【年终盘点No.2】私募的城市性格：哪个地区私募收益更高？
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09:35来源：好买臻财VIP
一方水土养一方人。
中国幅员辽阔，地大物博，一路由北向南，从北京到上海再到广深，政治、经济、气候、语言、饮食、风俗等城市特征大不同。什么样的土壤长出什么样的树，你了解不同地区的私募的气质特征吗?
北京作为首都，政治氛围浓郁，各级政府机构和金融总部群聚于此，连出租车大爷都爱侃政治小段子。众多历史古建筑给北京添加了历史厚重感。
而到了现代感更强的上海，海派精致气息就会扑面而来，新天地、日月光等购物中心遍布上海滩，咸豆浆、粢饭、麻球的特色小吃很好吃。上海人做事细心，注重契约精神，对生活比较讲究，衣食住行都比较在意。
再往南到了广深就又是另一番光景，广深地区气候湿润温暖，好饮茶，经商文化发达。作为移民城市的深圳，有着非常包容的一面，喊出 &来了就是深圳人&的口号，五湖四海的人来到深圳拼搏。
不同城市特征鲜明，让身处其中的私募也有了各自的&城市特色&。
2017年已经步入尾声，各大机构的总收益榜单和分地域榜单也陆续发布。借助好买私募中心大数据，好买基金研究中心分析了北京、上海、广深三个地方的私募表现(筛选标准为： 截止11月底，获得正收益、采用股票策略、公司管理规模1亿以上、至少有一个产品成立于2017年前的私募)，最后得到了几张蛮有意思的图。
数据来源:好买基金研究中心
数据区间：2017年1月-2017年11月
股票策略年度前30的榜单中，既有有名的老牌私募，也有不知名的新锐私募，令人意外的是广深地区占据了一半江山。
数据来源:好买基金研究中心
数据区间：2017年1月-2017年11月
收益方面，北京平均收益25.71%，上海27.42%，广深34.34%。广深地区遥遥领先，再细看中位数、最大值，广深地区也遥遥领先。不过最高的标准差41.6%，说明深圳的私募两极分化严重，参差不齐，如果要购买该地区的私募还是需要好好挑选。
数据来源:好买基金研究中心
数据区间：2017年1月-2017年11月
好买基金研究员在尽调广深地区的私募时发现，有不少基金经理研究港股的时间比较久。
比如说，基金经理一开始就是在国泰君安(香港)研究所工作，十多年来也是用港股基本面的思路投资A股，今年获得很不错的收益。
还有部分业绩领先的私募产品收益主要就是港股，各个榜单前列的，基金经理阳勇一开始是医药代表，后来通过自学总结选股经验，今年获得收益主要就是抓住了港股这一波牛市红利。
另外的是个年轻的85后基金经理，而他早在年就开始投资港股，获得了不错的成绩。不得不说这就是地域优势，广深地区私募毗邻香港，所以对港股会更加熟悉。
只看收益不看回撤是耍流氓，各地区私募回撤如何呢?请看下图。
数据来源:好买基金研究中心
数据区间：2017年1月-2017年11月
数据来源:好买基金研究中心
数据区间：2017年1月-2017年11月
从图中可以看到，北京平均回撤-6.72%，上海为-6.97%，广深为-7.98%。广深地区也很明显高于其他两地，一方面说明了盈亏同源的基本原则，另一方面也体现了广深地区更高的风险偏好。深圳的私募形形色色，既有科班出身的私募大佬，也有不少草根派出身的&民间股神&，鱼龙混杂，风格整体相对更加激进。
而上海谨慎细心的特点也在回撤表现中有所体现，风险偏好更低，虽然收益没有广深地区高，但是回撤控制上最优异，最大回撤极值远低于北京和广深地区，风控意识和投资纪律更值得称道。比如，经历股灾的磨砺，基金经理更加重视回撤，今年净值就比较稳健。
可能会有小伙伴问，那北京的私募是什么特色呀?别急，虽然从数据中看不出来具体特点，不过根据好买基金研究中心已有的私募尽调记录来看，北京私募的特色和北京的城市也有所关联。因为政治文化氛围重，政策资源和理解度比别的地方好，北京不少私募看重宏观和政策面，自上而下的能力更强。其中知名私募泓澄、观富，泓澄的原来是的明星基金经理，15年4月奔私，在投资策略上，从宏观资产配置-行业中观判断(产业变迁)-上市公司基本面研究入手，今年取得了不错的成绩。观富的从业超过20年，在多个公募基金担任投资要职，同样擅长自上而下策略寻找投资标的。
虽然现在交通、通讯非常便捷，人和人的思想交流比以往更加方便，但不同地域的文化和思维烙印还是有蛮大的区别。2017年即将落幕，广深地区的私募因为投资风格在收益暂时领先，而上海地区私募在回撤控制表现相对突出。不过遥看18年，胜负如何，犹未可知，期待日后三个战区的表现。
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11:41来源：期货日报作者：崔蕾
由联合华人交易与投资协会举办的第三届华中私募论坛暨长江期货种子计划启动仪式(“CTIA”专场)近日在上海举行。长江期货董事长谭显荣在致辞中表示，证券期货市场的发展为各类资管机构提供了很多机会，私募正成为财富管理领域的重要力量。
