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题材飞舞：创业板是反弹还是反转？（）
&题材飞舞：创业板是反弹还是反转？（）
一、今日指数：
上证指数收报3273.75， 涨幅0.44%， 成交量1852亿， 涨跌比；
深证成指收报10943.13, &涨幅1.06%， 成交量2472亿， 涨跌比；
中小板指收报7581.89， 涨幅1.40%， 成交量1033亿， 涨跌比680:119；
创业板指收报1789.85， 涨幅2.07%， 成交量821亿， 涨跌比624:35。
二、大盘研究：
1、一张图教大家看懂创业板后期的力度，如图：
从2017年初到现在创业板是第三次反弹：
日（1783），反弹周期32个交易日，高点是1977点，涨幅194个点；
第二次反弹是7月18号见1641，38个交易日以后止步于年线（1917），涨幅276个点；
本轮2月7日（1571）开始反弹，今天是第12个交易日，截止到目前涨幅218个点。而且是一气呵成。而前面两次反弹走势均不流畅，畏畏缩缩，原因是政策不明朗，再加上PE确实很高。
其核心原因，新经济过去两年并不景气，因为国家的政策重点集中在供给侧改革。现在风向变了，管理层改口要支持新经济，所以创业板的优质公司开始活跃。
从基本面来看，互联网的公司过去三个季度业绩在显著改善，这跟前年资金炒作出&粗大笨&性质一样，也就是说有备而来。股市炒作的是预期，但并不是什么公司都会得到资金的关注，资金关注的重点是业绩优良突破改善的公司。
2、今天的热点是互联网科技公司，占据了涨停板半壁江山，业绩都不咋地，但重在改善。这是2月份至今真正出现板块性的热潮！老手没有看到板块效应是不会出手的，这就是传说当中的外行看热闹，内行看门道。
三、技术看盘：
1、沪指守住了3240，保住了&岛形&的成果，而且是在美股连续两天下跌的情况下做出的3月开门红，实属不易。
2、创业板指本轮属于强劲反弹，因为年线仍然是下降通道，只有年线走平以后才具备反转的技术要求，下半年才能完成牛熊切换。反弹预计在1875附近遇到强劲阻力，不排除这波行情到2200点。请记住，中小板是真正的牛回头。
3、现在资金是两条线路在走：一是机构围绕着周期股在折腾，目的是等着3月份年报的分红；活跃资金在挖掘中小创新热点。你要怎么做？记住：均衡配置才是最重要的。
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. All Rights Reserved .页面执行时间：37,410.16000 毫秒机构论市｜创业板持续强势 是反弹还是反转？
11:54:34.0　来源: 上游财经　编辑：杨四海
今日A股分化，沪指震荡下跌近1%，创业板指维持强势涨逾1%。对于后市走向，各大机构怎么看？第一创业证券：创业板大涨是反弹还是反转？我们认为疯狂背后投资者已有一定底气，整体看，2018年成长(创蓝筹)或较传统蓝筹更优。不过通胀预期抬头，资源品等蓝筹、农产品也有机会。优质成长型企业满足震荡整固的技术要求后再介入(创业板指数大概率震荡巩固，形成并夯实底部)。长江证券：此轮反弹我们应该关注什么？从基本面的角度出发，我们仍继续推荐地产+金融的大金融主线，建议坚守大金融板块作为全年的配置品种，而景气确定性，估值未到顶，配置比例低仍是大金融板块的三大推荐理由。华泰证券：短期看金融 长期看航空短期来看：1、金融、地产：业绩向好且估值偏低，注册制延期不改坚定的改革方向，短期利好券商板块；2、传媒：票房超预期，行业数据、景气度、估值水平目前位置都较为优质；3、新能车：补贴政策落地，短期存在超跌反弹交易机会；4、环保、农业：存两会相关主题机会，且前期涨幅较弱。