快讯：金斯瑞生物科技被调入港股通名单 股价涨超10%|港股|金斯瑞生物科技|名单_新浪财经_新浪网
　　新浪港股讯 9月4日消息，股价上涨，截止发稿，涨10.83%，报7.98元。
　　金斯瑞生物科技被调入港股通名单，公司今年上半年公司实现收益6338.6万美元，同比增19.2%；毛利4293.4万美元，同比增19.5%；公司拥有人应占溢利1498万美元，同比增加13.6%，中报数据整体较好。
　　美国FDA（美国食品药品监督管理局）宣布批准了全美第一个基因治疗方法，来自于瑞士医药巨头诺华（Novartis）的CAR-T疗法Kymriah，旨在治疗罹患急性淋巴性白血病（ALL）的病人，该癌症患病者主要为儿童与青少年。Kymriah的通过预示着抗击ALL的新希望。而港股的金斯瑞（01548.HK）正好是CAR-T概念股。
责任编辑：马婕金斯瑞升幅扩至20% 获纳入港股通名单|金斯瑞|升幅|扩至_新浪财经_新浪网
　　（01548）获纳入港股通（深）名单，升幅现扩至20.14%，报8.65元，主动买盘61%；成交约2276万股，涉资1.85亿元。
　　现时，报27822，下跌130点或下跌0.47%，主板成交361.94亿元。报3368，上升1点或上升0.03%。
　　表列深港通下港股通名单调整之股份表现：
　　股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅
　　------------------------------
　　调入：
　　（00043）　　　0.680元　　　无升跌
　　（00136）　　　0.275元　　　下跌1.79%
　　（00295）　　　0.385元　　　下跌8.33%
　　联合能源（00467）　　　0.315元　　　下跌5.97%
　　兴业国际（00480）　　　4.990元　　　上升1.42%
　　（00535）　　　0.790元　　　上升1.28%
　　中国东方（00581）　　　6.540元　　　上升2.03%
　　（00686）　　　1.050元　　　上升5.00%
　　国际建投（00687）　　　3.860元　　　上升1.58%
　　（00718）　　　1.250元　　　下跌3.85%
　　（00845）　　　0.890元　　　下跌2.20%
　　金金融（01031）　　3.190元　　　下跌0.93%
　　（01098）　　10.600元　　　上升0.95%
　　（01141）　　　0.480元　　　上升1.05%
　　（01212）　　10.540元　　　无升跌
　　北控清洁（01250）　　　0.202元　　　上升1.51%
　　光大绿色（01257）　　　6.410元　　　下跌1.99%
　　（01478）　　18.940元　　　下跌3.37%
　　广农商行（01551）　　　5.140元　　　下跌0.58%
　　（01569）　　　1.570元　　　上升7.53%
　　（01585）　　　1.940元　　　下跌0.51%
　　（01622）　　　3.610元　　　上升1.40%
　　佳兆业　（01638）　　　4.190元　　　上升6.89%
　　（01836）　　13.920元　　　下跌1.42%
　　海昌海洋（02255）　　　1.820元　　　上升1.11%
　　（02269）　　36.750元　　　下跌2.52%
　　　（02280）　　　7.720元　　　上升7.07%
　　（02343）　　1.740元　　　下跌3.33%
　　中融（02799）　　　3.370元　　　上升1.20%
　　（03329）　　　2.390元　　　下跌0.42%
　　（03883）　　　3.430元　　　上升2.39%
　　（06169）　　　3.060元　　　下跌1.61%
　　北京燃气（06828）　　　0.520元　　　无升跌
　　长飞光纤（06869）　　23.550元　　　上升3.52%
　　调出：
　　民生金融（00245）　　　0.490元　　　下跌5.77%
　　中金国际（00721）　　　0.250元　　　无升跌
　　仁天科技（00885）　　　0.375元　　　下跌1.32%
　　（00933）　　　1.970元　　　上升1.55%
　　（01387）　　　0.180元　　　下跌2.17%
　　（01606）　　　1.830元　　　上升1.10%
　　（01608）　　　5.010元　　　下跌1.38%
　　金鹰商贸（03308）　　　9.800元　　　上升0.10%
　　（03823）　　　0.087元　　　下跌8.42%
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责任编辑：卢昱君【港股通】金斯瑞(01548.HK)：肿瘤免疫疗法能否造就千亿市值?
