔的不仅仅是投资，还有是做电商这件事情。　　号罗辑思维做一件事事情，让有些人觉得罗辑思维是节操扫地，侮辱了读书人的斯文，这就是罗辑思维开始卖月饼了。虽然月饼一下卖了四万盒月饼，但是，罗辑思维得到了臭奸商的骂名。　　而对于用户的不理解，当时罗辑思维的态度是，“你跟我的价值观是不一致的，这些用户我服务不了，不如好聚好散。”言外之意就是我不伺候你了。　　虽然，用户反对，但是罗辑思维仍然从2014年的7月一直坚持到2015年年底，这期间罗辑思维成为一个以电商为主要驱动力的公司，是一个圈层性的，垂直、社群类的电商。　　脱不花在演讲中对公司的这个战略进行了深入的反省，这种反省是从脱不花问罗胖问题开始：“我们是不是犯了个傻，这么辛苦地生产内容，用内容创造流量，有流量之后卖东西。虽然是内容公司，但是收入模型是纯电商的。如果这样的话，流量是可以买的，我们为什么要把老板逼死做内容来引流呢？这个问题在我们脑子里晃了很长时间，到底是只有做内容才能获取这样的优质流量，还是你笨不知道买流量？”　　到底是做电商，还是内容创业公司！罗辑思维在做艰难的选择！　　“我可以告诉大家大概不超过三个月，你会看到罗辑思维整个公司的组织形态会发生非常大的变化，我们自己要亲手拆掉过去三年的时间已经累计下来的基础。因为我们终于摸到一个公司可以持续成长，持续积累的那个时间的盟友的门。存量是最大的敌人，只有增量才重要。只有在我们还有能力的时候，把那些存量甩掉，你才能持续地往前奔跑，让内容本身就是货，这是时代给我们的机会。”　　罗辑思维下定决心回归到内容本身！ 　　7月23日，罗振宇老师在自己的微博里转发了“脱不花”演讲的内容，附上的转发语是：我们最近一直在想一个问题——创业两年，那些存量成果已经是我们继续前进的毒药？一旦想清楚，再疼也要割！　　看来罗辑思维公司是上下同欲，公司决定自我颠覆，自我进化迭代，进行一次自我革命。　　罗振宇老师一直说自己是个生意人，而生意人是什么赚钱就做什么。无论是做电商还是投资papi酱从生意的角度上来讲，都是极好的，罗辑思维团队也运营的极为成功。但是，罗辑思维团队抵抗住了巨大的利益诱惑，自我反省、自我颠覆，我们必须为罗辑思维团队点赞一万。　　不忘初心，方得始终！在错误的道路上停止就是前进！欢迎罗辑思维归队，回归到内容产业本身。　　种种迹象表明，罗辑思维公司似乎要把“得到”打造成为一个内容平台。我祝福它成功，但是，有一些善意的忠告。　　有一个前提我们首先不要忘记，罗辑思维真正的发迹是借助于视频网站的优酷，图文平台的微信以及音频平台的喜马拉雅等实现的。现在，罗辑思维将自己打造成一个平台，到底能走多远呢？　　我觉得平台思维是不可取，任何一个平台的建立都是在一个“时代级”的风口出现才能实现，微信、喜马拉雅FM、掌阅等平台都是借助于移动互联网这个“时代级”风口来实现的。　　现在移动互联网这个风口已经消失，想再造一个平台谈话容易。而如果“得到”仅仅是在微信的基础之上造一个二平台，那么，它愉快的杀死“罗辑思维”这样的网红就有些得不偿失！　　但是，脱不花在演讲中提到的供应链，我倒觉得是一条出路。就在7月23 日我在迟忠波朋友圈里发表了“当有人还在学习互联网思维的时候，我已经进入供应链思维模式”，而此时脱不花正在混沌研习社讲台上做“罗辑思维趟出这样的路与坑”演讲。　　“供应链思维”恐怕现在提的人也不多，懂的人更少，我在微信中提过了，供应链思维的核心就是“专注核心业务，整合全球资源，为我所用”。其实，苹果是供应链思维，波音是供应链思维、沃尔玛是供应链思维、华为也是供应链思维，这些公司因为供应链思维都已经是世界五百强的巨头。