长期来看： 航空：估值低，龙头市场份额稳固，票价改革提速，上涨将在夏秋航季体现，具备较大弹性。中信建投：海外市场的修复行情还能持续多久？近两周来，海外权益市场似乎重归平静。尽管市场对美股在2月的调整有着种种解读，但共识是通胀预期回升带来的利率走高是其受冲击的主要原因。在经历了接近10%的调整后，市场情绪得到了修复。即便两周前美国1月CPI超市场预期，而上周美联储1月会议纪要也传递出鹰派信号，美国10年期国债利率一度突破了2.9%，但美股整体却维持了震荡上行的态势，似乎已经消化了通胀上行的冲击。
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一文看懂！创业板反弹还是反转？私募们6大研判全都说清了
　　记者 赵婷 房佩燕 吴君　　2017年，上证50上涨23.94%，创业板指数下跌10.67%。但今年2月份以来，创业板上涨7%，上证50下跌6.69%。　　创业板的春天来了？市场风格是否就此转换？记者采访了北上深三地颇有代表性的价值派私募和成长派私募进行观点碰撞。　　如何看待这一波创业板行情？　　1、成长派私募：创业板和蓝筹股此消彼长，创业板进入底部震荡阶段　　上海某私募投资总监：这一波行情主要受到两个因素推动，一是蓝筹股和创业板此消彼长。蓝筹股过去涨幅大，估值高，一旦业绩不达预期，就发生了激烈的踩踏效应。同时，成长股跌幅比较大，绝对估值低，且部分成长股业绩稳健，因此吸引了部分从蓝筹股出来的资金。第二管理层开始强调新经济，释放了信号，鼓励资金往真正成长股进行配置。　　中欧瑞博董事长吴志伟：创业板指数走强并非是市场风格又回到了讲故事炒小票的阶段，而是熊了两年半的中小市值板块，开始从系统性的下跌进入底部震荡的阶段，但并不等同于牛市涨潮开始。　　2、价值派私募：A股跷跷板行情，散户、游资博短线　　重阳投资联席首席投资官陈心：2月份以来创业板有所回升而主板有所回落，这可以看做市场价值重估阶段性告于段落，也是市场运行的正常转换。当蓝筹股票变得不那么便宜的时候，市场自然会对成长股有所预期。　　高溪资产执行董事陈继豪：目前A股是跷跷板行情，资金看到主板在高位震荡，需要寻求新的热点，寻求价值洼地，而中小创跌了那么多，盘子也比较轻，散户、游资等觉得可以搏一把短线。　　深圳万利富达董事长胡伟涛：创业板过去几年跌的比较多，这其中也有好公司，但过去估值太贵，下跌之后性价比提高，不过这部分比例不高，整个板块从此走牛，条件不一定具备。　　市场风格是否发生变化？　　3、成长派：风格转换温和推进，创业板将分化　　北京和聚投资首席策略师黄弢：今年2月份， A股也迎来了许久未见的单周剧烈跌幅，而从A股的历史来看，每次市场剧烈波动之后往往都会迎来市场风格的调整。2018年会是一个相对均衡的市场，偏低估值的成长股面临更大的投资机会，但俨然不会是类似2015年成长股全面开花的状态，而只是盈利和估值匹配更均衡的个股表现会更突出。　　中欧瑞博董事长吴伟志：未来不会是很激烈的风格转变。过去一两年极端去追捧大市值大白马有合理性，因为这些公司被低估，这个过程至今也没有完全结束。在未来1-2年，无论是大小市值，上涨的公司都必须具备基本面优秀的条件，并不是小票就有机会。　　上海某私募投资总监：市场风格的变化是一直在潜移默化发生。在春节前那一波调整中就已经发生了分化，小股票悄然走强。创业板后面会分化，有业绩支撑的标的，反弹会持续，甚至会收复失地，创出新高。如果因为跌幅大，市值小引起的反弹，还会引起新一轮回调。　　4、价值派：创业板超跌反弹 风格不会转换　　重阳投资联席首席投资官陈心：如果说市场风格有所转变，我们觉得是市场从价值重估阶段走向价值发现阶段，而非市场常讲的成长与价值之间的转变。　　