“长江期货重视与私募的合作，特别是量化交易。在对私募监管趋严的情况下，我们致力于搭建更好的技术风控平台，助力私募合规发展。”谭显荣说。
对于目前私募发展面临的问题和困难，长江期货创新业务部相关人士认为，监管政策的变化使私募的准入门槛进一步提高，产品发行成本也在提高，同业竞争更加激烈。而人才缺乏使私募团队建设也面临困难，加之市场环境不佳，私募基金规模扩张困难重重。
在此背景下，私募开始积极寻求改变，与会的CTIA会员代表就策略有效性和策略改善进行了交流。
上海管理有限公司总经理沈洁昱表示：“国内期货市场去年年底进入振荡期，今年1—2月公司产品出现了一些回撤，4月份前相对长周期的CTA策略都很煎熬。根据当时市场状况，我们发现日内行情波动机会更多，所以将策略调整为更适合市场的相对短周期策略，5月份产品开始有不错的收益。”
在明曦资本CEO张曦看来，CTA策略从交易曲线上来看，不论趋势跟踪还是趋势反转都是在做预测，根据交易曲线特点去预测趋势特征。但是目前CTA选择趋势跟踪策略的更多，它只需要追求的正确。
“我们现在也是采用偏短周期的趋势跟踪策略，但资金容量较小。”张曦说，趋势类策略有自然的回撤周期，策略有效性的事后判断比较难，所以要更多通过事前去把握。短周期策略着重需要解决对市场数据噪音的处理，以及模型参数的简化与敏感性。
对于市场数据的处理，上海CEO表示，数据库是公司投资的核心资源，通过采购各种数据后加工处理，得出的策略在模拟盘测试回撤比较小后投入实盘，所以公司产品策略都能较好地控制回撤。
另外，分析投资者结构的变化也很重要。甘志坚说：“机构投资者越来越多，投资行为的变化带动了行情的变化。通过交易数据去分析倒推市场的变化，解决市场信息的延时性问题，可以找到更好的适应点。”
Zacks量化经理张庆全认为，量化策略有两个关键：科学的思维体系和科研投入。投资标的不同就会有不同的思维体系，对于商品市场来说，思维体系同样重要。技术研发的核心是数据，国外量化策略现在表现一般，主要原因是都采用一致性的数据。因此，另类数据非常重要，处理另类数据需要科研支持，基于人工智能来完成。
“中美量化投资的差距就在于基础科研投入，应重视对被忽略却有效的数据进行分析。”张庆全表示，私募机构要注重构建核心竞争力。寻找市场热点可能在短时间内有较好的收益，但在科学的思维体系引导下、科研投入的支持下，培养持续竞争力才能有长期稳定的收益。
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本周热销基金监管层利好组合未能提振A股，沪指一度失守3800点，尾盘石化双雄及银行股护盘，截至收盘，沪指跌3.48%报3912.77点，深成指跌5.32%报12924.19点。创业板指跌3.99%。两市仅百余股飘红，近1500股跌停。
盘面上，除石油、银行外，各板块全线下跌。船舶、铁路、军工、水运等板块重挫逾9%，跌幅居前。
基金经理表示，目前继续坚定3900点区域看反弹，创业板2500点看多。以下为倚天投资观点全文：
大盘分析：虽然大盘杀跌，但是连续3日站在4000点以上，这是人民日报说的牛市开端。而且，今日杀跌没有创新低。5日线明日4100附近，现在大盘构筑了4000点的平台，就看明日一旦上涨，就会两样夹一阴。目前我继续坚定3900点区域看反弹，看多！创业板2500点看多。
热点分析： 大盘爆跌回到120日线附近，没有什么可怕的。坚定看好120日线是短期底部。政策利好不断出手。市场超跌有望反弹。至于3500那是下个月也许的位置。先不考虑。大盘目前是5日线4120点，明日4010点，下周一3900点。10日线依次类推，今日4364是10日线，明日4250，下周一4140.。昨天的连续3天都收盘120日线以上，还在4000点以上收盘。那么，今日没反弹。明日周五，还有下周一，就很关键，如果周一还不反弹那么就是120日和5日死叉。目前操作只有两种：抄底等技术反弹。还有一个就是继续按兵不动，等大盘爆发大涨再跟随大部队入场。如果采取第一种，那么大反弹时就可以兑现利润。如果第2种，那么现在就是不再继续亏损，而涨的时候会成本高很多，也冒一些反弹万一昙花一现的风险。如何选择，看个人风格。但是，适当加点仓，不会错。加多了也许有错。不管你们怎么选，我坚持3900区域，120日线区域有反弹，是阶段底，8月才看到3500.。牛市没有结束。我要对我看好的股票加仓。跌停板加仓。
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预约投资顾问 400-700-9665从上市公司披露的三季报数据当中可以发现，私募大佬们三季度对旗下产品的持仓已经做了较大幅度的调整，当中可以发现不少私募三季度新进的个股。私募三季度新买入的个股是否会成为抄底的利器?