如果罗辑思维真能够把供应链思维运用到内容创业上，真是一次进化，一次跨时代的迭代升级，而割舍掉的投资和电商都不值得一提，显得那么无足轻重。　　在外人看来，这两年罗辑思维的创业是何其成功。但人世间最苦的是长情，目标确定后，所有的、想得到的都会成为一场豪赌。 创业注定是一场孤独的修行，没有人能告诉你对于错，你唯一要忠于的是你的内心。不要急于给自己下结论是否已经成功，因为衡量成功的标准，财富和名声仅仅只是维度之一。无疑罗辑思维做出了正确的选择，但也付出了巨大的代价。　　两年的时间对于一个创业者何其宝贵，在这两年里，罗辑思维成为话题的中心。而你被人谈到的机会越多，你就越希望被人谈到。重新回归到内容本身，选择的其实是一条甘于寂寞的道路，这是需要多么大的勇气，当然自我控制是最强者的本能。
【关于商道】派代商道定位为中小创业者的决策参考，内容集合电商业界评论、热点解读、高效资讯，聚焦创新创业、经营之道。 派代网微信订阅号——为中小电商创业者提供最鲜活、最干货的知识！电商大爷——全网电商精选内容，电商人必备APP，即刻扫码下载！
　投都投了。
　投了成功了么当然可以这么说。
　大部分人都会这样，首先生存，再玩个性
　不管怎么变都要先提供价值
　说自己笨也就算了，说投资papi酱是自己的耻辱，那不是打脸吗？又没人逼你投。
　历史总是成功者在书写的，对也是他说得，错也是他说得。不关我们五毛钱的事情，随他去！
　挺有眼光的,不会被眼前的这些暂时的名利给遮住了眼睛,相信以后会走的更远
　转型，或者说回归初心，但是要舍弃很多其他方面的既得利益，说白了还是文人思想在作怪。做内容平台跟做电商是冲突的吗？跟投资是冲突的吗？
　我个人分析一下脱不花的意思：1、投资papi酱把罗辑思维炒火了，也赚到钱了，投资人获利；但从平台角度来说，精准客户没有增加很多，销售额也变化不大。2、罗辑思维的客户存量购买力固定，增量缓慢。如何激发存量购买力，加速增量，是他们不得不改变的事情。
　诠释了 不装逼浑身难受 这句话
　成功了就故意这样说，真是有想当婊子友想立贞洁牌坊
　供应链思维
　期待吧。
　纯粹的是铺路撤出 对于能预见到的一些后果提前撤出来 PAPI酱其实也就是互联网中的一个小产物 并没有到无可取代的地步
迟早会下沉 遗忘 而逻辑思维现在跳出来撇清关系 只是想告诉世人他们当多英明 又是如此的无辜 并且不忘初心 其实就是跟瞟了昌 爽完了 然后说我错了 我其实就不应该来 嫖娼是件多么肮脏的事情 但是他不会告诉你他嫖娼之时有多爽
　这都是资本家们玩过家家的游戏，咱老百姓就当看一场免费的演出得了。
　马云还说最后悔创立阿里巴巴呢。都是装逼的。
　和马云说只是想做一个小公司一样！
　罗辑思维对于我这种读书少的人来说还是很不错的
　说的不错，投资对罗辑思维来说算是一种“不务正业吧”
　我还是专心做我的微分销吧
　说这话的，就是典型的傻逼！投资人家是耻辱？papi酱还认为，被你投资才是耻辱呢！自己说话，能考虑别人的感受吗？还有，你TMD感觉是投资耻辱了，你把持有papi酱股份原数转让，别TMD提溢价的事情，原价转让，你干不干：花不脱，别TMD的站着说话不腰痛！如果我是papi酱，你TMD的逻辑思维拿你的钱原数，滚，该滚多远，就滚多远！自己TMD当初为了钱，去投资，现在挣到钱了，还TMD装清高，说完内容，你自己创造多少内容出来，还不是拿别人的内容进行二次加工的，当婊子还要立牌坊！！别装逼了好吧！--------------我就是一个小淘宝商家而已，只是看不惯那些当了婊子还要立牌坊！！最后还要说一下马云：现在后悔创造阿里巴巴，你TMD的后悔了，现在转让阿里巴巴吧，你TMD的都是首富了，还TMD的清高，说什么后悔！自己后悔了，别动不动说京东太重了，早晚要死的！说别人死，你阿里就不会死了吗？你后悔创办阿里巴巴，就把阿里巴巴卖了吧，或者把阿里巴巴弄死吧！别TMD的站着说话不腰痛，好不好，注意自己的言行举止！你们已经的公众人物了！