文章仅供研究参考，完全不构成买入建议
作为港股生物制药龙头企业，金斯瑞生物科技(01548.HK)是最近一个时期格外受投资者关注。
尤其此前美股市场吉利德百亿美元收购凯特制药消息促动后，同为肿瘤免疫疗法（CAR-T）新贵的金斯瑞生物科技，正面临价值重估的过程。
关注度高企，便不免争议相伴。回顾我大A股，亦有重庆啤酒ALL IN乙肝疫苗而终获败局的前车之鉴。
相比乙肝疫苗，金斯瑞生物科技重注的CAR-T或有本质不同之处，尤其当前各国在这一领域研发的突破，似乎使人们看到了美好的曙光。
作为一个涉及百亿级赛道的明星制药企业，金斯瑞生物科技所有的光环，当前正使诸多投资者激动不已。
但在概念尚处于萌发阶段的当下，还是不妨让我们回归基本面，看一看金斯瑞生物科技的成色如何。
公司于 2002 年在美国新泽西州成立集团，集团成长至生命科学研究与应用服务及产品的龙头供货商之一，且提供完备的服务及产品组合范围，客户遍及全球逾 100 个国家。
章博士、王博士及王女士为本集团业务的共同创办人。公司已设立庞大的直销网络，遍及北美洲、欧洲、中国、亚太区（不包括中国及日本）及日本逾 100 个国家。
公司已建立高度多元化的客户基础，包括制药及生物技术公司、学院及大学、研究机构、政府机构（包括政府测试及诊断中心）以及分销商。
集团为全球生命科学研究与应用服务及产品供货商，提供广泛而综合的服务及产品组合。
根据 Frost & Sullivan 报告，按 2014 年收益计，公司在全球基因合成服务市场中位居第一及于全球 DNA 合成服务市场中位居第三，分别占25.6%及 10.6%的市场份额。
广泛而综合的生命科学研究与应用服务及产品组合包括四大分部，即(i)生命科学研究服务，(ii)生命科学研究目录产品，(iii)临床前药物研发服务，及(iv)工业合成生物产品。
服务及产品主要由科学家及研究人员于进行基本生命科学研究、过渡生物医学研究及初期医药开发中所使用。
其合成生物产品亦获工业用酶的业内用户（例如食品及饲料业内的用户）所使用。
公司凭借强劲的销售及营销团队和强大的研发能力，保持公司稳定持续增长。
2017 年，附属公司南京传奇在美国 ASCO 会议公布 CAR-T 技术在治疗多发性、难治性骨髓瘤方面取得的突破进展。
公司的生命科学研发服务分部包括六个主要类别，各类别所用原材料各有不同。
例如，基因合成服务采用不同种类的限制性核酸内切酶；寡核苷酸合成服务使用核苷酸单体；DNA 测序服务使用 BigDye Terminator 试剂盒；生产蛋
白服务使用培养基；多肽合成服务使用氨基酸；而抗体开发服务使用实验动物，例如鼠及兔。
市场规模分析
全球生命科学研究服务及产品市场稳步增长
根据Frost & Sullivan数据，年，全球生命科学研究服务及产品市场规模复合年增长率CAGR为6.6%，中国CAGR为23.6%；
预计到2019年，全球生命科学研究服务及产品市场规模将达到656亿美元，中国将达到54亿美元，全球市场CAGR为7.3%，中国CAGR为17.8%。
公司生命科学研发服务收益由2012年的4857万美元增至2016年的9120万美元，年年复合均增长率CAGR为17.3%，其2017H1收益为5300万美元，同比增长19.6%。
集团在新市场推出一系列前所未有的新服务--能替代现有服务或解决现时客户需求疲弱的问题，从而进一步提升集团融入客户价值链的能力。
集团继续增加营销活动投入，特别是线上线下渠道开发等方面，包括参与更多展览，巩固与客户的关系。预计未来收入增速将保持在20%左右。
公司生命科学研究目录产品收益由2012年的179万美元增加至2016年的530万美元，年CAGR为31.2%，其2017H1收益为350万美元，同比增长