高溪资产执行董事陈继豪：这波创业板行情不是市场风格的切换，而是超跌反弹。因为6月份A股要加入MSCI，外资追求稳定性、安全性和流动性，还是围绕大股票做投资。从时间周期看，近期市场震荡，等两会以后政策明朗化，大盘将选择方向。　　深圳万利富达董事长胡伟涛：市场风格不会转换，并不是说创业板不能买，里面有一些优质公司过去两年也涨的很好，还有一些好的公司估值长期下跌，会出现机会。但大多数小股票不是跌多了就能反转，而是跌多了反而正常了。我们没有对风格分的太清晰，只聚焦好公司、好价格、好的业绩前景。　　接下来买蓝筹还是中小创？　　5、价值派：蓝筹股比创业板性价比高，把握个股机会　　高溪资产执行董事陈继豪：创业板PE仍有40倍左右，不是特别便宜；而蓝筹股的价值洼地特点还是很明显，从安全边际角度来说，比创业板更有确定性。我们判断大盘蓝筹今年的波动不会很大。买茅台等价值投资标的是跌了晚上都能睡得着的。因为A股价值投资的时代来了。　　深圳万利富达董事长胡伟涛：蓝筹股的安全边际没有过去那么高，但从整个板块来看，目前中小板和创业板的性价比还是没有比蓝筹好。不过，以前比较集中在核心价值股中，现在对创业板的关注度增加了。　　重阳投资联席首席投资官陈心：预期2018年市场机会将更多体现在价值发现。从这个角度看，更加严格谨慎地把握个股机会、逢低择优买入是我们接下来投资策略的重心。　　6、成长派：真成长的公司涨幅和收益率将跑赢蓝筹白马　　中欧瑞博董事长吴志伟：对于已经估值合理、有行业竞争力和持续成长的“真成长”，底部已经探明，未来是震荡重心上行的过程。两三年角度看，这些公司的涨幅和收益大概率会跑赢蓝筹白马。我们跟踪的定性好的优质成长型公司，已经到了买入不止损的阶段。　　当投资风格与市场相悖时　　私募的应对之道　　过去两年的价值蓝筹行情中，价值投资大放异彩，与之相对的则是成长派的艰难。而在2013年至2015年，情况恰恰相反，成长派完胜价值派。当投资风格与市场相悖时，私募会如何应对？　　成长派私募：尊重趋势 策略适配　　“任何一种投资风格，都会有舒服的环境，也会有困难的时候。”中欧瑞博董事长吴伟志说， 投研机构的投资策略不应该是单一的。价值属于副攻的角色，成长属于主攻。过去两年，中欧瑞博的目标是不掉队，要跟跑；做策略适配，减少对成长股的配置比例，适当增加价值股和周期股的配置比例。“我们很清楚，是价值股领跑，所以就提高价值股的配置。虽然表现不如价值型私募，但还是能有不错的收益。”吴伟志强调对成长股的深入研究，争取市场环境进入到成长的风格时能领跑。　　北京和聚投资首席策略师黄弢表示，专业资产管理人更需要坚守风格不漂移。“每个投资风格一定会有不适合自己的阶段，这个时候更需要坚守自己的风格，把内功练好。长期而言，只有坚持风格，有所为有所不为，才能在激烈的市场竞争中生存下来。”　　黄弢表示，去年二季度，很多投资者在风格切换，那些非“漂亮100”的股票面临极大的抛售压力，和聚持仓的股票也不例外。“基于对核心持仓长期成长和当期估值的信心，我们选择坚定持有，在三季度收获了被错杀个股的修复行情。”　　上海某私募投资总监表示在坚持风格的同时，还要不断引导客户。“好的资产管理人一定也是演讲大师。与客户和渠道沟通不利的管理人很吃亏，会在自己风格不适合的时间段失去投资人，这个市场很现实。”　　价值派私募：坚持长期投资，降低短期期望　　价值派的私募在享受过去两年市场巨大的涨幅以后，在今年迎来考验。对此，深圳万利富达董事长胡伟涛表示不用太看重短期的东西，重要的是有没有道理、能不能善终。“价值投资是为能理解的唯一有道理的方式。靠时间和耐心去赚业绩增长和分红的钱。　　重阳投资联席首席投资官陈心表示，在理解市场的同时更要认清自己的能力边界，这对于投资者长期生存非常重要。