　不得不说老罗这张图真chou@
　问题是赚到钱了么？网红我感觉是小众玩
真正靠网红赚钱的很少吧！如果有其他收入又是另外一回事
　在创业的道路上不停的反思，这个是一个创业型公司生存的根本。我非常喜欢罗辑思维，我也支持他们对自己的迭代和升级，很多人都会认为自己已经非常熟悉自己所在的这个行业，而恰恰是这样的自满和认知，最终毁灭了自己，而不可挽回！创业者当常自醒！
　拖不结脱不花
我觉得你好恶心的
　意思是你们花钱去买得到 得到真的能得到吗？ 有个东西叫势能，得到的势能远低于罗辑思维，不过请各行业名人来倒有点附能的意思，倒别人是想来平台来拉人的，得到会让所有人都得不到什么，如果得到的话，还是罗辑思维得到一些东西吧！
　做微分销用好业宝，免费
　都是标题党，认真就输了。
不过我得说，还在做淘宝的，必须转型移动互联网了，没自己的用户，都给阿里打工了。做微分销商城用好业宝，免费
　回归内容本身，反而是一种放长线钓大鱼的方向，不为眼前的利益所动摇，不过贵在坚持，万事皆有变数。拭目以待
@你关注的人或派友
亲，先登录哦！
请输入姓名：
请输入对方邮件地址：
您的反馈对我们至关重要！您的位置： &&&&&&&&&&&&正文
从人力资本投资的角度来说，大学生毕业因为上大学而收获的总收益表现
09:42&来源：职业培训教育网整理
2013年《专业》真题解析，希望本文能够帮助您更好的全面备考2014年！
【2013年真题】
从人力资本投资的角度来说，大学生毕业因为上大学而收获的总收益表现为（）。
A.大学毕业生在毕业后的一生中获得的全部工资性报酬
B.大学毕业生从毕业到退休之前获得的全部工资性报酬
C.大学毕业生的社会平均工资乘以工作年限
D.大学毕业生在一生中比同龄高中毕业生多挣的那部分工资性报酬总数
【解析】本题考查上大学的总收益。上大学的总收益是指一个人在接受大学教育之后的终身职业生涯中获得的超过高中毕业生的工资性报酬。参见教材189。
　　推荐阅读
责任编辑：vage
热点关注：
&&上一篇：&&&&下一篇：&&
辅导课程：
经济基础知识
工商管理专业
人力资理专业
财政税收专业
房地产专业
机考模拟系统
中级经济师机考系统开设科目有《经济基础知识》、《金融专业与实务》、《财政税收专业与实务》、《工商管理专业与实务》、《人力资源管理专业与实务》、《运输（公路）专业知识与实务》、《商业专业知识与实务》、《房地产专业知识与实务》、《建筑专业知识与 实务》，120元/门。
直播密训班
中级经济师直播密训班含密训习题班+应试技巧直播班，开设科目有《经济基础知识》、《金融专业与实务》、《财政税收专业与实务》、《工商管理专业与实务》、《人力资源管理专业与实务》、《运输（公路）专业知识与实务》、《商业专业知识与实务》、《房地产专业知识与实务》、《建筑专业知识与 实务》，380元/门。
点击选报课程
相关资讯：
&&&&&&&&&&
网站导航： &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
紧扣大纲全面讲解，超值优惠套餐
适合基础好、时间充裕、自学能力强的学员!