集团推出数百款第二抗体，使公司组合更多元化。集团大幅扩展磁珠产品规模，降低生产成本，并进一步改善产品批次的一致性。预计其未来收入增速将保持在25%以上。
全球 DNA 合成服务逐步提升
全球 DNA 合成服务市场为全球分子生物学服务市场的一个细分市场。DNA合成主要包括两个分部，即寡核苷酸合成及基因合成。DNA 合成服务用于不同生命科学领域，以满足研究人员及科学家的各种需要。
随着分子生物工具在生命科学研究上盛行而扩大 DNA 合成服务的应用，全球 DNA 合成服务市场在生命科学研究的应用不断扩展。
随着先进生产设备的使用、技术的发展，DNA 合成可在较短时间内以较低成本提供质量稳定的 DNA 合成服务。
根据 Frost & Sullivan 数据， 年，全球 DNA 合成服务市场规模复合年增长率 CAGR 为 8%，其中，寡核苷酸合成 CAGR 为 7%，基因合成 CAGR 为9.8%；
预计到 2019 年，全球 DNA 合成服务市场规模将达到 5.9 亿美元，全球市场 CAGR 为 9.8%，其中，寡核苷酸合成 CAGR 为 6.6%，基因合成 CAGR 为14.7%。
按照 2014 年收益计，公司在全球 DNA 合成服务市场中排名第三，市场份额为 10.6%。2014 年，全球寡核苷酸合成服务市场分部的 CR5 为 58.4%，全球基因合成服务市场分部的 CR5 为 74.2%。公司为世界上最大基因合成服务供货商，占全球基因合成服务市场的 25.6%。
全球基因分析及工程服务应用广泛
全球基因分析及工程服务市场是全球分子生物服务市场的细分市场之一。
基因工程服务主要分为：(i) DNA 测序服务及(ii)其他基因工程服务，主要包括对 DNA 及 RNA 进行各种操控、修饰及分析（人工合成及测序除外）。
DNA 测序是决定 DNA 分子内核苷酸的确切次序的过程。基因工程（又称为基因修饰）是采用生物技术直接操控生物体的基因组。
这是一套变更细胞基因组的技术（包括种群及跨越种群的基因转移），以产生经改良或新型生物体，如 CRISPR/Cas9系统。
DNA 测序及基因工程技术可广泛应用于各个领域，包括植物、动物及微生物基因组的分析及修饰、以及医学及农业。人类基因组分析为 DNA 测序作为疾病研究的主要应用领域。
根据 Frost & Sullivan 报告，测序技术的应用日益增加，将成为推动全球基因分析及工程服务市场增长的因素之一。
另外，随着新技术的引进，每百万个碱基的测序服务价格变得更能负担。2014 年 1 月人类基因组测序的花费由 20 年前的 30 亿美元降到了 1000 美元，测序费用的下降速度远超“摩尔定律”，因此未来测序行业的更多精力会放在测序数据的收集和分析上。
根据 Frost & Sullivan 数据， 年，全球基因分析及工程服务市场规模复合年增长率 CAGR 为 12.5%，其中，DNA 测序服务 CAGR 为 13.6%，其他基因工程服务 CAGR 为 7.5%；
预计到 2019 年，全球基因分析及工程服务市场规模将达到 48 亿美元， 全球市场 CAGR 为 14.4%，其中，DNA 测序服务CAGR 为 6.6%，其他基因工程服务 CAGR 为 14.7%。
公司较为着重寡核苷酸的合成及基因合成，基因工程服务并非公司的战略重点，因而公司在这块的市场份额相对不大，估计于 2014 年为少于 1%。
根据 Frost & Sullivan 报告，全球基因分析及工程服务市场为相对较不集中市场，按 2014 年收益计，全球寡核苷酸合成市场分部的 CR5 为 22.0%。