&一哥&王亚伟在三季度进行了大幅调仓，其三季度的投资布局也发生了巨大变化。
数据显示，王亚伟二季度重仓股当中，有10只股票前十大流通股东名当中已经不见王亚伟的身影。包括置信电气(600517.SH)、苏试试验(300416.SZ)、天邦股份(002124.SZ)等。
有5只股票则在三季度遭遇王亚伟不同程度的减持。其中减持幅度最大的为三聚环保(300072.SZ)，王亚伟在三季度累计减持该股330万股。
红相电力(300427.SZ)是王亚伟在二季度买入的股票，旗下有两只产品跻身该股前十大流通股东，三季度该股仍然获得王亚伟坚守。在风云突变的三季度，红相电力一路停牌躲过暴跌，整个三季度股价仅下跌了19%，而10月份以来，该股则掀起了一波相当给力的大反弹，累计上涨了44.99%。
在新进的5只股票当中，*ST中鲁(600962)的重组预期应该是王亚伟博弈的重点，该股也是王亚伟的&旧爱&，早在2011年，王亚伟尚在之时曾介入该股票。
欧亚集团(600697.SH)在三季度则获得昀沣证券买入152.89万股，该股属于零售行业当中的低估值绩优股。
王亚伟三季度增持的上海三毛(600689.SH)则是其重仓股当中10月份以来涨势最好的股票，累计反弹幅度达到68.21%。
在三季度市场的暴跌当中表现出色，是股灾当中表现最好的私募基金之一。而在三季度末，重阳则出现在5家上市公司前十大流通股东名单之中，其中有3只还是重阳三季度新进个股。
其中，长江电力(600900.SH)和云南白药(000538.SZ)均在三季度获得重阳投资的坚守，而桂冠电力(600236.SH)、上海家化(600315.SH)和鱼跃医疗(002223.SZ)则是重阳三季度&抄底&的重要标的，其中鱼跃医疗10月份以来已经累计上涨了25.93%。
淡水泉在A股这波暴跌中净值遭遇大幅波动，从公开的重仓股数据来看，在三季度的下跌当中，淡水泉也是以&逆势&操作为主，对多只重仓股进行了增持，包括此前一直重仓的歌尔声学(002241.SZ).
同时，淡水泉还抄底了联化科技(002250.SZ)、亨通光电(600487.SH)和红太阳(000525.SZ)等3只股票。
在淡水泉增持的股票当中，万华化学(600309.SH)同样也获得了&私募教父&的青睐。公司三季度末前十大流通股东名单中，就有两席为赵丹阳旗下产品。
广东新价值的对A股四季度的行情极力看好，旗下多只产品在三季度末就已经满仓布局，新产品也是8成以上仓位全线抄底。上市公司三季报的数据显示，截至三季度末，有11只股票前十大流通股东名单中出现广东新价值的身影，其中就有10只是其三季度新买入的个股。
罗伟广三季度新布局的这批股票表现不俗，10月份以来平均涨幅高达32.41%。其中，南华仪器(300417.SZ)10月份以来更是大涨了60.29%，成为其重仓股中反弹最给力的个股。
此外，其三季度新买入的杭州高新(300478.SZ)、科恒股份(300340.SZ)、金宇车城(000803.SZ)等也是这波反弹的先锋，10月份以来均上涨超过45%。
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原始数据来源：好买私募数据中心
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