超值套餐 经济基础+专业特色通关班960元/门
基础+专业特色通关班续学保障班1600元/门
超值套餐 经济基础+专业精品通关班1320元/门
基础+专业精品通关班续学保障班2360元/门
超值套餐 经济基础+专业实验通关班1760元/门
基础+专业实验通关班续学保障班3160元/门
超值套餐 经济基础+专业定制通关班2360元/门
基础+专业定制通关班续学保障班4160元/门
　　1、凡本网注明
“来源：职业培训教育网”的所有作品，版权均属职业培训教育网所有，未经本网授权不得转载、链接、转贴或以其他方式使用；已经本网授权的，应在授权范围内使用，且必须注明“来源：职业培训教育网”。违反上述声明者，本网将追究其法律责任。
　　2、本网部分资料为网上搜集转载，均尽力标明作者和出处。对于本网刊载作品涉及版权等问题的，请作者与本网站联系，本网站核实确认后会尽快予以处理。　　本网转载之作品，并不意味着认同该作品的观点或真实性。如其他媒体、网站或个人转载使用，请与著作权人联系，并自负法律责任。
　　3、本网站欢迎积极投稿
　　4、联系方式：
电话：010-最好的投资是如何选股的？------关于从行业角度严格选股
& & 一、最好的投资是“五消”型投资&：行业选择只选一种类型是不够的。五种消费类型（消费独占、快速消费、大众消费、奢侈消费、成瘾消费）都具备的才是最好的行业。特别是第一条“消费独占”，要严格到如巴菲特先生所说，“它是消费者心目中认定为没有可替代的商品”。
1.消费独占(有顶尖的品牌)；（产品要有差异化且趋向高端化）
&2.快速消费(有重复的需求)；
&3.大众消费(有广阔的市场)；
&4.奢侈消费(有提价能力)；
&5.成瘾消费(有忠实的客户群)。
二、投资要尽量避免“三高”型企业：&
&人到中年，常常体检，主要目的是早日发现和躲避危害健康的“三高”杀手：高血压、高血脂、高血糖。
&&其实，投资也要尽量避免“三高”型的企业：高投入、高负债、高能耗。它们往往制约着行业的高成长。当然，这里讲的是“天然三高”。专指行业本身固有的，与生俱来、终生伴随的特性，而非单个企业主观的个别的行为。
&我把A股和港股近四千家上市公司按行业中类分别研究，发现有些行业二十年来一只大牛股也未产生过，有些行业牛股产生甚少，有些则牛股成群。原因当然是多种多样的，比如产品售价受管制，产业规模受限制等等。但其中重要一点，还是与行业是否命犯“三高”有关系。
&从长远来讲，但凡成长性不太强的行业，多多少少属于“一高”或“三高”。
&例如属于“高投入”的钢铁、汽车、发电、航空、高铁、高速公路、机场、港口、采矿等行业，创建时一次性投入就是巨大的数字，以后还贷都是艰难的任务，何况还要收回成本再转向盈利。它们同时又是重装备型，需要不断地更新设备，如建新高炉、买新飞机等等。为了维持再生产，它们的资本性开支又很大。长此以往，成本如山一般压在背上，利润自然就很难跑快了。
&银行不属于“高投入”，也不属于“高能耗”。但它与地产业一样是天然“高负债”行业。虽然它在世界上有诸如“永远的朝阳行业”、“万业之母”等响亮的名号，在中国又属于垄断型行业，但“高负债”的宿命是“高风险”，“当资产是权益的20倍时（这在银行很普遍，特别要关注不良贷款率），任何一个管理上的愚蠢行为哪怕只涉及一小笔资产，都能摧毁一家银行。”同时，这也意味着资本金总是不足，贷款规模一大，就要向股东圈钱。可别小看了配股集资，你的很多分红很多回报又被它变相拿回去了。从成长性来说，从严格意义上来说，牛股是有一些，但并不是最好的投资品种。它和大多数地产公司一样，看起来很美，实际股东赚的并不多。长期数据是有力地说明。
&&“高能耗”行业中的化工业，竟然大部分是成长性“劣马”。不仅在油价、煤价飙升时是如此，能源价格平稳时这个行业的表现也不怎么样。它是那种“三高”俱全的行业。