全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品地位凸显
研究性蛋白及抗体相关服务及产品主要包括特定蛋白及抗体的合成、表达、修饰及纯化，以促进相关分析及生产。
按应用方法及产品实质划分，该服务及产品可进一步分为五类，即(i)多肽合成；(ii)重组蛋白生产及表达；(iii)定制抗体服务；(iv)单域抗体；(v)蛋白分析服务。各有关分类的增长潜力预期将导致全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品市场的发展。
根据 Frost & Sullivan 报告，全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品市场高度分散，主要由于若与其他生命科学服务相比，蛋白表达及蛋白组学分析服务需求相对较低。
随着合成生物学发展，其于全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品市场的需求有望持续增长。
根据 Frost & Sullivan 数据， 年，全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品市场规模复合年增长率 CAGR 为 5.1%；随着技术的进步，重组蛋白在临床治疗方面的应用更加普及。
预计到 2019 年，全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品市场规模将达到 33 亿美元， 全球市场 CAGR 为 8.3%。
2014 年，公司在全球研究性蛋白及抗体相关服务及产品市场的市场份额相对并
不大，估计少于 1%。
全球生命科学研究试剂市场高度分散
生命科学研究试剂主要包括专供生命科学研究实验所研发及使用的生化试剂、试剂盒及酶工具。
生化试剂指引发生化反应的物质，包括各种物质，例如酶、底物缓冲液以及其他有机及无机化合物。试剂盒包括一套为进行一项或多项拟订研究实验所必需的试剂及材料。
酶工具包括基因工程所涉及的各类酶，如用于 PCR 的 DNA 聚合酶及用于克隆的限制酶。
根据 Frost & Sullivan 报告，生命科学已成为全球政府及私人资助研究的优先项目，研究人员及科学家购买更多的优质研究试剂。
此外，由于近几年的市场竞争导致研究试剂及试剂盒价格下降，而更多研究试剂及试剂盒已为生命科学研究实验的几乎所有日常操作而开发。
全球生命科学研究试剂市场高度分散，有大量供货商遍及国内外。技术壁垒相对较低，加上生命科学研究试剂产品范围广泛，让小型供货商得以进入市场及生存。学术及政府客户对价格敏感度高，进一步拉低市场集中度。
根据 Frost & Sullivan 数据， 年，全球生命科学研究试剂市场规模复合年增长率 CAGR 为 10.5%。
预计到 2019 年，全球生命科学研究试剂市场规模将达到 218 亿美元， 全球市场 CAGR 为 10.9%。于 2014 年，公司在全球生命科学研究试剂的市场份额估计少于 1%。
市场前景分析
全球药物研发服务市场
年复合增长率将达到 10.4%
药物研发大致包括临床前药物研发、临床药物研发。临床前药物研发过程包括四个主要阶段：即靶点识别、靶点验证、高通量筛选及先导化合物优化。
临床前药物研发服务因其可使药物研发商验证已识别治疗靶点、识别靶点的新药体及深入了解疾病的生物机制以及候选药物与靶点的相互作用而越发重要。
由于药物研发流程复杂、耗时且昂贵，很多药物研发商（主要为制药和生物技术公司）委聘服务供货商进行药物研发过程的一部分以节约时间、金钱，并可集中精力于其核心竞争力，如临床药物研发、制造及营销。