当然，不断学习积累拓宽自身能力的边界也是投资者必需的能力。对于重阳来说，不管市场风格怎样轮换，以好价格买入优质公司的尺子不会变。　　高溪资产执行董事陈继豪认为，做价值投资看的是长远，并不太在意市场的波动，更注重企业内在价值的挖掘。“我们在决定投资某些标的的时候，已经把有利的和不利的方面都考虑进去了，不会受到市场的干扰，保持稳定的风格，不会轻易改变。很多成熟的基金经理，完成一个投资组合，相当长时间里都不会动。”　　不是每个私募都有自己的风格　　上述上海私募投资总监直言，并不是每个私募都有自己的风格，要看之前是否成功地靠这个风格赚过很多钱。“如果是，那就越来越自信，就会坚信，目前的不利是暂时的，就越倾向坚持自己的风格。如果之前不是很成功，就会犹豫，怀疑自己是不是做错了。”上述投资总监表示，价值和成长的标签不是私募想贴就能贴起来的。“去年价值股大行其道，如果标榜自己是价值派选手，却不能在行情中赚到钱，是非常尴尬的。”
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反弹还是反转
反弹还是反转？这，是个问题。
18:04163阅读
没啥说的了，对于今天的盘面该说的其实昨天的博客已经说过了。创业板如预期强于大盘反弹，涨4个多点，带动了大盘也涨了1个多点，人气稍有恢复。就今天盘面来看，虽然创业板大涨，但是我依然把它看作是反弹，因为量，我一再强调的量能；没有成交量的跟上，我就觉得不踏实。今天的个股还算是活跃，不管是老龙头的涨停，还是新权重的大涨8个多点，引领着众多个股纷纷反弹，确实看上去很美，如果拿今天和6.9日那天的反弹相比，那也可以说这点量能是可以的，但是盘感，我的看盘手段之一的盘感告诉我，谨慎些，这次不同以往。对于创业板，这次我在昨天就说今天看创业板的反弹，因为它是要先于大盘起来的，要看力度和量能，为什么呢？因为我们判断大跌之后的反转，必须要有场外资金进场抄底，新的资金进来带动交易量的上升，恐慌盘杀出后有新紫金解盘带来新的高位成本，从而带来新一轮的上涨。尤其是新基金的大额大单抄底尤为重要。但是，今天没有看到，看到的只有超跌反弹。创业板还好，昨天和今天两次踩在了30日线上企稳，而大盘还没有去踩那几次都明显撑住的30日支撑线，我不由得不担心啊。当然，我是人不是神，万一判断错了，让大家没抄到底岂不有人骂我，我可不想耳根子发烧连着打喷嚏，不过也是为了我万一错了大家也不至于踏空没抄到底，所以今天我怕只能建议那些一心想抄底的朋友您少量加仓，少量啊。不知道有多少人看懂了呢？以前就有人只看到加仓看不到少量，那我也没办法了。主板大盘的企稳还有一点原因就是中车的止跌，这中车挨了好些天的骂也差不多了，我今天把它比作当年的中石油，一点也不冤枉它，就是它带坏了好几个孩子，该打！今天好像改正错误了，我们給它个机会以观后效吧。明天还是观察量能，两市的成交额必须必今天要有所放大才行，否则上涨的势头就岌岌可危，更不要说明天是否能上涨持续了。如果明天量价齐升，那我们还可以稍微在乐观一点了。牛市一直还在，我一直坚信。但牛市不意味着没有风险。假如你用的不是闲钱来投资，假如你一点都不懂懵懵懂懂来投资，假如你不思学习只求喂饭来投资，假如你小心脏还没有经历震荡的心理准备来投资.......，哥劝你，离开这里吧，有多远走多远，否则你那点钱加上你的小心脏都会赔在这里。一茬韭菜过后，你会在差不多十年之后的大牛市里再次满血复活，又变身一茬韭菜继续等待收割了。
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反弹还是反转
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创业板指数显著强于主板 是反弹还是反转?