&其实说到底,“三高”型企业的要害就是缺少自由现金流。而在财务数据和投资回报中，有什么比自由现金流更为重要的呢？
&可能有朋友会说，“三高”型行业大多数是周期性行业，它们有些在短期内牛得不得了。这是事实，如果你有本事做好周期性股票，那就又当别论。然而即便如此，周期性投资也绝不轻松。
&&&最好的快乐的投资应是我在前文所说的“五消”型行业或企业，它们是“一高”也不高的。
&三、&投资要精选没有“天花板”的行业
审视20年来股票市场行业发展数据，再加以思考，除了命犯“三高”（高投入、高负债、高能耗）的行业成长性不高外，还有一些行业一直表现不佳。它们属于那种注定有“天花板”的行业。
& & 我把这些有“天花板”的行业分作五类：
&1、售价天花板。这一点比较好理解，就是价格受限制。很多行业就是没有自主提价能力。水电燃气公交车和公园等公用事业是一大块。价格受到政府的严格管制。除了香港地铁以外，你在公用事业行业中找不到一只长期大牛股。而香港地铁之所以傲视群雄，那是香港政府特许它开发地铁上盖物业。除此之外，报纸也没有涨价能力，它只能在广告上向企业提价。自行车和低档手表等也是提价弱势群体，价格涨幅远低于30年通货膨胀的升幅。以上还不是最惨的，汽车、家电、电脑、手机、电话费等，它们的售价一直在下降！
& &&2、容量天花板。这一点也比较好理解，就是规模受限制。公路隧道桥梁，名山名水名塔，你就是通行者如云，旅游者如雨，毕竟容量就是那么大，要在这些行业产生几十年涨几十倍的大牛股概率较低。黄金地段的百货公司和餐馆也是如此，除非你走上连锁的道路。
& &&&3、产量天花板。有些企业的产能就是物资储量，非常固定，除非你对外收购。巴菲特一直不喜欢矿业股，他说：“我很难想象一座矿山采掘三五十年后变成一口空洞的样子”。油煤会挖光，金银会采光，只有人的创造性最为宝贵和恒久。当然，这是超长期投资者才会遇到的问题。我们在有限的投资生涯中遇到的具有产能瓶颈的行业，受制于稀缺原料者居多。例子应该不少。
&4、需求天花板。可以分成两种情况。一种是本来就没有很大的需求，有点象一则中国老笑话所说的屠龙技，学会了屠龙却找不到龙可杀。很多高端处方药没有OTC药赚钱，原因就在于此。所谓“卖原子弹的不如卖茶叶蛋的”。很多细分市场的龙头企业长远而言也不适合长期投资。另一种情况是需求中断，这是最为致命的天花板，可称之为夕阳天花板。只要想一想保龄球馆自己不保龄、黑白、彩色胶卷突然被遗弃、传呼机不再“BB”鸣叫，养路费收费行业的四万名员工突然随着费改税一下子失业、全行业消失，都会让长期投资者不寒而栗！经济上的自然选择让新产品和新服务不断涌现，又让它们中的一大部分最终消亡。奥地利经济学家熊彼特的“创造性毁灭”思想时时提醒我们注意需求的变迁和产业的变迁，也让我们时时对高科技行业（典型的还有如汉王手写笔）心存敬畏。
&&5、成长天花板。又可戏称为恐龙天花板。指的是企业自身发展过大造成的效应。有些企业在行业中发展成了巨无霸，把企业变成了行业。例如某一企业在世界集装箱领域占据了百分之七十以上的份额之后、某一企业在世界港口装卸机械占有百分之九十以上份额之后，成长性就大大削弱。缺乏后劲，缺乏市场空间。美国企业策略委员会对世界50强进行了分析，发现百分之九十以上的50强企业进入50强以后，增长速度就由原来的高增长降为百分之三到四。它们必须靠并购来保持高增长。
&&&相比短期炒做而言，长期投资者的风险主要在于时间的成本。一个失误带来的损失在十年后才发现无法弥补。这就必须在投资选择上慎之又慎。我曾持有某个公用股数年之久，回报之低让我一直汗颜。&
四、谁在激烈竞争，谁在坐地收钱？（如美国大开矿时期卖铲子的不比开矿的少赚钱）
&&赌场里，众多赌具提供商在竞争，少数赌场在收钱；
证券市场上，众多证券公司在竞争，少数交易所在收钱；
& & 金融系统中，众多银行在竞争，少数银行卡组织在收钱；（互联网+在改变）