根据 Frost & Sullivan 报告，委托研究机构（CRO）为主要以合约基准外包的项目制研究服务形式向制药、生物技术及医疗仪器的行业及研究机构提供药物开发服务。
此外，主要专营药物开发外包服务的公司均被视为纯 CRO 公司。主要药物研发服务供货商趋向收购其他服务供货商以加强其市场地位。
由于合成生物学可就说明病症机理及靶标识别，以及在小型分子及抗体研发上提供有用工具，故可按较短周转时间及较高效率来提供服务再加上具备合成生物专长的药物研发服务商将拥有竞争优势。
根据 Frost & Sullivan 数据， 年，全球药物研发服务市场规模复合年增长率 CAGR 为 9.2%，其中，临床前药物研发服务 CAGR 为 9.2%，临床药物研发服务 CAGR 亦为 9.2%。
预计到 2019 年，全球药物研发服务市场规模将达到 468 亿美元， 全球市场 CAGR 为 10.4%，其中，临床前药物研发服务 CAGR 为 16.1%，临床药物研发服务 CAGR 亦为 9.7%。
全球药物研发服务市场为适度集中市场，按 2014 年收益计，CR5 为 38.3%。全球药物研发服务市场的入行门坎包括聘用研发专才、大量资本投资及与药物发展商建立策略性伙伴关系。
全球工业用酶市场潜力巨大
基于酶的高效及广泛应用，其用于生物燃料及生物性洗洁剂的生产、淀粉加工及酿酒等众多范畴。合成生物学的进步进一步增加了酶在多个工业流程及主要研发活动中的应用。
廉价的 DNA 合成及测序技术的增长、蛋白设计算法的出现以及筛选众多蛋白变异体的能力均导致酶工程领域的快速发展。
根据 Frost & Sullivan 数据， 年，全球工业用酶市场规模复合年增长率 CAGR 为 8.1%。
预计到 2019 年，全球药物研发服务市场规模将达到67 亿美元， 全球市场 CAGR 为 8.7%。
全球工业用酶市场属高度集中，按 2014 年收益计，两名市场参与者占市场份额的 62.7%。
其入行门坎包括建立经济规模、现有主要参与者及生物技术专业技能。全球工业用酶市场低成本高产出、对环境更加友好，具有巨大市场潜力。
公司竞争力分析
多元化及全球化的客户基础
截至 2017 年 6 月 30 日，公司供应全球超过 100 个国家的 5000+用户，包括制药及生物技术公司、学院及大学、研究机构、政府机构及分销商。
近年，制药及生物科技公司的收入有明显上升，说明公司方面在科研投入上有较大的增长。分地区来看，北美（主要为美国）、中国的收入均有较大的提升。
强劲的销售及营销团队
公司的成功依赖于其在美国及中国设立的销售及营销团队，公司在美国销售及营销团队中接近 90%的成员已经取得生命科学相关学科的博士或硕士学位。
公司建立了互动网上报价及订购系统，允许从线上清单中拣选特色单元及组件以对每个订单进行订制化并设置规格。
截至 2017 年 6 月 30 日，公司的线上订单数量占比 47.4%，线下订单数量比例为 52.6%。
镇江扩大产能
2016 年 6 月 20 日签署投资协议，公司将分两期投资和注册资本 3000 万美元。镇江将作为公司未来重要生产基地之一，研发业务仍放在南京，另外将转移部分生命科学研发服务的业务。
这相当于复制了南京的产能，CRO 业务将增大近一倍产能。
合成生物高速增长
公司合成生物产品（工业用酶）收益由 2014 年的 35 万美元增至 2016 年的 700 万美元， 年 CAGR 为 348.4%，其 2017H1 收益为 470 万美元，同比增长 235.7%。