周二沪深两市出现分化，上证指数震荡回调考验年线支撑跌破3300点整数关，收盘下跌1.13%报3292点；创业板指数继续反弹，冲击60日线后回落，收盘上涨0.83%报1743点。板块方面，军工、传媒娱乐等板块涨幅居前，煤炭、家电、建材等板块位居跌幅前列。个股相对活跃，两市共有53只个股涨停，同时有6只个股跌停。
从昨日盘面来看，资金调仓换股迹象比较明显，出逃前期领涨的消费白马、金融、周期等板块，加仓中小创、题材股，中小创风格短期占优。消费白马、金融、周期等板块昨日集体下跌，其中煤炭板块指数重挫4.16%领跌两市，板块中中国神华(601088)(港股01088)、潞安环能(601699)多个股跌幅超5%；老板电器(002508)披露了年报业绩快报及一季报预告，由于业绩不达预期，直接一字跌停，带领家电板块走低，格力、美的、青岛海尔(600690)等个股跌幅较大。光线传媒(300251)、网宿科技(300017)、华谊兄弟(300027)、蓝色光标(300058)、华策影视(300133)等创蓝筹全线大涨，资金流入明显。
创业板指数近两日显著强于主板，创业板指数从1571点反弹以来，截至昨日收盘已经累积上涨10.95%，开始上攻60日线。从消息面来看，官媒表示称中国资本市场的&BATJ梦&该圆了，须下决心改革发行制度；另外，工信部近期频频调研一些科技龙头股公司。从舆论层面有利于中小创、科技股的反弹。那么，创业板是反弹还是反转？我们认为，目前的创业板仍然只是反弹，反转仍需时间。一方面，多数中小市值公司仍然面临着商誉减值、限售减持、股权质押警报等多重压力，在这些压力消除之前，不足以支撑中小创全面反转。另一方面，从技术上来看，创业板指数总体趋势仍在向下，上方仍面临着年线、半年线等多条均线重要压力，要形成反转必须突破年线压力。当然，经过两年多的调整，部分科技成长股、行业龙头股目前估值与业绩匹配，已经具备配置价值。
就上证指数而言，我们一直强调，近期的技术性反弹属于前期急跌后的修复，上证指数从低位反弹逾250点后，面临着半年线技术压力和获利盘回吐压力，短期有整理需求。由于目前是三中全会、两会即将召开的敏感时点，股指大幅杀跌的概率不大，后面可能有2种形式进行演绎。温和的调整可能会在年线（3281点附近）上方以横盘震荡的形式消化获利盘；弱势的调整可能震荡回调考验春节后首日的缺口（区域）支撑。
综上所述，越声理财认为，多个重磅会议密集将密集召开，市场慢慢进入两会行情，随着近日市场的持续反弹，短期有震荡整理需求，上证指数关注年线以及下方缺口支撑；创业板指数目前只是反弹反转尚需时日，可以以5日线作为强弱分界线，上方关注年线压力。操作上，不宜过于激进，从业绩与政策两条主线精选个股，重点关注年报和一季报业绩同时大幅增长的优质品种，适当布局两会有政策利好预期的自由贸易港、粤港澳大湾区、雄安新区、海南板块、租售同权、乡村振兴、先进制造等主题。
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