资本市场上，众多金融企业在竞争，少数评级公司在收钱；
&公路上，众多车运公司在竞争，少数路桥公司在收钱；
机场里，众多航空公司在竞争，少数机场公司在收钱；
港口上，众多航运公司在竞争，少数码头公司在收钱；
铁道上，众多煤炭公司在竞争，少数铁路公司在收钱；
发电业，众多电厂在竞争，少数电网公司在收钱；
广告业，众多厂家在竞争，少数媒体在收钱；（互联网+在改变）
旅游业，众多旅行社在竞争，少数天然景点公司在收钱；
医药界，众多药厂在竞争，少数医院和药店在收钱；（互联网+在改变）
日用品超市中，众多消费品生产公司在竞争，少数日用品超市在收钱；（互联网+在改变）
家电超市里，众多家电公司在竞争，少数家电超市在收钱；（互联网+在改变）
在义乌和海宁，众多小商品厂家在竞争，少数商城在收钱；（互联网+在改变）
百货业，众多服装企业在竞争，少数黄金地段的百货公司在收钱；（互联网+在改变）
& & 网络业，众多软件企业在竞争，少数系统软件公司在收钱；
通讯市场里，众多手机生产商在竞争，少数移动公司在收钱；
& & 娱乐业，众多制片厂在竞争，少数发行公司在收钱；
出版业，众多出版社在竞争，少数卖书网在收钱；……（互联网+在改变）
这就是垄断与稀缺，这就是渠道和网络；
& & 它有场地，它有通路，它有特许权。
& & 这就是二八现象，这就是无可奈何；
& 理想的选股对象：过桥收费，坐地生钱。&（很多过桥收费性的行业或公司虽有垄断性,但价格受到政府管控,或者资本性开支巨大,因此利润增长缓慢,不是理想的投资品种。）
&五、对稳定成长性行业多一些温情
&投资要尽量选择稳定成长性行业，理由很简单：
1，为了获得稳定的回报。“富贵稳中求”比“富贵险中求”好一百倍；
& & 2，为了便于了解企业。企业的产品和服务能够亲自用一用、尝一尝，可以直接接触、近距离观察，总比远在天边的朦胧感觉令人放心；
& & 3，为了容易给股票估值。财务稳定有一种踏实之美，安全空间也容易把握；
& & 4，为了血压正常波动。这一条，地球上常看行情和自己帐户的人都知道。
& & 总之，价值投资者是稳定性、确定性、高概率性和相对保守性的爱好者。
那么，什么是真正稳定成长性的行业呢？
& & 首先应该是：这个行业的产品和服务有稳定、广大和逐渐增加的需求。无论宏观经济如何，需求都没有剧烈地变化；无论时代有多大变迁，需求都保持恒定增长；经济危机、技术革命、观念创新都对它们影响不大。它们在很长的时间内都是基本的需求。它们的收入和利润，只会随着人们的消费水平和物价水平的不断提高稳稳上升。除了天灾人祸带来的突发性事件外，行业中不可能出现一大批企业同时陷入的周期性危机；
& & 其次，产品和服务本身简单而稳定，最好是年复一年生产和提供同样的产品和服务；没有太多的资本性开支，没有太多的科研投入，没有太多的花样翻新，甚至不必为管理动太多的脑筋。说到这，不免感叹：名酒、名独家普药、名软饮料（可乐和凉茶）、名糖果、名餐馆、名景点、名小日用品等等真是好东西；
& & 第三，产品结构和业务分布多元而稳定。最好是能在公司报表上看到这样的数据：“公司销售额上10亿的品种有多少多少个”。品种单一和业务单一意味着风险水平太高；除非久经考验的传统食品和药品；
& & 第四，产业链完整的稳定。原材料价格大幅波动或某一个环节被他人控制（阿胶行业目前遇此问题明显），从而引起成本或费用大幅上升，或者赚不到令人满意的利润,总是一件叫人伤心的事。比如铁矿石被几家大机构操纵是钢铁企业永远的痛、油价和煤价大涨是天下司机和火电企业彻骨的痛；设计和销售环节被大牌公司所垄断是所有加工企业抬不起头来的痛……
& & 第五，行业内部排位稳定。一旦确立了行业龙头和行业寡头，可能几十年甚至上百年次序和地位不变。这虽然容易引起不满现状的革命家愤怒，也让喜欢乘乱袭击的并购家无从下手,但价值投资者却对这种状况情有独钟。