集团已经研发一系列新产品，包括葡萄糖氧化酶、真菌淀粉酶、葡萄糖异构酶、植酸酶及酸性淀粉酶，其中葡萄糖氧化酶已成功进入高端烘焙市场。
公司间接全资附属公司南京百斯杰生物工程有限公司（百斯杰南京）受中国国家标准化管理委员会委聘就酶工业草拟国家标准《酶制 剂分类导则》。
2017H1 报告期间，集团在中国拥有一项新注册专利，三项有关葡萄糖淀粉酶生产技术的专利申请待批。公司产能近年到位后，工业酶毛利率将大幅提升，我们预计该板块未来几年收入年复合增长率将保持在 60%左右。
细胞疗法研发有超车之势
CAR-T 治疗方式代表最先进的肿瘤免疫细胞治疗技术。这是一种细胞疗法技术，学名“CAR-T”。
CAR-T 治疗方式代表着当今最先进的肿瘤免疫细胞治疗技术，是将 T 细胞从患者体内取出，并对该细胞进行遗传修饰，将其编程为可以攻击表达特定蛋白质肿瘤细胞的效应 T 细胞，赋予了T 细胞能识别特定肿瘤细胞、特异杀死该种肿瘤细胞的能力，然后回输注入患者体内以攻击癌细胞。
美国当地时间 6 月 5 日，世界规模最大、规格和水平最高的肿瘤学学术会议—— 2017 美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在芝加哥举行，公司全资附属公司南京传奇生物科技有限公司首席科学官范晓虎博士公布的医学成果引起业界极大震动——其针对多发性骨髓瘤自主研发的细胞疗法技术，可以使该病的客观缓解率达到 100%。
南京传奇生物科技有限公司自 2014 年年底开始 CAR-T 技术和产品的研发，目前已开发出一系列具有自主知识产权的精准治疗产品。其中基于 BCMA 靶点的 CAR-T 技术产品 LCAR-B38M 可有效治疗多发性骨髓瘤。
截至 2017 年 9 月 18 日，公司全资附属南京传奇与中国四家三甲医院合作临床研究及应用其自有 CAR-T 技术，已治疗 71 位患有复发难治的多发性骨髓瘤的病人。
40 位接受治疗的病人获跟进最少 3 个月，其中 24 位病人达到完全反应、12 位达到极好良好部分反应、3 位达到部分反应，而 1 位未获报告反应，乃由于相关病人退出临床研究。
在所有接受治疗的病人中，66 位病人曾经历不同程度的细胞因子释放综合症。
2017年上半年，公司营业收入为0.63亿美元，同比增长19.2%，
年年复合增长率CAGR为28.1%。
分板块来看，生命科学研究服务收入5300万美元，同比19.6%；生命科学研究目录产品收入350万美元，同比29.6%；临床前药物研发服务收入为220万美元，同比-54.2%；工业合成生物产品收入470万美元，同比增长235.7%。
公司上半年毛利为0.43亿美元，同比增长19.5%，年年复合增长率CAGR为31.5%；毛利率由2014年的63%逐年上升到现在的67.7%。
就公司研发费用来看，2017年上半年，公司研发费用为480万美元，同比增长37.1%。这主要用于持续研发LG CAR-T、下一代技术及改善服务及产品效能、工业合成生物产品分部下的新研发项目，后续将会投入更多。
（数据来源：东方财富证券）
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转藏至我的藏点【港股通】金斯瑞：当前的确定性与不确定性
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【港股通】金斯瑞：当前的确定性与不确定性