第六，由于上述五条带来的财务指标和股价稳定：主营业务收入稳定增长、利润稳定增长、净资产稳定增长、售价稳定提高、股价也稳定上升等等。
总之，你投资之前,只要考虑价格是否足够便宜（相对于估值）的问题；你投资以后，再不为诸如“世界经济是否二次探底”、“基础原材料价格还将暴涨”、“下次海啸什么时候发生”、“某个行业又将面临重新洗牌”、“这家公司什么时候还要圈钱”、“某只股票的价格为什么暴涨暴跌”、“一年三百六十五天，我们有多少天心境平和、轻松愉悦”等等这些问题闹心。
六、磨快剃刀选择制药股
&&如果说钢铁、水泥和大宗商品等行业最具产品同质化、最易了解，那么，制药行业恐怕是最具差异化、最难把握的行业了。它的令人眼花缭乱的程度，不亚于百货商店缤纷女装给男士带来的晕厥反应。
不要说普通消费者和投资者，就是医院的主任医生，也不一定能统统了解所有药品的性能和疗效。让一个投资者神农尝百草，实在是要求太高。何况生物制药高深莫测，有几人能透彻了解？就凭这一点，你就知道研究分析制药行业的难度了。
让我们看看制药行业有多少家上市公司：一百多家。显然，它们还不包括医药流通企业、医疗器械生产厂家，更不包括医院，队伍已经不算小了。再来看看这些上市公司生产多少种药品吧：一千种？一万种？哦哦，这番计算还是免了的好。
但投资者是创造方法的人。优秀的投资者坚信：方法总比问题多。
用什么方法能对制药行业化繁为简，较快较好地找到满意的投资对象呢？看谁总市值最小？谁市盈率、市净率最低？谁的走势最漂亮？哎哎，这些用电脑马上就能解决。价值投资者不是要失业了吗？
不，价值投资者不是这样处理问题。他们首先是从基本面来考虑一家药厂、一种药品的竞争优势。这是他们的法宝。
把握竞争优势又有多种方法。对繁杂深奥的制药行业，我们试试磨快剃刀用排除法吧。因为有人说，价值投资者都是选股苛刻的人。苛刻的人喜欢用排除法。
& &&首先是厂家的主打产品必须是独家药品或专利产品（国内大多数企业是在做仿制药），并且最好是拥有多个。独家生产和专利保护是制药企业的护城河，解除了专利保护大家都能生产的抗生素之类，只能赚取微薄的利润。这就排除了一批没有“围墙”的公司。很多纯仿制药的厂家可以歇菜了；
& &&第二是要有厂家名牌和药品名牌、要在消费者心中建立口碑，否则没有长期的突出优势，不能长久赚大钱。你很少看到哪个原料药生产厂家在做广告吧？它们默默无闻，纯粹面向企业，处在激烈地竞争中，只有少数暂时辉煌。这就排除了一大批生产原料药、类似大宗商品型生产企业的厂家；
& &&第三，主打的独家药品或专利产品，必须是想买就买的普通药品。因为大部分处方药不能让消费者随意购买，面对的是理性的医院（企业），而不是直接面对广大议价能力很弱的消费者，再加上价格老被国家监控，因而提价能力其实不强。这就排除了一批主打产品是处方药的生产厂家。这里必须说说生产疫苗的企业，很多投资者看好它们。因为这些年生物制药子行业高速增长.其实疫苗的销售也不是直接面对消费者。厂家拼得是研发、生产技术和生产条件，有些靠的是突发性事件。并不象生物医药股炒作者们想象的那样好把握。特别是研发和生产小疫苗品种的企业（市场太小）；
& &&第四，主打的独家药品或专利产品，必须是治疗或者更准确地说是缓解常见病的药，是针对反复发作而不能断根的病的药，甚至仅仅是保健性的药。制药企业要想成为市场的宠儿获取高额利润、获取象爆满的餐馆一晚翻好几次台面那样的反复利润，最好是变成生产名牌快速消费品的厂家。制造高端药、特效药、根治药的企业反而利润成长性不强；这又排除了不少生产疾病克星的公司（写到这，我也很为奎宁这样治疗疟疾的特效药生产厂家愤愤不平）；
& &&第五，主打的独家药品或专利产品，必须是进入国家基本药物目录的药品（此药有个缺点是价格受限且容易降价），而且越多越好。药品比食品更要让人放心，更要让医院和医生开得有理有据。公费医疗市场是一块非常诱人的大蛋糕。这又排除了一些主打药品没有进入国家基本药物目录的厂家……