金斯瑞(HK:01548)这只股票今年很火，我一直在看，一直看不懂，也就没敢买。最近两位大V'山行'和'Stevevai1983'一直在讨论这只股票，St持看空态度。在我看来，St在医药股上应该是比山行更专业一些，所以没敢投资性的买，只投机性的给了很小的仓位。一直到上周五早上，大空头St下手了，我赶紧也买了点。根据各种公开的讨论和上周五我悬赏问题的回答，我试图去总结一下——从产品和企业两个角度入手。CART产品上有两大疑问：1、临床审批通过的概率有多高？2、 产品如何进入国外市场？根据上图，多发性骨髓瘤在中国的发病率较低，在美国的发病率较高，且美国一发将近40万美元，中国一发可能才20-30万人民币，中国市场和美国市场完全不在一个量级。如果此产品无法顺利进入美国市场，现在的市值就是海市蜃楼了。强生和金斯瑞的合作，对这两个问题都具有重大意义。强生给了3.5亿美元的首付款，还只要50%的权益，如此高额的首付款，表明强生对金斯瑞CART通过美国审批的信心很高，同时有强生的合作，美国市场的开拓不再是问题，可谓一次性解决了金斯瑞确定性的两大难题。St追高买入金斯瑞，应该也是基于这个原因。在这个领域，我比较信ST，当然我更信强生。能不能追高买？这让我想起了唐朝的腾讯系列。“此时的6000万美元估值，相比一年多以前的550万估值，不仅不是贵了11倍，实际上是便宜了数十甚至数百倍。为什么这么说呢？一年前，当IDG和小超人进入的时候，是企业随时可能死，随时可能价值归零——当年做免费软件，一直坚持到裤衩当掉也不够，然后静悄悄死掉的，多如牛毛。腾讯若不是及时收到IDG和小超人的美钞，额头上大概率也是刻着一个龙飞凤舞的死字。而此时，企业已经干掉了行业对手，成为细分龙头，并且开始盈利了。开始盈利意味着具备了造血功能，即便没有外来资金输血，企业照样能茁壮成长，无外乎是或许有速度的差异而已。吓破胆的IDG和小超人和赚几千倍的MIH，就在这曙光刚刚出现在地平线的一刻，擦肩而过。一个得意于找到接盘侠，获利十倍退出；一个偷乐于在傻蛋手头捡到宝，捂着嘴不敢笑出声。6000万美元的腾讯，由于已经度过最危险的生存危机以及找到了盈利模式，反而可能比550万的腾讯便宜。亿的腾讯，也可能由于多了一个微信，比随时可能被移动互联网颠覆的3000亿腾讯，更便宜。”当下确定性大大增强、370亿的金斯瑞，和三周前确定性很弱、170亿的金斯瑞，哪个更便宜？我认为现在更便宜。当然也要看到不利因素，ST曾经说过，先发药物的优势很强，因为医生的用药习惯需要培养，一旦培养起来了很难改变。蓝鸟的MM CART应该比金斯瑞上的早，这是很不利的。对比金斯瑞和JUNO(NASDAQ:JUNO)。JUNO拥有多个研发品种，但目前最重要的JCAR17大部分权益卖给了新基；金斯瑞目前只有一个管线，海外权益卖出去了一半，中国权益还在手里。金斯瑞的权益占比高于JUNO，目前市值一样，算是合理吧。再来分析金斯瑞这家公司——分析公司的目标，是为了大致搞清楚MM的CART是运气还是实力所致；进一步说，有没有搞出新品种的可能性？我观察到一个现象，搞CART的似乎都是初创型小公司，不管中国还是美国的大公司都没搞。为什么会有这种局面，我是不懂。周五的时候，我悬赏了一个问题“这种公司的核心竞争力到底是什么？”。有很多不错的答案。看下来，主流的观点是，金斯瑞之前在基因领域就有很多的技术储备，在这个基础上再来搞CART是比较得心应手的，当然运气的因素也很大。别的公司后知后觉再来布局，就有点晚了。对于金斯瑞能否搞出新品种的CART，以保守的角度来看，我不报希望。对于那种喊目标价100的，我认为和喊融创8848的，没什么差别，不是不可能，但别走心，听听就行了。综合来说，对现有的产品持乐观态度，但不奢望能连续搞出多个品种，不奢望能成为伟大的生物科技龙头企业。（作者微信：shuke661616）
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