剩下的鱼儿就不多了，可是个个肥美。你只要等着价格合适，就可以轻松地买进来。
七、投资是把企业科学分类的艺术
投资是一门把企业科学分类的艺术。
国家统计局和中国证监会把众多企业作了周密细致地分类。但我要告诉大家，那些分类虽然方便，但并不适合投资。他们抓住的是行业相同的经济性质和组织结构，是为了易于统计、容易管理而将企业分门别类。投资者的分类决不能满足于此，必须抓住行业在市场中的竞争特点和地位、企业的经营模式、生存状态和风险水平，让自己更好地选择股票来进行分类。
从投资出发，分类的好方法非常之多：
& & 从行业内部竞争激烈程度来分，可分为垄断性行业、垄断竞争性行业、充分竞争性行业；
& & 从行业波动性大小来分，可分为稳定性行业、周期性行业、高风险（极不稳定，如消费电子）行业；
从行业的年轻程度和寿命来分，可分为传统行业、新兴行业；长寿型行业和短暂型行业；
从行业产品是否有品牌、特色、技术含量来分，可分为差异化行业和同质化行业；
从行业是否直接面向消费者来分，可分为消费品行业和生产品行业；在消费品当中，又可分为快速消费品行业、耐用消费品行业、消费服务业等等；
从固定资产轻重来分，可分为重资产行业和轻资产行业；同样，从财务角度，也可分为高毛利率行业和低毛利率行业；
从对资金、技术、劳力的需求程度来分，可分为资金密集性行业、技术密集型行业、劳动力密集型行业；如今，能源的问题越来越大，从对能源的依赖程度来分，又可将行业分为能源依赖型行业和非能源依赖型行业；
从行业的进入难度和集中度来分，可分为高门槛、高集中度行业和低门槛、高度分散性行业；
从行业产品和服务的市场容量来分，可分为规模化、大众化行业和个体型、夹缝型行业等等。
行业分析有说不完的话题。因为，还是我以前说过的话：女怕嫁错郎，钱怕投错行；行业从来不平等，资产永远不等价。
& & 在选择股票之前，认真选择行业，真的非常重要。
八、看看企业在行业中“拼”什么
& &&不理想的“八拼”-----
& & 拼规模 &
& 规模虽然容易降低成本，但很难对付生产过剩；不信看看那些产品同质化行业的
& & 拼多元 &
& 多元化虽然能够降低风险，但也拉低了发展速度，加大了管理难度；
& & 拼成本 &
& 成本低就会比别人活得久，也容易把别人打败，但光靠压低成本难以提高产品品
&质；比如中国一些出口企业；
& & 拼投入 &
& 靠固定资产投资，净资产收益率总难提高；靠科研和广告投入，费用总是很大；
& & 拼借债 &
& 风险肯定大，还要担心困难时期资金链断裂，一朝跌下深渊；
& & 拼赊账 &
& 没有现金流的企业能够扛多久？钱不到帐总是空欢喜；
& & 拼压价 &
&&互相杀价的企业利润会越来越薄；
& & 拼创新 &
& 层出不穷、精英辈出的行业看似耀眼，实则竞争极其激烈，难以长期胜出。
& &&理想的“八拼”------
& &&拼差异&&
&产品和服务的特色、质量、差异最引人入胜；人无我有，人有我优多好；
& &&拼独占&&
&独占资源、独占地域、独占政策、独占配方专利、独占消费心理（人说喝茅台不是喝酒，是喝一个自豪感）真牛；
& &&拼品牌&&
&好的品牌胜过一切天然资源；
& &&拼文化&&
&优秀的企业文化无敌于天下；（这个是公司最值钱的一块）
& &&拼无债&&
&无债一身轻，低风险的成长最宝贵；
& &&拼预收&&
&货没发出钱就先到，这样的企业财源滚滚；（茅台最典型）
& &&拼提价&&
&你涨我也涨，齐心斗通胀；（东阿阿胶最典型---不过最好要在不减少消费者的情况下有效提价）
&&拼简单&&
&年复一年生产同样的优势产品，看似缺乏创新，实则大智若愚。
&（阿胶、茅台、可乐、葡萄酒等）&
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。